商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的國際經(jīng)驗(yàn)與借鑒學(xué)士論文(共24頁)

1、目 錄PAGE PAGE 2學(xué) 士 學(xué) 位 論 文論文(lnwn)題目 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的國際(guj)經(jīng)驗(yàn)與借鑒學(xué)生(xu sheng)姓名 張婷婷 學(xué)號 1041107院系 國際商學(xué)院金融系 專業(yè) 金融學(xué)指導(dǎo)老師 朱爾茜 副教授二一四年五月目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc388305275 一、商業(yè)銀行利率(ll)風(fēng)險(xiǎn)管理概述 PAGEREF _Toc388305275 h 1 HYPERLINK l _Toc388305276 （一）商業(yè)銀行(shn y yn xn)利率風(fēng)險(xiǎn)含義 PAGEREF _Toc388305276 h 1 HYPERL

2、INK l _Toc388305277 （二）商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)分類 PAGEREF _Toc388305277 h 1 HYPERLINK l _Toc388305278 1.重新定價風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc388305278 h 1 HYPERLINK l _Toc388305279 2.收益曲線風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc388305279 h 2 HYPERLINK l _Toc388305280 3.基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc388305280 h 2 HYPERLINK l _Toc388305281 4.期權(quán)風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc388305

3、281 h 2 HYPERLINK l _Toc388305282 二、國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)分析 PAGEREF _Toc388305282 h 2 HYPERLINK l _Toc388305283 （一）國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型及分析 PAGEREF _Toc388305283 h 3 HYPERLINK l _Toc388305284 1.國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型綜述 PAGEREF _Toc388305284 h 3 HYPERLINK l _Toc388305285 2.美國商業(yè)銀行對利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型的使用以及分析 PAGEREF _Toc388305285 h 6

4、 HYPERLINK l _Toc388305286 3.日本商業(yè)銀行對利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型的使用以及分析 PAGEREF _Toc388305286 h 6 HYPERLINK l _Toc388305287 （二）國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)，管理模式及分析 PAGEREF _Toc388305287 h 7 HYPERLINK l _Toc388305288 1.國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)綜述 PAGEREF _Toc388305288 h 7 HYPERLINK l _Toc388305289 2.國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式綜述 PAGEREF _Toc388305289 h 8 HY

5、PERLINK l _Toc388305290 3.美國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)與管理模式分析 PAGEREF _Toc388305290 h 8 HYPERLINK l _Toc388305291 4.日本商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)與管理模式分析 PAGEREF _Toc388305291 h 9 HYPERLINK l _Toc388305292 三、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc388305292 h 9 HYPERLINK l _Toc388305293 （一）我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc388305293 h 9 HYPERLINK l

6、 _Toc388305294 （二）我國同國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的比較分析 PAGEREF _Toc388305294 h 11 HYPERLINK l _Toc388305295 四、國際經(jīng)驗(yàn)啟示下我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理建議 PAGEREF _Toc388305295 h 12 HYPERLINK l _Toc388305296 （一）對商業(yè)銀行外部發(fā)展環(huán)境的建議 PAGEREF _Toc388305296 h 12 HYPERLINK l _Toc388305297 （二）對商業(yè)銀行內(nèi)部利率風(fēng)險(xiǎn)管理的建議 PAGEREF _Toc388305297 h 13 HYPERLINK l _

7、Toc388305298 1.商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)度量的建議 PAGEREF _Toc388305298 h 13 HYPERLINK l _Toc388305299 2.商業(yè)銀行(shn y yn xn)利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)和管理模式的建議 PAGEREF _Toc388305299 h 14 HYPERLINK l _Toc388305300 結(jié) 語 PAGEREF _Toc388305300 h 15 HYPERLINK l _Toc388305301 主要(zhyo)參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc388305301 h 16 HYPERLINK l _Toc38830530

8、2 致 謝 PAGEREF _Toc388305302 h 17摘 要PAGE 2商業(yè)銀行(shn y yn xn)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的國際經(jīng)驗(yàn)與借鑒張婷婷(tn tn)摘 要 隨著我國利率市場化改革的深入，我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)問題凸顯。由于我國歷史上的利率非市場化制度的制約，我國商業(yè)銀行普遍對于利率風(fēng)險(xiǎn)意識不足，且管理方案欠缺。本文通過整體介紹商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的概況和商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)控制的主要衡量及管理方法總體(zngt)展現(xiàn)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)，同時本文重點(diǎn)介紹了美國和日本結(jié)合各自金融市場現(xiàn)狀而采用的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量及管理辦法，及在相應(yīng)的衡量和管理辦法下的利弊。文章最后介紹了我國當(dāng)下商業(yè)銀行利率

9、風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，指出我國目前金融市場尚不成熟完善，很多市場自身的缺陷限制了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理，同時，提出在我國現(xiàn)有的狀況下，要想有效的進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理控制商業(yè)銀行自身以及監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)采取的措施。 關(guān)鍵詞：利率市場化；利率風(fēng)險(xiǎn)；利率風(fēng)險(xiǎn)衡量；利率風(fēng)險(xiǎn)管理ABSTRACT2The International Experience and Inspiration of the Commercial Bank Interest Risk ManagementZhang TingtingABSTRACTWith the development of Chinas interest rate liber

10、alization, the commercial banks in China are faced with increasingly critical interest risk. Owing to the historical management of the interest by government, the commercial banks are lack of the experience as well as consciousness and adequate method of the interest risk management. This article gi

11、ves a whole picture of the measurement and management of the interest rate, meanwhile the article gives a key point of the choice of America and Japan on the subject of the commercial banks interest rate management and the advantages and disadvantages of their choice. Besides, there is an introducti

