我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票融資前后績(jī)效分析2700字

1、我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票融資前后績(jī)效分析2700字 本文通過對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板首批上市公司在上市前后的績(jī)效情況進(jìn)展實(shí)證分析，考察創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是否存在“IPO效應(yīng)、分析上市公司上市前后績(jī)效發(fā)生變化的原因，力求為創(chuàng)業(yè)板的開展和完善提供有參考價(jià)值的建議，從而使我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的整體績(jī)效得到進(jìn)步。 畢業(yè)創(chuàng)業(yè)板 IPO 績(jī)效一、首批創(chuàng)業(yè)板28家上市公司簡(jiǎn)要概況首批創(chuàng)業(yè)板上市公司根本情況。資料統(tǒng)計(jì)顯示，28家首批上市公司主要分布在制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、社會(huì)效勞業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易、交通運(yùn)輸及倉儲(chǔ)業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè) 6個(gè)行業(yè)。在首批上市的28家公司中，制造業(yè)與信息技術(shù)業(yè)占比最高，合計(jì)到達(dá)75%。首批上市的優(yōu)選公司大多分布在國(guó)家

2、重點(diǎn)行業(yè)，從上市公司的行業(yè)分布特點(diǎn)可以明確的感受到國(guó)家的政策導(dǎo)向，旨在支持關(guān)鍵領(lǐng)域的成長(zhǎng)型創(chuàng)新性企業(yè)快速開展。二、創(chuàng)業(yè)板股票融資前后績(jī)效實(shí)證分析本文為了研究這個(gè)問題，決定應(yīng)用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)2022年內(nèi)上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司的進(jìn)展考察。需要做出說明的是上海佳豪已于2022年4月8日正式更名為天海防務(wù)。而其中的立思辰、華星創(chuàng)業(yè)、紅日藥業(yè)上市后進(jìn)展了增資，因此本文不予研究這三個(gè)企業(yè)，而選取其余25個(gè)企業(yè)進(jìn)展融資前后績(jī)效分析研究。本文決定選取了一些具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，期望比照這些指標(biāo)在創(chuàng)業(yè)板公司上市前后的差異，來綜合考察這些公司績(jī)效的變化。本文的研究主要從盈利才能、成長(zhǎng)才能和流動(dòng)性三個(gè)方面進(jìn)展研究。為了

3、合理研究IPO對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)在各方面的影響。本文選擇了這25家創(chuàng)業(yè)板上市公司跨度為8年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，即IPO前1年、IPO當(dāng)年、IPO后6年。為了系統(tǒng)考察IPO對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的各個(gè)指標(biāo)的影響，本文將IPO當(dāng)年的數(shù)據(jù)與IPO前一年的數(shù)據(jù)做比擬。這次比擬的結(jié)果主要想考察IPO對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的影響。然后再將IPO后6年的數(shù)據(jù)求加權(quán)平均后再與IPO當(dāng)年比擬，這次比擬的結(jié)果主要想考察在上市6年后創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在各方面的變化。在定性分析這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的時(shí)候，本文主要采用平均數(shù)，這是因?yàn)橛闷骄鶖?shù)做指標(biāo)可以較好的排除一些極值對(duì)總體的影響。25家創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均凈資產(chǎn)收益率在近八年根本呈下降趨勢(shì)，而其中在IPO前

4、一年凈資產(chǎn)收益率到達(dá)最高為37.94%。這是因?yàn)橐朐趧?chuàng)業(yè)板上市企業(yè)就必須擁有較高資產(chǎn)收益率，也即是成長(zhǎng)才能高的企業(yè)才有資格，那么企業(yè)就會(huì)想盡一切方法來進(jìn)步企業(yè)盈利才能。而在IPO當(dāng)年，企業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率下降到22.01%，其中的原因可能是IPO導(dǎo)致了公司的股東增多，而相應(yīng)的凈利潤(rùn)卻沒有相應(yīng)程度的上升，最終導(dǎo)致了凈資產(chǎn)收益率劇烈的下降.而在接下來的五年，一直都是平穩(wěn)中有下降趨勢(shì)，除了2022年略有上升。這說明，在IPO后的的幾年里，公司的凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)的才能根本保持了穩(wěn)定且在2022年出現(xiàn)下滑。綜合來看，我們可以發(fā)現(xiàn)，至少在五年的時(shí)間里IPO并沒有顯著改善以凈資產(chǎn)收益率反映的盈利才能，這與理

