國際金融-XXXXspring-第二章外匯交易與外匯風險ppt課件

1、國際金融 International Finance第二章 外匯買賣與外匯風險.主要內(nèi)容傳統(tǒng)的外匯買賣外匯買賣與外匯市場外匯銀行的買賣活動即期外匯買賣遠期外匯買賣套匯買賣掉期買賣外匯投機買賣外匯保值買賣衍生的外匯買賣外匯期貨買賣外匯期權(quán)買賣貨幣互換買賣外匯風險含義分類防備.第一節(jié) 傳統(tǒng)的外匯買賣.外匯買賣與外匯買賣市場外匯買賣指人們出于國際貿(mào)易結(jié)算、國外投資、國際借貸、外匯保值或投機等緣由，把不同的貨幣按一定的匯率進展相互兌換的行為可分為傳統(tǒng)買賣以及衍生買賣.外匯買賣市場以外匯銀行為中心，由外匯需求者、外匯供應者或買賣中間機構(gòu)組成的外匯買賣的場所或買賣網(wǎng)絡，是國際金融市場的組成部分外匯買賣類型

2、：本幣對外幣外幣對外幣是世界上買賣規(guī)模最大的市場.零售外匯買賣零售外匯買賣中央銀行相互報價雙重拍賣外匯經(jīng)紀公司外匯銀行外匯銀行買賣指令買賣指令下達買賣指令得到內(nèi)部價差下達買賣指令得到內(nèi)部價差.外匯銀行的買賣活動一、外匯銀行與客戶之間的買賣活動外匯銀行與客戶或稱顧客，包括進出口商、國際投資者、旅游者等機構(gòu)或個人之間的買賣活動主要是由銀行買匯與銀行賣匯兩類行為構(gòu)成特點：金額較少、筆數(shù)較多、多數(shù)經(jīng)由銀行柜臺又稱外匯銀行的柜臺買賣或顧客市場，也稱外匯零售市場或零售業(yè)務.二、外匯銀行與外匯銀行之間的買賣活動在外匯銀行柜臺買賣的根底上構(gòu)成主要目的：軋平柜臺買賣中出現(xiàn)的外匯頭寸多頭、空頭，防備外匯風險外匯頭

3、寸 (Foreign Exchange Position): 外匯買賣資金的余額或持有額特點：買賣數(shù)額大又稱外匯的拋補，也稱外匯零售業(yè)務或外匯零售市場.中國銀行X年X月X日外匯交易狀況美元日元買入10005000賣出-2000-4000頭寸狀況-1000 （空頭）1000 （多頭）外匯風險美元升值日元貶值.1000 美圓空頭頭寸3個月后按 1USD=7.1RMB向外賣出假設(shè)3個月后匯率變?yōu)?1USD=7.5RMB, 那么銀行需破費7,500RMB買進1000美圓，并履行合同賣出1000美圓，收入7,100RMB虧損400RMB假設(shè)3個月后匯率為 1USD=7.0RMB, 那么銀行需破費7,00

4、0RMB買進1000美圓，并履行合同賣出1000美圓，收入7,100RMB獲利100RMB.花旗銀行匯豐銀行美圓多頭美圓空頭賣出美圓日元空頭日元多頭買入日元.即期外匯買賣一、即期外匯買賣 (Spot Transaction) 的含義指買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日任務日內(nèi)辦理交割的買賣。又稱現(xiàn)匯買賣所運用的匯率即為即期匯率 (Spot Rate)二、即期外匯買賣的交割日期 (Delivery Date)又稱起息日 (Value Date)，是買賣雙方交收貨幣并開場計息的日期三種類型：當日交割、次日交割以及規(guī)范日交割.三、即期外匯買賣的普通程序選擇買賣對手自報家門詢價報價 USD 1 = CAD

