全球經(jīng)濟新格局

1、全球經(jīng)濟新格局原油市全球經(jīng)濟新格局原油市場場以及主要原油市場交易品種以及主要原油市場交易品種和影響石油價格的因素和影響石油價格的因素有三個特點有三個特點一復(fù)蘇：一復(fù)蘇： 美國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，就業(yè)市場恢復(fù)良好美國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，就業(yè)市場恢復(fù)良好 一調(diào)整一調(diào)整 中國經(jīng)濟增速放緩，進入換擋期中國經(jīng)濟增速放緩，進入換擋期多疲弱多疲弱 歐元區(qū)、日本、澳大利亞經(jīng)濟各存風(fēng)險歐元區(qū)、日本、澳大利亞經(jīng)濟各存風(fēng)險 目前全球經(jīng)濟新格局特點目前全球經(jīng)濟新格局特點關(guān)于美元走強：關(guān)于美元走強：外匯市場中的外匯市場中的XO美國對金融市場做了什么？美國對金融市場做了什么？ (一一) 公開市場操作，注入流動性。從公開市場操作，注入

2、流動性。從2007年年8月月9日開始的整個日開始的整個8月份月份，美聯(lián)儲頻繁使用了公開市場操作，注入和回收流動性。除通常采用，美聯(lián)儲頻繁使用了公開市場操作，注入和回收流動性。除通常采用的隔夜回購交易外，根據(jù)需要，還多次使用的隔夜回購交易外，根據(jù)需要，還多次使用14日回購交易等滿足市場日回購交易等滿足市場持續(xù)流動性需求。持續(xù)流動性需求。8月月10日當(dāng)日注入流動性更高達日當(dāng)日注入流動性更高達350億美元，遠遠億美元，遠遠數(shù)十億美元日均交易規(guī)模。數(shù)十億美元日均交易規(guī)模。 (二二)降低聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率。盡管面臨著通脹的壓力，降低聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率。盡管面臨著通脹的壓力，2007年年9月月18日，美聯(lián)儲將

3、聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率由日，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率由5.25%降為降為4.75%，是，是2003年年6月以來首次降息。此后，聯(lián)邦基金利率多次下調(diào)，最近已經(jīng)下調(diào)至月以來首次降息。此后，聯(lián)邦基金利率多次下調(diào)，最近已經(jīng)下調(diào)至2%。 (三三) 降低貼現(xiàn)率。降低貼現(xiàn)率。2007年年8月月17日，美聯(lián)儲決定下調(diào)貼現(xiàn)率日，美聯(lián)儲決定下調(diào)貼現(xiàn)率0.5個百個百分點，從分點，從6.25%降至降至5.75%，并將貼現(xiàn)期限由通常的隔夜暫時延長到，并將貼現(xiàn)期限由通常的隔夜暫時延長到30天，還可以根據(jù)需要展期。同時，貼現(xiàn)貸款的抵押品包括房屋抵押天，還可以根據(jù)需要展期。同時，貼現(xiàn)貸款的抵押品包括房屋抵押債券等多種資產(chǎn)。至債券等

4、多種資產(chǎn)。至2008年年8月月30日已經(jīng)先后十余次降低貼現(xiàn)率，貼日已經(jīng)先后十余次降低貼現(xiàn)率，貼現(xiàn)貸款余額大幅上升，為銀行業(yè)提供了大量流動性支持?，F(xiàn)貸款余額大幅上升，為銀行業(yè)提供了大量流動性支持。有三個特點有三個特點一復(fù)蘇：一復(fù)蘇： 美國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，就業(yè)市場恢復(fù)良好美國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，就業(yè)市場恢復(fù)良好 一調(diào)整一調(diào)整 中國經(jīng)濟增速放緩，進入換擋期中國經(jīng)濟增速放緩，進入換擋期多疲弱多疲弱 歐元區(qū)、日本、澳大利亞經(jīng)濟各存風(fēng)險歐元區(qū)、日本、澳大利亞經(jīng)濟各存風(fēng)險 目前全球經(jīng)濟新格局特點目前全球經(jīng)濟新格局特點40000億2008年11月5日1234567中國政府做了什么？中國政府做了什么？有三個特點有三個特

