中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)投資價(jià)值分析

1、光伏行業(yè)發(fā)展歷程：歷經(jīng)坎坷，云開(kāi)月明中國(guó)光伏發(fā)展階段：邁入全面平價(jià)時(shí)代我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前后可分為四個(gè)階段，這四個(gè)發(fā)展階段見(jiàn)證了我國(guó)逐漸走向成熟的過(guò)程。圖1：光伏產(chǎn)業(yè)鏈光伏產(chǎn)業(yè)啟動(dòng)期：2001-2007“光明工程計(jì)劃”推出旨在利用光電解決邊遠(yuǎn)無(wú)電地區(qū)用電問(wèn)題；歐洲大需求量刺激國(guó)內(nèi)光伏制造業(yè)發(fā)展；產(chǎn)業(yè)曲折發(fā)展期：2008-2013全球金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)光伏產(chǎn)品滯銷；2009-2013一系列財(cái)政補(bǔ)貼政策刺激國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命期：2014-20182015年金剛線技術(shù)推動(dòng)單晶硅片成本大幅下降；2015-2018年高效率低成本PERC替代BSF在下游和應(yīng)用；產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化時(shí)期：2019-

2、至今“531”新政以及首批平價(jià)項(xiàng)目的推出逐漸取消光伏補(bǔ)貼；2021全面平價(jià)上網(wǎng)，光伏正式進(jìn)入市場(chǎng)化階段；BP；光伏產(chǎn)業(yè)啟動(dòng)期（2001-2007）：2001 年，我國(guó)推出“光明工程計(jì)劃”，旨在利用風(fēng)電、光電及其他可再生能源解決邊遠(yuǎn)無(wú)電地區(qū) 2300 萬(wàn)人口的用電問(wèn)題。歐洲市場(chǎng)興起 2004年德國(guó)出臺(tái) EGG 法案，歐洲國(guó)家大力補(bǔ)貼支持光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)。該階段中國(guó)光伏制造業(yè)迅速形成規(guī)模，于 2007 年成為全球最大光伏制造國(guó)，主要以電池和組件加工出口為主。產(chǎn)業(yè)曲折發(fā)展期（2008-2013）：2008 年受全球金融危機(jī)影響，全球組件需求大幅下降，導(dǎo)致我國(guó)光伏產(chǎn)品滯銷，部分中國(guó)光伏企業(yè)倒閉。2009

3、之后，國(guó)家相繼推出“金太陽(yáng)示范工程”、“光伏建筑應(yīng)用”項(xiàng)目、標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)、可再生能源附加征收，一系列政策核心是通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼做大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，降低中國(guó)光伏對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴。該階段我國(guó)光伏開(kāi)始實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化、大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，成為主要光伏裝機(jī)市場(chǎng)。產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命期（2014-2018）：電池環(huán)節(jié)的技術(shù)降本推動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)進(jìn)一步繁榮。 2015 年隨著金剛線技術(shù)推動(dòng)單晶硅片成本大幅下降；2015-2017 年的“領(lǐng)跑者計(jì)劃” 推動(dòng)PERC 技術(shù)替代BSF 技術(shù)在下游和應(yīng)用，2018 年隨著背鈍化設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化持續(xù)降本，高效率和低成本的技術(shù)優(yōu)勢(shì)使2018 年新建產(chǎn)線全部改為PERC 產(chǎn)線，產(chǎn)能進(jìn)入爆發(fā)期。

4、產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化時(shí)期（2019-至今）：2019-2020 年，隨著 2018 年我國(guó)政府推出“531”新政以及首批平價(jià)項(xiàng)目的推出，標(biāo)志著我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)無(wú)補(bǔ)貼時(shí)代漸近。2021 年實(shí)現(xiàn)全面平價(jià)上網(wǎng)，光伏發(fā)電已經(jīng)全面擺脫補(bǔ)貼的限制，光伏行業(yè)正式進(jìn)入全面市場(chǎng)化發(fā)展階段。中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)：步入黃金階段國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈完整、技術(shù)和成本領(lǐng)先，全球光伏國(guó)產(chǎn)化率高。全球碳減排、碳中和成為大勢(shì)所趨，發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)則成為了各國(guó)落實(shí)節(jié)能減排政策的重要途徑之一?？v觀全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)內(nèi)組件出貨占全球 80%以上，逆變器出貨占全球 70%以上，且組件上游的硅料、硅片、電池、膠膜、玻璃等產(chǎn)能均在國(guó)內(nèi)布局為主，成本優(yōu)勢(shì)突出、產(chǎn)業(yè)配套齊全

