第一章財(cái)務(wù)管理課件

1、2022-6-5第1章：總論l財(cái)務(wù)管理主要關(guān)注兩方面的問(wèn)題財(cái)務(wù)管理主要關(guān)注兩方面的問(wèn)題: :一是當(dāng)公司面臨許多投資機(jī)會(huì)時(shí)，如何選擇一是當(dāng)公司面臨許多投資機(jī)會(huì)時(shí)，如何選擇最佳的投資方案？最佳的投資方案？二是公司的資金從何而來(lái)？或怎樣才能取得二是公司的資金從何而來(lái)？或怎樣才能取得最便宜的資金？最便宜的資金？第一章第一章 總總 論論 20002000年年8 8月海信自主研發(fā)的逆工程項(xiàng)目通過(guò)月海信自主研發(fā)的逆工程項(xiàng)目通過(guò)了國(guó)家級(jí)技術(shù)鑒定，該項(xiàng)目是國(guó)家經(jīng)貿(mào)委了國(guó)家級(jí)技術(shù)鑒定，該項(xiàng)目是國(guó)家經(jīng)貿(mào)委19981998年重點(diǎn)項(xiàng)目之一。為此，海信獲得了國(guó)家經(jīng)貿(mào)年重點(diǎn)項(xiàng)目之一。為此，海信獲得了國(guó)家經(jīng)貿(mào)委提供的委提供的

2、19001900萬(wàn)元的低息貸款，并于萬(wàn)元的低息貸款，并于20012001年通年通過(guò)配股方式為該項(xiàng)目募集到過(guò)配股方式為該項(xiàng)目募集到1.84251.8425億元的資金億元的資金。當(dāng)時(shí)認(rèn)為該項(xiàng)目每年可以為公司增加數(shù)億元。當(dāng)時(shí)認(rèn)為該項(xiàng)目每年可以為公司增加數(shù)億元的銷售收入，還可為國(guó)家節(jié)約外匯的銷售收入，還可為國(guó)家節(jié)約外匯70007000多萬(wàn)元多萬(wàn)元。然而時(shí)過(guò)境遷，。然而時(shí)過(guò)境遷，20052005年年2 2月海信發(fā)布公告稱，月海信發(fā)布公告稱，由于由于“逆工程項(xiàng)目逆工程項(xiàng)目”市場(chǎng)需求增長(zhǎng)緩慢，決定市場(chǎng)需求增長(zhǎng)緩慢，決定將擬投向本項(xiàng)目的全部資金轉(zhuǎn)投于將擬投向本項(xiàng)目的全部資金轉(zhuǎn)投于“機(jī)卡分離機(jī)卡分離數(shù)字電視接收

3、機(jī)項(xiàng)目數(shù)字電視接收機(jī)項(xiàng)目”。引引 例例 這個(gè)案例帶給這個(gè)案例帶給我我 們的思考是們的思考是什么？什么？方式之一：偏重儲(chǔ)蓄方式之一：偏重儲(chǔ)蓄l 今年今年40歲的張先生，早在歲的張先生，早在5年前就在京城開了一家年前就在京城開了一家餃子館。經(jīng)過(guò)多年苦心經(jīng)營(yíng)，餃子館的收益每月也頗餃子館。經(jīng)過(guò)多年苦心經(jīng)營(yíng)，餃子館的收益每月也頗為可觀。一年前，張先生又租了一個(gè)二層摟，把餃子為可觀。一年前，張先生又租了一個(gè)二層摟，把餃子館的規(guī)模增大了許多。每月除去為館的規(guī)模增大了許多。每月除去為10多位員工發(fā)工資多位員工發(fā)工資和其他各項(xiàng)成本開支，再扣除流動(dòng)資金，還剩余和其他各項(xiàng)成本開支，再扣除流動(dòng)資金，還剩余2萬(wàn)萬(wàn)多元是

4、純進(jìn)項(xiàng)。多元是純進(jìn)項(xiàng)。l 如何處理每月這如何處理每月這2萬(wàn)多元進(jìn)項(xiàng)呢？張先生的做法萬(wàn)多元進(jìn)項(xiàng)呢？張先生的做法是把它們存在銀行里。到目前為止，張先生除了銀行是把它們存在銀行里。到目前為止，張先生除了銀行存款，并沒(méi)有其他的理財(cái)方式。張先生表示，他很希存款，并沒(méi)有其他的理財(cái)方式。張先生表示，他很希望能有其他的理財(cái)方式，但自己在理財(cái)方面的知識(shí)和望能有其他的理財(cái)方式，但自己在理財(cái)方面的知識(shí)和能力都不足，而且因?yàn)槊β禌](méi)有時(shí)間去搭理這些錢財(cái)能力都不足，而且因?yàn)槊β禌](méi)有時(shí)間去搭理這些錢財(cái)，因此自己確實(shí)無(wú)法選擇其他理財(cái)方式。，因此自己確實(shí)無(wú)法選擇其他理財(cái)方式。方式之二：注重保險(xiǎn)方式之二：注重保險(xiǎn)l何先生是浙江一

5、個(gè)身價(jià)大約何先生是浙江一個(gè)身價(jià)大約700萬(wàn)元的采石礦場(chǎng)的萬(wàn)元的采石礦場(chǎng)的老板，有一子一女都已上大學(xué)。何先生十七八歲就老板，有一子一女都已上大學(xué)。何先生十七八歲就出來(lái)打工，打過(guò)石頭，搞過(guò)運(yùn)輸，平時(shí)身體健康，出來(lái)打工，打過(guò)石頭，搞過(guò)運(yùn)輸，平時(shí)身體健康，不近煙酒，待人寬厚，干事勤勞。在何先生的約不近煙酒，待人寬厚，干事勤勞。在何先生的約700萬(wàn)元總資產(chǎn)中，有萬(wàn)元總資產(chǎn)中，有400萬(wàn)元是別人欠的未收款，萬(wàn)元是別人欠的未收款，其他一大部分是礦場(chǎng)等固定資產(chǎn)，有其他一大部分是礦場(chǎng)等固定資產(chǎn)，有50萬(wàn)左右的存萬(wàn)左右的存款，另外還有款，另外還有200萬(wàn)元的負(fù)債。萬(wàn)元的負(fù)債。l 和張先生不同的是，何先生非常注重保

6、險(xiǎn)保障和張先生不同的是，何先生非常注重保險(xiǎn)保障，并把保險(xiǎn)保障作為一種重要的理財(cái)工具。他不僅，并把保險(xiǎn)保障作為一種重要的理財(cái)工具。他不僅為自己購(gòu)買了重大疾病保險(xiǎn)和意外保險(xiǎn)，并早在為自己購(gòu)買了重大疾病保險(xiǎn)和意外保險(xiǎn)，并早在5、6年前就為兩個(gè)孩子購(gòu)買了教育金保險(xiǎn)和重大疾年前就為兩個(gè)孩子購(gòu)買了教育金保險(xiǎn)和重大疾病保險(xiǎn)，每年他在保費(fèi)上都要支出幾萬(wàn)元。病保險(xiǎn)，每年他在保費(fèi)上都要支出幾萬(wàn)元。l 不久前，何先生在一次意外中死亡，保險(xiǎn)公司不久前，何先生在一次意外中死亡，保險(xiǎn)公司給予了他的家庭共計(jì)給予了他的家庭共計(jì)200萬(wàn)元的理賠金。萬(wàn)元的理賠金。方式之三：注重再投資方式之三：注重再投資l 學(xué)習(xí)了多年經(jīng)貿(mào)英語(yǔ)專業(yè)