12、on of the current situation of Chinas interest risk management. At last, the essay points out some suggestion to Chinas interest risk control. Key Words: interest rate liberalization; interest risk measurement; interest risk management 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理國際經(jīng)驗(yàn)與借鑒PAGE 25商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的國際經(jīng)驗(yàn)(jngyn)與借鑒利率市場化改革的深入使得我國商

13、業(yè)銀行暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)之下。借鑒國際相關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合中國當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境做出調(diào)整對我國商業(yè)銀行乃至我國整個金融行業(yè)而言意義重大。本文通過展現(xiàn)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的概況，并結(jié)合美國和日本(r bn)兩國在其利率市場化進(jìn)程中對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)控制的管理方案選擇，提出利率市場化進(jìn)程中我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)建議。商業(yè)銀行(shn y yn xn)利率風(fēng)險(xiǎn)管理概述按照國際貨幣基金組織的分類，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要五類：市場風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，流動性風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。其中，利率風(fēng)險(xiǎn)是市場風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式。商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)含義 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率變動引起的商業(yè)銀行收益以及所有者權(quán)

14、益遭受損失的可能性。根據(jù)巴塞爾委員會發(fā)布的利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則 巴塞爾協(xié)會：利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則，2004年版。的界定，商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)狀況隨利率變化而產(chǎn)生的變化。變化一般有兩個方向，即有利變化和不利變化，就利率風(fēng)險(xiǎn)而言，一般都是指不利變化的可能性。商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)分類 利率變動是利率風(fēng)險(xiǎn)存在的根本原因，然而利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因以及表現(xiàn)形式不完全相同。根據(jù)利率風(fēng)險(xiǎn)來源的不同，可以將利率風(fēng)險(xiǎn)分為四種：重新定價風(fēng)險(xiǎn)，收益曲線風(fēng)險(xiǎn)，基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。 1. 重新定價(dng ji)風(fēng)險(xiǎn)重新(chngxn)定價風(fēng)險(xiǎn)是最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式。 賀國生：商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型與管理模式研究

15、，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007年8月版。重新定價風(fēng)險(xiǎn)來源于商業(yè)銀行表內(nèi)表外業(yè)務(wù)到期期限不同，以及資產(chǎn)，負(fù)債(f zhi)分別采用浮動匯率制和固定匯率制。由于資產(chǎn)和負(fù)債采用不同的匯率制度，所以利率的變動會導(dǎo)致商業(yè)銀行總資產(chǎn)和總負(fù)債發(fā)生不同方向的變化，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。2. 收益曲線風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)收益曲線發(fā)生非銀行預(yù)期的變動時導(dǎo)致的商業(yè)銀行收益和內(nèi)在價值的風(fēng)險(xiǎn)。收益曲線風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為收益曲線的斜率和形態(tài)的變化。在金融風(fēng)暴時期或者市場預(yù)期進(jìn)入降息周的時候，收益曲線會呈現(xiàn)出斜率為負(fù)的現(xiàn)象，這時短期利率高于長期利率。同時利率結(jié)構(gòu)的變化常常導(dǎo)致收益曲線的形態(tài)變化，目前商業(yè)銀行在證券方面的投資占總資

16、產(chǎn)的比重越來越大，因而受這種收益曲線風(fēng)險(xiǎn)的影響越來越大。3. 基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)利率水平發(fā)生變化的時候，與之相關(guān)的金融產(chǎn)品價格會發(fā)生變化，但是不同的金融產(chǎn)品發(fā)生變化的幅度不同，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的收益收到影響，產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)。4. 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)業(yè)務(wù)中的一項(xiàng)隱形風(fēng)險(xiǎn)，由于不論是直接期權(quán)還是隱形期權(quán)都只會在對買方有利而不是賣方有利的情況下實(shí)施，因而作為賣方地位的商業(yè)銀行不可避免的面臨風(fēng)險(xiǎn)，通常而言，當(dāng)市場利率發(fā)生較大變動的時候，期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性就會隨之變大。國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)分析商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量是商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，不同的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方式

17、一定程度上決定了不同的利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式。由于利率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是多個經(jīng)濟(jì)因素相作用的結(jié)果，所以不同的利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式不僅有著各自獨(dú)特的特點(diǎn)，而且通常產(chǎn)生于不同的經(jīng)濟(jì)狀況下。此處關(guān)于國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式討論主要包括商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量方法，以及其對應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理手段，和特定的利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式誕生的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型(mxng)及分析商業(yè)銀行利率(ll)風(fēng)險(xiǎn)的度量是商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。 Entrop Oliver; Wilkens Marco; Zeisler Alexander, Quantifying the Interest Rate Risk of Ban

18、ks: Assumptions Do Matter, European Financial Management. Nov2009, Vol. 15.而現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況以及技術(shù)發(fā)展水平又影響著利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型的選擇，因此，不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的國家通常采用不同的利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型?？傮w而言，隨著金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)的日趨(rq)復(fù)雜化，利率風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)經(jīng)歷了由低級到高級，由靜態(tài)缺口分析到動態(tài)模擬分析的過程。 戴國強(qiáng)：我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)研究，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2006年版。 1國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型綜述國際上常見的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型主要有三種：利率敏感性缺口度量法，持續(xù)期缺口度量法，VAR模擬

