貨幣幣銀行學13

1、第一節(jié)第一節(jié) 第二節(jié)第二節(jié) 第三節(jié)第三節(jié) 第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率大連財經(jīng)學院大連財經(jīng)學院第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率 第一節(jié)第一節(jié) 外匯的基礎知識外匯的基礎知識一、一、外匯的含義外匯的含義二、二、外匯的分類外匯的分類三、三、外匯的作用外匯的作用一、外匯的基礎知識一、外匯的基礎知識外匯的含義外匯具有雙重含義，即外匯的概念有動態(tài)和靜態(tài)之分。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率動態(tài)的外匯概念 動態(tài)的外匯是國際匯兌(foreign exchange)這一名詞的簡稱。國際匯兌的“匯”是指貨幣在各國間的異地移動，“兌”是把一個國家的貨幣兌換成另外一個國家的貨幣。因此國際匯兌就是

2、將一個國家的貨幣兌換成另外一個國家的貨幣，并轉(zhuǎn)移至另外一個國家以清償債權債務關系的一種國際金融活動。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率靜態(tài)的外匯概念 靜態(tài)的外匯概念是從動態(tài)的國際匯兌行為中衍生而來的，它是外匯的物質(zhì)存在形態(tài)，是國際間為清償債權債務關系進行的匯兌活動所憑借的手段和工具，或者說是用于國際匯兌活動的支付手段和工具。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率靜態(tài)的外匯概念又分為狹義和廣義兩個層次。狹義的外匯。狹義的外匯就是我們通常所說的外匯，它是指以外幣表示的，可以用于國際結算的支付手段。廣義的外匯。廣義的外匯一般用于外匯管理政策中對外匯的界定。國際貨幣基金組織（IMF）對此的定義是：

3、“外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣管理機構、外匯平準基金及財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。其中包括中央銀行之間及政府間協(xié)議而發(fā)行的在市場上不流通的債券，而不論它是以債務國貨幣還是債權國貨幣表示?！?第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率依據(jù)狹義的外匯定義，外匯必須具備五個基本特征：u外匯是以外幣計值或表示的資產(chǎn)。u外匯是對外支付的金融資產(chǎn)。u外匯必須充分可自由兌換。u外匯必須具有可償付性。u外匯必須具有普遍接受性。 第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率 二、外匯的分類二、外匯的分類（一）根據(jù)外匯是否可以自由兌換，可以將外匯劃分為自由

4、外匯和記賬外匯。 自由外匯，是指無需外匯管理當局批準，可以自由兌換成其他國家貨幣或用于對第三國支付的外匯。 記賬外匯，又稱為協(xié)定外匯或雙邊外匯，是指在兩國政府間簽訂的支付協(xié)定項目中使用的外匯，不經(jīng)貨幣發(fā)行國批準，不準自由兌換成他國貨幣，也不能對第三國進行支付。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率（二）根據(jù)外匯的來源和用途不同，可以將外匯劃分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯。貿(mào)易外匯，是指進出口貿(mào)易所收付的外匯，包括貨物及相關的從屬費用，如運費、保險費、宣傳費、推銷費用等。非貿(mào)易外匯，是指除進出口貿(mào)易和資本輸出、輸入以外的其他各方面所收付的外匯，包括勞務外匯、旅游外匯、僑匯、捐贈外匯和援助外匯以及投資收

5、益匯回等。 第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率（三）根據(jù)外匯買賣的交割期限，可以將外匯劃分為即期外匯和遠期外匯。即期外匯，又稱現(xiàn)匯，是指外匯買賣成交后兩個營業(yè)日以內(nèi)辦理交割的外匯。遠期外匯，又稱期匯，是指買賣雙方不需即時交割，而僅僅簽訂一紙買賣合同，預定將來在某一時間（在成交兩個營業(yè)日以后）進行交割的外匯。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率 三、外匯的作用三、外匯的作用（一）促進國際結算（二）調(diào)節(jié)國際資金運動（三）充當國際儲備手段第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率第二節(jié) 匯率一、匯率概念及標價方法匯率概念及標價方法二、匯率的種類匯率的種類第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率 一、

