信用評(píng)級(jí)主體信用評(píng)級(jí)方法201510

1、主體信用評(píng)級(jí)方法主體信用評(píng)級(jí)方法中債資信中債資信評(píng)估評(píng)估有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司姜姜克克u第一節(jié)、主體信用評(píng)級(jí)思路及分析方法u第二節(jié)、工商企業(yè)主體評(píng)級(jí)要素u第三節(jié)、金融機(jī)構(gòu)主體評(píng)級(jí)要素u第四節(jié)、地方政府信用評(píng)級(jí)要素u第五節(jié)、主權(quán)信用評(píng)級(jí)要素主要內(nèi)容第一節(jié)、主體信用評(píng)級(jí)思路及分析方法第一節(jié)、主體信用評(píng)級(jí)思路及分析方法主體信用評(píng)級(jí)主體信用評(píng)級(jí)主要分析主要分析三方面三方面/ /層次內(nèi)容層次內(nèi)容： （1 1）主體主體信用的外部信用的外部環(huán)境環(huán)境（外部環(huán)境）（外部環(huán)境） （2 2）主體主體信用的歷史表現(xiàn)和未來(lái)發(fā)展信用的歷史表現(xiàn)和未來(lái)發(fā)展預(yù)期預(yù)期（主體自身）（主體自身） （3 3）主體主體信用可能獲得的外

2、部信用可能獲得的外部支持支持( (外部支持）外部支持）31.11.1主體評(píng)級(jí)外部主體評(píng)級(jí)外部環(huán)境環(huán)境 主要是宏觀環(huán)境和行業(yè)環(huán)境，對(duì)應(yīng)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。主要是宏觀環(huán)境和行業(yè)環(huán)境，對(duì)應(yīng)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)主要分析國(guó)家國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)主要分析國(guó)家的政治穩(wěn)定性、透明度和可預(yù)見(jiàn)性；國(guó)家法律健全程度，尤其是的政治穩(wěn)定性、透明度和可預(yù)見(jiàn)性；國(guó)家法律健全程度，尤其是對(duì)債權(quán)人權(quán)利的保護(hù)法規(guī)是否健全；主權(quán)政府的管理能力和行政效率；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展，包對(duì)債權(quán)人權(quán)利的保護(hù)法規(guī)是否健全；主權(quán)政府的管理能力和行政效率；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展，包括經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度；金融體系的完善程度和穩(wěn)定性等。括經(jīng)濟(jì)總量的

3、增長(zhǎng)水平和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度；金融體系的完善程度和穩(wěn)定性等。 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要主要分析行業(yè)分析行業(yè)監(jiān)管法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展周期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)技術(shù)監(jiān)管法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展周期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)技術(shù)水平、行業(yè)財(cái)務(wù)特征、行業(yè)盈利能力等。水平、行業(yè)財(cái)務(wù)特征、行業(yè)盈利能力等。 41.21.2主體信用的歷史和未來(lái)主體信用的歷史和未來(lái) 在在主體歷史信用要素分析的基礎(chǔ)上對(duì)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行預(yù)期主體歷史信用要素分析的基礎(chǔ)上對(duì)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行預(yù)期。 不同類型主體信用要素（評(píng)級(jí)關(guān)注點(diǎn)）不同：不同類型主體信用要素（評(píng)級(jí)關(guān)注點(diǎn)）不同： （1 1）工商企業(yè)分為工商企業(yè)分為業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

4、和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩大大評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)要素。業(yè)務(wù)要素。業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析要素包括國(guó)家風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的分析要素包括國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、公司公司治理和發(fā)展戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)地位、盈利能力和同行治理和發(fā)展戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)地位、盈利能力和同行比較，比較，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要素包財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的要素包括公司會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)政策、負(fù)債結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流狀況、流動(dòng)性和短期影響因素的分析括公司會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)政策、負(fù)債結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流狀況、流動(dòng)性和短期影響因素的分析。此外，此外，歷史債務(wù)歷史債務(wù)履約履約情況也情況也是分析工商是分析工商企業(yè)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的的重要內(nèi)容。重要內(nèi)容。 51.21.2主體信用的歷史和未來(lái)主體信用的歷史和未來(lái) （2 2）金融

5、金融機(jī)構(gòu)的自身風(fēng)險(xiǎn)分析要素包括金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)地位、資本實(shí)力和結(jié)構(gòu)、盈利能機(jī)構(gòu)的自身風(fēng)險(xiǎn)分析要素包括金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)地位、資本實(shí)力和結(jié)構(gòu)、盈利能力、金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)特征、資金來(lái)源和流動(dòng)性。外部支持因素包括金融機(jī)構(gòu)的股東或所屬集力、金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)特征、資金來(lái)源和流動(dòng)性。外部支持因素包括金融機(jī)構(gòu)的股東或所屬集團(tuán)、政府的支持。在對(duì)金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)的分析中，要充分考慮和分析金融機(jī)構(gòu)相關(guān)指標(biāo)是團(tuán)、政府的支持。在對(duì)金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)的分析中，要充分考慮和分析金融機(jī)構(gòu)相關(guān)指標(biāo)是否達(dá)到了監(jiān)管要求，充分考慮和分析金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和分布狀態(tài)，以及組合信用風(fēng)險(xiǎn)否達(dá)到了監(jiān)管要求，充分考慮和分析金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和分布狀態(tài)，

6、以及組合信用風(fēng)險(xiǎn)。 61.21.2主體信用的歷史和未來(lái)主體信用的歷史和未來(lái) （3 3）政府的信用風(fēng)險(xiǎn)分析包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展、政府財(cái)政資金運(yùn)行效率、政府財(cái)政收支政府的信用風(fēng)險(xiǎn)分析包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展、政府財(cái)政資金運(yùn)行效率、政府財(cái)政收支彈性、政府財(cái)政負(fù)擔(dān)水平以及政府的管理能力。對(duì)地方融資平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析除分析地方彈性、政府財(cái)政負(fù)擔(dān)水平以及政府的管理能力。對(duì)地方融資平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析除分析地方融資平臺(tái)對(duì)政府財(cái)政的依賴程度、地方政府財(cái)政支付能力外，還充分考慮和分析地方融資平融資平臺(tái)對(duì)政府財(cái)政的依賴程度、地方政府財(cái)政支付能力外，還充分考慮和分析地方融資平臺(tái)本身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。臺(tái)本身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)

7、風(fēng)險(xiǎn)。 71.31.3主體主體信用信用的外部支持的外部支持 在在主體信用分析中要對(duì)外部支持的可能性和支持強(qiáng)度進(jìn)行分析，以進(jìn)一步確定主體的信主體信用分析中要對(duì)外部支持的可能性和支持強(qiáng)度進(jìn)行分析，以進(jìn)一步確定主體的信用用等級(jí)等級(jí)，但不同主體外部支持的來(lái)源及支持方式不同，但不同主體外部支持的來(lái)源及支持方式不同。 （1 1）工商工商企業(yè)的外部信用支持分析主要側(cè)重于工商企業(yè)的股東對(duì)工商企業(yè)的信用支持和企業(yè)的外部信用支持分析主要側(cè)重于工商企業(yè)的股東對(duì)工商企業(yè)的信用支持和工商企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的信用支持。對(duì)于工商企業(yè)中具有公用事業(yè)性質(zhì)的主體，要充分考慮政府工商企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的信用支持。對(duì)于工商企業(yè)中具有公用事業(yè)性質(zhì)

8、的主體，要充分考慮政府信用的支持。信用的支持。 （2 2）金融機(jī)構(gòu)的外部信用支持分析側(cè)重于金融機(jī)構(gòu)的股東或所屬集團(tuán)的信用支持和政府金融機(jī)構(gòu)的外部信用支持分析側(cè)重于金融機(jī)構(gòu)的股東或所屬集團(tuán)的信用支持和政府的信用支持。對(duì)于一些金融機(jī)構(gòu)而言，其信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于這些具有的信用支持。對(duì)于一些金融機(jī)構(gòu)而言，其信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于這些具有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，要充分分析政府的信用支持能力系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，要充分分析政府的信用支持能力。 81.31.3主體信用的外部支持主體信用的外部支持 （3 3）主權(quán)政府的外部信用支持要充分考慮國(guó)際金融組織對(duì)主權(quán)政府的信用支持或救助；

