第四章 現(xiàn)金流量表分析

1、第四章第四章 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表概述第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)金流量表水平及結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表水平及結(jié)構(gòu)分析 第三節(jié)第三節(jié) 現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析現(xiàn)金流量表相關(guān)財務(wù)指標分析一、現(xiàn)金流量表的含義一、現(xiàn)金流量表的含義 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在報告期內(nèi)經(jīng)現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在報告期內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動與籌資活動現(xiàn)金及營活動、投資活動與籌資活動現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入流出情況的財務(wù)報表，現(xiàn)金等價物流入流出情況的財務(wù)報表，是一張動態(tài)報表。是一張動態(tài)報表。第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表概述第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表概述 二、現(xiàn)金流量表格式二、現(xiàn)金流量

2、表格式 現(xiàn)金流量表分現(xiàn)金流量表主表和補充資料現(xiàn)金流量表分現(xiàn)金流量表主表和補充資料兩部分。兩部分。 （一）（一）現(xiàn)金流量表主表基本格式現(xiàn)金流量表主表基本格式 （二）（二）現(xiàn)金流量表補充資料披露格式現(xiàn)金流量表補充資料披露格式注注第一節(jié)第一節(jié) 現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表概述 現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的財務(wù)報表，通常每年編制一次，反映制的財務(wù)報表，通常每年編制一次，反映企業(yè)一年中經(jīng)營活動、投資活動、籌資活企業(yè)一年中經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的累計數(shù)。動的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的累計數(shù)。三、現(xiàn)金流量表的作用三、現(xiàn)金流量表的作用 1有助于分

3、析現(xiàn)金流量的影響因素，預有助于分析現(xiàn)金流量的影響因素，預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。 2便于評價企業(yè)的償債能力和獲取現(xiàn)金便于評價企業(yè)的償債能力和獲取現(xiàn)金能力能力 。 3. 有助于評價企業(yè)的收益質(zhì)量。有助于評價企業(yè)的收益質(zhì)量。 2便于評價企業(yè)的償債能力和獲取現(xiàn)金能力 第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)金流量表水平、現(xiàn)金流量表水平、結(jié)構(gòu)及項目分析結(jié)構(gòu)及項目分析 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)現(xiàn)金流動情況現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)現(xiàn)金流動情況的動態(tài)報表，企業(yè)日常運作情況可從現(xiàn)的動態(tài)報表，企業(yè)日常運作情況可從現(xiàn)金流量表入手作初步的判斷。金流量表入手作初步的判斷。一、現(xiàn)金流量表一般分析一、現(xiàn)金流量表一般分析 現(xiàn)金流量表的一般

4、分析是直接以現(xiàn)金現(xiàn)金流量表的一般分析是直接以現(xiàn)金流量表為依據(jù)，分析經(jīng)營活動、投資活動、流量表為依據(jù)，分析經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動現(xiàn)金流量的情況，說明企業(yè)現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流量的情況，說明企業(yè)現(xiàn)金流量的規(guī)模和特點流量的規(guī)模和特點,評價各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)評價各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量。金流量的質(zhì)量。（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（一）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是指企業(yè)除投經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是指企業(yè)除投資活動和籌資活動外的其他所有交易或事項資活動和籌資活動外的其他所有交易或事項所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如購銷商品、提供或接所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如購銷商品、提供或接受勞務(wù)、繳納稅費、支付職

5、工薪酬、支付營受勞務(wù)、繳納稅費、支付職工薪酬、支付營銷費用等行為所涉及的現(xiàn)金流量。銷費用等行為所涉及的現(xiàn)金流量。（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析 通常，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量大小，反通常，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量大小，反映企業(yè)依靠正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金映企業(yè)依靠正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力，這是保證企業(yè)獲取持續(xù)穩(wěn)定資金的能力，這是保證企業(yè)獲取持續(xù)穩(wěn)定資金來源的主要途徑。來源的主要途徑。 從從“以收抵支以收抵支”這一資本運作要求來這一資本運作要求來講，一個企業(yè)的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流講，一個企業(yè)的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額應大于零，這樣入量與現(xiàn)金流出量的差額應

6、大于零，這樣才能在滿足日常開支基礎(chǔ)上，保證按期償才能在滿足日常開支基礎(chǔ)上，保證按期償還債務(wù)，維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。還債務(wù)，維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析1.企業(yè)在穩(wěn)定發(fā)展階段，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量企業(yè)在穩(wěn)定發(fā)展階段，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應當與經(jīng)營活動所對應的利潤有一定的對應當與經(jīng)營活動所對應的利潤有一定的對應關(guān)系，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量應關(guān)系，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量支持。支持。 2.正常經(jīng)營活動期間經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額正常經(jīng)營活動期間經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，說明企業(yè)通過經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金為負數(shù)，說明企業(yè)通過經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差。的能力較差。（

7、一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析3.企業(yè)處在發(fā)展初期，各項資源的利用率較企業(yè)處在發(fā)展初期，各項資源的利用率較低，同時為開拓市場投入大量資金，導致低，同時為開拓市場投入大量資金，導致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，可以認為是企經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，可以認為是企業(yè)發(fā)展過程中的正常狀態(tài)。業(yè)發(fā)展過程中的正常狀態(tài)。4.成熟階段的企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量成熟階段的企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)的情況，應當認為企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)為負數(shù)的情況，應當認為企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量不高。金流量的質(zhì)量不高。（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)以現(xiàn)以HDGT股份公司為例，對經(jīng)營活動現(xiàn)金

8、股份公司為例，對經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量進行一般分析：凈流量進行一般分析： 1. HDGT公司公司2006年經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量年經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量是是30.86億元，億元，2007年經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量年經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量12.74億元，說明公司經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金能力億元，說明公司經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金能力較強，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量能滿足日常經(jīng)營活較強，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量能滿足日常經(jīng)營活動所需要的現(xiàn)金，同時對償還債務(wù)有一定的保動所需要的現(xiàn)金，同時對償還債務(wù)有一定的保障。障。（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析 2.HDGT公司公司2007年度銷售商品、提供勞年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)

