國際金融第一章 國際收支與國際儲(chǔ)備

1、國際金融一、教學(xué)內(nèi)容二、國際金融：概念、重要性與特點(diǎn)三、國際金融與相關(guān)學(xué)科之區(qū)別四、如何學(xué)好國際金融五、主要參考書目 緒論緒論一、總內(nèi)容共四篇第一篇 國際收支與國際儲(chǔ)備第二篇 外匯第三篇 國際金融市場(chǎng)與國際信貸第四篇 國際金融組織與國際貨幣體系二、國際金融：概念、重要性與特點(diǎn)1、概念 指與國際間的貨幣流通與銀行信用有關(guān)的一切業(yè)務(wù)怎么運(yùn)行？在哪里？誰運(yùn)行？運(yùn)行形式？怎么管理？ 國際金融的研究對(duì)象國際貨幣及借貸資本運(yùn)動(dòng)規(guī)律國際貨幣經(jīng)營和管理的各種 業(yè)務(wù)及組織機(jī)構(gòu)國際貨幣信用制度及政策措施3、重要性：為什么要學(xué)習(xí)國際金融（1）宏觀-在開發(fā)條件下一國宏觀經(jīng)濟(jì)需要從全球視角進(jìn)行考察。其中的貨幣金融問題是

2、國際金融的重要研究對(duì)象。（2）微觀-企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的籌資或投資等活動(dòng)都直接或間接受到國際金融市場(chǎng)變化的影響。（3）個(gè)人-國際金融市場(chǎng)的各種發(fā)展變化也直接或間接影響個(gè)人收入、消費(fèi)、投資、就業(yè)等切身利益。4、特點(diǎn)全球性貨幣信用不僅是是貨幣信用空間的簡(jiǎn)單擴(kuò)大，范圍更廣，影響因素更復(fù)雜必須借助于國際支付手段涉及不同語言文字和風(fēng)俗習(xí)慣不僅受各國法律約束，而且受各種國際協(xié)議、國際準(zhǔn)則及慣例的嚴(yán)格約束三、與相關(guān)學(xué)科的區(qū)別1、與貨幣銀行學(xué)（金融學(xué)）區(qū)別國內(nèi)貨幣供給與國內(nèi)價(jià)格問題 外匯供求及價(jià)格匯率問題；貨幣市場(chǎng)均衡問題 外匯市場(chǎng)與國際收支均衡；2、與投資學(xué)的區(qū)別企業(yè)跨國經(jīng)營中的貨幣金融問題（微觀）從宏觀

3、角度研究貨幣金融問題3、與國際貿(mào)易學(xué)的區(qū)別曾長期依附與國際貿(mào)易學(xué)二戰(zhàn)后，共同構(gòu)成國際經(jīng)濟(jì)學(xué)二十世紀(jì)七十年代以后開始從貨幣金融角度研究開放經(jīng)濟(jì)，兩者分離四、如何學(xué)好國際金融1、基礎(chǔ)知識(shí)2、準(zhǔn)備把握概念3、重視多學(xué)科綜合分析4、理論聯(lián)系實(shí)際5、注意各種理論適用的前提條件和范圍五、主要參考書目姜波克 主編 國際金融學(xué) 高等教育出版社陳雨露 主編國際金融（第四版），中國人民出版社保羅.克魯格曼 國際經(jīng)濟(jì)學(xué) 中譯本 中國人民大學(xué)出版社 第一章 國際收支與國際儲(chǔ)備 本章我們要學(xué)習(xí)什么內(nèi)容？外匯與國際收支國際收支平衡國際收支的調(diào)節(jié)國際收支理論 第一節(jié) 外匯與國際收支一、外匯的含義1、定義：動(dòng)態(tài)和靜態(tài) 動(dòng)態(tài)：