9、主權(quán)政府的外部信用支持要充分考慮國(guó)際金融組織對(duì)主權(quán)政府的信用支持或救助；對(duì)地方政府的外部信用支持側(cè)重分析中央政府對(duì)地方政府的信用支持及可能的國(guó)際救助；對(duì)對(duì)地方政府的外部信用支持側(cè)重分析中央政府對(duì)地方政府的信用支持及可能的國(guó)際救助；對(duì)地方融資平臺(tái)的外部信用支持分析側(cè)重于地方政府信用的支持能力和支持強(qiáng)度。地方融資平臺(tái)的外部信用支持分析側(cè)重于地方政府信用的支持能力和支持強(qiáng)度。 91.41.4主體信用評(píng)級(jí)分析方法主體信用評(píng)級(jí)分析方法 以現(xiàn)金流分析為主線，圍繞受評(píng)主題未來(lái)償債資金來(lái)源及其對(duì)債務(wù)保障程度及其彈性展以現(xiàn)金流分析為主線，圍繞受評(píng)主題未來(lái)償債資金來(lái)源及其對(duì)債務(wù)保障程度及其彈性展開(kāi)分析；開(kāi)分析；

10、面向未來(lái)，面向未來(lái)，不僅不僅要分析企業(yè)的歷史和當(dāng)前狀況要分析企業(yè)的歷史和當(dāng)前狀況，而且要對(duì)而且要對(duì)企業(yè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)及資金狀況進(jìn)行未來(lái)經(jīng)營(yíng)及資金狀況進(jìn)行合理預(yù)測(cè)合理預(yù)測(cè)； 定性定性定量相結(jié)合，定量相結(jié)合，經(jīng)營(yíng)方面的分析以定性分析經(jīng)營(yíng)方面的分析以定性分析為主為主，財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)方面的分析一般以定量分析方面的分析一般以定量分析為主為主；對(duì)對(duì)企業(yè)過(guò)去和當(dāng)前狀況的分析主要以定量分析為主，對(duì)企業(yè)未來(lái)狀況的預(yù)測(cè)主要以定性分析企業(yè)過(guò)去和當(dāng)前狀況的分析主要以定量分析為主，對(duì)企業(yè)未來(lái)狀況的預(yù)測(cè)主要以定性分析為主為主。10第二節(jié)、工商企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)要素第二節(jié)、工商企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)要素 對(duì)于對(duì)于一般的競(jìng)爭(zhēng)性工商企業(yè)，信用

11、評(píng)級(jí)通常需要考察的因素包括一般的競(jìng)爭(zhēng)性工商企業(yè)，信用評(píng)級(jí)通常需要考察的因素包括：（1 1）經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境環(huán)境、（2 2）行業(yè)行業(yè)狀況狀況、（3 3）企業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力、（4 4）管理管理與戰(zhàn)略與戰(zhàn)略、（5 5）財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)狀況、（狀況、（6 6）外部支持。）外部支持。 可把可把1-41-4統(tǒng)稱為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，則簡(jiǎn)化為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和外部支持；統(tǒng)稱為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，則簡(jiǎn)化為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和外部支持； 進(jìn)一步把進(jìn)一步把1-51-5統(tǒng)稱為個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)，則簡(jiǎn)化為個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)和外部支持。統(tǒng)稱為個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)，則簡(jiǎn)化為個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)和外部支持。 以制造業(yè)為例，說(shuō)明其主要評(píng)級(jí)要素。以制造業(yè)為例，說(shuō)明其主要評(píng)級(jí)要素。

12、11第二節(jié)、工商企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)要素第二節(jié)、工商企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)要素 122.12.1經(jīng)營(yíng)環(huán)境經(jīng)營(yíng)環(huán)境 通過(guò)通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)的分析，判斷其對(duì)受評(píng)主體所處行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)的分析，判斷其對(duì)受評(píng)主體所處行業(yè)及上下游行業(yè)未來(lái)運(yùn)行狀況的影響業(yè)及上下游行業(yè)未來(lái)運(yùn)行狀況的影響。p 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 分析分析的重點(diǎn)是了解宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)受評(píng)行業(yè)未來(lái)的產(chǎn)品或服務(wù)需求、原料供給及價(jià)的重點(diǎn)是了解宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)受評(píng)行業(yè)未來(lái)的產(chǎn)品或服務(wù)需求、原料供給及價(jià)格、外部融資環(huán)境等方面的影響，需要格、外部融資環(huán)境等方面的影響，需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)

13、運(yùn)行狀態(tài)和國(guó)家宏觀調(diào)控政策的變化趨運(yùn)行狀態(tài)和國(guó)家宏觀調(diào)控政策的變化趨勢(shì)。在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)方面主要考察：整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段、勢(shì)。在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)方面主要考察：整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段、GDPGDP增長(zhǎng)速度、固定增長(zhǎng)速度、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度、人均可支配收入的變化情況、資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度、人均可支配收入的變化情況、物價(jià)指數(shù)等物價(jià)指數(shù)等方面的方面的指標(biāo)指標(biāo)。國(guó)家宏觀調(diào)控政。國(guó)家宏觀調(diào)控政策主要考察策主要考察; ;財(cái)政政策、貨幣政策和收入政策等。財(cái)政政策、貨幣政策和收入政策等。132.12.1經(jīng)營(yíng)環(huán)境經(jīng)營(yíng)環(huán)境p 區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境 對(duì)對(duì)制造業(yè)來(lái)說(shuō)，所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)業(yè)配套效應(yīng)

14、方面的綜合表現(xiàn)關(guān)系到企業(yè)生制造業(yè)來(lái)說(shuō)，所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)業(yè)配套效應(yīng)方面的綜合表現(xiàn)關(guān)系到企業(yè)生產(chǎn)原料、輔料及其他生產(chǎn)要素供應(yīng)的便利程度和成本，也會(huì)影響到企業(yè)產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)半徑、產(chǎn)原料、輔料及其他生產(chǎn)要素供應(yīng)的便利程度和成本，也會(huì)影響到企業(yè)產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)半徑、銷售成本銷售成本。 對(duì)于對(duì)于公用事業(yè)類企業(yè)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和政府財(cái)力在很大程度上決定了其未來(lái)發(fā)展的公用事業(yè)類企業(yè)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和政府財(cái)力在很大程度上決定了其未來(lái)發(fā)展的空間及政府支持的力度和可能性。同時(shí)，區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)狀況、人文文化、人才儲(chǔ)備、地空間及政府支持的力度和可能性。同時(shí)，區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)狀況、人文文化、人才儲(chǔ)備、地方政

15、府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃等也會(huì)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生較大的影響方政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃等也會(huì)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。142.22.2行業(yè)狀況行業(yè)狀況 主要關(guān)注行業(yè)主要關(guān)注行業(yè)的基本特征、產(chǎn)業(yè)政策、供求及價(jià)格、行業(yè)地位和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況等方面。的基本特征、產(chǎn)業(yè)政策、供求及價(jià)格、行業(yè)地位和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況等方面。p 基本特征基本特征 行業(yè)基本特征對(duì)行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性影響重大，不同特征的行業(yè)在相同的外部環(huán)境下運(yùn)行行業(yè)基本特征對(duì)行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性影響重大，不同特征的行業(yè)在相同的外部環(huán)境下運(yùn)行狀況不同。狀況不同。 分析分析時(shí)首先要時(shí)首先要判斷判斷行業(yè)行業(yè)周期性強(qiáng)弱，以及目前所處周期階段周期性強(qiáng)弱，以及目前所處周期階段，其

16、次要，其次要分析行業(yè)內(nèi)企業(yè)商分析行業(yè)內(nèi)企業(yè)商業(yè)業(yè)模式特征以及帶來(lái)的財(cái)務(wù)特征，此外也要分析行業(yè)技術(shù)穩(wěn)定性，綜合判斷行業(yè)穩(wěn)定性及當(dāng)模式特征以及帶來(lái)的財(cái)務(wù)特征，此外也要分析行業(yè)技術(shù)穩(wěn)定性，綜合判斷行業(yè)穩(wěn)定性及當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間的景氣度。前及未來(lái)一段時(shí)間的景氣度。152.22.2行業(yè)狀況行業(yè)狀況 主要關(guān)注行業(yè)主要關(guān)注行業(yè)的基本特征、產(chǎn)業(yè)政策、供求及價(jià)格、行業(yè)地位和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況等方面。的基本特征、產(chǎn)業(yè)政策、供求及價(jià)格、行業(yè)地位和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況等方面。p 產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策 國(guó)民經(jīng)濟(jì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的所有行業(yè)大致可分為支持發(fā)展的行業(yè)、一般性行業(yè)和限制發(fā)展的行業(yè)三類。中的所有行業(yè)大致可分為支持發(fā)展的行業(yè)、一般性行業(yè)和

