證券從業(yè)資格考試《證券投資顧問業(yè)務(wù)》試題及答案解析匯總

1、證券從業(yè)資格考試證券投資顧問業(yè)務(wù)試題及答案解析匯總1.多重負(fù)債下的組合免疫策略組合應(yīng)滿足的條件有（ ）。證券組合的久期與負(fù)債的久期相等組合內(nèi)各種債券的久期的分布必須比負(fù)債的久期分布更廣債券組合的現(xiàn)金流現(xiàn)值必須與負(fù)債的現(xiàn)值相等債券組合的現(xiàn)金流現(xiàn)值必須與負(fù)債的現(xiàn)值不相等A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:多重負(fù)債下的組合免疫策略，組合應(yīng)滿足以下條件：證券組合的久期與負(fù)債的久期相等；組合內(nèi)各種債券的久期的分布必須比負(fù)債的久期分布更廣；債券組合的現(xiàn)金流現(xiàn)值必須與負(fù)債的現(xiàn)值相等。在上述三個條件滿足的情況下，用數(shù)學(xué)規(guī)劃的方法求得規(guī)避風(fēng)險最小化的債券組合。2.中國的個人所得稅制規(guī)定的應(yīng)稅所得不包括

2、（ ）。A.特許權(quán)使用費所得B.對企業(yè)事業(yè)單位的承保經(jīng)營、承租經(jīng)營所得C.財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得D.保險賠款【答案】:D【解析】:D項，保險賠款屬于免稅所得。3.公司行業(yè)地位分析的側(cè)重點是（ ）。A.對公司所在行業(yè)的成長性分析B.對公司在行業(yè)中的競爭地位分析C.對公司所在行業(yè)的生命周期分析D.對公司所在行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析【答案】:B【解析】:行業(yè)地位分析的目的是判斷公司在所處行業(yè)中的競爭地位。公司的行業(yè)地位決定了其盈利能力是高于還是低于行業(yè)平均水平，決定了其在行業(yè)內(nèi)的競爭地位。4.假設(shè)有一款固定收益類理財產(chǎn)品，理財期限為6個月，理財期間固定收益為年收益率3.00%。客戶小王購買該產(chǎn)品30000元，則6個

3、月到期時，該投資者連本帶利共可獲得（ ）元。A.30000B.30180C.30225D.30450【答案】:D【解析】:該投資者連本帶利共可獲得：30000（13.00%/2）30450（元）。5.完全壟斷可分為（ ）。自然完全壟斷政府完全壟斷機構(gòu)完全壟斷私人完全壟斷A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:完全壟斷型市場是指獨家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個行業(yè)的市場完全處于一家企業(yè)所控制的市場結(jié)構(gòu)。特質(zhì)產(chǎn)品是指那些沒有或缺少相近的替代品的產(chǎn)品。完全壟斷可分為兩種類型：政府完全壟斷，通常在公用事業(yè)中居多，如國有鐵路、郵電等部門；私人完全壟斷，如根據(jù)政府授予的特許專營，或根據(jù)專利生產(chǎn)

4、的獨家經(jīng)營以及由于資本雄厚、技術(shù)先進而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營。6.在生命周期內(nèi)，個人或家庭決定其目前的消費和儲蓄需要綜合考慮的因素有（ ）。退休時間現(xiàn)在收入可預(yù)期的工作將來收入A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:生命周期理論對人們的消費行為提供了全新的解釋，該理論指出，自然人是在相當(dāng)長的期間內(nèi)對個人的儲蓄消費行為做出計劃，以實現(xiàn)生命周期內(nèi)收支的最佳配置，即考慮其當(dāng)期、將來的收支以及可預(yù)期的工作、退休時間等諸多因素，以決定目前的消費和儲蓄，并保證其消費水平處于預(yù)期的平穩(wěn)狀態(tài)，而不至于出現(xiàn)大幅波動。7.下列各項中，反映公司償債能力的財務(wù)比率指標(biāo)有（ ）。營業(yè)成本/平均存貨（流動資產(chǎn)存