5、1.3105/45成交證明.遠期外匯買賣一、遠期外匯買賣(Forward Exchange Transaction) 的含義指買賣雙方預先簽署合同，規(guī)定買賣的幣種、金額、匯率及未來的交割日期，待到商定的到期日再進展現(xiàn)匯實踐交割的外匯業(yè)務。又稱期匯買賣與即期買賣的區(qū)別：起息日/交割日不同所運用的匯率即為遠期匯率 (Forward Rate)二、遠期外匯買賣的交割日期定期交割與擇期交割留意：擇期買賣的本錢較高.3月1日時間9月1日6個月后賣出1000美金，匯率為 1USD = 7.10RMB按照 1USD = 7.10RMB的匯率賣出1000美金.三、遠期外匯買賣匯率確實定在即期匯價的根底上思索匯

6、水情況確定下來的出現(xiàn)升/貼水的緣由：反映兩國短期利率差別受遠期外匯市場供求關(guān)系影響S0F0 貼水F0 升水F0 平價/平水.利率與匯水的關(guān)系：利率低的貨幣遠期匯率普通表現(xiàn)為升水；利率高的貨幣遠期匯率普通表現(xiàn)為貼水升貼水數(shù)/匯水數(shù)=即期匯率兩國利差月數(shù)/12升貼水與匯率的標價方法之間的關(guān)系直接標價法：升+，貼- 間接標價法：升-，貼+留意：一種貨幣對另一種貨幣遠期匯率升水，就是另一種貨幣對該貨幣遠期匯率的貼水.即期匯率：1USD = 2 CAD (1CAD = 0.5 USD)遠期匯率：1USD = 2.5 CAD (1CAD = 0.4 USD).四、遠期匯率的詳細報價方法直接報價報匯水數(shù)前小

7、后大往上加，前大后小往下減五、遠期外集合同的取消與展期如客戶要求取消合同，銀行只能按到期匯率拋售外匯，客戶承當由此產(chǎn)生的損益如客戶要求將合同展期，銀行可將原合同按到期取消，凈損益記入客戶賬戶，然后按展期期限和當時的即期匯率簽署新的遠期合同.在紐約市場：Spot rate: USD 1 = CAD 1.5682/92Forward rate (1 month) 40/60 USD 1 = CAD 1.5722 1.5752Forward rate (3 month) 120/100 USD 1 = CAD 1.5562 1.5592.六、遠期外匯買賣的作用為進出口商和對外投資者防備匯率風險堅持銀

8、行遠期外匯頭寸的平衡進展遠期外匯投機七、無本金交割遠期外匯買賣一種衍生金融工具，用于對那些實行外匯控制國家的貨幣進展離岸買賣雙方在買賣時確定買賣的名義金額、遠期匯價、到期日。在到期日前兩天確定該貨幣的即期匯價。在到期日根據(jù)確定的即期匯價與遠期匯價的差額計算損益，由虧損方付款給收益方.進口商：3月1日時間9月1日簽署合同，購買價值1000美金的商品即期匯率：1USD = 7.10 RMB遠期匯率：1USD = 7.10 RMB合同結(jié)算，購買1000美金用于支付即期匯率：？.花旗客戶賣出 1000 萬美圓買入500萬美圓賣出500萬美圓買入 1000 萬美圓匯豐客戶.外匯投機: S0: 1RMB

9、= 0.1408 USDF: 1RMB = 0.1408 USD估計：3個月后人民幣繼續(xù) 升值簽署遠期外集合約 3個月后按遠期匯率買入人民幣 (做人民幣多頭假設(shè)：S3: 1RMB = 0.1429 USD.套匯買賣一、套匯買賣 (Arbitrage) 的含義指買賣者根據(jù)某種貨幣的匯率在不同的外匯市場上構(gòu)成的差別，在低價市場買進同時在高價市場賣出，借此賺取差額收益的一種買賣行為但大量套匯的結(jié)果，會使踐幣變貴而貴幣變踐，從而使不同外匯市場的匯率差別趨近于零，套匯活動也隨之趨于消逝.二、套匯買賣的類型直接套匯 (Direct Arbitrage)利用同一時間兩個外匯市場的匯率差別，進展賤買貴賣，以賺

