信用、利息與信用形式培訓(xùn)

1、第三章第三章 信用、利息與信用信用、利息與信用形式形式 第一節(jié)第一節(jié) 信用概述信用概述注意：信用問題的產(chǎn)生，不要分什么資本主義和社會(huì)主義！注意：信用問題的產(chǎn)生，不要分什么資本主義和社會(huì)主義！概念：概念：creditn信用是以償還本金和付息為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式；n是經(jīng)濟(jì)主體之間有條件讓渡貨幣資金或商品的一種經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)主體之間有條件讓渡貨幣資金或商品的一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系。關(guān)系。 一、信用的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)一、信用的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)解決社會(huì)資源的不合理配置解決社會(huì)資源的不合理配置貨幣分布不均衡二、信用的本質(zhì)二、信用的本質(zhì)1.特殊的借貸行為特殊的借貸行為體現(xiàn)了一種現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)關(guān)系三、信用的四個(gè)基本特征三、信用的四

2、個(gè)基本特征 1.1.暫時(shí)性暫時(shí)性2.2.償還性償還性3.3.收益性收益性4.4.風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性 四、信用的產(chǎn)生 信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)商品交換和私有制的出現(xiàn) （一）原始社會(huì)末期，貧富分化，產(chǎn)生了信用 沒有剩余產(chǎn)品，沒有交換，沒有信用。 原始社會(huì)末期社會(huì)分工出現(xiàn)，有了剩余產(chǎn)品，有了商品交換；私有制的出現(xiàn)產(chǎn)生了貧富差別，貧者為了生存就要向富者借貸，信用由此產(chǎn)生。 （二）商品、貨幣占有的不均衡 商品貨幣關(guān)系的發(fā)展，使商品，貨幣在各個(gè)生產(chǎn)者之間分布不均衡，出現(xiàn)了商品需要賣，但擁有貨幣的人不需要買，而需要商品的人卻沒有貨幣，商品交換無(wú)法進(jìn)行。為解決這一問題，出現(xiàn)了賒購(gòu)賒銷的方式，即商品賒賣者或貨幣貸出者成為債權(quán)人

3、，商品賒購(gòu)者或貨幣借入者叫債務(wù)人，二者發(fā)生了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，雙方達(dá)成了到期歸還并支付利息的協(xié)議，這便是典型的信用關(guān)系。五、信用的發(fā)展（一）高利貸信用是人類歷史上最古老的信用形式1、什么叫高利貸信用？ 高利貸信用是最早出現(xiàn)的信用形式，它是以獲取高額利息為目的的借貸行為，是廣泛存在于奴隸社會(huì)和封建社會(huì)的一種最古老的生息資本形式。2、高利貸信用的產(chǎn)生 原始社會(huì)末期，私有制產(chǎn)生，出現(xiàn)貧富分化，大量財(cái)富被少數(shù)家族占有，而大多數(shù)不占有生產(chǎn)資料的家族，為維護(hù)生產(chǎn)和生活被迫向富有的家族借貸商品和貨幣，在當(dāng)時(shí)剩余產(chǎn)品有限，可貸放出去的資財(cái)較少而需要者較多的情況下，借入者只有付出高額利息才能獲得自己所急需的商品和貨

4、幣，于是高利貸產(chǎn)生了。 高利貸在奴隸社會(huì)和封建社會(huì)得到廣泛的發(fā)展，其根源在于上述社會(huì)形態(tài)是自給自足的小生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)占統(tǒng)治地位。小生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)是個(gè)人擁有簡(jiǎn)單的生產(chǎn)資料，以家庭為單位，從事簡(jiǎn)單勞動(dòng)，極不穩(wěn)定，任何微小的自然災(zāi)害或意外打擊都可能擊垮他們的簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，為維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)和極其低下的生活，有時(shí)也為支付苛捐雜稅、地租，小生產(chǎn)者必須去借高利貸而不考慮能否承受高額利息。 除小生產(chǎn)者外，奴隸主和地主也是高利貸的借者，所不同的是奴隸主和地主不是為了滿足再生產(chǎn)的需要或增加生產(chǎn)資料去借，而是為了滿足他們荒淫腐化的生活或?yàn)殪柟唐浣y(tǒng)治地位，比如修建豪宅、豢養(yǎng)武士、保鏢、購(gòu)置武器裝備等。馬克思曾指出：“榨取貧苦小生產(chǎn)

5、者的高利貸是和榨取富有大地主的高利貸攜手并進(jìn)的”。而后者總是加強(qiáng)剝削來(lái)彌補(bǔ)他們?cè)诟呃J中的損失。 3、高利貸信用的特點(diǎn) 通過上述分析，可以看出高利貸信用除具有一般信用的特點(diǎn)外，還具有兩個(gè)突出的特點(diǎn)： （1）利息率高。高利貸信用的年利率一般在30%以上，100%200%也較常見，甚至沒有最高限制。 （2）非生產(chǎn)性。如上所述，從高利貸的用途看，奴隸主和封建主是為了滿足奢侈的生活和鞏固統(tǒng)治，小生產(chǎn)者則是為了維持生存而不是再生產(chǎn)。 4、高利貸信用的作用 （1）高利貸信用促進(jìn)了自然經(jīng)濟(jì)的解體和商品貨幣關(guān)系的發(fā)展。由于高利貸主要是貨幣借貸，迫使小生產(chǎn)者到市場(chǎng)上出賣勞動(dòng)產(chǎn)品以支付高利貸本金利息，同樣迫使奴隸

6、主和封建主把剝奪而來(lái)的產(chǎn)品拿到市場(chǎng)上出售，因而促進(jìn)了自然經(jīng)濟(jì)的解體和商品貨幣關(guān)系的發(fā)展。 （2）高利貸為資本主義生產(chǎn)方式的產(chǎn)生提供了兩個(gè)必備條件。一是高利貸使小生產(chǎn)者、奴隸主和封建主成為無(wú)產(chǎn)者，為資本主義生產(chǎn)需要大量的雇傭勞動(dòng)創(chuàng)造了條件。二是積累了大量資財(cái)成為資本主義生產(chǎn)方式的貨幣資本。因此到了封建社會(huì)末期，建立資本主義生產(chǎn)方式的各種條件已經(jīng)具備時(shí)，高利貸成為發(fā)展新的生產(chǎn)方式的一種手段。（二）現(xiàn)代信用 1、什么叫現(xiàn)代信用？ 現(xiàn)代信用是指現(xiàn)代借貸資本的運(yùn)動(dòng)。 現(xiàn)代借貸資本是在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣所有者為了獲得利息而貸給使用者使用的貨幣資本，是生息資本的現(xiàn)代形式。 2、現(xiàn)代信用的產(chǎn)生 現(xiàn)代信用

7、是在資本主義再生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的。在資本主義再生產(chǎn)過程中，必然會(huì)產(chǎn)生貨幣資本的時(shí)多時(shí)少，有余有缺。一方面，在資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)中，由于種種原因產(chǎn)生一定貨幣的閑置，這便形成了貨幣的供給；另一方面，在資本循環(huán)過程中，必然會(huì)出現(xiàn)部分廠商貨幣資本的短缺，需要臨時(shí)性補(bǔ)充，這就形成了貨幣的需求。擁有閑置貨幣資本的廠商把貨幣借貸給具有貨幣需求的廠商，并在一定時(shí)期后連本帶利一起收回，這樣現(xiàn)代信用就形成了。 3、借貸資本的特點(diǎn) （1）借貸資本是種商品資本。當(dāng)資金盈余者將其貨幣資本貸放給資金短缺者時(shí)，是將這部分資本當(dāng)作“商品”出賣的。借貸資本同普通商品一樣具有使用價(jià)值，但與普通商品的使用價(jià)值不同的是：普通商品一經(jīng)消費(fèi)其