5、貨）/流動負(fù)債營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/流動負(fù)債A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:項是存貨周轉(zhuǎn)率的計算公式，存貨周轉(zhuǎn)率是反映公司營運能力的指標(biāo)；、兩項分別是速動比率和流動比率的計算公式，反映公司變現(xiàn)能力，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵指標(biāo)；項是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算公式，反映公司營運能力。8.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具的種類包括（ ）。股票期貨股票期權(quán)股票指數(shù)期貨股票指數(shù)期權(quán)A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。9.基本分析流派是指

6、以（ ）作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。宏觀經(jīng)濟形勢行業(yè)特征地區(qū)特征上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:基本分析流派是指以宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)特征及上市公司的基本財務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派，是目前西方投資界的主流派別。10.存貨周轉(zhuǎn)率不取決于（ ）。A.期初存貨B.主營業(yè)務(wù)成本C.期末存貨D.主營業(yè)務(wù)收入【答案】:D【解析】:存貨周轉(zhuǎn)率是營業(yè)成本被平均存貨所除得到的比率，即存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)?！盃I業(yè)成本”來自利潤表，“平均存貨”為期初存貨與期末存貨的平均數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價公司購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的

7、綜合性指標(biāo)。11.現(xiàn)金管理是對現(xiàn)金和流動資產(chǎn)的日常管理，其目的不在于（ ）。A.滿足日常的、周期性支出的需求B.滿足應(yīng)急資金的需求C.滿足目前消費的需求D.滿足財富積累與投資獲利的需求【答案】:C【解析】:現(xiàn)金管理的目的可歸納為：滿足日常的、周期性支出的需求；滿足財富積累與投資獲利的需求；滿足應(yīng)急資金的需求；滿足未來消費的需求。12.下列關(guān)于現(xiàn)金預(yù)算的控制，說法正確的是（ ）。A.認(rèn)知需要等于消費動機加上儲蓄動機B.認(rèn)知需要等于消費動機加上開源節(jié)流的努力方向C.認(rèn)知需要等于投資動機加上開源節(jié)流的努力方向D.認(rèn)知需要等于儲蓄動機加上開源節(jié)流的努力方向【答案】:D【解析】:認(rèn)知需要是儲蓄的動力，開

8、源或節(jié)流產(chǎn)生儲蓄。通過合理的工作安排，增加家庭收入，將“衣、食、住、行、教育、娛樂”中支出較高的部分作為節(jié)約支出的重點控制項目。認(rèn)知需要的計算公式為：認(rèn)知需要儲蓄動機開源節(jié)流的努力方向。13.RSI的應(yīng)用法則包括（ ）。根據(jù)RSI的取值大小判斷行情兩條或多條RSI曲線的聯(lián)合使用從RSI的曲線形狀判斷行情從RSI與股價的背離程度方面判斷行情A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:RSI的運用法則，主要有以下的四條：根據(jù)RSI的取值判斷市場行情；兩條或多條RSI曲線聯(lián)合使用；從RSI的曲線形狀判斷行情；從RSI與股價的背離程度方面判斷行情。14.高原期的理財活動包括（ ）。A.量入節(jié)出、攢首

9、付款B.收入增加、籌退休金C.負(fù)擔(dān)減輕、準(zhǔn)備退休D.享受生活規(guī)劃、遺產(chǎn)【答案】:C【解析】:高原期對應(yīng)的年齡階段約5560歲。這個時期基本上沒有大額支出，也沒有債務(wù)負(fù)擔(dān)，財富積累到了最高峰，為未來的生活奠定一定的基礎(chǔ)，主要的理財活動是負(fù)擔(dān)減輕、準(zhǔn)備退休。15.下列關(guān)于行業(yè)幼稚期的說法，正確的有（ ）。這一階段的企業(yè)投資顯現(xiàn)“高風(fēng)險、低收益”這一階段，投資于該行業(yè)的公司數(shù)量較少處于幼稚期的行業(yè)更適合于風(fēng)險投資者和創(chuàng)業(yè)投資者處于幼稚期的行業(yè)更適合于穩(wěn)健的投資者A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:處于幼稚期的企業(yè)，由于較高的產(chǎn)品成本和價格與較小的市場需求之間的矛盾使得創(chuàng)業(yè)公司面臨很大的市場