19、分析法。（1）敏感性缺口度量法。商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中收到利率變動影響的資產(chǎn)和負(fù)債分別為利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債，在既定的時間周期內(nèi)，利率敏感性資產(chǎn)同利率敏感性負(fù)債之間的差值就是利率敏感性缺口。公式表示為：利率敏感性缺口=利率敏感性資產(chǎn)利率敏感性負(fù)債IRSG= IRSAIRSL如果商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債對于利率的變化時相同，設(shè)為R，那么銀行的凈利息收入NII為：NII=R（IRSA-IRSL）該指標(biāo)為一絕對性指標(biāo)，不便于不同規(guī)模之間的商業(yè)銀行的比較，另一個相對性的指標(biāo)是利率敏感系數(shù)，即為利率敏感性資產(chǎn)同利率敏感性負(fù)債之間的比值。公式表示為： 利率敏感系數(shù)=利率敏感性資產(chǎn)/利率敏感性負(fù)債IRSC

20、=IRSA/IRSL 當(dāng)IRSC1時，稱利率敏感(mngn)缺口為正缺口，市場利率上升時，商業(yè)銀行收益增加，市場利率下降時，商業(yè)銀行收益下降；當(dāng)IRSC1時，利率敏感缺口為負(fù)缺口，市場利率上升時，商業(yè)銀行收益下降，市場利率下降時，商業(yè)銀行收益上升；當(dāng)IRSC=1，稱為利率敏感性缺口為零缺口，此時商業(yè)銀行對于利率的變化具有免疫力，及市場利率變化對商業(yè)銀行的收益和經(jīng)濟(jì)價值不產(chǎn)生影響。利率敏感性缺口度量方法簡潔直觀，且對外部環(huán)境要求不高，方便商業(yè)銀行在一定周期內(nèi)，基于實(shí)際利率變化的判斷(pndun)，及時對銀行中的敏感性資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)做出調(diào)整，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，利率敏感性缺口度量方法對早期的商

21、業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理起到重要作用。然而，利率敏感性缺口(quku)的重要前提時“一段時間內(nèi)”，這表明得出的結(jié)果是一個靜態(tài)結(jié)果，只能反應(yīng)出利率變動的短期效應(yīng)，且時間段的不同選取會對結(jié)果產(chǎn)生較大影響，進(jìn)而影響風(fēng)險(xiǎn)度量的準(zhǔn)確度。并且利率敏感性缺口主要針對的是利率風(fēng)險(xiǎn)中的重新定價風(fēng)險(xiǎn)部分，忽略了利率風(fēng)險(xiǎn)的其他幾個方面，進(jìn)一步降低了度量的準(zhǔn)確度。此外，由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)情況的改變，國家通常會根據(jù)實(shí)勢對經(jīng)濟(jì)狀況做出調(diào)整，此時商業(yè)銀行對利率走勢的估計(jì)通常同實(shí)際情況相悖。 杜蓓：商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的國際比較與研究，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2012年版。 （2）持續(xù)期缺口度量法。持續(xù)期缺口度量法又稱麥考雷持續(xù)期法，該模

22、型主要假設(shè)為：收益率曲線是相對平坦的，且到期收益發(fā)生的變動是微小的。主要公式如下：首先確定債券的現(xiàn)金流以及期限，帶入公式 其中，Ct為現(xiàn)金流，t為時間，i為利率，對i求導(dǎo)，得出 則有 由公式可以看出，金融產(chǎn)品的價格變動取決于利率變動和久期長短的乘積，久期越大，則利率的變動引起的金融產(chǎn)品的價格的變動就越大，同時金融產(chǎn)品的價格同利率的變動方向相反。該公式反映出，影響商業(yè)銀行凈值(jngzh)的因素包括了持續(xù)期缺口，利率變化量和商業(yè)銀行凈值三個因素。具體變動情況如下表所示： 表1 持續(xù)期缺口下利率變動對商業(yè)銀行凈值(jngzh)影響利率上升利率下降正久期缺口凈值下降凈值上升負(fù)久期缺口凈值上升凈值下降

23、持續(xù)期缺口模型測量的是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債凈值隨市場(shchng)利率變化而產(chǎn)生的變化，而且通過衡量金融產(chǎn)品未來的現(xiàn)金流現(xiàn)值受市場利率變動的影響程度達(dá)到度量長期中商業(yè)銀行面臨利率風(fēng)險(xiǎn)程度的目的，因而不受時間段選擇的影響?？傮w而言，這兩個優(yōu)點(diǎn)彌補(bǔ)了利率敏感性缺口度量法的不足，實(shí)現(xiàn)了對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量的精準(zhǔn)度的提升。然而，由于該模型建立的假設(shè)是收益率曲線平坦且到期收益發(fā)生的變動是微小的，所以該模型的使用仍然受限，且數(shù)據(jù)準(zhǔn)確度對模型產(chǎn)生的結(jié)果會有較大影響。（3）VAR模擬分析法。VAR模型是指在一定時間內(nèi)，置信度為某一特殊水平時，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)求出的商業(yè)銀行資產(chǎn)損失超過某一特定值的概率。具體公式表示

24、如下：VAR =E (W)W* 公式中，E(W)表示資產(chǎn)組合的預(yù)期價值；W代表資產(chǎn)組合的期末價值；而W*代表置信水平為條件下的投資組合最低期末的價值，將W= W0（1+R）；W*= W0（1+R*）帶入公式中，最終得：VAR= W0 E(R)R* 由公式可知(k zh)，只要求出置信水平下的E(R)和R*，就可以求出特定資產(chǎn)組合的VAR值，目前求得VAR的方法主要有方差-協(xié)方差法，蒙特卡洛模擬法，和歷史模擬法。VAR模擬分析法是典型的動態(tài)分析法，不僅考慮了時間因素，而且可以考慮到各種影響商業(yè)銀行面臨的市場利率變化的因素，因而具有全面性和系統(tǒng)性。利率敏感性缺口法和持續(xù)期缺口法通過都是分析資產(chǎn)負(fù)債

