理財規(guī)劃師基礎(chǔ)知識培訓(xùn)-財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

1、基礎(chǔ)知識：基礎(chǔ)知識： 財財 務(wù)務(wù) 管管 理理 基基 本本 知知 識識 財務(wù)管理的目標(biāo)及原則財務(wù)管理的目標(biāo)及原則n財務(wù)管理的含義：組織企業(yè)財務(wù)活動、處理企業(yè)與各有關(guān)方面經(jīng)濟(jì)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)管理活動。n財務(wù)活動：以現(xiàn)金收支現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。（=經(jīng)濟(jì)活動）n財務(wù)關(guān)系：在現(xiàn)金流動中與各方面發(fā)生的關(guān)系。n屬性：價值管理價值管理財務(wù)管理目標(biāo)和原則(p64)n總體目標(biāo)總體目標(biāo)：股東財富最大化股東財富最大化股票價格越高，企業(yè)價值越大。財務(wù)管理原則1、合理配置資金：通過組織資金保證各項物質(zhì)資源具有最優(yōu)化的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系。2、收支積極平衡原則：資金存量的協(xié)調(diào)平衡、資金流量的動態(tài)協(xié)調(diào)平衡。3、成本效益原

2、則：關(guān)注資金的增值額，由營業(yè)利潤或投資收益形成。 聯(lián)系：投資的目的是為了增值增值4、收益風(fēng)險均衡原則：對每一項財務(wù)活動全面分析收益性和安全性，按照收益和風(fēng)險適當(dāng)均衡的要求采取行動方案。謹(jǐn)慎性原則5、利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則：利用經(jīng)濟(jì)手段協(xié)調(diào)國家、投資人、債權(quán)人等各部門的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，維護(hù)各方的合法權(quán)益。貨幣時間價值n含義：資金在使用過程中隨著時間的推移而發(fā)生的增值。n結(jié)論：相同量的資金在不同時間上反映的價值量不同；時間對資金產(chǎn)生重大影響注意：n時間價值產(chǎn)生于生產(chǎn)領(lǐng)域和流通領(lǐng)域，消費(fèi)領(lǐng)域不產(chǎn)生時間價值n時間價值產(chǎn)生于資金運(yùn)動過程中，靜止的資金不會產(chǎn)生n時間價值的大小取決于資金周轉(zhuǎn)速度的快慢資金成本（重點(diǎn)

3、）：基本概念n1、資金成本：企業(yè)籌集和使用資金必須支付的費(fèi)用。n2、用資費(fèi)用：企業(yè)在使用資金過程中所支付的費(fèi)用。股利、利息等n3、籌資費(fèi)用：籌集資金過程中支付的費(fèi)用。借款手續(xù)費(fèi)、證券發(fā)行費(fèi)用等 籌資費(fèi)用的多少與籌資的方式有關(guān)，與使用資金的多少和時間的長短無關(guān)基本公式n資金成本資金成本=每年的用資費(fèi)用每年的用資費(fèi)用/（籌資數(shù)額（籌資數(shù)額-籌籌資費(fèi)用）資費(fèi)用）n個別資金成本的計算：n1、債券成本=I*(1-T)/B*(1-f) 面值*利率（1-所得稅稅率） = 籌資額*（1-籌資費(fèi)率） 優(yōu)點(diǎn)：具有減稅效應(yīng)例題n企業(yè)發(fā)行面值100萬元、3年期的債券，票面利率12%，溢價10%出售，發(fā)行費(fèi)率5%。（所

4、得稅率40%）n資金成本：n 面值*利率（1-所得稅稅率） = 籌集到的實(shí)際資金（1-籌資費(fèi)率） =100*12%（1-40%）/100（1+10%）*（1-5%） =6.89%n2、銀行借款成本=I*(1-T)/L*(1-f) =利息（1-所得稅率）/籌資總額（1-籌資費(fèi)率）例題：長期借款200萬元，年息20萬元。 長期借款成本=20（1-40%）/200=6%（具有減稅效應(yīng)）3、普通股成本n普通股成本=D/V*(1-f) +g =第二年股利/籌資額（1-籌資費(fèi)率）+年增長率例如：發(fā)行普通股500萬元，第一年股利率15%，以后每年增長1%，籌資費(fèi)率2%。 資金成本=500*15%/500*（