10、風(fēng)險，而且還可能因財務(wù)困難而引發(fā)破產(chǎn)風(fēng)險。因此，這類企業(yè)更適合投機者和創(chuàng)業(yè)投資者。16.下列有關(guān)通貨膨脹對證券市場的影響，說法正確的是（ ）。溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小，通貨膨脹提高了債券的必要收益率，從而引起債券價格下跌如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內(nèi)持續(xù)，而經(jīng)濟處于景氣階段，產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長，那么股價也將持續(xù)上升通貨膨脹不僅產(chǎn)生經(jīng)濟影響，還可能產(chǎn)生社會影響，并影響投資者的心理和預(yù)期，從而對股價產(chǎn)生影響通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性，也使得企業(yè)未來經(jīng)營狀況具有更大的不確定，從而增加證券投資的風(fēng)險A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:除了、四項外，通貨膨脹對

11、證券市場的影響還包括：嚴(yán)重的通貨膨脹將嚴(yán)重扭曲經(jīng)濟，加速貨幣貶值，這時人們將會囤積商品、購買房屋等進行保值；政府往往不會長期容忍通貨膨脹存在，因而必然會使用某些宏觀經(jīng)濟政策工具來抑制通貨膨脹；通貨膨脹時期，并不是所有價格和工資都按同一比率變動，而是相對價格發(fā)生變化；長期嚴(yán)重的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境，股價將受大環(huán)境影響而下跌。17.某理財計劃采用純經(jīng)濟的手段，利用價格杠桿，將稅負(fù)轉(zhuǎn)給消費者或轉(zhuǎn)給供應(yīng)商或自我消轉(zhuǎn)，且其具備純經(jīng)濟行為、以價格為主要手段、不影響財政收入、促進企業(yè)改善管理和改進技術(shù)的主要特點。這句話描述的是稅收規(guī)劃中的哪一類？（ ）A.避稅規(guī)劃B.節(jié)稅規(guī)劃C.轉(zhuǎn)嫁規(guī)劃D.綜

12、合規(guī)劃【答案】:C【解析】:稅收規(guī)劃可分為：避稅規(guī)劃、節(jié)稅規(guī)劃和轉(zhuǎn)嫁規(guī)劃三類。理財規(guī)劃中采用純經(jīng)濟手段，利用價格杠桿，將稅負(fù)轉(zhuǎn)給消費者或供應(yīng)商或自我消轉(zhuǎn)的規(guī)劃，屬于稅收規(guī)劃中的轉(zhuǎn)嫁規(guī)劃。18.貨幣政策中介目標(biāo)選擇的標(biāo)準(zhǔn)包括（ ）?？蓽y性可控性流動性相關(guān)性A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:我國貨幣政策的傳導(dǎo)機制，經(jīng)歷了從直接傳導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯觽鲗?dǎo)、間接傳導(dǎo)的雙重傳導(dǎo)，并逐步過渡到以間接傳導(dǎo)為主的階段。貨幣政策中介目標(biāo)選擇的標(biāo)準(zhǔn)包括可測性、可控性和相關(guān)性。19.關(guān)于證券投資的基本分析法，下列說法錯誤的是（ ）。A.以經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理為依據(jù)B.對決定證券價值及價格

13、的基本要素進行分析C.是根據(jù)證券市場自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法D.評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議【答案】:C【解析】:證券投資的分析方法有基本分析法和技術(shù)分析法。其中，技術(shù)分析法是根據(jù)證券市場自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法。20.假設(shè)市場中存在一張面值為1000元，息票率為7%（每年支付一次利息），存續(xù)期為2年的債券，當(dāng)投資者要求的必要投資回報率為10%時，投資該債券第一年的當(dāng)期收益率為（ ）。A.5.00%B.10.00%C.7.38%D.3.52%【答案】:C【解析】:第一年的利息收入為：C10007%70（元），第一年的債券理論價格為：P1070/（110