9、金比務(wù)收到的現(xiàn)金比2006年增加了年增加了65.75億，億，但是但是2007年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金比金比2006年增加了年增加了74.56億元，同時支付億元，同時支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增長了給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增長了5.66億，使得億，使得2007年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額減年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額減少了少了18.13億。億。（二）（二） 投資活動現(xiàn)金流量分析投資活動現(xiàn)金流量分析 對投資活動現(xiàn)金流量的分析，主要對投資活動現(xiàn)金流量的分析，主要了解企業(yè)投資規(guī)模的變動情況及其對企了解企業(yè)投資規(guī)模的變動情況及其對企業(yè)未來發(fā)展的影響。業(yè)未來發(fā)展的影響。 （二）

10、（二） 投資活動現(xiàn)金流量分析投資活動現(xiàn)金流量分析 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是指企業(yè)對投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是指企業(yè)對外進行的股權(quán)或債權(quán)性投資、對內(nèi)發(fā)生的購外進行的股權(quán)或債權(quán)性投資、對內(nèi)發(fā)生的購建或處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資建或處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)等活動中涉及的現(xiàn)金流量，如股票與債券產(chǎn)等活動中涉及的現(xiàn)金流量，如股票與債券投資、收到股息和債券利息、收回股權(quán)和債投資、收到股息和債券利息、收回股權(quán)和債權(quán)、購買或處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。投權(quán)、購買或處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。投資活動的現(xiàn)金凈流量可能為正數(shù)或負數(shù)。資活動的現(xiàn)金凈流量可能為正數(shù)或負數(shù)。（二）（二） 投資活動現(xiàn)金流量

11、分析投資活動現(xiàn)金流量分析 投資活動的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，說明投資活動的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，說明“收回投資所收到的現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)金”或或 “處置固處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額現(xiàn)金凈額”增加；增加；（二）（二） 投資活動現(xiàn)金流量分析投資活動現(xiàn)金流量分析 投資活動現(xiàn)金流量為正數(shù)?？煞譃橐韵聝煞N情投資活動現(xiàn)金流量為正數(shù)。可分為以下兩種情況討論：況討論： 一種是企業(yè)希望借助于收回對外投資的現(xiàn)金償一種是企業(yè)希望借助于收回對外投資的現(xiàn)金償還債務(wù)，或是滿足經(jīng)營活動的資金需求。還債務(wù)，或是滿足經(jīng)營活動的資金需求。 另一種企業(yè)有意縮減生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，這有

12、可能另一種企業(yè)有意縮減生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，這有可能造成為未來經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的減少。造成為未來經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的減少。 對投資活動現(xiàn)金流量大于零的評價要結(jié)合企業(yè)對投資活動現(xiàn)金流量大于零的評價要結(jié)合企業(yè)當期的籌資活動和經(jīng)營活動情況。當期的籌資活動和經(jīng)營活動情況。（二）（二） 投資活動現(xiàn)金流量分析投資活動現(xiàn)金流量分析 投資活動的現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，也可投資活動的現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，也可分為以下兩種情況討論：分為以下兩種情況討論： 一種情況是企業(yè)對內(nèi)固定資產(chǎn)、無形一種情況是企業(yè)對內(nèi)固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資所支付的現(xiàn)金數(shù)額較大，投資回資產(chǎn)投資所支付的現(xiàn)金數(shù)額較大，投資回收現(xiàn)金數(shù)額較小，說明企業(yè)在為正常經(jīng)營收現(xiàn)金數(shù)

13、額較小，說明企業(yè)在為正常經(jīng)營活動奠定基礎(chǔ)，意味著未來生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；顒拥於ɑA(chǔ)，意味著未來生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴大，未來經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量可能的擴大，未來經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量可能大幅度增加；大幅度增加；（二）（二） 投資活動現(xiàn)金流量分析投資活動現(xiàn)金流量分析 第二種情況是企業(yè)對外投資支付現(xiàn)金第二種情況是企業(yè)對外投資支付現(xiàn)金數(shù)額較大，投資回收的現(xiàn)金數(shù)額較小，這數(shù)額較大，投資回收的現(xiàn)金數(shù)額較小，這是企業(yè)參與資本市場運作、實施股權(quán)或債是企業(yè)參與資本市場運作、實施股權(quán)或債權(quán)投資的反映，在未來的投資活動現(xiàn)金流權(quán)投資的反映，在未來的投資活動現(xiàn)金流量中可能實現(xiàn)大量的現(xiàn)金流入。量中可能實現(xiàn)大量的現(xiàn)金流入。 （二）（二

14、） 投資活動現(xiàn)金流量分析投資活動現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)以現(xiàn)以HDGT股份公司為例，對投資活動現(xiàn)股份公司為例，對投資活動現(xiàn)金凈流量進行一般分析：金凈流量進行一般分析： 1.HDGT公司公司2006年和年和2007年度投資活動年度投資活動現(xiàn)金凈流量分別是現(xiàn)金凈流量分別是-21.25億元和億元和-8.84億元，兩億元，兩年的投資活動現(xiàn)金凈流量均為負值，購建固年的投資活動現(xiàn)金凈流量均為負值，購建固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的現(xiàn)金支出規(guī)模較大，說定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的現(xiàn)金支出規(guī)模較大，說明企業(yè)處于擴張階段，未來經(jīng)營活動現(xiàn)金凈明企業(yè)處于擴張階段，未來經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量有望實現(xiàn)更多。流量有望實現(xiàn)更多。（二）（二） 投資活動現(xiàn)金

15、流量分析投資活動現(xiàn)金流量分析 2.公司公司2007年收回投資年收回投資1.75億，購建固定億，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金10.61億，與億，與2006年度相比減少了年度相比減少了 14.18億，億，同時處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資同時處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額為產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額為0.023億元，比億元，比2006年年度減少了度減少了1.8億，億，2007年度投資活動產(chǎn)生的年度投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為現(xiàn)金流量凈額為-8.84億元，與期初相比增加億元，與期初相比增加了了12.4億。億。（三）籌資活動現(xiàn)金流量