5、點一復(fù)蘇：一復(fù)蘇： 美國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，就業(yè)市場恢復(fù)良好美國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，就業(yè)市場恢復(fù)良好 一調(diào)整一調(diào)整 中國經(jīng)濟增速放緩，進入換擋期中國經(jīng)濟增速放緩，進入換擋期多疲弱多疲弱 歐元區(qū)、日本、澳大利亞經(jīng)濟各存風(fēng)險歐元區(qū)、日本、澳大利亞經(jīng)濟各存風(fēng)險 目前全球經(jīng)濟新格局特點目前全球經(jīng)濟新格局特點 “ “安倍安倍經(jīng)濟學(xué)經(jīng)濟學(xué)” ”將為將為日本留下能以日本留下能以預(yù)預(yù)料的料的“ “禍禍根根” ”巨巨額額的的債務(wù)債務(wù)。據(jù)最新。據(jù)最新數(shù)數(shù)據(jù)，截至據(jù)，截至2012年度末日本政府年度末日本政府債務(wù)債務(wù)膨膨脹脹至至991萬萬億億日元，今年新通日元，今年新通過過2013年度年度財財政政預(yù)預(yù)算算與與2012年度年度補補

6、充充預(yù)預(yù)算合算合計計金金額額超超過過100萬萬億億日元，日元，預(yù)計預(yù)計到到2013年度末年度末債務(wù)總額將債務(wù)總額將超超過過1000萬萬億億日元，政府日元，政府債務(wù)債務(wù)已已經(jīng)經(jīng)超超負負荷。加之人口老荷。加之人口老齡齡化、化、經(jīng)濟經(jīng)濟持持續(xù)續(xù)低迷、工低迷、工資資不升不升反降、民反降、民間儲間儲蓄蓄減減少。更重要的是大地震后，日本少。更重要的是大地震后，日本電電力力供供應(yīng)應(yīng)不足、能源不足、能源進進口大幅增加，而日元口大幅增加，而日元貶值貶值又又導(dǎo)導(dǎo)致日本致日本貿(mào)貿(mào)易易連續(xù)連續(xù)10個個月逆差，月逆差，經(jīng)經(jīng)常收支常收支順順差也逐步收窄，不久差也逐步收窄，不久的的將來將來可能出可能出現(xiàn)現(xiàn)“ “日本版的日本

7、版的雙雙赤字赤字” ”，即，即貿(mào)貿(mào)易赤字易赤字與經(jīng)與經(jīng)常常收支赤字。日本曾在收支赤字。日本曾在G20峰峰會會上，向全世界承上，向全世界承諾諾，2015年年實現(xiàn)實現(xiàn)基基礎(chǔ)財?shù)A財政赤字政赤字減減半，半，2020年年實現(xiàn)順實現(xiàn)順差。如日本差。如日本2014年果年果真真提高消提高消費稅費稅，日本非但，日本非但難難以以實現(xiàn)實現(xiàn)其承其承諾諾，很，很可能面可能面臨臨“ “財財政政懸懸崖崖” ”。安倍經(jīng)濟學(xué)后果之一：安倍經(jīng)濟學(xué)后果之一：次貸金融危機后的歐洲1 1， 整體整體經(jīng)濟實經(jīng)濟實力薄弱：遭受危機的力薄弱：遭受危機的國國家大多家大多財財政政狀況狀況欠佳，政府收支不平衡。欠佳，政府收支不平衡。2 2， 歐歐

8、元體制天生弊端：作元體制天生弊端：作為歐為歐洲洲經(jīng)濟經(jīng)濟一體化一體化組織組織，歐歐洲央行主洲央行主導(dǎo)導(dǎo)各各國貨幣國貨幣政策大政策大權(quán)權(quán)，歐歐元具有天生的弊端，元具有天生的弊端，經(jīng)濟動蕩時經(jīng)濟動蕩時期，無法通期，無法通過貨幣貶值過貨幣貶值等政策工具，因而只能通等政策工具，因而只能通過舉過舉債債和和擴擴大赤字大赤字來來刺激刺激經(jīng)濟經(jīng)濟。3 3， 歐歐式社式社會會福利拖累：希臘等福利拖累：希臘等國國高福利政策高福利政策沒沒有建立在可持有建立在可持續(xù)續(xù)的的財財政政策之上，政政策之上，歷屆歷屆政政府府為討為討好好選選民，盲目民，盲目擴擴大赤字，造成公共大赤字，造成公共債務(wù)債務(wù)激增，激增，償債償債能力遭到