17、限制發(fā)展的行業(yè)三類。產(chǎn)業(yè)政策會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)部不同的企業(yè)構(gòu)成不同影響，應(yīng)差別分析和對(duì)待。產(chǎn)業(yè)政策會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)部不同的企業(yè)構(gòu)成不同影響，應(yīng)差別分析和對(duì)待。 分析分析時(shí)首先要判斷受評(píng)主體所處行業(yè)是否能獲得相關(guān)國(guó)家政策支持，其次要關(guān)注國(guó)家具時(shí)首先要判斷受評(píng)主體所處行業(yè)是否能獲得相關(guān)國(guó)家政策支持，其次要關(guān)注國(guó)家具體政策和政策變化趨勢(shì)，判斷對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的影響，最后綜合判斷產(chǎn)業(yè)政策對(duì)受評(píng)主體所處體政策和政策變化趨勢(shì)，判斷對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的影響，最后綜合判斷產(chǎn)業(yè)政策對(duì)受評(píng)主體所處行業(yè)和企業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)、盈利、發(fā)展的影響及其程度。行業(yè)和企業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)、盈利、發(fā)展的影響及其程度。162.22.2行業(yè)狀況行業(yè)狀況p 供求供求和

18、產(chǎn)品和產(chǎn)品價(jià)格價(jià)格 產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)格是決定企業(yè)盈利能力的核心因素，而行業(yè)供求狀況是決定產(chǎn)品價(jià)格的基礎(chǔ)價(jià)格是決定企業(yè)盈利能力的核心因素，而行業(yè)供求狀況是決定產(chǎn)品價(jià)格的基礎(chǔ)。 分析分析時(shí)，應(yīng)分析當(dāng)前產(chǎn)品供求的狀況，結(jié)合行業(yè)周期性和行業(yè)所處的階段以及消費(fèi)習(xí)慣時(shí)，應(yīng)分析當(dāng)前產(chǎn)品供求的狀況，結(jié)合行業(yè)周期性和行業(yè)所處的階段以及消費(fèi)習(xí)慣的變化趨勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)產(chǎn)品需求的變化趨勢(shì)，并根據(jù)短期行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能規(guī)劃情況，判斷未來(lái)產(chǎn)的變化趨勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)產(chǎn)品需求的變化趨勢(shì)，并根據(jù)短期行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能規(guī)劃情況，判斷未來(lái)產(chǎn)品的供應(yīng)狀況，再對(duì)未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格做出合理的分析和判斷，進(jìn)而判斷這些因素對(duì)受評(píng)主體所品的供應(yīng)狀況，再對(duì)未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格做出合理的

19、分析和判斷，進(jìn)而判斷這些因素對(duì)受評(píng)主體所處行業(yè)未來(lái)盈利能力的影響處行業(yè)未來(lái)盈利能力的影響。172.22.2行業(yè)狀況行業(yè)狀況p 行業(yè)地位行業(yè)地位 行業(yè)行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位是決定行業(yè)盈利能力和現(xiàn)金獲取能力的重要影響因素在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位是決定行業(yè)盈利能力和現(xiàn)金獲取能力的重要影響因素，主要體現(xiàn)，主要體現(xiàn)在議價(jià)能力和資金占用能力在議價(jià)能力和資金占用能力。 分析分析時(shí)重點(diǎn)應(yīng)判斷所屬行業(yè)對(duì)上下游行業(yè)的依賴程度及議價(jià)能力，可從上下游行業(yè)的競(jìng)時(shí)重點(diǎn)應(yīng)判斷所屬行業(yè)對(duì)上下游行業(yè)的依賴程度及議價(jià)能力，可從上下游行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度、所屬行業(yè)對(duì)上游資源及技術(shù)的依賴程度、所屬行業(yè)對(duì)下游行業(yè)銷售渠道的依賴爭(zhēng)激烈程度、所屬行業(yè)

20、對(duì)上游資源及技術(shù)的依賴程度、所屬行業(yè)對(duì)下游行業(yè)銷售渠道的依賴程度、所屬行業(yè)向上下游行業(yè)拓展的難度等方面加以分析，最后綜合判斷行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的程度、所屬行業(yè)向上下游行業(yè)拓展的難度等方面加以分析，最后綜合判斷行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置及其對(duì)行業(yè)未來(lái)償債能力的影響位置及其對(duì)行業(yè)未來(lái)償債能力的影響。182.22.2行業(yè)狀況行業(yè)狀況p 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 行業(yè)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)程度是決定行業(yè)內(nèi)企業(yè)獲利能力和現(xiàn)金流穩(wěn)定性的核心因素。內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)程度是決定行業(yè)內(nèi)企業(yè)獲利能力和現(xiàn)金流穩(wěn)定性的核心因素。 分析分析時(shí)應(yīng)考察行業(yè)集中度變化趨勢(shì)，判斷行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度及未來(lái)變化方向，同時(shí)應(yīng)該把握時(shí)應(yīng)考察行業(yè)集中度變化趨勢(shì)，判斷行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度及未來(lái)

21、變化方向，同時(shí)應(yīng)該把握行業(yè)內(nèi)核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及發(fā)展?fàn)顩r，判斷其對(duì)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的影響行業(yè)內(nèi)核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及發(fā)展?fàn)顩r，判斷其對(duì)行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的影響。192.32.3企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力 主要關(guān)注主要關(guān)注規(guī)模和市場(chǎng)地位、技術(shù)水平和研發(fā)能力、采購(gòu)渠道穩(wěn)定性和議價(jià)能力、生產(chǎn)設(shè)規(guī)模和市場(chǎng)地位、技術(shù)水平和研發(fā)能力、采購(gòu)渠道穩(wěn)定性和議價(jià)能力、生產(chǎn)設(shè)備和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售渠道建設(shè)和備和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售渠道建設(shè)和穩(wěn)定性。穩(wěn)定性。p 規(guī)模和市場(chǎng)地位規(guī)模和市場(chǎng)地位 規(guī)模規(guī)模的大小在一定意義上的大小在一定意義上反映抵御反映抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的風(fēng)險(xiǎn)能力的強(qiáng)弱強(qiáng)弱、規(guī)模規(guī)模效益效益的大小。的大小。市場(chǎng)市場(chǎng)地位地位高低往

22、高低往往代表往代表產(chǎn)品價(jià)格話語(yǔ)權(quán)產(chǎn)品價(jià)格話語(yǔ)權(quán)的大小。的大小。 分析時(shí)將分析時(shí)將受評(píng)主體在資產(chǎn)、收入、產(chǎn)能、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率等方面的情況與行業(yè)內(nèi)其他企受評(píng)主體在資產(chǎn)、收入、產(chǎn)能、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率等方面的情況與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)進(jìn)行比較，業(yè)進(jìn)行比較，同時(shí)考慮是否帶來(lái)上述在議價(jià)能力、規(guī)模效益等方面的影響同時(shí)考慮是否帶來(lái)上述在議價(jià)能力、規(guī)模效益等方面的影響。202.32.3企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力p 技術(shù)水平和研發(fā)能力技術(shù)水平和研發(fā)能力 技術(shù)水平技術(shù)水平和研發(fā)能力通常影響和研發(fā)能力通常影響產(chǎn)品產(chǎn)品的的競(jìng)爭(zhēng)能力競(jìng)爭(zhēng)能力、成本控制能力等。、成本控制能力等。 分析分析時(shí)時(shí)將當(dāng)前將當(dāng)前的主要生產(chǎn)技術(shù)與行