8、價(jià)值也隨之消失，而借貸資本的使用價(jià)值被消費(fèi)之后帶來(lái)了利潤(rùn)，其價(jià)值不但能保留下來(lái)，而且會(huì)增值，即產(chǎn)生利息。 （2）借貸資本是所有權(quán)資本。借貸資本雖然是商品資本，但在出賣時(shí)，只是出賣其使用權(quán)，而不是其所有權(quán)。正因?yàn)橘Y金盈余者擁有借貸資本的所有權(quán)而有權(quán)向資金借入者收取利息。 4、借貸資本與高利貸資本的區(qū)別 （1）兩者的用途不同。借貸資本主要用于生產(chǎn)，創(chuàng)造出剩余價(jià)值。而高利貸則不同，它主要用于消費(fèi)。 （2）兩者的利率不同。借貸資本的利率受到廠商的利潤(rùn)率的限制，必須低于利潤(rùn)率，因此其利率比較低。而如上所述，高利貸的利息可能包括勞動(dòng)者創(chuàng)造的一部分必要?jiǎng)趧?dòng)，利率很高。 5、現(xiàn)代信用的發(fā)展 20世紀(jì)80年代以

9、來(lái)，現(xiàn)代信用的發(fā)展呈現(xiàn)以下三種趨勢(shì)： （1）信用形式的多樣化。商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用、民間信用等傳統(tǒng)形式，以及消費(fèi)信用、國(guó)際信用、證券信用等新的信用形式都普遍存在于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。 （2）信用機(jī)構(gòu)功能多元化。信用機(jī)構(gòu)職能不斷地向全能型轉(zhuǎn)變，除了從事傳統(tǒng)地借貸業(yè)務(wù)，還從事轉(zhuǎn)帳結(jié)算、理財(cái)、代理發(fā)行有價(jià)證券等新業(yè)務(wù)。 （3）信用工具的國(guó)際化。隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，匯票、本票、支票等信用工具不僅在一國(guó)范圍內(nèi)流通，在世界范圍內(nèi)同樣流通，極大地促進(jìn)了信用的發(fā)展。 六、信用的作用 在商品貨幣關(guān)系日益發(fā)達(dá)的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)，信用發(fā)揮著愈來(lái)愈重要的作用，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： （一）籌集資金的作用 信用的基本特

10、征一是償還，二是付息。資金的所有者只暫時(shí)讓渡其使用權(quán)，信用可以不斷地把小額、分散、閑置的資金集少成多，續(xù)短為長(zhǎng)，變死為活，變貨幣收入為貨幣資金，變消費(fèi)基金為積累基金，投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)社會(huì)再生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。 （二）配置資金的作用 信用從形式上看是將資金從暫時(shí)閑置者手中調(diào)劑到資金短缺者手中，實(shí)際上是對(duì)資金的重新配置，這個(gè)配置不改變資金所有權(quán)，只改變資金的實(shí)際占有權(quán)和使用權(quán)，并以償還付息為條件，提高了資金的使用效率，達(dá)到充分利用資金的目的。七 信用與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中各種經(jīng)濟(jì)主體之間錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，全靠信用關(guān)系來(lái)維持。信譽(yù)是一個(gè)企業(yè)、一個(gè)地方乃至一個(gè)國(guó)家的精神財(cái)富和價(jià)值資源，甚至是一種特殊的

11、資本。從這個(gè)意義上講，信用是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的生命。（一）、信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的靈魂 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行機(jī)制中，信用關(guān)系起著主導(dǎo)作用，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的干預(yù)活動(dòng)，主要通過調(diào)整貨幣供給量來(lái)協(xié)調(diào)，其實(shí)質(zhì)是通過調(diào)整國(guó)家銀行與社會(huì)其他成員的信用關(guān)系去實(shí)現(xiàn)預(yù)定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。所以說(shuō)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)離不開信用，信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的靈魂。 二、信用是市場(chǎng)交易的基本準(zhǔn)則 現(xiàn)代社會(huì)中，交易雙方在十分信任的情況下，商業(yè)信用才得到了廣泛的應(yīng)用。商業(yè)信用的廣泛使用，要求交易雙方都具有良好的信用，不能有任何欺詐行為。隨著交換關(guān)系的復(fù)雜化，日益擴(kuò)展的市場(chǎng)便逐步構(gòu)建起彼此相聯(lián)、互相制約的信用關(guān)系鏈條，維系著錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)交易關(guān)系和正

12、常有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。可見，以初始交換擴(kuò)大到市場(chǎng)交易關(guān)系，都是以信用為基本準(zhǔn)則的。 三、信用是金融市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ) 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，信用處處體現(xiàn)，金融市場(chǎng)尤甚。在銀行的放款過程，在企業(yè)運(yùn)用直接融資（債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)等）等過程中，都需要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的信用評(píng)級(jí)，如果信譽(yù)掃地或具有失信的歷史，就很難在資金市場(chǎng)獲得資金融通。而從銀行方面考慮，如果企業(yè)信用不佳，借錢不還，任其發(fā)展，銀行的生命定將終結(jié)。因此，信用是金融市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)代信用形式現(xiàn)代信用形式n一、信用的基本形式商業(yè)信用商業(yè)信用商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用商品交易過程中企業(yè)之間直接提供的信用銀行信用銀

13、行信用銀行機(jī)構(gòu)通過吸收存款和發(fā)放貸款所形成的借貸關(guān)系銀行機(jī)構(gòu)通過吸收存款和發(fā)放貸款所形成的借貸關(guān)系國(guó)家信用國(guó)家信用政府與債務(wù)和債權(quán)人的信用政府與債務(wù)和債權(quán)人的信用消費(fèi)信用消費(fèi)信用租賃信用租賃信用解決生產(chǎn)與消費(fèi)的矛盾解決生產(chǎn)與消費(fèi)的矛盾大商業(yè)銀行通過附設(shè)的租賃公司將購(gòu)進(jìn)的機(jī)器設(shè)備提大商業(yè)銀行通過附設(shè)的租賃公司將購(gòu)進(jìn)的機(jī)器設(shè)備提供給承租人使用，以收取租金，期滿收回設(shè)備，具有供給承租人使用，以收取租金，期滿收回設(shè)備，具有間接融資性質(zhì)間接融資性質(zhì)其他其他1、商業(yè)信用ntrade credit商品交易過程中，企業(yè)之間直接提供的信用，主要是商品交易過程中，企業(yè)之間直接提供的信用，主要是以商品為對(duì)象。以商品

14、為對(duì)象。（1）形式：）形式：兩種基本形式兩種基本形式賒銷賒銷商業(yè)信用最早的基本形式。商業(yè)信用最早的基本形式。在交易中，由于買方缺乏現(xiàn)實(shí)貨幣不能立即在交易中，由于買方缺乏現(xiàn)實(shí)貨幣不能立即支付，而賣方在資金比較充裕，又對(duì)買方信支付，而賣方在資金比較充裕，又對(duì)買方信譽(yù)比較了解和信任的情況下，允許買方在約譽(yù)比較了解和信任的情況下，允許買方在約定期限內(nèi)支付。定期限內(nèi)支付。即即延期支付。延期支付。預(yù)付。預(yù)付。買方為購(gòu)買某種緊俏商品，按照合同規(guī)定買方為購(gòu)買某種緊俏商品，按照合同規(guī)定預(yù)付部分貨款給賣方，以保證及時(shí)得到所預(yù)付部分貨款給賣方，以保證及時(shí)得到所需商品。需商品。此外還有：此外還有：分期付款；分期付款；

15、委托代銷；委托代銷；預(yù)付定金；預(yù)付定金； 補(bǔ)償貿(mào)易補(bǔ)償貿(mào)易（2）商業(yè)信用的作用促進(jìn)商品銷售促進(jìn)再生產(chǎn)的及時(shí)進(jìn)行。賣方商品及時(shí)出售，可避免積壓和影響再生產(chǎn)，買方可在資金短缺情況下及時(shí)購(gòu)買原材料等，使再生產(chǎn)正常進(jìn)行。加強(qiáng)企業(yè)間聯(lián)系建立起比較固定的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，從而有利于生產(chǎn)和流通的發(fā)展。企業(yè)之間互相監(jiān)督發(fā)生關(guān)系的企業(yè)相互關(guān)心、相互監(jiān)督、相互制約。以便按時(shí)收回在商業(yè)信用行為下給予對(duì)方的貸款。加速資金周轉(zhuǎn)提高資金的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。借方增加資金來(lái)源,擴(kuò)大生產(chǎn)和流通活動(dòng)；貸方既賣出商品，又使多余資金找到使用場(chǎng)所，增加利息收入。（3）商業(yè)信用的特點(diǎn)直接性商業(yè)信用與商品交易相結(jié)合，直接為生產(chǎn)流通服務(wù)提供的

