8國際經(jīng)濟(jì)部門的作用

1、國際經(jīng)濟(jì)部門的作用1主要內(nèi)容第一節(jié) 匯率第二節(jié) 國際收支平衡第三節(jié) IS-LM-BP模型第四節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策2 第一節(jié) 匯率和對外貿(mào)易動(dòng)態(tài)：國際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金狹義：以外幣表示的、可直接用于國際結(jié)算的支付手段外匯 一、外匯由于各國都有自己獨(dú)立的貨幣制度和貨幣，一國貨幣不能在另一國流通，從而國與國之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣的兌換。3二、匯率及其標(biāo)價(jià)（一）匯率匯率：一國貨幣折算為另一國貨幣的比率，即用一國貨幣單位表示的另一國貨幣單位的價(jià)格。匯率作為本國貨幣相對于外國貨幣的價(jià)格，在國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中起著重要的作用

2、。匯率的變動(dòng)會直接影響凈出口。匯率會通過凈出口對國內(nèi)的總需求產(chǎn)生影響。4一個(gè)高度簡化的模型假設(shè)：世界上只有兩個(gè)國家，一個(gè)是中國，一個(gè)是加拿大；世界上只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，玉米，人們消費(fèi)玉米，用玉米作投資（作為種子），政府也用玉米支付各種支出。如果玉米在中國的價(jià)格是每公斤1元人民幣，在加拿大的價(jià)格是每公斤1加元。那么人民幣對加元的兌換率應(yīng)該是？1比1，即1元人民幣兌換1加元5再假設(shè)如果玉米在中國的價(jià)格變?yōu)槊抗?元人民幣，在加拿大的價(jià)格仍是每公斤1加元。那么人民幣對加元的兌換率應(yīng)該是？2比1，即2元人民幣兌換1加元反之，如果加拿大的玉米的價(jià)格上升為每公斤2加元，在中國的價(jià)格仍是每公斤1元人民幣。那么人

3、民幣對加元的兌換率應(yīng)該是？1比2，即1元人民幣兌換2加元結(jié)論：匯率是兩國間的價(jià)格水平所確定的。一國的價(jià)格水平上升，它的貨幣就會貶值，反之則升值。匯率下降表示外國貨幣貶值或本國貨幣升值；匯率上升表示外國貨幣生值或本國貨幣貶值。6（二）外匯匯率的標(biāo)價(jià)方法和報(bào)價(jià)方式用什么貨幣作為其它貨幣標(biāo)價(jià)或計(jì)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，這通常稱之為匯率的標(biāo)價(jià)方法(quotations）。由于外匯交易市場可分為國際銀行同業(yè)間的外匯“批發(fā)交易市場和各國(地區(qū))銀行與客戶的外匯“零售交易市場兩類，匯率的標(biāo)價(jià)方法也有所不同。兩種標(biāo)價(jià)方法 直接標(biāo)價(jià)法 間接標(biāo)價(jià)法7直接標(biāo)價(jià)法(direct quotation) ：以本幣來表示外幣的價(jià)格如1R

4、MB￥ 6.6600間接標(biāo)價(jià)法(indirect quotation)：以外幣來表示本幣的價(jià)格. 1人民幣元=0.1502美元如在英國，英鎊兌馬克匯率為1DM2.4132。歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價(jià)法。兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法，雖然基準(zhǔn)不同，但站在同一國家角度看，直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法是互為倒數(shù)的關(guān)系。對A國而言，S(B/A)是直接標(biāo)價(jià)，則1/S(A/B)是間接標(biāo)價(jià)法。報(bào)價(jià)：是在一定標(biāo)價(jià)方式下，外匯銀行對其他銀行或客戶報(bào)出的愿意買入外匯和愿意賣出外匯的價(jià)格。8日期美元?dú)W元日元港幣英鎊2007-11-23 7.3992 10.9956 6.8155 0.95128 15.2779 2007-11-

5、22 7.4119 11.0070 6.8303 0.95266 15.2822 2007-11-21 7.4150 10.9916 6.7556 0.95261 15.3224 2007-11-20 7.4255 10.8880 6.7538 0.95453 15.2126 2007-11-19 7.4303 10.9107 6.6937 0.95449 15.2778 2007-11-16 7.4336 10.8724 6.7230 0.95551 15.1909 2007-11-15 7.4307 10.8841 6.6688 0.95429 15.2653 2007-11-14 7.4