4、把一國貨幣兌換為另一國貨幣的金融活動(dòng)（國際結(jié)算） 靜態(tài)：廣義和狹義 廣義各國外匯管制法所稱的外匯。具體構(gòu)成內(nèi)容見教材P9 狹義-以外幣所表示的用于國際結(jié)算的支付手段二、外匯具備的要素1、具有真實(shí)的債權(quán)債務(wù)基礎(chǔ) 為什么？2、票面所標(biāo)示的貨幣一定是可自由兌換貨幣 可自由兌換貨幣須具備的條件是什么？ 人民幣是可自由兌換貨幣嗎？人民幣是世界貨幣嗎？ 國際貨幣有哪些？一國貨幣充當(dāng)國際貨幣要具備什么條件？3、是一國外匯資產(chǎn)，能用于清償國際債務(wù) 基于此視角，以外幣所標(biāo)識(shí)的支付憑證和黃金是外匯嗎？外幣現(xiàn)鈔是外匯嗎? 在美國以美元所標(biāo)識(shí)的支付憑證是外匯嗎？ 國際貨幣 1991年，國際貨幣指美元、馬克、日元、英

5、鎊、法國法郎和荷蘭盾。 2000年以來，僅為美元、歐元、日元及英鎊 四種貨幣。 一國貨幣充當(dāng)國際貨幣的條件 第一，該國貨幣必須是可兌換貨幣 第二，該國具有強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力，價(jià)值穩(wěn)定三、外匯的作用1.國際流通手段2.國際支付手段3. 國際儲(chǔ)藏手段（國際儲(chǔ)備和國際財(cái)富）外國現(xiàn)鈔所占的比重很小 隨著國際經(jīng)濟(jì)交往的發(fā)展及銀行制度的進(jìn)步，各國 逐漸采用銀行轉(zhuǎn)賬方式來結(jié)算彼此之間的債權(quán)債務(wù)。 因此，目前國際支付手段亦即外匯主要由以外幣表示 的各種銀行賬戶（主要是活期存款賬戶）和各種支付 憑證（如匯票、支票、旅行支票、商業(yè)票據(jù)等）組成。 外國現(xiàn)鈔所占的比重很小，在國際支付中很少使用。 一般說來，只有旅行和非

6、法活動(dòng)才會(huì)導(dǎo)致鈔票在國家 之間的流動(dòng)。四、國際收支（Balance of Payments）1、概念-狹義概念和廣義概念 狹義概念指一個(gè)國家（或者地區(qū)）在一定時(shí)期內(nèi)，同其他國家為清算到期的債權(quán)債務(wù)所發(fā)生的外匯收支總和。 其特點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金基礎(chǔ) 廣義概念-根據(jù)IMF的解釋，一國的國際收支是指一國居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。 其特點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)國際經(jīng)濟(jì)交易的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)2、如何準(zhǔn)確理解廣義國際收支概念（1）國際收支是一個(gè)流量概念（2）國際收支是以交易為基礎(chǔ)的（3）是記錄發(fā)生在一國居民與非居民之間的交易 A. 居民與非居民的判定條件 居住地點(diǎn)（place for living） 居住時(shí)

7、間長短（大于1年）（stay for time） B. 居民（Resident） 移民 （Migrate） 逗留時(shí)間超過1年的留學(xué)生和游行者 公司（Corporation） C.非居民（Non-resident）逗留時(shí)間小于1年的留學(xué)生和游行者外交官Diplomat駐外軍事人員Military國際機(jī)構(gòu)International institutions WTO Word Bank UN IMF國際經(jīng)濟(jì)交易分為五類:金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買賣；商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換；金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換；無償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移；無償?shù)?、單向?/p>

8、金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。 思考-國際收支和國際借貸的區(qū)別 國際借貸也被稱作國際投資狀況，是指一定在某一時(shí)點(diǎn)上，一國居民對(duì)外資產(chǎn)和對(duì)外負(fù)債的匯總。A.收支是流量(Flow國際)，而國際借貸是存量(Stock) B.兩者所包括的范圍不一樣，國際經(jīng)濟(jì)交易中的贈(zèng)予、僑民匯款與戰(zhàn)爭(zhēng)賠償?shù)取盁o償交易”，都屬于不發(fā)生國際借貸關(guān)系的交易，因而不包括在國際借貸中，但卻包括在國際收支中。1、什么是國際收支平衡表？ 2、怎樣編制國際收支平衡表？3、國際收支平衡表的內(nèi)容是什么？第二節(jié) 國際收支平衡表 本節(jié)回答以下三個(gè)問題一、什么是國際收支平衡表 國際收支平衡表（Balance of Payments Statement）的概念