16、是商品形態(tài)，債權(quán)、債務(wù)人都是商品經(jīng)營(yíng)者單向性單方向的債務(wù)債權(quán)關(guān)系票據(jù)化雙方有穩(wěn)定嚴(yán)密的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和契約關(guān)系，規(guī)范化票據(jù)化短期性只能解決短期資金的調(diào)劑，不能用于投資等長(zhǎng)期性資金借貸（4）商業(yè)信用的局限性n易造成繁榮假象，在生產(chǎn)高漲和危機(jī)來(lái)臨之際，造成更大的破壞。授信規(guī)模限制受企業(yè)資金規(guī)模的限制，大規(guī)模的生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目資金不可能通過商業(yè)信用解決；時(shí)間短，難以提供較長(zhǎng)期信用受信貸雙方了解程度和信任程度的局限，如果雙方互不了解、互不信任，商業(yè)信用就難以發(fā)生參加者相互結(jié)成緊密的支付鏈鎖，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會(huì)影響一系列支付。在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和危機(jī)過程中，商業(yè)信用是加劇經(jīng)濟(jì)危機(jī)和信用危機(jī)的一個(gè)重要因素。2、銀行信

17、用（1）特點(diǎn)）特點(diǎn)n概念：概念：bank credit。銀行及其它金融機(jī)構(gòu)以貨幣銀行及其它金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式，通過吸收存款和發(fā)放貸款所形成的信用形式，通過吸收存款和發(fā)放貸款所形成的信用。動(dòng)員資金的廣泛性銀行信用以貨幣形式提供的，可吸收任何單位的存款，也可貸款給任一需要的部門和企業(yè)間接融資性銀行是一個(gè)金融中介機(jī)構(gòu)綜合性銀行是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的綜合部門和紐帶，可以通過多種手段對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行反映、監(jiān)督和管理創(chuàng)造性具有創(chuàng)造流通工具的功能銀行可以根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有伸縮地供應(yīng)貨幣（2）銀行信用與其他信用的關(guān)系n商業(yè)信用是信用制度的基礎(chǔ)。商業(yè)信用是信用制度的基礎(chǔ)。n因?yàn)殂y行貸款一般是針對(duì)商業(yè)票據(jù)進(jìn)行抵押或貼現(xiàn)，銀行直接

18、對(duì)企因?yàn)殂y行貸款一般是針對(duì)商業(yè)票據(jù)進(jìn)行抵押或貼現(xiàn)，銀行直接對(duì)企業(yè)發(fā)放的不要任何擔(dān)保品的信用貸款只占一定比重。業(yè)發(fā)放的不要任何擔(dān)保品的信用貸款只占一定比重。n銀行信用構(gòu)成現(xiàn)代信用制度的中心。銀行信用構(gòu)成現(xiàn)代信用制度的中心。n指信貸、結(jié)算、現(xiàn)金出納、外匯收支四大中心。指信貸、結(jié)算、現(xiàn)金出納、外匯收支四大中心。n銀行信用是現(xiàn)代信用制度的支柱和主體。銀行信用是現(xiàn)代信用制度的支柱和主體。n銀行信用為其他形式的信用發(fā)展融通資金或提供服務(wù)；沒有銀行信銀行信用為其他形式的信用發(fā)展融通資金或提供服務(wù)；沒有銀行信用的支持，商業(yè)信用等直接信用的運(yùn)用和發(fā)展就會(huì)受到極大削弱。用的支持，商業(yè)信用等直接信用的運(yùn)用和發(fā)展就會(huì)

19、受到極大削弱。 n銀行由簡(jiǎn)單的中介人逐步發(fā)展成銀行由簡(jiǎn)單的中介人逐步發(fā)展成“萬(wàn)能的壟斷者萬(wàn)能的壟斷者”。n銀行信用是間接信用銀行信用是間接信用, 但銀行作為中介人與一般商業(yè)經(jīng)紀(jì)人、證券經(jīng)但銀行作為中介人與一般商業(yè)經(jīng)紀(jì)人、證券經(jīng)紀(jì)人不同紀(jì)人不同,存款人除按期取得利息外，對(duì)銀行如何運(yùn)用存入資金無(wú)權(quán)存款人除按期取得利息外，對(duì)銀行如何運(yùn)用存入資金無(wú)權(quán)過問，過問，3、國(guó)家信用（1）作用）作用n概念：概念：government credit，國(guó)家信用一般是以國(guó)家，國(guó)家信用一般是以國(guó)家為債務(wù)人，動(dòng)員社會(huì)資金，投入不同用途，以解決財(cái)為債務(wù)人，動(dòng)員社會(huì)資金，投入不同用途，以解決財(cái)政需要的一種信用形式政需要的一種

20、信用形式n（1）現(xiàn)代國(guó)家信用的作用：q調(diào)節(jié)財(cái)政收支的平衡q調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)與貨幣供給。n現(xiàn)代宏觀調(diào)控的兩大支柱是貨幣政策與財(cái)政政策財(cái)政政策既有自身的政策，也有與中央銀行貨幣政策協(xié)調(diào)的義務(wù)。n國(guó)家信用就是中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的前提而公開市場(chǎng)操作又是中央銀行的主要手段（2）國(guó)家信用的基本形式 公債。是一種長(zhǎng)期負(fù)債，一般在1年以上甚至10年或10年以上。通常用于國(guó)家大型項(xiàng)目投資、大規(guī)模建設(shè)。國(guó)庫(kù)券。這是一種短期負(fù)債。以 1年以下居多,一般為1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月等。專項(xiàng)債券。是一種指明用途的債券，如中國(guó)發(fā)行的國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券等。財(cái)政透支或借款。在公債券、國(guó)庫(kù)券、專項(xiàng)債券仍不能彌補(bǔ)財(cái)政赤字時(shí)，余下的赤字即

21、向銀行透支和借款。透支一般是臨時(shí)性的，有的在年度內(nèi)償還。借款一般期限較長(zhǎng)，一般隔年財(cái)政收入大于支出時(shí)（包括發(fā)行公債收入）才能償還。(3)、我國(guó)的國(guó)家信用 我國(guó)自1981年恢復(fù)國(guó)債發(fā)行以來(lái)，國(guó)債的發(fā)行一直呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 第一階段（19811990年），年均發(fā)行額不足40億元，年均遞增7.5%； 第二階段（19911993年），年均發(fā)行額超過了300億元，年均遞增25.7%； 第三階段（19941997年），年均發(fā)行額達(dá)到1 699.8億元，年均遞增53.1%； 第四階段（1998年至今），由于實(shí)施積極財(cái)政政策，國(guó)債發(fā)行規(guī)模更是日益擴(kuò)大，年均發(fā)行額增至4 036.7億元，年均遞增15.7%。4、消費(fèi)

22、信用（1）形式）形式n概念：consumer credit，消費(fèi)信用是工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供給消費(fèi)者用于消費(fèi)支出的信用。賒銷。即延期付款方式銷售，到期一次付清貨款。西方多采用信用卡方式。分期付款。購(gòu)買消費(fèi)品或取得勞務(wù)時(shí)，消費(fèi)者只支付一部分貸款，然后按合同分期加息支付其余貨款，多用于購(gòu)買高檔耐用消費(fèi)品或房屋、汽車等，屬中長(zhǎng)期消費(fèi)信用。消費(fèi)貸款。銀行及其他金融機(jī)構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式，對(duì)消費(fèi)者發(fā)放貸款，按規(guī)定期限償還本息。（2）消費(fèi)信用的作用n解決消費(fèi)和購(gòu)買力特別是耐用消費(fèi)品購(gòu)買力和消費(fèi)品供給之間的不平衡；市場(chǎng)消費(fèi)總的供給結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化，購(gòu)買耐用消費(fèi)品和住房的價(jià)款，在短時(shí)間內(nèi)難以