7、的張女士幾年前大學(xué)畢學(xué)習(xí)了多年經(jīng)貿(mào)英語(yǔ)專業(yè)的張女士幾年前大學(xué)畢業(yè)，她沒(méi)有到政府機(jī)關(guān)、國(guó)有企業(yè)找份穩(wěn)定工作，業(yè)，她沒(méi)有到政府機(jī)關(guān)、國(guó)有企業(yè)找份穩(wěn)定工作，也沒(méi)有到外企打工，而是自己創(chuàng)辦了一家私營(yíng)企業(yè)也沒(méi)有到外企打工，而是自己創(chuàng)辦了一家私營(yíng)企業(yè)。很難看出，外表文弱的她現(xiàn)在已是一個(gè)每年有數(shù)。很難看出，外表文弱的她現(xiàn)在已是一個(gè)每年有數(shù)百萬(wàn)元人民幣入賬、手下有幾十名員工的私營(yíng)企業(yè)百萬(wàn)元人民幣入賬、手下有幾十名員工的私營(yíng)企業(yè)主。主。l 張女士除了把每年的贏利部分用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，在張女士除了把每年的贏利部分用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，在理財(cái)方面還有多種選擇。除了理財(cái)方面還有多種選擇。除了10萬(wàn)元左右的存款、萬(wàn)元左右的存款、每

8、年每年2萬(wàn)多元的保險(xiǎn)投入之外，她還購(gòu)買了萬(wàn)多元的保險(xiǎn)投入之外，她還購(gòu)買了20萬(wàn)元的萬(wàn)元的國(guó)債。除了這些安全性比較強(qiáng)的理財(cái)產(chǎn)品之外，張國(guó)債。除了這些安全性比較強(qiáng)的理財(cái)產(chǎn)品之外，張女士還購(gòu)買了總價(jià)值女士還購(gòu)買了總價(jià)值100萬(wàn)元左右的開放式基金，這萬(wàn)元左右的開放式基金，這些基金產(chǎn)品中，些基金產(chǎn)品中，60萬(wàn)元左右屬于股票性基金，萬(wàn)元左右屬于股票性基金，20萬(wàn)萬(wàn)元左右屬于債券型基金，剩下的主要是平衡型基金元左右屬于債券型基金，剩下的主要是平衡型基金。但張女士沒(méi)有涉及到股票投資，因?yàn)樗J(rèn)為自己。但張女士沒(méi)有涉及到股票投資，因?yàn)樗J(rèn)為自己工作比較忙，沒(méi)有更多的精力用于股票市場(chǎng)。工作比較忙，沒(méi)有更多的精力用于

9、股票市場(chǎng)。 方式之四：全面規(guī)劃方式之四：全面規(guī)劃l 年近年近40歲的李先生開著一家歲的李先生開著一家IT公司，由于經(jīng)營(yíng)業(yè)公司，由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較好，個(gè)人收入相當(dāng)可觀。李先生在此理財(cái)方績(jī)比較好，個(gè)人收入相當(dāng)可觀。李先生在此理財(cái)方面堅(jiān)持的原則是：凡是公司發(fā)展的問(wèn)題全部由自己面堅(jiān)持的原則是：凡是公司發(fā)展的問(wèn)題全部由自己做主；凡是家庭理財(cái)?shù)膯?wèn)題全部由太太打理。而李做主；凡是家庭理財(cái)?shù)膯?wèn)題全部由太太打理。而李太太則對(duì)家庭理財(cái)有著全面的規(guī)劃。太太則對(duì)家庭理財(cái)有著全面的規(guī)劃。l 李太太有一張財(cái)產(chǎn)明細(xì)表，一一列明了所有經(jīng)李太太有一張財(cái)產(chǎn)明細(xì)表，一一列明了所有經(jīng)濟(jì)方面的項(xiàng)目和數(shù)據(jù)，比如家里的資產(chǎn)、存款、國(guó)濟(jì)方面的

10、項(xiàng)目和數(shù)據(jù)，比如家里的資產(chǎn)、存款、國(guó)債、股票、有價(jià)證券及負(fù)債。她還把家庭每月的收債、股票、有價(jià)證券及負(fù)債。她還把家庭每月的收入及支出仔細(xì)記下，每月底加減對(duì)照，收支平衡與入及支出仔細(xì)記下，每月底加減對(duì)照，收支平衡與否一目了然。然后，李太太把計(jì)劃外的余錢分出一否一目了然。然后，李太太把計(jì)劃外的余錢分出一部分存到銀行，一部分買國(guó)債，一部分炒股，還有部分存到銀行，一部分買國(guó)債，一部分炒股，還有一部分和朋友做一些低成本的小生意。一部分和朋友做一些低成本的小生意。l 此外，李太太還把投資房產(chǎn)作為一種重要理財(cái)此外，李太太還把投資房產(chǎn)作為一種重要理財(cái)方式，除了自己的住房外，還購(gòu)置了兩套交通方便方式，除了自己的

11、住房外，還購(gòu)置了兩套交通方便、配套設(shè)施完善的房產(chǎn)，裝修后出租出去，每月都、配套設(shè)施完善的房產(chǎn)，裝修后出租出去，每月都有萬(wàn)元進(jìn)項(xiàng)。有萬(wàn)元進(jìn)項(xiàng)。一、財(cái)務(wù)管理的概念一、財(cái)務(wù)管理的概念l生活中的理財(cái)活動(dòng)生活中的理財(cái)活動(dòng)l貨幣的管理與運(yùn)用貨幣的管理與運(yùn)用l消費(fèi)預(yù)算消費(fèi)預(yù)算l教育教育l保險(xiǎn)保險(xiǎn)l投資投資l創(chuàng)辦一個(gè)企業(yè)創(chuàng)辦一個(gè)企業(yè)l投資什么項(xiàng)目投資什么項(xiàng)目l如何籌集資金如何籌集資金l如何管理日常的如何管理日常的資金活動(dòng)資金活動(dòng)l如何分配收益如何分配收益v財(cái)務(wù)管理：組織企業(yè)財(cái)務(wù)管理：組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理、處理財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？

12、 Finance的含義的含義l研究個(gè)人和機(jī)構(gòu)（Agents）如何在不確定條件下，對(duì)資金進(jìn)行跨時(shí)空最優(yōu)配置。l要素l時(shí)間l風(fēng)險(xiǎn)何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？ 恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司的問(wèn)題恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司的問(wèn)題l恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司，前一陣子推出水滸傳恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司，前一陣子推出水滸傳網(wǎng)絡(luò)游戲軟件。這個(gè)公司成立迄今已有三年，已推出網(wǎng)絡(luò)游戲軟件。這個(gè)公司成立迄今已有三年，已推出四個(gè)頗受市場(chǎng)歡迎的游戲軟件，公司預(yù)計(jì)本年度的營(yíng)四個(gè)頗受市場(chǎng)歡迎的游戲軟件，公司預(yù)計(jì)本年度的營(yíng)收將達(dá)收將達(dá)2億元。億元。l目前，這家公司資本額為目前，這家公司資本額為2000萬(wàn)元，此外，為了籌措萬(wàn)元，此外，