10、取匯率差額。又稱兩地/兩角套匯間接套匯 (Indirect Arbitrage)利用同一時間三個或以上的市場的匯率差別，進展賤買貴賣，以賺取匯率差額。又稱三地/三角套匯判別規(guī)范 ：將匯率轉(zhuǎn)換后相乘，假設(shè)乘積不為1，那么表示有套匯時機.直接套匯舉例：在紐約以1.4225美圓買進一英鎊，同時在倫敦以1.4245美圓的價錢賣出這一英鎊。利潤：0.0020美圓 未扣除各項買賣本錢地點BIDASK倫敦 GBP 1 =USD1.42151.4225紐約 GBP 1 =USD1.42451.4255.間接套匯舉例：倫敦：USD 1 = JPY 108.00紐約：USD 1 = CHF 2.00東京； CHF

11、 1 = JPY 53.00.套利買賣 (Interest Arbitrage)指在兩個利率出現(xiàn)差別的情況下，將資金從低利率的國家調(diào)往高利率國家以賺取利差的買賣行為根據(jù)能否對匯率變動風險進展了防備分為：有風險套利/非拋補套利(Uncovered Interest Arbitrage)無風險套利/拋補套利(Covered Interest Arbitrage)投資者把套利與掉期買賣結(jié)合起來運作，即在套利的同時進展外匯的拋補，以防備匯率風險。.掉期買賣一、掉期買賣 (Swap Transaction) 的含義指買賣者在買進或賣出一種貨幣的同時，賣出或買進交割期不同的、等額的同一種貨幣的買賣 特點：

12、不會改動買賣者的外匯持有額，只改動所持有外匯的期限構(gòu)造。兩筆外匯買賣合為一筆做，節(jié)省費用、簡便買賣二、掉期買賣的類型即期對遠期 (Sport-forward Swaps)即期對即期 (Sport-spot Swaps)遠期對遠期 (Forward-forward Swaps).即期對遠期掉期買賣舉例：+ 1000 萬美圓- 1000 萬美圓+ 1000 萬美圓即期外匯市場遠期外匯市場3個月期.三、掉期外匯買賣的作用防止外匯風險，投資保值。投資者可利用掉期買賣將暫時閑置的貨幣轉(zhuǎn)換為所需求的貨幣并加以利用，從而確保獲得一定收益銀行可利用掉期外匯買賣消除與客戶進展單獨遠期買賣所接受的匯率風險，調(diào)整外

13、匯的期限構(gòu)造，使銀行資產(chǎn)構(gòu)造合理化四、掉期率指在掉期買賣中買進和賣出兩種不同期限的外匯所運用的匯率的差價，即掉期的本錢掉期年率=調(diào)期率/即期匯價12/月數(shù).掉期買賣舉例：某瑞士銀行擁有1000萬CHF閑置資金3個月，歐洲貨幣市場上美圓年利率為8%，即期匯率1USD=2CHF1000萬CHF500萬USD，3個月后可得510萬USD 500萬USD 1+8% 3/12假設(shè)3個月后即期匯率為：1USD = 1.8 CHF, 510萬USD918萬CHF (虧損82萬CHF) .即期買入500萬USD 1USD=2CHF遠期賣出500萬USD 1USD=2CHF510萬USD 投資所得500萬USD

14、1000萬CHF10萬USD18萬CHF500萬USD進展投資8%年利率.外匯投機買賣一、外匯投機買賣 (Speculate in Foreign Exchange)的含義指外匯買賣者單純期望從匯率的變動中獲利而進展的外匯買賣活動二、外匯投機買賣的類型買空：對外匯行情看漲，又稱多頭/實頭買賣、“牛市賣空：對外匯行情看跌，又稱空頭買賣、“熊市三、對外匯投機買賣的評價.外匯保值買賣一、外匯保值買賣 (Hedging) 的含義指買賣者為防止匯率變動而呵斥預期收入損失而進展的外匯買賣活動，從而使外幣資產(chǎn)與外幣負債相等，堅持收支平衡形狀又稱套期、套頭、抵補、拋補、海琴買賣二、保值買賣與投機買賣的區(qū)別從買