23、備齊。n促進(jìn)耐用消費(fèi)品生產(chǎn)的發(fā)展和提前實(shí)現(xiàn)居民生活水平的提高；n促進(jìn)現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)力水平的提高，促進(jìn)產(chǎn)品更新?lián)Q代。 （3）消費(fèi)信用的不利影響消費(fèi)信用過分發(fā)展，掩蓋消費(fèi)品供求之間的矛盾，造成一時(shí)的虛假需求,給生產(chǎn)傳遞錯(cuò)誤信息,使一些消費(fèi)品生產(chǎn)盲目發(fā)展；過量發(fā)展消費(fèi)信用會(huì)導(dǎo)致信用膨脹；延期付款的誘惑下，對(duì)未來(lái)收入預(yù)算過大使消費(fèi)者債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，增加社會(huì)不穩(wěn)定因素。消費(fèi)信貸舉例：n美國(guó)老太太，貸款買房子，住了一輩子，老了，要死了，貸款也還上了。n中國(guó)老太太，攢了一輩子的錢，最后終于買下了房子，但第二天就死了。 思考：1、中國(guó)老太太笨嗎？ 2、當(dāng)美國(guó)老太太需要什么條件？ 消費(fèi)觀念差異的原因：（

24、1）中國(guó)經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，利率高昂；（2）市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，交易費(fèi)用高昂。美國(guó)信貸現(xiàn)狀：（1）從五十年代中期至今，美國(guó)消費(fèi)信貸一直呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)勢(shì)頭；（2）消費(fèi)信貸支撐著許多支柱產(chǎn)業(yè)；（3）美國(guó)是世界上消費(fèi)信貸最發(fā)達(dá)的國(guó)家。5、租賃信用租賃信用租賃信用lease credit ：出租人以收取租金為條件，將持有物品（財(cái)：出租人以收取租金為條件，將持有物品（財(cái)產(chǎn)）定期出租給承租人的一種信用形式。產(chǎn)）定期出租給承租人的一種信用形式。 有利于加快企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造。隨著投資數(shù)額急有利于加快企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造。隨著投資數(shù)額急劇增加，用戶不需要預(yù)先積累足夠的資金購(gòu)買設(shè)備，就可劇增加，用戶不需要預(yù)先積累足夠的資金

25、購(gòu)買設(shè)備，就可獲得自己所需設(shè)備的使用權(quán)。獲得自己所需設(shè)備的使用權(quán)。有利于促進(jìn)吸引外資的工作，由于租賃業(yè)務(wù)不是法律上有利于促進(jìn)吸引外資的工作，由于租賃業(yè)務(wù)不是法律上的借貸，手續(xù)比較簡(jiǎn)單靈活。的借貸，手續(xù)比較簡(jiǎn)單靈活。 融資租賃融資租賃融資與融物相結(jié)合的一種信用方式融資與融物相結(jié)合的一種信用方式直接購(gòu)買租賃直接購(gòu)買租賃,由承租人選定設(shè)備談好價(jià)款，然后由由承租人選定設(shè)備談好價(jià)款，然后由租賃部門出資購(gòu)買，再出租給承租人。租賃部門出資購(gòu)買，再出租給承租人。經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)營(yíng)租賃出租人將自己經(jīng)營(yíng)的出租設(shè)備或用品反復(fù)出租的租出租人將自己經(jīng)營(yíng)的出租設(shè)備或用品反復(fù)出租的租賃行為。賃行為。是一種短期租賃。是一種短期租賃

26、。6、國(guó)際信用ninternational credit國(guó)家間相互提供的信用。國(guó)家間相互提供的信用。n與國(guó)內(nèi)信用不同，國(guó)際信用債權(quán)人與債務(wù)人是不同國(guó)家的法人。與國(guó)內(nèi)信用不同，國(guó)際信用債權(quán)人與債務(wù)人是不同國(guó)家的法人。n國(guó)際商業(yè)信用往往要借助于國(guó)際銀行信用，這種信用國(guó)際商業(yè)信用往往要借助于國(guó)際銀行信用，這種信用方式又稱國(guó)際信貸。方式又稱國(guó)際信貸。n國(guó)際信貸的方式有國(guó)際信貸的方式有q出口信貸：出口國(guó)銀行對(duì)出口貿(mào)易所提供的信貸。出口信貸：出口國(guó)銀行對(duì)出口貿(mào)易所提供的信貸。q銀行信貸：進(jìn)口商為了從國(guó)外購(gòu)買而從外國(guó)銀行取得的貸款。銀行信貸：進(jìn)口商為了從國(guó)外購(gòu)買而從外國(guó)銀行取得的貸款。q政府信貸：國(guó)與國(guó)之間

27、的信用。政府信貸：國(guó)與國(guó)之間的信用。q國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款：國(guó)際機(jī)構(gòu)提供的信用。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款：國(guó)際機(jī)構(gòu)提供的信用。7、民間信用、民間信用private credit 又稱民間借貸。又稱民間借貸。西方國(guó)家指國(guó)家信用之外的一切信用形式西方國(guó)家指國(guó)家信用之外的一切信用形式,包括商業(yè)信用和銀行信用。包括商業(yè)信用和銀行信用。中國(guó)，民間信用指?jìng)€(gè)人之間以貨幣或?qū)嵨镄问剿峁┑闹苯有刨J，故中國(guó)，民間信用指?jìng)€(gè)人之間以貨幣或?qū)嵨镄问剿峁┑闹苯有刨J，故又稱個(gè)人信用。又稱個(gè)人信用。（1）民間借貸主要從農(nóng)村發(fā)起。主要原因是：）民間借貸主要從農(nóng)村發(fā)起。主要原因是：農(nóng)民個(gè)人資金閑置和資金需求隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展迅速增長(zhǎng)。農(nóng)

28、民個(gè)人資金閑置和資金需求隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展迅速增長(zhǎng)。國(guó)家銀行信用和信用合作社信用不能完全滿足個(gè)人對(duì)資金的需求。國(guó)家銀行信用和信用合作社信用不能完全滿足個(gè)人對(duì)資金的需求。國(guó)家銀行和信用社的資金有限，以及經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)作風(fēng)和經(jīng)營(yíng)能國(guó)家銀行和信用社的資金有限，以及經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)作風(fēng)和經(jīng)營(yíng)能力等與農(nóng)民對(duì)資金的需要不相適應(yīng)；力等與農(nóng)民對(duì)資金的需要不相適應(yīng)；國(guó)家銀行和信用合作社貸款有比較嚴(yán)格的限制。國(guó)家銀行和信用合作社貸款有比較嚴(yán)格的限制。 作用作用 民間資金的調(diào)劑，發(fā)揮分散在個(gè)人手中資金的作用，加速資金運(yùn)民間資金的調(diào)劑，發(fā)揮分散在個(gè)人手中資金的作用，加速資金運(yùn)轉(zhuǎn)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮；轉(zhuǎn)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)

29、進(jìn)一步繁榮；民間信用一般是在國(guó)家銀行信用和信用社信用涉足不到和力不能民間信用一般是在國(guó)家銀行信用和信用社信用涉足不到和力不能及的領(lǐng)域發(fā)展起來(lái)的，可拾遺補(bǔ)缺。及的領(lǐng)域發(fā)展起來(lái)的，可拾遺補(bǔ)缺。（2）合會(huì)n民間信用的臨時(shí)組織形式，如搖會(huì)、標(biāo)會(huì)、輪會(huì)等，通稱合會(huì)。n合會(huì)的基本做法是，先由急需資金的人充當(dāng)會(huì)首（借方），他們憑藉個(gè)人的信用，請(qǐng)收入較為充裕而又有信用的人出面擔(dān)保，邀集親友、鄰里、同事等數(shù)人乃至數(shù)十人充當(dāng)會(huì)腳（貸方），然后議定每人每次出多少份金，多長(zhǎng)時(shí)間會(huì)一次等事宜。n第一次繳納的會(huì)金一般歸會(huì)首，以后依不同的方式，決定會(huì)腳收款次序。如按預(yù)先排定次序輪收的，稱為輪會(huì)，如按搖骰方式確定的稱為搖會(huì)，