14、%）270/（110%）947.9（元）。所以，該債券第一年的當(dāng)期收益率為：YC/P100%70/947.9100%7.38%。21.在資本資產(chǎn)定價模型中，資本市場沒有摩擦的假設(shè)是指（ ）。交易沒有成本不考慮對紅利、股息及資本利得的征稅信息在市場中自由流動市場只有一個無風(fēng)險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:資本市場沒有摩擦，“摩擦”是指市場對資本和信息自由流動的阻礙。因此，該假設(shè)意味著：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股息及資本利得的征稅；信息在市場中自由流動；任何證券的交易單位都是無限可分的；市場只有一個無風(fēng)險借貸利率；在借貸和賣空上沒

15、有限制。22.市場組合方差是市場中每一證券（或組合）協(xié)方差的（ ）。A.加權(quán)平均值B.調(diào)和平均值C.算術(shù)平均值D.幾何平均值【答案】:A【解析】:市場組合方差是市場中每一證券（或組合）協(xié)方差的加權(quán)平均值，加權(quán)值是單一證券（或組合）的投資比例。23.某5年期債券，面值為100元，票面利率為10%，單利計息，市場利率為10%，到期一次還本付息，則該債券的麥考利久期為（ ）年。A.3B.3.5C.4D.5【答案】:D24.對客戶進行風(fēng)險承受能力評估的依據(jù)主要包括（ ）。財務(wù)狀況風(fēng)險認(rèn)識流動性要求投資經(jīng)驗A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:風(fēng)險承受能力評估依據(jù)主要包括客戶年齡、財務(wù)狀況、投資

16、經(jīng)驗、投資目的、收益預(yù)期、風(fēng)險偏好、流動性要求、風(fēng)險認(rèn)識以及風(fēng)險損失承受程度等。25.某電器商城進行清倉大甩賣，宣稱價值1萬元的商品，采取分期付款的方式，3年結(jié)清，假設(shè)利率為12%的單利。該商品每月付款額為（ ）元。A.369B.374C.378D.381【答案】:C【解析】:本題相當(dāng)于以12%的年利率借款10000元，3年付清。欠款為：10000100000.12313600（元）；每月付款為：13600/36378（元）。26.在無風(fēng)險收益率為5%、市場期望收益率為12%的條件下：A證券的期望收益率為10%，系數(shù)為1.1；B證券的期望收益率為17%，系數(shù)為1.2，那么投資者可以買進哪一個證

17、券？（ ）A.A證券B.B證券C.A證券或B證券D.A證券和B證券【答案】:B【解析】:根據(jù)CAPM模型，A證券：5%（12%5%）1.112.7%，因為12.7%10%，所以A證券價格被高估，應(yīng)賣出；B證券：5%（12%5%）1.213.4%，因為13.4%17%，所以B證券價格被低估，應(yīng)買進。27.證券公司應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一組織回訪客戶，對新開戶客戶應(yīng)當(dāng)在_個月內(nèi)完成回訪，對原有客戶的回訪比例應(yīng)當(dāng)不低于上年末客戶總數(shù)（不含休眠賬戶及中止交易賬戶客戶）的_。（ ）A.2；10%B.1；15%C.2；15%D.1；10%【答案】:D【解析】:證券公司應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一組織回訪客戶，對新開戶客戶應(yīng)當(dāng)在1個月內(nèi)完成回

18、訪，對原有客戶的回訪比例應(yīng)當(dāng)不低于上年末客戶總數(shù)的10%?？蛻艋卦L應(yīng)當(dāng)留痕，相關(guān)資料應(yīng)當(dāng)保存不少于3年。28.某企業(yè)某會計年度的資產(chǎn)負(fù)債率為60%，則該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為（ ）。A.40%B.66.6%C.150%D.60%【答案】:C【解析】:資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額60%，產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/股東權(quán)益負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額負(fù)債總額）1/（資產(chǎn)總額/負(fù)債總額1）1/（1/60%1）150%。29.已知某公司某年的財務(wù)數(shù)據(jù)如下：應(yīng)收賬款500000元，流動資產(chǎn)860000元，固定資產(chǎn)2180000元，存貨300000元，短期借款460000元，流動負(fù)債660000元。根據(jù)以上數(shù)據(jù)可以計算出（ ）