15、賣結(jié)果來衡量：假設(shè)為平衡形狀即為保值買賣，否那么為投機買賣.第二節(jié) 衍生的金融買賣.金融衍生買賣 (Financial Derived Transactions)是利用從金融根底工具如利率、外匯、股票及期貨中衍生出來的一系列現(xiàn)代金融技術(shù)即金融衍生工具所進展的買賣金融衍生工具從方式上可分為：普通衍生工具復合衍生工具.外匯期貨買賣一、外匯期貨買賣 (EX Future Transaction)的概念是在有組織的買賣市場上，以公開競價方式，買賣在未來某一規(guī)范交割日期按合約價錢與數(shù)量交割的外集合約買賣外匯期貨買賣是規(guī)范化、格式化的遠期外匯買賣留意：不是實踐外匯的交換，而是合約的買賣美國芝加哥商品買賣所

16、 (CME) 的國際貨幣市場 (IMM) 最早最大的貨幣期貨買賣所.二、外匯期貨買賣的特點報價的獨特性：采取一個單位外匯折合美圓的方式合約的規(guī)范性：規(guī)范化的買賣幣種、金額、交割日期買賣的公開性：以公開競價的方式進展買賣的流動性：經(jīng)過買、賣合約的轉(zhuǎn)讓及對沖或平倉可免除到期交割實物的義務，提高了流動性買賣的投機性：經(jīng)過保證金制度可以較高的杠桿率控制買賣合約金額參與者的廣泛性.三、外匯期貨與外匯遠期買賣的主要區(qū)別外匯期貨外匯遠期交易交易場所有組織的交易所場外、無形合約標準化、公開化可由雙方商定保證金/費用保證金、手續(xù)費不收費參與者任意按規(guī)定繳存保證金的金融機構(gòu)、企業(yè)、公司及個人信譽良好、與銀行關(guān)系密

17、切的大公司或大企業(yè)結(jié)算制度/ 交割日期每日結(jié)算，一般采用對沖、不最后交割大都最后交割，到期前不能進行交易風險信用風險小、價格風險大，一般沒有違約風險信用風險大、價格風險小，有違約風險交易目的對沖和投機交易實物交付交易.四、外匯期貨買賣的參與者買賣所 (Exchanging House)提供買賣場所與設(shè)備，制定買賣規(guī)那么，監(jiān)視和管理買賣活動及發(fā)布有關(guān)信息清算所 (Clearing House)擔任期貨合同的買賣與登記，承當信譽風險。期貨傭金商 (Future Commission Merchant)提供代理/咨詢效力，征收客戶履約保證金，提供買賣紀錄，傳送市場信息和市場研討報告市場參與者 (Ma

18、rket Participant) 可歸類為套期保值者和投機者兩類.五、外匯期貨買賣的經(jīng)濟功能經(jīng)過套期保值，轉(zhuǎn)移匯率風險經(jīng)過每日結(jié)算，防止信譽風險經(jīng)過集中買賣、公開競價，進展匯率發(fā)現(xiàn)提供大量信息集中買賣雙方、經(jīng)過規(guī)范化的買賣方式，降低了買賣本錢，提高買賣效率.六、外匯期貨套期保值買賣的操作利用外匯現(xiàn)貨市場價錢與期貨市場價錢同方向、同幅度變動的特點，在外匯現(xiàn)貨市場與期貨市場做方向相反、金額相等的兩筆買賣對沖買賣，以轉(zhuǎn)移價錢風險，對現(xiàn)有的或?qū)⒁脫碛械耐鈪R債務或債務進展保值。可分為賣方保值和買方保值兩種.外匯期權(quán)買賣一、外匯期權(quán)買賣 (Foreign Exchange Option)的含義是指買賣