25、對利率風(fēng)險(xiǎn)敏感度的方法衡量利率風(fēng)險(xiǎn)，而VAR模型則反應(yīng)了風(fēng)險(xiǎn)超過某一特定數(shù)值的概率，具有較高精準(zhǔn)度。然而，VAR模型需要精準(zhǔn)全面的數(shù)據(jù)，以及較高的技術(shù)水平支撐，通常(tngchng)伴隨著很高的經(jīng)濟(jì)成本，因此，一般小型商業(yè)銀行或者經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)對VAR模型的使用并不多。2. 美國商業(yè)銀行對利率風(fēng)險(xiǎn)度量(dling)模型的使用以及分析美國雖然是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展前沿，但是美國的利率市場化開始得比較晚，并且整個進(jìn)程偏慢，因此商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量開始的也比較晚。上世紀(jì)七十年代左右，美國金融市場總體上受Q條例限制，商業(yè)銀行的自由權(quán)利比較小，且利率并沒有實(shí)現(xiàn)市場化，在此背景下，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)也比較小，

26、多數(shù)商業(yè)銀行均采用利率敏感性缺口的方式衡量利率風(fēng)險(xiǎn)?？傮w來說，在當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)條件下，利率敏感性缺口法對商業(yè)銀行成功規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)起到重要作用。隨著利率市場自由化的深入，八十年代，美國Q條例被取締，金融管制放松，加之總體偏向于自由化的經(jīng)濟(jì)氛圍，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜多樣，尤其是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融市場的膨脹性發(fā)展使得利率敏感性缺口度量法不能較好的度量利率風(fēng)險(xiǎn)，在此背景下，美國商業(yè)銀行開始采用類似于持續(xù)期缺口法的NPV模型和情景模擬分析法。NPV模型不僅可以測量利率敏感性缺口所擅長的表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，而且可以測量當(dāng)時迅速發(fā)展的金融創(chuàng)新產(chǎn)品和衍生品等表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，NPV在金融膨脹性發(fā)展的當(dāng)時有著較

27、為準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)衡量結(jié)果。 馮文晉：商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理國際比較研究，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007年版。情景模擬分析法是根據(jù)以往的數(shù)據(jù)記錄，模擬未來不同市場利率下商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)狀況，美國排名前五十家銀行主要采用NPV模型和情景模擬分析法，少數(shù)小型銀行仍然采用利率敏感性缺口法。美國對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量模型的選擇可謂是成敗(chngbi)參半。 Sanjay K. Nawalkha, Interest rate risk modeling, Jilinchangbaishan Press, 2007.由于市場化初期經(jīng)驗(yàn)的缺乏，很多商業(yè)銀行因敏感性缺口衡量法的不正確使用而導(dǎo)致(dozh)損失乃至倒

28、閉，八十年代之后的NPV和情景模擬分析法是利率敏感性缺口衡量法的升級，然而由于較高的成本以及技術(shù)水平要求，一部分商業(yè)銀行仍然無法準(zhǔn)確衡量自身利率風(fēng)險(xiǎn)。總體而言，美國經(jīng)過一系列的摸索之后，積累了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為今日較為完善的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量打下了基礎(chǔ)。3. 日本商業(yè)銀行對利率風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)度量模型的使用以及分析日本在二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，到上世紀(jì)七十年代末期，日本基本完成利率市場化，值得一提的是，日本的利率市場化是通過國債的利率市場化開始的。上世紀(jì)七十年，日本經(jīng)濟(jì)增速放緩，一直到九十年代，日本經(jīng)濟(jì)仍然徘徊在經(jīng)濟(jì)泡沫的影響下，在此期間，日本的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)控制在理論上一直沒有實(shí)際進(jìn)展突破，而商業(yè)銀行

29、卻面臨著競爭加劇，風(fēng)險(xiǎn)加大的危險(xiǎn)，借用國際上較為合理的利率風(fēng)險(xiǎn)測量模式成為大勢所趨。而與此同時，國際上關(guān)于商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的模擬分析模型VAR模式和模擬壓力測試模式都已經(jīng)較為發(fā)展成熟，因而日本的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)測量便是以VAR模擬測試為主，以模擬壓力測試為輔。在較為精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)和先進(jìn)技術(shù)的雙重支撐下，日本的商業(yè)銀行迅速獲得了高效率的風(fēng)險(xiǎn)測量途徑，并為形成合理高效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理打下良好基礎(chǔ)。國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)，管理模式及分析 1國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)綜述 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)主要有兩個方面，一是基于商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量而采取的規(guī)避方法，如利率敏感性缺口和利率持續(xù)期缺口度量法

30、而采取的激進(jìn)或保守的規(guī)避，二是通過金融衍生品和創(chuàng)新品實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。 根據(jù)利率敏感性測量方法，商業(yè)銀行首先確定自身的利率敏感系數(shù)(xsh)的大小，然后根據(jù)對利率走勢的判斷，調(diào)整利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。如一商業(yè)銀行經(jīng)測算，其利率敏感系數(shù)大于一，且預(yù)測市場利率會上升，則該商業(yè)銀行應(yīng)該擴(kuò)大其利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債比重，從而獲得更大收益；如果預(yù)測市場利率將會降低，則應(yīng)降低其利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債比重調(diào)整其利率敏感系數(shù)降至一以下，形成負(fù)缺口以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 根據(jù)利率持續(xù)期缺口測量方法，如果商業(yè)銀行保持正缺口狀態(tài)，即商業(yè)銀行持續(xù)期資產(chǎn)受影響程度大于持續(xù)期負(fù)債受影響程度，且預(yù)測市場利率將會上升，由于商業(yè)

