福田汽車(chē)個(gè)股投資分析實(shí)施報(bào)告

1、-. z.福田汽車(chē)(600166)個(gè)股投資分析報(bào)告一、北汽福田基本概況北汽福田汽車(chē)股份（簡(jiǎn)稱(chēng)福田汽車(chē)）成立于1996年8月28日，是一家跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的國(guó)有控股上市公司。經(jīng)過(guò)五年的發(fā)展，公司產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域發(fā)展為與行”和住”相關(guān)的汽車(chē)、農(nóng)業(yè)裝備、建設(shè)、金融四大產(chǎn)業(yè)，主要產(chǎn)品有汽車(chē)、發(fā)動(dòng)機(jī)、拖拉機(jī)、收獲機(jī)械、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)型運(yùn)輸車(chē)輛、化學(xué)建材及其裝備、輕鋼建筑等。2009年，福田汽車(chē)品牌價(jià)值達(dá)268.37億元，在中國(guó)汽車(chē)行業(yè)排名第三，在商用車(chē)行業(yè)排名第一。目前福田汽車(chē)旗下?lián)碛袣W曼、歐V、歐馬可、MP-*蒙派克、風(fēng)景、傳奇、奧鈴、薩普等九大業(yè)務(wù)品牌，累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)汽車(chē)超過(guò)240萬(wàn)輛。福田汽車(chē)曾被全國(guó)政協(xié)

2、主席賈慶林同志稱(chēng)贊為集諸多改革成果于一身的現(xiàn)代化企業(yè)”，業(yè)界稱(chēng)之為中國(guó)汽車(chē)行業(yè)發(fā)展速度最快、成長(zhǎng)性最好的企業(yè)”，先后榮獲全國(guó)五一勞動(dòng)獎(jiǎng)狀”、全國(guó)機(jī)械行業(yè)企業(yè)形象十佳”、全國(guó)質(zhì)量管理先進(jìn)企業(yè)”、2005CCTV我最喜愛(ài)的中國(guó)品牌”、中國(guó)制造行業(yè)最具成長(zhǎng)力的自主品牌企業(yè)”、最佳消費(fèi)者關(guān)系獎(jiǎng)”、全國(guó)自主創(chuàng)新典型企業(yè)”等榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。十一五期間，福田汽車(chē)將繼續(xù)以發(fā)展自主品牌為主體，并積極推進(jìn)國(guó)際合作，培育國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。到2010年福田汽車(chē)年產(chǎn)銷(xiāo)汽車(chē)將達(dá)到80100萬(wàn)輛，其中20%銷(xiāo)往海外市場(chǎng)，年銷(xiāo)售收入將達(dá)600800億元，發(fā)展成為世界級(jí)汽車(chē)制造企業(yè)。二、財(cái)務(wù)分析【主要財(cái)務(wù)指標(biāo)】 連續(xù)四年都保持著穩(wěn)指標(biāo)日期

3、2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31 定而高的ROE（凈資產(chǎn) 收益率）非常適合長(zhǎng)線凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 51892.58 103732.85 34589.06 38835.33 資。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%) 179.03 199.90 -10.93 642.88凈資產(chǎn)收益率(%) 11.66 25.46 11.50 20.28資產(chǎn)負(fù)債比率 (%) 79.90 76.93 69.39 75.19凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量(%) 135.00 298.75 24.19 30.02【資產(chǎn)與負(fù)債】財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010

4、-12-31 .穩(wěn)定而健康的資產(chǎn) 負(fù)債水平。資產(chǎn)總額(萬(wàn)元) 2215063.121765732.67 983347.80 773121.76負(fù)債總額(萬(wàn)元) 1769849.381358293.67 682303.24 581326.86流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元) 1532894.491148466.16 663200.00 542473.01長(zhǎng)期負(fù)債(萬(wàn)元) - - - -貨幣資金(萬(wàn)元) 506226.46 413060.44 51030.73 41055.61應(yīng)收帳款(萬(wàn)元) 102729.58 73880.15 60700.68 35175.48其他應(yīng)收款(萬(wàn)元) 23758.50 12711