9、 是一國在一定時(shí)期內(nèi)與其它國家發(fā)生的國際收支項(xiàng)目進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì)的一覽表，反映該國國際收支的具體構(gòu)成和總貌。 按復(fù)式簿記的原理進(jìn)行系統(tǒng)記錄的報(bào)表。二、怎樣編制國際收支平衡表1、記賬原則 復(fù)式薄記原理：有借必有貸，借貸必相等 貸方交易與借方交易（1）貸方：從國外居民那邊收到的錢（2）借方：支付給外國居民的錢 借方交易 貸方交易 進(jìn)口商品或勞務(wù) 出口商品或勞務(wù) 支付的單方面轉(zhuǎn)移支付 收到的單方面轉(zhuǎn)移支付資本流出 資本流入支付給外國居民的 從國外居民那里收到的國際收支平衡表按復(fù)式簿記的借貸記帳法編制 借方(Debit/Minus) 對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加； 對(duì)外金融資產(chǎn)的增加； 對(duì)外負(fù)債的減少； 貸方(Cr

10、edit/Plus) 對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少； 對(duì)外金融資產(chǎn)的減少； 對(duì)外負(fù)債的增加；出口(貨物和勞務(wù))；資本流入,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，本國對(duì)外負(fù)債的增加。 進(jìn)口（貨物和勞務(wù)）； 資本流出,包括： 對(duì)外金融資產(chǎn)的增加， 本國對(duì)外負(fù)債的減少。國際收支平衡表編制舉例1 借（） 貸（+） 商品 10，000萬美元 銀行存款 10，000萬美元例1、美國向日本出口價(jià)值10，000美元的商品，日本以其銀行在美國的銀行存款支付貨款。國際收支平衡表編制舉例例2、向外國出口60萬美元的貨物，貨款三月后才能到，但三月后收回債權(quán)時(shí)是下一個(gè)編表年度。本年度記作： 借（-） 貸（+）出口 60萬美元私人短期資本 6

11、0萬美元三、國際收支平衡表內(nèi)容是什么？（一）經(jīng)常賬戶（current account）（二）資本和金融賬戶（capital & financial account）（三）凈差錯(cuò)與遺漏（net errors & omission）（四）總差額（overall balance）（五）儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目（reserve & related account）（一）經(jīng)常賬戶貨物（goods）；服務(wù)（service），包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、咨詢、廣告等服務(wù)；收益（income），包括職工報(bào)酬和投資收益兩類；經(jīng)常轉(zhuǎn)移，政府無償轉(zhuǎn)移和私人無償轉(zhuǎn)移。（二）資本和金融賬戶 資本賬戶。包括資本轉(zhuǎn)

12、移（投資捐贈(zèng)和債務(wù)注 銷）、非生產(chǎn)和非金融性資產(chǎn)的買賣。 金融賬戶。包含“直接投資”、“證券投資” 與“其它投資（如貿(mào)易信貸）”等三個(gè)子項(xiàng)目。 （三）凈差錯(cuò)與遺漏 如果借方總額大于貸方總額，凈差錯(cuò)和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈差錯(cuò)和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。 思考：為什么會(huì)產(chǎn)生凈差錯(cuò)與遺漏現(xiàn)象？（四）總差額總差額是經(jīng)常賬戶差額、資本和金融賬戶差額和凈差錯(cuò)與遺漏三大金額的總和。國際收支順差或逆差總差額（五）儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目四大內(nèi)容1、儲(chǔ)備資產(chǎn) （國際儲(chǔ)備）2、IMF的貸款3、對(duì)外國官方負(fù)債4、例外融資記賬方法1、總差額為順差，則儲(chǔ)備與相關(guān)項(xiàng)目記“-”2、總差額為逆差，則儲(chǔ)備