6、321 10.8739 6.6808 0.95459 15.4238 2007-11-13 7.4309 10.8164 6.7587 0.95404 15.2831 2007-11-12 7.4140 10.8563 6.7083 0.95242 15.4556 人民幣匯率9日期美元?dú)W元日元港幣英鎊2008-11-28 6.8349 8.8119 7.1588 0.88159 10.5141 2008-11-27 6.8292 8.7981 7.1607 0.88069 10.4770 2008-11-26 6.8272 8.8829 7.1843 0.88019 10.5098 2008-

7、11-25 6.8284 8.7875 7.0654 0.88074 10.3228 2008-11-24 6.8304 8.6121 7.1714 0.88119 10.1486 2008-11-21 6.8317 8.4990 7.2516 0.88150 10.0778 2008-11-20 6.8307 8.5469 7.1276 0.88136 10.2392 2008-11-19 6.8293 8.6234 7.0748 0.88118 10.1982 2008-11-18 6.8280 8.6135 7.0778 0.88100 10.2167 2008-11-17 6.8303

8、 8.5686 7.0791 0.88129 10.0385 人民幣匯率10112010年11月美元兌人民幣匯率變化121314三、匯率的分類按匯率變動(dòng)情況劃分: 固定匯率和浮動(dòng)匯率；按匯率是否受貨幣當(dāng)局管制的角度來劃分：官方匯率和市場匯率；按匯率制訂方式的不同來劃分： 根本匯率和套算匯率；按外匯市場起始時(shí)間來劃分：開盤匯率和收盤匯率；按外匯交易交割的期限不同來劃分：即期匯率和遠(yuǎn)期匯率；按外匯支付工具的付款時(shí)間來劃分：電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率。15國際貨幣體系包括兩大類型：固定匯率制與浮動(dòng)匯率制。1.固定匯率制是指兩國貨幣的比價(jià)根本固定，其波動(dòng)界限規(guī)定在一定幅度之內(nèi)的一種匯率制度。四、匯率

9、制度有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和國際金融體系與國際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，減少國際貿(mào)易與國際投資的風(fēng)險(xiǎn)。要求央行有足夠外匯或黃金儲藏；否則，必然出現(xiàn)外匯黑市，反而不利于經(jīng)濟(jì)開展與外匯管理。固定匯率包括：國際金本位制度下的固定匯率制度布雷頓森林體系下的可調(diào)整釘住制度。162.浮動(dòng)匯率制是指一國貨幣對外國貨幣的匯率不固定，隨著外匯市場的供求變化而自由波動(dòng)的一種匯率制度。有利于通過匯率波動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)貿(mào)易，尤其在外匯與黃金儲藏缺乏以維持固定匯率的情況下，較為有利，也能取締非法外匯黑市交易。不利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系穩(wěn)定，會加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。依據(jù)干預(yù)程度可分為：自由浮動(dòng)（清潔浮動(dòng)，clean float; free float

10、）指中央銀行對外匯市場不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由市場力量自發(fā)地決定 。管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)，dirty float; managed float）指中央銀行行為了控制或減緩市場匯率的波動(dòng)，對外匯市場進(jìn)行各種形式的干預(yù)活動(dòng)；依據(jù)浮動(dòng)的形式不同可分為聯(lián)合浮動(dòng)單獨(dú)浮動(dòng)釘住浮動(dòng)17單獨(dú)浮動(dòng)：指一國貨幣不與其它任何貨幣固定匯率，其匯率根據(jù)市場外匯供求關(guān)系來決定，目前，包括美國、英國、德國、法國、日本等在內(nèi)的三十多個(gè)國家實(shí)行單獨(dú)浮動(dòng)。聯(lián)合浮動(dòng)（Joint Float）又稱共同浮動(dòng) （linked floating） 或集體浮動(dòng)（group floating）。指國家集團(tuán)對成員國內(nèi)部貨幣實(shí)行固定匯率，對集

