《珠寶行業(yè)黃金投資實務與技巧》

1、認識黃金黃金具有三種屬性：商品屬性、貨幣屬性、金融屬性1、密度非常大2、熔點、沸點很高3、韌性、延展性好4、穩(wěn)定性高，抗腐蝕能力極強（一）黃金的屬性和用途 1、屬性： 密度大。19.32g每立方厘米，僅次于鉑。良好的延展性。1g金可拉3500m;?？勾朋w。高反射，低輻射。再結晶?；瘜W性穩(wěn)定，不溶于酸，極高的抗腐蝕的穩(wěn)定性。良好的導電性和導熱性。 2、用途： A、用作國際儲備：歷史上黃金曾經作為世界貨幣充當貨幣的職能，二十世紀70年代以來黃金與美元脫鉤，黃金的貨幣職能也有所減弱。目前西方主要國家的國際儲備中，黃金仍占有相當重要的地位。 B、用作珠寶裝飾：華麗的黃金飾品一直是一個人的社會地位和財富

2、的象征。 C、在工業(yè)與科學技術上的應用： 儀器儀表、電子工業(yè)、電觸點材料、導電材料、金基焊料、電子漿料、宇航工業(yè)、潤滑材料上、光學和醫(yī)學方面都有應用消費用途:首飾需求量占礦山產量的21% 2005年黃金首飾銷售量達到400億美元，是全球最大的消費品市場中的一個。市場調研表明購買黃金首飾的消費者數(shù)量逐年增長。 黃金投資門檻大大高于股票及其他理財產品，被稱為“屬于中產階級的理財產品”。工業(yè)用途: 黃金用在哪些方面?主要用在: 室內空氣凈化器 自救型氧氣面罩 室內空氣質量控制催化劑 水銀催化劑影響黃金價格的主要因素真實的供給與需求國際政治、經濟局勢美元的走勢原油的走勢基金的炒作影響世界黃金價格的主要

3、因素20世紀70年代以前，黃金價格基本由各國政府或中央銀行決定，國際上黃金價格比較穩(wěn)定。70年代初期，黃金價格不再與美元直接掛鉤，黃金價格逐漸市場化，影響黃金價格變動的因素日益增多，具體來說，可以分為以下幾方面：供給因素:供給方面因素主要有：（1）地上的黃金存量全球目前大約存有13.74萬噸黃金，而地上黃金的存量每年還在大約以2%的速度增長。（2）年供求量黃金的年供求量大約為4200噸，每年新產出的黃金占年供應的62%。（3）新的金礦開采成本黃金開采平均總成本大約略低于260美元盎司。由于開采技術的發(fā)展，黃金開發(fā)成本在過去20年以來持續(xù)下跌。（4）黃金生產國的政治、軍事和經濟的變動狀況在這些國

4、家的任何政治、軍事動蕩無疑會直接影響該國生產的黃金數(shù)量，進而影響世界黃金供給。（5）央行的黃金拋售中央銀行是世界上黃金的最大持有者，1969年官方黃金儲備為36458噸，占當時全部地表黃金存量的42.6%，而到了1998年官方黃金儲備大約為34000噸，占已開采的全部黃金存量的24.1%。按目前生產能力計算，這相當于13年的世界黃金礦產量。由于黃金的主要用途由重要儲備資產逐漸轉變?yōu)樯a珠寶的金屬原料，或者為改善本國國際收支，或為抑制國際金價，因此，30年間中央銀行的黃金儲備無論在絕對數(shù)量上和相對數(shù)量上都有很大的下降，數(shù)量的下降主要靠在黃金市場上拋售庫存儲備黃金。例如英國央行的大規(guī)模拋售、瑞士央

5、行和國際貨幣基金組織準備減少黃金儲備就成為近期國際黃金市場金價下滑的主要原因。需求黃金的需求與黃金的用途有直接的關系。（1）黃金實際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化。一般來說，世界經濟的發(fā)展速度決定了黃金的總需求，例如在微電子領域，越來越多地采用黃金作為保護層；在醫(yī)學以及建筑裝飾等領域，盡管科技的進步使得黃金替代品不斷出現(xiàn)，但黃金以其特殊的金屬性質使其需求量仍呈上升趨勢。而某些地區(qū)因局部因素對黃金需求產生重大影響。如一向對黃金飾品大量需求的印度和東南亞各國因受金融危機的影響，從1997年以來黃金進口大大減少，根據世界黃金協(xié)會數(shù)據顯示，泰國、印尼、馬來西亞及韓國的黃金需求量分別下跌了71%、28%