5、1-2%）+1% =16.31%4、留存收益成本n資金成本=D/V+g=股息/籌資額+股利增長率 （與普通股計算基本相同，沒有籌資費(fèi)用）例如：公司未分配利潤58.5萬元，其他條件如上。資金成本=58.5*15%/58.5+1%=16%5、加權(quán)平均資金成本n資金成本=個別資金成本*個別資金占全部資金的比重n接上例，設(shè)企業(yè)籌資104.5（債券）+200（借款）+490（普通股）+58.5（留存收益）=853萬元 綜合資金成本：注意權(quán)重權(quán)重（比重）的選擇=104.5/853*6.89%+200/853*6%+490/853*16.31%+58.5/853*16%=第四單元 上市公司財務(wù)分析（了解P7

6、2）n財務(wù)分析的基本方法(p74) 1、比較分析法：與同行業(yè)、與過去比較等，有絕對數(shù)、相對數(shù)的比較 2、百分比分析法：結(jié)構(gòu)百分比、變動百分比 3、比率分析法：某一時期有關(guān)項目的對比 4、趨勢百分比：增減方向和速度 5、因素分析法：即連環(huán)替代法一般分析應(yīng)注意問題資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表：p61 數(shù)據(jù)為時點(diǎn)數(shù)據(jù)、反映企業(yè)的財務(wù)狀況、原理是資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益、權(quán)責(zé)發(fā)生制、利潤表利潤表：p62數(shù)據(jù)為動態(tài)數(shù)據(jù)（一定時期）、反映企業(yè)的經(jīng)營成果、原理是收入-費(fèi)用=利潤、權(quán)責(zé)發(fā)生制現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表：數(shù)據(jù)為動態(tài)數(shù)據(jù)、反映現(xiàn)金的流動情況、現(xiàn)金流分為經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動、收付實(shí)現(xiàn)制一般知識點(diǎn)（報表的一般

7、性分析）p93n上市公司的臨時公告：重大事件公告、公司收購公告n重大事件：公司經(jīng)營方針、經(jīng)營范圍變化等、訂立重要合同、發(fā)生重大損失等（教材中例舉了很多） 最常見的：公司股份變動公告、配股說明書n公司收購公告：投資者持有一個上市公司已經(jīng)發(fā)行股票股份的5%時，應(yīng)出具書面公告，通知上市公司，予以公告?；矩攧?wù)比率分析（重點(diǎn)）（一）反映償債能力的指標(biāo) 1、流動比率：=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 反映短期債務(wù)的償還能力。參考值為2，比值越高，償付短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。注意：不同行業(yè)不可比較。2、速動比率：=（流動資產(chǎn)-存貨存貨）/流動負(fù)債 參考值為1。（存貨變?yōu)楝F(xiàn)金的能力較差） 聯(lián)系：下列那一項對計算速動比率沒有

8、影響。 現(xiàn)金、存貨存貨、存款超速動比例：=（現(xiàn)金+短期債券+應(yīng)收賬款凈額）/流動負(fù)債n3、現(xiàn)金比率：=現(xiàn)金余額/流動負(fù)債 (該指標(biāo)過于高并不一定好)n4、資產(chǎn)負(fù)債率：=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額n 反映長期債務(wù)償債能力反映長期債務(wù)償債能力n比率越小，長期償債能力越強(qiáng)。參考值為50%。n6、已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)：=息稅前利潤/利息支出，反映上市公司的盈利能力。該指標(biāo)越高越好，至少應(yīng)該1。n聯(lián)系聯(lián)系：反映上市公司盈利盈利水平的指標(biāo)有：資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金償債比率、已獲利息倍數(shù)（二）反映資產(chǎn)管理能力指標(biāo)p97n1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率： 周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額 周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收

9、賬款平均余額*360/銷售收入 =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 注意：年賒銷收入凈額=賒銷收入-折扣n2、存貨周轉(zhuǎn)率： 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本銷售成本/平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=平均存貨*360/銷售成本n3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：=銷售收入/固定資產(chǎn)凈值n4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：=銷售收入/平均資產(chǎn)總額n5、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率：=銷售收入/平均股東權(quán)益n6、主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入（三）反映盈利能力的指標(biāo)n1、銷售毛利率：=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100% 2、銷售凈利率：=（凈利/銷售收入）*100% 注意：毛利、凈利的區(qū)別，對于個