6、匯率概念及標價方法一、匯率概念及標價方法（一）匯率的概念匯率，亦稱外匯牌價或匯價，是一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，也可以說是用一種貨幣表示的另外一種貨幣的價格。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率（二）匯率的標價方法 匯率的確定必定涉及兩種貨幣基準貨幣(base currency)和標價貨幣(quoted currency)?；鶞守泿攀侵父鞣N標價法下數(shù)量固定不變的貨幣；標價貨幣是指數(shù)量變化的貨幣。匯率的表達方式為一單位的基準貨幣可兌換多少單位的標價貨幣。根據(jù)基準貨幣和標價貨幣的不同，國際上通行的標價方法有三種：直接標價法、間接標價法和美元標價法。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率1.直接

7、標價法(direct quotation)，就是用若干單位的本幣表示一定單位的外幣。在這一標價法下，相當于把外國貨幣看作是“商品”，把本國貨幣看作是貨幣，兩者對比后的比值，即為外幣價格，表明買賣一定單位的外幣應付或應收多少單位的本幣。直接標價法的特點：外幣的數(shù)量固定不變，折合本幣的數(shù)量隨著外幣幣值和本幣幣值的變化而變化；匯率的漲跌都以本幣數(shù)額的變化表示。 1單位外幣=？單位本幣 第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率2.間接標價法(indirect quotation)是用若干單位的外幣表示一定單位的本幣。在這一標價法下，將本幣看作是“商品”，將外幣看作是“貨幣”，兩者對比后的比值，表明買賣一

8、定單位的本幣應付或應收多少外幣。間接標價法的特點：本幣的數(shù)量固定不變，折合外幣的數(shù)量隨著本幣幣值和外幣幣值的變動而變動；匯率的漲跌都以外幣數(shù)額的變化來表示。 1單位本幣=？單位外幣第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率3.美元標價法，是以一定單位的美元為標準來計算應兌換多少單位的其它國家貨幣的匯率表示方法。這是對美國以外的國家而言的，即各國均以美元為基準來衡量各國貨幣的價值，非美元外匯買賣時，則是根據(jù)各自對美元的比率套算出買賣雙方貨幣的匯率。美元標價法的特點是美元的單位始終不變，美元對其它貨幣的匯率是通過其它貨幣量的變化體現(xiàn)出來的。 1美元=？單位其他貨幣第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率

9、 二、二、 匯率的種類匯率的種類從制定匯率的角度來分，可分為基本匯率(basic rate)和套算匯率(cross rate)兩種。從銀行買賣外匯的角度來分，可分為買入?yún)R率(buying rate)、賣出匯率(selling rate)、中間匯率(middle rate)和現(xiàn)鈔匯率四種（bank note rate）。按外匯交易的交割時間來分，可分為即期匯率(spot rate)和遠期匯率(forward rate)兩種。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率按外匯管理的寬嚴程度不同來分，可分為官方匯率(official rate)和市場匯率(market rate)兩種。按匯率是否適用于不同

10、的來源與用途劃分，可分為單一匯率(single rate)和多重匯率 (multiple rate)兩種。按外匯交易中支付方式的不同劃分，可分為電匯匯率(telegraphic transfer rate, T/T rate)、信匯匯率(mail transfer rate, M/T rate)和票匯匯率(demand draft rate, D/D rate)三種。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率按營業(yè)時間劃分，可分為開盤匯率(opening rate)和收盤匯率(closing rate)兩種。按外匯買賣的對象不同劃分，可分為銀行間匯率（inter-bank rate）和商業(yè)匯率(c

11、ommercial rate)兩種。按匯率制度的不同劃分，可分為固定匯率(fixed rate)和浮動匯率(floating rate)兩種。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率按匯率是否經(jīng)過價格調(diào)整劃分，可分為名義匯率(nominal exchange rate)和實際匯率(real exchange rate)兩種。按匯率使用的范圍不同劃分，可分為雙邊匯率(bilateral exchange)和有效匯率(effective exchange rate)兩種。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率第三節(jié)第三節(jié) 匯率的決定與變動匯率的決定與變動一、一、匯率的決定匯率的決定二、二、匯率的變動