5、、技術(shù)全球領(lǐng)先，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈具備絕對(duì)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。隨著新能源占比不斷提升，中國(guó)也將由化石能源進(jìn)口大國(guó)，變?yōu)樾履茉闯隹诖髧?guó)，承擔(dān)大國(guó)責(zé)任，引領(lǐng)全球光伏技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展推動(dòng)全球碳中和。光伏國(guó)內(nèi)和海外、集中式和分布式需求共振。1）國(guó)內(nèi)全面平價(jià)開(kāi)啟，逐步構(gòu)建起以 3060 為中心的“1+N”政策體系，整縣推進(jìn)、風(fēng)光大基地、碳減排支持工具等 N 項(xiàng)配套政策逐步落地，支持 3060 目標(biāo)完成。我們預(yù)計(jì) 2022 年國(guó)內(nèi)裝機(jī)需求 90GW 左右，同增 70%左右。2）海外電價(jià)上漲，對(duì)光伏價(jià)格接受度較高，且歐盟 2030 年可再生能源占比 45%、2050 年碳中和，美國(guó) 2035

6、 年無(wú)碳電力、2050 年碳中和，新能源呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì) 2022 年海外市場(chǎng)需求達(dá) 150-160GW，同增 30%+。3）全球看，2022年全球光伏裝機(jī)將達(dá) 240-250GW，同增 50%+；2023 年仍將保持 40%同比增速。長(zhǎng)期碳減排趨勢(shì)下，我們預(yù)計(jì) 2025 年全球光伏新增裝機(jī)將超過(guò) 510GW，2030 年全球光伏新增裝機(jī)將超過(guò) 1400GW。圖2：我國(guó)光伏組件產(chǎn)量及占全球產(chǎn)量比圖3：全球光伏需求測(cè)算（GW）組件產(chǎn)量（GW）全球占比2502001501005085%80%75%70%02017201820192020202165%CPIA；CPIA；圖4：2025 年

7、/2030 年全球光伏裝機(jī)將分別達(dá)到 514/1400GWBP；光伏產(chǎn)業(yè)鏈前景展望：上下游共振，需求高增確定性強(qiáng)能源安全下，全球碳減排加速，光伏平價(jià)時(shí)代全面到來(lái)，看好 2022 年及中長(zhǎng)期需求放量。國(guó)內(nèi)構(gòu)建起以 3060 為中心的“1+N”政策體系，整縣推進(jìn)、風(fēng)光大基地、碳減排支持工具等N 項(xiàng)配套政策逐步落地，支持 3060 目標(biāo)完成。海外電價(jià)上漲，對(duì)光伏價(jià)格接受度較高，且歐盟 2030 年碳減排 55%、2050 年碳中和，美國(guó) 2035 年無(wú)碳電力、2050 年碳中和，新能源呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。近期海內(nèi)外多項(xiàng)利好政策出臺(tái)推動(dòng)光伏高速發(fā)展。國(guó)內(nèi)方面中央出臺(tái)多項(xiàng)政策推動(dòng)光伏等新能源高速發(fā)展。6

8、月 2 日，財(cái)政部宣布將新能源項(xiàng)目納入專項(xiàng)債券重點(diǎn)支持范圍，更好發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資的積極作用，按比例估算，專項(xiàng)債將達(dá)到 3.4 萬(wàn)億元的規(guī)模。美國(guó)方面兩年內(nèi)暫停對(duì)東南亞光伏進(jìn)口征稅，短期供不應(yīng)求將緩解，刺激需求提升。此次東南亞關(guān)稅豁免，將推動(dòng)美國(guó)需求快速修復(fù)，2022 年美國(guó)裝機(jī)有望由前期的 20-24GW 上調(diào)至 30GW+，2023 年繼續(xù)高增，有望突破 50GW。歐洲方面，年初 SPE 提出需更加重視太陽(yáng)能，上調(diào) 2030 年歐盟光伏累計(jì)裝機(jī)預(yù)期至 1TW。同年 5 月發(fā)布 REPowerEU 計(jì)劃，加速能源獨(dú)立。圖5：海內(nèi)外近期光伏政策匯總時(shí)間政策內(nèi)容國(guó)內(nèi)5 月 22日國(guó)務(wù)院“全國(guó)穩(wěn)住