13、與相關(guān)項(xiàng)目記“+” 為什么呢？總差額對(duì)其影響1、總差額為順差，則增加2、總差額為逆差，則減少IMF國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)格式簡(jiǎn)表 美國國際收支平衡表分析（見教材p18-20）第三節(jié)國際收支不平衡的調(diào)節(jié)一、國際收支失衡二、國際收支原因及影響三、國際失衡的調(diào)節(jié)政策四、國際收支調(diào)節(jié)理論本節(jié)主要內(nèi)容一、國際收支不平衡（一）國際收支不平衡 與不平衡的標(biāo)準(zhǔn)1、相關(guān)概念 自主性交易（事前交易） 調(diào)節(jié)性交易（彌補(bǔ)性交易或事前交易）2、國際收支平衡與不平衡的標(biāo)準(zhǔn) 自主性交易的借方金額與貸方金額是否相等（二）國際收支差額的表現(xiàn)1、局部差額（1）貿(mào)易差額（2）經(jīng)常差額（3）基本差額（4）官方結(jié)算差額2、總差額在表中的

14、某個(gè)位置劃出一條水平線，在這一線以上的交易，稱為“線上交易”；而此線以下的交易稱為“線下交易”。當(dāng)線上交易差額為零時(shí)，稱國際收支處于平衡狀態(tài)；當(dāng)線上交易差額不為零時(shí)，稱國際收支處于失衡狀態(tài)。如果線上交易的貸方額大于借方額，稱為盈余(Surplus), ；如果線上交易的貸方額小于其借方額，稱為赤字(Deficit)，在赤字前應(yīng)冠以“”號(hào)；幾個(gè)國際收支局部差額 貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額基本差額官方結(jié)算差額總差額二、國際收支失衡的主要原因1、周期性不平衡2、結(jié)構(gòu)性不平衡3、收入性不平衡4、貨幣性不平衡5、偶發(fā)性不平衡周期性不平衡 結(jié)構(gòu)性不平衡國際貿(mào)易的發(fā)展是源于世界各國的比較優(yōu)勢(shì)，包括：自然資源、人力資

15、源、資本資源、技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等。在一定時(shí)期，一國在某些領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)會(huì)喪失，必須隨之而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整否則將會(huì)帶來國際收支的失衡。收入性不平衡一國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過一個(gè)比較長時(shí)期的快速增長以后，國民收入的持續(xù)增加，導(dǎo)致進(jìn)口需求的膨脹，從而可能導(dǎo)致收入性不平衡。貨幣性不平衡由貨幣政策導(dǎo)致的相對(duì)價(jià)值變化而引起的國際收支失衡，稱為貨幣性不平衡。一般地，一國通貨膨脹將導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目的順差減少或逆差擴(kuò)大，一國通貨緊縮將導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目順差增加或逆差減少。貨幣性不平衡主要是由通貨膨脹或通貨緊縮引起的。偶發(fā)性不平衡一些偶發(fā)性的因素也會(huì)導(dǎo)致一些國家的國際收支不平衡，如政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)、債務(wù)危機(jī)、金融危機(jī)等。政局動(dòng)蕩與戰(zhàn)爭(zhēng)是

16、最大的國際投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，一國政局動(dòng)蕩的時(shí)期往往世界各國的投資者都唯恐避之不及，隨著資本的大量流出，該國的國際收支必然面臨著失衡。國際收支逆差的影響外國投資者與本國投資者持有本幣的信心將會(huì)極大地削弱，大量拋出本幣或本幣表示的資產(chǎn)，本幣匯率會(huì)面臨著較大的下跌壓力。該國貨幣當(dāng)局不愿接受本幣貶值的后果，就需要對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，即動(dòng)用外匯儲(chǔ)備拋出外幣收回本幣。后果：耗竭儲(chǔ)備，引發(fā)危機(jī)國際收支順差的影響1、匯率上升，貿(mào)易受阻，失業(yè)2、貨幣供給增加，通貨膨脹（固定匯率）3、加劇國際摩擦4、資源與經(jīng)濟(jì)發(fā)展三、調(diào)節(jié)國際收支的政策措施外匯緩沖政策財(cái)政政策貨幣政策匯率政策外匯管制外匯緩沖政策1、概念2、內(nèi)容：外