16、分析（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析 籌資活動現(xiàn)金凈流量反映企業(yè)的籌資能力籌資活動現(xiàn)金凈流量反映企業(yè)的籌資能力和籌資政策。和籌資政策。 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)所有與籌籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)所有與籌款相關(guān)的活動所涉及或引起的現(xiàn)金流量，如款相關(guān)的活動所涉及或引起的現(xiàn)金流量，如企業(yè)借款、發(fā)行股票與發(fā)行債券、融資租賃、企業(yè)借款、發(fā)行股票與發(fā)行債券、融資租賃、償還債務(wù)本金與利息、派發(fā)現(xiàn)金股利等。償還債務(wù)本金與利息、派發(fā)現(xiàn)金股利等。（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析 下面就籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)下面就籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)和負數(shù)的兩種情況分別進行討論：和負數(shù)的兩種情況分別進行討

17、論： 1. 籌資活動的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，意味著企業(yè)吸收投資、發(fā)行債券或借款意味著企業(yè)吸收投資、發(fā)行債券或借款方面等方面收到的現(xiàn)金額大于償還債務(wù)、方面等方面收到的現(xiàn)金額大于償還債務(wù)、支付利息和股利等方面的現(xiàn)金支出額。支付利息和股利等方面的現(xiàn)金支出額。（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析 企業(yè)在起步階段，投資活動需要大企業(yè)在起步階段，投資活動需要大量現(xiàn)金，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不量現(xiàn)金，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不穩(wěn)定，企業(yè)主動籌措資金滿足資金需穩(wěn)定，企業(yè)主動籌措資金滿足資金需求的情況經(jīng)常出現(xiàn)。這表明企業(yè)通過求的情況經(jīng)常出現(xiàn)。這表明企業(yè)通過銀行和資本市場籌措

18、資金能力較強，銀行和資本市場籌措資金能力較強，也是為了配合企業(yè)的投資計劃，但以也是為了配合企業(yè)的投資計劃，但以后應注意防范財務(wù)風險。后應注意防范財務(wù)風險。（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析 2.籌資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，意味籌資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，意味著企業(yè)償還債務(wù)、支付利息和股利等方面著企業(yè)償還債務(wù)、支付利息和股利等方面的現(xiàn)金支出額大于吸收投資、發(fā)行債券或的現(xiàn)金支出額大于吸收投資、發(fā)行債券或借款方面等方面收到的現(xiàn)金額。借款方面等方面收到的現(xiàn)金額。（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析 一般情況下，表明企業(yè)經(jīng)營活動和投一般情況下，表明企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)

19、金流量情況較好，企業(yè)內(nèi)部資資活動的現(xiàn)金流量情況較好，企業(yè)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)順暢，通過償還債務(wù)降低企業(yè)的財金周轉(zhuǎn)順暢，通過償還債務(wù)降低企業(yè)的財務(wù)風險。特殊情況下，要結(jié)合經(jīng)營活動和務(wù)風險。特殊情況下，要結(jié)合經(jīng)營活動和投資活動的現(xiàn)金流量做進一步的分析。投資活動的現(xiàn)金流量做進一步的分析。（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析（三）籌資活動現(xiàn)金流量分析 現(xiàn)以現(xiàn)以HDGT股份公司為例，對籌資活動股份公司為例，對籌資活動現(xiàn)金凈流量進行一般分析現(xiàn)金凈流量進行一般分析 ： HDGT公司公司2006年度和年度和2007年度籌資活年度籌資活動現(xiàn)金凈流量分別是動現(xiàn)金凈流量分別是-10.49億元和億元和-13.61億億元，籌資活動的現(xiàn)金

20、支出規(guī)模大于現(xiàn)金收元，籌資活動的現(xiàn)金支出規(guī)模大于現(xiàn)金收入規(guī)模，公司在這兩年中內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)順入規(guī)模，公司在這兩年中內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)順暢，通過大規(guī)模償還債務(wù)，派發(fā)股利和支暢，通過大規(guī)模償還債務(wù)，派發(fā)股利和支付利息，降低公司的財務(wù)風險。付利息，降低公司的財務(wù)風險。二、現(xiàn)金流量表水平分析二、現(xiàn)金流量表水平分析 現(xiàn)金流量表水平分析，目的在于通過現(xiàn)金流量表水平分析，目的在于通過對比不同時期的各項目現(xiàn)金流量，揭示企對比不同時期的各項目現(xiàn)金流量，揭示企業(yè)當期現(xiàn)金流量水平及其變動情況，了解業(yè)當期現(xiàn)金流量水平及其變動情況，了解企業(yè)現(xiàn)金流量管理的水平與特點，掌握現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的水平與特點，掌握現(xiàn)金流量的變動趨勢，有

21、效地預測企業(yè)未來金流量的變動趨勢，有效地預測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量狀況，從大局上把握企業(yè)的發(fā)的現(xiàn)金流量狀況，從大局上把握企業(yè)的發(fā)展方向，進而采取正確的財務(wù)決策。展方向，進而采取正確的財務(wù)決策。二、現(xiàn)金流量表水平分析二、現(xiàn)金流量表水平分析 現(xiàn)以現(xiàn)以HDGT為例說明對現(xiàn)金流量表進行為例說明對現(xiàn)金流量表進行水平分析的一般做法。水平分析的一般做法。 HDGT股份有限公司現(xiàn)金流量表相關(guān)資股份有限公司現(xiàn)金流量表相關(guān)資料如表料如表4-3所示所示。二、現(xiàn)金流量表水平分析二、現(xiàn)金流量表水平分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的趨勢分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的趨勢分析 HDGT股份公司股份公司2007年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量比年

22、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量比2006年下降，主要原因是年下降，主要原因是2007年經(jīng)營活動現(xiàn)金支出大年經(jīng)營活動現(xiàn)金支出大幅增長，增長幅度遠高于經(jīng)營活動現(xiàn)金收入的增長幅幅增長，增長幅度遠高于經(jīng)營活動現(xiàn)金收入的增長幅度。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為度。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為287億，比億，比2006年增加了年增加了65.75億，增長了億，增長了30%。結(jié)合利潤表數(shù)據(jù)。結(jié)合利潤表數(shù)據(jù)2007年公司營業(yè)收入為年公司營業(yè)收入為261億，比億，比2006年增長了年增長了5.61%，說明公司銷售收現(xiàn)率高，產(chǎn)品銷售狀況良好。說明公司銷售收現(xiàn)率高，產(chǎn)品銷售狀況良好。 二、現(xiàn)金流量表水平分析二、現(xiàn)金流量表水平分