9、經(jīng)濟(jì)大盤”電視電話會(huì)議此次會(huì)議加快推動(dòng)以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的第二批大型風(fēng)電光伏基地的建設(shè)，項(xiàng)目開(kāi)工節(jié)奏有望前置。十四五期間，考慮第一批大基地項(xiàng)目 97GW，第二批大基地項(xiàng)目 200GW（總共 455GW，其中十四五期間200GW），五大海風(fēng)基地 70GW， 再疊加各省單獨(dú)下發(fā)的項(xiàng)目規(guī)模，預(yù)計(jì)十四五期間，風(fēng)電、光伏總規(guī)模預(yù)期 600GW+。6 月 22日九部委“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī) 劃錨定碳達(dá)峰、碳中和與 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)，按照 2025 年非化能源消費(fèi)占比 20左右任務(wù)要求，大力推動(dòng)可再生能源發(fā)電開(kāi)發(fā)利用，積極擴(kuò)大可再生能源非電利用規(guī)模：1）可再生能源消納權(quán)重 2025 年達(dá)

10、33，非水可再生能源消納權(quán)重達(dá) 18；2）可再生能源發(fā)電量 2025 年達(dá) 3.3 萬(wàn)億千瓦時(shí)，十四五期間可再生能源發(fā)電增量占全社會(huì)用電增量的占比超 50；3）2025年可再生能源消費(fèi)總量達(dá) 10 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，十四五期間可再生能源在一次消費(fèi)增量中的占比超 50；4）2025 年非電利用規(guī)模達(dá) 0.6 億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上。歐洲5 月 18日歐盟發(fā)布 Repower EU計(jì)劃計(jì)劃提出，1）歐盟 2030 年可再生能源總目標(biāo)從 40提高到 45，2030 年可再生能源裝機(jī)達(dá) 1236GW；2）到 2030 年光伏發(fā)電能力翻倍，到 2030 年裝機(jī)600GW；3）分階段在新建住宅、工商業(yè)建筑上安裝光伏；4

11、）到 2030 年，歐盟生產(chǎn)、進(jìn)口各 1000 萬(wàn)噸可再生氫氣等。同時(shí)，歐盟計(jì)劃到 2027 年增加2100 億歐元投資，以支持 REPowerEU 計(jì)劃落地，減少對(duì)俄能源依賴、加速綠色轉(zhuǎn)型！美國(guó)6 月 6日美國(guó)兩年內(nèi)暫停對(duì)東南亞光伏進(jìn)口征稅白宮正式聲明要點(diǎn)：1)東南亞關(guān)稅豁免：基于光伏組件供不應(yīng)求，對(duì)進(jìn)口東南亞四國(guó)的光伏組件予以 24 月的關(guān)稅豁免；2）重點(diǎn)發(fā)展太陽(yáng)能電池板部件建筑保溫系統(tǒng)熱泵清潔發(fā)電燃料的設(shè)備（如電解槽、燃料電池）關(guān)鍵電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施等五項(xiàng)關(guān)鍵清潔能源技術(shù)；3）推動(dòng)降本、支持高薪：2025 年前至少批準(zhǔn) 25GW 公共建筑光伏，并將光伏/風(fēng)電租金費(fèi)用降低 50以上。通過(guò)高薪支持

12、太陽(yáng)能勞動(dòng)力。優(yōu)先投資清潔能源制造業(yè)。公開(kāi)新聞，產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，盈利依然強(qiáng)勁；硅片環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，龍頭盈利韌性強(qiáng)；電池環(huán)節(jié)盈利逐步修復(fù)，新技術(shù)開(kāi)始破局，組件環(huán)節(jié)龍頭集中度繼續(xù)提升，充分受益量利雙升。逆變器環(huán)節(jié)出口加速，儲(chǔ)能高增，龍頭崛起；膠膜環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)異，盈利結(jié)構(gòu)改善；玻璃環(huán)節(jié)雙玻提速，龍頭份額進(jìn)一步提升；跟蹤支架環(huán)節(jié)盈利底部已現(xiàn)，滲透率加速提升；金剛線環(huán)節(jié)大尺寸薄片化，助力需求高增。圖6：光伏產(chǎn)業(yè)鏈BP；平價(jià)時(shí)代開(kāi)啟，2022 年國(guó)內(nèi)需求 85-95GW，同增 70%左右：我國(guó) 2022 年 Q1 國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī) 13.21GW，同比+147.84%，其中分布式