17、匯市場(chǎng)公開業(yè)務(wù)（操作）3、優(yōu)點(diǎn)4、缺陷財(cái)政政策通過采用寬松的財(cái)政政策或緊縮的財(cái)政政策來影響國內(nèi)總需求，從而平衡國際收支的做法。在國際收支逆差情況下，實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策，增加稅收和壓縮政府開支，抑制國內(nèi)居民需求與政府需求，造成總需求下降，從而導(dǎo)致進(jìn)口額的下降，以改善國際收支。一國在國際收支順差的情況下，則實(shí)行寬松的財(cái)政政策。貨幣政策貨幣政策的含義傳統(tǒng)的三大貨幣政策的工具貼現(xiàn)法定準(zhǔn)備金制度制度公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)（操作）貨幣政策目標(biāo)匯率政策匯率政策是指一國通過匯率的調(diào)整來改變國內(nèi)外商品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)而實(shí)行國際收支平衡的政策措施。直接管制是一國政府為了平衡國際收支和穩(wěn)定匯率，由貨幣當(dāng)局對(duì)外匯的買賣、外匯匯

18、率、外匯資產(chǎn)以及外匯資金的收入與應(yīng)用的各個(gè)方面實(shí)行行政干預(yù)與管制。管制的對(duì)象包括：居民與非居民，法人與自然人；外匯項(xiàng)目，如經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目；結(jié)售匯。四、 西方國際收支理論評(píng)介 國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)論 彈性分析理論 吸收分析理論 政策配合分析理論1、國際收支自動(dòng)調(diào)整機(jī)制1、內(nèi)容2、意義3、前提條件2022/7/12上海對(duì)外貿(mào)易學(xué)院金融管理學(xué)院 鄭迎飛57金本位制下的國際收支自動(dòng)調(diào)整機(jī)制 黃金外流貨幣供給下降價(jià)格下降出口增加進(jìn)口減少黃金回流貨幣供給上升價(jià)格上升出口減少進(jìn)口增加國際收支赤字國際收支盈余2、國際收支調(diào)節(jié)的彈性理論 國際收支調(diào)節(jié)的彈性理論是指根據(jù)進(jìn)出口需求彈性來分析如何利用貶值來改善一國的

19、國際收支。1）前提條件2）彈性3）馬歇爾-勒納條件 4)局限：J曲線效應(yīng) 彈性論的假設(shè)（1）貿(mào)易商品的供給彈性幾乎為無窮大；（2）不考慮資本流動(dòng)，國際收支等于貿(mào)易收支；（3）其他條件（包括收入、偏好等）不變，只探討匯率變化對(duì)貿(mào)易收支的影響；（4）充分就業(yè)和收入不變。進(jìn)出口需求彈性 需求數(shù)量變動(dòng)率與價(jià)格變動(dòng)率之比即為需求的價(jià)格彈性；供給數(shù)量變動(dòng)率與價(jià)格變動(dòng)率之比即為供給的價(jià)格彈性。用表示出口總值，用表示進(jìn)口總值，用e表示在直接標(biāo)價(jià)法下的匯率。出口需求彈性：進(jìn)口需求彈性： 之所以將進(jìn)口需求彈性寫成負(fù)值，是因?yàn)閰R率貶值會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口下降，二者之間呈負(fù)相關(guān)。當(dāng)匯率變化一個(gè)百分點(diǎn)以后，進(jìn)出口總值的變化百分比

20、。彈性越高，匯率變化對(duì)進(jìn)出口總值的影響越大。馬歇爾-勒納條件 一國貨幣貶值，雖能夠帶來出口數(shù)量的上升和進(jìn)口數(shù)量的減少，但同時(shí)也意味著出口價(jià)格的下降和進(jìn)口價(jià)格的上漲。貶值對(duì)貿(mào)易余額影響的方向并不能確定。其基本含義為：貶值能夠改善國際收支的條件是進(jìn)出口需求彈性之和大于1；若進(jìn)出口需求彈性之和等于1，則貶值對(duì)國際收支沒有影響；若進(jìn)出口需求彈性之和小于1，則貶值會(huì)惡化國際收支。對(duì)彈性論的評(píng)價(jià)貢獻(xiàn)：糾正了以往的片面看法，正確地指出：只有在一定的進(jìn)出口供求彈性條件下，貨幣貶值才有改善貿(mào)易收支的作用和效果。局限性表現(xiàn)在： 采用局部均衡分析方法，只考慮貶值對(duì)進(jìn)出口商品市場(chǎng)的影響，而假定其他條件不變。 假定供給

