“公司有限合伙”制產(chǎn)業(yè)投資基金ppt課件

1、“公司+有限合伙產(chǎn)業(yè)投資基金內(nèi)容提要 一、“公司+有限合伙產(chǎn)業(yè)基金概述1、定義及優(yōu)點(diǎn)定義：采用“公司+有限合伙方式，即經(jīng)過管理團(tuán)隊(duì)設(shè)立投資管理公司，再以公司作為普通合伙人與自然人、法人LP們一同，設(shè)立有限合伙制的股權(quán)投資基金?！肮?有限合伙方式中，公司是指基金管理人為公司，基金為有限合伙制企業(yè)。優(yōu)點(diǎn)：由于公司制實(shí)行有限責(zé)任制，一旦基金面臨不良情況，作為有限責(zé)任的管理公司那么可以成為風(fēng)險(xiǎn)隔離墻，從而管理人的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)得以降低。2、運(yùn)轉(zhuǎn)方式LP ALP B投資基金有限合伙管理團(tuán)隊(duì)管理公司GP管理公司GP托管銀行投資決策委員會工程A 工程B 工程N(yùn) 出資99%，分享80%收益出資1%，分享20%收益

2、委托管理資金托管投資及管理投資決策出資設(shè)立3、相關(guān)文件LP ALP B投資基金有限合伙托管銀行托管協(xié)議管理公司GP合伙協(xié)議募集闡明書認(rèn)購協(xié)議二、案例分析達(dá)晨財(cái)富1、達(dá)晨創(chuàng)投簡介達(dá)晨創(chuàng)投成立于2000年4月，是第一批按市場化運(yùn)作設(shè)立的內(nèi)資創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。目前，達(dá)晨創(chuàng)投管理資金110億元人民幣，投資企業(yè)累計(jì)160多家，其中26家企業(yè)勝利IPO，8家企業(yè)經(jīng)過企業(yè)并購或回購?fù)顺?。目前，達(dá)晨創(chuàng)投管理的“公司+有限合伙制基金就有達(dá)晨財(cái)富等10余支基金。投資領(lǐng)域投資案例2、達(dá)晨創(chuàng)投的投資程序第一步：挑選商業(yè)方案書商業(yè)方案書是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)評判工程的根底，主要包括6部分內(nèi)容。商業(yè)方案書第二步：工程立項(xiàng)退出方式 能

3、否有理想的退出渠道商業(yè)計(jì)劃書行業(yè)位置 能否符合投資行業(yè)要求組合優(yōu)勢 能否符合投資組合要求開展階段 能否符合投資階段要求規(guī)模要求 能否符合投資規(guī)模要求否 決立 項(xiàng)進(jìn)一步評價(jià)地理位置 能否符合投資區(qū)域要求第三步：盡職調(diào)查盡職調(diào)查重點(diǎn)之一：管理團(tuán)隊(duì)調(diào)查目的：防備企業(yè)指點(diǎn)的品德風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)團(tuán)隊(duì) 的執(zhí)行才干管理團(tuán)隊(duì)是選擇工程時(shí)最重要的決議要素： 調(diào)查對象 包括公司主要股東、董事長、總經(jīng)理等主要的高級管理人員甚至中層人員 調(diào)查范圍 主要包括動機(jī)、決心、個(gè)人質(zhì)量、指點(diǎn)才干、管理閱歷、業(yè)績記錄、勞動補(bǔ)充合同等 調(diào)查方式 公開調(diào)查、當(dāng)面訪談、側(cè)面了解、文化氣氛的感受等盡職調(diào)查重點(diǎn)之二：技術(shù)要素調(diào)查目的：防備投資在

4、不成熟的技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)， 確認(rèn)企業(yè)的技術(shù)繼續(xù)開發(fā)才干評判的規(guī)范不在于技術(shù)的高精尖程度，而著重調(diào)查以下幾個(gè)方面： 創(chuàng)新性 顯著區(qū)別于傳統(tǒng)技術(shù)、競爭力、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)成熟度 相對獨(dú)占性 擁有無爭議的專利及一切權(quán)，技術(shù)門檻 盈利性 適用性、價(jià)錢彈性，新用途或性能提高，產(chǎn)業(yè)化條件 繼續(xù)性 技術(shù)壽命周期、技術(shù)貯藏和繼續(xù)創(chuàng)新才干盡職調(diào)查重點(diǎn)之三：市場要素調(diào)查目的：防備不能規(guī)模化運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)， 確認(rèn)企業(yè)的市場拓展才干 市場前景 產(chǎn)品或效力的現(xiàn)適用途，細(xì)分的市場時(shí)機(jī)，目的客戶群的認(rèn)知與認(rèn)同 市場周期 識別并量化影響市場變化的要素，未來增長的要素，有根據(jù)的趨勢預(yù)測 競爭戰(zhàn)略 不置信沒有競爭，實(shí)踐或潛在的競爭者，競爭

