國際金融第十章ppt課件

1、國際收支與國際收支平衡表1國際收支與外債管理2國際收支與國際貯藏管理3第10章：國際收支概論.學習目的 掌握國際收支平衡表的編制方法和各項分類內(nèi)容; 掌握外債的經(jīng)濟收益與本錢和外債管理方法; 掌握國際貯藏特征、構(gòu)成和管理方法。.10.1 國際收支與國際收支平衡表10.1.1國際收支國際收支(balance of payments,BOP),是指一個國家或地域與世界上其他國家或地域之間,由于貿(mào)易、非貿(mào)易和資本往來而引起國際資金挪動,從而發(fā)生的一種國際資金收支行為。.1商品、效力與商品、效力之間的交換，如易貨貿(mào)易、補償貿(mào)易2金融資產(chǎn)與商品、效力的交換 ，即以貨幣為媒介的商品和效力的買賣，如進出口貿(mào)

2、易3金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的交換4無償?shù)?、單向的商品、效力轉(zhuǎn)移5無償?shù)摹蜗虻慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移經(jīng)濟買賣的分類:.10.1.2國際收支平衡表國際收支平衡表(BOP statement),是指按照一定的編制原那么和格式,將一國一定時期國際收支的不同工程進展陳列組合和對比,以反映和闡明該國的國際收支情況的表式。國際收支平衡表是對一個國家一定時期內(nèi)發(fā)生的國際收支行為的詳細的、系統(tǒng)的統(tǒng)計與記錄。.(1)復式記賬原那么。指任何一筆國際經(jīng)濟買賣都應(yīng)在借貸雙方同時反映。會計科目劃分為借方和貸方： 借方科目為資金占用類科目，反映對外支付 貸方科目為資金來源類科目，反映接受付款 借方科目添加記“，貸方科目添加記“+每筆對

3、外買賣需求同時留下兩個記錄，金額一樣，方向相反1.國際收支平衡表編制原那么. 根據(jù)上述根本記賬法那么,主要賬戶記錄的詳細闡明如下：(1)進口屬于借方工程,出口屬于貸方工程 (2)非居民為居民提供效力或從該國獲得收入，屬于借方工程；居民為非居民提供效力或從外國獲得收入，屬于貸方工程。(3)居民對非居民的一方面轉(zhuǎn)移，屬于借方工程；居民得到的非居民的一方面轉(zhuǎn)移，屬于貸方工程。(4)居民獲得外國資產(chǎn)屬于借方工程，非居民獲得本國資產(chǎn)屬于貸方工程。5居民歸還非居民債務(wù)屬于借方工程，非居民歸還本國債務(wù)屬于貸方工程。6貯藏資產(chǎn)添加屬于借方工程，貯藏資產(chǎn)減少屬于貸方工程。.1.國際收支平衡表編制原那么(2)權(quán)責

4、發(fā)生制原那么。指買賣的記錄時間應(yīng)以一切權(quán)轉(zhuǎn)移為規(guī)范。這同樣也是根本的會計原那么。(3)市場價錢原那么。指按照買賣的市場價錢記錄。(4)單一記賬貨幣原那么。指一切記賬單位要折合為同一種貨幣。記賬貨幣可以是本國貨幣,也可以是其他國家貨幣。.2.正確了解國際收支和國際收支平衡表必需留意以下問題(1)國際收支的主體是居民與非居民 公民是法律概念，是指擁有一國國籍的自然人，僅包括自然人。居民是經(jīng)濟概念，指在該國的經(jīng)濟領(lǐng)土內(nèi)從事1年或1年以上時間的經(jīng)濟活動的經(jīng)濟體，包括自然人，政府，非盈利單位，企業(yè)。一國的公民可以是本國的居民或他國的非居民，也可以是本國的非居民或他國的居民.一國的居民包括：在本國居住1年