23、析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的趨勢分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的趨勢分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量2007年增長幅度為年增長幅度為44%，大，大幅增加表現(xiàn)在：幅增加表現(xiàn)在：2007年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金金236億，比億，比2006年增加了年增加了74.56億元，支付給職工以億元，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金及為職工支付的現(xiàn)金2007年為年為12.8億，增加了億，增加了5.66億。億。 結(jié)合利潤表數(shù)據(jù)結(jié)合利潤表數(shù)據(jù)2007年營業(yè)成本為年營業(yè)成本為231億，增長了億，增長了4.87%，說明采購付現(xiàn)率很高，支付職工的現(xiàn)金數(shù)額，說明采購付現(xiàn)率很高，支付職工

24、的現(xiàn)金數(shù)額異常增加，需作進一步調(diào)查。異常增加，需作進一步調(diào)查。二、現(xiàn)金流量表水平分析二、現(xiàn)金流量表水平分析 （二）投資活動現(xiàn)金流量的趨勢分析（二）投資活動現(xiàn)金流量的趨勢分析 HDGT股份公司股份公司2007年度投資活動產(chǎn)生的年度投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為現(xiàn)金流量凈額為-8.84億元，現(xiàn)金流出主要用億元，現(xiàn)金流出主要用于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)能力的擴張，與于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)能力的擴張，與2006年相比年相比現(xiàn)金流出規(guī)模減小，現(xiàn)金流出規(guī)模減小，2006年投資活動的現(xiàn)金年投資活動的現(xiàn)金支出也主要是用于內(nèi)部生產(chǎn)能力的擴張，這支出也主要是用于內(nèi)部生產(chǎn)能力的擴張，這應與公司的籌資活動和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量趨應與公司的籌資

25、活動和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量趨勢應結(jié)合分析。勢應結(jié)合分析。 二、現(xiàn)金流量表水平分析二、現(xiàn)金流量表水平分析 （三）籌資活動現(xiàn)金流量趨勢分析（三）籌資活動現(xiàn)金流量趨勢分析 公司籌資活動現(xiàn)金凈流量公司籌資活動現(xiàn)金凈流量2007年和年和2006年年都為負數(shù)，現(xiàn)金支出主要用于償還債務(wù)，都為負數(shù)，現(xiàn)金支出主要用于償還債務(wù)，2007年償還債務(wù)本金及利息年償還債務(wù)本金及利息17.5億，使得本期億，使得本期籌資活動現(xiàn)金凈凈流量額為籌資活動現(xiàn)金凈凈流量額為-13.61億，這是公億，這是公司減輕利息負擔，降低財務(wù)風險的舉措。司減輕利息負擔，降低財務(wù)風險的舉措。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

26、是指各種現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指各種現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及現(xiàn)金凈流量在總現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及現(xiàn)金凈流量在總現(xiàn)金流入量、總的現(xiàn)金流出量及總的現(xiàn)金凈流量中的比例總的現(xiàn)金流出量及總的現(xiàn)金凈流量中的比例關(guān)系，可以劃分為現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流關(guān)系，可以劃分為現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)。出量結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 通過現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，明確現(xiàn)金流通過現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，明確現(xiàn)金流入量的構(gòu)成，現(xiàn)金流出量構(gòu)成及現(xiàn)金凈流入量的構(gòu)成，現(xiàn)金流出量構(gòu)成及現(xiàn)金凈流量的形成過程，據(jù)以分析企業(yè)現(xiàn)金充?；蛄康男纬蛇^程，據(jù)以分析企業(yè)現(xiàn)金充裕或短缺的原因

27、，進一步預測企業(yè)現(xiàn)金流量的短缺的原因，進一步預測企業(yè)現(xiàn)金流量的變動趨勢。變動趨勢。 三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 流入量結(jié)構(gòu)分析是總流入量與三項活流入量結(jié)構(gòu)分析是總流入量與三項活動現(xiàn)金流入量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。通過分析動現(xiàn)金流入量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。通過分析經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的現(xiàn)金流經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的現(xiàn)金流入在全部現(xiàn)金流入量中的比重，及各項具入在全部現(xiàn)金流入量中的比重，及各項具體業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流入的構(gòu)成情況，確定企體業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流入的構(gòu)成情況，確定企業(yè)的現(xiàn)金來源。業(yè)的現(xiàn)金來源。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

28、（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)以現(xiàn)以HDGT股份有限公司為例說明對現(xiàn)股份有限公司為例說明對現(xiàn)金流量表進行結(jié)構(gòu)分析的一般做法。以金流量表進行結(jié)構(gòu)分析的一般做法。以HDGT股份有限公司現(xiàn)金流量表為資料來股份有限公司現(xiàn)金流量表為資料來源，編制公司現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析表。源，編制公司現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析表。如如表表4-4所示。所示。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 從表中可以看出，從表中可以看出，2007年年HDGT公司現(xiàn)金公司現(xiàn)金流入總量為流入總量為293億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量287億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流

29、入占億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占98%；投資活；投資活動現(xiàn)金流入量為動現(xiàn)金流入量為1.77億，投資活動現(xiàn)金流入占億，投資活動現(xiàn)金流入占0.6%；籌資活動現(xiàn)金流入量為；籌資活動現(xiàn)金流入量為4億元，籌資活億元，籌資活動現(xiàn)金流入占動現(xiàn)金流入占1.4%。2006年度經(jīng)營活動現(xiàn)金年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流入占流入占97%，投資活動現(xiàn)金流入占，投資活動現(xiàn)金流入占1.55%，籌，籌資活動現(xiàn)金流入占資活動現(xiàn)金流入占1.31%。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 比例結(jié)構(gòu)說明，公司當年的現(xiàn)金流入比例結(jié)構(gòu)說明，公司當年的現(xiàn)金流入主要是經(jīng)營活動實現(xiàn)的，來自投資和籌資主要是