13、為了籌措營(yíng)運(yùn)所需資金，公司準(zhǔn)備將自有的廠房及倉(cāng)庫(kù)抵押給營(yíng)運(yùn)所需資金，公司準(zhǔn)備將自有的廠房及倉(cāng)庫(kù)抵押給銀行以取得銀行以取得4千萬(wàn)元擔(dān)保放款。這家公司還計(jì)劃進(jìn)一千萬(wàn)元擔(dān)保放款。這家公司還計(jì)劃進(jìn)一步將營(yíng)業(yè)項(xiàng)目擴(kuò)展到商用以及教育應(yīng)用軟件的開發(fā)設(shè)步將營(yíng)業(yè)項(xiàng)目擴(kuò)展到商用以及教育應(yīng)用軟件的開發(fā)設(shè)計(jì)。計(jì)。何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？ 恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司的問(wèn)題恐龍蛋游戲軟件設(shè)計(jì)公司的問(wèn)題l為了這些擴(kuò)充計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)副總經(jīng)理發(fā)現(xiàn)現(xiàn)為了這些擴(kuò)充計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)副總經(jīng)理發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的資金籌措方式將不足以應(yīng)付未來(lái)公司對(duì)資有的資金籌措方式將不足以應(yīng)付未來(lái)公司對(duì)資金的需求。更嚴(yán)重的是，公司將立即面臨短期金的需求。更嚴(yán)

14、重的是，公司將立即面臨短期營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金不足的問(wèn)題。營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金不足的問(wèn)題。 l為了公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，公司的部分原有投為了公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，公司的部分原有投資者建議今年進(jìn)行少量分紅，將資金用于支持資者建議今年進(jìn)行少量分紅，將資金用于支持公司的發(fā)展。公司的發(fā)展。何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？ 企業(yè)的契約模型企業(yè)的契約模型 企業(yè)供應(yīng)商管理者員工客戶債權(quán)人股東債務(wù)人社會(huì)政府何為公司財(cái)務(wù)管理？何為公司財(cái)務(wù)管理？ 企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)涵企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)涵“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決義，而任何一個(gè)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定

15、就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)?，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂?。范疇?！?達(dá)摩達(dá)蘭公司財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的資金收支金收支為主的資金收支活動(dòng)的總稱。這些財(cái)務(wù)活動(dòng)的總稱。這些財(cái)務(wù)活動(dòng)構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理的活動(dòng)構(gòu)成了財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容。內(nèi)容。 1. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)1. 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容籌資籌資

16、投資投資經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)分配分配內(nèi)部籌資內(nèi)部籌資退出企業(yè)退出企業(yè)1.企業(yè)企業(yè)籌資籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 企業(yè)資金的收入：企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、發(fā)行企業(yè)資金的收入：企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等方式籌集資金。債券、吸收直接投資等方式籌集資金。 企業(yè)資金的支出：企業(yè)償還借款、支付利息、企業(yè)資金的支出：企業(yè)償還借款、支付利息、股利以及付出各種籌資費(fèi)用等。股利以及付出各種籌資費(fèi)用等?；I資管理籌資管理籌資管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)，企業(yè)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)，企業(yè)發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得借款、賒購(gòu)、融資租發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得借款、賒購(gòu)、融資租賃等都屬于籌資行為，籌資是企業(yè)投資活動(dòng)的基賃

17、等都屬于籌資行為，籌資是企業(yè)投資活動(dòng)的基礎(chǔ)?？晒┢髽I(yè)選擇的資金來(lái)源有很多，我們習(xí)慣礎(chǔ)?？晒┢髽I(yè)選擇的資金來(lái)源有很多，我們習(xí)慣上稱為：上稱為：“資金渠道資金渠道”。按不同標(biāo)志，它們可分為。按不同標(biāo)志，它們可分為：l1.企業(yè)的資金來(lái)源按產(chǎn)權(quán)關(guān)系可以分為權(quán)益資金企業(yè)的資金來(lái)源按產(chǎn)權(quán)關(guān)系可以分為權(quán)益資金和負(fù)債資金。和負(fù)債資金。l2.企業(yè)資金來(lái)源按使用的期限，可分為長(zhǎng)期資金企業(yè)資金來(lái)源按使用的期限，可分為長(zhǎng)期資金和短期資金。和短期資金。 2.企業(yè)企業(yè)投資投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 支出資金：對(duì)內(nèi)投資，投資于企業(yè)內(nèi)部，購(gòu)支出資金：對(duì)內(nèi)投資，投資于企業(yè)內(nèi)部，購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)。置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)

18、。 對(duì)外投資，購(gòu)買其他企業(yè)的股票、債券或與對(duì)外投資，購(gòu)買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)進(jìn)行投資。其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)進(jìn)行投資。 資金的收入：變賣其對(duì)內(nèi)投資的各種資產(chǎn)或資金的收入：變賣其對(duì)內(nèi)投資的各種資產(chǎn)或收回其對(duì)外投資。收回其對(duì)外投資。 3.企業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 采購(gòu)材料或商品，支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)采購(gòu)材料或商品，支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用，把產(chǎn)品或商品售出，取得收入，短期借款方用，把產(chǎn)品或商品售出，取得收入，短期借款方式籌集所需資金。式籌集所需資金。 4.企業(yè)企業(yè)分配分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng) 依法納稅、彌補(bǔ)虧損，提取公積金、公益依法納稅、彌補(bǔ)虧損，提取公積金、公益金

19、，向投資者分配利潤(rùn)。金，向投資者分配利潤(rùn)。 企業(yè)企業(yè)國(guó)家國(guó)家債權(quán)人與債權(quán)人與債務(wù)人債務(wù)人投資者與被投資者與被投資者投資者企業(yè)職工企業(yè)職工企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系 1.企業(yè)與企業(yè)與國(guó)家行政管理者國(guó)家行政管理者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。 企業(yè)則必須按照國(guó)家稅法規(guī)定繳納各種稅企業(yè)則必須按照國(guó)家稅法規(guī)定繳納各種稅款，包括所得稅、流轉(zhuǎn)稅和計(jì)款，包括所得稅、流轉(zhuǎn)稅和計(jì)入入成本的稅金與國(guó)成本的稅金與國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)家稅務(wù)機(jī)關(guān)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)系的關(guān)系反映的是反映的是依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)依法納稅和依法征稅的權(quán)利義務(wù)關(guān)系關(guān)系。 這種關(guān)系這種關(guān)系

20、體現(xiàn)為體現(xiàn)為一種強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系一種強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系。 財(cái)務(wù)關(guān)系 2.企業(yè)與企業(yè)與投資者投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 這主要是指企業(yè)的所有者向企業(yè)投入資本形成這主要是指企業(yè)的所有者向企業(yè)投入資本形成的所有權(quán)關(guān)系。的所有權(quán)關(guān)系。 所有者：國(guó)家、法人單位、個(gè)人、外商投入所有者：國(guó)家、法人單位、個(gè)人、外商投入資金，資金， 企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)為所有體現(xiàn)為所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。財(cái)務(wù)關(guān)系 3.企業(yè)同企業(yè)同其債權(quán)人其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 向債權(quán)人借入資金，按時(shí)支付利息和歸還本向債權(quán)人借入資金，按時(shí)支付

21、利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 債權(quán)人：債券持有人、貸款機(jī)構(gòu)、商業(yè)信用債權(quán)人：債券持有人、貸款機(jī)構(gòu)、商業(yè)信用提供者、其他出借資金給企業(yè)的單位或個(gè)人。提供者、其他出借資金給企業(yè)的單位或個(gè)人。 企業(yè)同債權(quán)人的關(guān)系企業(yè)同債權(quán)人的關(guān)系體現(xiàn)的是體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)關(guān)債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。系。（三）財(cái)務(wù)關(guān)系 4.企業(yè)同企業(yè)同其他被投資單位其他被投資單位的財(cái)務(wù)關(guān)系的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)將其閑置資金以購(gòu)買股票或直接投資的企業(yè)將其閑置資金以購(gòu)買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)與被投資單位的關(guān)系是企業(yè)與被投資單位的關(guān)系是體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)體現(xiàn)所有權(quán)