6、、10%和9%。 （2）保值的需要。黃金儲備一向被央行用作防范國內通脹、調節(jié)市場的重要手段。而對于普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達到保值的目的。在經濟不景氣的態(tài)勢下，由于黃金相對于貨幣資產保險，導致對黃金的需求上升，金價上漲。例如：在二戰(zhàn)后的三次美元危機中，由于美國的國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元幣值的信心動搖，投資者大量搶購黃金，直接導致布雷頓森林體系破產。1987年因為美元貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩(wěn)等也都促使國際金價大幅上升。（3）投機性需求。投機者根據國際國內形勢，利用黃金市場上的金價波動，加上黃金期貨市場的交易體制，大量“沽空”或“補進”黃

7、金，人為地制造黃金需求假象。在黃金市場上，幾乎每次大的下跌都與對沖基金公司借入短期黃金在即期黃金市場拋售和在COMEX黃金期貨交易所構筑大量的空倉有關。在1999年7月份黃金價格跌至20年低點的時候，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據顯示在COMEX投機性空頭接近900萬盎司（近300噸）。當觸發(fā)大量的止損賣盤后，黃金價格下瀉，基金公司乘機回補獲利，當金價略有反彈時，來自生產商的套期保值遠期賣盤壓制黃金價格進一步上升，同時給基金公司新的機會重新建立沽空頭寸，形成了當時黃金價格一浪低于一浪的下跌格局。3、其他因素：（l）美元匯率影響。美元匯率也是影響金價波動的重要因素之一。一般在黃金市

8、場上有美元漲則金價跌；美元降則金價揚的規(guī)律。美元堅挺一般代表美國國內經濟形勢良好，美國國內股票和債券將得到投資人競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)。這是因為，美元貶值往往與通貨膨脹有關，而黃金價值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升。1971年8月和1973年2月，美國政府兩次宣布美元貶值，在美元匯價大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，1980年初黃金價格上升到歷史最高水平，突破800美元盎司。回顧過去20年歷史，美元對其他西方貨幣堅挺，則國際市場上金價下跌，如果美元小幅貶值

9、，則金價就會逐漸回升。（2）各國的貨幣政策與國際黃金價格密切相關。當某國采取寬松的貨幣政策時，由于利率下降，該國的貨幣供給增加，加大了通貨膨脹的可能，會造成黃金價格的上升。如60年代美國的低利率政策促使國內資金外流，大量美元流入歐洲和日本，各國由于持有的美元凈頭寸增加，出現(xiàn)對美元幣值的擔心，于是開始在國際市場上拋售美元，搶購黃金，并最終導致了布雷頓森林體系的瓦解。但在1979年以后，利率因素對黃金價格的影響日益減弱。比如今年美聯(lián)儲十一次降息，并沒有對金市產生非常大的影響。惟有在“9.11”事件中金市受利。（3）通貨膨脹對金價的影響。對此，要做長期和短期來分析，并要結合通貨膨脹在短期內的程度而定

10、。從長期來看，每年的通脹率若是在正常范圍內變化，那么其對金價的波動影響并不大；只有在短期內，物價大幅上升，引起人們恐慌，貨幣的單位購買力下降，金價才會明顯上升。雖然進入90年代后，世界進入低通脹時代，作為貨幣穩(wěn)定標志的黃金用武之地日益縮小。而且作為長期投資工具，黃金收益率日益低于債券和股票等有價證券。但是，從長期看，黃金仍不失為是對付通貨膨脹的重要手段。（4）國際貿易、財政、外債赤字對金價的影響。債務，這一世界性問題已不僅是發(fā)展中國家特有的現(xiàn)象。在債務鏈中，不但債務國本身發(fā)生無法償債導致經濟停滯，而經濟停滯又進一步惡化債務的惡性循環(huán)，就連債權國也會因與債務國之關系破裂，面臨金融崩潰的危險。這時

