投資經(jīng)濟(jì)學(xué)——學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1投資投資(tu z)經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)第一頁，共38頁。年 末借款本金(元)利息(元) 本利和(元) 償還額 0 1 2 3 4 100010008%=80 80 80 80 1080 1160 1240 13200 0 0 13202 復(fù)利 “利滾利” 例：數(shù)據(jù)同上例，如果按復(fù)利計(jì)算時(shí)則得下表 我國(guó)現(xiàn)行財(cái)稅制度規(guī)定：投資貸款實(shí)行差別利率并按復(fù)利計(jì)息對(duì)建設(shè)項(xiàng)目或技術(shù)(jsh)方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中均采用復(fù)利計(jì)息的方法 第2頁/共38頁第二頁，共38頁。年年 末末借款本金借款本金( (元元) )利息利息( (元元) )本利和本利和( (元元) ) 償還額償還額010001100010008%=808

2、%=8010800210808%=86.48%=86.41166.4031166.48%=93.3128%=93.3121259.71041259.71 8%=100.7778%=100.7771360.491360.49復(fù)利方式利息(lx)計(jì)算表第3頁/共38頁第三頁，共38頁。（四）現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖的特點(diǎn)：（1）是一個(gè)二維坐標(biāo)矢量圖，橫軸表示時(shí)間，縱軸表示時(shí)間現(xiàn)金。向上為正；向下為負(fù)。各線段長(zhǎng)度與收入、支出基本成比例。（2）每個(gè)計(jì)息期的終點(diǎn)為下一計(jì)息期的起點(diǎn)，而下一計(jì)息期的起點(diǎn)為上一計(jì)息期的終點(diǎn)，各個(gè)時(shí)間點(diǎn)稱為節(jié)點(diǎn)。第一個(gè)計(jì)息期的起點(diǎn)為零點(diǎn)(ln din)。（3）現(xiàn)金流量圖 因借貸雙方

3、“立腳點(diǎn)”不同，理解不同。年01234tnFt第4頁/共38頁第四頁，共38頁。1000元1259.7元30年（b）貸款人1000元1259.7元30年（a）借款人 圖2-2 借（貸）款人的現(xiàn)金流量圖二、基本復(fù)利公式 以下采用的符號(hào)意義規(guī)定如下：P資金(zjn)的現(xiàn)值，即本金；i每一實(shí)際計(jì)息期的利率,一般指年利率；n計(jì)息期數(shù),一般指年數(shù)；F資金(zjn)的將來值,又稱期末本利和或終值;A連續(xù)每期期末等額支出或收入系列中的每一次支出或收入 額。當(dāng)每期長(zhǎng)度為一年時(shí)，A又稱為年金。 第5頁/共38頁第五頁，共38頁。（一）一次支付終值與現(xiàn)值公式期初貸款在貸款期末(q m)一次還清本息或期末(q m)

4、一次得到本利和 PFn0年已知P、i、n，求F。第1期期末終值 P（1+ i）第2期期末終值 P（1+ i）（1+ i）P（1+ i）2第n-1期期末終值 P（1+ i）n-2（1+ i）= P（1+ i）n-1故有本金P在第n期期末的終值為： F=P（1+ i）n-1（1+ i）= P（1+ i）n （2-2）式中，（1+ i）n被稱為一次支付復(fù)利(fl)系數(shù)，記作(F/P，i，n)。第6頁/共38頁第六頁，共38頁。2、一次支付現(xiàn)值公式已知F、i、n，求P。由公式（2-2）可得現(xiàn)值P為： P=F1/(1+i)n （2-3）式中，1/(1+i)n稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)(xsh)，記作(P/F，

5、i，n)。例2-2 若三年后可從銀行取得本息500元，已知銀行存款利率為6（年復(fù)利），問現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？解 由式（2-3）計(jì)算可得，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行錢數(shù)為 （元）8 .419%)61 (15003P（二）等額支付系列與存儲(chǔ)基金公式1、等額支付系列復(fù)利(fl)公式已知A、i、n，求F。類似于儲(chǔ)蓄中的零存整取第7頁/共38頁第七頁，共38頁。圖2-4等額支付系列與終值關(guān)系(gunx)的現(xiàn)金流量圖在第n期期末的本利和為：F=A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)n-1以（1+i）乘上式兩端得F(1+i)=A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n上兩式相減得：F(1+i)F=A(1+i