5、或1年以上的本國公民和外國公民；在外國居住一年以下的本國公民；在本國從事經(jīng)濟活動1年或1年以上的本國或外國政府、非盈利團體國際組織除外和各級政府。一國的非居民包括：在本國居住1年以下的本國公民或外國公民；在本國從事活動不滿一年的本國或外國企業(yè)、非盈利團體和各級政府；外國政府的大使館、領(lǐng)事館、軍事機構(gòu)等以及他們的任務(wù)人員及其家屬；國際組織.2.正確了解國際收支和國際收支平衡表必需留意以下問題(2)國際收支不是單純的“資金收付,國際收支外匯收支。國際收支既包括直接以外匯資金收付實現(xiàn)的買賣,也包括沒有外匯資金收付而只是以貨幣表示的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。外匯收支那么是另一個統(tǒng)計口徑,其中既包括居民與非居民之間的外

6、匯買賣,也包括居民之間以及非居民之間的外匯買賣。由此可見,國際收支與外匯收支兩大范疇雖然有極大的交叉,但并不完全一致。.2.正確了解國際收支和國際收支平衡表必需留意以下問題(3)國際收支平衡表調(diào)查的是“流量而不是“存量,記錄的是一定時期內(nèi)的發(fā)生額而不是某個時點的持有額,所以國際收支平衡表國家資產(chǎn)負債表。國際收支平衡表所表示的,是一國在一定時期內(nèi)從國外接受的資金或資產(chǎn)和對國外所支付的資金或資產(chǎn),并不是特定時點上一國所持有的外國資產(chǎn)和對外負債總額。.(4)從實際上講,一國的對外支出就是其他相關(guān)國家得自該國的收入,反之亦然。因此,以整個世界而言,一切國家國際收支的總和應(yīng)該是平衡的,但現(xiàn)實并非如此，存

7、在宏大的全球貿(mào)易逆差。(5)由于存在統(tǒng)計誤差,以及人為要素呵斥的瞞報、漏報、錯報等情況,國際收支經(jīng)常不平衡。但在編制國際收支平衡表時,由于專門設(shè)置了貯藏資產(chǎn)變動和錯誤與脫漏兩個工程,各國的國際收支平衡表永遠都是平衡的。但國際收支平衡表的賬面平衡,并不等于說該國的國際收支就是平衡的。.10.1.3國際收支平衡表的內(nèi)容.(1)貨物和效力(goods and services)。記錄有形貨物、效力、觀光旅游和軍需買賣的進出口數(shù)量(2)收入(income)。記錄涉外的職工報酬和投資收入 3經(jīng)常轉(zhuǎn)移(current transfer) 記錄個人或政府間的國際轉(zhuǎn)移或贈與1.經(jīng)常工程(current acc

8、ount).貸方（+）借方（）一、經(jīng)常賬戶（經(jīng)常賬戶收入）（經(jīng)常賬戶支出）1.商品（FOB計價）2.服務(wù)3.收益（1）雇員報酬（2）投資報酬4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移.(1)資本工程資本轉(zhuǎn)移非消費、非金融資產(chǎn)的收買/放棄(2)金融工程直接投資證券投資其他投資貯藏資產(chǎn)2.資本和金融工程(capital and financial account).二、資本和金融賬戶貸方（資本流入）借方（資本流出）1.資本賬戶2.金融賬戶（1）直接投資 （2）證券投資（3）其它投資.國際收支平衡表專門設(shè)置的平衡工程設(shè)置緣由隱瞞買賣導致原始資料失真技術(shù)困難呵斥買賣記錄不完全各子工程分別統(tǒng)計，口徑難以一致功能使國際收支平衡表的借貸

9、雙方實現(xiàn)平衡根據(jù)前三個工程的匯總結(jié)果，以一樣數(shù)字記入會計賬戶的相反方向3.誤差和脫漏工程(errors and omissions).2021年中國國際收支簡表單位：億美圓項目差額貸方借方一、經(jīng)常項目30541946816414A.貨物和服務(wù)23211752615206B.收益30414461142C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移42949566二、資本和金融項目2260110808820A.資本項目46482B.金融項目22141103288181.直接投資124921448942.證券投資2406363953.其他投資72482537528三、儲備資產(chǎn)-471704717四、凈誤差與遺漏-5970597.舉例