9、能力遭到質(zhì)質(zhì)疑。疑。4 4， 國際國際金融力量博弈：一旦金融力量博弈：一旦經(jīng)濟狀況經(jīng)濟狀況出出現(xiàn)問題現(xiàn)問題，巨大的，巨大的財財政赤字和政赤字和較較差的差的經(jīng)濟狀況經(jīng)濟狀況，會會使整體使整體實實力偏弱的希臘等力偏弱的希臘等國國成成為國際為國際金融力量的狙金融力量的狙擊擊目目標(biāo)標(biāo)。希臘希臘 （20092009年年）意大利，產(chǎn)出下降，勞意大利，產(chǎn)出下降，勞動力成本高動力成本高 ，負債，負債愛爾蘭：農(nóng)牧業(yè)為主，愛爾蘭：農(nóng)牧業(yè)為主，歐洲的農(nóng)村。歐洲的農(nóng)村。 當(dāng)前全球經(jīng)濟背景：當(dāng)前全球經(jīng)濟背景： 1. 美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美元走強美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美元走強2.美國共和黨大獲全勝，掌握國會多數(shù)美國共和黨大

10、獲全勝，掌握國會多數(shù)3.全球經(jīng)濟復(fù)蘇不平衡全球經(jīng)濟復(fù)蘇不平衡4.石油集團內(nèi)部利益沖突石油集團內(nèi)部利益沖突分析之前的了解：分析之前的了解：當(dāng)前熱題：共和黨執(zhí)掌國會多教當(dāng)前熱題：共和黨執(zhí)掌國會多教美美國國政政壇壇四年一次的大考中期四年一次的大考中期選舉選舉已已經(jīng)經(jīng)拉拉開開了大幕，了大幕，這這一事件不一事件不僅會對僅會對美美國國政局政局產(chǎn)產(chǎn)生重要影生重要影響響，同，同時時也也會會影影響響日后美日后美國經(jīng)濟國經(jīng)濟及及資資本市本市場場表表現(xiàn)現(xiàn)。最新消息。最新消息稱稱，在在4 4日的中期日的中期選舉選舉中，中，隨隨著美著美國國共和黨拿下共和黨拿下愛愛荷荷華華州，共和黨已州，共和黨已經(jīng)經(jīng)控制控制參議參議院所

11、需的院所需的5151個個多多數(shù)數(shù)席位，席位，成功成功奪奪取取參參院控制院控制權(quán)權(quán)?；鼗仡櫄v顧歷史上史上國會國會中期中期選舉過選舉過后美股的表后美股的表現(xiàn)會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)會發(fā)現(xiàn)，美美國國會國國會中期中期選舉與選舉與市市場場有著強烈的有著強烈的關(guān)聯(lián)關(guān)聯(lián)性，中期性，中期大大選將為選將為美美國國股市投上股市投上堅實堅實有力的一票。不管有力的一票。不管結(jié)結(jié)果果如何，股市都如何，股市都將報將報以以熱熱烈的上烈的上漲漲。共和黨共和黨大獲全勝大獲全勝參議院參議院眾議院眾議院石油輸輸出國組織國組織 即即OPECOrganization of Petroleum Exporting Countries，中文音譯為歐佩克，

12、中文音譯為歐佩克。成立于。成立于1960年年9月月14日，日，1962年年11月月6日日歐佩克在聯(lián)合國秘書處備案，成為正式的歐佩克在聯(lián)合國秘書處備案，成為正式的國際組織。其宗旨是協(xié)調(diào)和統(tǒng)一成員國的國際組織。其宗旨是協(xié)調(diào)和統(tǒng)一成員國的石油政策，維護各自的和共同的利益?，F(xiàn)石油政策，維護各自的和共同的利益。現(xiàn)有有12個個成員國是：沙特阿拉伯、伊拉克、成員國是：沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯聯(lián)合酋長國、卡塔伊朗、科威特、阿拉伯聯(lián)合酋長國、卡塔爾、利比亞、尼日利亞、阿爾及利亞、安爾、利比亞、尼日利亞、阿爾及利亞、安哥拉、厄瓜多爾和委內(nèi)瑞拉。哥拉、厄瓜多爾和委內(nèi)瑞拉。國際能源署國際能源署 簡稱簡