30、經(jīng)營活動實現(xiàn)的，來自投資和籌資活動的比例很小，說明公司現(xiàn)金收入主要活動的比例很小，說明公司現(xiàn)金收入主要依賴經(jīng)營活動，對外部籌資的依賴性較小。依賴經(jīng)營活動，對外部籌資的依賴性較小。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析 總結(jié)：一般情況下，正常經(jīng)營企業(yè)的現(xiàn)總結(jié)：一般情況下，正常經(jīng)營企業(yè)的現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量占較金流入量中，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量占較大的比重，投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流大的比重，投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流入量比重較小，而經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入絕入量比重較小，而經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入絕大部分是銷售業(yè)務(wù)、提供勞務(wù)所引起的。大部分是銷

31、售業(yè)務(wù)、提供勞務(wù)所引起的。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析是對各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析是對各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金支出占企業(yè)全部現(xiàn)金支出百分比的分現(xiàn)金支出占企業(yè)全部現(xiàn)金支出百分比的分析，以及各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流出具體項目析，以及各項業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金流出具體項目構(gòu)成情況的分析。構(gòu)成情況的分析。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)以現(xiàn)以HDGT股份有限公司為例說明對現(xiàn)股份有限公司為例說明對現(xiàn)金流量表進行結(jié)構(gòu)分析的一般做法。以金流量表進行結(jié)構(gòu)分析的一般做法。以HDGT股份有限公

32、司現(xiàn)金流量表為資料來源，股份有限公司現(xiàn)金流量表為資料來源，編制公司現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析表。編制公司現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析表。如表如表4-5所示。所示。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)以現(xiàn)以HDGT股份有限公司為例說明對現(xiàn)股份有限公司為例說明對現(xiàn)金流量表進行結(jié)構(gòu)分析的一般做法。以金流量表進行結(jié)構(gòu)分析的一般做法。以HDGT股份有限公司現(xiàn)金流量表為資料來源，股份有限公司現(xiàn)金流量表為資料來源，編制公司現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析表。編制公司現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析表。如表如表4-5所示。所示。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析（

33、二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 從表中看出：從表中看出：HDGT公司公司2007年度經(jīng)營活動現(xiàn)年度經(jīng)營活動現(xiàn)金流出占到了約金流出占到了約91%，投資活動現(xiàn)金流出占，投資活動現(xiàn)金流出占4%，籌資活動現(xiàn)金流出占籌資活動現(xiàn)金流出占5.8%。說明公司的現(xiàn)金流出。說明公司的現(xiàn)金流出主要是經(jīng)營活動產(chǎn)生的，同時經(jīng)營活動中現(xiàn)金流主要是經(jīng)營活動產(chǎn)生的，同時經(jīng)營活動中現(xiàn)金流出主要是購買商品、接受勞務(wù)引起的。籌資活動出主要是購買商品、接受勞務(wù)引起的?；I資活動的現(xiàn)金流出大部分是償還債務(wù)和分配股利支付利的現(xiàn)金流出大部分是償還債務(wù)和分配股利支付利息的支出，公司是通過償還債務(wù)來降低財務(wù)風險。息的支出，公司是通過償還債務(wù)來降低財務(wù)風險

34、。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 總結(jié)：一般情況下，經(jīng)營活動所支出的現(xiàn)總結(jié)：一般情況下，經(jīng)營活動所支出的現(xiàn)金占較大比重，投資活動和籌資活動的現(xiàn)金金占較大比重，投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流出會因企業(yè)的支出政策不同有較大差異流出會因企業(yè)的支出政策不同有較大差異（投資活動和籌資活動具有偶發(fā)性、隨意性，（投資活動和籌資活動具有偶發(fā)性、隨意性，使這兩項活動的現(xiàn)金流出在全部現(xiàn)金流出中使這兩項活動的現(xiàn)金流出在全部現(xiàn)金流出中的比例不穩(wěn)定）。的比例不穩(wěn)定）。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)

35、金凈流量的結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各現(xiàn)金凈流量的結(jié)構(gòu)分析是指企業(yè)的各項活動的現(xiàn)金凈流量占全部現(xiàn)金凈流量的項活動的現(xiàn)金凈流量占全部現(xiàn)金凈流量的百分比，反映企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動、百分比，反映企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動對現(xiàn)金凈流量的貢獻程度。通過籌資活動對現(xiàn)金凈流量的貢獻程度。通過分析，可以更明確本期現(xiàn)金凈流量主要由分析，可以更明確本期現(xiàn)金凈流量主要由哪類活動產(chǎn)生，由此分析現(xiàn)金凈流量的形哪類活動產(chǎn)生，由此分析現(xiàn)金凈流量的形成是否合理。成是否合理。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比例：現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)比例：%100現(xiàn)金凈流量

36、總計流量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈%100現(xiàn)金凈流量總計流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈%100現(xiàn)金凈流量總計流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 以以HDGT股份公司現(xiàn)金流量表為資料來股份公司現(xiàn)金流量表為資料來源，編制公司現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析表。如源，編制公司現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析表。如下下表表4-6所示。所示。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 表中顯示，表中顯示， HDGT股份公司股份公司2007年現(xiàn)金年現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，三項活動中只有經(jīng)營活動凈流量為負數(shù)，三項活動中只

37、有經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量為正，對當期現(xiàn)金凈流量產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量為正，對當期現(xiàn)金凈流量的貢獻較大。而投資活動和籌資活動現(xiàn)金的貢獻較大。而投資活動和籌資活動現(xiàn)金凈流量均為負，在現(xiàn)金凈流量中占比重很凈流量均為負，在現(xiàn)金凈流量中占比重很大。大。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 結(jié)合前面的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析，投資結(jié)合前面的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析，投資活動的現(xiàn)金凈流量為負，是因公司購置固活動的現(xiàn)金凈流量為負，是因公司購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支出大規(guī)模定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支出大規(guī)模的現(xiàn)金，為公司后期的持續(xù)發(fā)展準備，并的現(xiàn)金，為公司后期的持續(xù)發(fā)展