11、團(tuán)外貨幣則實(shí)行聯(lián)合的浮動(dòng)匯率。釘住浮動(dòng)（Pegged Floating）。指一國貨幣與另一種貨幣保持固定匯率，隨后者的浮動(dòng)而浮動(dòng)。一般，通貨不穩(wěn)定的國家可以通過釘住一種穩(wěn)定的貨幣來約束本國的通貨膨脹，提高貨幣信譽(yù)。當(dāng)然，采用釘住浮動(dòng)方式，也會使本國的經(jīng)濟(jì)開展受制于被釘住國的經(jīng)濟(jì)狀況，從而蒙受損失。目前全世界約有一百多多個(gè)國家或地區(qū)采用釘住浮動(dòng)方式。 18五、匯率與購置力平價(jià)(Purchasing Power Parity，PPP)長期角度1.瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯(Cassel)提出購置力平價(jià)思想平價(jià)：指一國金融當(dāng)局為其貨幣定的價(jià)值，常以黃金或另一個(gè)國家的貨幣來表示。匯率的變動(dòng)直接受兩國間價(jià)格水平變

12、動(dòng)的影響；兩國貨幣間的兌換率是由這兩種貨幣的實(shí)際購置力所決定的；兩國間價(jià)格比變動(dòng)，兩種貨幣之間的匯率也就會隨之變動(dòng)。192.PPP定律的解釋同一價(jià)格定律（law of one price）：同一種商品在兩個(gè)國家的貨幣購置力應(yīng)相同。實(shí)例：麥當(dāng)勞的產(chǎn)品巨無霸如果質(zhì)量和重量等因素沒有差異的話，巨無霸漢堡在世界各地的售價(jià)應(yīng)該是一致的。如果它在美國售價(jià)為1美元，在中國的售價(jià)為2元人民幣，則意味著按照PPP定律，兌換率為： 1美元=2元人民幣20（1）絕對購置力平價(jià)兩種貨幣之間的匯率應(yīng)該等于兩國價(jià)格水平(貨幣購置力的倒數(shù))之比。E人民幣直接標(biāo)價(jià)匯率（1美元合多少人民幣）P$美國的價(jià)格水平PRMB中國的價(jià)格

13、水平（2）相對購置力平價(jià)匯率變化等于兩國通貨膨脹率之差匯率變動(dòng)是由中美兩國之間通貨膨脹率之差決定的。如果中國通貨膨脹率大于美國通貨膨脹率，說明中國價(jià)格水平上升，E增加，1美元能夠兌換更多人民幣，人民幣應(yīng)該貶值，反之則人民幣應(yīng)該升值。213.名義匯率與實(shí)際匯率（1）名義匯率未考慮價(jià)格因素的匯率（2）實(shí)際匯率實(shí)際匯率上升，意味著P下降或者Pf上升，國外商品變得昂貴，外國人和本國人對本國商品的需求增加，本國產(chǎn)品競爭力上升。實(shí)際匯率上升的另一層含義：在采用直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，意味著1美元能夠換取更多本國貨幣，即本國貨幣貶值。這時(shí)，能夠提升本國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力。注：E、e為名義和實(shí)際匯率，P和Pf分別

14、為國內(nèi)國外價(jià)格水平224.匯率與利率平價(jià)(Interest Rate Parity，IRP)短期角度在短期，人們在外匯市場上買賣外匯的目的是想盈利，利率高的國家投資盈利時(shí)機(jī)高，于是人們愿意到那里去投資，一旦投資者到該國投資，一切款項(xiàng)都要以該國的貨幣結(jié)算。國內(nèi)利率上升使得國際金融市場對該國貨幣的需求增加，貨幣需求增加的結(jié)果就是該國貨幣的升值即匯率下降。235.馬歇爾勒納條件研究匯率上升對凈出口的影響程度，即凈出口增加的幅度與匯率上升的幅度之比。匯率變動(dòng)對凈出口的影響程度取決于某國出口商品在世界市場上的需求彈性Ex需求彈性大，外匯收入增加；反之則反是。（初級產(chǎn)品）某國國內(nèi)市場對進(jìn)口商品的需求彈性E

15、m需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。（工業(yè)品）馬歇爾勒納條件：本國貨幣貶值能否改善一國貿(mào)易收支狀況，取決于出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性。如果兩者之和的絕對值大于1，則本國貨幣貶值可以改善一國貿(mào)易收支狀況。Ex+Em124世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系的三大支柱初衷時(shí)間名稱宗旨與目的建立和維護(hù)國家間穩(wěn)定的匯率1945國際貨幣基金組織(IMF)調(diào)整和維持匯率,向有關(guān)國家和地區(qū)提供短期貸款,以解決國際收支平衡問題創(chuàng)立處理長期國際投資的國際組織1946世界銀行(國際復(fù)興發(fā)展銀行)向有關(guān)成員國提供長期貸款,援助其恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)重建國際貿(mào)易秩序1947世界貿(mào)易組織(WTO)（前期為關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定）貿(mào)易自