12、匯率的變動第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率 一、匯率的決定一、匯率的決定（一）金幣本位制下匯率的決定1.金幣本位制度下匯率的決定 在金幣本位制下，各國都以法律形式規(guī)定每一金鑄幣單位所包含的黃金重量與成色，即法定含金量(gold content)。兩國貨幣的價值量之比就直接而簡單地表現(xiàn)為他們的含金量之比，稱為鑄幣平價(mint parity)。鑄幣平價是決定兩國貨幣之間匯率的價值基礎，它可以表示為：第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率鑄幣平價是法定的，一般不會輕易變動，而實際匯率受外匯市場供求影響，經(jīng)常地上下波動。當外匯供不應求時，實際市場匯率就會超過鑄幣平價；當外匯供過于求時，實際市場

13、匯率就會低于鑄幣平價。實際市場匯率圍繞鑄幣平價上下波動。在典型的金幣本位制度下，由于黃金可以不受限制地輸入輸出，不論外匯供求的力量多么強大，實際市場匯率的漲落都是有限度的，即被限制在黃金輸出點和輸入點之間。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率黃金輸出點和輸入點統(tǒng)稱黃金輸送點(gold transport point)，是指金幣本位制下，匯率漲落引起黃金輸出和輸入國境的界限。它由鑄幣平價和運送黃金費用（包裝費、運費、保險費、檢驗費、運送期的利息等）兩部分構成。鑄幣平價是比較穩(wěn)定的，運送費用是影響黃金輸送點的主要因素。以直接標價法表示，黃金輸出點等于鑄幣平價加運送黃金費用，黃金輸入點等于鑄幣平價

14、減運送黃金費用。 第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率在金幣本位制下，匯率波動的規(guī)則是：匯率圍繞鑄幣平價，根據(jù)外匯市場的供求狀況，在黃金輸出點與輸入點之間上下波動。當匯率高于黃金輸出點或低于黃金輸入點時，就會引起黃金的跨國流動，從而自動地把匯率穩(wěn)定在黃金輸送點所規(guī)定的幅度之內(nèi)。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率2.金塊本位制和金匯兌本位制下匯率的決定在這兩種本位制下，兩國貨幣實際代表的含金量之比還是決定匯率的價值基礎，稱為法定平價(official parity)，實際匯率會圍繞法定平價上下波動，但此時匯率波動的幅度已經(jīng)不再受制于黃金輸送點。在金塊本位制和金匯兌本位制下，黃金的輸出入已經(jīng)

15、受到嚴格的限制，因此黃金輸送點實際上已經(jīng)不復存在。在金塊本位制和金匯兌本位制這兩種殘缺不全的金本位制度下，匯率決定的基礎雖然依然是金平價，但匯率的波動幅度則由政府來規(guī)定和維護。政府一般通過設立外匯平準基金來維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定。當外匯匯率上升時，便出售外匯；當外匯匯率下降時，便買進外匯，通過這種方法將匯率的波動限制在允許的幅度內(nèi)。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率（二）紙幣本位制度下匯率的決定 紙幣本位制度(Paper Money Standard System)下匯率決定的基礎應該是紙幣所代表的實際價值，即紙幣的購買力，而在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，匯率決定受多種因素的影響，世界各國經(jīng)濟學家都在

16、探討紙幣與黃金脫鉤后的匯率決定問題，從而形成了不同的匯率決定理論。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率 二、匯率的變動二、匯率的變動（一）影響匯率變動的因素1.影響匯率變動的長期因素國際收支。通貨膨脹。經(jīng)濟增長。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率2.影響匯率變動的短期因素資本流動。利率差異。經(jīng)濟政策。政府干預。心理預期。投機活動。政治與突發(fā)因素。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率（二）匯率變動對經(jīng)濟的影響1.匯率變動對一國對外經(jīng)濟的影響對貿(mào)易收支的影響。對非貿(mào)易收支的影響。對資本流動的影響。對外匯儲備的影響。第十一章第十一章 外匯與匯率外匯與匯率2.匯率變動對一國國內(nèi)經(jīng)濟的影響對價格水平的影響對產(chǎn)出、就業(yè)和收入的影響對資源配置的