19、。速動比率為0.85流動比率為1.30存貨周轉(zhuǎn)率為4.42次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5.26次A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:速動比率（流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債（860000300000）/6600000.85；流動比率流動資產(chǎn)/流動負(fù)債860000/6600001.30；存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本/平均存貨；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款，但題目中沒有給出營業(yè)成本及營業(yè)收入金額，因此無法計算存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。30.根據(jù)證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對證券投資顧問向客戶提供投資建議的（ ）予以記錄留存。具體內(nèi)容方式依據(jù)時間A.、B.、C.、D.、【答

20、案】:C【解析】:根據(jù)證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定第二十八條，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣、協(xié)議簽訂、服務(wù)提供、客戶回訪、投訴處理等環(huán)節(jié)實行留痕管理。向客戶提供投資建議的時間、內(nèi)容、方式和依據(jù)等信息，應(yīng)當(dāng)以書面或者電子文件形式予以記錄留存。31.關(guān)于支撐線和壓力線，以下說法錯誤的是（ ）。A.股價停留的時間越長，這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大B.伴隨的成交量越大，這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大C.伴隨的成交量越小，這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大D.離現(xiàn)在越近，這個支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大【答案】:C【解析】:股價停留的時間越長、伴隨的成交量越大、離

21、現(xiàn)在越近，則支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大；反之就越小。組合型32.關(guān)于周期性行業(yè)的特征的說法，正確的是（ ）。A.在大多數(shù)年份中該行業(yè)的年增長率都低于國民經(jīng)濟綜合指標(biāo)的年增長率B.如果在國民經(jīng)濟繁榮階段，行業(yè)的銷售額也逐年同步增長；或是在國民經(jīng)濟處于衰退階段時行業(yè)的銷售額也下降C.如果在國民經(jīng)濟繁榮階段，行業(yè)的銷售額逐年下降；或是在國民經(jīng)濟處于衰退階段時行業(yè)的銷售額逐年上升D.在大多數(shù)年份中該行業(yè)的年增長率都高于國民經(jīng)濟綜合指標(biāo)的年增長率【答案】:B【解析】:周期性行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟周期緊密相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟處于上升時期，這些行業(yè)會緊隨其擴張；當(dāng)經(jīng)濟衰退時，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益

22、的變化幅度往往會在一定程度上夸大經(jīng)濟的周期性。33.下列說法中錯誤的是（ ）。A.分析師通過自身分析研究得出的有關(guān)上市公司經(jīng)營狀況的判斷屬于內(nèi)幕信息B.公司調(diào)研是基本分析的重要環(huán)節(jié)C.公司調(diào)研的對象并不限于上市公司本身D.上市公司在接受調(diào)研的過程中不得披露任何未公開披露的信息【答案】:A【解析】:分析師通過自身分析研究而得出的有關(guān)上市公司經(jīng)營狀況的判斷不屬內(nèi)幕信息，可以向客戶披露。內(nèi)幕消息是指所有非公開的公司消息，如未來的投資項目、公司政策等，一般只有公司內(nèi)部高層人員能獲得。34.按年齡層把生涯規(guī)劃比照家庭生命周期分為六個階段，其中最重要的理財活動是收入增加、籌集退休金的時期是（ ）。A.穩(wěn)定