5、.17 24386.89 11209.10壞帳準(zhǔn)備(萬(wàn)元) - - - -股東權(quán)益(萬(wàn)元) 445213.74 407439.00 300780.13 191495.26資產(chǎn)負(fù)債率(%) 79.9006 76.9252 69.3857 75.1921股東權(quán)益比率(%) 20.0993 23.0747 30.5873 24.7690流動(dòng)比率 1.0083 0.9737 0.7222 0.7201速動(dòng)比率 0.6397 0.5475 0.3068 0.2555【現(xiàn)金流量】財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31 .充足而穩(wěn)定的現(xiàn)金 流。銷(xiāo)售

6、商品收到的現(xiàn)金 766278.483171270.461381676.561682222.13(萬(wàn)元) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 53283.62 408841.05 -41746.05 55821.42(萬(wàn)元) 現(xiàn)金凈流量(萬(wàn)元) 70054.27 309902.29 8366.08 11658.30經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 -76.68 -1079.35 -174.78 139.62增長(zhǎng)率(%) 銷(xiāo)售商品收到現(xiàn)金與 55.31 70.72 45.95 60.37主營(yíng)收入比(%) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與 102.68 394.13 -120.69 143.74凈利潤(rùn)比(%) 現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn) 135.00

7、 298.75 24.19 30.02比(%) 投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流 -6974.44 -71268.23 -81633.80 -49614.73量(萬(wàn)元) 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流 23609.30 -27710.97 131543.53 5340.19量(萬(wàn)元) 【利潤(rùn)構(gòu)成與盈利能力】財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31 .現(xiàn)階段的盈利能力 雖然平平但其高增長(zhǎng) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)1385355.894483962.303006983.182786524.21 與未來(lái)的高于其無(wú)疑主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元) - - - - 是對(duì)這點(diǎn)的有效彌補(bǔ)。

8、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(萬(wàn)元) 49732.18 167259.22 99051.79 106481.39 （見(jiàn)圖二）管理費(fèi)用(萬(wàn)元) 60514.99 167293.15 97381.31 78115.61財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元) 218.49 5449.56 13090.54 5406.73三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率(%) 114.02 62.27 10.27 36.11營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元) 59333.75 121897.03 15579.31 44696.58投資收益(萬(wàn)元) -1296.72 -3798.53 -1217.46 2946.89補(bǔ)貼收入(萬(wàn)元) - - - -營(yíng)業(yè)外收支凈額(萬(wàn) 1723.59 6058.0

9、9 15598.89 1311.82元) 利潤(rùn)總額(萬(wàn)元) 61057.34 127955.13 31178.20 46008.40所得稅(萬(wàn)元) 9164.75 24232.81 -3375.65 7210.03凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 51892.58 103732.85 34589.06 38835.33銷(xiāo)售毛利率(%) 12.88 11.18 8.11 8.68主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%) - - - -凈資產(chǎn)收益率(%) 11.66 25.46 11.50 20.28【歷年簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)指標(biāo)】財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2013-03-312012-12-312011-09-302010-06-30每股收益(元) 0

10、.5660 1.1320 0.7620 0.4940每股收益扣除(元) 0.5510 1.0760 0.7390 0.4790每股凈資產(chǎn)(元) 4.8580 4.4500 4.0510 3.7846調(diào)整后每股凈資產(chǎn)( - - - -元) 凈資產(chǎn)收益率(%) 11.6556 25.4600 18.8000 13.0600每股資本公積金(元) 1.5052 1.4793 1.4574 1.4591每股未分配利潤(rùn)(元) 1.7987 1.4125 1.1229 0.8546主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)1385355.894483962.303211381.521958917.63主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元) - -