38、準備，并不意味著企業(yè)經(jīng)營能力差，意味著未來有不意味著企業(yè)經(jīng)營能力差，意味著未來有可能實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的增加。可能實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的增加。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 結(jié)合前面的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析，籌資結(jié)合前面的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析，籌資活動中現(xiàn)金流量為負主要由償還債務(wù)、支活動中現(xiàn)金流量為負主要由償還債務(wù)、支付債務(wù)利息和發(fā)放股利引起（此兩項支出付債務(wù)利息和發(fā)放股利引起（此兩項支出為為17.53億元），說明公司支付壓力較大，億元），說明公司支付壓力較大，通過適當調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，減輕支付壓力，通過適當調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，減輕支付壓力，降低財務(wù)

39、風險。降低財務(wù)風險。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 總結(jié)：總結(jié)：1.一般情況下，企業(yè)的現(xiàn)金凈一般情況下，企業(yè)的現(xiàn)金凈流量主要是經(jīng)營活動引起的，經(jīng)營活動現(xiàn)流量主要是經(jīng)營活動引起的，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量對現(xiàn)金凈流量的貢獻最大，如果金凈流量對現(xiàn)金凈流量的貢獻最大，如果為正數(shù)，表明企業(yè)的收現(xiàn)能力比較強，壞為正數(shù)，表明企業(yè)的收現(xiàn)能力比較強，壞賬風險較小，營銷能力也不錯。企業(yè)經(jīng)營賬風險較小，營銷能力也不錯。企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量在全部凈流量中的比重越活動現(xiàn)金凈流量在全部凈流量中的比重越大，說明企業(yè)資金來源越穩(wěn)定，財務(wù)越安大，說明企業(yè)資金來源越穩(wěn)定

40、，財務(wù)越安全。全。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 2.如果持續(xù)經(jīng)營中企業(yè)現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，是因如果持續(xù)經(jīng)營中企業(yè)現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，是因為投資活動現(xiàn)金支出規(guī)模較大，應結(jié)合當期的資產(chǎn)為投資活動現(xiàn)金支出規(guī)模較大，應結(jié)合當期的資產(chǎn)負債表和利潤表進行具體分析。第一種情況購置固負債表和利潤表進行具體分析。第一種情況購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支出大量現(xiàn)金，意味定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支出大量現(xiàn)金，意味著企業(yè)在擴大經(jīng)營規(guī)模，未來可能有大量的經(jīng)營現(xiàn)著企業(yè)在擴大經(jīng)營規(guī)模，未來可能有大量的經(jīng)營現(xiàn)金流量產(chǎn)生；第二種情況，對外權(quán)益性投資和債權(quán)金流量產(chǎn)

41、生；第二種情況，對外權(quán)益性投資和債權(quán)性投資支付大量現(xiàn)金，意味著企業(yè)未來可能獲得股性投資支付大量現(xiàn)金，意味著企業(yè)未來可能獲得股息、利息及轉(zhuǎn)讓投資等現(xiàn)金的大量流入。息、利息及轉(zhuǎn)讓投資等現(xiàn)金的大量流入。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析（三）現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析 3.如果企業(yè)現(xiàn)金凈流量主要由籌資活動引起如果企業(yè)現(xiàn)金凈流量主要由籌資活動引起 （1）現(xiàn)金凈流量為正，意味著企業(yè)未來將支付更）現(xiàn)金凈流量為正，意味著企業(yè)未來將支付更多的利息和股息，這種情況下，企業(yè)未來生產(chǎn)、銷多的利息和股息，這種情況下，企業(yè)未來生產(chǎn)、銷售能力只有穩(wěn)步增長，經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金流售能力只有穩(wěn)步增

42、長，經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金流量才有滿足債務(wù)本金償還、利息股息支付的需要，量才有滿足債務(wù)本金償還、利息股息支付的需要，否則企業(yè)將承受較大的財務(wù)風險。否則企業(yè)將承受較大的財務(wù)風險。 （2）現(xiàn)金凈流量為負，意味著企業(yè)為減輕負擔而）現(xiàn)金凈流量為負，意味著企業(yè)為減輕負擔而進行了資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。進行了資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （四）現(xiàn)金流入流出比分析（四）現(xiàn)金流入流出比分析 根據(jù)根據(jù)HDGT公司現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)資料，計算：公司現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)資料，計算：2007年經(jīng)營活動流入流出比年經(jīng)營活動流入流出比=287.36/274.63=1.052007年投資活動流入流出比年投資活

43、動流入流出比=1.77/10.61=0.172007年籌資活動流入流出比年籌資活動流入流出比=4/17.61=0.23現(xiàn)金流出量現(xiàn)金流入量流入流出比 三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （四）現(xiàn)金流入流出比分析（四）現(xiàn)金流入流出比分析 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比為經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比為1.05，表明公司，表明公司1元的流出可換回元的流出可換回1.04元現(xiàn)金收入，此比值越大越元現(xiàn)金收入，此比值越大越好。好。 投資活動現(xiàn)金流入流出比為投資活動現(xiàn)金流入流出比為0.17，表明公司，表明公司處于擴張時期。發(fā)展時期此比值較小，而衰退時處于擴張時期。發(fā)展時期此比值較小，而衰退時期或缺少投資機會時期此

44、比值會大。期或缺少投資機會時期此比值會大。 籌資活動現(xiàn)金流入流出比為籌資活動現(xiàn)金流入流出比為0.23，表明公司，表明公司還款大于借款。還款大于借款。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 由于現(xiàn)金流量表是基于收付實現(xiàn)制的基礎(chǔ)由于現(xiàn)金流量表是基于收付實現(xiàn)制的基礎(chǔ)上編制的，即以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的收付時上編制的，即以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的收付時間為確認標準。凡是當期收到或付出的款項，間為確認標準。凡是當期收到或付出的款項，不論其相關(guān)業(yè)務(wù)活動的歸屬期如何，一律作不論其相關(guān)業(yè)務(wù)活動的歸屬期如何，一律作為當期的現(xiàn)金流量列示于現(xiàn)金流量表中。以為當期的現(xiàn)金流量列示于現(xiàn)金流量表中。以下是對該表中的一些主要項目