19、雙方達成協(xié)議，買方向賣方支付一定的費用以后，獲得在一定期間內(nèi)按照一定的匯率買進或賣出一定數(shù)量的某種貨幣的權(quán)益；而賣方收取一定的費用以后承當在一定期間內(nèi)按照一定的匯率賣出或買進一定數(shù)量的某種外幣的責任是一種可轉(zhuǎn)讓的規(guī)范化合約，分為買入期權(quán)買權(quán)和賣出期權(quán)賣權(quán)兩種最根本的方式或形狀.買方（期權(quán)持有者）賣方（期權(quán)立權(quán)者/授權(quán)者）一般為期權(quán)清算公司買權(quán)支付期權(quán)費，擁有按協(xié)定價格從賣方買進規(guī)定數(shù)量外匯的權(quán)利收取期權(quán)費，擁有以協(xié)定價格向買方出售規(guī)定數(shù)量外匯的義務賣權(quán)支付期權(quán)費，擁有按協(xié)定價格向賣方出售規(guī)定數(shù)量外匯的權(quán)利收取期權(quán)費，擁有以協(xié)定價格從買方買進規(guī)定數(shù)量外匯的義務.特點：買賣雙方風險與收益不對稱買方

20、：在匯價不定時，可以按預先商定的價錢買賣外匯以便保值和轉(zhuǎn)嫁風險；在匯價有利時，可以放棄按協(xié)定價錢交割的權(quán)益，按市場價錢交割，使保值與盈利相結(jié)合投資少，潛在收益大賣方：不論在何種情況下都可以獲取期權(quán)費收入.看跌期權(quán)出賣方看跌期權(quán)購買方.二、外匯期權(quán)合約的主要內(nèi)容報價一外幣等于多少美圓履約價錢又稱合同價錢或執(zhí)行價錢合同到期月與到期日期權(quán)價錢又稱期權(quán)費、保險費或權(quán)益金普通而言是期權(quán)賣方的最大收益和期權(quán)買方的最大虧損。反映了期權(quán)買方保值獲利的本錢和期權(quán)賣方面臨風險的補償.三、外匯期權(quán)的類型按期權(quán)買進或賣出的性質(zhì)區(qū)分看漲期權(quán) (Call Option) 看跌期權(quán) (Put Option) 雙向期權(quán) (D

21、ouble Option)使買方獲得在未來一定期限內(nèi)根據(jù)合同所確定的價錢買進或賣出某種外匯的權(quán)益買方預測該種外匯未來市場價錢將有較大動搖，但動搖方向難以確定； 而賣方那么預測未來市場價錢變化幅度不會太大雙向期權(quán)保險費較高.按行使期權(quán)的有效日劃分歐式期權(quán)：買方只能在到期日行使權(quán)益美式期權(quán)：買方可以在到期日前的任何一天隨時履約。靈敏性更高，價錢相對較高按外匯買賣方式劃分即期外匯期權(quán) (Options on Spot Exchange)外匯期貨期權(quán)買賣 (Options on Foreign Currency Future)期貨式期權(quán) (Future-style Options).四、外匯期權(quán)價錢確

22、實定內(nèi)在價值買方履約后所得利潤買入期權(quán) = 市場價錢 履約價錢賣出期權(quán) = 履約價錢 市場價錢期權(quán)有效期期權(quán)買賣的供求貨幣的預期動搖幅度市場利率.五、外匯期權(quán)履約價錢與市場價錢平值期權(quán) (At-the-money, ATM)履約價錢與市場價錢相等或接近實值期權(quán)/獲利期權(quán) (in-the-money, ITM)執(zhí)行某一期權(quán)立刻可以獲取一定的收益虛值期權(quán)/虧損期權(quán) (out-the-money, OTM)執(zhí)行某一期權(quán)不能立刻獲取收益注：平值、實值或虛值都是針對期權(quán)持有者而言.買入期權(quán)賣出期權(quán)實值狀態(tài)相關(guān)工具的價格高于履約價格相關(guān)工具的價格低于履約價格平值狀態(tài)相關(guān)工具的價格等于或接近履約價格相關(guān)工具