30、如按投標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)辦法的稱為標(biāo)會(huì)。 民間信用的調(diào)查：n農(nóng)業(yè)部研究中心與中國(guó)農(nóng)大聯(lián)合調(diào)查（2009） 全國(guó)全國(guó)15個(gè)省的個(gè)省的24個(gè)市縣的調(diào)查：民間借貸的發(fā)生率達(dá)個(gè)市縣的調(diào)查：民間借貸的發(fā)生率達(dá)95%，高利息的民間借貸發(fā)生率，高利息的民間借貸發(fā)生率達(dá)達(dá)85%。其中。其中3000元以下的民間借貸經(jīng)常發(fā)生，主要為生活性借貸，大額借貸主要為元以下的民間借貸經(jīng)常發(fā)生，主要為生活性借貸，大額借貸主要為生產(chǎn)性借貸，有相當(dāng)?shù)幕鶎哟褰M織已介入借貸行為，其中有一部分為無(wú)息或低息，帶生產(chǎn)性借貸，有相當(dāng)?shù)幕鶎哟褰M織已介入借貸行為，其中有一部分為無(wú)息或低息，帶來(lái)救濟(jì)性質(zhì)。從借貸的利息來(lái)看，低于一般資金市場(chǎng)利率來(lái)救濟(jì)性質(zhì)。從借

31、貸的利息來(lái)看，低于一般資金市場(chǎng)利率(1.5分月息分月息)占占36.4%，1.5-2分的月息是借貸人可以接受的，占分的月息是借貸人可以接受的，占20.5%，2-4分月利的占分月利的占18.2%，超過，超過4分占分占25%。從借貸的擔(dān)保形式來(lái)看，有從借貸的擔(dān)保形式來(lái)看，有16%沒有借據(jù)，只是口頭協(xié)議；在有借據(jù)的借貸中，有比沒有借據(jù)，只是口頭協(xié)議；在有借據(jù)的借貸中，有比較規(guī)范的擔(dān)保的只占較規(guī)范的擔(dān)保的只占28.6%。從借貸的用途來(lái)看，。從借貸的用途來(lái)看，21%的借貸不知用途，小額生活所的借貸不知用途，小額生活所需借貸占需借貸占33.3%，應(yīng)急之需為，應(yīng)急之需為28.9%，非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)占，非農(nóng)業(yè)生產(chǎn)占2

32、6.6%，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)借貸，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)借貸11%，這說(shuō)，這說(shuō)明民間借貸主要為生活性借貸。從借貸的歸還來(lái)看，能夠按期歸還的只占明民間借貸主要為生活性借貸。從借貸的歸還來(lái)看，能夠按期歸還的只占26.8%，延，延期歸還的占期歸還的占58.9%，不歸還的占，不歸還的占14.3%；其中，延期歸還不加息的占；其中，延期歸還不加息的占16%，延期歸還，延期歸還還要無(wú)償幫工的占還要無(wú)償幫工的占16%，延期歸還加息的占，延期歸還加息的占9%，延期歸還并有糾紛的占，延期歸還并有糾紛的占16%。從放貸。從放貸的角度來(lái)看，放貸人有商人、干部、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府、村級(jí)組織等，也有專門從的角度來(lái)看，放貸人有商人、干部、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)

33、、鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府、村級(jí)組織等，也有專門從事借貸的放高利貸者；放貸利率主要取決于資金緊張程度和借款人的信譽(yù)程度和償還事借貸的放高利貸者；放貸利率主要取決于資金緊張程度和借款人的信譽(yù)程度和償還能力，通常對(duì)暫住者要收取較高利息，并要有當(dāng)?shù)厝说膿?dān)保。能力，通常對(duì)暫住者要收取較高利息，并要有當(dāng)?shù)厝说膿?dān)保。（3）民間信用的缺陷風(fēng)險(xiǎn)大風(fēng)險(xiǎn)大具有為追求高盈利而冒險(xiǎn)、投具有為追求高盈利而冒險(xiǎn)、投機(jī)的盲目性機(jī)的盲目性利率高利率高有干擾銀行和信用社正常信用有干擾銀行和信用社正常信用活動(dòng)、擾亂資金市場(chǎng)的可能活動(dòng)、擾亂資金市場(chǎng)的可能借貸手借貸手續(xù)不嚴(yán)續(xù)不嚴(yán)容易發(fā)生違約，造成經(jīng)濟(jì)糾紛，容易發(fā)生違約，造成經(jīng)濟(jì)糾紛，影響社會(huì)安定。

34、影響社會(huì)安定。對(duì)于民間信用需要規(guī)范化對(duì)于民間信用需要規(guī)范化（4）高利貸及其特點(diǎn)）高利貸及其特點(diǎn)n高利貸高利貸usury 以高額利息為特征的借貸，最古老的信用。以高額利息為特征的借貸，最古老的信用。 n產(chǎn)生于原始社會(huì)末期。隨著社會(huì)分工和私有財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)生，產(chǎn)生于原始社會(huì)末期。隨著社會(huì)分工和私有財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)生，商品交換的發(fā)展，原始公社內(nèi)部發(fā)生了財(cái)富兩極分化，出商品交換的發(fā)展，原始公社內(nèi)部發(fā)生了財(cái)富兩極分化，出現(xiàn)了相對(duì)富裕家族。一些貧窮家族迫于維持生計(jì)和簡(jiǎn)單再現(xiàn)了相對(duì)富裕家族。一些貧窮家族迫于維持生計(jì)和簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的需要，不得不以極高的代價(jià)向富裕家族求借，于是生產(chǎn)的需要，不得不以極高的代價(jià)向富裕家族求借，于是

35、產(chǎn)生了高利貸。產(chǎn)生了高利貸。 n高利率。高利貸利率無(wú)任何限制，年利率高達(dá)高利率。高利貸利率無(wú)任何限制，年利率高達(dá)3040，甚至，甚至100200。n非生產(chǎn)性。用高利貸借來(lái)的貨幣，一般都用于生活消費(fèi)，非生產(chǎn)性。用高利貸借來(lái)的貨幣，一般都用于生活消費(fèi)，很少用于發(fā)展生產(chǎn)。在高利貸的壓榨下，債務(wù)人會(huì)因債臺(tái)很少用于發(fā)展生產(chǎn)。在高利貸的壓榨下，債務(wù)人會(huì)因債臺(tái)高筑而破產(chǎn)，甚至因?yàn)椴荒芮鍍攤鶆?wù)而失去自己的勞動(dòng)條高筑而破產(chǎn)，甚至因?yàn)椴荒芮鍍攤鶆?wù)而失去自己的勞動(dòng)條件。件。 q一方面有需求。一方面有需求。q另一方面，阻礙和有害。主要是有害的。另一方面，阻礙和有害。主要是有害的。二、主要信用工具n信用工具：finan

36、cial instruments 使信用活動(dòng)得以進(jìn)行并證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的合法憑證。 商業(yè)信用工具商業(yè)信用工具 1、商業(yè)票據(jù)n商業(yè)票據(jù)是由于在買賣商品過程中發(fā)生的延期支付工商業(yè)票據(jù)是由于在買賣商品過程中發(fā)生的延期支付工具，是表明債務(wù)人有按照約定期限無(wú)條件向債權(quán)人償具，是表明債務(wù)人有按照約定期限無(wú)條件向債權(quán)人償付債務(wù)的義務(wù)的合法憑證。付債務(wù)的義務(wù)的合法憑證。n商業(yè)票據(jù)可以經(jīng)過背書等手續(xù)在一定范圍內(nèi)流通，一商業(yè)票據(jù)可以經(jīng)過背書等手續(xù)在一定范圍內(nèi)流通，一般由持票人提請(qǐng)銀行貼現(xiàn)，以取得現(xiàn)款。般由持票人提請(qǐng)銀行貼現(xiàn)，以取得現(xiàn)款。n商業(yè)票據(jù)有期票和匯票兩種商業(yè)票據(jù)有期票和匯票兩種。q本票，也稱期票，是債務(wù)人