23、期B.維持期C.高原期D.退休期【答案】:B【解析】:維持期最重要的理財活動是收入增加、籌集退休金。A項，穩(wěn)定期的理財活動是償還房貸、籌教育金；C項，高原期的理財活動是負(fù)擔(dān)減輕、準(zhǔn)備退休；D項，退休期的理財活動是享受生活、規(guī)劃遺產(chǎn)。35.關(guān)于久期公式dP/dyDP/（1y），下列各項理解正確的是（ ）。A.久期越長，價格的變動幅度越大B.價格變動的幅度與久期的長短無關(guān)C.久期公式中的D為修正久期D.收益率與價格同向變動【答案】:A【解析】:當(dāng)市場利率發(fā)生變化時，固定收益產(chǎn)品的價格將發(fā)生反比例的變動，其變動幅度取決于久期的長短，久期越長，其變動幅度也就越大。久期公式中的D為麥考利久期，修正久期為

24、D/（1y），y表示市場利率。36.指數(shù)化投資策略是（ ）的代表。A.戰(zhàn)術(shù)性投資策略B.戰(zhàn)略性投資策略C.被動型投資策略D.主動型投資策略【答案】:C【解析】:現(xiàn)實中，主動策略和被動策略是相對而言的，在完全主動和完全被動之間存在廣泛的中間地帶，通常將指數(shù)化投資策略視為被動投資策略的代表。37.證券組合的分類通常以組合的投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)。以美國為例，證券組合可分為（ ）。收入型增長型貨幣市場型指數(shù)化型A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:證券組合是指個人或機構(gòu)投資者所持有的各種有價證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。證券組合按不同的投資目標(biāo)可以分為避稅型、收入型、增長型、收

25、入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數(shù)化型等。38.融資缺口等于（ ）。A.核心貸款平均額存款平均額B.貸款平均額存款平均額C.核心貸款平均額核心存款平均額D.貸款平均額核心存款平均額【答案】:D【解析】:融資缺口由利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負(fù)債之間的差額來表示。商業(yè)銀行在未來特定時段內(nèi)的貸款平均額和核心存款平均額之間的差額構(gòu)成了融資缺口，其公式為：融資缺口貸款平均額核心存款平均額。39.對金融機構(gòu)而言，建立流動性風(fēng)險管理的配套機制至少包括（ ）。將公司經(jīng)濟效益與風(fēng)險管理團隊薪酬激勵直接掛鉤有一個能實現(xiàn)日頻度現(xiàn)金流計量、T1頻度的專業(yè)系統(tǒng)建立一套對流動性波動高度敏感的限額監(jiān)控指標(biāo)體系有一套清晰劃

26、分流動性風(fēng)險管理的責(zé)、權(quán)、利和授權(quán)考核機制A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:流動性風(fēng)險管理實踐的配套機制包括：專業(yè)團隊，即應(yīng)該有一個獨立、專業(yè)的流動性風(fēng)險管理團隊；高效系統(tǒng)，即應(yīng)該有一個能實現(xiàn)日頻度現(xiàn)金流計量、T1頻度的專業(yè)系統(tǒng)；敏感指標(biāo)，即建立一套對流動性波動高度敏感的限額監(jiān)控指標(biāo)體系；授權(quán)考核，即清晰劃分流動性風(fēng)險管理的責(zé)、權(quán)、利和授權(quán)考核機制。40.下列關(guān)于速動比率的說法，錯誤的是（ ）。A.影響速動比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力B.低于1的速動比率是不正常的C.季節(jié)性銷售可能會影響速動比率D.應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于1【答案】:B【解析】:通常認(rèn)為正

27、常的速動比率為1，低于1的速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。但因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動比率是很正常的。41.在復(fù)利計算時，一定時期內(nèi)復(fù)利計算的周期越短，頻率越高，那么（ ）。A.現(xiàn)值越大B.存儲的金額越大C.實際利率更小D.終值越大【答案】:D【解析】:根據(jù)周期性復(fù)利終值計算公式FVPV（1r/m）mn，其中，m為1年中復(fù)利的計算次數(shù)，n為年數(shù)。可見，復(fù)利的計算周期越短，頻率越高，m越大，終值越大。42.下列各項中，（ ）是對指數(shù)成分股按照某種標(biāo)準(zhǔn)進行分類，然后按照權(quán)重選擇股票構(gòu)建組合。A.分類

