利率市場化與商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理(2)

1、 利率市場化與商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理(2) 改革開放以來，我國多次調(diào)整存貸款利率，每次調(diào)整中存貸款的利率變動都是不同步的。以一年期存貸款利率(年利率%)為例，20世紀(jì)90年代以來，最大利差達(dá)3.6%，存貸利差處于起伏不定的變動中。在利率市場化之后，這種存貸利差的變動將更為明顯。 4期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn) 期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)是一種越來越重要的利率風(fēng)險(xiǎn)，來源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)。一般而言，期權(quán)賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現(xiàn)金流量的權(quán)利，而非義務(wù)。期權(quán)可以是單獨(dú)的金融工具，如場內(nèi)（交易所）交易期權(quán)和場外期權(quán)合同，也可以隱含于其他的標(biāo)準(zhǔn)化金融工具之中，如債券或存款的提前

2、兌付、貸款的提前償還等選擇性條款。一般而言，期權(quán)和期權(quán)性條款都是在對買方有利而對賣方不利時執(zhí)行，因此，此類期權(quán)性工具因具有不對稱的支付特征而會給賣方帶來風(fēng)險(xiǎn)。比如，若利率變動對存款人或借款人有利，存款人就可能選擇重新安排存款，借款人可能選擇重新安排貸款，從而對銀行產(chǎn)生不利影響。 根據(jù)我國目前的有關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行的客戶有權(quán)提前支取存款或提前償還貸款，每次利率調(diào)整后，都會出現(xiàn)大量提前提款或還款的現(xiàn)象，可見我國商業(yè)銀行所承受的期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)之大。 三、對利率市場化進(jìn)程中我國商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理的幾點(diǎn)建議 1樹立強(qiáng)烈的利率風(fēng)險(xiǎn)控制意識 長期以來，我國商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理上偏重于信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，

3、而對利率波動引發(fā)的市場風(fēng)險(xiǎn)重視不足，沒有專門的內(nèi)部機(jī)構(gòu)來管理市場風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)管理意識薄弱。在利率市場化進(jìn)程中，我國商業(yè)銀行要成功應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)，必須樹立強(qiáng)烈的利率風(fēng)險(xiǎn)意識。商業(yè)銀行必須認(rèn)識到，隨著利率市場化的逐步推進(jìn)，利率風(fēng)險(xiǎn)必將成為其主要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一，利率風(fēng)險(xiǎn)將滲透其各種業(yè)務(wù)活動，且將影響其盈利模式。商業(yè)銀行必須從經(jīng)營觀念上高度重視利率風(fēng)險(xiǎn)管理，設(shè)立專門的利率決策機(jī)構(gòu)，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制等各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)全方位落實(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，才能化被動為主動，在利率市場化的大潮中生存發(fā)展。 2 發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場 監(jiān)管部門可以考慮學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，采用循序漸進(jìn)的方式，適時發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場來轉(zhuǎn)移凝聚在

4、我國商業(yè)銀行頭上的市場風(fēng)險(xiǎn)。如遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨和期權(quán)、互換和互換期權(quán)等，既增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的分散化效果，又不會對既有的客戶關(guān)系產(chǎn)生不利影響。因此，金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展可以有效地促進(jìn)我國金融市場體系的完善，增強(qiáng)我國金融業(yè)的整體競爭力。 3 大力發(fā)展中間業(yè)務(wù) 中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債、形成銀行非利息收人的業(yè)務(wù)。我國商業(yè)銀行90%的業(yè)務(wù)仍是傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)，在利率市場化進(jìn)程中，商業(yè)銀行所承受的市場風(fēng)險(xiǎn)將越來越大。我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)尚處于起步階段，業(yè)務(wù)規(guī)模小，收人水平低，與外資銀行差距非常明顯。外資銀行的中間業(yè)務(wù)收入已普遍占到總收人的60%左右，多的達(dá)80%。我國商業(yè)銀行應(yīng)該增強(qiáng)

5、金融創(chuàng)新意識，加快發(fā)展中間業(yè)務(wù)，培育新的利潤增長點(diǎn)，減少對 傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴，逐漸降低利率風(fēng)險(xiǎn)。 4 提高資本充足率 銀行資本金是決定其經(jīng)營實(shí)力和支付能力的一個重要因素，在利率市場化的情況下，利率的走向是難以預(yù)測的，資本充足率的高低代表著銀行應(yīng)付金融風(fēng)險(xiǎn)能力的強(qiáng)弱。因此，必須盡快使商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行資本金達(dá)到巴賽爾協(xié)議的要求。 增補(bǔ)資本金最快的途徑：一是發(fā)行次級債，補(bǔ)充附屬資本；二是進(jìn)行股份制改造，上市籌資?？傊?，銀行應(yīng)從多渠道提高資本充足率，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 5 建立合理的產(chǎn)品定價(jià)體系 利率市場化使我國商業(yè)銀行進(jìn)入自主風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)時代，產(chǎn)品定價(jià)成為市場競爭的關(guān)鍵因素。定價(jià)不合理會使商業(yè)銀行

6、在同業(yè)競爭中處于劣勢，建立科學(xué)合理的定價(jià)機(jī)制，是商業(yè)銀行有效配置資源參與競爭迫切需要解決的問題。商業(yè)銀行應(yīng)從傳統(tǒng)的信貸定價(jià)模式中跳出來，主動加強(qiáng)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度及盈利能力的分析與研究，為合理定價(jià)與有效配置資產(chǎn)奠定基楚。商業(yè)銀行應(yīng)成立專門的機(jī)構(gòu)，確定每一時期的利率定位、利率政策和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，建立以效益為中心，高效協(xié)作的產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制。 6 加快人才培養(yǎng) 利率市場化導(dǎo)致銀行競爭加劇，商業(yè)銀行必須有一支靠近市場、貼近客戶，對市場變化和客戶需求具有敏銳分析能力的專業(yè)隊(duì)伍，才能在激烈競爭中生存發(fā)展。因此，我國商業(yè)銀行必須高度重視隊(duì)伍建設(shè)，積極引進(jìn)和培養(yǎng)金融人才，增強(qiáng)自身競爭力，應(yīng)對利率市場化大潮的到來。 7 銀監(jiān)會應(yīng)加強(qiáng)對商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控 銀監(jiān)會應(yīng)定期對商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理的完善性、有效性和合理性進(jìn)行監(jiān)督檢查， 對于監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的有關(guān)市場風(fēng)險(xiǎn)管理的問題，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的時限內(nèi)提交整改方案并采取整改措施。銀監(jiān)會可以對商業(yè)銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系提出整改建議，包括調(diào)整市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法、模型、假設(shè)前提和參數(shù)等方面的建議。對于在規(guī)定的時限內(nèi)未能有效采取整改措施或者市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系存在嚴(yán)重缺陷的商業(yè)銀行，銀監(jiān)會應(yīng)采取嚴(yán)厲措施，防止其市場風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和蔓延。 Reference： 1 中國人民銀行貨幣政策分析小組，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化報(bào)告， 2005、1 2 唐立新，商業(yè)