北大荒2013年度財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、LOGO小組成員：邵 立 120101200223 葉思濤 120101200233課堂、組號(hào)：周五6-7節(jié)，第16組LOGOPage 2 行業(yè)分析 公司簡(jiǎn)介 基本財(cái)務(wù)狀況 資產(chǎn)負(fù)債表分析 利潤(rùn)表分析 現(xiàn)金流量表分析盈利能力分析 營(yíng)運(yùn)能力分析 償債能力分析 發(fā)展能力分析總結(jié) 建議LOGOPage 3行業(yè)分析行業(yè)分析 2014年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)，城鎮(zhèn)化發(fā)展較快，城鄉(xiāng)居民收入將加快增長(zhǎng)，人均食品消費(fèi)的結(jié)構(gòu)持續(xù)改變，這些都將對(duì)農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)需求的快速增長(zhǎng)產(chǎn)生拉動(dòng)作用。 2013年是黑龍江農(nóng)業(yè)發(fā)展環(huán)境多波折的一年，農(nóng)業(yè)在春、夏、秋三個(gè)季節(jié)都受到不同程度災(zāi)害，但通過(guò)努力，黑龍江省糧食總產(chǎn)還是達(dá)到了120

2、0.82億斤，比上年增加近50億斤，黑龍江省的農(nóng)業(yè)最終實(shí)現(xiàn)了糧食產(chǎn)量“十連增”，繼續(xù)穩(wěn)居全國(guó)第一?？v觀2014年，我國(guó)糧食生產(chǎn)收獲狀況較好，預(yù)計(jì)2014年將達(dá)到1400億斤。 綜上可見(jiàn)，受?chē)?guó)家宏觀政策的扶持，加上得天獨(dú)厚的優(yōu)越條件，農(nóng)業(yè)的發(fā)展前景應(yīng)該較好。然而由于農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)成本等的上升，以及外國(guó)糧食的進(jìn)入，中國(guó)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)也面臨著較大的沖擊?，F(xiàn)階段，我國(guó)的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化及技術(shù)方面與美國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家有很大差距，而且勞動(dòng)力成本也沒(méi)有東南亞的一些國(guó)家廉價(jià)?？傊覈?guó)農(nóng)業(yè)在穩(wěn)步發(fā)展中也面臨著轉(zhuǎn)型的壓力，而能不能在轉(zhuǎn)變的契機(jī)中抓住機(jī)會(huì)也是對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的一個(gè)考驗(yàn)。LOGOPage 4公司簡(jiǎn)介公司簡(jiǎn)介 黑龍江北大荒農(nóng)

3、業(yè)股份有限公司成立于1998年，是由黑龍江北大荒農(nóng)墾集團(tuán)總公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，北大荒股份公司2002年在上海證券交易所掛牌交易，股票名稱(chēng)及代碼“北大荒，600598”，注冊(cè)資本17.78億元。 2012年由于公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)計(jì)劃失敗，出現(xiàn)了上市以來(lái)的首個(gè)虧損，2014年3月28日，北大荒由于連續(xù)兩年虧損，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票名稱(chēng)變?yōu)椤?ST大荒”。 北大荒股份公司憑借出色的成長(zhǎng)業(yè)績(jī)，豐厚的股東回報(bào)，誠(chéng)信規(guī)范的管理和積極履行社會(huì)責(zé)任，先后榮膺中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)、2008年中國(guó)藍(lán)籌種植企業(yè)十強(qiáng)、中國(guó)50家最受尊敬上市公司第42名；股票先后入選上證紅利指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證100指數(shù)

4、樣本股。LOGOPage 5基本財(cái)務(wù)狀況基本財(cái)務(wù)狀況 截止2013年12月31日資產(chǎn)總額：138.52億元負(fù)債：88.61億元，占63.97%所有者權(quán)益；49.91億元，占36.03%。 2013年度營(yíng)業(yè)收入：93.89億元,相比減少30.84%利潤(rùn)總額：-5.06億元，同比減少65.36%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)：-4.14億元，同比減少62.99%凈利潤(rùn)：-5.10億元，同比減少60.38%。LOGOPage 6資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析 2013年度公司資產(chǎn)規(guī)模有比較明顯的的減少，主要是由于流動(dòng)資產(chǎn)的減少導(dǎo)致的。其中，應(yīng)收賬款和存貨的大幅減少導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)的大幅下降；非流動(dòng)資產(chǎn)也有所下降，但主要是由于固