10、人來講，凈利要扣除所得稅。 對于公司來講，還要扣除當(dāng)期費(fèi)用。 3、 資產(chǎn)收益率：=（凈利潤/平均資產(chǎn)余額）*100% 企業(yè)總資產(chǎn)的盈利水平。 4、股東權(quán)益收益率：=（凈利潤/平均股東權(quán)益）*100% 反映股東權(quán)益的收益水平。 5、主營業(yè)務(wù)利潤率：=（主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入）*100%（四）反映投資收益的指標(biāo)n1、普通股每股凈收益：=（凈利-優(yōu)先股利息）/發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)n2、市盈率市盈率：=每股市價/每股收益 ，該指標(biāo)越高，說明人們的評價越高。（注意：一定要看p101下下面內(nèi)容面內(nèi)容） 一般的期望報酬率為5-20%，所以理論上市盈率為5-20%。n3、投資收益率：=投資收益/（

11、期初投資+期末投資）/2*100% 反映投資股票、債券的盈利水平。n4、股利支付率：=（每股股利/每股收益）*100%n5、每股凈資產(chǎn)：=年末股東權(quán)益/總股本杜邦財務(wù)分析體系：p103（一定要看）n核心利用個指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析。 幾個主要指標(biāo)：n1、權(quán)益資本收益率：=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)平均占用額總資產(chǎn)平均占用額/權(quán)益平均余額權(quán)益平均余額 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率） 負(fù)債比例越高，權(quán)益乘數(shù)越大負(fù)債比例越高，權(quán)益乘數(shù)越大n2、總資產(chǎn)凈利率：=營業(yè)收入凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n3、營業(yè)收入凈利率：=凈利率/營業(yè)收入n4、總

12、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均占用額n宗旨：提高權(quán)益報酬率，股東財富最大化?，F(xiàn)金流量分析 p109n1、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析：經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動n2、盈利質(zhì)量分析： （1）盈利現(xiàn)金比率：=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤 （2）再投資比率：=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資本性支出n3、籌資與支付能力 （1）外部融資比率：=（經(jīng)營性應(yīng)付項目增減凈額+籌資現(xiàn)金流入量）/現(xiàn)金流入量總額 （2）現(xiàn)金償債比率：=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/長期債務(wù)總額 （3）到期債務(wù)本息償付比率：=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出）練習(xí)：（以前的考題）n下列必須同時通過資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表才能計算的指標(biāo)有：1、凈資產(chǎn)收益率凈

13、資產(chǎn)收益率 2、銷售毛利率3、資產(chǎn)負(fù)債率 4、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 （銷售成本/平均存貨） 5、銷售凈利率n從資產(chǎn)負(fù)債表中可以得出： 1、公司的財務(wù)狀況公司的財務(wù)狀況 2、資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu) 3、流動資金是否充足流動資金是否充足 4、公司對社會的貢獻(xiàn)n各項指標(biāo)的計算：給出簡單的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)，計算相關(guān)指標(biāo)。（2007、5月）n主要計算指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、市盈率、股東權(quán)益收益率等量本利分析（計算）n基本公式：利潤=銷售收入-固定成本總額-變動成本總額n即：利潤=銷售量*銷售單價-固定成本-銷售量*單位變動成本n題型： 1、給出其中的有關(guān)因素，計算一個未知數(shù)。 2

14、、計算保本點(diǎn)，即利潤等于零時，計算銷售量等因素。 3、給出公式的某些因素，問：缺少哪一個指標(biāo)個人財務(wù)報表比率分析p118(特別重點(diǎn)特別重點(diǎn))1、結(jié)余比率結(jié)余比率：=結(jié)余/稅后收入 反映客戶提高凈資產(chǎn)的能力，自我積累，兩個數(shù)據(jù)都來自收入支出表p116-117 月結(jié)余比率=（月收入-月支出）/月收入 一般參考值為0.32、投資與凈資產(chǎn)比率：=投資資產(chǎn)/凈資產(chǎn) 投資資產(chǎn)：資產(chǎn)負(fù)債表中的其他金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)中房地產(chǎn)投資（不包括自住房）和以投資為目的的黃金、其他收藏品等。p115 凈資產(chǎn)：資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)-負(fù)債 一般參考值為0.5或稍高，年輕人為0.2。太低說明投資收益少，太高說明投資風(fēng)險大3、清

15、償比例=凈資產(chǎn)/總資產(chǎn) 反映綜合償債能力 一般參考值為0-1之間，一般應(yīng)高于0.5，太低說明負(fù)債太高，甚至日常開支有困難，面臨破產(chǎn)；太高說明負(fù)債很少沒有合理利用負(fù)債提高個人資產(chǎn)規(guī)模，財務(wù)結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步優(yōu)化。我國普遍偏高。4、負(fù)債收入比率：=負(fù)債/稅后收入 反映客戶的財務(wù)狀況的好壞。一般臨界點(diǎn)為0.4，不應(yīng)再高。太高容易出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。5、流動性比率：=流動資產(chǎn)/每月支出 反映支出的能力。 流動資產(chǎn)：資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物；每月支出=年支出/12。 兼顧受益性和流動性，一般參考值為3，即持有現(xiàn)金可以維持三個月的支出6、負(fù)債比率：=負(fù)債總額/總資產(chǎn) （負(fù)債比率+清償比率=1） 反映償債的能

