四川長(zhǎng)虹案例學(xué)習(xí)教案

1、四川長(zhǎng)虹案例四川長(zhǎng)虹案例(n l)第一頁(yè)，共33頁(yè)。第1頁(yè)/共32頁(yè)第二頁(yè)，共33頁(yè)。第2頁(yè)/共32頁(yè)第三頁(yè)，共33頁(yè)。凈利潤(rùn)-5001,0001,5002,0002,5003,0001996年1997年1998年1999年2000年百萬(wàn)元普通股股數(shù)-5001,0001,5002,0002,5001996年 1997年 1998年 1999年 2000年 百萬(wàn)股完全稀釋E P S-0.501.001.502.002.501996年1997年1998年1999年2000年（每股元）第3頁(yè)/共32頁(yè)第四頁(yè)，共33頁(yè)。ROE0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%1996年1997年1998

2、年1999年2000年第4頁(yè)/共32頁(yè)第五頁(yè)，共33頁(yè)。ROE銷售(xioshu)凈利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)第5頁(yè)/共32頁(yè)第六頁(yè)，共33頁(yè)。銷售(xioshu)凈利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益(quny)乘數(shù)銷售凈利潤(rùn)率0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%1996年 1997年 1998年 1999年 2000年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%1996年1997年1998年1999年2000年權(quán)益乘數(shù)0.0%100.0%200.0%300.0%1996年 1997年 1998年 1999年 2000年第6頁(yè)/共32頁(yè)第七頁(yè)，共33頁(yè)。第7頁(yè)/共32

3、頁(yè)第八頁(yè)，共33頁(yè)。第8頁(yè)/共32頁(yè)第九頁(yè)，共33頁(yè)。第9頁(yè)/共32頁(yè)第十頁(yè)，共33頁(yè)。0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%銷售凈利潤(rùn)率毛利率營(yíng)業(yè)費(fèi)用率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率四川長(zhǎng)虹 康佳第10頁(yè)/共32頁(yè)第十一頁(yè)，共33頁(yè)。第11頁(yè)/共32頁(yè)第十二頁(yè)，共33頁(yè)。國(guó)外企業(yè)占據(jù)著利潤(rùn)較高的高端市場(chǎng)(shchng)。國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)研發(fā)的滯后，各企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)差異很小。新產(chǎn)品生命周期的縮短。第12頁(yè)/共32頁(yè)第十三頁(yè)，共33頁(yè)。第13頁(yè)/共32頁(yè)第十四頁(yè)，共33頁(yè)。2000年四川長(zhǎng)虹銷售收入構(gòu)成電視機(jī)空調(diào)器其他第14頁(yè)/共32頁(yè)第十五頁(yè)，共33頁(yè)。市場(chǎng)(shc

4、hng)吸引力業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)高 中 低 強(qiáng) 中 弱投資/成長(zhǎng)選擇/贏利收獲/放棄策略彩電空調(diào)其他第15頁(yè)/共32頁(yè)第十六頁(yè)，共33頁(yè)。第16頁(yè)/共32頁(yè)第十七頁(yè)，共33頁(yè)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%1996年1997年1998年1999年2000年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2000年）0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%四川長(zhǎng)虹 康佳四川長(zhǎng)虹資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率(xio l)低下，而且逐年降低，在2000度甚至不及康佳。第17頁(yè)/共32頁(yè)第十八頁(yè)，共33頁(yè)。16%21%41%19%3%現(xiàn)金及等價(jià)物應(yīng)收項(xiàng)目存貨固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)2000年度(nind)四

5、川長(zhǎng)虹資產(chǎn)構(gòu)成2000年度四川長(zhǎng)虹資產(chǎn)(zchn)構(gòu)成圖第18頁(yè)/共32頁(yè)第十九頁(yè)，共33頁(yè)?，F(xiàn)金及等價(jià)物比例0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%1996年1997年1998年1999年2000年四川長(zhǎng)虹于1997年、1998年、1999年進(jìn)行了配股，募集了大量資金；資金利用效率低下資金閑置，甚至(shnzh)將其委托理財(cái)；缺少投資機(jī)會(huì)；母公司沒有抽??；第19頁(yè)/共32頁(yè)第二十頁(yè)，共33頁(yè)。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率0%50%100%150%200%250%1997年1998年1999年2000年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢(shì)(qsh)；但總體水平仍較低；不及康佳應(yīng) 收帳 款周 轉(zhuǎn)率 （2 0 0 0

6、 年 ）-2.004.006.00四 川長(zhǎng) 虹 康佳第20頁(yè)/共32頁(yè)第二十一頁(yè)，共33頁(yè)。(nin m)應(yīng)收帳款余額當(dāng)年末(nin m)應(yīng)收帳款余額 均小于現(xiàn)金流量表中銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。？第21頁(yè)/共32頁(yè)第二十二頁(yè)，共33頁(yè)。應(yīng)收項(xiàng)目比例0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%1996年1997年1998年1999年2000年注：應(yīng)收項(xiàng)目(xingm)包括應(yīng)收帳款、預(yù)付帳款及其他應(yīng)收款；應(yīng)收帳款呈下降趨勢(shì)；四川長(zhǎng)虹原來依賴大的經(jīng)銷商銷售，使流通環(huán)節(jié)多，造成大量的應(yīng)收帳款；四川長(zhǎng)虹在全國(guó)六百多個(gè)縣市遍布網(wǎng)點(diǎn)(wn din)，增設(shè)專賣店 ，減少了應(yīng)收帳款；第22頁(yè)/共32頁(yè)第

7、二十三頁(yè)，共33頁(yè)。存貨周轉(zhuǎn)率-1.002.003.004.001997年1998年1999年2000年存 貨周 轉(zhuǎn)率 （2 0 0 0 年 ）1.201.301.401.501.60四 川長(zhǎng) 虹 康佳周轉(zhuǎn)率呈下降(xijing)趨勢(shì)；但總體水平仍較低；不及康佳第23頁(yè)/共32頁(yè)第二十四頁(yè)，共33頁(yè)。存貨比例0.0%20.0%40.0%60.0%1996年1997年1998年1999年2000年四川長(zhǎng)虹在全國(guó)六百多個(gè)縣市(xin sh)遍布網(wǎng)點(diǎn)，增設(shè)專賣店 ，減少了應(yīng)收帳款，卻大量的增加了存貨，并且使?fàn)I業(yè)費(fèi)用高居不下。物流是四川長(zhǎng)虹急需解決的問題。第24頁(yè)/共32頁(yè)第二十五頁(yè)，共33頁(yè)。-1002003004005006001997年1999年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款天數(shù)經(jīng)營(yíng)(jngyng)周期超過1年；經(jīng)營(yíng)(jngyng)周期長(zhǎng)于康佳；經(jīng)營(yíng)周期（2 0 0 0 年）-100200300400500四川長(zhǎng)虹 康佳第25頁(yè)/共32頁(yè)第二十六頁(yè)，共33頁(yè)。固定資產(chǎn)比例0.0%10.0%20.0%30.0%1996年1997年1998年1999年2000年分析(fnx)原因：長(zhǎng)虹固定資產(chǎn)在2000年有較大增長(zhǎng)主要是對(duì)是對(duì)背投、電池等項(xiàng)目的工程投資，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看有利于其新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的形成。第26頁(yè)/共32頁(yè)第二十七頁(yè)，共33頁(yè)。第27頁(yè)/共32頁(yè)第二十八頁(yè)