13、裝機(jī) 8.87GW，戶用 2.55GW，戶用收益率高企，企業(yè)加速圈地，金融機(jī)構(gòu)等介入，正泰天合等 22 年規(guī)劃分布式開(kāi)發(fā)量創(chuàng)新高， 2022 年戶用裝機(jī)預(yù)計(jì)有望達(dá) 40GW，同增 90%，工商業(yè)需求 15GW，同增 67%，地面電站需求 40GW，同增 67%，2022 年國(guó)內(nèi)需求 85-95GW，同比增長(zhǎng) 70%左右。圖7：國(guó)內(nèi)光伏年度裝機(jī)情況及預(yù)測(cè)（GW）圖8：國(guó)內(nèi)戶用及工商業(yè)光伏年度裝機(jī)情況及預(yù)測(cè)（GW）100806040200 90.053.334.644.248.253.030.18.3 12.8200%150%100%50%0%-50%50402115100#.3N/A 1#.7N

14、/A 2#N/A53.2594030201002016 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E500%400%300%200%100%0%新增裝機(jī)同比戶用裝機(jī)量工商業(yè)裝機(jī)量同比數(shù)據(jù)來(lái)源：能源局；發(fā)改委；數(shù)據(jù)來(lái)源：能源局；發(fā)改委；指數(shù)歷史表現(xiàn)指數(shù)概況中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931151.CSI）從主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司股票中，選取不超過(guò) 50 只最具代表性的個(gè)股作為樣本股，成分股涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游中的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，反映光伏產(chǎn)業(yè)公司的整體表現(xiàn)，滿足投資者新的投資標(biāo)的需求。指數(shù)成分股市值分布截至 2022 年 6 月 16 日，根據(jù)總市值劃分區(qū)間，500 億以下檔位的

15、指數(shù)成分股數(shù)目最多，有 42 只，占比 84%，500-1000 億檔位、1000-1500 億檔位和大于 1500 億檔位分別占比 10%、4%和 2%。在權(quán)重分布上，最多的為 500 億以下市值檔位，占比為 43%， 500-1000 億檔位、1000-1500 億檔位和大于 1500 億檔位分別占比 27%、18%和 12%。圖9：成分股市值數(shù)目分布（截至 2022/6/16）圖10：成分股市值權(quán)重分布（截至 2022/6/16）1000億-1500億4%大于1500億2%大于1500億12%500億-1000億10%1000億-1500億18%小于500億43%小于500億84%500

16、，指數(shù)成分股行業(yè)分布截至 2022 年 6 月 16 日，根據(jù)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)劃分，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)成份股涵蓋光伏設(shè)備、電力、電網(wǎng)設(shè)備、金屬新材料、其他電源設(shè)備等 11 個(gè)細(xì)分行業(yè)。中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)包含的 50 只成分股中，數(shù)目分布上行業(yè)占比最高的行業(yè)為光伏設(shè)備、電力，分別為 29 只、8 只。權(quán)重分布上占比最高的行業(yè)為光伏設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、電力，權(quán)重分別 73.04%、10.15%、6.07%。圖11：成分股行業(yè)數(shù)目分布（截至 2022/6/16，單位：只）圖12：成分股行業(yè)權(quán)重分布（截至 2022/6/16）3580307025602050401530102051000，指數(shù)走勢(shì)、收益對(duì)比中證光

17、伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)業(yè)績(jī)長(zhǎng)期、短期均表現(xiàn)優(yōu)秀。自指數(shù)基日（2014 年 12 月 31 日）以來(lái)，截至 2022 年 6 月 16 日，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)近 1 周、近 1 月漲跌幅分別為 2.16%和 21.865%，是本輪反彈中表現(xiàn)最好的指數(shù)之一。表1：中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)與主要寬基指數(shù)短期收益對(duì)比（截至 2022/6/16）近 1 周漲跌幅近 1 月漲跌幅近 3 月漲跌幅本年初漲跌幅光伏產(chǎn)業(yè)2.16%21.86%0.06%-10.38%滬深 3000.72%7.42%2.26%-13.97%中證 5000.76%8.18%1.76%-14.87%創(chuàng)業(yè)板指0.35%10.91%-1.88%-22.19%，