22、性質(zhì)的投資與受資的關(guān)系。的投資與受資的關(guān)系。財(cái)務(wù)關(guān)系 5.企業(yè)同企業(yè)同其債務(wù)人其債務(wù)人的財(cái)務(wù)關(guān)系的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)將其資金以購(gòu)買債券、提供借款或商業(yè)企業(yè)將其資金以購(gòu)買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系企業(yè)同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系關(guān)系。財(cái)務(wù)關(guān)系 6.企業(yè)企業(yè)內(nèi)部各單位內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)相互企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)責(zé)任預(yù)算、責(zé)任考核與評(píng)價(jià)的

23、情企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)責(zé)任預(yù)算、責(zé)任考核與評(píng)價(jià)的情況下，企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心相互提供產(chǎn)品與勞務(wù)況下，企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心相互提供產(chǎn)品與勞務(wù)，應(yīng)以內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行核算。，應(yīng)以內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行核算。 企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系，企業(yè)內(nèi)部形成的資金結(jié)算關(guān)系，體現(xiàn)了企業(yè)體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的利益均衡關(guān)系。內(nèi)部各單位之間的利益均衡關(guān)系。 財(cái)務(wù)關(guān)系 7.企業(yè)與企業(yè)與職工職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬的過(guò)程中所形成的企業(yè)向職工支付勞動(dòng)報(bào)酬的過(guò)程中所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。經(jīng)濟(jì)關(guān)系。體現(xiàn)了職工和企業(yè)在勞成果上分配系體現(xiàn)了職工和企業(yè)在勞成果上分配系。 綜上所述，綜上所述，企業(yè)財(cái)務(wù)管理企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)

24、管理的一個(gè)是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。 財(cái)務(wù)管理的要素財(cái)務(wù)管理的要素 1 1資金籌集資金籌集 2 2資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn) 3 3成本控制成本控制 4 4收益分配收益分配 5 5信息管理信息管理 6 6財(cái)務(wù)監(jiān)督財(cái)務(wù)監(jiān)督 財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容 1 1制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，發(fā)揮財(cái)務(wù)職能制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，發(fā)揮財(cái)務(wù)職能 2 2合理籌集資金，有效營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)合理籌集資金，有效營(yíng)運(yùn)資產(chǎn) 3 3控制成本耗費(fèi)，增加企業(yè)收益控制

25、成本耗費(fèi)，增加企業(yè)收益 4 4規(guī)范收益分配，增強(qiáng)企業(yè)活力規(guī)范收益分配，增強(qiáng)企業(yè)活力 5 5規(guī)范重組清算財(cái)務(wù)行為，妥善處理各方權(quán)規(guī)范重組清算財(cái)務(wù)行為，妥善處理各方權(quán)益益 6 6加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督，實(shí)施財(cái)務(wù)控制加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督，實(shí)施財(cái)務(wù)控制 7 7加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息工作，提高財(cái)務(wù)管理水平加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息工作，提高財(cái)務(wù)管理水平 第一章 總 論l第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) l以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)l每股收益最大化為目標(biāo)每股收益最大化為目標(biāo)l企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是公司理財(cái)活動(dòng)所希望公司理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)實(shí)現(xiàn)的結(jié)果

26、，是評(píng)價(jià)公司理財(cái)活動(dòng)是否合公司理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。理的基本標(biāo)準(zhǔn)。以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)等式利潤(rùn)表收入-費(fèi)用+直接計(jì)入當(dāng)期損益的利得和損失=凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)-股利分配=留存收益(盈余公積+未分配利潤(rùn))資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益 =負(fù)債+股本+資本公積+留存收益(盈余公積+未分配利潤(rùn))財(cái)務(wù)報(bào)表之間的鉤稽關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表之間的鉤稽關(guān)系以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)l有有A A、B B兩個(gè)企業(yè)，其利潤(rùn)都是兩個(gè)企業(yè)，其利潤(rùn)都是100100萬(wàn)元萬(wàn)元 ，哪一個(gè)，哪一個(gè)企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得更好？企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得更好？l如果如果A A企業(yè)是今年賺取的企業(yè)是今年賺取的100100萬(wàn)元，而萬(wàn)元

27、，而B B企業(yè)是去年企業(yè)是去年賺取的賺取的100100萬(wàn)元利潤(rùn)，哪個(gè)企業(yè)更好？萬(wàn)元利潤(rùn)，哪個(gè)企業(yè)更好？l如果如果A A、B B企業(yè)都是今年賺取的企業(yè)都是今年賺取的100100萬(wàn)元，哪個(gè)企業(yè)萬(wàn)元，哪個(gè)企業(yè)更好？更好？l如果如果A A企業(yè)賺的企業(yè)賺的100100萬(wàn)元全部收回了現(xiàn)金，而萬(wàn)元全部收回了現(xiàn)金，而B B企業(yè)企業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？全部是應(yīng)收賬款，哪個(gè)企業(yè)更好？l如果如果A A、B B企業(yè)同時(shí)賺取的企業(yè)同時(shí)賺取的100100萬(wàn)元利潤(rùn)都是收回了萬(wàn)元利潤(rùn)都是收回了現(xiàn)金，哪個(gè)企業(yè)更好？現(xiàn)金，哪個(gè)企業(yè)更好？l在上面的條件下，如果在上面的條件下，如果A A企業(yè)是投資企業(yè)是投資100100萬(wàn)元

28、建成萬(wàn)元建成的，而的，而B B企業(yè)是投資企業(yè)是投資500500萬(wàn)元建成的，哪個(gè)企業(yè)更萬(wàn)元建成的，哪個(gè)企業(yè)更好？好？思考思考以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)l主要缺點(diǎn)：主要缺點(diǎn)：l沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 l沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題沒(méi)能有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 l沒(méi)有考慮利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系沒(méi)有考慮利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系l沒(méi)有反映未來(lái)的盈利能力沒(méi)有反映未來(lái)的盈利能力l財(cái)務(wù)決策行為短期化財(cái)務(wù)決策行為短期化l可能存在利潤(rùn)操縱可能存在利潤(rùn)操縱（一）利潤(rùn)最大化 1.利潤(rùn)最大化是一個(gè)利潤(rùn)最大化是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，沒(méi)有考慮企，沒(méi)有考慮企業(yè)的投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，難以在不同資本規(guī)業(yè)的投入

29、與產(chǎn)出之間的關(guān)系，難以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間進(jìn)行比較。模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間進(jìn)行比較。 2.沒(méi)有區(qū)分不同時(shí)期的收益，沒(méi)有沒(méi)有區(qū)分不同時(shí)期的收益，沒(méi)有考慮資金的考慮資金的時(shí)間價(jià)值。時(shí)間價(jià)值。 3.沒(méi)有沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。追求最大利潤(rùn)，有時(shí)會(huì)。追求最大利潤(rùn)，有時(shí)會(huì)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但利潤(rùn)最大化的目標(biāo)不考慮企業(yè)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但利潤(rùn)最大化的目標(biāo)不考慮企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的大小。風(fēng)險(xiǎn)的大小。 4.利潤(rùn)最大化可能會(huì)利潤(rùn)最大化可能會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為行為片面追求利潤(rùn)的增加，片面追求利潤(rùn)的增加，不考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（二）資本利潤(rùn)率（或每股利潤(rùn)）