28、市值加權(quán)法B.最優(yōu)市值加權(quán)法C.分層市值加權(quán)法D.完全市值加權(quán)法【答案】:C【解析】:分層市值加權(quán)法就是首先對指數(shù)成分股按照某種標(biāo)準(zhǔn)進行分類，然后在每個分類中再度按照權(quán)重選取前幾位的股票構(gòu)建模擬組合。分類通常按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)劃分。43.收益質(zhì)量分析指（ ）。分析收益與股價之間的關(guān)系分析會計收益與現(xiàn)金凈流量的比率關(guān)系分析收益是否真實分析收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系A(chǔ).、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:收益質(zhì)量是指報告收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系。從現(xiàn)金流量表的角度來看，收益質(zhì)量分析主要是分析會計收益與現(xiàn)金凈流量的比率關(guān)系，其主要的財務(wù)比率是營運指數(shù)。營運指數(shù)小于1，說明收益質(zhì)量不夠好。44.下列關(guān)于

29、金融衍生工具的敘述，錯誤的是（ ）。A.無論是哪一種金融衍生工具，都會影響交易者在未來一段時間內(nèi)或未來某時點上的現(xiàn)金流B.基礎(chǔ)工具價格的輕微變動也許就會帶來交易者的大盈大虧C.基礎(chǔ)工具價格的變幻莫測決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性，這是金融衍生工具高風(fēng)險性的重要誘因D.衍生工具的結(jié)算風(fēng)險是指因交易或管理人員的人為錯誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成損失的可能性【答案】:D【解析】:D項，因交易或管理人員的人為錯誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成損失的可能性是衍生工具的運作風(fēng)險。結(jié)算風(fēng)險是指因交易對手無法按時付款或交割帶來的風(fēng)險。45.資本資產(chǎn)定價模型在資源配置方面應(yīng)用時主要考慮的因素有（ ）。無風(fēng)險收

30、益率對市場走勢的預(yù)測值的選擇風(fēng)險溢價A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:在資源配置方面，資本資產(chǎn)定價模型根據(jù)對市場走勢的預(yù)測來選擇具有不同系數(shù)的證券或組合以獲得較高收益或規(guī)避市場風(fēng)險。證券市場線表明，系數(shù)反映證券或組合對市場變化的敏感性，因此：牛市時，應(yīng)選擇高系數(shù)的證券或組合，成倍放大市場收益率，帶來較高的收益；熊市時，應(yīng)選擇低系數(shù)的證券或組合，以減少因市場下跌而造成的損失。46.流動性比率/指標(biāo)是各國監(jiān)管當(dāng)局和商業(yè)銀行廣泛使用的方法之一，下列常用的比率/指標(biāo)表達式正確的有（ ）?，F(xiàn)金頭寸指標(biāo)現(xiàn)金頭寸/總資產(chǎn)核心存款指標(biāo)核心存款/總資產(chǎn)貸款總額與核心存款的比率貸款總額/總資產(chǎn)（核心存

31、款/總資產(chǎn)）大額負(fù)債依賴度（大額負(fù)債短期投資）/（盈利資產(chǎn)短期投資）A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:項，現(xiàn)金頭寸指標(biāo)的表達式應(yīng)為：現(xiàn)金頭寸指標(biāo)（現(xiàn)金頭寸應(yīng)收存款）/總資產(chǎn)。47.機構(gòu)投資者在資金來源、投資目的等方面雖然不相同，但一般具有（ ）的特點。收集和分析信息的能力強可通過適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)組合以分散風(fēng)險只強調(diào)盈利投資資金來源分散而量小A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:各類機構(gòu)投資者的資金來源、投資目的、投資方向雖各不相同，但一般都具有投資的資金量大、收集和分析信息的能力強、注重投資的安全性、可通過有效的資產(chǎn)組合以分散投資風(fēng)險、對市場影響大等特點。48.關(guān)于套利，下列說法