13、稱IEA）是總部設(shè)于法國巴黎的國際政府組織）是總部設(shè)于法國巴黎的國際政府組織，由經(jīng)濟合作與發(fā)展組織為應(yīng)對能源危機于，由經(jīng)濟合作與發(fā)展組織為應(yīng)對能源危機于1974年設(shè)立。國際能源機構(gòu)在提升可替代能源（包括年設(shè)立。國際能源機構(gòu)在提升可替代能源（包括可再生能源），理性能源政策以及國際間能源技可再生能源），理性能源政策以及國際間能源技術(shù)合作等起到了作用。國際能源機構(gòu)成員國要求術(shù)合作等起到了作用。國際能源機構(gòu)成員國要求總石油庫存保持在至少相當(dāng)于前一年總石油庫存保持在至少相當(dāng)于前一年90天凈進口天凈進口量的水平。量的水平。 28個（個（2011年）：澳大利亞、奧地利、比利時、年）：澳大利亞、奧地利、比利時

14、、加拿大、捷克共和國、丹麥、芬蘭、法國、德國加拿大、捷克共和國、丹麥、芬蘭、法國、德國、希臘、匈牙利、愛爾蘭、意大利、日本、韓國、希臘、匈牙利、愛爾蘭、意大利、日本、韓國、盧森堡、荷蘭、新西蘭、挪威、波蘭、葡萄牙、盧森堡、荷蘭、新西蘭、挪威、波蘭、葡萄牙、斯洛伐克共和國、西班牙、瑞典、瑞士、土耳、斯洛伐克共和國、西班牙、瑞典、瑞士、土耳其、英國和美國。其、英國和美國。綜合以上分析小結(jié)論：綜合以上分析小結(jié)論：利多利多利空利空利空利空預(yù)計美國經(jīng)濟繼預(yù)計美國經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，就續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，就業(yè)情況持續(xù)改善，業(yè)情況持續(xù)改善，有利于油價走勢。有利于油價走勢。美國經(jīng)濟復(fù)蘇，市美國經(jīng)濟復(fù)蘇，市場對美聯(lián)儲加息

15、預(yù)場對美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美元持續(xù)期升溫，美元持續(xù)走強，利空油價走走強，利空油價走勢。勢。歐元區(qū)，日本及中歐元區(qū)，日本及中國等國家或地區(qū)面國等國家或地區(qū)面臨不同負面因素的臨不同負面因素的沖擊，石油需求料沖擊，石油需求料將受到負面影響。將受到負面影響。全球主要石油市場：全球主要石油市場：紐約商品紐約商品交易所交易所英國國際石英國國際石油交易所油交易所新加坡新加坡交易所交易所東京工業(yè)東京工業(yè)品交易所品交易所國際原油國際原油WTIWTI輕油，天然輕油，天然氣，無鉛汽油氣，無鉛汽油 熱油熱油布倫特原油，布倫特原油，柴油柴油中東原油中東原油汽油、煤油、汽油、煤油、柴油、原油柴油、原油三大主力原油期貨品種

16、：三大主力原油期貨品種：紐約商品交易所紐約商品交易所倫敦國際石油交易所倫敦國際石油交易所新加坡交易所新加坡交易所紐交所：紐交所：“西德克薩斯中質(zhì)油西德克薩斯中質(zhì)油”期貨合約期貨合約倫敦所：布倫特原油期貨合約倫敦所：布倫特原油期貨合約新加坡：迪拜酸性原油期貨合約新加坡：迪拜酸性原油期貨合約紐約商業(yè)交易集團紐約商業(yè)交易集團18721872年紐年紐約商品交易約商品交易所（所（NYMENYMEX)X)成立成立。19831983年，年，NYNYMEXMEX推出低推出低硫原油期貨硫原油期貨。19941994年，與年，與C COMEXOMEX合并為合并為紐約商業(yè)交易紐約商業(yè)交易集團。集團。20082008年