11、，各國都會為維持本國經濟不受傷害而大量儲備黃金，引起市場黃金價格上漲。（5）國際政局動蕩、戰(zhàn)爭等。國際上重大的政治、戰(zhàn)爭事件都將影響金價。政府為戰(zhàn)爭或為維持國內經濟的平穩(wěn)而支付費用、大量投資者轉向黃金保值投資，這些都會擴大對黃金的需求，刺激金價上揚。如二次大戰(zhàn)、美越戰(zhàn)爭、1976年泰國政變、1986年“伊朗門”事件等，都使金價有不同程度的上升。比如今年9月份的恐怖組織襲擊美國世貿大廈事件曾使黃金價格飆升至今年的最高近$300。（6）股市行情對金價的影響。一般來說股市下挫，金價上升。這主要體現(xiàn)了投資者對經濟發(fā)展前景的預期，如果大家普遍對經濟前景看好，則資金大量流向股市，股市投資熱烈，金價下降。除

12、了上述影響金價的因素外，國際金融組織的干預活動，本國和地區(qū)的中央金融機構的政策法規(guī)，也將對世界黃金價格的變動產生重大的影響。美國主要經濟指標1. 失業(yè)率 10. 零售銷售 2. 生產者物價指數(shù) 11. 經濟領先指標3. 消費者物價指數(shù) 12. 景氣綜合指數(shù)4. 工業(yè)生產 13. 國民生產總值5. 耐用品定單 14. 商業(yè)庫存6. 房屋開工率 15. 貿易赤字7. 消費者信用指數(shù) 16. 汽車銷售8. 個人所得 17.農產品價格9. 非農就業(yè)人數(shù) 171. 失業(yè)率： 一個月30天內超過10個工作日是在失業(yè)狀態(tài). （每月 的第一個周五）。2. 生產者物價指數(shù)：簡稱PPI, 對各種原材料，半成品的物

13、價水平 的反映. 適用于通貨膨脹壓力的消量指標。3. 消費者物價指數(shù)：簡稱CPI, 根據385種生活有關的主要物品價 格加權平均而得. 是通貨膨脹最著名的指標。4. 工業(yè)生產：由 FED統(tǒng)計并公布。代表工廠及資本生產量與成 本效益的變化. 工業(yè)生產量的提高，可看出經濟良 好，也可推斷其出口的增加或就業(yè)人數(shù)的增加。5. 耐用品定單： 是指使用壽命超過一年消費品。 6. 房屋開工率： 一個高的房屋開工率通常預示著良好的消費信 用狀況，也表示經濟健康改善的指標。7. 消費者信用指數(shù):（Consumer Credit) 每月向5000個家庭調查 而完成。8. 個人所得 : (Personal Inco

14、me) 稅前收入。包含工資，利息股 利，租金等. 顯示個人的消費能力。9. 非農就業(yè)人數(shù): (No-Farm Payroll) 此數(shù)的增加表示人口大多 從事工業(yè)生產服務業(yè)，象征著經濟景氣活絡， 但如果持續(xù)增加，則有通貨膨脹的疑慮。10. 零售銷售額: (Retail Sales) 每月對總零售銷售所做的統(tǒng)計. 此數(shù)據如果長期表現(xiàn)不佳， 經濟之表現(xiàn)傾向 衰退。11. 領先指標：(Leading Indicators) 綜合12種經濟數(shù)據統(tǒng)計而 得，可預先顯示經濟將呈現(xiàn)的狀態(tài)如何。其中 包括， 1）每年制造廠平均工作量 7）庫存量的改變 2）制造廠工人的解雇率 8）原材料價格的變動 3）消費品及消