6、)nA iiAFn1)1(等額支付系列(xli)復(fù)利系數(shù)，記作(F/A, i, n) 圖2-4等額支付(zhf)系列與終值關(guān)系的現(xiàn)金流量圖在第n期期末的本利和為：F=A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)n-1以（1+i）乘上式兩端得F(1+i)=A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n上兩式相減得：F(1+i)F=A(1+i)nA第8頁/共38頁第八頁，共38頁。例：某公路工程總投資10億元，5年建成，每年(minin)末投資2億元，年利率為7，求5年末的實(shí)際累計(jì)總投資額。解：已知A=2,i=7%,n=5)(5 .117505. 52%71%)71 (2),/(5億元niAFAF

7、2、等額支付系列存儲(chǔ)基金公式已知F、i、n，求A。含義是為籌集未來n年后所需要的一筆資金(zjn)，在利率為I的情況下，每個(gè)計(jì)息期末應(yīng)等額存入的資金(zjn)額。類似于分期付款業(yè)務(wù) 1)1(niiFA等額支付系列(xli)資金恢復(fù)系數(shù)，或稱還原系數(shù)，記作（A/F , i, n） 第9頁/共38頁第九頁，共38頁。例24某人計(jì)劃向銀行每年末存入(cnr)一筆資金，并想在4年后共取得資金20000元，問：從現(xiàn)在起，每年應(yīng)存入(cnr)銀行多少資金（按年復(fù)利率8計(jì)算）？解：（元）44381%)81 (%820000),/(4niFAFA（三）等額支付系列資金現(xiàn)值與資金恢復(fù)(huf)公式 1.等額支付

8、系列資金現(xiàn)值公式(gngsh)已知A、i、n求P。類似于整存零取第10頁/共38頁第十頁，共38頁。nnnniiiAiiiAP)1 (1)1 ()1 (11)1 (等額支付系列資金現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/A, i, n） 例2-5 某一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)(yj)在經(jīng)濟(jì)壽命期12年內(nèi)每年回收80萬元，已知投資收益率為15，問：現(xiàn)在一次投資應(yīng)是多少？解：（萬萬元元）648.433%)151(%151%)151(801212 P2.等額支付系列資金恢復(fù)公式已知P、i、n求A。含義是在期初一次投入資金數(shù)額(sh)為P，欲在n年內(nèi)全部收回，求每年末應(yīng)等額回收的資金 1)1()1(nniiiPA第11頁/共38頁

9、第十一頁，共38頁。等額支付系列資金(zjn)恢復(fù)系數(shù)，記作（A/P, i, n） 例2-6 某一投資項(xiàng)目借款500萬元，要求每年年末等額償還，分5年還清，貸款年利率為8，問每年應(yīng)還多少？解 （萬萬元元）25.1251%)81(%)81(%850055 AniPniPFPF)1(),/( 表2-1 基本復(fù)利公式匯總表 公式應(yīng)用應(yīng)注意的問題（1）方案的初始(ch sh)投資，假定發(fā)生在方案的壽命期初，即“零點(diǎn)”；方案的經(jīng)常性支出假定發(fā)生在計(jì)息期末。（2）P是在當(dāng)前年度開始發(fā)生（零時(shí)點(diǎn)），F(xiàn)在當(dāng)前以后第n年年末發(fā)生，A是在考察期間各年年末發(fā)生。（3）理清公式的來龍去脈，靈活運(yùn)用。(4)進(jìn)行資金等值

10、計(jì)算時(shí)，要充分利用現(xiàn)金流量圖niPniPFPF)1(),/( ),/(1),/(),/(1),/(),/(1),/(niPAniAPniFAniAFniFPniPF第12頁/共38頁第十二頁，共38頁。6等額支付系列資金恢復(fù)公式已知P、i、n，求A等額支付系列資金恢復(fù)系數(shù)1)1 ()1 (),/(nniiiPniPAPA序號(hào)公式名稱參數(shù)系數(shù)公式1一次支付復(fù)利公式已知P、i、n，求F一次支付復(fù)利系數(shù)niPniPFPF)1 (), ,/(2一次支付現(xiàn)值公式已知F、i、n，求P一次支付現(xiàn)值系數(shù)niFniFPFP)1 (1),/(3等額支付系列復(fù)利公式已知A、i、n，求F等額支付系列復(fù)利系數(shù)iiAni