18、截至 2022 年 6 月 16 日，以 3 年視角看，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)收益率達(dá)到 44.02%，超過(guò)同期主要寬基指數(shù)；年化波動(dòng)率為 10.56%，最大回撤 44.48%，夏普比率達(dá)到 1.28，領(lǐng)先于主要寬基指數(shù)。表2：中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)與主要寬基指數(shù)近三年收益對(duì)比（截至 2022/6/16）年化收益率年化波動(dòng)率最大回撤夏普比率光伏產(chǎn)業(yè)44.02%10.56%-44.48%1.28滬深 3005.31%4.65%-34.84%0.13中證 5009.60%5.14%-31.57%0.40，截至 2022 年 6 月 16 日，以 5 年視角看，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)收益率達(dá)到 22.22%，遠(yuǎn)超同期

19、主要寬基指數(shù)；年化波動(dòng)率為 9.38%，最大回撤 49.64%，夏普比率達(dá)到 0.73，領(lǐng)先于主要寬基指數(shù)，表現(xiàn)良好。表3：中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)與主要寬基指數(shù)近五年收益對(duì)比（截至 2022/6/16）年化收益率年化波動(dòng)率最大回撤夏普比率光伏產(chǎn)業(yè)22.22%9.38%-49.64%0.73滬深 3003.96%4.94%-34.84%0.13中證 5000.85%5.68%-40.11%0.00創(chuàng)業(yè)板指7.61%7.45%-39.65%0.30，圖13：中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)與主要寬基指數(shù)累積凈值走勢(shì)（2012/12/31-2022/6/16） 光伏產(chǎn)業(yè)滬深300中證500創(chuàng)業(yè)板指6.75.74.73.7

20、2.71.72015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-050.7，估值分析隨著低碳減排逐漸成為國(guó)際發(fā)展目標(biāo)，國(guó)內(nèi)政策明確指向大力發(fā)展新能源，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)估值目前處于歷史合理區(qū)間。截至 2022 年 6 月 17 日，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)市盈率為 41.77 倍，若使用歸一化算法（當(dāng)前值-歷史最低值）/歷史估值極差）計(jì)算，當(dāng)

21、前分位數(shù)處于 41.83%點(diǎn)位。由于近期海內(nèi)外多項(xiàng)利好政策出臺(tái)，估值或能提升帶動(dòng)指數(shù)進(jìn)一步上漲。圖14：中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)市盈率走勢(shì)（2019/4/22-2022/6/17）1009080706050403020100歸一化分位數(shù)(%)分位數(shù)(%)pe_ttm（右軸）706050403020100Wind，十大權(quán)重股分析截至 2022 年 6 月 16 日，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)前 10 權(quán)重股流通市值合計(jì) 10125.14 億元，占指數(shù)成分股總市值比重 66.54%。前 10 權(quán)重成分股權(quán)重占比 63.28%，權(quán)重最小的為正泰電器（3.21%），權(quán)重最大的為隆基綠能（11.72%）。圖15：前 10

22、 權(quán)重股市值占比（截至 2022/6/16）圖16：前 10 權(quán)重股權(quán)重占比（截至 2022/6/16）其他權(quán)重股 33.46%其他權(quán)重股 36.72%前10權(quán)重股 66.54%前10權(quán)重股 63.28%，表4：十大重倉(cāng)股概況（截至 2022/6/16）代碼證券名稱權(quán)重（%）流通市值（億元）申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)601012.SH隆基綠能11.723,579光伏設(shè)備600438.SH通威股份9.951,356光伏設(shè)備002129.SZ中環(huán)股份8.041,053光伏設(shè)備600089.SH特變電工6.94826電網(wǎng)設(shè)備300274.SZ陽(yáng)光電源6.45866光伏設(shè)備002459.SZ晶澳科技4.88603光