17、，年，CMECME收購收購紐約商業(yè)紐約商業(yè)交易集團。交易集團。紐約商業(yè)交易集團紐約商業(yè)交易集團紐約商業(yè)交易集團紐約商業(yè)交易集團NYMEXNYMEX分部分部COMEXCOMEX分部分部WTI原油期貨合約：原油期貨合約： 商品代碼商品代碼cl交易時間：北京冬交易時間：北京冬7:00-7:00-凌晨凌晨6:15 6:15 夏：夏：6:00-5:156:00-5:15合約單位：合約單位： 1000 1000桶桶報價：報價： 美元美分美元美分/ /桶桶最小波動單位：最小波動單位： 0.01 0.01美元美元/ /桶桶交易合約交易合約 ： 30 30個連續(xù)月份個連續(xù)月份北京時間：北京時間：冬令時：冬令時：

18、21:00-21:00-凌凌晨晨2:302:30北京時間：北京時間：夏令時夏令時22:00-22:00-凌凌晨晨3:303:30市場波動市場波動明顯，行明顯，行情較活躍。情較活躍。倫敦國際石油交易所（倫敦國際石油交易所（IPE)19801980年，年，IPEIPE成立。成立。19811981年年推出重柴油期貨。推出重柴油期貨。19881988年，年，推出布倫特原油期推出布倫特原油期貨貨20012001年，年，被洲際交易所收購。被洲際交易所收購。布倫特原油期貨合約：布倫特原油期貨合約： 商品代碼商品代碼B交易時間：周一至周四交易時間：周一至周四20:15-20:15-第二天第二天09:3009:

19、30公開喊價：周一至周五公開喊價：周一至周五10:00-19:3010:00-19:30合約單位：合約單位： 1000 1000桶桶報價：報價： 美元每分美元每分/ /桶桶最小波動單位：最小波動單位： 0.01 0.01美元美元/ /桶桶交易合約：交易合約： 12 12個連續(xù)月份個連續(xù)月份 一季度后擴展至一季度后擴展至2424個月個月 半年后擴展至半年后擴展至3636個月個月溫馨提示：交易時間和喊價時間溫馨提示：交易時間和喊價時間均為交易所時間，換算北京時間均為交易所時間，換算北京時間需需+8+8小時。小時。WTI WTI WTI即即West Texas IntermediaWest Texa

20、s Intermediatete（Crude OilCrude Oil），美國西德克），美國西德克薩斯輕質(zhì)原油，是北美地區(qū)較為薩斯輕質(zhì)原油，是北美地區(qū)較為通用的一類原油。由于美國在全通用的一類原油。由于美國在全球的軍事以及經(jīng)濟能力，球的軍事以及經(jīng)濟能力，WTIWTI原原油已經(jīng)成為全球原油定價的基準(zhǔn)。油已經(jīng)成為全球原油定價的基準(zhǔn)。而為統(tǒng)一國內(nèi)原油定價體系，美而為統(tǒng)一國內(nèi)原油定價體系，美國以國以NYMEXNYMEX（紐約商業(yè)交易所）（紐約商業(yè)交易所）上市的上市的WTIWTI原油合約為定價基準(zhǔn)。原油合約為定價基準(zhǔn)。原油連同美元以及糧食是美國影原油連同美元以及糧食是美國影響和控制著全球經(jīng)濟以及金融市響

21、和控制著全球經(jīng)濟以及金融市場的三大主要手段。場的三大主要手段。美國政府通過多種方式控制美國政府通過多種方式控制WTIWTI原油期貨合約價格，包括美國能原油期貨合約價格，包括美國能源部（源部（DOE)DOE)能源信息署能源信息署(EIA(EIA）每周三的定期能源數(shù)據(jù)，以及每周三的定期能源數(shù)據(jù)，以及C CFTCFTC（商品期貨交易委員會）的（商品期貨交易委員會）的每周持倉報告等。而從每周持倉報告等。而從0808年開始，年開始，WTIWTI價格與現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了多次價格與現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了多次明顯背離。引起了國際原油現(xiàn)貨明顯背離。引起了國際原油現(xiàn)貨商的不滿，并威脅要拋棄商的不滿，并威脅要拋棄WTIWTI定

22、定價。沙特阿拉伯在價。沙特阿拉伯在0909年年底提出年年底提出要放棄要放棄WTIWTI定價，改為定價，改為OPECOPEC一一攬子油價。然而，就短期來看，攬子油價。然而，就短期來看，WTIWTI同美元一樣，雖然飽受爭議，同美元一樣，雖然飽受爭議，支配地位卻依舊不可撼動支配地位卻依舊不可撼動。原油定價機制原油定價機制交易價格交易價格= =基準(zhǔn)價格基準(zhǔn)價格+ +升貼水升貼水基準(zhǔn)原油：WTI、brent、platts（普氏能源）世界主要產(chǎn)油國原油價格的定價基準(zhǔn)原油世界主要產(chǎn)油國原油價格的定價基準(zhǔn)原油2013年年3月，縮短調(diào)價周期，取消漲跌幅限制。完善后的調(diào)價周期縮短至月，縮短調(diào)價周期，取消漲跌幅限制