11、AFAFn1)1 (),/( 4等額支付系列存儲(chǔ)基金公式已知F、i、n，求A等額支付系列存儲(chǔ)基金系數(shù)1)1 (),/( niiFniFAFA5等額支付系列資金現(xiàn)值公式已知A、i、n，求P等額支付系列資金現(xiàn)值系數(shù)nniiiAniAPAP)1(1)1(),/( 第13頁/共38頁第十三頁，共38頁。三、名義利率和實(shí)際利率名義利率通常(tngchng)泛指年利率，它等于每一計(jì)息周期的利率與每年的計(jì)息周期數(shù)的乘積。它是采用單利計(jì)算的方法，把各種不同計(jì)息周期的利率換算成以年為計(jì)息周期的利率。實(shí)際利率是實(shí)際計(jì)息周期對(duì)應(yīng)的利率。實(shí)際年利率是采用復(fù)利計(jì)算的方法，把各種不同計(jì)息周期的利率換算成以年為計(jì)息周期的利

12、率。名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系可用公式表達(dá)如下：即mri i實(shí)際利率（按年、半年、季、月等計(jì)息）；r名義利率（按年計(jì)息）；m每年包含的計(jì)息次數(shù)。比如(br)，存款500元，名義利率為12，每季復(fù)利計(jì)息一次，則一年末的本利和為：于是，實(shí)際年利率為（562.75500）50012.55。（元元）（75.5621255. 15004%,3 ,/500 PFF第14頁/共38頁第十四頁，共38頁。實(shí)際年利率又稱有效(yuxio)利率，記之為它與名義利率的關(guān)系推導(dǎo)如下： inmmrPF 1iniPF)1( 11 mmri111mmmrPPmrPPPFi或m一年中的計(jì)息周期(zhuq)數(shù)第15頁/共38

13、頁第十五頁，共38頁。當(dāng)計(jì)息期為一年時(shí)，其實(shí)際年利率等于名義利率；當(dāng)計(jì)息期小于一年時(shí)，其實(shí)際年利率總是大于名義利率 當(dāng)m時(shí)（連續(xù)(linx)計(jì)息形式） ， 111lim rmmemri四、資金的等值 資金的等值意味著在不同時(shí)點(diǎn)(sh din)發(fā)生的不等額資金可具有相等的價(jià)值；反之，即使發(fā)生的金額相等，但若發(fā)生的時(shí)間不同，其價(jià)值不一定相等。 （1）資金的等值包括三個(gè)要素，即金額、時(shí)間和利率。 （2）等值是以特定利率為前提的。 （3）如果兩個(gè)現(xiàn)金流量等值，那么在同一利率情況下，在任何時(shí)點(diǎn)(sh din)上其對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量也是等值的。 第16頁/共38頁第十六頁，共38頁。五、基本復(fù)利公式應(yīng)用（一）

14、計(jì)息期等于支付期（可直接(zhji)套公式）例 某人年初存入銀行1萬元，過2年和3年后又分別存入2萬元和0.5萬元，設(shè)年利率為6，問此人在第8年末共可得本利和為多少？解 年8320112F0.5（萬萬元元）1.5)5%,6,/(5.0)6%,6,/(2)8%,6,/(1 PFPFPFF第17頁/共38頁第十七頁，共38頁。例2-8某建設(shè)項(xiàng)目估計(jì)建設(shè)期3年，前兩年每年年初各投入160萬元，第3年年初投入60萬元，預(yù)計(jì)第3年收益(shuy)為1/2A，從第4年起每年收益(shuy)均為A，項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用10年（從第3年開始計(jì)算），問收益(shuy)A至少為多少才能償還投資（年利率為10）。解：)9%

15、,10,/(21)1%,10,/(60)2%,10,/()2%,10,/(160APAAPFPFAF 第18頁/共38頁第十八頁，共38頁。例2-9已知年利率10，按季計(jì)息，問5年內(nèi)每季（季末）應(yīng)存入多少錢才能與第5年末(ninm)的5萬元等值？解因計(jì)息期與支付期相同，其實(shí)際利率i為：（季季）%5.24%10 mri（萬萬元元）1957.01%)5.21(%5.25)20%,5.2,/(5),/,/(FA20 FAnmmrFA例2-10設(shè)某人現(xiàn)在借入10000元，在以后3年內(nèi)，每半年償還一次，每次償還1850元。復(fù)利按半年計(jì)算(jsun)，試求實(shí)際利率、名義利率和實(shí)際利率年利率。解第19頁/共