5、定資產(chǎn)的折舊引起的，屬正?，F(xiàn)象。 流動(dòng)負(fù)債中的短期借款和其他流動(dòng)負(fù)債減少是負(fù)債減少主要方面，其他流動(dòng)負(fù)債減少的主要原因是本期償還到期短期融資券 10 億元所致。以此，公司降低了流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比重，在以短期融資的為主的情況下，采取適量的長(zhǎng)期融資，以緩解公司的短期償債壓力。LOGOPage 7利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表分析 本年度凈利潤(rùn)較上年減少了60.34%，與去年相比有較大幅度降低。利潤(rùn)總額下降了65.71%。 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降了63.29%，主要是由期間費(fèi)用特別是管理費(fèi)用過(guò)高引起的。 營(yíng)業(yè)收入減少了30.84%，主要由于本年度銷(xiāo)售數(shù)量下降。 由此我們可以看出企業(yè)2013年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差。LOGOPag

6、e 8現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量比上年增加了3億元，變動(dòng)率為20.11%?，F(xiàn)金流入的構(gòu)成是銷(xiāo)售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金92.83億元，購(gòu)買(mǎi)商品，接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金59.55億元。 投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)，但相對(duì)于去年，支出和收入的差距在大幅縮小。 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入65.82億元，流出81.92億元，現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，可見(jiàn)企業(yè)面臨大額外債的壓力。LOGOPage 9財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析盈利能力盈利能力 由表可知，2013年企業(yè)各指標(biāo)都為負(fù)值且比2012年更低，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了較大的問(wèn)題，其盈利能力較差。LOGOPage 10財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力 總資產(chǎn)周

7、轉(zhuǎn)率下降了0.23次。經(jīng)計(jì)算，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的減慢使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率減慢了0.11次，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重的下降使其減慢了0.12次，可見(jiàn)兩者的下降對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響是基本相等的，所以下一年度企業(yè)應(yīng)著手加快流動(dòng)資產(chǎn)的銷(xiāo)售和更新。1.總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析LOGOPage 11財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了0.19次，流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的下降使其下降了0.3次，而成本利潤(rùn)率的提高則使其加快了0.12次。鑒于企業(yè)成本收入率大于1，所以企業(yè)因致力于加快流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率以加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)貢獻(xiàn)更多的收入。LOGOPage 12財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分

8、析營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 北大荒2013年存貨周轉(zhuǎn)率比2012年下降了0.5次。營(yíng)業(yè)成本下降了37.64%，而存貨下降了20.66%，存貨的下降幅度小于營(yíng)業(yè)成本的下降幅度，可見(jiàn)在2013年度，企業(yè)銷(xiāo)售在減少的同時(shí)，存貨還有所積壓。與此同時(shí)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度下降了12.19%。LOGOPage 13財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析償債能力償債能力1.短期償債能力分析 由上表可知，企業(yè)各指標(biāo)除流動(dòng)比率下降0.02外都有一定的提高。一般認(rèn)為，流動(dòng)比率應(yīng)達(dá)到2以上、速動(dòng)比率應(yīng)達(dá)到1以上、現(xiàn)金比率應(yīng)在20%左右。北大荒的這三個(gè)指標(biāo)除了現(xiàn)金比率還行之外，其他兩個(gè)指標(biāo)都偏低，說(shuō)明其短期償債能力較差。LOG

9、OPage 14財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析償債能力償債能力2.長(zhǎng)期償債能力分析 北大荒的資產(chǎn)負(fù)債率2013年較2012年下降了1.05%，但仍然高達(dá)63.97%，說(shuō)明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)較大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，其總體償債能力偏弱。固定資產(chǎn)與非流動(dòng)負(fù)債比率下降了5584.24%，企業(yè)的固定資產(chǎn)與非流動(dòng)負(fù)債比率達(dá)到了1690.77%，這說(shuō)明債權(quán)人的利益還是能得到比較好的保證的，因?yàn)榉橇鲃?dòng)負(fù)債需要依賴(lài)固定資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)清償。LOGOPage 15財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析償債能力償債能力3.償債能力同行比較 結(jié)合行業(yè)平均指標(biāo)來(lái)看，農(nóng)業(yè)行業(yè)的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率都略低于一般水平，但北大荒在行業(yè)中也處于較差的水平。資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)平均是低于5

10、0%的，但北大荒卻達(dá)到了63.97%，這些都說(shuō)明北大荒的償債能力確實(shí)比較弱，其面臨的債務(wù)壓力比較大。LOGOPage 16財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析發(fā)展能力發(fā)展能力1.股東權(quán)益增長(zhǎng)率分析 北大荒自2010年來(lái)，股東權(quán)益是增加的，從2009年的52億元增加到2011年的61.42億元。但是從表中我們可以看到，2012年出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，持續(xù)到2013年，使得股東權(quán)益回落到49.92億元。這表明公司從2012年開(kāi)始，凈資產(chǎn)規(guī)模在縮小，傳遞了公司不良的發(fā)展信息。進(jìn)一步分析，可以發(fā)現(xiàn)，2010年和2011年的凈資產(chǎn)收益率呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，增長(zhǎng)幅度也有提高，企業(yè)呈現(xiàn)良好發(fā)展的趨勢(shì)。但是2012年度，企業(yè)虧損，凈利潤(rùn)為負(fù)