23、。完善后的調(diào)價周期縮短至10個工作日，取消上下個工作日，取消上下4的幅度限制。的幅度限制。2003年年-2008年無固定原則，發(fā)改委宏觀調(diào)控年無固定原則，發(fā)改委宏觀調(diào)控.1998年-2003年盯住三大市場每月一調(diào)整!2008年-2013年制定調(diào)價周期和漲跌幅限制!目前原油目前原油定價機制定價機制WTI原油價格影響因素：原油價格影響因素：1.1.美元指數(shù)美元指數(shù)2.2.戰(zhàn)爭沖突、封鎖、禁運戰(zhàn)爭沖突、封鎖、禁運3.3.全球主要經(jīng)濟體形勢全球主要經(jīng)濟體形勢4.OPEC4.OPEC、IEAIEA等組織動向等組織動向5.5.季節(jié)性因素、天氣因素季節(jié)性因素、天氣因素6.6.美國原油供需數(shù)據(jù)（核心因素）美國

24、原油供需數(shù)據(jù)（核心因素）美元指數(shù)和石油價格：美元指數(shù)和石油價格： 石油美元石油美元原油價格原油價格與與美元指美元指數(shù)總數(shù)總體上呈體上呈現(xiàn)現(xiàn)出一定的出一定的負負相相關(guān)關(guān)關(guān)關(guān)系，但具體到不同的系，但具體到不同的時時期，又期，又有各自的特點：有各自的特點：1990-19911990-1991年，美元指年，美元指數(shù)數(shù)跌破跌破100100時時，原油價格，原油價格 出出現(xiàn)現(xiàn)一波快速一波快速上上漲漲；1991- 1996 1991- 1996 年，美元指年，美元指數(shù)數(shù)和原油價格都比和原油價格都比較穩(wěn)較穩(wěn)定；定；1997-1998 1997-1998 年，年，亞亞洲金融危機期洲金融危機期間間，美元指，美元指數(shù)

25、數(shù)出出現(xiàn)現(xiàn)了上了上揚揚，原油價格，原油價格則則出出現(xiàn)現(xiàn)了回落；了回落；1999-2001 1999-2001 年，原油價格和美元指年，原油價格和美元指數(shù)則數(shù)則保持了同步上保持了同步上漲漲，表，表現(xiàn)現(xiàn)出了一定的正相出了一定的正相關(guān)關(guān)性；性；2002-2002-現(xiàn)現(xiàn)今，原油價格和美元指今，原油價格和美元指數(shù)數(shù)此起彼伏，表此起彼伏，表現(xiàn)現(xiàn)出了出了顯顯著的著的負負相相關(guān)關(guān)性。性。國際國際原油價格在短期原油價格在短期內(nèi)內(nèi)很有可能很有可能會繼續(xù)維會繼續(xù)維持在目前的低位，使得美持在目前的低位，使得美國國通通脹繼續(xù)脹繼續(xù)低于美低于美聯(lián)儲聯(lián)儲2%2%的政策目的政策目標(biāo)標(biāo)。然而，美。然而，美聯(lián)儲聯(lián)儲不不會會因此而推因此而推遲遲加息加息時時點，明年中首次加息的可能性仍然最大。點，明年中首次加息的可能性仍然最大。而而從趨勢來從趨勢來看，全球看，全球經(jīng)濟經(jīng)濟已已經(jīng)開經(jīng)開始始觸觸底反底反彈彈，支持中，支持中長長期石油需求期石油需求的回升。因此，油價的回升。因此，油價繼續(xù)繼續(xù)暴跌暴跌并導(dǎo)并導(dǎo)致美致美國國陷入通陷入通縮縮，不，不僅發(fā)僅發(fā)生生概概率小，率小，同同時時也也難難以持以持續(xù)續(xù)。，如果美。，如果美聯(lián)儲聯(lián)儲也看到也看到這這一點，一點，并沒