37、向債權(quán)人發(fā)出的支付承諾書，承諾在本票，也稱期票，是債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的支付承諾書，承諾在約定的期限內(nèi)支付一定款項(xiàng)給債權(quán)人約定的期限內(nèi)支付一定款項(xiàng)給債權(quán)人q匯票，是債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的支付命令書，命令他在一定期限匯票，是債權(quán)人向債務(wù)人發(fā)出的支付命令書，命令他在一定期限內(nèi)支付一定款項(xiàng)給第三人或持票人商業(yè)承兌匯票；銀行承兌匯內(nèi)支付一定款項(xiàng)給第三人或持票人商業(yè)承兌匯票；銀行承兌匯票票2、銀行信用工具 銀行券銀行券是由銀行發(fā)行、用來(lái)代替私人票據(jù)、是由銀行發(fā)行、用來(lái)代替私人票據(jù)、具有不定期性質(zhì)并隨時(shí)保證兌現(xiàn)的債具有不定期性質(zhì)并隨時(shí)保證兌現(xiàn)的債務(wù)憑證務(wù)憑證轉(zhuǎn)帳支票轉(zhuǎn)帳支票又稱劃線支票又稱劃線支票現(xiàn)金支票現(xiàn)金

38、支票可支取現(xiàn)金可支取現(xiàn)金不記名支票不記名支票記名支票記名支票專用于轉(zhuǎn)帳和保付專用于轉(zhuǎn)帳和保付支票支票（銀行確認(rèn)兌付（銀行確認(rèn)兌付）支票及其作用n支票是存款人簽發(fā)，要求銀行從其活期存款帳支票是存款人簽發(fā)，要求銀行從其活期存款帳戶上支付一定金額給指定人或持票人的憑證。戶上支付一定金額給指定人或持票人的憑證。n借助于支票，銀行可以超越自有資本而擴(kuò)大信用。借助于支票，銀行可以超越自有資本而擴(kuò)大信用。n支票能大量節(jié)省現(xiàn)金。由此推動(dòng)了非現(xiàn)金結(jié)算制度的支票能大量節(jié)省現(xiàn)金。由此推動(dòng)了非現(xiàn)金結(jié)算制度的形成和票據(jù)交換所的出現(xiàn)。形成和票據(jù)交換所的出現(xiàn)。n當(dāng)支票被存款人用來(lái)提現(xiàn)時(shí)，只作為普通信用憑證。當(dāng)支票被存款人用

39、來(lái)提現(xiàn)時(shí)，只作為普通信用憑證。n但當(dāng)被存款人用來(lái)向第三者履行支付義務(wù)時(shí)，就成為但當(dāng)被存款人用來(lái)向第三者履行支付義務(wù)時(shí)，就成為代替貨幣發(fā)揮流通與支付手段職能的信用流通工具了。代替貨幣發(fā)揮流通與支付手段職能的信用流通工具了。q支票流通的比重隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是銀行業(yè)的發(fā)展支票流通的比重隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是銀行業(yè)的發(fā)展而大大超過銀行券流通的比重。而大大超過銀行券流通的比重。3、國(guó)家信用工具n主要是政府債券主要是政府債券.q政府債券。政府債券是有中央政府地方政府或政府債券。政府債券是有中央政府地方政府或政府擔(dān)保的公共事業(yè)部門發(fā)行的債券政府擔(dān)保的公共事業(yè)部門發(fā)行的債券4、社會(huì)信用和股份信用工

40、具n股票股票按股份制形式組織起來(lái)的企業(yè)、籌集按股份制形式組織起來(lái)的企業(yè)、籌集自有資金而發(fā)行、代表企業(yè)管理權(quán)力、并給持自有資金而發(fā)行、代表企業(yè)管理權(quán)力、并給持有人帶來(lái)收益的、所有權(quán)證書。有人帶來(lái)收益的、所有權(quán)證書。n股票持有者可以將股票轉(zhuǎn)讓給他人，但是無(wú)權(quán)股票持有者可以將股票轉(zhuǎn)讓給他人，但是無(wú)權(quán)向企業(yè)要求退股。向企業(yè)要求退股。n公司債券：是股份制企業(yè)、籌措資金而發(fā)行的、公司債券：是股份制企業(yè)、籌措資金而發(fā)行的、一種債權(quán)證書。一種債權(quán)證書。n持券人每年可以依票面規(guī)定的利率從企業(yè)取得持券人每年可以依票面規(guī)定的利率從企業(yè)取得固定利息，到期時(shí)企業(yè)應(yīng)向持券人償還本金。固定利息，到期時(shí)企業(yè)應(yīng)向持券人償還本金

41、。三、信用風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)三、信用風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)1.信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn) credit risk2.信用危機(jī)信用危機(jī)credit crisis信用風(fēng)險(xiǎn)的大小與信用種類和信用條件密切相關(guān)。銀行自身過度增加信用和信用管理不善，個(gè)別銀行發(fā)生支付困難而導(dǎo)致整個(gè)金融體系發(fā)生危機(jī)的情況經(jīng)濟(jì)危機(jī)而導(dǎo)致信用危機(jī)，當(dāng)發(fā)生時(shí)，大量商品積壓，大批企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)不靈難以償還債務(wù)，導(dǎo)致信用崩潰。授信者在信用活動(dòng)中提供信用的本金與收益遭受損失的可能性程度。信用過度擴(kuò)張，引發(fā)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，進(jìn)而影響信用體系的信譽(yù)，導(dǎo)致其各環(huán)節(jié)發(fā)生崩潰的現(xiàn)象。3.信用風(fēng)險(xiǎn)的類型違約風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)人由于種種原因不能按期還本付息，不履行債務(wù)人由于種種原

42、因不能按期還本付息，不履行債務(wù)契約的風(fēng)險(xiǎn)。借款人經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大，信用風(fēng)債務(wù)契約的風(fēng)險(xiǎn)。借款人經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大，信用風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)的高低與收益高低正相關(guān)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)的高低與收益高低正相關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)利率利率波動(dòng)造成證券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。波動(dòng)造成證券價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)利率上漲導(dǎo)致債券價(jià)格下跌。期限長(zhǎng)，對(duì)利市場(chǎng)利率上漲導(dǎo)致債券價(jià)格下跌。期限長(zhǎng)，對(duì)利率波動(dòng)敏感，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大。率波動(dòng)敏感，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越大。收入風(fēng)險(xiǎn)收入風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際收入低于預(yù)期收入的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際收入低于預(yù)期收入的風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買力風(fēng)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)未預(yù)期的高通脹所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際通脹率高于未預(yù)期的高通脹所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際通脹率高于預(yù)期，無(wú)論是獲得利息還是收回本

43、金時(shí)所具有的預(yù)期，無(wú)論是獲得利息還是收回本金時(shí)所具有的購(gòu)買力都會(huì)低于最初投資時(shí)預(yù)期。購(gòu)買力都會(huì)低于最初投資時(shí)預(yù)期。4.信用危機(jī)信用危機(jī)表現(xiàn)銀行信用危銀行信用危機(jī)機(jī)存款人從銀行大量提取存款。銀行資金呆滯。大批借款人破產(chǎn)導(dǎo)致強(qiáng)制性清理部分銀行信用。借貸資金極其缺乏和利率急劇提高。大批銀行相繼倒閉。證券市場(chǎng)危機(jī)證券市場(chǎng)危機(jī)有價(jià)證券行市急劇跌落。有價(jià)證券發(fā)行量銳減。貨幣流通危機(jī)貨幣流通危機(jī)出現(xiàn)貨幣饑荒。大量存款變現(xiàn)困難。對(duì)黃金的需求激增。5.避免風(fēng)險(xiǎn)原則對(duì)稱原則。資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持高對(duì)稱原則。資產(chǎn)與負(fù)債的償還期應(yīng)保持高度的對(duì)稱關(guān)系，無(wú)論資產(chǎn)還是負(fù)債都要有適度的對(duì)稱關(guān)系，無(wú)論資產(chǎn)還是負(fù)債都要有適當(dāng)

44、的期限構(gòu)成。當(dāng)?shù)钠谙迾?gòu)成。資產(chǎn)分散原則。投資時(shí)，應(yīng)資產(chǎn)分散原則。投資時(shí)，應(yīng)注意選擇多種類型的證券和放注意選擇多種類型的證券和放款，盡量避免將資金集中于某款，盡量避免將資金集中于某種證券或某種放款。種證券或某種放款。信用保證原則。要求受信人以相應(yīng)的有價(jià)信用保證原則。要求受信人以相應(yīng)的有價(jià)證券或?qū)嵨镔Y產(chǎn)作為抵押或者由第三者承諾證券或?qū)嵨镔Y產(chǎn)作為抵押或者由第三者承諾在受信人不能清償債務(wù)時(shí)承擔(dān)履約的責(zé)任。在受信人不能清償債務(wù)時(shí)承擔(dān)履約的責(zé)任。不要將雞不要將雞蛋放在一蛋放在一個(gè)個(gè)籃子籃子里里我國(guó)對(duì)公民存款儲(chǔ)蓄的原則我國(guó)對(duì)公民存款儲(chǔ)蓄的原則存款自愿存款自愿取款自由取款自由存款有息存款有息為儲(chǔ)戶保密為儲(chǔ)戶保