16、由化此外，還有八國峰會，20G即20國集團(tuán)。25美國眾議院通過懲罰中國法案英國金融時(shí)報(bào) 詹姆斯波利提 華盛頓報(bào)道2010年09月30日 美國眾議院通過了懲罰中國的法案，理由是中國低估人民幣匯率，損害了美國制造商和出口商的競爭力。此舉可能加劇兩國之間的貿(mào)易緊張。中國迅速做出回應(yīng)，抨擊該法案“不符合世貿(mào)組織的有關(guān)規(guī)則，把該法案稱之為美國不斷升級的貿(mào)易保護(hù)主義的新舉措。中國商務(wù)部一位發(fā)言人在一份通過官方媒體發(fā)布的聲明中說，“中方從未以低估人民幣匯率的方法來獲取競爭優(yōu)勢。“他們用作弊手段偷走了我們的就業(yè)，來自密西根州的共和黨眾議員麥克羅杰斯(Mike Rogers)周三在辯論開始時(shí)表示（當(dāng)日稍后將舉行

17、投票表決）。“我們再也不能無動(dòng)于衷，任由中國政府操縱人民幣匯率。來自伊利諾伊州的共和黨眾議員唐曼祖羅(Don Manzullo)表示：“我們要阻止中國商品以掠奪性的價(jià)格流入美國。 “這個(gè)問題不能再等上一年，讓新一屆國會來解決，他表示?！爸袊膮R率操縱即便在經(jīng)濟(jì)景氣的時(shí)候也是不可接受的。在美國失業(yè)率幾乎到達(dá)10%的情況下，我們簡直再也受不了了。匯率問題只是中美之間的貿(mào)易糾紛之一。最近，兩國還就肉雞出口發(fā)生爭執(zhí)，本周中國決定維持針對美國肉雞產(chǎn)品的高額關(guān)稅。此外，周三世貿(mào)組織作出了不利于美國的裁決，這一糾紛涉及在亞洲爆發(fā)禽流感后，美國禁止進(jìn)口中國雞肉（這一禁令已經(jīng)取消）。 26第二節(jié) 國際收支平衡在

18、開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國需關(guān)注從國外收進(jìn)的資金和向國外支付的資金之間的關(guān)系。一、國際收支平衡表二、經(jīng)常賬戶收支變動(dòng)的軌跡J曲線三、凈資本流出函數(shù)四、國際收支平衡和BP曲線27 國際收支：一國在一定時(shí)期內(nèi)從國外收進(jìn)的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金的比照關(guān)系，通常用國際收支平衡表反映。國際收支平衡帳戶（Balance of Payment):記錄一國與它國的金融資金借貸、投資資產(chǎn)買賣、商品和效勞進(jìn)出口業(yè)務(wù)等一切經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)。國際收支平衡帳戶下設(shè)資本帳戶經(jīng)常帳戶平衡帳戶一、國際收支平衡表28國際收支平衡表：在一定時(shí)期內(nèi),對于一國與它國之間所進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的報(bào)表。包括：經(jīng)常工程資本

19、工程平衡工程編制國際收支平衡表的根本規(guī)則是復(fù)式記帳一個(gè)國家的任何交易活動(dòng)，如果掙了外匯，就在國際收支平衡表上記入“貸方并給一個(gè)正號；如果交易是支出外匯，則記入“借方，給一個(gè)負(fù)號。29經(jīng)常工程：經(jīng)常工程又稱商品和勞務(wù)工程，包括：商品(進(jìn)出口)；勞務(wù)，如運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅游、投資勞務(wù)(利息、股息、利潤)、技術(shù)專利使用費(fèi)，及其他勞動(dòng)；國際間單方轉(zhuǎn)移，如，宗教、慈善、教育事業(yè)贈(zèng)予、僑匯、非戰(zhàn)爭賠款，等等。資本工程：一切對外資產(chǎn)和負(fù)債的交易活動(dòng)，如各種投資、股票與債券交易等。官方儲藏工程：國家貨幣當(dāng)局對外交易凈額，包括黃金、外匯儲藏等的變動(dòng)。如果一國貸方大于借方，則這一項(xiàng)會增加，反之，如果一國借方大于貸方，