31、銀行凈值變化同利率反方向(fngxing)相關(guān)，則此時商業(yè)銀行必須降低持續(xù)期資產(chǎn)比重，提升持續(xù)期負(fù)債比重或者縮短持續(xù)期資產(chǎn)持續(xù)期限，提高持續(xù)期負(fù)債持續(xù)期限從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 彼得S羅斯：商業(yè)銀行管理，機(jī)械工業(yè)出版社，2002年版?？傮w而言，依據(jù)測量方法的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避法通常方法明確(mngqu)直接，如果判斷準(zhǔn)確的話，結(jié)果可以立竿見影，十分有效。然而測量方法自身的缺陷和數(shù)據(jù)的選擇模糊以及對市場的判斷主觀性較強(qiáng)，這種依據(jù)測量方法形成的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避法存在失靈的危險(xiǎn)。相比之下，通過金融衍生品和創(chuàng)新品形成的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避法管理成本低，是不可或缺的利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具。常見的可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議，期權(quán)期貨，

32、和利率互換等。 葉永剛：衍生金融工具，中國金融出版社，2004年版。2國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式綜述客觀經(jīng)濟(jì)條件的不同決定了不同國家的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量工具的不同，同樣，不同國家的經(jīng)濟(jì)狀況，以及不同的經(jīng)濟(jì)制度體制決定不同國家的商業(yè)銀行有著不同的利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式?？偟膩碚f，主要有兩種商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式：一是強(qiáng)調(diào)較強(qiáng)自律監(jiān)管由巴塞爾委員會頒布的BIS監(jiān)管模式，二是強(qiáng)調(diào)詳細(xì)監(jiān)管模式的由美國儲蓄監(jiān)管辦公室頒布的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管模式OTS。具體來說，BIS具有四個特點(diǎn)，一是商業(yè)銀行的董事會和高級管理層應(yīng)當(dāng)定期獲得商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告，要求成立單獨(dú)部門或者設(shè)立專員負(fù)責(zé)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量測定，并

33、形成對董事會和高級管理層負(fù)責(zé)的報(bào)告。二是應(yīng)當(dāng)時刻根據(jù)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和金融產(chǎn)品的更新來形成及時有效的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管程序和政策。三是商業(yè)銀行必須具備衡量不同的市場利率條件下商業(yè)銀行的收益和經(jīng)濟(jì)價值變動的測算，監(jiān)控系統(tǒng)和每種情況下商業(yè)銀行應(yīng)采用的備選方案。四是商業(yè)銀行需要有完善的內(nèi)部控制和獨(dú)立的外部審計(jì)系統(tǒng)。概括來說，該管理模型主要是強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的責(zé)任和獨(dú)立性，重點(diǎn)在于自律。 賀國生：商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型與管理模式研究，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007年版。OTS監(jiān)管模式主要形成于上世紀(jì)八十年代，在一系列銀行破產(chǎn)和利率市場化的背景下應(yīng)運(yùn)而生。其內(nèi)容主要有四個方面：一是OTS要求

34、董事會設(shè)立在不同的市場利率條件下商業(yè)銀行能夠忍受的最大利率風(fēng)險(xiǎn)值，當(dāng)市場利率是的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)超出邊界最大值后，董事會必須立即采取有效措施。二是建立利率風(fēng)險(xiǎn)衡量體系。三是對儲蓄機(jī)構(gòu)能夠承受的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評級。四是當(dāng)監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為(rnwi)商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)過大的時候，相應(yīng)的商業(yè)銀行必須采取措施。OTS模型相比較于BIS模型，其核心思想在于采用量化模型對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，該模型的監(jiān)管模式更加具體詳細(xì)，更加嚴(yán)格。3美國商業(yè)銀行(shn y yn xn)利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)與管理模式分析美國的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式經(jīng)歷了非常明顯的由商業(yè)銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)(yw)的監(jiān)管到商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。 王光偉

35、：貨幣、利率與匯率經(jīng)濟(jì)學(xué)，清華大學(xué)出版社，2003年版。在二十世紀(jì)八十年代之前，美國尚未完成利率市場化，此時商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)控制主要依賴于根據(jù)利率敏感性缺口衡量后的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的表內(nèi)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債比例調(diào)整，且這一期間內(nèi)，商業(yè)銀行主要控制的風(fēng)險(xiǎn)就是重新定價風(fēng)險(xiǎn)，只有少數(shù)銀行講利率敏感性缺口模型擴(kuò)展到商業(yè)銀行面臨的期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)中。八十年代之后，隨著Q條例的廢除和金融管制的放松，美國金融步入膨脹發(fā)展期，各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品和工具如雨后春筍一般出現(xiàn)，這時單純的對表內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的模式已經(jīng)不能夠準(zhǔn)確展現(xiàn)商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)，針對表內(nèi)業(yè)務(wù)評估得到的風(fēng)險(xiǎn)控制策略也不能起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。 張毅：利率市場化進(jìn)程

36、中我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2012年版。由此，美國的利率風(fēng)險(xiǎn)控制一方面越來越多地開始關(guān)注表外業(yè)務(wù)，并借助歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行模擬分析衡量風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也開始廣泛借助新興的金融產(chǎn)品如期權(quán)和期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。4日本商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避(gub)技術(shù)與管理模式分析在日本，商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的主要部門是中央銀行，而中央銀行又對財(cái)務(wù)廳負(fù)責(zé)，所以財(cái)務(wù)廳對日本商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理有著本質(zhì)的控制和管理權(quán)。日本較為嚴(yán)格地執(zhí)行(zhxng)巴塞爾協(xié)議，總體對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的管理模式更貼近于BIS，商業(yè)銀行內(nèi)部各個部門都被發(fā)放應(yīng)急資本，且需要設(shè)定能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)界限，各個部門獨(dú)自的應(yīng)急資金讓整