30、最（二）資本利潤(rùn)率（或每股利潤(rùn)）最大化大化 這種觀點(diǎn)認(rèn)為這種觀點(diǎn)認(rèn)為：應(yīng)該把企業(yè)利潤(rùn)與投入的資本：應(yīng)該把企業(yè)利潤(rùn)與投入的資本相聯(lián)系，用資本利潤(rùn)率（或每股利潤(rùn)）作為企業(yè)財(cái)相聯(lián)系，用資本利潤(rùn)率（或每股利潤(rùn)）作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。其觀點(diǎn)本身概念明確，將企業(yè)實(shí)現(xiàn)的務(wù)管理目標(biāo)。其觀點(diǎn)本身概念明確，將企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與投入的資本或股本進(jìn)行對(duì)比，可以在不同資利潤(rùn)與投入的資本或股本進(jìn)行對(duì)比，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或期間進(jìn)行對(duì)比，揭示其盈利水平的本規(guī)模的企業(yè)或期間進(jìn)行對(duì)比，揭示其盈利水平的差異。本質(zhì)上還是以利潤(rùn)作為基礎(chǔ)，存在三個(gè)問(wèn)題差異。本質(zhì)上還是以利潤(rùn)作為基礎(chǔ)，存在三個(gè)問(wèn)題： 一是一是沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值沒(méi)

31、有考慮資金的時(shí)間價(jià)值； 二是二是沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題；沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題； 三是三是企業(yè)財(cái)務(wù)決策會(huì)出現(xiàn)短期行為企業(yè)財(cái)務(wù)決策會(huì)出現(xiàn)短期行為。（三）企業(yè)價(jià)值最大化（三）企業(yè)價(jià)值最大化 這種觀點(diǎn)認(rèn)為這種觀點(diǎn)認(rèn)為：企業(yè)價(jià)值最大化可以通過(guò)企業(yè)：企業(yè)價(jià)值最大化可以通過(guò)企業(yè)的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，充分考慮資金的充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。 （三）企業(yè)價(jià)值最大化的理解 企業(yè)價(jià)值企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的是指企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值市

32、場(chǎng)價(jià)值，而不是，而不是企業(yè)賬面資產(chǎn)的總價(jià)值。企業(yè)賬面資產(chǎn)的總價(jià)值。 財(cái)務(wù)管理貫穿的中心思想是財(cái)務(wù)管理貫穿的中心思想是現(xiàn)值現(xiàn)值，不是成本價(jià)值，不是成本價(jià)值。因?yàn)樨?cái)務(wù)管理關(guān)心的是資產(chǎn)夠帶來(lái)多少未來(lái)的現(xiàn)金流因?yàn)樨?cái)務(wù)管理關(guān)心的是資產(chǎn)夠帶來(lái)多少未來(lái)的現(xiàn)金流量以及這些現(xiàn)金流量按照投資者要求的報(bào)酬率進(jìn)行貼量以及這些現(xiàn)金流量按照投資者要求的報(bào)酬率進(jìn)行貼現(xiàn)的價(jià)值。所以，企業(yè)價(jià)值不是企業(yè)賬面資產(chǎn)的總價(jià)現(xiàn)的價(jià)值。所以，企業(yè)價(jià)值不是企業(yè)賬面資產(chǎn)的總價(jià)值，也不是企業(yè)有形資產(chǎn)的總價(jià)值和企業(yè)的清算價(jià)值，也不是企業(yè)有形資產(chǎn)的總價(jià)值和企業(yè)的清算價(jià)值，而是值，而是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。 企業(yè)價(jià)值最大化的觀

33、點(diǎn)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次企業(yè)價(jià)值最大化的觀點(diǎn)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，是認(rèn)識(shí)，是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。（三）企業(yè)價(jià)值最大化 由于企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)抽象的目標(biāo)，在由于企業(yè)價(jià)值最大化是一個(gè)抽象的目標(biāo)，在運(yùn)用時(shí)也存在一些缺陷：運(yùn)用時(shí)也存在一些缺陷： 1.非上市企業(yè)的價(jià)值確定難度較大非上市企業(yè)的價(jià)值確定難度較大。雖然通過(guò)。雖然通過(guò)專門評(píng)價(jià)（如資產(chǎn)評(píng)估）可以確定其價(jià)值，但評(píng)專門評(píng)價(jià)（如資產(chǎn)評(píng)估）可以確定其價(jià)值，但評(píng)估過(guò)程受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響使估價(jià)不易估過(guò)程受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響使估價(jià)不易客觀和標(biāo)準(zhǔn)，從而影響企業(yè)價(jià)值的準(zhǔn)確與客觀性?？陀^和標(biāo)準(zhǔn)，從而影響

34、企業(yè)價(jià)值的準(zhǔn)確與客觀性。 2.股票價(jià)格的變動(dòng)除受企業(yè)經(jīng)營(yíng)因素影響之股票價(jià)格的變動(dòng)除受企業(yè)經(jīng)營(yíng)因素影響之外，還要受到其他企業(yè)影響等無(wú)法控制的因素影外，還要受到其他企業(yè)影響等無(wú)法控制的因素影響。響。 影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素l( (一一) )投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率 投資報(bào)酬率，也就是每股盈余，是指公司投資報(bào)酬率，也就是每股盈余，是指公司的稅后凈利除以流通在外的普通股股數(shù)。在風(fēng)的稅后凈利除以流通在外的普通股股數(shù)。在風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，它體現(xiàn)了股東財(cái)富。而公司的盈利險(xiǎn)相同時(shí)，它體現(xiàn)了股東財(cái)富。而公司的盈利總額并不能反映股東財(cái)富。總額并不能反映股東財(cái)富。l（二）風(fēng)險(xiǎn)（二）風(fēng)險(xiǎn) 任何決策

35、都是面向未來(lái)的，并且會(huì)有或任何決策都是面向未來(lái)的，并且會(huì)有或多或少的風(fēng)險(xiǎn)。決策時(shí)需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，多或少的風(fēng)險(xiǎn)。決策時(shí)需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，才能獲得較好的結(jié)果。才能獲得較好的結(jié)果。l( (三三) )投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目 投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要投資項(xiàng)目是決定企業(yè)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。企業(yè)的投資計(jì)劃會(huì)改變其報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)因素。企業(yè)的投資計(jì)劃會(huì)改變其報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)，并影響股票的價(jià)格。，并影響股票的價(jià)格。l( (四四) )資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指所有者權(quán)益和負(fù)債的比例關(guān)資本結(jié)構(gòu)是指所有者權(quán)益和負(fù)債的比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)。系。資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)。l( (

36、五五) )股利政策股利政策 股利政策是指公司賺得的當(dāng)期盈余中，有股利政策是指公司賺得的當(dāng)期盈余中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少保留下來(lái)作多少作為股利發(fā)放給股東，有多少保留下來(lái)作為再投資用，以便使未來(lái)的盈余源泉可繼續(xù)下為再投資用，以便使未來(lái)的盈余源泉可繼續(xù)下去。股利政策會(huì)影響公司的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)。去。股利政策會(huì)影響公司的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突委托委托代理問(wèn)題與利益沖突代理問(wèn)題與利益沖突沖突之一：股東與管理層沖突之一：股東與管理層沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之二：股東與債權(quán)人沖突之三：大股東與中小股東沖突之三：大股東與中小股東社會(huì)責(zé)任與利益沖突社會(huì)責(zé)任與利益沖突股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的

