2014券商大事記

1、2014券商大事記“有錢，任，性?！边@就是券商的2014年。這一年，券商上市公司股價暴漲暴跌； 這一年中信證券成為亞洲新星，趕超高盛、瑞銀、摩根士丹利，勇奪全球第四大 券商；這一年，宏源證券謝幕，新申萬蓄勢待發(fā)；這一年，前有方正證券合并民 族證券，后有安信證券注入中紡投資、大智慧90億收購湘財證券；這一年，方 正證券股東內斗經常上頭條；這一年，國金證券傭金寶橫空出世，互聯網券商元 年盛大開啟實際上，券商的“任性”我們從來不可預知，只能帶著敬畏虔誠 記錄。券商股“過山車”暴漲暴跌新聞回放：2014年最后兩個月，市場終于領教了券商的力量。11月21日， 央行降息，券商股“一飛沖天”，帶領大盤一路走

2、高。之后十幾個交易日內，“任 性”的券商股繼續(xù)高歌猛進，并帶著金融股集體“起舞”，向市場傳遞出強烈的 “牛市”信號。于是，80后、90后大批入場、眾多股民開通融資融券業(yè)務，多 頭極盡狂歡然而，風云突變，12月9日收盤前一小時，券商板塊忽然暴跌，多只股票 從漲停到跌停，拖累大盤暴跌逾5%。這一偶然性源于12月8日晚間中國證券登記結算有限公司發(fā)布的一個大幅 收緊企業(yè)債券質押回購融資門檻的通知，該通知的一系列規(guī)定大幅加劇機構質押 庫壓力，引發(fā)去杠桿連鎖反應。之后，市場又傳出“證監(jiān)會檢查券商兩融業(yè)務”“券商風控指標松綁” “券商牌照放開” “大股東減持”等一系列消息，股票市 場也因此急漲急跌。12月2

3、4日，券商股不知又為何暴跌，中信證券、海通證券 等大公司幾近跌停，廣大散戶再次成為股價重挫的買單者。記者點評：行情總是在絕望中產生，在猶豫中上漲，在瘋狂中死亡？此次行 情券商股集中的融資融券資金最多，振幅也最大。牛市行情有沒有結束我們不得 而知，但券商股單兵突進暴漲暴跌著實讓人肝顫。中信證券市值暴漲稱霸亞洲新聞回放：在經歷了一輪124.32%的暴漲后，A股券商“一哥”中信證券迎 來了一個新的歷史時刻一一12月17日收盤，中信證券總市值3608億元，約合 582.5億美元，僅次于高盛、瑞銀、摩根士丹利，位居全球第四位；且遠超昔日 亞洲第一券商野村證券，摘取亞洲券商的新桂冠。但另外一組數據卻讓不少

4、投資者擔憂：17日收盤，中信靜態(tài)市盈率為68.85 倍，動態(tài)市盈率也高達42.35倍。即便是市場普遍預期的券商明年業(yè)績翻番得以 實現，中信證券的市盈率也處在20倍以上。還有一點不得不提，2013年中信證 券營收額不敵高盛零頭，凈利也只有高盛的10%。記者點評：盡管在中國股市里有錢就可以任，性，但有些事情還真不是有錢就 一定能辦成。中信證券在市值稱霸亞洲之后，如何在競爭力盈利能力上更上一層 樓，才是真正的考驗。宏源證券謝幕新聞回放：首家作別A股的上市券商宏源證券于12月10日啟動停牌，以籌 備換股吸并事宜，隨后靜待換股吸并主體一一申銀萬國亮相A股市場。雖然前 一個交易日適逢市場大跌，證券板塊遭到

5、血洗，但宏源證券在A股的最后一秀 依然表現出色，以8.73%的漲幅完成“告別秀”。事實上，在告別A股之前的6 個交易日，宏源證券從17.41元一路漲至30.50元，累計漲幅達到了 75.19%而 資金蜂擁的背后無疑賭的是申銀萬國上市后股價能大幅上漲。記者點評：申萬、宏源吸收合并是匯金系的“內婚”，重組方案也兼顧了各 方利益，因此其組建新公司的阻力不會太大。不過，除了經營情況外，還要觀察 證券行業(yè)的估值變化、新公司的整合效果以及它成長為金融控股平臺的可能性。海通證券“入亞入歐”擴張新聞回放：從原來的中小券商到如今行業(yè)第二，并購、整合成為海通證券發(fā) 展壯大的主要方式。如今，正在積極布局海外業(yè)務的海

6、通證券依然延續(xù)其成長模 式，2014年，其先后宣布收購亞洲獨立股票研究機構Japaninve和圣靈投資銀行 （BESI）。不過，市場對于海通收購BESI的后續(xù)情）兄并不看好。除了所購標的 資產不佳外，后續(xù)的業(yè)務和人員整合也被廣泛質疑，瑞銀證券還因此將海通評級 降至中性。記者點評：投資銀行業(yè)的歷史上不乏失敗的并購，文化沖突、集體出走和巨 額虧損的案例不是個案。但此次收購BESI的成本看起來也不是不能夠控制，對 海通而言，這仍然是其建立國際網絡相對低風險的一條路徑。方正證券股東內斗升級新聞回放：12月22日，網絡上關于“方正集團負債600億，已經被銀行停 貸”的消息“飛”得人心惶惶，同時“現身”的