23、業(yè)主流的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行比較，判斷其在行業(yè)內(nèi)的水平狀的主要生產(chǎn)技術(shù)與行業(yè)主流的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行比較，判斷其在行業(yè)內(nèi)的水平狀態(tài)；態(tài)；對(duì)研發(fā)對(duì)研發(fā)能力的能力的考察從研發(fā)考察從研發(fā)機(jī)構(gòu)的設(shè)置、研發(fā)人員的素質(zhì)、研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入、研發(fā)成果的機(jī)構(gòu)的設(shè)置、研發(fā)人員的素質(zhì)、研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入、研發(fā)成果的水平等幾個(gè)方面進(jìn)行分析水平等幾個(gè)方面進(jìn)行分析。212.32.3企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力p 采購(gòu)渠道穩(wěn)定性和議價(jià)采購(gòu)渠道穩(wěn)定性和議價(jià)能力能力 采購(gòu)采購(gòu)渠道穩(wěn)定性及采購(gòu)成本是影響企業(yè)渠道穩(wěn)定性及采購(gòu)成本是影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)和盈利能力的重要因素盈利能力的重要因素。 分析分析時(shí)要重點(diǎn)考察企業(yè)在采購(gòu)渠道、采購(gòu)集中度

24、、采購(gòu)價(jià)格、原材料運(yùn)輸成本等方面情況時(shí)要重點(diǎn)考察企業(yè)在采購(gòu)渠道、采購(gòu)集中度、采購(gòu)價(jià)格、原材料運(yùn)輸成本等方面情況及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，綜合判斷未來(lái)企業(yè)在原材料保障的穩(wěn)定性、采購(gòu)價(jià)格控制能力、原材料運(yùn)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，綜合判斷未來(lái)企業(yè)在原材料保障的穩(wěn)定性、采購(gòu)價(jià)格控制能力、原材料運(yùn)輸成本等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和不足。輸成本等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和不足。222.32.3企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力p 采購(gòu)渠道穩(wěn)定性和議價(jià)采購(gòu)渠道穩(wěn)定性和議價(jià)能力能力 采購(gòu)采購(gòu)渠道穩(wěn)定性及采購(gòu)成本是影響企業(yè)渠道穩(wěn)定性及采購(gòu)成本是影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)和盈利能力的重要因素盈利能力的重要因素。 分析分析時(shí)要重點(diǎn)考察企業(yè)在采購(gòu)渠道、

25、采購(gòu)集中度、采購(gòu)價(jià)格、原材料運(yùn)輸成本等方面情況時(shí)要重點(diǎn)考察企業(yè)在采購(gòu)渠道、采購(gòu)集中度、采購(gòu)價(jià)格、原材料運(yùn)輸成本等方面情況及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，綜合判斷未來(lái)企業(yè)在原材料保障的穩(wěn)定性、采購(gòu)價(jià)格控制能力、原材料運(yùn)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，綜合判斷未來(lái)企業(yè)在原材料保障的穩(wěn)定性、采購(gòu)價(jià)格控制能力、原材料運(yùn)輸成本等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和不足。輸成本等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和不足。232.32.3企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力p 生產(chǎn)設(shè)備和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)生產(chǎn)設(shè)備和產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 生產(chǎn)生產(chǎn)設(shè)備的先進(jìn)程度在較大程度上決定著產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性和生產(chǎn)成本設(shè)備的先進(jìn)程度在較大程度上決定著產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性和生產(chǎn)成本，企業(yè)產(chǎn)品布局是企業(yè)產(chǎn)品布局是反映企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力

26、和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要反映企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要因素因素。 分析分析時(shí)要將企業(yè)目前及在建項(xiàng)目的生產(chǎn)設(shè)備與行業(yè)一般企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行比較，分析時(shí)要將企業(yè)目前及在建項(xiàng)目的生產(chǎn)設(shè)備與行業(yè)一般企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行比較，分析企業(yè)在生產(chǎn)設(shè)備的先進(jìn)程度和新舊程度、產(chǎn)品合格率方面的情況企業(yè)在生產(chǎn)設(shè)備的先進(jìn)程度和新舊程度、產(chǎn)品合格率方面的情況，同時(shí)，同時(shí)還應(yīng)考察企業(yè)在產(chǎn)品還應(yīng)考察企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的情況，判斷企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面是否向盈利能力較強(qiáng)的產(chǎn)品方面集中結(jié)構(gòu)方面的情況，判斷企業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面是否向盈利能力較強(qiáng)的產(chǎn)品方面集中。242.32.3企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力企業(yè)經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力p 銷售渠道建設(shè)和穩(wěn)定性銷售渠

27、道建設(shè)和穩(wěn)定性 銷售是銷售是收入和現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。收入和現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。 分析分析時(shí)首先要考察企業(yè)在銷售渠道和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)方面的建設(shè)情況，判斷企業(yè)當(dāng)前銷售渠道時(shí)首先要考察企業(yè)在銷售渠道和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)方面的建設(shè)情況，判斷企業(yè)當(dāng)前銷售渠道和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)方面的布局狀況是否與企業(yè)當(dāng)前生產(chǎn)規(guī)模匹配，其次要關(guān)注企業(yè)在下游客戶集中和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)方面的布局狀況是否與企業(yè)當(dāng)前生產(chǎn)規(guī)模匹配，其次要關(guān)注企業(yè)在下游客戶集中度和客戶關(guān)系穩(wěn)定性方面的度和客戶關(guān)系穩(wěn)定性方面的情況。情況。252.42.4企業(yè)管理與戰(zhàn)略企業(yè)管理與戰(zhàn)略 主要主要考察企業(yè)的法人治理考察企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)及組織架構(gòu)及組織架構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)及人員素質(zhì)、分支機(jī)

28、構(gòu)管控能力、管理團(tuán)隊(duì)及人員素質(zhì)、分支機(jī)構(gòu)管控能力、管理制度建設(shè)和發(fā)展管理制度建設(shè)和發(fā)展戰(zhàn)略戰(zhàn)略。p 法人治理結(jié)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)及組織及組織架構(gòu)架構(gòu) 分析分析時(shí)重點(diǎn)要關(guān)注企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)重點(diǎn)要關(guān)注企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，同時(shí)，同時(shí)要關(guān)注企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等的構(gòu)成及要關(guān)注企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等的構(gòu)成及履行履行職責(zé)情況。職責(zé)情況。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)，這方面的內(nèi)容尤其應(yīng)該重點(diǎn)分析。另外，企業(yè)發(fā)展的不同階對(duì)于民營(yíng)企業(yè)，這方面的內(nèi)容尤其應(yīng)該重點(diǎn)分析。另外，企業(yè)發(fā)展的不同階段對(duì)企業(yè)的組織架構(gòu)提出不同的要求，要分析企業(yè)當(dāng)前的組織架構(gòu)是否能適應(yīng)企業(yè)當(dāng)前發(fā)展段對(duì)企業(yè)的組織架構(gòu)提出不同的要求，要分析企業(yè)當(dāng)前的組織架構(gòu)

29、是否能適應(yīng)企業(yè)當(dāng)前發(fā)展的需要，決策機(jī)制和決策執(zhí)行是否有效。的需要，決策機(jī)制和決策執(zhí)行是否有效。262.42.4企業(yè)管理與戰(zhàn)略企業(yè)管理與戰(zhàn)略p 管理管理團(tuán)隊(duì)及人員團(tuán)隊(duì)及人員素質(zhì)素質(zhì) 分析主要分析主要管理者的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和歷史管理業(yè)績(jī)；對(duì)于中小企業(yè)，要重點(diǎn)分析管理者的社會(huì)關(guān)管理者的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和歷史管理業(yè)績(jī)；對(duì)于中小企業(yè)，要重點(diǎn)分析管理者的社會(huì)關(guān)系或系或技術(shù)水平。技術(shù)水平。對(duì)人員素質(zhì)要重點(diǎn)分析人員教育結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)和年齡結(jié)構(gòu)等對(duì)人員素質(zhì)要重點(diǎn)分析人員教育結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)和年齡結(jié)構(gòu)等。p 分支機(jī)構(gòu)管控能力分支機(jī)構(gòu)管控能力 分析母公司對(duì)分支分析母公司對(duì)分支機(jī)構(gòu)的管控模式機(jī)構(gòu)的管控模式，能否能否對(duì)外部市場(chǎng)環(huán)境做出