37、個銀行具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抗壓能力，同時對風(fēng)險(xiǎn)管理通常更為高效。此外，日本商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理方面的統(tǒng)分統(tǒng)管政策使得總行和分行之間關(guān)系更加緊密且可以互相兼顧。同時，日本發(fā)達(dá)的場外交易和品種繁多的金融創(chuàng)新品也為商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理提供了新的途徑，期權(quán)性金融產(chǎn)品的應(yīng)用在日本商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)控制中起著不可忽視的作用。我國商業(yè)銀行(shn y yn xn)利率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀如前文所指出的，不同的利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式產(chǎn)生于不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)制度條件下，了解當(dāng)下我國的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理所面臨的內(nèi)外部環(huán)境是選擇適合我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理模式的前提。 （一）我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀由于我國長時間的利率管制，我

38、國目前商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理不論是在內(nèi)部管理還是在外部監(jiān)控方面都存在不足。由于利率沒有實(shí)現(xiàn)市場化，商業(yè)銀行一方面將風(fēng)險(xiǎn)控制的重點(diǎn)放在信用風(fēng)險(xiǎn)方面而非利率風(fēng)險(xiǎn)方面，另一方面，政府部門對于利率的管制讓商業(yè)銀行普遍覺得利率風(fēng)險(xiǎn)不存在，即使存在風(fēng)險(xiǎn)由于利率是既定的，也是不可預(yù)測且不可控制的。 高芳：利率市場化改革進(jìn)程中我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究，暨南大學(xué)出版社，2012年版。由于缺乏實(shí)踐需要，商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理理論在我國也處于不成熟階段，相關(guān)領(lǐng)域的研究少且不精。2003年，由于利率的上升，低利率期間購入的國債券價格大幅度下跌，這使得大量在低利率時期持有國債的商業(yè)銀行遭受巨大損失，由此利率風(fēng)險(xiǎn)開始被引

39、起關(guān)注并被有遠(yuǎn)見的商業(yè)銀行納入風(fēng)險(xiǎn)控制的范疇當(dāng)中，同時中國人民銀行行長周小川也多次呼吁商業(yè)銀行管理階層應(yīng)當(dāng)重視利率風(fēng)險(xiǎn)問題，在此推動下，商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)控制管理在實(shí)踐和理論當(dāng)中同時開始發(fā)展。從商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部管理的層面來看，總體上，由于起步較晚且缺乏相關(guān)理論指導(dǎo)，我國商業(yè)銀行對于利率風(fēng)險(xiǎn)管理目前處于初級階段，缺乏系統(tǒng)全面的管理戰(zhàn)略(zhnl)。如之前所述，目前，商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)主要有兩種，但是在我國當(dāng)下的發(fā)展?fàn)顩r下，這兩種方法運(yùn)用都受限制。根據(jù)利率敏感性缺口和利率持續(xù)期缺口衡量利率風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行控制的辦法要求對利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量相對準(zhǔn)確，然而在我國到目前為止尚未形成成熟精準(zhǔn)的利率風(fēng)險(xiǎn)衡

40、量方法，我國多數(shù)商業(yè)銀行甚至無法很好的把握基礎(chǔ)的缺口度量法，因此根據(jù)度量法而規(guī)避的利率風(fēng)險(xiǎn)管理在我國總體處于一個非常不完善的階段。此外，利用金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的方法在我國同樣捉襟見肘，首先我國的金融衍生品創(chuàng)新品雖然可以說是日新月異，但是真正能起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品卻并不多見，加之金融監(jiān)管當(dāng)局的限制，大部分商業(yè)銀行只能在外幣上采取套期保值的方法管理存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，對于占其業(yè)務(wù)主導(dǎo)地位的人民幣業(yè)務(wù)幾乎無法套期保值。 成艷麗，徐瑩：“利用國債期貨管理利率風(fēng)險(xiǎn)”，期貨日報(bào)，2014年1月2日第7版。從商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理外部(wib)管理的層面來看，我國金融監(jiān)管當(dāng)局大致經(jīng)歷了由忽視到重視的轉(zhuǎn)變。結(jié)合我

41、國現(xiàn)實(shí)金融狀況，在過去很長時間內(nèi)，金融監(jiān)管當(dāng)局主要關(guān)注商業(yè)銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)，隨著利率市場化的深入，中國人民銀行在2001年出版的中國人民銀行金融監(jiān)管指南(zhnn)（試行）中明確指出，“當(dāng)前引起廣泛關(guān)注的是利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)” 中國人民銀行：中國人民銀行金融監(jiān)管指南（試行），2001年版。該指南中同時表明中國人民銀行將采取缺口報(bào)告分析法對商業(yè)銀利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，2004年12月，中國銀行監(jiān)督管理委員會第三十次主席會議通過了商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理指引，指引中表示，市場風(fēng)險(xiǎn)的一系列包括信息披露，和管理程序的管理細(xì)則，其中涉及商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理部分。（二）我國同國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的比較分析

42、商業(yè)銀行對自身所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制方案的選擇離不開其所處的經(jīng)濟(jì)和政策制度環(huán)境，我國商業(yè)銀行目前在利率風(fēng)險(xiǎn)管理上同國際發(fā)達(dá)國家存在差距一定程度上來說是因?yàn)槲覈虡I(yè)銀行同國際發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策不同導(dǎo)致的。在此，本文將從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策制度以及內(nèi)部的商業(yè)銀行對利率風(fēng)險(xiǎn)控制方案兩個角度比較我國同國際商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的不同之處。首先(shuxin)，我國目前正處于利率市場化改革進(jìn)程中，根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的利率市場化改革方案，我國這一改革的總體思路是先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進(jìn)存貸款利率市場化。存貸款利率市場化按照“先外幣，再本幣；先貸款，再存款(cn