37、沖突與協(xié)調(diào)股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào) ( (一一) )股東和經(jīng)營(yíng)者股東和經(jīng)營(yíng)者 （1 1）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn)）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn)股東的目標(biāo)股東的目標(biāo) 實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值，實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值， 最大限度地提高資本報(bào)酬，增最大限度地提高資本報(bào)酬，增加公司價(jià)值。加公司價(jià)值。 它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)管理者的目標(biāo)管理者的目標(biāo) 最大限度地獲得高工資與最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭(zhēng)取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)，爭(zhēng)取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)。 它表現(xiàn)為貨幣性收益與非它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。貨幣性收益目標(biāo)。 經(jīng)營(yíng)者的

38、目標(biāo)和股東不完全一致，有經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)和股東不完全一致，有可能為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益?？赡転榱俗陨淼哪繕?biāo)而背離股東的利益。這種背離表現(xiàn)在兩個(gè)方面：這種背離表現(xiàn)在兩個(gè)方面： 道德風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)者為自己的目標(biāo)，不是盡經(jīng)營(yíng)者為自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。逆向選擇。逆向選擇。經(jīng)營(yíng)者為自己的目標(biāo)，背離股經(jīng)營(yíng)者為自己的目標(biāo)，背離股東的目標(biāo)。東的目標(biāo)。 （2）防止管理者背離股東目標(biāo)的具體）防止管理者背離股東目標(biāo)的具體措施通常可以采用以下兩種方法：措施通?？梢圆捎靡韵聝煞N方法： 方法一：方法一：建立監(jiān)督機(jī)制建立監(jiān)督機(jī)制 方法二：方法二：建立

39、激勵(lì)機(jī)制建立激勵(lì)機(jī)制 通過(guò)考評(píng)等監(jiān)督通過(guò)考評(píng)等監(jiān)督方式，促使管理者方式，促使管理者不違背股東的利益不違背股東的利益目標(biāo)，否則管理者目標(biāo)，否則管理者將面臨降低工資、將面臨降低工資、解聘或公司被接收解聘或公司被接收的威脅。的威脅。（3）建立激勵(lì)機(jī)制的具體方式）建立激勵(lì)機(jī)制的具體方式 實(shí)證研究表明，實(shí)際中如果將管理者的獎(jiǎng)實(shí)證研究表明，實(shí)際中如果將管理者的獎(jiǎng)金與其管理績(jī)效聯(lián)系在一起，這樣有助于金與其管理績(jī)效聯(lián)系在一起，這樣有助于促使管理者與股東的利益目標(biāo)保持一致。促使管理者與股東的利益目標(biāo)保持一致。 具體方式如下：具體方式如下： 方式一：股票選擇權(quán)方式方式一：股票選擇權(quán)方式 這種方式允許管理者以固定的

40、價(jià)格購(gòu)買一定這種方式允許管理者以固定的價(jià)格購(gòu)買一定 數(shù)量的公司股票。這樣可以促使管理者主動(dòng)采數(shù)量的公司股票。這樣可以促使管理者主動(dòng)采 取能夠提高股價(jià)的行動(dòng)。取能夠提高股價(jià)的行動(dòng)。 方式二：績(jī)效股方式方式二：績(jī)效股方式 這種方式根據(jù)管理者的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的大小獎(jiǎng)勵(lì)這種方式根據(jù)管理者的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的大小獎(jiǎng)勵(lì) 其一定數(shù)量的公司股票。這樣管理者為了多得其一定數(shù)量的公司股票。這樣管理者為了多得 績(jī)效股就會(huì)不斷采取措施，以便提高公司的經(jīng)績(jī)效股就會(huì)不斷采取措施，以便提高公司的經(jīng) 營(yíng)業(yè)績(jī)。營(yíng)業(yè)績(jī)。(二)股東和債權(quán)人（1）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn)）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn) 債權(quán)人目標(biāo) 希望到期收回本金，并獲得希望

41、到期收回本金，并獲得一定的利息收入。一定的利息收入。 它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性 股東目標(biāo) 股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng) 它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性（2）股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)）股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高的新項(xiàng)目。人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高的新項(xiàng)目。第二：股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當(dāng)局第二：股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價(jià)值下降。發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價(jià)值下降。（3）債權(quán)人應(yīng)采取的對(duì)策）債權(quán)人應(yīng)采取的對(duì)策 債權(quán)人為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，除了尋求債

42、權(quán)人為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，除了尋求立立法法保護(hù)外，還可以采取以下措施：保護(hù)外，還可以采取以下措施： 第一，在借款合同中加入限制性條款；第一，在借款合同中加入限制性條款； 第二，一旦發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)第二，一旦發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)，就拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的貸款，就拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款?；蛱崆笆栈刭J款。(三)企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任 政府頒布了一系列保護(hù)公眾利益的法律政府頒布了一系列保護(hù)公眾利益的法律。但是，法律不可能解決所有問(wèn)題，并且。但是，法律不可能解決所有問(wèn)題，并且我國(guó)目前法制也不夠健全，企業(yè)有可能在我國(guó)目前法制也不夠健全，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利

43、于社會(huì)的事情。因合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情。因此，企業(yè)還要受到商業(yè)道德的約束，接受此，企業(yè)還要受到商業(yè)道德的約束，接受政府有關(guān)部門的行政監(jiān)督，以及社會(huì)公眾政府有關(guān)部門的行政監(jiān)督，以及社會(huì)公眾的輿論監(jiān)督，進(jìn)一步協(xié)調(diào)企業(yè)和社會(huì)的矛的輿論監(jiān)督，進(jìn)一步協(xié)調(diào)企業(yè)和社會(huì)的矛盾。盾。 第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的基本要求和原則財(cái)務(wù)管理的基本要求和原則 一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本要求一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本要求 確定內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體制確定內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體制 建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度 有效控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則 3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱

44、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的響作用的企業(yè)外部條件的總和?？偤?。 l經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l法律環(huán)境法律環(huán)境l金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境l社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l（一）經(jīng)濟(jì)（一）經(jīng)濟(jì)周期周期l復(fù)蘇復(fù)蘇l繁榮繁榮l衰退衰退l蕭條蕭條財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素，如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。 經(jīng)經(jīng) 濟(jì)濟(jì) 周周 期期 中中 的的 理理 財(cái)財(cái)

45、策策 略略峰復(fù) 蘇 繁 榮 衰 退 蕭 條1.增 加 廠 房 設(shè) 備2.實(shí) 行 長(zhǎng) 期 租 賃3.建 立 存 貨4.引 入 新 產(chǎn) 品5.增 加 勞 動(dòng) 力1.擴(kuò) 充 廠 房 ,設(shè) 備2.繼 續(xù) 建 立 存 貨3.提 高 價(jià) 格4.開 展 營(yíng) 銷 規(guī) 劃5.增 加 勞 動(dòng) 力1.停 止 擴(kuò) 張2.出 售 多 余 設(shè) 備3.停 產(chǎn) 不 利 產(chǎn) 品4.停 止 長(zhǎng) 期 采 購(gòu)5.削 減 存 貨6.停 止 擴(kuò) 招 雇 員1.建 立 投 資 標(biāo) 準(zhǔn)2.保 持 市 場(chǎng) 份 額3.縮 減 管 理 費(fèi) 用4.放 棄 次 要 利 益5.削 減 存 貨6.裁 減 雇 員經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（二）經(jīng)