30、對(duì)外部市場(chǎng)環(huán)境做出及時(shí)及時(shí)反應(yīng)。反應(yīng)。重點(diǎn)關(guān)注人事控重點(diǎn)關(guān)注人事控制和財(cái)務(wù)控制能力制和財(cái)務(wù)控制能力。p 管理制度建設(shè)及執(zhí)行情況管理制度建設(shè)及執(zhí)行情況 分析采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)、人員激勵(lì)方面的制度建設(shè)和執(zhí)行情況分析采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)、人員激勵(lì)方面的制度建設(shè)和執(zhí)行情況，重點(diǎn)是執(zhí)行情況重點(diǎn)是執(zhí)行情況。272.42.4企業(yè)管理與戰(zhàn)略企業(yè)管理與戰(zhàn)略p 發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)展戰(zhàn)略 戰(zhàn)略體現(xiàn)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)思路及發(fā)展方向。需要戰(zhàn)略體現(xiàn)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)思路及發(fā)展方向。需要對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的可能性和可行性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的可能性和可行性進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)行評(píng)估，分析戰(zhàn)略實(shí)施對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況的影響分析戰(zhàn)略實(shí)施對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)及財(cái)

31、務(wù)狀況的影響。分析時(shí)要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)在建和擬建項(xiàng)目的。分析時(shí)要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)在建和擬建項(xiàng)目的設(shè)計(jì)產(chǎn)能、產(chǎn)品的市場(chǎng)需求及價(jià)格、資金安排、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、產(chǎn)品銷售配套措施等方面的設(shè)計(jì)產(chǎn)能、產(chǎn)品的市場(chǎng)需求及價(jià)格、資金安排、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、產(chǎn)品銷售配套措施等方面的情況，判斷其實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的可行性及投資風(fēng)險(xiǎn)，分析其建成之后對(duì)企業(yè)未來(lái)債務(wù)負(fù)擔(dān)和盈情況，判斷其實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的可行性及投資風(fēng)險(xiǎn)，分析其建成之后對(duì)企業(yè)未來(lái)債務(wù)負(fù)擔(dān)和盈利能力的影響利能力的影響。282.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況 包括包括財(cái)務(wù)信息質(zhì)量、資產(chǎn)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量、質(zhì)量、資本資本結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)、盈利盈利能力、能力、現(xiàn)金現(xiàn)金流、流、償債償債指標(biāo)

32、六指標(biāo)六個(gè)個(gè)方面方面。p 財(cái)務(wù)信息質(zhì)量財(cái)務(wù)信息質(zhì)量 主要分析主要分析審計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的從業(yè)資質(zhì)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表出具的審計(jì)結(jié)論，受評(píng)主體機(jī)構(gòu)的從業(yè)資質(zhì)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表出具的審計(jì)結(jié)論，受評(píng)主體所執(zhí)行會(huì)計(jì)政策（折舊攤銷政策、存貨確認(rèn)方式和減值準(zhǔn)備計(jì)提政策、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)所執(zhí)行會(huì)計(jì)政策（折舊攤銷政策、存貨確認(rèn)方式和減值準(zhǔn)備計(jì)提政策、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策、收入確認(rèn)方式、原材料結(jié)轉(zhuǎn)成本的價(jià)格確認(rèn)方式）的適用性、一貫性等提政策、收入確認(rèn)方式、原材料結(jié)轉(zhuǎn)成本的價(jià)格確認(rèn)方式）的適用性、一貫性等。292.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量 主要主要分析分析資產(chǎn)資產(chǎn)賬面

33、賬面價(jià)值價(jià)值的公允的公允性性和資產(chǎn)變現(xiàn)能力和資產(chǎn)變現(xiàn)能力。 對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)重點(diǎn)要關(guān)注存貨、應(yīng)收賬款、其它應(yīng)收款的變現(xiàn)重點(diǎn)要關(guān)注存貨、應(yīng)收賬款、其它應(yīng)收款的變現(xiàn)能力能力，對(duì)其它對(duì)其它應(yīng)收款的應(yīng)收款的分析分析要要判斷判斷企業(yè)是否具有非正常的資金往來(lái)企業(yè)是否具有非正常的資金往來(lái)。 對(duì)對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)的分析重點(diǎn)要分析在建設(shè)工程、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)。對(duì)在建工程的分析主非流動(dòng)資產(chǎn)的分析重點(diǎn)要分析在建設(shè)工程、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)。對(duì)在建工程的分析主要了解在建工程的實(shí)際情況，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí)要了解在建工程的實(shí)際情況，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí)往往往往推遲固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)固推遲固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)固。對(duì)固定資產(chǎn)對(duì)固定資產(chǎn)的分

34、析重點(diǎn)要了解企業(yè)折舊政策是否的分析重點(diǎn)要了解企業(yè)折舊政策是否合理合理、賬面賬面價(jià)值和實(shí)際價(jià)值是否一致。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的分價(jià)值和實(shí)際價(jià)值是否一致。對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的分析重點(diǎn)要判斷無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值估算是否析重點(diǎn)要判斷無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值估算是否合理。合理。302.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量 常用常用指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算計(jì)算公式：公式： 應(yīng)收應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）賬款周轉(zhuǎn)率（次）= =營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入/ /（平均應(yīng)收賬款（平均應(yīng)收賬款+ +平均應(yīng)收票據(jù)）平均應(yīng)收票據(jù)） 存貨存貨周轉(zhuǎn)率（次）周轉(zhuǎn)率（次）= =營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)成本/ /平均存貨平均存貨 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）周轉(zhuǎn)率（次）= =營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收

35、入/ /平均流動(dòng)資產(chǎn)平均流動(dòng)資產(chǎn) 總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）= =營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入/ /平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額312.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)反映財(cái)務(wù)政策的激進(jìn)資本結(jié)構(gòu)反映財(cái)務(wù)政策的激進(jìn)程度，程度，重點(diǎn)重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)方面的內(nèi)容關(guān)注五個(gè)方面的內(nèi)容： （1 1）當(dāng)前當(dāng)前債務(wù)負(fù)擔(dān)的輕重程度，通過(guò)行業(yè)比較來(lái)加以分析和判斷債務(wù)負(fù)擔(dān)的輕重程度，通過(guò)行業(yè)比較來(lái)加以分析和判斷； （2 2）當(dāng)前當(dāng)前債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理，主要通過(guò)分析企業(yè)長(zhǎng)、短期債務(wù)占比情況，并結(jié)合企業(yè)的資債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理，主要通過(guò)分析企業(yè)長(zhǎng)、短期債務(wù)占比情況，并結(jié)合企業(yè)的資產(chǎn)布局和銷售收入的規(guī)模來(lái)判斷

36、產(chǎn)布局和銷售收入的規(guī)模來(lái)判斷； （3 3）所有者所有者權(quán)益的穩(wěn)定性，主要分析企業(yè)所有者權(quán)益的構(gòu)成及其利潤(rùn)分配權(quán)益的穩(wěn)定性，主要分析企業(yè)所有者權(quán)益的構(gòu)成及其利潤(rùn)分配政策；政策； （4 4）債務(wù)債務(wù)負(fù)擔(dān)的變化負(fù)擔(dān)的變化趨勢(shì)；趨勢(shì)； （5 5）對(duì)外對(duì)外擔(dān)保、訴訟等或有債務(wù)擔(dān)保、訴訟等或有債務(wù)對(duì)債務(wù)對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)的潛在影響。負(fù)擔(dān)的潛在影響。322.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu) 常用常用指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算計(jì)算公式：公式： 短期短期債務(wù)債務(wù)= =短期借款短期借款+ +交易性金融負(fù)債交易性金融負(fù)債+ +應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)+ +一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債（有息）一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債（有息）+ +其他

37、其他短期有息負(fù)債短期有息負(fù)債 長(zhǎng)期長(zhǎng)期債務(wù)債務(wù)= =長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款+ +應(yīng)付債券應(yīng)付債券+ +其他長(zhǎng)期有息負(fù)債其他長(zhǎng)期有息負(fù)債 全部全部債務(wù)債務(wù)= =短期債務(wù)短期債務(wù)+ +長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù) 資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債率（% %）= =負(fù)債總額負(fù)債總額/ /資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額100%100% 全部全部債務(wù)資本化比率（債務(wù)資本化比率（% %）= =全部債務(wù)全部債務(wù)/ /（全部債務(wù)（全部債務(wù)+ +所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）100%100% 長(zhǎng)期長(zhǎng)期債務(wù)資本化比率（債務(wù)資本化比率（% %）= =長(zhǎng)期債務(wù)長(zhǎng)期債務(wù)/ /（長(zhǎng)期債務(wù)（長(zhǎng)期債務(wù)+ +所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）所有者權(quán)