5、門檻須高；明智的營銷戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略 分銷渠道 重點(diǎn)分析效率、本錢以及開辟和占領(lǐng)市場的才干，真實(shí)可行的銷售效力方式 效力體系 售后效力與技術(shù)支持網(wǎng)絡(luò) 盡職調(diào)查重點(diǎn)之四：實(shí)施才干調(diào)查目的：防備產(chǎn)品不能批量消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)， 確認(rèn)企業(yè)整合資源的才干組織批量消費(fèi)的實(shí)施才干包括： 運(yùn)營方案 仔細(xì)、嚴(yán)密、可行，反對方案經(jīng)濟(jì)，更反對無方案的企業(yè) 消費(fèi)設(shè)備 有規(guī)?；M(fèi)必需的設(shè)備、工藝流程、消費(fèi)才干、質(zhì)量控制 消費(fèi)場地 包括地理位置、空間、規(guī)劃等 產(chǎn)業(yè)化配套 零部件與原資料的供貨保證，與上游廠商的關(guān)系，與競爭對手的關(guān)系 員工隊(duì)伍 符合業(yè)務(wù)開展需求的人力資源貯藏情況，包括研發(fā)、市場、消費(fèi)、管理隊(duì)伍盡職調(diào)查重點(diǎn)之五：財(cái)

6、務(wù)情況調(diào)查目的：防備企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)財(cái)富質(zhì)量財(cái)務(wù)情況包括以下幾個(gè)方面： 財(cái)務(wù)構(gòu)造 包括資產(chǎn)負(fù)債比、存貨、應(yīng)收帳款凈額、現(xiàn)金流、各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率、流動性圈套、投資報(bào)答等 財(cái)務(wù)制度 企業(yè)內(nèi)控機(jī)制、財(cái)務(wù)平安 資金方案 資金預(yù)算和運(yùn)用方向，丟棄沒有方案的企業(yè)家 遺留問題 包括所欠稅收、對外擔(dān)保和抵押、經(jīng)濟(jì)糾紛等問題 鼓勵機(jī)制 薪水、獎勵，包括技術(shù)層、管理層和員工的獎勵與鼓勵制度及實(shí)施情況盡職調(diào)查重點(diǎn)之六：退出的能夠性及其方式調(diào)查目的：防備投資最終不能撤出的風(fēng)險(xiǎn)， 確認(rèn)撤出方案的可行性 在資本市場實(shí)現(xiàn)IPO主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板 兼并、收買、轉(zhuǎn)讓含創(chuàng)業(yè)投資的擊鼓傳花 回購自動與被動盡職調(diào)查重點(diǎn)之七：宏觀要素

7、調(diào)查目的：防備政策性風(fēng)險(xiǎn)，確認(rèn)能否 為國家扶 持產(chǎn)業(yè) 宏觀經(jīng)濟(jì)動態(tài) 國家戰(zhàn)略開展規(guī)劃 外部環(huán)境，包括貿(mào)易壁壘等 法律、政策等風(fēng)險(xiǎn)要素分析第四步：價(jià)值評價(jià)第五步：商務(wù)談判商務(wù)談判是創(chuàng)業(yè)投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，內(nèi)容包括： 協(xié)議股份：入股價(jià)錢、計(jì)算方法、作價(jià)根底、投資金額、付款安排、費(fèi)用支付 協(xié)議權(quán)益：股東構(gòu)成、持股比例、董事會構(gòu)成、董事席位、小股東特殊權(quán)益安排 協(xié)議管理層義務(wù)：權(quán)益分配、薪水控制、費(fèi)用監(jiān)管、資產(chǎn)處置、財(cái)務(wù)報(bào)表 協(xié)議制約：從業(yè)禁入條款、限制性條款、個(gè)人擔(dān)保抵押條款 協(xié)議其他條款：如入股優(yōu)先條款、回購優(yōu)先條款等第六步：投資委員會決策投資委員會是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資決策機(jī)關(guān)，普通由管理人員、各方面