16、38頁第十九頁，共38頁。已知P、A,求i4054.5185010000)23,/(),/(AP APiAPniAP2421.5)6%,4,/(4172.5)6%,3,/( APAP（半半年年利利率率）%93. 3%)3%4(2421. 54172. 52421. 54054. 5%3 i于是(ysh)有實(shí)際利率（半年利率）為3.93，名義利率r3.9327.86，實(shí)際年利率%01.81%93.312i第20頁/共38頁第二十頁，共38頁。（二）計(jì)息期小于支付期 只需按實(shí)際利率(ll)及實(shí)際計(jì)息期計(jì)算或是按實(shí)際年利率(ll)計(jì)算即可 例2-11設(shè)某人(murn)每半年（均發(fā)生在半年初）存入銀行

17、800元，共3年，年利率10，每季復(fù)利計(jì)息一次，試求3年末他的賬戶總金額。第一種解法：以計(jì)息周期為基礎(chǔ)(jch) 實(shí)際利率i為：（季季）%5 . 24%10 mri第21頁/共38頁第二十一頁，共38頁。（元）（元）（5726)2%,5 . 2 ,/800)4%,5 . 2 ,/800)6%,5 . 2 ,/800)8%,5 . 2 ,/800)10%,5 . 2 ,/800)12%,5 . 2 ,/800F PFPFPFPFPFPF第三種解法(jif)：先求出支付周期的有效利率，再以支付周期為基礎(chǔ)進(jìn)行復(fù)利計(jì)算。支付周期（半年）的有效利率計(jì)算如下：（元）（元）（半年）（半年）有效利率有效利率5

18、726)1%,0625. 5 ,/)(6%,0625. 5 ,A/800F%0625. 5125%1i2 PFF思考：如何(rh)用實(shí)際年利率解此題？第22頁/共38頁第二十二頁，共38頁。（三）計(jì)息期長(zhǎng)于支付期兩種處理方式，一是在復(fù)利計(jì)息周期內(nèi)現(xiàn)金流量按單利(dnl)計(jì)息，另一是不計(jì)利息。某人在銀行一年內(nèi)的存取款情況如圖2-9所示，銀行年利率10，按季計(jì)息，問一年末此人的存款額還有多少？ 應(yīng)把計(jì)息期間發(fā)生(fshng)的存款往后移至該計(jì)息期的期末；計(jì)息期間發(fā)生(fshng)的提款移至該計(jì)息期的期初。 第23頁/共38頁第二十三頁，共38頁。由于實(shí)際(shj)利率為季利率，即i=2.5 （元元

19、）1320120)1%,5 . 2 ,/)(120400()2%,5 . 2 ,/(300)3%,5 . 2 ,/)(250600()4%,5 . 2 ,/(200F PFPFPFPF第24頁/共38頁第二十四頁，共38頁。第二節(jié)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)(jngj)要素一、項(xiàng)目的投資及估算（一）項(xiàng)目投資構(gòu)成建設(shè)項(xiàng)目總投資遞延資產(chǎn)是指不能計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)在以后年度內(nèi)分期(fn q)攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用（如企業(yè)開辦費(fèi)等）。 建設(shè)投資建設(shè)期利息流動(dòng)資金工程費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用其他費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)安裝工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)建筑工程費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)第25頁/共38頁第二十五頁，共38頁。資產(chǎn)其它資產(chǎn)無形期利息建設(shè)投資建設(shè)值原固定

20、資產(chǎn)基建投資估算有詳細(xì)估算和概略(gil)估算兩種. 單位生產(chǎn)能力投資估算法 fPkXY122 Y2擬建項(xiàng)目的投資總額；X2擬建項(xiàng)目設(shè)計(jì)規(guī)模；Pf價(jià)格調(diào)整系數(shù)；k1類似項(xiàng)目單位生產(chǎn)能力投資，其值為：Y1類似項(xiàng)目的投資總額；X1類似項(xiàng)目規(guī)模。.指數(shù)(zhsh)估算法生產(chǎn)規(guī)模不同的兩個(gè)類似項(xiàng)目的投資之比與兩個(gè)項(xiàng)目規(guī)模之比的指數(shù)(zhsh)冪成正比111XYk 第26頁/共38頁第二十六頁，共38頁。fPXXYY 1212a投資(tuz)、生產(chǎn)能力系數(shù)，根據(jù)不同類型企業(yè)的統(tǒng)計(jì)資料確定10.系數(shù)估算法分項(xiàng)類比(lib)以設(shè)備投資為基礎(chǔ))1)(1)(1(sLLLKKwbmm K總投資；Km設(shè)備費(fèi)用總值，