23、的價格等于或接近履約價格虛值狀態(tài)相關(guān)工具的價格低于履約價格相關(guān)工具的價格高于履約價格.六、外匯期權(quán)買賣的操作買入看漲期權(quán)買入看跌期權(quán)買入雙向期權(quán).貨幣互換買賣互換買賣：指買賣雙方贊同在預先商定的時間內(nèi)相互交換貨幣或利率的金融業(yè)務根本組成：貨幣互換買賣與利率互換買賣與掉期買賣的區(qū)別：市場不同期限不同目的不同方式不同.一、貨幣互換買賣 (Currency Swap) 的含義指買賣雙方達成協(xié)議，相互掉換兩種不同貨幣的利息浮息或定息均可，并于期滿日相互掉換本金在交換過程中，雙方按即期匯率交換不同貨幣的債務或債務，定期交換利息，到期按原來的匯率交換回原來貨幣的本金.買賣目的利用貨幣互換把負債的貨幣換成業(yè)

24、務上所收入的貨幣，以防止因匯率動搖所帶來的影響經(jīng)過貨幣互換套取低于市價的利率，再結(jié)合運用優(yōu)惠貸款或出口信貸，以降低借貸本錢涉及要素交換者 (Parties)金額 (Amount)貨幣 (Currency)期限 (Maturity).二、貨幣互換買賣的類型不同貨幣固定利率與固定利率的交換 (Cross-currency Fixed-to-fixed Swap)不同貨幣浮動利率與固定利率的互換 (Cross-currency Floating-to-fixed Swap)不同貨幣浮動利率與浮動利率的互換 (Cross-currency Floating-to-floating Swap) .三、貨

25、幣互換買賣的優(yōu)點與缺陷貨幣互換買賣的優(yōu)越性可免受匯率動搖的影響可賺取外匯上的溢價可在某種受限制的貨幣市場以外獲取該種貨幣的供應防止債務過分集中于某些貨幣，以降低匯率及利率風險可降低借貸本錢沒有保證金要求，其合約也無一致格式限制作為風險管理的手段具有合約期限長、堅持流動性和節(jié)約買賣本錢的優(yōu)點可以與其它金融工具結(jié)合，產(chǎn)生創(chuàng)新的金融工具 .貨幣互換的主要缺陷容易因市場上貨幣匯率和利率的變化導致時機虧損貨幣互換的本錢取決于客戶的信譽等諸多要素，不易估算容易面臨一方違約的信譽風險.利率互換買賣一、利率互換買賣 (Interest Rate Swap) 的含義指買賣雙方達成協(xié)議，相互掉換一樣貨幣不同利率的

26、債務或債務注：利率互換是按同一貨幣進展而于期滿時無需再掉換本金買賣目的：降低借貸本錢和降低投資或借貸的風險 .二、利率互換的類型一樣貨幣浮動利率和固定利率的互換 (Same Currency Floating-to-fixed Swap)也稱息票互換 (Coupon Swap)一樣貨幣浮動利率與浮動利率的互換 (Same Currency Floating-to-floating Swap) .三、利率互換買賣的優(yōu)點與缺陷利率互換的優(yōu)越性降低融資本錢，買賣雙方均可獲益可以防止匯率動搖產(chǎn)生的影響無須重組債務而可改動現(xiàn)有利率構(gòu)造可作或有負債處置，不會在資產(chǎn)負債表中反映出來業(yè)務手續(xù)簡約.利率互換的缺