21、彈性無窮大。 理論把國際收支僅局限于貿(mào)易收支，未考慮勞務(wù)和國際資本流動(dòng)。 彈性的估計(jì)復(fù)雜，使理論的應(yīng)用有技術(shù)困難。局限J曲線效應(yīng)即使貨幣貶值滿足馬歇爾-勒納條件，貨幣貶值帶來的經(jīng)常項(xiàng)目改善也需要1年或更長的時(shí)間，而且貶值初期經(jīng)常項(xiàng)目往往伴有惡化現(xiàn)象。3、吸收分析理論1952年由詹姆士愛得華米德和S亞歷山大提出，從國民收入和總需求的角度，系統(tǒng)研究貨幣貶值政策效應(yīng)的宏觀均衡分析。核心觀點(diǎn)該理論建立的基礎(chǔ)是凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，他把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)視為一個(gè)互相聯(lián)系的整體。在這個(gè)整體中最重要的分析指標(biāo)是總供給、總需求、國民收入和就業(yè)總量。主要內(nèi)容：推導(dǎo)過程 國民收入等式：Y = C + I + G + X

22、 M上式經(jīng)移項(xiàng)、整理后， 得：X M = Y (C + I + G)如以B代表國際收支經(jīng)常帳戶差額， 則：B = X M；以A代表國內(nèi)資源的吸收，即國內(nèi)支出總和， 則A = C + I + G將之帶入上式 最終可得： B = Y A含義1）國際收支= 總收入-總吸收總收入大于總吸收時(shí)，國際收支為順差；總收入小于總吸收時(shí)，國際收支為逆差；總收入等于總吸收時(shí)，國際收支平衡。2）國際收支不平衡的根本原因國民收入與國民支出的總量失衡3）國際收支失衡的調(diào)節(jié)手段 順差，減少收入或增加支出 逆差，增加收入或減少支出吸收分析理論的政策主張支出變更政策支出轉(zhuǎn)換政策對(duì)吸收理論的評(píng)價(jià)4、政策配合分析理論1）內(nèi)外均衡

23、的沖突：米德沖突2）政策工具目標(biāo)法則：丁伯根法則3）財(cái)政政策促進(jìn)內(nèi)部均衡 貨幣政策促進(jìn)外部均衡4）財(cái)政政策與貨幣政策德搭配使用第五節(jié) 國際儲(chǔ)備一、國際儲(chǔ)備的含義 1。概念：也稱“官方儲(chǔ)備“，一國貨幣當(dāng)局持有的，用于國際支付、平衡國際收支和維持其貨幣匯率的國際間可以接受的一切資產(chǎn)。 2特點(diǎn)（1）金融管理當(dāng)局持有（2）流動(dòng)性（3） 普遍接受性3.國際儲(chǔ)備的作用 作為干預(yù)資產(chǎn)；彌補(bǔ)國際收支逆差；信用保證國際儲(chǔ)備與國際清償力的區(qū)別與聯(lián)系國際清償能力是一國現(xiàn)有的對(duì)外清償能力和可能有的對(duì)外清償能力之和。一國的自有儲(chǔ)備(亦稱第一線儲(chǔ)備)與借入儲(chǔ)備(亦稱第二儲(chǔ)備)的總和。二、國際儲(chǔ)備的構(gòu)成1.黃金儲(chǔ)備 2.外