45、的必要解讀。下是對該表中的一些主要項目的必要解讀。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)在日經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)在日常業(yè)務(wù)活動中從事經(jīng)常性經(jīng)營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生常業(yè)務(wù)活動中從事經(jīng)常性經(jīng)營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，包括商品采購、商品銷售、的現(xiàn)金流量，包括商品采購、商品銷售、提供或接受勞務(wù)、繳納稅款、支付工資、提供或接受勞務(wù)、繳納稅款、支付工資、發(fā)生相關(guān)經(jīng)營銷售費用等活動中涉及的現(xiàn)發(fā)生相關(guān)經(jīng)營銷售費用等活動中涉及的現(xiàn)金流量。金流量。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營

46、活動現(xiàn)金流量項目 1“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”。該項目反映企業(yè)從事正常經(jīng)營活動所獲得的、該項目反映企業(yè)從事正常經(jīng)營活動所獲得的、與銷售商品、提供勞務(wù)等經(jīng)常業(yè)務(wù)活動相關(guān)與銷售商品、提供勞務(wù)等經(jīng)常業(yè)務(wù)活動相關(guān)的現(xiàn)金收入（包括業(yè)務(wù)發(fā)生時向客戶收取的的現(xiàn)金收入（包括業(yè)務(wù)發(fā)生時向客戶收取的增值稅現(xiàn)金收入）。增值稅現(xiàn)金收入）。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 1“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”。具體包括收到本期發(fā)生的業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入和以具體包括收到本期發(fā)生的業(yè)務(wù)現(xiàn)金收入和以前會計期間

47、發(fā)生的但在本期收到款項的業(yè)務(wù)前會計期間發(fā)生的但在本期收到款項的業(yè)務(wù)收入，以及至今尚未發(fā)生但在本期已經(jīng)預收收入，以及至今尚未發(fā)生但在本期已經(jīng)預收的現(xiàn)金收入等。的現(xiàn)金收入等。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 1“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”。 正常經(jīng)營企業(yè)，此項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流入正常經(jīng)營企業(yè)，此項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量在全部現(xiàn)金流入量中占絕對比例，是企業(yè)量在全部現(xiàn)金流入量中占絕對比例，是企業(yè)主要的現(xiàn)金收入來源，有一定的可持續(xù)性。主要的現(xiàn)金收入來源，有一定的可持續(xù)性。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析

48、 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 2.“收到的稅費返還收到的稅費返還”。這一部分主要。這一部分主要披露企業(yè)當期收到的各種稅費返還現(xiàn)金額，披露企業(yè)當期收到的各種稅費返還現(xiàn)金額，包括收到的增值稅返還、營業(yè)稅返還、所包括收到的增值稅返還、營業(yè)稅返還、所得稅返還、教育費附加返還等。得稅返還、教育費附加返還等。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 2.“收到的稅費返還收到的稅費返還”。它體現(xiàn)了企業(yè)。它體現(xiàn)了企業(yè)在稅收方面享受政策優(yōu)惠所獲得的已交稅在稅收方面享受政策優(yōu)惠所獲得的已交稅金的回流金額，也構(gòu)成了企業(yè)短期內(nèi)經(jīng)營金的

49、回流金額，也構(gòu)成了企業(yè)短期內(nèi)經(jīng)營現(xiàn)金流量的一項補充來源?，F(xiàn)金流量的一項補充來源。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 3.“收到與經(jīng)營活動相關(guān)的其他現(xiàn)金收到與經(jīng)營活動相關(guān)的其他現(xiàn)金”。該項目反映的是除了銷售商品、提供勞務(wù)該項目反映的是除了銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及收到的返還稅費之外，收到的現(xiàn)金，以及收到的返還稅費之外，所受到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收入，所受到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金收入，如罰款收入、流動資產(chǎn)損失中由個人賠償如罰款收入、流動資產(chǎn)損失中由個人賠償所受到的現(xiàn)金等。所受到的現(xiàn)金等。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金

50、流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 3.“收到與經(jīng)營活動相關(guān)的其他現(xiàn)金收到與經(jīng)營活動相關(guān)的其他現(xiàn)金”。這部分資金來源在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量中占這部分資金來源在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量中占很小比重，帶有一定程度的偶然因素。很小比重，帶有一定程度的偶然因素。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 4.“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”。 該項目反映企業(yè)在正常經(jīng)營業(yè)務(wù)活動該項目反映企業(yè)在正常經(jīng)營業(yè)務(wù)活動過程中所支付的與購買商品、接受勞務(wù)等過程中所支付的與購買商品、接受勞務(wù)等活動相關(guān)的現(xiàn)金流出（

51、包括業(yè)務(wù)發(fā)生時向活動相關(guān)的現(xiàn)金流出（包括業(yè)務(wù)發(fā)生時向客戶一并支付的增值稅現(xiàn)金支出）?？蛻粢徊⒅Ц兜脑鲋刀惉F(xiàn)金支出）。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 4.“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”。 該項目具體包括支付本期發(fā)生的業(yè)務(wù)該項目具體包括支付本期發(fā)生的業(yè)務(wù)現(xiàn)金支出和以前會計期間發(fā)生的但在本期現(xiàn)金支出和以前會計期間發(fā)生的但在本期支付的業(yè)務(wù)現(xiàn)金支出，以及至今尚未發(fā)生支付的業(yè)務(wù)現(xiàn)金支出，以及至今尚未發(fā)生但在本期預付業(yè)務(wù)款的現(xiàn)金支出等。但在本期預付業(yè)務(wù)款的現(xiàn)金支出等。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析

52、 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 4.“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金” 此項與第一項中所述內(nèi)容相對應，此項與第一項中所述內(nèi)容相對應，“購買商品、購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”是維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)、保證是維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)、保證企業(yè)經(jīng)常性活動對物資和勞務(wù)需求的資金支出，也企業(yè)經(jīng)常性活動對物資和勞務(wù)需求的資金支出，也是企業(yè)的經(jīng)營活動業(yè)務(wù)收入所需物質(zhì)基礎(chǔ)和勞務(wù)保是企業(yè)的經(jīng)營活動業(yè)務(wù)收入所需物質(zhì)基礎(chǔ)和勞務(wù)保證的資金保障。此項現(xiàn)金流出量一般情況下占全部證的資金保障。此項現(xiàn)金流出量一般情況下占全部現(xiàn)金流出量的很大比重。現(xiàn)金流出量的很大比重。四