11、 - -投資收益(萬(wàn)元) -1296.72 -3798.53 -3569.06 -1849.48凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 51892.58 103732.85 69806.77 45301.58財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2013-03-312012-12-312011-09-302010-06-30每股收益(元) 0.2030 0.4000 0.4149 0.3740每股收益扣除(元) 0.1900 0.1380 0.3623 0.3000每股凈資產(chǎn)(元) 3.5070 3.2800 3.5000 3.9200調(diào)整后每股凈資產(chǎn)( - - - -元) 凈資產(chǎn)收益率(%) 5.7900 11.5000 11.897

12、0 10.7600每股資本公積金(元) 1.4496 1.4272 1.4228 1.4405每股未分配利潤(rùn)(元) 0.5861 0.3832 0.6794 0.6380主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元) 763580.013006983.182541070.181845063.73主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元) - - - -投資收益(萬(wàn)元) -1292.99 -1217.46 321.62 1328.84凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 18597.60 34589.06 38025.41 34236.10【每股指標(biāo)】財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31審計(jì)意見(jiàn) -標(biāo)準(zhǔn)

13、無(wú)保留標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)意見(jiàn)意見(jiàn)每股收益(元) 0.5660 1.1320 0.4000 0.4790每股收益扣除(元) 0.5510 1.0760 0.1380 0.4340每股凈資產(chǎn)(元) 4.8580 4.4500 3.2800 2.3600每股資本公積金(元) 1.5052 1.4793 1.4272 0.5175每股未分配利潤(rùn)(元) 1.7987 1.4125 0.3832 0.3986每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流 0.5810 4.4600 -0.4555 0.6879量(元) 每股現(xiàn)金流量(元) 0.7644 3.3800 0.0912 0.1436三、技術(shù)分析首先長(zhǎng)線來(lái)看以下兩圖：

14、（圖5） （圖6）圖1福田汽車(chē)的長(zhǎng)期走勢(shì)圖，圖2同一時(shí)期大盤(pán)的長(zhǎng)期走勢(shì)圖。從中我們不難看出福田汽車(chē)這只股票無(wú)論在成長(zhǎng)性還是抗跌性上都表現(xiàn)的特別出色。他在上升通道中走得非常的穩(wěn)健。他在大盤(pán)開(kāi)始下跌的初期仍然保持則穩(wěn)定的成長(zhǎng)。在大盤(pán)又一次放量暴跌時(shí)其雖有所調(diào)整但認(rèn)識(shí)跑贏大盤(pán)的。短線階段如圖： （圖7）此階段雖然存在短期風(fēng)險(xiǎn)但長(zhǎng)期看來(lái)處于一個(gè)有利地位，作為一只業(yè)績(jī)預(yù)期極好的個(gè)股如果準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有則現(xiàn)在正處于一個(gè)很好的買(mǎi)入位，可以逢低慢慢進(jìn)入。圖中短線走勢(shì)已初步形成W底形式且右邊伴隨著出現(xiàn)了三條均線的黃金交叉，是很好的買(mǎi)入信號(hào)。由圖中個(gè)指標(biāo)可看出16塊價(jià)位處的支撐力較強(qiáng)，但右邊真正放量突破阻力線之前后勢(shì)仍不很明朗但指標(biāo)一直想好可以耐心等待或慢慢小量建倉(cāng)。在資金方面資金集中度不是太高機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比重為9% , 尚未達(dá)到控盤(pán)程度。由于短受大盤(pán)走低的影響股市集體萎靡，對(duì)個(gè)股的影響較大，個(gè)股技術(shù)性失誤率較高，所以不建議用太多的技術(shù)性指標(biāo)。此圖為2013年11月25日至2013年4月15日的K線圖從K先來(lái)看，處于長(zhǎng)期上升趨勢(shì)，近期保持多頭強(qiáng)勢(shì)震蕩整理K線形態(tài)，多空雙方存在分歧換手率下降，關(guān)注走勢(shì)持續(xù)度，整體走勢(shì)與大盤(pán)波動(dòng)相近五、投資價(jià)值判斷通過(guò)對(duì)福田公司歷年總股本變動(dòng)情況和歷年總負(fù)債與財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)情況分析：從股東角度： 總的來(lái)說(shuō)，股東的權(quán)益得到了很