23、伏設(shè)備300450.SZ先導(dǎo)智能4.33586電池688599.SH天合光能4.33532光伏設(shè)備603806.SH福斯特3.44378光伏設(shè)備601877.SH正泰電器3.21345.48電網(wǎng)設(shè)備，今年以來(lái)前 10 權(quán)重股平均跌幅-7.44%，其中獲得正收益有特變電工、通威股份、中環(huán)股份、晶澳科技，分別漲幅 26.36%、21.76%、11.21%、4.64%。由于國(guó)內(nèi)多地疫情對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈造成的沖擊，前 10 權(quán)重股在 4 月 26 日之前平均收益-34.69%，但在之后的反彈中迅速恢復(fù)，截至 6 月 16 日前 10 權(quán)重股平均上漲 41.86%，表明了市場(chǎng)對(duì)光伏景氣度的持續(xù)看好。表5：十大重

24、倉(cāng)股收益概況（截至 2022/6/16 單位：%）代碼證券名稱今年絕對(duì)收益(%)區(qū)間 1 表現(xiàn)區(qū)間 2 表現(xiàn)21 年以來(lái)最大回撤601012.SH隆基綠能-2.31-33.6847.29-43.50600438.SH通威股份21.76-18.7549.86-44.32002129.SZ中環(huán)股份11.21-18.0635.72-37.71600089.SH特變電工26.36-14.7948.28-37.43300274.SZ陽(yáng)光電源-38.20-60.4956.44-66.62002459.SZ晶澳科技4.64-24.6538.87-42.00300450.SZ先導(dǎo)智能-17.29-47.725

25、8.20-55.46688599.SH天合光能-24.24-44.2335.86-48.57603806.SH福斯特-19.79-37.3327.98-50.31601877.SH正泰電器-36.56-47.1720.09-54.77平均值（等權(quán)）-7.44-34.6941.86-48.07，注：區(qū)間 1 為 2022.1.1-2022.4.26，區(qū)間 2 為 2022.4.26-2022.6.16圖17：前 10 權(quán)重股今年絕對(duì)收益(%)（截至 2022/6/16）21.7626.3611.214.64-2.31-17.29-24.24-19.79-38.20-36.5640200-20-4

26、0-60隆基綠能通中特陽(yáng)威環(huán)變光股股電電份份工源晶 先 天 福 正澳 導(dǎo) 合 斯 泰科 智 光 特 電技 能 能器，華夏中證光伏產(chǎn)業(yè) A 介紹基金介紹華夏中證光伏產(chǎn)業(yè) A（場(chǎng)外 A 類代碼：012885；場(chǎng)外 C 類代碼：012886）是華夏基金發(fā)行的發(fā)起式證券投資基金?；鸾?jīng)理為李俊先生，北京大學(xué)法學(xué)學(xué)士、工商管理碩士，2008 年 12 月加入華夏基金管理有限公司，曾任數(shù)量投資部研究員、基金經(jīng)理助理等?，F(xiàn)任華夏中證 5G 通信主題交易型開(kāi)放式指數(shù)、華夏中證銀行交易型開(kāi)放式指數(shù)、華夏中證全指房地產(chǎn)交易型開(kāi)放式指數(shù)、華夏中證人工智能主題交易型開(kāi)放式指數(shù)、華夏中證新能源汽車交易型開(kāi)放式指數(shù)、華夏

27、滬港通恒生交易型開(kāi)放式指數(shù)、華夏中證生物科技主題交易型開(kāi)放式指數(shù)等基金的基金經(jīng)理。華夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的首批全國(guó)性基金管理公司之一。華夏基金定位于綜合性、全能化的資產(chǎn)管理公司，服務(wù)范圍覆蓋多個(gè)資產(chǎn)類別、行業(yè)和地區(qū)，構(gòu)建了以公募基金和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)為核心，涵蓋華夏香港、華夏資本、華夏財(cái)富的多元化資產(chǎn)管理平臺(tái)。公司以專業(yè)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y研究為基礎(chǔ)，為投資人提供投資理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)。華夏基金有豐富的指數(shù)基金管理經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力，曾于 2004 年 11 月 29 日發(fā)布境內(nèi)首支 ETF華夏上證 50ETF。華夏基金旗下被動(dòng)產(chǎn)品種類多樣，跟蹤指數(shù)涵蓋綜合指數(shù)、Smart Beta 指數(shù)、商品指數(shù)、海外市場(chǎng)指數(shù)等。表6：華夏中證光伏產(chǎn)業(yè) A 產(chǎn)品信息基金名稱華夏中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)發(fā)起式證券投資基金簡(jiǎn)稱華夏中證光伏產(chǎn)業(yè)A基金代碼 012885