8、專家等構(gòu)成，其決策方式和內(nèi)容為： 根據(jù)商務(wù)談判的內(nèi)容決議能否投資 采用民主評議、表決的方式 投資額分級授權(quán)管理 第七步：簽署協(xié)議一意向書、備忘錄沒有法律效能，但是協(xié)議文本的根底二創(chuàng)投機(jī)構(gòu)決議投資后會與被投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)簽署投資協(xié)議，其內(nèi)容主要包括： 股份條款：股金、股份、股比、入股時(shí)間、變卦時(shí)間 權(quán)益條款：董監(jiān)事、股東會、董監(jiān)事會、優(yōu)先權(quán)、日常權(quán)益 保證條款：權(quán)益的保證、盈利的保證、資產(chǎn)的保證、違約的保證 回購條款：方式、選擇權(quán)、行使時(shí)間、利率三文本預(yù)備 完好、細(xì)致、準(zhǔn)確。雙方律師把關(guān) 第八步：投資委員會決策風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)是“完全投入，但決不干涉，錢不是萬能的，投入的不僅是資金，還有創(chuàng)意、

9、閱歷和資源： 對企業(yè)開展戰(zhàn)略的指點(diǎn) 引見戰(zhàn)略協(xié)作同伴 管理團(tuán)隊(duì)和人力資源 后續(xù)融資與上市謀劃 其他效力3、達(dá)晨財(cái)富基金的設(shè)立和運(yùn)作1、基金簡介：達(dá)晨財(cái)富基金由達(dá)晨創(chuàng)投和達(dá)晨創(chuàng)投管理公司共同發(fā)起，是根據(jù)設(shè)立的有限合伙企業(yè)，基金擬投資境內(nèi)高生長、創(chuàng)新運(yùn)營方式、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的股權(quán)，經(jīng)過在境內(nèi)外上市、分紅或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多種方式退出，實(shí)現(xiàn)基金投資人的權(quán)益增值。2、基金規(guī)模：人民幣2億元?；鸢l(fā)起人達(dá)晨創(chuàng)投及其股東擬以有限合伙人身份認(rèn)購不低于基金規(guī)模的10%。3、基金期限：六年，可延伸兩年，其中，基金的投資期為1年。4、認(rèn)購資金：有限合伙人最低出資額，機(jī)構(gòu)投資者出資額不低于1000萬元，個(gè)人投資者出資額不低

10、于300萬元，并按照100萬元的整數(shù)倍添加。3、達(dá)晨財(cái)富基金的設(shè)立和運(yùn)作續(xù)15、基金投資人LP利益及分配：基金的投資人按其交付的出資額占本基金的比例享有本基金的權(quán)益。6、基金管理人GP責(zé)任及業(yè)績提成：達(dá)晨創(chuàng)投管理公司作為本基金管理人，對本基金承當(dāng)無限連帶責(zé)任，同時(shí)在基金投資凈收益年平均報(bào)答率到達(dá)或超越10%時(shí)，可按照投資凈收益的20%提取業(yè)績提成，低于10%時(shí)，管理人不享用業(yè)績提成。7、基金的主要費(fèi)用：1管理人管理費(fèi)：按基金規(guī)模的2%/年提取。2銀行托管費(fèi)：每年按0.2%收取。3其他費(fèi)用：律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、公證費(fèi)、評價(jià)費(fèi)等其他費(fèi)用由基金管理人在提取的管理費(fèi)中承當(dāng)。3、達(dá)晨財(cái)富基金的設(shè)立和運(yùn)作續(xù)28、基金的推介與成立：基金的推介期為2021年9月1日至2021年9月30日，本基金于2021年10月20日正式成立。9、基金投資人的資歷確認(rèn)與繳款：經(jīng)對資金投資人提交的約定申購表及其他信息審核后，由基金管理人對基金投資人發(fā)出認(rèn)購資歷確認(rèn)函，經(jīng)確認(rèn)的合格基金投資人在10月20日前，將資金付至指定的銀行托管帳戶。10、基金募集方式與對象：向特定投資者定向私募，發(fā)行機(jī)構(gòu)為機(jī)構(gòu)投資者及個(gè)人投資者。11、基金的投資方向：擬在境內(nèi)外上市的高生長企業(yè) 12、 投資領(lǐng)域：文化傳媒、消費(fèi)效力、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新資料、節(jié)能環(huán)保等國家重點(diǎn)扶持的產(chǎn)業(yè)方向。3、達(dá)晨財(cái)富基金的設(shè)立和運(yùn)作續(xù)313、基金的投資規(guī)范