24、匯儲(chǔ)備 外匯儲(chǔ)備是當(dāng)今國際儲(chǔ)備中的主體。 3.在基金組織的儲(chǔ)備地位（頭寸） 4.特別提款權(quán) （SDR）2010年世界主要國家和地區(qū)黃金儲(chǔ)備量國家和地區(qū)各國黃金儲(chǔ)備藏在哪？ 資料來源：http:/world/2010-12/02/c_12840132.htm中國的黃金都存在紐約？ 紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行被認(rèn)為是目前世界最大的黃金貯藏地，保存的黃金占世界總量的1/4，大約5000至7000噸之間。美國的黃金不都藏在這里，分散在美境內(nèi)幾處。位于肯塔基州路易維爾幾十英里外的諾克斯堡美軍基地被認(rèn)為存放著美國黃金的一半。美國戰(zhàn)略界還流傳著另一種觀點(diǎn)：歐洲國家把黃金存放在美國是因?yàn)閾?dān)心“前蘇聯(lián)”以及現(xiàn)在的俄羅斯會(huì)

25、“入侵歐洲”。 中國的黃金分別儲(chǔ)藏在上海、北京以及瑞士。瑞士銀行被認(rèn)為有可能是更大的黃金儲(chǔ)藏地。瑞士的黃金儲(chǔ)藏地之一是伯爾尼瑞士聯(lián)邦政府大樓和聯(lián)邦議會(huì)大廈前面廣場(chǎng)地下深達(dá)百米的防核彈掩體。 黃金爭(zhēng)奪戰(zhàn)悄然上演 “黃金當(dāng)?shù)馈钡臍v史將重演？2、外匯儲(chǔ)備資料來源：/wiki/各國外匯儲(chǔ)備列表 3、在IMF中的儲(chǔ)備頭寸（普通提款權(quán)）一國在IMF的儲(chǔ)備頭寸包括：（1）會(huì)員國向IMF認(rèn)繳份額中25%的黃金或可兌換貨幣部分。 （2）IMF為滿足會(huì)員國借款需要而使用掉的本國貨幣。 （3）IMF向該國借款的凈額，也構(gòu)成為該會(huì)員國對(duì)IMF的債權(quán)。4、IMF分配的特別提款權(quán)（SDR）特別提款權(quán)（Special Dr

26、awing Rights, SDR)： 國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記帳單位，亦稱“紙黃金(Paper Gold)”。它是基金組織分配給會(huì)員國的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國在發(fā)生國際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲(chǔ)備。 中國在IMF的份額為63692億美元特別提款權(quán)（約合83億美元），在IMF的份額位次為第8位。而美國以371.493億特別提款權(quán)作為最大份額成員 特別提款權(quán)（Special Drawing Rights, SDR) 國際貨幣基金組織分配給成員國的一種用來補(bǔ)充現(xiàn)有儲(chǔ)備資產(chǎn)的手

27、段。一種有黃金保值的記賬單位，創(chuàng)設(shè)時(shí)每一單位含金量為0.888671克，與當(dāng)時(shí)的美元等值。 由基金組織根據(jù)各成員國上年年底在基金組織繳納的份額按同一百分比進(jìn)行分配。成員國可把分配到的特別提款權(quán)，與黃金、美元一起作為自己的儲(chǔ)備。 基金組織用各成員國名義開立特別提款權(quán)賬戶，辦理有關(guān)收付業(yè)務(wù)。當(dāng)成員國發(fā)生國際收支逆差時(shí)，可動(dòng)用特別提款權(quán)，把它轉(zhuǎn)讓給另一成員國，換取可兌換貨幣，償付逆差，并可直接用特別提款權(quán)償還基金組織的貸款。 成員國可以實(shí)際動(dòng)用的特別提款權(quán)數(shù)額，平均不能超過其全部分配額的70，如果超過，則必須把超支部分贖回。 任何成員國，只要本身愿意，最多可以持有3倍于它本身分配額的特別提款權(quán)。 6