16、力。一般應(yīng)低于0.5，但也不應(yīng)為0，太低說明，可能沒有合理利用負(fù)債進(jìn)行回報率較高的投資。太高則容易出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。個人與企業(yè)會計與財務(wù)管理的區(qū)別p121n1、信息是否對外公開n2、是否需要定期報告、是否受國家會計準(zhǔn)則的制約n3、是否計提減值準(zhǔn)備n4、是否對固定資產(chǎn)計提折舊n5、資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的對應(yīng)關(guān)系是否重要n6、是否傾向于處理現(xiàn)金，即是否將支出資本化練習(xí)題n1、考察客戶的即付比率在于（ ）。 了解客戶家庭的資產(chǎn)負(fù)債情況 考察客戶綜合償債能力 考察客戶發(fā)生不利變化時的立即償債的能力考察客戶發(fā)生不利變化時的立即償債的能力 考察客戶通過投資提高凈資產(chǎn)的能力n2、關(guān)于市盈率說法正確的是（ ）。 市

17、盈率=每股收益/每股市價 市盈率越低，說明股票越?jīng)]有投資價值 市盈率反映投資者對每股利潤愿意支付的價格市盈率反映投資者對每股利潤愿意支付的價格 每股收益很小時，市盈率不能說明任何問題每股收益很小時，市盈率不能說明任何問題 如果上市公司操縱利潤，市盈率指標(biāo)失去了意義如果上市公司操縱利潤，市盈率指標(biāo)失去了意義3、個人財務(wù)報表與企業(yè)報表的區(qū)別（ ）。 個人報表不受準(zhǔn)則約束個人報表不受準(zhǔn)則約束 個人報表大部分情況下不需要對外公開個人報表大部分情況下不需要對外公開 個人報表不需要計提折舊個人報表不需要計提折舊 個人資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的對應(yīng)關(guān)系不重要個人資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的對應(yīng)關(guān)系不重要 個人財務(wù)管理中，

18、理財規(guī)劃師傾向于處理將來的收入，而不是現(xiàn)金4、作為企業(yè)，追求利潤最大化是他們的目標(biāo)，商業(yè)銀行作為企業(yè)，追求利潤最大化是他們的主要目標(biāo)。（對）n5、清償比率是指客戶凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，反映客戶綜合償債能力的高低。（ ）n6、個人負(fù)債率越低，個人的財務(wù)狀況就越健康。 （ ）n7、（ ）可以反映上市公司的盈利能力。 資產(chǎn)收益率 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率 已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù) 現(xiàn)金償債比率 8、對于一個健康成長的公司來說，籌資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)該是（ ）。 正的 負(fù)的 正負(fù)相間的正負(fù)相間的 固定的 （經(jīng)營活動一般應(yīng)為正，投資活動為負(fù)，籌資活動根據(jù)其比較而定）9、權(quán)益資本收益率（ROE）是權(quán)益乘數(shù)與（ ）的乘

19、積。 （A）營業(yè)收入利潤率 （B）總資產(chǎn)凈利率 （C）市盈率 （D）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10、反映償債能力的指標(biāo)包括（ ） A.流動比率 B.存貨周轉(zhuǎn)率 C.現(xiàn)金比率 D.市盈率 E.資產(chǎn)收益率11.市盈率不能用于不同行業(yè)之間的比較。（ 對 ）n12.企業(yè)在進(jìn)行流動資產(chǎn)管理的時候，要考慮有足夠的現(xiàn)金以提高企業(yè)的償債能力，又要考慮資金的收益問題，對兩者的權(quán)衡確定最佳現(xiàn)金持有量，這種做法符合（ ）。 資金合理配置原則 收支積極平衡原則 成本效益原則 收益風(fēng)險均衡原則n13.企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（）。 股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系 股東與債權(quán)人之間的關(guān)系 股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系 企業(yè)與政府有關(guān)部門之間的關(guān)系和社會公眾之間的關(guān)系15.杜邦分析體系中，其他情況不變的情況下，下列說法錯誤的是（）。權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)凈利率越大n17.如果流動比率大于1，則下列結(jié)論成立的有（）。（營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債