38、益（含少數(shù)股東權(quán)益）100%100%332.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 盈利能力盈利能力 盈利能力是企業(yè)盈利能力是企業(yè)未來(lái)債務(wù)償還能力的基礎(chǔ)未來(lái)債務(wù)償還能力的基礎(chǔ)，分析的重點(diǎn)分析的重點(diǎn)是盈利是盈利能力的強(qiáng)弱及其穩(wěn)定性。能力的強(qiáng)弱及其穩(wěn)定性。 盈利盈利能力的能力的強(qiáng)弱強(qiáng)弱分析，分析，要要考察考察產(chǎn)品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品毛利率，毛利率，還要還要考慮折舊考慮折舊政策差異政策差異對(duì)對(duì)毛利率毛利率的的影響；影響；期間費(fèi)用的占比和變化期間費(fèi)用的占比和變化情況進(jìn)行情況進(jìn)行同業(yè)比較并判斷其對(duì)盈利能力的影響同業(yè)比較并判斷其對(duì)盈利能力的影響。 盈利穩(wěn)定性分析盈利穩(wěn)定性分析，要區(qū)分經(jīng)營(yíng)性盈利

39、和非經(jīng)營(yíng)性，要區(qū)分經(jīng)營(yíng)性盈利和非經(jīng)營(yíng)性盈利，對(duì)投資盈利，對(duì)投資收益、營(yíng)業(yè)外收支等非經(jīng)收益、營(yíng)業(yè)外收支等非經(jīng)營(yíng)性盈利項(xiàng)目要重點(diǎn)考察其營(yíng)性盈利項(xiàng)目要重點(diǎn)考察其穩(wěn)定性；穩(wěn)定性；同時(shí)要結(jié)合產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)和企業(yè)同時(shí)要結(jié)合產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)和企業(yè)近年近年盈利的波動(dòng)情況盈利的波動(dòng)情況判判斷經(jīng)營(yíng)性斷經(jīng)營(yíng)性盈利的穩(wěn)定性盈利的穩(wěn)定性。342.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 盈利能力盈利能力 常用常用指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算計(jì)算公式：公式： EBITEBIT= =利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額+ +費(fèi)用化利息支出費(fèi)用化利息支出 EBITDA EBITDA= =利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額+ +費(fèi)用化利息支出費(fèi)用化利息支出+ +固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊+ +

40、無(wú)形資產(chǎn)攤銷無(wú)形資產(chǎn)攤銷+ +長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷 營(yíng)業(yè)營(yíng)業(yè)毛利率（毛利率（% %）= =（營(yíng)業(yè)收入合計(jì)（營(yíng)業(yè)收入合計(jì)- -營(yíng)業(yè)成本合計(jì)）營(yíng)業(yè)成本合計(jì)）/ /營(yíng)業(yè)收入合計(jì)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)100%100% 期間期間費(fèi)用收入比（費(fèi)用收入比（% %）= =（營(yíng)業(yè)費(fèi)用（營(yíng)業(yè)費(fèi)用+ +財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用+ +銷售費(fèi)用）銷售費(fèi)用）/ /營(yíng)業(yè)收入合計(jì)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)100%100% 成本成本費(fèi)用率（費(fèi)用率（% %）= =（營(yíng)業(yè)成本合計(jì)（營(yíng)業(yè)成本合計(jì)+ +期間費(fèi)用）期間費(fèi)用）/ /營(yíng)業(yè)收入合計(jì)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)100%100% EBIT EBIT利潤(rùn)率（利潤(rùn)率（% %）=EBIT/=EBIT/營(yíng)業(yè)收入合計(jì)營(yíng)業(yè)收入

41、合計(jì)100%100% EBITDA EBITDA利潤(rùn)率（利潤(rùn)率（% %）= EBITDA/= EBITDA/營(yíng)業(yè)收入合計(jì)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)100%100% 總總資產(chǎn)報(bào)酬率（資產(chǎn)報(bào)酬率（% %）= EBIT/= EBIT/平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額100%100% 凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率（收益率（% %）= =凈利潤(rùn)（含少數(shù)股東損益）凈利潤(rùn)（含少數(shù)股東損益）/ /平均所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）平均所有者權(quán)益（含少數(shù)股東權(quán)益）100%100%352.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 現(xiàn)金流現(xiàn)金流 現(xiàn)金流現(xiàn)金流是償債的主要資金來(lái)源之一。是償債的主要資金來(lái)源之一。要關(guān)注現(xiàn)金流量的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，要關(guān)注現(xiàn)金流量的規(guī)

42、模和結(jié)構(gòu)，判斷判斷收入及利潤(rùn)的收入及利潤(rùn)的現(xiàn)金現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)質(zhì)量實(shí)現(xiàn)質(zhì)量。 重在重在分析持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分析持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，流，通常是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。通常是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。對(duì)于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的分析要對(duì)于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的分析要分析現(xiàn)金分析現(xiàn)金流入流入量量、流量、流量?jī)纛~的波動(dòng)情況；同時(shí)要凈額的波動(dòng)情況；同時(shí)要分析現(xiàn)金分析現(xiàn)金流入量流入量、現(xiàn)金、現(xiàn)金流量?jī)纛~、留存現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流量?jī)纛~、留存現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流的規(guī)模大小及其對(duì)債務(wù)的保障程度流的規(guī)模大小及其對(duì)債務(wù)的保障程度。對(duì)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流分析要對(duì)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流分析要考察近幾年考察近幾年的投資支出情的投資支出情況，對(duì)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入要分析其來(lái)源并謹(jǐn)慎判斷其穩(wěn)定性，

43、對(duì)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流分析要況，對(duì)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入要分析其來(lái)源并謹(jǐn)慎判斷其穩(wěn)定性，對(duì)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流分析要結(jié)合企業(yè)近幾年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額的變化情況判斷企業(yè)對(duì)外部融資的依賴程度結(jié)合企業(yè)近幾年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額的變化情況判斷企業(yè)對(duì)外部融資的依賴程度。362.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 現(xiàn)金流現(xiàn)金流 常用常用指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算計(jì)算公式：公式： 留存留存現(xiàn)金流現(xiàn)金流= =經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流- -當(dāng)年的股利分配當(dāng)年的股利分配 自由自由現(xiàn)金流現(xiàn)金流= =留存現(xiàn)金流留存現(xiàn)金流- -必要的資本支出必要的資本支出 現(xiàn)金現(xiàn)金收入比（收入比（% %）= =銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收

44、到的現(xiàn)金/ /營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入100%100% 盈利盈利現(xiàn)金比率（現(xiàn)金比率（% %）= =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ /凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)100%100%372.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 償債指標(biāo)償債指標(biāo) 分為分為短期償債短期償債指標(biāo)和指標(biāo)和長(zhǎng)期償債長(zhǎng)期償債指標(biāo)。指標(biāo)。 對(duì)對(duì)企業(yè)短期償債指標(biāo)分析，企業(yè)短期償債指標(biāo)分析，首先考察首先考察可變現(xiàn)資產(chǎn)可變現(xiàn)資產(chǎn)對(duì)短期對(duì)短期債務(wù)的保障程度，其次要區(qū)分短期債務(wù)的保障程度，其次要區(qū)分短期債務(wù)周轉(zhuǎn)和償還的概念債務(wù)周轉(zhuǎn)和償還的概念，在分析短期，在分析短期資金周轉(zhuǎn)能力時(shí)可以資金周轉(zhuǎn)能力時(shí)可以考慮經(jīng)營(yíng)性考慮經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入量對(duì)短期債務(wù)現(xiàn)金流入量對(duì)

45、短期債務(wù)的保障程度，如果是分析短期債務(wù)的保障程度，如果是分析短期債務(wù)償還應(yīng)償還應(yīng)分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額對(duì)短期債務(wù)的保障程度。分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額對(duì)短期債務(wù)的保障程度。 對(duì)于長(zhǎng)期對(duì)于長(zhǎng)期償債指標(biāo)償債指標(biāo)的的分析分析主要主要集中集中在資產(chǎn)在資產(chǎn)和盈利對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)和利息的保障程度。一般情和盈利對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)和利息的保障程度。一般情況下況下，盈利，盈利對(duì)債務(wù)和利息的覆蓋倍數(shù)越高，對(duì)債務(wù)和利息的覆蓋倍數(shù)越高，則長(zhǎng)期則長(zhǎng)期償債能力就越強(qiáng)償債能力就越強(qiáng)。償債指標(biāo)的表現(xiàn)只是償。償債指標(biāo)的表現(xiàn)只是償債能力的數(shù)量化表現(xiàn)，要債能力的數(shù)量化表現(xiàn)，要全面全面考察債務(wù)考察債務(wù)償還能力除了關(guān)注償債指標(biāo)表現(xiàn)以外，還需償還能力