46、濟(jì)發(fā)展水平 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，對(duì)企業(yè)的理財(cái)有重大影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，對(duì)企業(yè)的理財(cái)有重大影響。企業(yè)為了跟上這種發(fā)展并在其行業(yè)中維持它。企業(yè)為了跟上這種發(fā)展并在其行業(yè)中維持它的地位，至少要有同樣的增長(zhǎng)速度。企業(yè)要相的地位，至少要有同樣的增長(zhǎng)速度。企業(yè)要相應(yīng)增加廠房、機(jī)器、存貨、工人、專業(yè)人員等應(yīng)增加廠房、機(jī)器、存貨、工人、專業(yè)人員等，就需要大規(guī)模地籌集資金。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在所難，就需要大規(guī)模地籌集資金。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在所難免，財(cái)務(wù)人員要有所準(zhǔn)備，運(yùn)用好資金，以滿免，財(cái)務(wù)人員要有所準(zhǔn)備，運(yùn)用好資金，以滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。l（三）（三） 宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策 政府具有調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能。社會(huì)經(jīng)濟(jì)政府具有調(diào)控宏

47、觀經(jīng)濟(jì)的職能。社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、政府產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)體制改革措施發(fā)展規(guī)劃、政府產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)體制改革措施及財(cái)經(jīng)法規(guī)，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)都及財(cái)經(jīng)法規(guī)，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)都有重大影響。有重大影響。國(guó)家的優(yōu)惠鼓勵(lì)政策和有利傾斜國(guó)家的優(yōu)惠鼓勵(lì)政策和有利傾斜，構(gòu)成了政府政策的主要內(nèi)容。，構(gòu)成了政府政策的主要內(nèi)容。 l（四）（四） 通貨膨脹通貨膨脹 企業(yè)對(duì)通貨膨脹無(wú)能為力，為了實(shí)行企業(yè)對(duì)通貨膨脹無(wú)能為力，為了實(shí)行期望的報(bào)酬率，必須調(diào)整收入和成本。同期望的報(bào)酬率，必須調(diào)整收入和成本。同時(shí)，使用套期保值等辦法減少損失，如提時(shí)，使用套期保值等辦法減少損失，如提前購(gòu)買設(shè)備和存貨，買進(jìn)現(xiàn)貨賣出期貨或前

48、購(gòu)買設(shè)備和存貨，買進(jìn)現(xiàn)貨賣出期貨或相反等。相反等。l（五）競(jìng)爭(zhēng)（五）競(jìng)爭(zhēng) 競(jìng)爭(zhēng)是商業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)，綜合了企業(yè)的全部競(jìng)爭(zhēng)是商業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)，綜合了企業(yè)的全部實(shí)力和智慧，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、利率實(shí)力和智慧，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、利率波動(dòng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)問(wèn)題，以及企業(yè)的對(duì)策，波動(dòng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)問(wèn)題，以及企業(yè)的對(duì)策，都在競(jìng)爭(zhēng)中體現(xiàn)出來(lái)。都在競(jìng)爭(zhēng)中體現(xiàn)出來(lái)。3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱財(cái)務(wù)管理的環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的響作用的企業(yè)外部條件的總和?？偤?。 l經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l法律環(huán)境法律環(huán)境l金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境l社會(huì)文化環(huán)境社

49、會(huì)文化環(huán)境 法律環(huán)境（一）企業(yè)組織法規(guī)（一）企業(yè)組織法規(guī)（二）公司治理和財(cái)務(wù)監(jiān)控（二）公司治理和財(cái)務(wù)監(jiān)控（三）稅務(wù)法規(guī)（三）稅務(wù)法規(guī)（一）企業(yè)組織法規(guī) 企業(yè)必須依法成立，才能合法經(jīng)營(yíng)，獲企業(yè)必須依法成立，才能合法經(jīng)營(yíng)，獲得良好的法律環(huán)境。組建不同類型的企業(yè)得良好的法律環(huán)境。組建不同類型的企業(yè)，要依照不同的法律規(guī)范，包括，要依照不同的法律規(guī)范，包括公司法公司法、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法和和私營(yíng)企私營(yíng)企業(yè)條例業(yè)條例等。等。 （二）公司治理和財(cái)務(wù)監(jiān)控1.1.公司治理結(jié)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu): :是一種聯(lián)系并規(guī)范股東（是一種聯(lián)系并規(guī)范股東（財(cái)產(chǎn)所有者）、董事會(huì)、高級(jí)管理人員權(quán)財(cái)產(chǎn)所有者）、董事會(huì)、

50、高級(jí)管理人員權(quán)利和義務(wù)分配，以及與此有關(guān)的聘選、監(jiān)利和義務(wù)分配，以及與此有關(guān)的聘選、監(jiān)督等問(wèn)題的制度框架。督等問(wèn)題的制度框架。 我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)是采用我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)是采用“三權(quán)分立三權(quán)分立”制度，即決策權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)制度，即決策權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)分屬于股東會(huì)、董事會(huì)或執(zhí)行董事、監(jiān)事分屬于股東會(huì)、董事會(huì)或執(zhí)行董事、監(jiān)事會(huì)。通過(guò)權(quán)力的制衡，使三大機(jī)關(guān)各司其會(huì)。通過(guò)權(quán)力的制衡，使三大機(jī)關(guān)各司其職，又相互制約，保證公司順利運(yùn)行。職，又相互制約，保證公司順利運(yùn)行。 2.公司治理機(jī)制 在長(zhǎng)期的公司治理實(shí)踐中，公司治理在長(zhǎng)期的公司治理實(shí)踐中，公司治理制度不斷完善，形成了一套相互聯(lián)系的公制度不斷

51、完善，形成了一套相互聯(lián)系的公司治理機(jī)制體系。根據(jù)公司治理機(jī)制的功司治理機(jī)制體系。根據(jù)公司治理機(jī)制的功能劃分，主要有四種治理機(jī)制：能劃分，主要有四種治理機(jī)制： （1 1）激勵(lì)機(jī)制）激勵(lì)機(jī)制 （2 2）監(jiān)督與制衡機(jī)制）監(jiān)督與制衡機(jī)制 （3 3）外部接管機(jī)制）外部接管機(jī)制 （4 4）代理權(quán)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制）代理權(quán)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制 3.財(cái)務(wù)監(jiān)控 財(cái)務(wù)監(jiān)控可以定義為，委托人通過(guò)預(yù)財(cái)務(wù)監(jiān)控可以定義為，委托人通過(guò)預(yù)算控制、責(zé)任控制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等一系算控制、責(zé)任控制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制等一系列手段，并以有效的激勵(lì)約束機(jī)制和信息列手段，并以有效的激勵(lì)約束機(jī)制和信息披露機(jī)制作為保障，在使代理人遵守財(cái)務(wù)披露機(jī)制作為保障，在使代理人遵守

52、財(cái)務(wù)法規(guī)、財(cái)務(wù)制度的前提下，挖掘潛力、融法規(guī)、財(cái)務(wù)制度的前提下，挖掘潛力、融合委托人與代理人之間的目標(biāo)，努力實(shí)現(xiàn)合委托人與代理人之間的目標(biāo)，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的一種管理活動(dòng)企業(yè)價(jià)值最大化的一種管理活動(dòng) （三）稅務(wù)法規(guī) 稅收制度特別是工商稅收制度，是企稅收制度特別是工商稅收制度，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理重要的外部條件。國(guó)家各稅種業(yè)財(cái)務(wù)管理重要的外部條件。國(guó)家各稅種的設(shè)置及稅率的凋整，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有調(diào)的設(shè)置及稅率的凋整，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有調(diào)節(jié)作用。企業(yè)財(cái)務(wù)決策應(yīng)當(dāng)主動(dòng)適應(yīng)稅收節(jié)作用。企業(yè)財(cái)務(wù)決策應(yīng)當(dāng)主動(dòng)適應(yīng)稅收政策導(dǎo)向，通過(guò)精心安排和籌劃，在不違政策導(dǎo)向，通過(guò)精心安排和籌劃，在不違反稅法的前提下，盡可能地降