10、闡明國際收支平衡表的編制1.M國出口價值500萬美圓的商品，國外進口商以當?shù)劂y行短期存款支付貨款。借：資本與金融賬戶-金融賬戶-其他投資 5 000 000美圓貸：經(jīng)常工程-貨物-出口 5 000 000美圓.2.國外旅游者在M國旅游，M國旅游部門在該年收到各類外匯游覽支票為200萬美圓借：資本與金融賬戶-金融賬戶-其他投資 2 000 000美圓貸：經(jīng)常工程-效力 2 000 000萬美圓.3.M國居民向定居在國外親屬捐助性的匯款5萬美圓借：經(jīng)常工程-經(jīng)常轉(zhuǎn)移 50 000美圓貸：資本與金融賬戶-金融賬戶-其他投資 50 000美圓.4.M國進口部門該年共進口國外商品700萬美圓，用銀行存款

11、支付借：經(jīng)常工程-貨物-進口 7000 000貸：資本與金融賬戶-金融賬戶-其它投資 7 000 000.5.M國政府用外匯貯藏100萬美圓和相當于50萬美圓的糧食向B國提供經(jīng)濟援助借：經(jīng)常工程-經(jīng)常轉(zhuǎn)移 1 500 000貸：經(jīng)常工程-貨物-出口 500 000資本與金融賬戶-金融賬戶-貯藏資產(chǎn) 1 000 000.幾個國際收支部分差額 貿(mào)易收支差額經(jīng)常賬戶差額商品、效力和收益差額根本國際收支差額10.1.4國際收支平衡表的差額.1.貿(mào)易差額=商品出口-商品進口2.商品、效力和收益差額=貿(mào)易差額+效力收入-效力支出+收益收入-收益支出3.經(jīng)常工程差額=商品、效力和收益差額+轉(zhuǎn)移收入-轉(zhuǎn)移支出

12、4.根本國際收支差額=經(jīng)常工程差額+長期資本流入-長期資本流出.10.1.5國際收支不平衡的測度(1)自主性買賣(autonomous transaction)是指各類微觀經(jīng)濟主體出于本身的特殊目的而進展的買賣活動。通常以為，經(jīng)常工程、長期資本和金融工程與部分短期資本和金融工程可歸為此類。 (2)調(diào)理性買賣(regulative transaction)是指中央銀行或貨幣當局出于調(diào)理國際收支差額、維護國際收支平衡、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定等目的而進展的各種買賣,也稱彌補性買賣(compensatory transaction)。通常以為，平衡工程以及大部分短期資本和金融工程可歸為此類。衡量國際收支

13、平衡與否，關(guān)鍵看自主性買賣能否到達平衡，根本國際收支差額是重要目的。.1.經(jīng)濟周期的要素，由此呵斥的不平衡稱之為周期性不平衡；2.經(jīng)濟構(gòu)造的要素，構(gòu)造性不平衡；3.國民收入的變化，能夠由于經(jīng)濟周期的動搖也能夠由于經(jīng)濟增長率的變化所引起，稱之為收入型不平衡；4.貨幣價值動搖的影響；5.偶發(fā)性要素的影響；6.一國國內(nèi)經(jīng)濟政策的影響。上述要素里邊普通由于經(jīng)濟構(gòu)造和經(jīng)濟增長率引起的稱之為耐久性不平衡,其他緣由引起的稱之為暫時性不平衡六、引起國際收支不平衡的緣由.10.2.1外債概述外債是指任何特定時間一國居民欠非居民的、已運用尚未清償?shù)?、具有契約性歸還義務(wù)的全部債務(wù)IMF的解釋。債務(wù)國收入貨幣，了結(jié)對

14、外債務(wù)債務(wù)國支付貨幣，清償對外債務(wù)外債清算涉及國際間的貨幣收支問題，是國際收支的重要內(nèi)容10.2國際收支與外債管理1.外債含義的界定.2.外債的種類(1)按債務(wù)期限劃分,可分為短期債務(wù)和中長期債務(wù)。(2)按債務(wù)方式劃分,可分為國際商業(yè)貸款、外幣債券、國際金融租賃、貿(mào)易融資、政府和國際金融組織貸款、對外私人借款。(3)按債務(wù)人及其運用情況劃分,可分為政府機構(gòu)借款、金融機構(gòu)借款、企業(yè)單位借款、其他機構(gòu)借款。(4)按債務(wù)人或其來源情況劃分,可分為國際金融組織貸款、外國政府貸款、外國銀行和金融機構(gòu)貸款、外國企業(yè)或私人貸款。(5)按優(yōu)惠情況劃分,可分為硬貸款和軟貸款。(6)按貸款的利率劃分,可分為無息貸