43、kun)；先長期、大額，再短期、小額” 賀國生：商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型與管理模式研究，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007。的順序進(jìn)行。由此可以看出，中國的貨幣市場化過程是漸進(jìn)式的，整個過程的完成需要時間，真正完全徹底實(shí)現(xiàn)利率市場化也需要時間。在沒有(mi yu)完全實(shí)現(xiàn)利率市場化的期間內(nèi)，利率形成的非市場化機(jī)制使得商業(yè)銀行缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)在動力和敏感度，同時也制約了商業(yè)銀行對于利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)的使用。相比于西方發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行對于利率風(fēng)險(xiǎn)管理積極敏銳的態(tài)度，和其多采用的進(jìn)攻型風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略，我國商業(yè)銀行對于利率風(fēng)險(xiǎn)管理明顯被動消極。 其次，我國商業(yè)銀行所面臨的市場中可以選擇進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的金融

44、創(chuàng)新工具和金融衍生品比較匱乏。目前我國的期貨主要以實(shí)物商品期貨占主導(dǎo)地位，金融期貨少之又少，幾乎只有外匯期貨。在這樣的條件限制下，我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)控制渠道近乎完全沒有可以采用金融期貨這一選擇，而缺口性敏感工具對于利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量又非常不完善，使得我國商業(yè)銀行對于利率風(fēng)險(xiǎn)的管理捉襟見肘，相比較于國際發(fā)達(dá)國家所采用的以高精技術(shù)支撐的缺口衡量法和期貨規(guī)避法，我國商業(yè)銀行對于利率風(fēng)險(xiǎn)沒有一套完整全面的風(fēng)險(xiǎn)衡量技術(shù)，也沒有可以切實(shí)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的管理方案。同時，我國學(xué)術(shù)界對于利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略的相關(guān)研究也比較少，這使得本身沒有利率風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的商業(yè)銀行缺乏理論指導(dǎo)和方向指引，面臨我國日益深化的利率市場化

45、和隨之而來的利率風(fēng)險(xiǎn)，相比于國際發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行擁有的豐厚利率風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和學(xué)術(shù)成就我國商業(yè)銀行顯得目標(biāo)缺失，孤立無援。最后，拋除外部環(huán)境的限制，從銀行自身方面看，我國大多數(shù)商業(yè)銀行都沒有設(shè)立專門進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)部門，管理不足又缺乏相關(guān)業(yè)務(wù)部門的信息支持，使得商業(yè)銀行對于利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警空缺，且風(fēng)險(xiǎn)一旦產(chǎn)生，境地被動。而且，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債缺乏多樣性和流動性。 黃金老：商業(yè)銀行管理，中國金融出版社，2002年版。缺口風(fēng)險(xiǎn)管理法要求當(dāng)通過利率敏感性缺口或者利率持續(xù)期缺口測量處理率風(fēng)險(xiǎn)后，商業(yè)銀行需要結(jié)合面臨風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我國商業(yè)銀行非現(xiàn)金類資產(chǎn)主要以貸款為主，證券資產(chǎn)為輔

46、，負(fù)債以存款為主，幾乎沒有輔助負(fù)債。 李春紅，董曉亮：“我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)證分析”，華東經(jīng)濟(jì)管理，2012年4期。相比較于國際發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行擁有有利的部門監(jiān)管，專門的風(fēng)險(xiǎn)控制程序，以及多樣化的資產(chǎn)負(fù)債類別，我國這種外部監(jiān)管有限，發(fā)展環(huán)境存在缺陷，同時內(nèi)部管理不足，且資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)類別單一的狀況使得商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)控制處境艱難，流動性不足，即使能夠有效地預(yù)見利率風(fēng)險(xiǎn)也無法進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。國際經(jīng)驗(yàn)(jngyn)啟示下我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理建議從本質(zhì)上講，所有經(jīng)濟(jì)問題研究的最終目的都是為了服務(wù)于現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。分析了商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的國際經(jīng)驗(yàn)，同時了解我國目前的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理

47、現(xiàn)狀之后(zhhu)，將理論回歸于實(shí)踐，提出對我國當(dāng)下商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的建議和意見是十分有必要的。在此本文主要以商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部和外部為分界，分別提出建議。（一）對商業(yè)銀行外部發(fā)展(fzhn)環(huán)境的建議結(jié)合中國商業(yè)銀行同國際發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行所面臨外部環(huán)境的比較，容易發(fā)現(xiàn)，國際發(fā)達(dá)國家對我國有著很多宏觀管理方面上的經(jīng)驗(yàn)啟示。 首先，要讓利率市場化在法律法規(guī)的規(guī)范下完成。就整個利率市場化過程而言，我國當(dāng)下所采用的漸進(jìn)式改革整體符合我國客觀狀況，但是漸進(jìn)式的改革需要時間的大量投入，而較長的時間間隔容易導(dǎo)致市場不透明。保證利率市場化過程的透明度是保障大多數(shù)商業(yè)銀行利益的重要前提，利率市場

48、化改革的過程必須是公平公正的。法律是行為的保障，在利率市場化的進(jìn)程中要完善法律法規(guī)，為改革的順利進(jìn)行和徹底完成作保障，國際發(fā)達(dá)國家在利率市場化的過程中的法律法規(guī)的制定不僅確保了金融市場秩序的穩(wěn)定而且，在利率市場化改革的初期也起到了對商業(yè)銀行的向?qū)ё饔谩?其次，要組建相關(guān)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)負(fù)責(zé)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)金融監(jiān)管。不論是巴塞爾委員會還是美聯(lián)儲監(jiān)管辦公室都曾經(jīng)成立過專門針對利率風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)構(gòu)或者部門，形成獨(dú)立對應(yīng)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的部門對于我國這樣一個利率市場化經(jīng)驗(yàn)尚且不足，相關(guān)管理方法處于初期階段的國家來說尤其重要。由專門部門研究我國利率市場化進(jìn)程同時研究研發(fā)針對我國國情的利率風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，指