5、論不符，但是卻與中外大多數(shù)學(xué)者的研究結(jié)果相符。25家創(chuàng)業(yè)板上市公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在IPO前后幾年一直是呈下降的趨勢(shì)，除了2022年有上升。甚至在IPO后三年、后四年出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。而在這幾年間，下降幅度最大的是IPO后一年到IPO后四年，平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從47.95%降到了-14.54%。反而在IPO當(dāng)年凈利潤(rùn)幾乎保持平穩(wěn)，僅僅從47.27%升到了了47.95%，而在IPO后一年，凈利潤(rùn)又出現(xiàn)了比擬明顯的下降。因此，我們可以直接得出的結(jié)論是IPO在短期內(nèi)是對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈負(fù)面的影響的。綜合這25家創(chuàng)業(yè)板公司在IPO前后這8年的表現(xiàn)，我們可以發(fā)現(xiàn)，作為表現(xiàn)這些公司的成長(zhǎng)才能的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在這8年間都

6、出現(xiàn)了不同程度的下滑，這也與大多數(shù)學(xué)者的研究結(jié)果一樣。25家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)在上市前保持著較低的流動(dòng)比，分別為 2.31，這也比擬接近傳統(tǒng)上認(rèn)為的消費(fèi)型企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO前后績(jī)效變動(dòng)研究適宜的標(biāo)準(zhǔn)傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)比為2，而在IPO當(dāng)年，由于企業(yè)募集了大量的資金，這些企業(yè)的流動(dòng)比有了迅速的提升，到達(dá)10.54，而在IPO后六年，流動(dòng)比那么持續(xù)在下降，從8.76一直降到2.01。經(jīng)過分析可以發(fā)現(xiàn)，IPO當(dāng)年的募集的資金會(huì)顯著的導(dǎo)致這些企業(yè)流動(dòng)比的進(jìn)步，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)上認(rèn)為比擬合理的比值，由于這些企業(yè)是在09年末上市，這么高的流動(dòng)比在其當(dāng)年的年報(bào)表現(xiàn)出來無可非議。但是，在隨后五年里，這些企業(yè)的流動(dòng)

7、比雖然下降并未出現(xiàn)大幅度的下降。直到2022年才降到2.01，也即比擬合理的程度。三、結(jié)論與政策建議綜合上述我們可以得出如下分析，這些公司無論盈利才能還是成長(zhǎng)才能在我們考察的這段時(shí)間都出現(xiàn)了顯著的下滑，這很可能是由于這些公司為了到達(dá)上市要求對(duì)公司的財(cái)務(wù)進(jìn)展了盈余管理。另外，這25家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)在IPO后募集到大量的資金，直接增大了自身資產(chǎn)，而與此同時(shí)，這些募集到的巨額的資金卻沒有得到有效的利用，根據(jù)這些公司高流動(dòng)比，募集到的資金很有可能以現(xiàn)金或是其他容易變現(xiàn)如股票或是短期債券等的資產(chǎn)形式存在，并沒有很好的投入消費(fèi)當(dāng)中，這就造成了這些公司的盈利才能和成長(zhǎng)才能的下降，而流動(dòng)比卻居高不下的為難場(chǎng)面

8、。通過我們對(duì)這些創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)的考察，我們可以得結(jié)論，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票融資前后績(jī)效不升反降。政策建議：根據(jù)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板目前的現(xiàn)狀和文章結(jié)論，本文對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的開展提出如下的建議：1進(jìn)步創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市條件。這個(gè)條件，不光只指上市企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)該到達(dá)的某種數(shù)額，更為重要的是盡快建立一套可以系統(tǒng)的評(píng)估公司的盈利才能、成長(zhǎng)才能、技術(shù)程度等比擬完善的評(píng)價(jià)體系。2嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)上市公司的內(nèi)部治理。目前我國(guó)法規(guī)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的管理主要是集中在上市的條件上，而對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司內(nèi)部的管理涉及不多。3強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板公司的信息披露。由于信息不對(duì)稱，上市公司應(yīng)該在有重大事項(xiàng)發(fā)生時(shí)第一時(shí)間的說明，讓普通投資者及時(shí)的理解公司的最新的開展。4推出創(chuàng)業(yè)板合理的退市制度。合理退市制度能有效保持創(chuàng)業(yè)板活力，只有在創(chuàng)業(yè)板建立合理的退市制度才能讓創(chuàng)