15、款、低息貸款和市場利率貸款。.2021年年末我國對外債務(wù)債務(wù)人類型單位:億美圓.2021年我國對外債務(wù)的類型.2001-2021年短期外債占我國外債總余額的比重.10.2.2外債的經(jīng)濟收益和本錢(1)投資方面。 (2)技術(shù)和設(shè)備方面。 (3)就業(yè)方面。 (4)貿(mào)易方面 (5)金融機構(gòu)方面。1.外債的經(jīng)濟收益(1)債務(wù)歸還。(2)附帶條件的外債。(3)外資供應(yīng)的不確定性(4)對外債的依賴性2.外債的本錢.10.2.3外債與國際收支平衡債務(wù)周期階段貿(mào)易差額凈資本流動凈利息支付債務(wù)余額1. 不成熟的債務(wù)人2. 成熟的債務(wù)人3. 向債權(quán)國轉(zhuǎn)化4. 不成熟的債權(quán)人5. 成熟的債權(quán)人逆差逆差下降順差順差下

16、降逆差流入流入下降流出流出速度下降流出量減少流出流出流出減少流入流入上升遞減速度上升下降凈債權(quán)債權(quán)穩(wěn)定表103債務(wù)周期特征.1影響外債規(guī)模的要素經(jīng)濟建立對外債的需求量國際資本市場的可供量本國對外債的接受才干10.2.4外債管理1.規(guī)模管理2外債適度規(guī)模參考目的負債率，即外債余額與GNP的比例，10%債務(wù)率，即外債余額與當年商品和效力出口外匯收入的比率，100%短期外債比例，外債余額中短期外債所占比例，25%.2.構(gòu)造管理融資構(gòu)造：官方和國際金融機構(gòu)貸款、出口信貸、發(fā)行債券、國際租賃、補償貿(mào)易等期限構(gòu)造：中長期債務(wù)、短期債務(wù)利率構(gòu)造：固定利率、浮動利率幣種構(gòu)造市場與國別構(gòu)造.3.投向管理政府和國

17、際金融機構(gòu)貸款主要投向國家重點工程和根底產(chǎn)業(yè)以及優(yōu)化國民經(jīng)濟構(gòu)造的行業(yè)；商業(yè)貸款主要投向創(chuàng)匯才干強、回收期短的工程；短期借款只能用于流動資金和暫時周轉(zhuǎn)；根據(jù)不同行業(yè)和不同地域確定不同方式的外債投入；創(chuàng)匯工程、非創(chuàng)匯工程和社會效益工程要堅持適度比例和梯形格局。.4.風險管理非創(chuàng)匯工程年還本付息額年外匯調(diào)劑供應(yīng)量；社會效益工程年還本付息額年外匯貯藏添加額；在外債中長期目的分配上，要有一定的機動目的不用于工程投資，而是用于債務(wù)構(gòu)造的調(diào)整；在每年出口收入中提取適當比例建立償債風險基金。采取掉期、期權(quán)、遠期和即期外匯買賣等金融工具，做好利率、匯率的風險調(diào)整。.中國國際貯藏規(guī)模分析 單位：萬美圓年份儲備資

18、產(chǎn)貨幣黃金特別提款權(quán)在基金組織的儲備頭寸外匯其它債權(quán)200841897843-71111903241778100-20093984218648756311092414023538205148-201047173903-1071020755846955634-.10.3.1國際貯藏概述國際貯藏(international reserves)是一國貨幣當局為彌補國際收支逆差、維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定以及應(yīng)付各種緊急支付而持有的、為世界各國所普遍接受的資產(chǎn)。10.3國際收支與國際貯藏管理1.國際貯藏的特征公認性、流動性、穩(wěn)定性、順應(yīng)性.2.國際清償力國際清償力是指該國無需采取任何影響本國經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)的