45、密第三節(jié) 利息及其計(jì)算n一一 利息的起源利息的起源 1.利息的含義利息的含義 2.利息來(lái)源利息來(lái)源 利息利息interest ：信用活動(dòng)過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人的超過本金的部分，它是本金之外的增加額。利息來(lái)源于剩余產(chǎn)品或利潤(rùn)的一部分，是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式二、利息的本質(zhì)二、利息的本質(zhì)通脹補(bǔ)償通脹補(bǔ)償違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償流動(dòng)性補(bǔ)償流動(dòng)性補(bǔ)償時(shí)間補(bǔ)償時(shí)間補(bǔ)償利率：利息率，利率：利息率，是一定時(shí)期內(nèi)利是一定時(shí)期內(nèi)利息額與本金的比息額與本金的比例。例。（二）經(jīng)濟(jì)學(xué)利息本質(zhì)的探討： 、西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的利息理論（1）英國(guó)古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的創(chuàng)始人威廉配第的“利息報(bào)酬論”。 Petty賦稅論：假如一個(gè)人在

46、不論自己如何需要，在到期之前也不得要求償還的條件下，借出自己的貨幣，則他對(duì)自己所受到的不方便可以索取補(bǔ)償，這是不成問題的。這種補(bǔ)償，我們通常叫做利息。 如果借方隨時(shí)可以拿回貨幣，則不應(yīng)該收取利息。 利息是因?yàn)闀簳r(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報(bào)酬。 （）英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)亞當(dāng)斯密的“利息剩余價(jià)值學(xué)說(shuō)”。n亞當(dāng)斯密國(guó)富論：以資本貸出取息，實(shí)無(wú)異由出借人以一定地年產(chǎn)物讓與借用人。但作為報(bào)答這種讓與，借用人須在借用期內(nèi)，每年以較小部的年產(chǎn)物，讓與出借人，稱作利息。在借期滿后，又以相等于原來(lái)由出借人讓給他的那部分年產(chǎn)物，讓與出借人，稱作還本。n亞當(dāng)斯密對(duì)利息實(shí)質(zhì)有了較為深刻的認(rèn)識(shí)，他認(rèn)為利息代表剩余價(jià)值，始終是

47、從利潤(rùn)中派生出來(lái)的。、近現(xiàn)代西方學(xué)者的利息理論（）以英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西尼爾為代表的“節(jié)欲論”。 產(chǎn)生利息來(lái)源的原始因素不是資本，而是節(jié)欲。 利息是資本所有者節(jié)欲行為的報(bào)酬，即犧牲自己目前的消費(fèi)而應(yīng)得的報(bào)酬。 （2）以龐巴唯克為代表的“時(shí)差利息論”n龐巴唯克資本與資本利息n利息是由現(xiàn)在物品和未來(lái)物品之間在價(jià)值上的差別所產(chǎn)生的。n對(duì)于一般消費(fèi)者而言，消費(fèi)時(shí)間點(diǎn)越是提前，越能給他帶來(lái)消費(fèi)的滿足感。n如果人們?cè)敢馔七t消費(fèi)，則需要為人們這一行為提供額外的消費(fèi)。 3、馬克思的利息理論利息是使用借貸資金的報(bào)酬，是貨幣資金所有者憑借對(duì)貨幣資金的所有權(quán)向這部分資金使用者索取的報(bào)酬。 n利息來(lái)源于利潤(rùn)，是剩余價(jià)值的一

48、部分，是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形式。三 利率的計(jì)算（一） 單利與復(fù)利oF：?jiǎn)卫K值(本利和) P: 現(xiàn)值（本金）oI ：利率 n：計(jì)息期數(shù)。n單利計(jì)算公式: F = P（1in）n（2）復(fù)利是指按本金計(jì)算利息，上期利息在下期則轉(zhuǎn)為本金與原來(lái)的本金一起計(jì)息的計(jì)息方式；n即通常所說(shuō)的“利生利”、“利滾利”。n克服單利計(jì)算缺點(diǎn)，可完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。n公式：FP(1+i)n（1）單利：指只按本金計(jì)算利息而利息部分不再計(jì)息的計(jì)息方式。實(shí)際上是假定利息不再投入資金周轉(zhuǎn)過程。 單利和復(fù)利的比較：?jiǎn)卫麊卫麑?duì)本金所獲得的利息不再計(jì)息本利和=本金+利息S=P+I=P+Prn=P(1+rn)例：本金100，年利率

49、20%2年后本金和：100（1+0.2 2）=140復(fù)利復(fù)利對(duì)本金所獲得的利息重復(fù)計(jì)息（利滾利）S=P(1+r)n例：本金100，年利率20%2年后本金和：100（1+0.2）2=144復(fù)利更加反映利息的本質(zhì)特征我國(guó)一直承認(rèn)利息的客觀合理性，卻不承認(rèn)復(fù)利?！袄麧L利”、“驢打滾”、剝削、罪惡但我國(guó)利率的設(shè)計(jì)實(shí)際上不能回避復(fù)利。定期1年的儲(chǔ)蓄利率必須保證按照這樣的利率計(jì)算的1年的利息，要大于按照活期儲(chǔ)蓄利率使用復(fù)利方法所計(jì)算出來(lái)的1年的利息；定期3年的儲(chǔ)蓄利率必須保證按照這樣的利率計(jì)算的3年的利息，要大于按照1年儲(chǔ)蓄利率使用復(fù)利方法計(jì)算出來(lái)的3年的利息。否則人們就不會(huì)存定期儲(chǔ)蓄，更不會(huì)存期限長(zhǎng)的定

50、期儲(chǔ)蓄。復(fù)利是更符合利息定義的計(jì)算利息的方法。對(duì)于短期信用而言，單利計(jì)算方便。利率）（時(shí)間終值1（二）、現(xiàn)值與終值 1、現(xiàn)值是指未來(lái)金額的現(xiàn)在價(jià)值，把未來(lái)價(jià)值折算成現(xiàn)值的過程稱為貼現(xiàn)。 2、終值反映了按復(fù)利計(jì)息的資金的未來(lái)價(jià)值，即本利和。 通常，用現(xiàn)值去推導(dǎo)終值的過程叫復(fù)利過程，把終值換算成現(xiàn)值的過程叫做折現(xiàn)過程。兩者的關(guān)系為： 現(xiàn)值舉例說(shuō)明：舉例說(shuō)明：假定年利率假定年利率6%6%，1000010000元現(xiàn)金的終值為：元現(xiàn)金的終值為：S S5 5 = 10000(1+6%)= 10000(1+6%)5 5 = 13382.256= 13382.256若知道終值為若知道終值為13382.2561

51、3382.256元，要計(jì)算元，要計(jì)算P,P,則計(jì)算則計(jì)算公式為公式為: :13382.25613382.256P =P =(1+6%)(1+6%)5 5= 10000= 10000這個(gè)逆運(yùn)算的本金稱為這個(gè)逆運(yùn)算的本金稱為“現(xiàn)值現(xiàn)值”。將終值換。將終值換算為現(xiàn)值的過程稱為算為現(xiàn)值的過程稱為“貼現(xiàn)貼現(xiàn)”。若貼現(xiàn)中采用的利率用若貼現(xiàn)中采用的利率用 r r 表示，則表示，則 n n 年后年后一元錢的現(xiàn)值可用下式表示：一元錢的現(xiàn)值可用下式表示：若若n =10, r = 6%,n =10, r = 6%,那么那么1 1元錢的現(xiàn)值為：元錢的現(xiàn)值為：按貼現(xiàn)率按貼現(xiàn)率6%6%計(jì)算的話，計(jì)算的話，1010年后的一