27、陷容易引起時機虧損互換本錢取決于買賣差價，而差價大小那么取決于客戶的聲譽等諸多要素容易面臨對方違約的信譽風險.遠期利率協(xié)議一、遠期利率協(xié)議 (Forward Rate Agreement, FRA)的含義是防備遠期利率風險和調(diào)整利率構(gòu)造的金融工具買賣雙方一方的目的能夠為防止利率上升的風險，而另一方目的那么能夠為防止利率下降的風險，那么雙方商定未來某個期限的一筆資金運用事先商定的一個利率雙方在結(jié)算日根據(jù)當天市場利率與商定的利率結(jié)算利差，由利息金額大的一方支付一個利息差額現(xiàn)值給利息金額小的買賣一方.買賣雙方買方：支付商定利率的一方即結(jié)算日收到對方支付市場利率的買賣方賣方：收到商定利率的一方即結(jié)算日

28、支付市場利率的買賣方根本作用將未來的利率鎖定特點：場外買賣，參與者主要是一些大銀行和非金融機構(gòu)客戶.二、遠期利率協(xié)定的定價與操作留意：遠期利率協(xié)議結(jié)算日是指協(xié)議期限的起息日，而非到期日。由于結(jié)算金額是同一幣種，買賣雙方以差額利息進展結(jié)算.三、遠期利率協(xié)議的優(yōu)點與缺陷遠期利率協(xié)議的優(yōu)越性調(diào)整利率風險而無需改動資產(chǎn)負債表的流動性資金流動量較小與金融期貨相比較，遠期利率協(xié)議具有簡便、靈敏和不需支付保證金等特點遠期利率協(xié)議的缺陷信譽風險較大.第三節(jié) 外匯風險.外匯風險的含義狹義外匯風險 (Foreign Exchange Risk)指因匯率變動而使外匯持有者蒙受一定的外匯損失廣義外匯風險指一切以外幣計

29、價的經(jīng)濟活動中產(chǎn)生的信譽風險違約、收不回貸出的款項、國家風險、利率變動、匯率變動等各種風險。構(gòu)成要素外幣要素；時間要素；價錢要素.注：外匯持有者或運營者存在的外匯風險普通是經(jīng)過外匯暴露表現(xiàn)出來的外匯暴露：指一個企業(yè)或個人以外幣計價的資產(chǎn)或負債受匯率變動影響的資金額。如外匯買賣中的未平倉部分即敞口頭寸等外匯風險及損失的特點：速度快、數(shù)額大、預測難.外匯風險的類別外匯交易風險交易風險轉(zhuǎn)換風險經(jīng)營風險.一、買賣風險 (Transaction Exposure)指由于匯價變化導致企業(yè)應收帳款和應付債務的價值發(fā)生變化的風險，反映匯價變動對企業(yè)買賣過程中所發(fā)生的資金流量的影響合同簽署合同結(jié)算外幣計算的現(xiàn)金

30、流量確定本幣計算的現(xiàn)金流量確定買賣風險.涉及范圍進出口過程中的外匯收付買賣結(jié)算風險或商業(yè)性風險主要由進出口商承當外幣存款、借款和貸款過程中涉及的貨幣兌換買賣風險或金融性風險主要由外匯銀行以及以外幣進展借貸款的企業(yè)承當投資中所涉及的本幣與外幣的兌換由海外投資者承當.二、轉(zhuǎn)換風險 (Translation Exposure)指由于匯率變動導致資產(chǎn)負債表中某些外匯工程的價值發(fā)生變化的風險又稱會計風險、評價風險、賬面風險、換算風險、折算風險等產(chǎn)生緣由：主權(quán)原那么要求企業(yè)在進展會計記錄時運用注冊國貨幣作為記賬貨幣，即要求該國企業(yè)將其發(fā)生的外幣收支、外幣資產(chǎn)和負債根據(jù)一定的會計準那么，折算本錢國貨幣來表示。轉(zhuǎn)換風險的產(chǎn)生是由于換算時所根據(jù)的匯率與當初入賬時所運用的匯率不同.三、運營風險 (Operat