19、特別調(diào)理措施即能平衡國際收支逆差和維護其匯率的總體才干。它與國際貯藏既相互聯(lián)絡(luò)又相互區(qū)別。(1)從內(nèi)容上看,國際清償力除了包括該國貨幣當局直接掌握的國際貯藏資產(chǎn)外,還包括國際金融機構(gòu)向該國提供的國際信貸以及該國商業(yè)銀行和個人所持有的外匯和借款才干。因此,國際清償力的范圍要比國際貯藏大。(2)從性質(zhì)上看,國際貯藏是一個國家貨幣當局直接掌握持有的,其運用是無條件的。而對于國際清償力的其他構(gòu)成部分的運用,通常是有條件的。因此,從總體來講,可以以為一個國家國際清償力的運用是有條件的。(3)從兩者數(shù)量關(guān)系上看,一個國家的國際清償力是該國政府在國際經(jīng)濟活動中所能動用的一切外匯資源的總和,而國際貯藏只是其中

20、的一部分。.2021年6月29日，就在國會議員們即將表決能否大規(guī)模削減公共開支以換取更多國際救助之時，希臘首都雅典迸發(fā)的新一波抗議浪潮演化成了流血事件。 當日，希臘議會發(fā)言人宣布希臘議會順利經(jīng)過了為期5年的新緊縮方案，共有155名議員支持緊縮方案，有名議員提出反對。據(jù)悉，這項方案將協(xié)助希臘防止成為歐盟第一個拖欠債務(wù)的國家。.3.國際貯藏的構(gòu)成 黃金貯藏(gold reserves)外匯貯藏(foreign exchange reserves)在國際貨幣基金組織的貯藏頭寸(IMF reserve position)在國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)(special drawing rights, 簡

21、稱SDRs).主要外匯貯藏貨幣的歷史變化.在國際貨幣基金組織的貯藏頭寸在國際貨幣基金組織的儲備頭寸儲備地位向IMF提供的貸款余額第一檔(儲備部分)提款權(quán)余額:占份額的25%可能的借入儲備第二檔(信用部分)提款權(quán)余額:占份額的25%第三檔(信用部分)提款權(quán)余額:占份額的25%第四檔(信用部分)提款權(quán)余額:占份額的25%第五檔(信用部分)提款權(quán)余額:占份額的25%.1999年歐元誕生后,國際貨幣基金組織規(guī)定,每1單位特別提款權(quán)根據(jù)0.577美圓、0.426歐元、21日元和0.0984英鎊定值。.世界國際貯藏構(gòu)成單位：百萬SDRs1980198519901995200020042006黃金儲備金額3

22、3445333033287831885333503139030370比例9.4%7.6%4.8%3.1%2.1%1.2%0.9%SDRs金額11808.518212.820354.419773.21848920301.518239.5比例3.3%4.2%3.0%1.9%1.2%0.8%0.5%儲備頭寸金額16835.538730.823748.936673.247377.755786.217507.2比例4.7%8.8%3.4%3.6%3.0%2.2%0.5%外匯儲備金額292630348005611739934955148634024138403348010比例82.5%79.4%88.8%

23、91.4%93.7%95.7%98.1%國際儲備總額3547194382536887221023290158556025214703414540.世界主要國家地域黃金貯藏情況國家（地區(qū)）或國際組織數(shù)量（噸）黃金占外匯儲備比例（%）國家（地區(qū)）或國際組織數(shù)量（噸）黃金占外匯儲備比例（%）美國8133.578.9俄羅斯523.74德國3412.671.5中國臺灣423.64.2IMF3217.3-葡萄牙382.590.2法國2487.172.6委內(nèi)瑞拉363.935.5意大利2451.866.5印度357.74.2中國10541.6英國310.318.7瑞士1040.141.2黎巴嫩286.830日本765.22.2西班牙281.640.5荷蘭612.561.7奧地利28050.5歐洲央行563.623.7比利時227.642.5.1999-2021年世界外匯貯藏的幣種構(gòu)造%年份199920012003200520072009美元54.754.648.445.141.34