53、低企業(yè)的稅反稅法的前提下，盡可能地降低企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。收負(fù)擔(dān)。 l經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l法律環(huán)境法律環(huán)境l金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境l社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境金融市場(chǎng)是進(jìn)行資金金融市場(chǎng)是進(jìn)行資金融通的場(chǎng)所融通的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)環(huán)境金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)的的基基本本類類型型金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)資金市場(chǎng)黃金市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng) 短期證券市場(chǎng)短期借貸市場(chǎng)長(zhǎng)期證券市場(chǎng)長(zhǎng)期借貸市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng) 金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境l金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)l為公司籌資和投資提供為公司籌資和投資提供場(chǎng)所場(chǎng)所 l實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)短期資金的互相實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)短期資金的互相轉(zhuǎn)化轉(zhuǎn)化 l為公司理財(cái)提供相關(guān)信為公司理財(cái)提供相

54、關(guān)信息息 l金融市場(chǎng)的構(gòu)成金融市場(chǎng)的構(gòu)成 l主體（銀行和非銀行的主體（銀行和非銀行的金融機(jī)構(gòu)）金融機(jī)構(gòu)）l客體（交易對(duì)象）客體（交易對(duì)象）l參加人（企業(yè)、政府和參加人（企業(yè)、政府和個(gè)人等）個(gè)人等）l金融工具金融工具l貨幣市場(chǎng)證券貨幣市場(chǎng)證券l資本市場(chǎng)證券資本市場(chǎng)證券l利息率及其測(cè)算利息率及其測(cè)算金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境l利息率及其測(cè)算利息率及其測(cè)算利率利率= =純利率純利率+ +通貨膨脹補(bǔ)償通貨膨脹補(bǔ)償+ +違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 + +流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+ +期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬l純利率純利率l通貨膨脹補(bǔ)償通貨膨脹補(bǔ)償 短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償l違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬違

55、約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬國(guó)庫(kù)券(1)AAA級(jí)公司債券(2)BBB級(jí)公司債券(3)違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率AAA（4）=（2）-（1）BBB（5）=（3）-（1）2002年3月5.6%6.8%8.0%1.2%2.4%金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境l利息率及其測(cè)算利息率及其測(cè)算利率利率= =純利率純利率+ +通貨膨脹補(bǔ)償通貨膨脹補(bǔ)償+ +違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 + +流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+ +期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬l流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，流動(dòng)性越好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越小。 l期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬一項(xiàng)負(fù)債到期日越長(zhǎng)，不確定因素就越多，期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越大。 l經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境l法律環(huán)境法律環(huán)境l金

56、融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境l社會(huì)文化環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)境社會(huì)文化環(huán)境包括教社會(huì)文化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、生體育、世界觀、理想、信念、道德、習(xí)俗，以及信念、道德、習(xí)俗，以及同社會(huì)制度相適應(yīng)的權(quán)利同社會(huì)制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、組義務(wù)觀念、道德觀念、組織紀(jì)律觀念、價(jià)值觀念、織紀(jì)律觀念、價(jià)值觀念、勞動(dòng)態(tài)度等。勞動(dòng)態(tài)度等。 l中國(guó)一拖科特迪瓦農(nóng)機(jī)裝配公司中國(guó)一拖科特迪瓦農(nóng)機(jī)裝配公司在科特迪瓦有過(guò)勞資糾紛經(jīng)歷。在科特迪瓦有過(guò)勞資糾紛經(jīng)歷。這家公司在這家公司在19981998年開業(yè)當(dāng)年，就

57、年開業(yè)當(dāng)年，就毫無(wú)思想準(zhǔn)備地陷入了一場(chǎng)曠日毫無(wú)思想準(zhǔn)備地陷入了一場(chǎng)曠日持久的勞資糾紛。引發(fā)這場(chǎng)糾紛持久的勞資糾紛。引發(fā)這場(chǎng)糾紛的的“導(dǎo)火索導(dǎo)火索”是公司對(duì)部分當(dāng)?shù)厥枪緦?duì)部分當(dāng)?shù)貑T工不滿意，準(zhǔn)備辭退他們。這員工不滿意，準(zhǔn)備辭退他們。這些員工不服，把公司告上法庭，些員工不服，把公司告上法庭，索賠索賠90009000萬(wàn)西非法郎萬(wàn)西非法郎( (折合折合3030多萬(wàn)多萬(wàn)美元美元) )。由于公司不熟悉當(dāng)?shù)胤伞Ｓ捎诠静皇煜ぎ?dāng)?shù)胤?，這場(chǎng)官司一直拖到，這場(chǎng)官司一直拖到20052005年才了年才了結(jié)，公司最終賠償結(jié)，公司最終賠償800800萬(wàn)西非法郎萬(wàn)西非法郎。社會(huì)文化環(huán)境小案例小案例社會(huì)文化環(huán)境加納是一

58、個(gè)缺醫(yī)少藥的國(guó)家，長(zhǎng)期以來(lái)，該國(guó)輸液加納是一個(gè)缺醫(yī)少藥的國(guó)家，長(zhǎng)期以來(lái)，該國(guó)輸液系列產(chǎn)品市場(chǎng)一直被印度藥商所控制。系列產(chǎn)品市場(chǎng)一直被印度藥商所控制。19981998年，黑龍年，黑龍江民營(yíng)企業(yè)家孟繁明前來(lái)考察市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)了加納醫(yī)藥江民營(yíng)企業(yè)家孟繁明前來(lái)考察市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)了加納醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)這個(gè)潛在的投資機(jī)會(huì)。于是，他決定首期投資產(chǎn)業(yè)這個(gè)潛在的投資機(jī)會(huì)。于是，他決定首期投資100100多萬(wàn)美元，在當(dāng)?shù)嘏d建第一家軟包裝輸液生產(chǎn)廠多萬(wàn)美元，在當(dāng)?shù)嘏d建第一家軟包裝輸液生產(chǎn)廠三寶三寶( (加納加納) )制藥有限公司。制藥有限公司。創(chuàng)業(yè)初期并不順利，企業(yè)投產(chǎn)后的頭兩年一直虧損創(chuàng)業(yè)初期并不順利，企業(yè)投產(chǎn)后的頭兩年一直虧損

59、，20042004年，企業(yè)終于開始盈利。年，企業(yè)終于開始盈利。20062006年，年，“三寶三寶”又又拿到了加納衛(wèi)生系統(tǒng)拿到了加納衛(wèi)生系統(tǒng)90%90%的輸液產(chǎn)品訂單?？铺氐贤叩鹊妮斠寒a(chǎn)品訂單?？铺氐贤叩戎苓厙?guó)家藥商也紛紛慕名上門訂貨。加納國(guó)家食品藥周邊國(guó)家藥商也紛紛慕名上門訂貨。加納國(guó)家食品藥品管理局則希望他擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，把年產(chǎn)量提高到品管理局則希望他擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，把年產(chǎn)量提高到800800萬(wàn)袋，以全面取代進(jìn)口輸液產(chǎn)品。不過(guò)，孟繁明認(rèn)為萬(wàn)袋，以全面取代進(jìn)口輸液產(chǎn)品。不過(guò)，孟繁明認(rèn)為，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)潛力有限，不可盲目擴(kuò)大生產(chǎn)。，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)潛力有限，不可盲目擴(kuò)大生產(chǎn)。 小案例小案例第五節(jié)第五節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制 一、建立企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的基本原則和要求一、建立企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的基本原則和要求 （一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的概念（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的概念 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制，是協(xié)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)主體之間財(cái)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制，是協(xié)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)主體之間財(cái)務(wù)