15、費材料的新定單 9）股價的變動 4）新商品交割速度 10）S&P500的變動 5）凈值交易的形成速率 11）所有液態(tài)有價值物 6）工廠及設備的和約量 的價格變動 12）貨幣供給額的變動 若領先指標連續(xù)三個月上升，則表示往后的經濟看好，由于此項指標需長期觀察， 因此， 光是一個月的指標并無特別的意義。 12. 景氣綜合指數(shù)： 其中包括工業(yè)生產量，工廠定單，物價指數(shù)，失 業(yè)率等. 以50%為基準點， 超過50%表示經濟持 續(xù)增長，反之，顯示經濟趨于衰退。13. 國民生產總值：( Gross National Product, GNP) 代表一段時間內經濟活動中各種產品及勞務市 場價值總和. GNP

16、 通常都是逐漸在增長，若成長 幅度持續(xù)增加，則有經濟過熱之憂慮。14. 商業(yè)庫存: (Business Inventories) 表示生產者生產出的產品未經消費而儲存的商品， 系指社會大眾消費能力降低，若此數(shù)據連續(xù)升高， 顯示需求減少，降低廠商投資意愿，甚至于裁員， 一連串的負向結果，將導致經濟衰退。15. 貿易赤字：(Trade Deficit) 進口總值大于出口總值. 通常赤字擴大將導致美 圓貶值。16. 汽車銷售：(Car Sales) 由美國商務部向各大汽車制造商搜集的。17. 農產品價格: (Agricultural Prices) 代表美國農民出售各種農產品的所得. 45%為農作物

17、價格（蔬菜，棉花，水等），55%為 家禽，家畜價格（肉類，奶品，蛋類）. 投資黃金的優(yōu)點及相對優(yōu)勢黃金的優(yōu)點：黃金相當于貨幣，黃金天生是貨幣黃金不折舊；具有保值性，是抵制通貨膨脹最好的武器；產權轉讓便利，是世界上最好的抵押品種，流通速度快，在全國各地兌現(xiàn)方便快捷；可進行雙向操作，靈活性強；黃金交易時間長，貫穿全天24小時；黃金價格透明度高，與國際接軌，不易出現(xiàn)莊家現(xiàn)象；手續(xù)費比紙黃金低，單向只需0.05元/克；投資黃金可進行實物交割及提取現(xiàn)金，操作方便快捷；國債：品種較少，而且不易購買，投資時間長，投資回報率??；期貨：有標的、交割時間、交割地點的限制，而且不可抗力因素大。股票：容易被操縱，容易

18、出現(xiàn)莊家，價格透明度不夠，只能單向操作房地產：投資大，投資期限長，投資回報慢，容易受到國家宏觀調控的影響，不適合做短線投資。紙黃金：只能做多，手續(xù)費較大，收益回報不高，不能取得實物黃金。 投資理念紀律至上在決定入市之前，必須先認清自己的風險和期望回報是否對等，以此來決定目標入市價格和止損價格。特別是對于新手而言，往往在入市之后即把原先的計劃忘得干干凈凈，或者即便記得不能嚴格遵守，尤其是價格即將到達其止損價時便向自己妥協(xié)，臨時變動既定的止損價甚至干脆取消，結果落得巨額虧損。在瞬息萬變的金融市場上如果不遵守紀律，不嚴格止損，是根本沒有辦法生存的，因為你還遠沒有達到在價格面前心若止水的境界。市場永遠

19、是對的投資者犯的最在錯誤往往就是在市場面前不肯認輸，不肯低頭，固執(zhí)已見。很多人總是裝作百思不得其解的模樣：“見鬼，從任何角度都沒有理由是這樣的走勢，它很快就會反彈的”，因此不肯止損。越聰明的人，越容易自以為是，但是請記住，市場價格已經包含了市場的一切信息，市場永遠不會錯，錯的在于你自己。不要自以為是，不要有虛榮心，按市場給你的信息來決定行動計劃，一有不對即刻認錯，這才是市場的長存之道。不要相信規(guī)律 任何金融工具的走勢絕對不存在所謂的規(guī)律、也沒有可以絕對保證獲利的公式可循，否則豈不是人人成為百萬富翁？ 相信市場走勢有規(guī)律存在的心理是假定了歷史會重演。許多專家經常研究以往造成漲跌的原因，而后期待只要這些原因重復出現(xiàn)，大勢也會因此漲跌。不過在你接受任何這類說法