46、除了關(guān)注償債指標(biāo)表現(xiàn)以外，還需關(guān)注融資關(guān)注融資能力、或有能力、或有負(fù)債的負(fù)債的影響。影響。382.52.5企業(yè)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)財(cái)務(wù)狀況p 償債指標(biāo)償債指標(biāo) 常用常用指標(biāo)指標(biāo)計(jì)算計(jì)算公式：公式： 流動(dòng)流動(dòng)比率（倍）比率（倍）= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 速速動(dòng)比率（倍）動(dòng)比率（倍）= =（流動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn) - - 存貨）存貨）/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 保守保守速動(dòng)比率（倍）速動(dòng)比率（倍）= =（貨幣資金（貨幣資金+ +應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)+ +交易性金融資產(chǎn)）交易性金融資產(chǎn)）/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 EBITDA EBITDA利息保障倍數(shù)（倍）利息保障倍數(shù)（倍） = EBITDA/ = E

47、BITDA/（費(fèi)用化利息支出（費(fèi)用化利息支出 + + 資本化利息）資本化利息） 經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金利息保障倍數(shù)（倍）凈現(xiàn)金利息保障倍數(shù)（倍） = = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ /（費(fèi)用化利息支出（費(fèi)用化利息支出 + + 資本化資本化利息）利息） 經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比（倍）凈現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比（倍）= = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金負(fù)債比（倍）凈現(xiàn)金負(fù)債比（倍）= =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/ /負(fù)債總額負(fù)債總額392.62.6外部支持外部支持 能能獲得外部支持的獲得外部支持的企業(yè)在企業(yè)在業(yè)務(wù)發(fā)展方面能獲得較高的便

48、利性，業(yè)務(wù)發(fā)展方面能獲得較高的便利性，同時(shí)企業(yè)同時(shí)企業(yè)發(fā)生危機(jī)時(shí)也容發(fā)生危機(jī)時(shí)也容易度過(guò)難關(guān)。企業(yè)所能獲得的外部支持一般包括來(lái)自股東的支持、來(lái)自上級(jí)主管單位或部門(mén)易度過(guò)難關(guān)。企業(yè)所能獲得的外部支持一般包括來(lái)自股東的支持、來(lái)自上級(jí)主管單位或部門(mén)的支持，以及來(lái)自政府的支持等。的支持，以及來(lái)自政府的支持等。 分析時(shí)從分析時(shí)從支持方實(shí)力、獲得支持的可能性、歷史獲得支持情況三個(gè)方面來(lái)支持方實(shí)力、獲得支持的可能性、歷史獲得支持情況三個(gè)方面來(lái)判斷。判斷。 如果如果是股東支持是股東支持，支持，支持實(shí)力方面要考察股東在經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力、財(cái)務(wù)等方面的實(shí)力實(shí)力方面要考察股東在經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)能力、財(cái)務(wù)等方面的實(shí)力；支持；支

49、持的可能性方面要分析企業(yè)在股東整個(gè)業(yè)務(wù)體系里面的地位；歷史支持方面主要是分析過(guò)去股的可能性方面要分析企業(yè)在股東整個(gè)業(yè)務(wù)體系里面的地位；歷史支持方面主要是分析過(guò)去股東對(duì)企業(yè)的支持情況和具體支持的內(nèi)容和力度東對(duì)企業(yè)的支持情況和具體支持的內(nèi)容和力度。 如果如果是政府支持，在支持實(shí)力方面主要考察政府財(cái)力；在支持可能性方面要分析企業(yè)業(yè)務(wù)是政府支持，在支持實(shí)力方面主要考察政府財(cái)力；在支持可能性方面要分析企業(yè)業(yè)務(wù)的公益性和有關(guān)支持的政策文件；在歷史支持方面主要考察補(bǔ)貼、資產(chǎn)劃撥、資金撥付方面的公益性和有關(guān)支持的政策文件；在歷史支持方面主要考察補(bǔ)貼、資產(chǎn)劃撥、資金撥付方面的歷史情況的歷史情況。40第三節(jié)、金融

50、機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)要素第三節(jié)、金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)要素 金融金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)主要包括機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)主要包括銀行評(píng)級(jí)銀行評(píng)級(jí)、證券公司評(píng)級(jí)、保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)公司評(píng)級(jí)、擔(dān)保、證券公司評(píng)級(jí)、保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)公司評(píng)級(jí)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等，由于各種金融細(xì)分行業(yè)的行業(yè)特征差異較大，其評(píng)級(jí)時(shí)所采用的評(píng)級(jí)要素也存機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等，由于各種金融細(xì)分行業(yè)的行業(yè)特征差異較大，其評(píng)級(jí)時(shí)所采用的評(píng)級(jí)要素也存在一定的在一定的差異差異。 詳細(xì)介紹商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)要素，同時(shí)簡(jiǎn)要介紹保險(xiǎn)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)要素。詳細(xì)介紹商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)要素，同時(shí)簡(jiǎn)要介紹保險(xiǎn)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)要素。41第三節(jié)、金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)要素第三節(jié)、金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)要素p 商

51、業(yè)銀行商業(yè)銀行 商業(yè)銀行商業(yè)銀行信用評(píng)價(jià)主要圍繞自身信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和外部支持評(píng)價(jià)展開(kāi)信用評(píng)價(jià)主要圍繞自身信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和外部支持評(píng)價(jià)展開(kāi)，其中自身信用風(fēng)險(xiǎn)，其中自身信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)要素包括（評(píng)價(jià)要素包括（1 1）運(yùn)營(yíng)環(huán)境、（）運(yùn)營(yíng)環(huán)境、（2 2）管理與戰(zhàn)略、（）管理與戰(zhàn)略、（3 3）規(guī)模與市場(chǎng)地位、（）規(guī)模與市場(chǎng)地位、（4 4）業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、）業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、（5 5）風(fēng)險(xiǎn)管理和（）風(fēng)險(xiǎn)管理和（6 6）財(cái)務(wù)狀況）財(cái)務(wù)狀況。423.13.1商業(yè)銀行商業(yè)銀行- -運(yùn)營(yíng)環(huán)境運(yùn)營(yíng)環(huán)境 主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境。主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境。 宏觀經(jīng)濟(jì)因素宏觀經(jīng)濟(jì)因素分析參照工商企業(yè)對(duì)應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

52、內(nèi)容。分析參照工商企業(yè)對(duì)應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境內(nèi)容。行業(yè)行業(yè)環(huán)境環(huán)境因素因素主要包括三個(gè)主要包括三個(gè)部分，一是商業(yè)銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中以及在金融行業(yè)中的地位及變化趨勢(shì)，二是行業(yè)內(nèi)部格部分，一是商業(yè)銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中以及在金融行業(yè)中的地位及變化趨勢(shì)，二是行業(yè)內(nèi)部格局以及變化趨勢(shì)，三是行業(yè)整體信用品質(zhì)局以及變化趨勢(shì)，三是行業(yè)整體信用品質(zhì)表現(xiàn)表現(xiàn)。行業(yè)地位主要分析行業(yè)地位主要分析直接融資與間接融資比例、直接融資與間接融資比例、銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、銀行業(yè)市場(chǎng)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、銀行業(yè)市場(chǎng)份額等指標(biāo)份額等指標(biāo)；競(jìng)爭(zhēng)格局主要分析機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)格局主要分析機(jī)構(gòu)數(shù)量、各類機(jī)構(gòu)市場(chǎng)數(shù)量、各類機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額、份額、行業(yè)集中度等行業(yè)集中度