53、、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 5.“支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金”項項目。此項目反映企業(yè)實際支付給職工的工資目。此項目反映企業(yè)實際支付給職工的工資及為職工支付的現(xiàn)金，此項目是企業(yè)的一項及為職工支付的現(xiàn)金，此項目是企業(yè)的一項持續(xù)性、經(jīng)常性現(xiàn)金支出。持續(xù)性、經(jīng)常性現(xiàn)金支出。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 5.“支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金”項目。項目。 包括企業(yè)為獲取職工提供的服務(wù)本期實際支付包括企業(yè)為獲取職

54、工提供的服務(wù)本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼、補貼等，以及為給職工的工資、獎金、各種津貼、補貼等，以及為職工支付的醫(yī)療、養(yǎng)老、工傷、失業(yè)、生育等社會職工支付的醫(yī)療、養(yǎng)老、工傷、失業(yè)、生育等社會保險費、補充養(yǎng)老保險、住房公積金、商業(yè)保險金、保險費、補充養(yǎng)老保險、住房公積金、商業(yè)保險金、因解除與職工勞務(wù)關(guān)系給予的補償、現(xiàn)金結(jié)算的股因解除與職工勞務(wù)關(guān)系給予的補償、現(xiàn)金結(jié)算的股份支付等，不包括支付給在建工程人員及為在建工份支付等，不包括支付給在建工程人員及為在建工程人員支付的現(xiàn)金。程人員支付的現(xiàn)金。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項

55、目 6.“支付的各項稅費支付的各項稅費”項目，反映企業(yè)按項目，反映企業(yè)按規(guī)定實際支付的各項稅費，包括本期發(fā)生并規(guī)定實際支付的各項稅費，包括本期發(fā)生并支付的稅費，以及本期支付以前各期發(fā)生的支付的稅費，以及本期支付以前各期發(fā)生的稅費及預付的稅金，如支付的教育費附加、稅費及預付的稅金，如支付的教育費附加、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、營業(yè)稅、增值稅、所得稅等。營業(yè)稅、增值稅、所得稅等。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 6.“支付的各項稅費支付的各項稅費”項目。項目。 此項目反映了企業(yè)所

56、實際承擔的各項稅此項目反映了企業(yè)所實際承擔的各項稅費負擔，涵蓋了當期發(fā)生并繳納的相關(guān)稅費負擔，涵蓋了當期發(fā)生并繳納的相關(guān)稅費，補交以前各期應繳未交的有關(guān)稅費和費，補交以前各期應繳未交的有關(guān)稅費和預交日后的相關(guān)稅費。預交日后的相關(guān)稅費。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 7.“支付的與其他經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金支付的與其他經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目。項目。 反映企業(yè)支付的除上述項目外，支付的其反映企業(yè)支付的除上述項目外，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金，如罰款支出、支他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金，如罰款支出、支付的差旅費、業(yè)務(wù)招待費、保險費、經(jīng)營

57、租付的差旅費、業(yè)務(wù)招待費、保險費、經(jīng)營租賃支付的現(xiàn)金等。賃支付的現(xiàn)金等。 四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量體現(xiàn)企業(yè)目前生產(chǎn)銷經(jīng)營活動現(xiàn)金流量體現(xiàn)企業(yè)目前生產(chǎn)銷售規(guī)模下，現(xiàn)金及其等價物的獲得和支出水售規(guī)模下，現(xiàn)金及其等價物的獲得和支出水平，一般情況下經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量應大平，一般情況下經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量應大于零，體現(xiàn)對現(xiàn)金的于零，體現(xiàn)對現(xiàn)金的“收支相抵、略有結(jié)余收支相抵、略有結(jié)余”的要求。的要求。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （二）投資活動現(xiàn)金流量項目（二）投資活動現(xiàn)金流量項目 1.“收回投資

58、所收到的現(xiàn)金收回投資所收到的現(xiàn)金”項目。項目。 反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價物意外的交易性金融資產(chǎn)、持有至到期等價物意外的交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、投資、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)而收到的現(xiàn)金。投資性房地產(chǎn)而收到的現(xiàn)金。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （二）投資活動現(xiàn)金流量項目（二）投資活動現(xiàn)金流量項目 2.“取得投資收益所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金”項目。項目。 反映企業(yè)因股權(quán)性投資而分得的現(xiàn)金股反映企業(yè)因股權(quán)性投資而分得的現(xiàn)金股利，從子公司、聯(lián)營公司或合營企業(yè)分回利利，

59、從子公司、聯(lián)營公司或合營企業(yè)分回利潤而收到的現(xiàn)金，因債權(quán)性投資而取得的現(xiàn)潤而收到的現(xiàn)金，因債權(quán)性投資而取得的現(xiàn)金利息收入。金利息收入。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （二）投資活動現(xiàn)金流量項目（二）投資活動現(xiàn)金流量項目 3.“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所受到的現(xiàn)金凈額資產(chǎn)所受到的現(xiàn)金凈額”項目。項目。 反映企業(yè)出售固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其反映企業(yè)出售固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金，減去為處置這些他長期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金，減去為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費用后的凈額。資產(chǎn)而支付的有關(guān)費用后的凈額。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表

60、項目分析 （二）投資活動現(xiàn)金流量項目（二）投資活動現(xiàn)金流量項目 4.“處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額金凈額”項目。項目。 反映企業(yè)處置子公司及其他營業(yè)單位所反映企業(yè)處置子公司及其他營業(yè)單位所取得的現(xiàn)金減去子公司或其他營業(yè)單位所持取得的現(xiàn)金減去子公司或其他營業(yè)單位所持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，以及相關(guān)處置費用有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，以及相關(guān)處置費用后的凈額。后的凈額。四、現(xiàn)金流量表項目分析四、現(xiàn)金流量表項目分析 （二）投資活動現(xiàn)金流量項目（二）投資活動現(xiàn)金流量項目 5.“收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金”項目。項目。 反映企業(yè)除上述項