28、. 用來作為一種補(bǔ)充的儲(chǔ)備手段，它同各成員國原來享有的提款權(quán)的不同點(diǎn)在于，后者必須在規(guī)定期限內(nèi)償還基金組織，而特別提款權(quán)則 70無需償還可以繼續(xù)使用下去。特別提款權(quán)為什么受寵？很多國際公約都使用特別提款權(quán)作為標(biāo)準(zhǔn)貨幣，是由于SDR的價(jià)值是透過在國際貿(mào)易中所占比例最大的4種自由兌換貨幣組成，具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，比利用任何一個(gè)單個(gè)會(huì)員國的貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)貨幣可能給其它會(huì)員國造成的風(fēng)險(xiǎn)都小。超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣取代美元？周小川：關(guān)于改革國際貨幣體系的思考 倫敦G20峰會(huì)前夕，央行行長周小川連續(xù)兩天在央行官方網(wǎng)站發(fā)表文章，倡議將IMF(國際貨幣基金組織)的特別提款權(quán)(SDR)，發(fā)展為超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣，并逐步替換現(xiàn)有

29、儲(chǔ)備貨幣即美元。 周小川認(rèn)為，通過創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲(chǔ)備貨幣，才能避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國際貨幣體系改革的理想目標(biāo)。 周小川指出，超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣不僅克服了主權(quán)信用貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，也為調(diào)節(jié)全球流動(dòng)性提供了可能。當(dāng)一國主權(quán)貨幣不再作為全球貿(mào)易的尺度和參照基準(zhǔn)時(shí)，該國匯率政策對(duì)失衡的調(diào)節(jié)效果會(huì)大大增強(qiáng)。這些能極大地降低未來危機(jī)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)危機(jī)處理的能力。 但周小川同時(shí)也表示，應(yīng)當(dāng)著力推動(dòng)SDR（特別提款權(quán)）的分配。這需要各成員國政治上的積極配合，特別是應(yīng)盡快通過1997年第四次章程修訂及相應(yīng)的SDR分配決議，以使1981年后加入的成員國也能享受

30、到SDR的好處。由基金組織集中管理成員國的部分儲(chǔ)備，不僅有利于增強(qiáng)國際社會(huì)應(yīng)對(duì)危機(jī)、維護(hù)國際貨幣金融體系穩(wěn)定的能力，更是加強(qiáng)SDR作用的有力手段。國際儲(chǔ)備的來源 1、收購黃金 2、國際收支順差經(jīng)常項(xiàng)目的順差、資本項(xiàng)目的順差3、中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)取得的外匯 三、國際儲(chǔ)備管理1、規(guī)模管理 適度規(guī)模管理影響國際儲(chǔ)備適度規(guī)模的因素適度規(guī)模的上下限和三個(gè)衡量指標(biāo)2、結(jié)構(gòu)管理 （1）“三性”要求（2）黃金儲(chǔ)備管理（3）外匯儲(chǔ)備管理(一) 國際儲(chǔ)備適度規(guī)模的確定1、影響國際儲(chǔ)備適度規(guī)模德因素（1）國際收支逆差的規(guī)模和發(fā)生頻繁性（2）國際收支調(diào)節(jié)政策的成本和效率國際儲(chǔ)備最重要的作用是可以避免或緩沖其采取不利于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國際收支調(diào)節(jié)政策，如削減進(jìn)口、提高利率、法定貶值。（3）匯率制度的選擇 如果采取固定匯率制，就需要較多的儲(chǔ)備，以應(yīng)付國際收支可能產(chǎn)生的巨額逆差或外匯市場(chǎng)上的投機(jī)。若實(shí)行浮動(dòng)匯率制，則對(duì)匯率波動(dòng)的容忍程度大，其國際儲(chǔ)備的持有量可相對(duì)較低。（4）融資能力（5）外經(jīng)濟(jì)合作和國際政策協(xié)調(diào)2、國際儲(chǔ)備規(guī)模上下限的確定國際儲(chǔ)備規(guī)模的下限又稱經(jīng)常儲(chǔ)備量，是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的臨界制約點(diǎn)，其數(shù)量應(yīng)能保證該國最低限度進(jìn)口貿(mào)易總量所必需的對(duì)外支付要求，低于這一水平就可能引發(fā)國際支付危機(jī)。 其上限應(yīng)是可以應(yīng)付該國最高經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、緩和任何偶發(fā)事件對(duì)國際儲(chǔ)備資產(chǎn)需求時(shí)的規(guī)模