53、等指標(biāo)指標(biāo)；行業(yè)行業(yè)整體整體風(fēng)險(xiǎn)主要風(fēng)險(xiǎn)主要分析全行業(yè)的資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率、分析全行業(yè)的資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率、流動(dòng)性比例、存貸比、超額備付金率、累計(jì)外匯敞口頭寸比例等指標(biāo)流動(dòng)性比例、存貸比、超額備付金率、累計(jì)外匯敞口頭寸比例等指標(biāo)。監(jiān)管環(huán)境監(jiān)管環(huán)境因素因素重點(diǎn)分重點(diǎn)分析行業(yè)監(jiān)管體系的完善程度、當(dāng)前的監(jiān)管政策及變化趨勢(shì)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和盈利能力的影響。析行業(yè)監(jiān)管體系的完善程度、當(dāng)前的監(jiān)管政策及變化趨勢(shì)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和盈利能力的影響。433.13.1商業(yè)銀行商業(yè)銀行- -管理與戰(zhàn)略管理與戰(zhàn)略 主要包括公司治理、公司管理、人力資源和戰(zhàn)略規(guī)劃。主要包括公司治理、公司管理、人

54、力資源和戰(zhàn)略規(guī)劃。 分析參照工商企業(yè)管理與戰(zhàn)略的相應(yīng)內(nèi)容。分析參照工商企業(yè)管理與戰(zhàn)略的相應(yīng)內(nèi)容。443.13.1商業(yè)銀行商業(yè)銀行- -規(guī)模與市場(chǎng)地位規(guī)模與市場(chǎng)地位 分析分析時(shí)主要關(guān)注商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模、資本規(guī)模、存貸款市場(chǎng)占有率、行業(yè)地位等時(shí)主要關(guān)注商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模、資本規(guī)模、存貸款市場(chǎng)占有率、行業(yè)地位等。453.13.1商業(yè)銀行商業(yè)銀行- -業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng) 主要包括經(jīng)營(yíng)區(qū)域分散化、收入的穩(wěn)定性與多元化。主要包括經(jīng)營(yíng)區(qū)域分散化、收入的穩(wěn)定性與多元化。 經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)區(qū)域分散化區(qū)域分散化分析時(shí)主要關(guān)注商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)區(qū)域、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量及分布情況、貸款的區(qū)分析時(shí)主要關(guān)注商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)區(qū)域、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量及分布情況、

55、貸款的區(qū)域分布情況等。域分布情況等。 收入收入穩(wěn)定性及多元化穩(wěn)定性及多元化分析時(shí)主要關(guān)注商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比、業(yè)務(wù)構(gòu)成的變化趨勢(shì)、分析時(shí)主要關(guān)注商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比、業(yè)務(wù)構(gòu)成的變化趨勢(shì)、收入變化情況及穩(wěn)定性等。收入變化情況及穩(wěn)定性等。463.13.1商業(yè)銀行商業(yè)銀行- -風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理 主要主要分析分析其風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系的完善程度、管理手段和方法的有效性、實(shí)際執(zhí)行與制度其風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系的完善程度、管理手段和方法的有效性、實(shí)際執(zhí)行與制度要求的要求的一致性一致性，主要考察信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的管理。，主要考察信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的管理。 信用風(fēng)險(xiǎn)

56、信用風(fēng)險(xiǎn)管理管理考察指標(biāo)考察指標(biāo)主要包括不良貸款率、貸款遷徙率、貸款集中度（含行業(yè)、客戶、主要包括不良貸款率、貸款遷徙率、貸款集中度（含行業(yè)、客戶、區(qū)域等）、客戶信用等級(jí)分布、撥貸率、撥備覆蓋率、債券的品種、信用等級(jí)分布、行業(yè)分區(qū)域等）、客戶信用等級(jí)分布、撥貸率、撥備覆蓋率、債券的品種、信用等級(jí)分布、行業(yè)分布等。布等。 流動(dòng)性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理管理考察指標(biāo)主要包括考察指標(biāo)主要包括流動(dòng)性流動(dòng)性比例、存貸比、人民幣超額備付金率、商業(yè)銀比例、存貸比、人民幣超額備付金率、商業(yè)銀行在各個(gè)時(shí)點(diǎn)的資金來(lái)源與運(yùn)用的平衡狀況行在各個(gè)時(shí)點(diǎn)的資金來(lái)源與運(yùn)用的平衡狀況等等。473.13.1商業(yè)銀行商業(yè)銀行- -風(fēng)險(xiǎn)管

57、理風(fēng)險(xiǎn)管理 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理考察指標(biāo)考察指標(biāo)主要包括主要考察累計(jì)外匯敞口頭寸比例、利率風(fēng)險(xiǎn)敏感度定量主要包括主要考察累計(jì)外匯敞口頭寸比例、利率風(fēng)險(xiǎn)敏感度定量指標(biāo)。指標(biāo)。 操作風(fēng)險(xiǎn)管理操作風(fēng)險(xiǎn)管理考察指標(biāo)主要考察指標(biāo)主要包括包括近幾年有無(wú)受到監(jiān)管當(dāng)局通報(bào)批評(píng)、有無(wú)大案要案發(fā)生、近幾年有無(wú)受到監(jiān)管當(dāng)局通報(bào)批評(píng)、有無(wú)大案要案發(fā)生、平均涉案金額等。平均涉案金額等。483.13.1商業(yè)銀行商業(yè)銀行- -財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)狀況 主要主要分析分析會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足性和流動(dòng)性。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足性和流動(dòng)性。 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量主要主要考察考察審計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)

58、的從業(yè)資質(zhì)、審計(jì)結(jié)論、商業(yè)銀行變更審計(jì)機(jī)構(gòu)的頻率機(jī)構(gòu)的從業(yè)資質(zhì)、審計(jì)結(jié)論、商業(yè)銀行變更審計(jì)機(jī)構(gòu)的頻率及原因，商業(yè)銀行會(huì)計(jì)政策、財(cái)務(wù)估計(jì)的變更頻率及原因，商業(yè)銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性與準(zhǔn)及原因，商業(yè)銀行會(huì)計(jì)政策、財(cái)務(wù)估計(jì)的變更頻率及原因，商業(yè)銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性與準(zhǔn)確性、報(bào)表編制的規(guī)范性、報(bào)表披露的透明性等。確性、報(bào)表編制的規(guī)范性、報(bào)表披露的透明性等。 資產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量質(zhì)量評(píng)價(jià)是在對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)基礎(chǔ)之上對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量、投評(píng)價(jià)是在對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)價(jià)基礎(chǔ)之上對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量、投資資產(chǎn)質(zhì)量和其他資產(chǎn)質(zhì)量的整體判斷資資產(chǎn)質(zhì)量和其他資產(chǎn)質(zhì)量的整體判斷，主要關(guān)注不良貸款率、不良貸款

59、形成率、貸款損失主要關(guān)注不良貸款率、不良貸款形成率、貸款損失準(zhǔn)備充足率、撥備覆蓋率、撥貸率、不良資產(chǎn)率、資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率、交易性投資公允價(jià)準(zhǔn)備充足率、撥備覆蓋率、撥貸率、不良資產(chǎn)率、資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率、交易性投資公允價(jià)值變動(dòng)凈額值變動(dòng)凈額/ /凈利潤(rùn)、可供出售投資公允價(jià)值變動(dòng)凈額凈利潤(rùn)、可供出售投資公允價(jià)值變動(dòng)凈額/ /所有者權(quán)益等。主要指標(biāo)的計(jì)算公式所有者權(quán)益等。主要指標(biāo)的計(jì)算公式如下：如下： 不良不良貸款比率貸款比率= =不良貸款余額不良貸款余額/ /貸款總額貸款總額100%100% 不良不良貸款撥備覆蓋率貸款撥備覆蓋率= =準(zhǔn)備金余額準(zhǔn)備金余額/ /不良貸款余額不良貸款余額100100

60、% %493.13.1商業(yè)銀行商業(yè)銀行- -財(cái)務(wù)狀況財(cái)務(wù)狀況 盈利能力盈利能力主要主要考察考察收入增長(zhǎng)率、收入結(jié)構(gòu)、凈息差、成本收入比、撥備前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、收入增長(zhǎng)率、收入結(jié)構(gòu)、凈息差、成本收入比、撥備前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)/ /平均加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)等。主要指標(biāo)的計(jì)算公式如下平均加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)等。主要指標(biāo)的計(jì)算公式如下： 成本收入比成本收入比= =經(jīng)營(yíng)費(fèi)用經(jīng)營(yíng)費(fèi)用/ /（凈利息收入（凈利息收入+ +非利息收入）非利息收入） 撥撥備前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率備前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率= = 撥備前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率撥備前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率/ /平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)100%100% 資本充足