20、則這一項(xiàng)會減少。誤差工程：是在借方與貸方最后不平衡時(shí)，通過這一項(xiàng)調(diào)整使之平衡。30經(jīng)常帳戶：主要用來記錄進(jìn)出口商品和效勞的總額，也記錄轉(zhuǎn)移支付。包括凈出口（Net Export）、投資收入（Investment Income)捐贈(zèng)金(Transfer Payment)。nx記作凈出口，q、和n均為正參數(shù)，為邊際進(jìn)口傾向。凈出口函數(shù)：311999年中國國際收支平衡簡表（單位：千美元）322009年中國國際收支平衡表 單位:億美元33二、經(jīng)常工程差額J曲線順差：（出口來自國外的轉(zhuǎn)移支付）（進(jìn)口流向國外的轉(zhuǎn)移支付）逆差： （出口來自國外的轉(zhuǎn)移支付）rw，并且產(chǎn)生國際收支盈余。這時(shí)，引起本國貨幣升值。

21、貨幣升值使本國出口減少、進(jìn)口增加從而凈出口減少，IS曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。（3）結(jié)論在完全浮動(dòng)匯率制下，一國貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。oYBPLMISISAAY0rrw47第四節(jié) 調(diào)整內(nèi)部均衡和外部均衡的政策內(nèi)部均衡：IS=LM內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整。一、內(nèi)部均衡、但外部失衡的調(diào)整（一）國際收支順差（二）國際收支逆差二、內(nèi)部與外部同時(shí)失衡的調(diào)整內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡外部：國際收支逆差三、1998：人民幣不貶值48(一)外部失衡：國際收支順差1、初始狀態(tài)內(nèi)部均衡（A點(diǎn)）國際收支順差（A點(diǎn)位于BP左上方）2、調(diào)整過程

22、（1）浮動(dòng)匯率制（2）固定匯率制OYLMISBPArY1r149順差：浮動(dòng)匯率制順差：外匯供給過剩外匯供給過剩使外匯價(jià)格下降，即本國通貨價(jià)格上升、匯率下降，本幣升值本國商品昂貴、出口下降、進(jìn)口增加，凈出口減少IS曲線左移；BP曲線左移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)OYLMISBPArY1r150順差：固定匯率制順差：外匯供給過剩中央銀行拋出本幣、換取外匯，以吸收多余的外匯供給國內(nèi)貨幣供給量增加LM曲線右移最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)OYLMISBPArY1r151(二)外部失衡：國際收支逆差1、初始狀態(tài)內(nèi)部均衡（A點(diǎn)）國際收支逆差（A點(diǎn)位于BP右下

23、方）2、調(diào)整過程（1）浮動(dòng)匯率制（2）固定匯率制OYrISLMBPA52逆差：浮動(dòng)匯率制逆差：外匯供給短缺外匯供給短缺使外匯價(jià)格上升，即本國通貨價(jià)格下降、匯率上升，本國貨幣貶值。以外幣表示的本國商品廉價(jià)、出口增加、進(jìn)口減少，凈出口增加。IS曲線右移；BP曲線右移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)OYrISLMBPA53逆差：固定匯率制逆差：外匯供給短缺中央銀行拿出外匯儲藏應(yīng)付市場需求，即賣出外匯、買進(jìn)本幣國內(nèi)貨幣供給量減少LM曲線左移最終，IS、LM、BP交于一點(diǎn)OYrISLMBPA54二、內(nèi)部與外部同時(shí)失衡（一）狀態(tài)：內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡（E點(diǎn)位于Yf左）外部：國際收支逆差（E點(diǎn)位于BP下方）（二）調(diào)整過程擴(kuò)張性財(cái)政政策：IS右移（目標(biāo)：BP與Yf的交點(diǎn)A）緊縮性貨幣政策：LM左移（目標(biāo)：BP與Yf的交點(diǎn)A ）政策的副作用：價(jià)格水平上升、出口下降、進(jìn)口增加、凈出口減少、BP左移至B點(diǎn)）繼續(xù)采取財(cái)政與貨幣政策YfISLMBPEBAOr55 三、1998：人民幣不貶值 （一）人民幣不貶值的政策承諾1、背景：1997年10月，中國國內(nèi)總需求缺乏；同時(shí)，由于東南亞國家爆發(fā)金融危機(jī)，外資大量抽逃，這些國家貨幣大幅度貶值，人民幣實(shí)際升值。（中國匯率政策：單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制