21、是擬建項(xiàng)目中的各種設(shè)備數(shù)量乘以設(shè)備出廠價(jià)格；Lm同類型設(shè)備的運(yùn)輸(ynsh)及安裝費(fèi)系數(shù)；第27頁/共38頁第二十七頁，共38頁。Lb建筑及公用投資費(fèi)用系數(shù)；Lw工程建設(shè)其他費(fèi)用系數(shù)；s考慮不可預(yù)見因素而設(shè)立的費(fèi)用系數(shù)，取s=1015。二、固定資產(chǎn)及折舊 （一）直線折舊法各期的折舊費(fèi)相等 Dt第t年折舊額（t = 1 , 2 , , n ）； n 使用期數(shù)(q sh)（年）；K資產(chǎn)原值；Ln資產(chǎn)使用期末凈值。 例2-12 某企業(yè)在年初購置了一套設(shè)備，原值16000元，預(yù)計(jì)使用5年，估計(jì)5年后的殘值為1000元，求各年的折舊費(fèi)。)(1ntLKnD 年折舊率值年折舊額固定資產(chǎn)原折舊年限預(yù)計(jì)凈殘值率

22、年折舊率1第28頁/共38頁第二十八頁，共38頁。（元元）3000)100016000(51 tD（二）加速(ji s)折舊法. 年份數(shù)求和折舊法 )()1(211ntLKnntnD 年折舊率原值預(yù)計(jì)凈殘值）年折舊額（固定資產(chǎn)折舊年限）（折舊年限折舊年限已使用年限年折舊率100212.雙倍余額(y)遞減折舊法)(211 tjjtDKnDDj已折舊(zhji)年份內(nèi)第j年折舊(zhji)費(fèi)（j1,2,t-1）第29頁/共38頁第二十九頁，共38頁。年折舊率值年折舊額固定資產(chǎn)凈折舊年限年折舊率1002應(yīng)當(dāng)(yngdng)在固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值扣除預(yù)計(jì)凈值后的凈額平均攤銷例2

23、-13數(shù)據(jù)同例2-12，試分別(fnbi)用年份數(shù)求和折舊法及加倍余額遞減折舊法計(jì)算。解第30頁/共38頁第三十頁，共38頁。年年份數(shù)求和折舊法雙倍余額遞減折舊法折舊分?jǐn)?shù)折舊費(fèi)累計(jì)折舊帳面價(jià)值年初帳面價(jià)值折舊費(fèi)累計(jì)折舊15/155000500011000160006400640024/15400090007000960038401024033/153000120004000576023041254442/152000140002000345613821392651/151000150001000(殘值)20741074*15000表2-2 采用加速折舊(zhji)法計(jì)算的折舊(zhji) 第3

24、1頁/共38頁第三十一頁，共38頁。三、費(fèi)用與成本（一）費(fèi)用費(fèi)用是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)生的各項(xiàng)耗費(fèi)。費(fèi)用可分為產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用和期間費(fèi)用.產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用。產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用是指企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中實(shí)際消耗的直接(zhji)材料費(fèi)用、直接(zhji)工資費(fèi)用、其他直接(zhji)支出和制造費(fèi)用。.期間費(fèi)用企業(yè)為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用直接(zhji)計(jì)入當(dāng)期損益（）管理費(fèi)用（）財(cái)務(wù)費(fèi)用（3）營(yíng)業(yè)費(fèi)用（二）生產(chǎn)成本費(fèi)用的重要組成部分、直接(zhji)材料2、直接(zhji)工資直接(zhji)從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員3、其他直接(zhji)支出4、制造費(fèi)用指企業(yè)各生產(chǎn)單位（如分廠、車間）為組織和管理本單位生產(chǎn)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。第32頁/共38頁第三十二頁，共38頁。（二）總成本費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用是指項(xiàng)目在一定時(shí)期內(nèi)（一般為一年）為生產(chǎn)銷售產(chǎn)品而花費(fèi)的全部成本和費(fèi)用總成本費(fèi)用生產(chǎn)成本管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用營(yíng)業(yè)費(fèi)用