32、中正確的有（ ）。套利只存在于單一資產(chǎn)上套利機會的存在意味著市場處于不均衡狀態(tài)套利機會可以長久地存在下去套利是指人們不需要追加投資就可獲得收益的買賣行為A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:套利是指人們不需要追加投資就可獲得收益的買賣行為。從經(jīng)濟學(xué)的角度講，套利是指人們利用同一資產(chǎn)在不同市場間定價不一致，通過資金的轉(zhuǎn)移而實現(xiàn)無風(fēng)險收益的行為。套利組合理論認(rèn)為，當(dāng)市場上存在套利機會時，投資者會不斷進行套利交易，直到套利機會消失為止，此時證券的價格即為均衡價格，市場也就進入均衡狀態(tài)。49.證券組合管理的基本步驟包括（ ）。確定證券投資政策進行證券投資分析構(gòu)建證券投資組合投資組合的修正與業(yè)績

33、評估A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:證券組合管理的基本步驟：確定證券投資政策，包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模、投資對象、投資策略和措施等；進行證券投資分析，是指對個別證券或證券組合的具體特征進行的考察分析；構(gòu)建證券投資組合，主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例；投資組合的修正，實際上是定期重溫前三步的過程；對證券投資組合進行業(yè)績評估，通過定期對投資組合進行業(yè)績評估來評價投資的表現(xiàn)。50.下列選項屬于期末年金的是（ ）。A.生活費支出B.教育費支出C.房租支出D.房貸支出【答案】:D【解析】:根據(jù)等值現(xiàn)金流發(fā)生的時間點的不同，年金可以分為期初年金和期末年金。期初年金即現(xiàn)金

34、流發(fā)生在當(dāng)期期初，比如說生活費支出、教育費支出、房租支出等；期末年金即現(xiàn)金流發(fā)生在當(dāng)期期末，比如說房貸支出等。51.在現(xiàn)金、消費和債務(wù)管理中，家庭有效債務(wù)管理需要考慮的因素包括（ ）。還款能力家庭現(xiàn)有經(jīng)濟實力合理選擇貸款種類及擔(dān)保方式家庭貸款需求A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:除、四項外，在現(xiàn)金、消費和債務(wù)管理中，還需要考慮的因素包括：選擇貸款期限與首期用款及還貸方式；信貸策劃特殊情況的處理；預(yù)期收支情況。52.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義包括（ ）。有效的股東大會制度流通股股權(quán)適度集中降低股權(quán)集中度股權(quán)的流通性A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：降

35、低股權(quán)集中度，改變“一股獨大”局面；流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用；股權(quán)的流通性。53.下列公式中，屬于期初年金現(xiàn)值公式的是（ ）。A.PVC/rB.PVC/r11/（1r）r（1r）C.PVC/（rg）D.PVC/（rg）1（1g）/（1r）r【答案】:B【解析】:（期末）年金現(xiàn)值的公式為：PVC/r11/（1r）r，期初年金現(xiàn)值等于期末年金現(xiàn)值的（1r）倍，即：PVBEGC/r11/（1r）r（1r）。54.關(guān)于計息次數(shù)和現(xiàn)值、終值的關(guān)系，下列說法正確的有（ ）。一年中計息次數(shù)越多，其終值就越大一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越小一年中計息次數(shù)越

36、多，其終值就越小一年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越大A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:名義年利率r與有效年利率EAR之間的換算公式為：EAR（1r/m）m1其中，r指名義年利率；EAR指有效年利率；m指一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。m越大，EAR越大，因此終值越大，現(xiàn)值越小。55.如果投資者分別投資75%及25%的資金于市場投資組合及國庫券，則該投資組合的貝塔系數(shù)應(yīng)為（ ）。A.0.25B.1C.0.75D.0【答案】:C【解析】:對任何一個證券組合P，設(shè)其投資于各種證券的比例分別為X1，X2，Xn，則投資組合貝塔系數(shù)的計算公式為：PX11X22Xnn。題中，市場投資組合的貝塔系數(shù)為1，國庫券的為0