7、還有北大向央行的求助函，以及 方正集團的澄清申明。很輕易地，市場就聯想到了近日與方正集團“斗”得不可 開交的政泉控股。一個是方正證券的大股東，一個是二股東，方正集團與政泉控 股，由最開始的隔空對抗，到中期的互相舉報，如今，方正證券已經身陷連環(huán)訴 訟，其對民族證券的整合也因此受累。記者點評：一場越演越烈的內斗，夾雜著越發(fā)聳人聽聞的爆料。然而，股東 內斗是資本市場從來都沒有間斷過的“戲碼”，最后的結果往往是：公司業(yè)績乏 善可陳，公司股票跌跌不休。話說回來，大股東們最終“大不了魚死網破”，可 小散小戶呢？安信證券曲線上市新聞回放：中紡投資11月17日披露重大資產重組方案，獲注安信證券100% 股份，

8、對價高達182.72億元，成為券商上市最新一案。有意思的是，由于屬于同 一控制人下的資產注入行為，本次重組未認定構成借殼。但是，從安信證券近幾 年的發(fā)展軌跡看，借此重組曲線IPO意圖明顯。去年年底剛剛入主的實際控制人 國家開發(fā)投資公司，短時間將資產注入自己旗下的上市公司，讓人噓唏。不過， 12月2日晚，中紡投資公告，國務院國資委已原則同意其資產重組暨配套融資 的總體方案。記者點評：券商上市近年成為趨勢，除了“彎道超車”的券商外，還有不少 券商正在尋求IPO上市。但受限于證監(jiān)會對名額的限制，所以許多公司等不起 IPO,會尋找別的路徑，借殼上市就是現階段的一種折中方法。但從資本市場長 遠的健康發(fā)展

9、來說，企業(yè)還是要發(fā)展自己的良性資產盈利模式，憑自己的本事上市。大智慧擬90億元收購湘財證券新聞回放：8月12日晚，市場風傳的大智慧收購湘財證券的傳聞靴子落地。 大智慧發(fā)布公告稱，擬通過向湘財證券全體股東非公開發(fā)行大智慧股份及支付現 金的方式購買湘財證券100%的股份。本次交易作價不超過90億元。值得注意的 是，湘財證券大股東新湖控股也通過此次收購，增加了在大智慧的話語權。令市 場擔憂的是，從大智慧近兩年經營情況來看，即使將2012年的巨虧拋諸腦后， 2013年的業(yè)績也勉強達標，雖然在當年扭虧為盈，但扣除非經常性損益后凈利 潤實際仍為負數。記者點評：合并與被合并的大戲在券商行業(yè)從未停止過。盡管湘

10、財證券看似 交上了一份較為滿意的答卷，但是大智慧近兩年捉襟見肘的基本面，則令其“迎 娶”湘財證券蒙上了一層陰影。國元證券分拆猜想再起新聞回放：今年8月，國元證券公告稱，實際控制人安徽省國資委將此前國 元實業(yè)所持國元證券1319.5074萬股股份無償劃轉給國元集團持有。但3個月后， 國元集團在12月8日，一舉減持國元證券4000萬余股，不僅將國元實業(yè)轉讓的 股權全部清空，還出讓了自己持有的部分。而這更是2007年國元證券借殼上市 后，長達7年時間內的第一次減持，并表示未來6個月內將繼續(xù)減持。巨額減持 是否有再提分拆的可能，國元集團H股上市是否會分拆國元證券，為皖國資打 造兩個金融平臺？外界猜測不

11、斷。有分析稱，就算分拆不能定論，給予更多支持 的可能性也非常大。記者點評：國元證券這一安徽國資最大的金融上市平臺，將獲得何種“政策 改造”還不得而知。不過國元集團或將進行混合所有制改革的背景，對國元證券 長期的激勵機制和效率提升具有積極意義。齊魯證券陷非法集資漩渦新聞回放：齊魯證券原零售業(yè)務部副總彭晨被警方帶走調查的消息給2014 年負面不斷的齊魯證券又添了一把火。5月5日，媒體曝出齊魯證券離職員工彭 晨因涉嫌“非法吸收公眾存款罪”被上海警方帶走。6日，齊魯證券總裁畢玉國 表示，公司本身沒有涉及“私募理財產品合作模式”相關產品對外推廣、銷售的 情）兄，該案件是彭晨伙同他人向客戶私自銷售未經公司批準的產品。而彭晨方面 則自稱“背黑鍋”。有意思的是，至今案情未明。記者點評:作為山東本土唯一的券商，齊魯證券因激進的業(yè)務模式名聲在外， 而其負面新聞纏身也或許并非偶然。有媒體曾報道稱“齊魯的口號就是山東的業(yè) 務必須搶，其他地方的業(yè)務要盡力搶?！贝舜巍芭沓堪浮鄙婕暗乃侥祭碡斊罚?產品結構和充滿矛盾的合作模式，正是齊魯激進風格創(chuàng)造出的典型雷區(qū)。國金證券傭金寶橫空出世新聞回放：今年2月20日，國金證券與騰訊戰(zhàn)略合作之后，推出行業(yè)首只 互聯網證券服務產品一一“傭金寶”，以萬分之二點五的A股交易傭金、閑