并購和研發(fā)投入哪個(gè)更能推動(dòng)藥企的發(fā)展？

1、.#:第3頁并購和研發(fā)投入哪個(gè)更能推動(dòng)藥企的開展？最近幾年重磅藥企并購頻頻，并購成為全球制藥企業(yè)謀求開展的重要手段之一，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)說明2019年全球制藥和生物公司的總并購額到達(dá)了1910億美元，2019年上半年并購額已經(jīng)到達(dá)670億美元，再次超過1000億美元看起來也沒有什么懸念了。藥企的并購確實(shí)能給擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模和影響力，或許還能一不小心購入一個(gè)重磅炸彈藥物，就此大大的撈上一筆。但是從企業(yè)的長遠(yuǎn)來看呢？并購是否會(huì)讓藥企“長治久安，長期繁榮呢？不見的如此，最近看到德國競爭經(jīng)濟(jì)研究所的兩名研究人員發(fā)表的一篇研究論文，稱并購會(huì)對企業(yè)乃至整個(gè)行業(yè)的不利的影響。他們通過對一系列的藥企并購研究發(fā)現(xiàn)合并后的

2、公司的總的創(chuàng)新活動(dòng)包括專利申請和研發(fā)費(fèi)用投入在合并之后平均下降30%。創(chuàng)新活動(dòng)下降的原因也是不難理解的，因?yàn)槭召彽囊环降哪康囊话闶蔷哂邢嗨乒芫€藥物的競爭對手，并購后一方面競爭對手被消滅了，另一方面他們獲得了具有極大潛力的管線藥物，自然會(huì)降低研發(fā)投入。他們還有另外一個(gè)有趣的發(fā)現(xiàn)：那些沒有合并的藥企在其競爭對手并購的四年之內(nèi)的專利申請和研發(fā)投入下降了超過20%，細(xì)究起來其原因是合并之后的藥企形成了壟斷的地位，與其他的競爭對手不再處于同一程度，這樣競爭減少了，公司也就賴得創(chuàng)新了。由此看來并購不止對其自身，甚至對整個(gè)行業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)都有著很大的負(fù)面影響。既然他們研究了并購對企業(yè)的開展不利，那么我們來看看

3、增加研發(fā)投入是否能推動(dòng)藥企的開展呢。我們以全球銷售額位居前列的23家大型制藥企業(yè)為研究對象，統(tǒng)計(jì)了它們從2019年到2019年藥物研發(fā)RD投入和藥物銷售收入，分別計(jì)算出各公司這5年的研發(fā)投入的復(fù)合增長率Compound Annual Growth Rate，CAGR和銷售收入的復(fù)合增長率，然后分析研發(fā)投入在多大程度上可以促進(jìn)銷售收入的增長。分析結(jié)果正如上圖所示，研發(fā)投入的復(fù)合增長率和銷售收入的復(fù)合增長率相關(guān)系數(shù)到達(dá)了0.9，可以說研發(fā)投入和藥企銷售額的增長息息相關(guān)。這其中我們不得不說說吉利德，吉利德無疑是近年來制藥企業(yè)中開展最快速的一個(gè)，2019年它的銷售額還只是別人的零頭，2019年已經(jīng)超過

4、300億美元穩(wěn)居世界前十行列，其中的秘訣之一就是它不斷加強(qiáng)的研發(fā)投入，投入換來自然是回報(bào)： Harvoni，Sovaldi這兩款抗丙肝“神藥，上市兩年之內(nèi)這兩款藥的年銷售額都曾到達(dá)過100億美元。Allergan是另外一個(gè)重視研發(fā)的一個(gè)典型代表，它對研發(fā)的投入常年占據(jù)銷售額的18%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了藥企的平均數(shù)值，這在很大程度上促進(jìn)了公司的快速開展，它的銷售額從2019年的44億美元增長到2019年的184億美元，翻了兩番還多。業(yè)內(nèi)預(yù)測它到2022年的銷售額將超過300億美元，躋身于全球10大藥企行列，無怪輝瑞曾經(jīng)開出1600億美元的天價(jià)希望收購Allergan。提到輝瑞，不得不說它在并購的路上停不下來了，近年來靠收購來謀求公司的開展壯大，已經(jīng)成為輝瑞鮮明的特色。輝瑞曾經(jīng)在處方藥物的銷售方面是無可爭議的老大，其2019年銷售額高達(dá)577億美元，雖然2019年仍然是第一位，但是銷售額僅為431億美元，優(yōu)勢大大減小，Evaluate Phar