11、，造成凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的大幅下滑。LOGOPage 17財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析發(fā)展能力發(fā)展能力2.資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析 資產(chǎn)增長(zhǎng)率方面，2010、2011年企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模都在增加，但從12年開(kāi)始出現(xiàn)了較大規(guī)模的減少，企業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了問(wèn)題。 2012年和2013年資產(chǎn)和股東權(quán)益都在減少，但資產(chǎn)的減少額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于了股東權(quán)益的減少，然而企業(yè)在股東權(quán)益下降的情況下還在大規(guī)模還債，證明企業(yè)面臨著較大的債務(wù)壓力。LOGOPage 18財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析發(fā)展能力發(fā)展能力3.銷(xiāo)售、收益增長(zhǎng)率分析 銷(xiāo)售指標(biāo)方面，2011、2012年度，企業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為正數(shù)，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售情況較好，而且兩年指標(biāo)均高于同年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率，表明企業(yè)在銷(xiāo)售

12、方面具有良好的成長(zhǎng)性。但是2013年度，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，銷(xiāo)售情況變差，營(yíng)業(yè)收入減少。收益指標(biāo)方面，2011至2013年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率低于銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，這是由于2013年企業(yè)管理費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失等項(xiàng)目的上升過(guò)快。LOGOPage 19總結(jié)與建議總結(jié)與建議 該企業(yè)2012年、2013年的各項(xiàng)指標(biāo)都比較差，企業(yè)表現(xiàn)出來(lái)的結(jié)果與其行業(yè)地位及“中國(guó)農(nóng)業(yè)第一股”的稱(chēng)號(hào)完全不同。究其原因，我們發(fā)現(xiàn)2012年以前北大荒的財(cái)務(wù)狀況都不錯(cuò)，上市以來(lái)歷年都有盈利。但2012年公司計(jì)提巨額壞賬準(zhǔn)備3.93億元、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2.02億元，結(jié)果，盡管當(dāng)年北大荒營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)2.03%至135.76億元，但凈

13、利潤(rùn)卻大幅虧損3.18億元。北大荒巨額壞賬計(jì)提產(chǎn)生的主要原因，是公司對(duì)外拆借資金無(wú)法回收，而這些拆借資金，絕大多數(shù)又都投向了房地產(chǎn)行業(yè)。正是由于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)的失敗，才會(huì)導(dǎo)致近兩年公司財(cái)務(wù)狀況的急劇下降。或許是為進(jìn)軍房地產(chǎn)做準(zhǔn)備，企業(yè)在2006年、2009、2010年都借入了大量的短期借款，而轉(zhuǎn)型的失敗使得巨額外債成為企業(yè)的沉重負(fù)擔(dān)。本來(lái)農(nóng)業(yè)企業(yè)的凈利潤(rùn)就有限，加上每年需要?dú)w還大量債務(wù)，導(dǎo)致北大荒現(xiàn)在虧損嚴(yán)重。另外，2013年企業(yè)計(jì)提了大量的資產(chǎn)減值損失，不排除企業(yè)有故意多計(jì)提損失，故意做小利潤(rùn)，為企業(yè)在2014年能夠盈利做一些準(zhǔn)備，以免退市。LOGOPage 20總結(jié)與建議總結(jié)與建議 北大荒2013年?duì)I業(yè)收入比2012年減少了大約4億元，原因主要是由于前幾年公司致力于轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)工作，有所忽視主營(yíng)業(yè)務(wù)這一部分，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)方面受到了同行業(yè)其他公司的挑戰(zhàn)。因此，北大荒應(yīng)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，將重心放回到主營(yíng)業(yè)務(wù)上來(lái)。此前北大荒的利潤(rùn)有很大一部分來(lái)自于地租收入，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，北大荒應(yīng)努力實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品的多元化經(jīng)營(yíng)。同時(shí)也要盡可能轉(zhuǎn)變生產(chǎn)發(fā)展模式，可引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的種植技術(shù)，進(jìn)一步削減營(yíng)業(yè)成本。在滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，應(yīng)開(kāi)放海外市場(chǎng)，盡最大努力增長(zhǎng)收入，擴(kuò)大利潤(rùn)，否則很難走出目前的