49、明商業(yè)銀行應(yīng)該在利率市場化中采取(ciq)的行為措施，有利于我國整個金融市場的秩序化。 最后，要大力發(fā)展我國金融市場，進(jìn)一步鼓勵促進(jìn)金融衍生工具的創(chuàng)新。在我國現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)條件下，采用更多表外工具進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理具有更高的成本收益率，也是我國發(fā)展金融市場的必然(brn)要求。 何來偉：表外工具在我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究，吉林大學(xué)出版社，2009年11月。更多的金融工具意味著商業(yè)銀行的更多投資和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避選擇。選買金融期貨本身就是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑，我國金融期貨的缺失(qu sh)是我國商業(yè)銀行面臨利率風(fēng)險(xiǎn)失措的重要原因，大力發(fā)展金融市場促進(jìn)金融衍生工具創(chuàng)新，不僅有利于我國金融市場繁榮，還有

50、利于我國金融市場穩(wěn)定。 劉益琳：我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理與金融工具創(chuàng)新，浙江大學(xué)出版社，2007年版。（二）對商業(yè)銀行內(nèi)部利率風(fēng)險(xiǎn)管理的建議 1對商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量的建議 我國商業(yè)銀行目前仍然普遍存在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配現(xiàn)象，這意味著缺口風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)模式。我國處于尚未完成利率市場化改革以及缺乏相關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)方面的較為深入的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量技術(shù)的學(xué)術(shù)成果的現(xiàn)實(shí)狀況下，這決定了我國目前主要以缺口衡量方式為主。同時，缺口衡量法中不論是利率敏感性缺口還是利率持續(xù)期缺口衡量方法都具有成本低，結(jié)論明確的特點(diǎn)，而且也符合我國當(dāng)下的利率風(fēng)險(xiǎn)管理需求。利率敏感性缺口衡量方法簡單易行，同時

51、能反映銀行收入利差變化，雖然不能反應(yīng)商業(yè)銀行整體的市場價值變化，但是可以滿足我國大多數(shù)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理需要，所以應(yīng)當(dāng)把利率敏感性缺口衡量法作為我國主要利率風(fēng)險(xiǎn)衡量辦法。隨著我國利率市場化改革的深入，利率波動可能會更為劇烈，進(jìn)一步影響到商業(yè)銀行的市場價值，且隨著改革深入以及商業(yè)銀行對于缺口性衡量法的熟悉，和相關(guān)利率風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的積累，可以適當(dāng)采用利率持續(xù)期缺口法作為輔助衡量手段，以獲取更為精準(zhǔn)的結(jié)果。2對商業(yè)銀行(shn y yn xn)利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避技術(shù)和管理模式的建議在以利率敏感性缺口衡量法為主，利率持續(xù)期缺口衡量法為輔的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量法下，我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避法相應(yīng)地采用缺口性規(guī)避技術(shù)為

52、主。同時，在采用這一規(guī)避技術(shù)的同時應(yīng)當(dāng)相應(yīng)地注意數(shù)據(jù)以及經(jīng)驗(yàn)積累，畢竟缺口性規(guī)避技術(shù)存在不足，且無法滿足高度發(fā)達(dá)金融市場的要求。此外，近年來，我國金融創(chuàng)新(chungxn)產(chǎn)品如雨后春筍般涌現(xiàn)，其中不乏本質(zhì)上等同于金融期貨的產(chǎn)品，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)慧眼獨(dú)具，用心挖掘可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的金融衍生品。根據(jù)(gnj)中國銀監(jiān)會的建議，我國在境外設(shè)有分支機(jī)構(gòu)的銀行可以利用國外成熟的金融衍生品市場，在境外嘗試金融衍生工具。 殷彭蛟：商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型研究以及我國的現(xiàn)實(shí)選擇，武漢大學(xué)出版社，2005年版。我國商業(yè)銀行可以在這一指示下，結(jié)合自身?xiàng)l件，把握機(jī)會，利用金融衍生工具規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。 商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管

53、理模式的選用必須以實(shí)際經(jīng)濟(jì)需要為導(dǎo)向，在當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)條件下，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)采取介于BIS和OTS模式之間的適合我國金融環(huán)境的綜合管理模式。具體來說，應(yīng)當(dāng)以自律監(jiān)管的BIS模式為主，以詳細(xì)監(jiān)管的OTS模式為輔，定性和定量監(jiān)管相結(jié)合，形成高效且有序的管理體系。具體而言，首先必須保持我國商業(yè)銀行間市場模式下競爭局面，用市場的力量推動商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管手段的提高和進(jìn)步，讓商業(yè)銀行掌握一定的自由的權(quán)利，用市場機(jī)制淘汰風(fēng)險(xiǎn)管控不善的商業(yè)銀行。鼓勵商業(yè)銀行成立專門的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門，相應(yīng)部門需要預(yù)有利率風(fēng)險(xiǎn)存在時的應(yīng)急方案，加大商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理意識，培養(yǎng)商業(yè)銀行形成利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的經(jīng)營投入。商業(yè)銀行外部必須要有獨(dú)立審查系統(tǒng)，形成對商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)評級，我國商業(yè)銀行缺乏利率風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)，外部審查系統(tǒng)不僅促進(jìn)了商業(yè)銀行出于競爭而重視利率風(fēng)險(xiǎn)管理