52、元錢相當(dāng)于現(xiàn)在的年后的一元錢相當(dāng)于現(xiàn)在的0.560.56元，這就是元，這就是1 1元的現(xiàn)值貼現(xiàn)系數(shù)。元的現(xiàn)值貼現(xiàn)系數(shù)。在財(cái)務(wù)管理中有專門的按各種利率計(jì)算的不同期限的在財(cái)務(wù)管理中有專門的按各種利率計(jì)算的不同期限的1 1元現(xiàn)值貼現(xiàn)表，利用它可以計(jì)算出今后某個(gè)時(shí)點(diǎn)一元現(xiàn)值貼現(xiàn)表，利用它可以計(jì)算出今后某個(gè)時(shí)點(diǎn)一筆資金的現(xiàn)值。筆資金的現(xiàn)值。1 1PV =PV =( 1 + 6% )( 1 + 6% )1010= 0.5584= 0.55843 3 系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值和終值系列現(xiàn)金流的現(xiàn)值和終值 在現(xiàn)實(shí)生活中，很多時(shí)候會(huì)遇到一系列現(xiàn)金在現(xiàn)實(shí)生活中，很多時(shí)候會(huì)遇到一系列現(xiàn)金流的情況，如分期等額付款、還款，發(fā)放

53、養(yǎng)老金、流的情況，如分期等額付款、還款，發(fā)放養(yǎng)老金、支付工程款等。經(jīng)濟(jì)學(xué)上將這種定額定期的支付支付工程款等。經(jīng)濟(jì)學(xué)上將這種定額定期的支付稱為稱為“年金年金”。這里涉及的就是年金現(xiàn)值和年金。這里涉及的就是年金現(xiàn)值和年金終值的計(jì)算。終值的計(jì)算。設(shè)年金額為設(shè)年金額為A A，利率為，利率為r r，期數(shù)為，期數(shù)為n n，則按復(fù)利，則按復(fù)利計(jì)算的每期支付的終值之和就是年金終值。計(jì)算的每期支付的終值之和就是年金終值。所以年金計(jì)算方法如下：所以年金計(jì)算方法如下：根據(jù)等比數(shù)列的求和公式，則根據(jù)等比數(shù)列的求和公式，則同樣，若知道同樣，若知道A A 、r r、n n，也可以反過來(lái)計(jì)算，也可以反過來(lái)計(jì)算年金現(xiàn)值之和，

54、所以現(xiàn)值計(jì)算公式為：年金現(xiàn)值之和，所以現(xiàn)值計(jì)算公式為：根據(jù)等比數(shù)列求和公式，則根據(jù)等比數(shù)列求和公式，則例如，例如，某人打算從現(xiàn)在起每年等額存入銀行一筆錢以某人打算從現(xiàn)在起每年等額存入銀行一筆錢以便便5 5年后償還債務(wù)。若銀行存款利率為年后償還債務(wù)。若銀行存款利率為10%10%，每年存入，每年存入銀行銀行100100元錢，問元錢，問5 5年后一共能存多少錢？年后一共能存多少錢？解解: : S = 100+100(1+10%)S = 100+100(1+10%)1 1+100(1+10%)+100(1+10%)2 2+ +100(1+10%) +100(1+10%)5-15-1 = 100 = 1

55、00(1+10%)(1+10%)5 5-1/10%-1/10% = 610.51 = 610.51再如再如: : 某人打算在某人打算在5 5年內(nèi)還清目前借的一筆債務(wù)，從年內(nèi)還清目前借的一筆債務(wù)，從現(xiàn)在起每年等額存入銀行現(xiàn)在起每年等額存入銀行100100元。若銀行存款利率為元。若銀行存款利率為10%10%，問現(xiàn)在借的這筆錢是多少？，問現(xiàn)在借的這筆錢是多少？解解: :根據(jù)年金現(xiàn)值的公式可以得到根據(jù)年金現(xiàn)值的公式可以得到: :521%)101(100%)101(100%)101(100P%10%)101 (1100508.379 投 資 方 案 中 的 現(xiàn) 值 和 終 值 的 計(jì) 算 ： 例子：跨時(shí)

56、期的投資方案第一年年初第二年年初第三年年初第四年年初方案A500萬(wàn)200萬(wàn)200萬(wàn)方案B100萬(wàn)300萬(wàn)600萬(wàn)用現(xiàn)值進(jìn)行分析n假定市場(chǎng)投資平均收益率為15%。n方案A的投資現(xiàn)值：n方案B的投資現(xiàn)值：n按現(xiàn)值的話選擇按現(xiàn)值的話選擇A方案方案萬(wàn)元825%)151 (200%1512005002AI萬(wàn)元815%151600%1513001003BI現(xiàn)值計(jì)算方法的應(yīng)用現(xiàn)值計(jì)算方法的應(yīng)用: :不同投資方案現(xiàn)值比較不同投資方案現(xiàn)值比較甲甲 方方 案案乙乙 方方 案案年 份每年年初投資額現(xiàn) 值年 份每年年初投資額現(xiàn) 值150005000.00110001000.002500454.5521000909.0

57、93500413.2231000826.454500375.6641000751.315500341.5151000683.016500310.4661000620.927500282.2471000564.478500256.5881000513.169500233.2591000466.5110500212.04101000424.1095007879.51100006759.02( (四四) )幾種債務(wù)工具到期收益率的計(jì)算幾種債務(wù)工具到期收益率的計(jì)算到期收益率：實(shí)際上是使得債務(wù)工具未來(lái)現(xiàn)到期收益率：實(shí)際上是使得債務(wù)工具未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值恰好等于今天價(jià)格的貼現(xiàn)率金流的現(xiàn)值恰好等于今天價(jià)格的貼

58、現(xiàn)率 到期收益率根據(jù)融資工具的類型有不同的計(jì)到期收益率根據(jù)融資工具的類型有不同的計(jì)算方法。算方法。. .普通貸款的到期收益率計(jì)算普通貸款的到期收益率計(jì)算舉例說(shuō)明：舉例說(shuō)明：假定一筆借款本金為假定一筆借款本金為10001000元，到期償還元，到期償還11001100元，元，那么這筆貸款的到期收益率是多少呢？如果到那么這筆貸款的到期收益率是多少呢？如果到期收益率用期收益率用 r r 表示：則計(jì)算如下：表示：則計(jì)算如下：通過查現(xiàn)值系數(shù)表，通過查現(xiàn)值系數(shù)表，r =0.1r =0.1，即這筆普通貸款，即這筆普通貸款的到期收益率為的到期收益率為10%10%，與貸款的利率是一致的。，與貸款的利率是一致的。1

59、10011001000 =1000 =1+r1+r. .定期定額貸款的到期收益率計(jì)算定期定額貸款的到期收益率計(jì)算 這種貸款在整個(gè)貸款期內(nèi)都要定期償還相同這種貸款在整個(gè)貸款期內(nèi)都要定期償還相同的金額的金額, ,由于是定期定額償還涉及多次支付，因由于是定期定額償還涉及多次支付，因此，在計(jì)算時(shí)要將所有償付額的現(xiàn)值加總起來(lái)。此，在計(jì)算時(shí)要將所有償付額的現(xiàn)值加總起來(lái)。舉例說(shuō)明：舉例說(shuō)明：假定某人像銀行借了一筆假定某人像銀行借了一筆10001000元的定額定期償元的定額定期償還貸款，采用固定利率，還貸款，采用固定利率，2525年還清，每年還年還清，每年還126126元，計(jì)算其到期收益率：元，計(jì)算其到期收益

60、率：即每年償付額的現(xiàn)值之和等于銀行最初所貸出即每年償付額的現(xiàn)值之和等于銀行最初所貸出的本金的本金, ,查年金現(xiàn)值系數(shù)表得到查年金現(xiàn)值系數(shù)表得到 r =0.12r =0.12。即。即這筆貸款的到期收益率為這筆貸款的到期收益率為12%12%。1261261000= + + +1000= + + +(1+r)(1+r)1 1126126(1+r)(1+r)2 2126126(1+r)(1+r)3 3126126(1+r)(1+r)2525由此可以推出這類貸款到期收益率的一般計(jì)算由此可以推出這類貸款到期收益率的一般計(jì)算方法方法 ：式中式中: LOAN = : LOAN = 貸款余額貸款余額 EP =