福田汽車個股投資分析實施報告

1、-. z.福田汽車(600166)個股投資分析報告一、北汽福田基本概況北汽福田汽車股份（簡稱福田汽車）成立于1996年8月28日，是一家跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的國有控股上市公司。經過五年的發(fā)展，公司產業(yè)經營領域發(fā)展為與行”和住”相關的汽車、農業(yè)裝備、建設、金融四大產業(yè)，主要產品有汽車、發(fā)動機、拖拉機、收獲機械、農村經濟型運輸車輛、化學建材及其裝備、輕鋼建筑等。2009年，福田汽車品牌價值達268.37億元，在中國汽車行業(yè)排名第三，在商用車行業(yè)排名第一。目前福田汽車旗下?lián)碛袣W曼、歐V、歐馬可、MP-*蒙派克、風景、傳奇、奧鈴、薩普等九大業(yè)務品牌，累計產銷汽車超過240萬輛。福田汽車曾被全國政協(xié)

2、主席賈慶林同志稱贊為集諸多改革成果于一身的現(xiàn)代化企業(yè)”，業(yè)界稱之為中國汽車行業(yè)發(fā)展速度最快、成長性最好的企業(yè)”，先后榮獲全國五一勞動獎狀”、全國機械行業(yè)企業(yè)形象十佳”、全國質量管理先進企業(yè)”、2005CCTV我最喜愛的中國品牌”、中國制造行業(yè)最具成長力的自主品牌企業(yè)”、最佳消費者關系獎”、全國自主創(chuàng)新典型企業(yè)”等榮譽稱號。十一五期間，福田汽車將繼續(xù)以發(fā)展自主品牌為主體，并積極推進國際合作，培育國際競爭力。到2010年福田汽車年產銷汽車將達到80100萬輛，其中20%銷往海外市場，年銷售收入將達600800億元，發(fā)展成為世界級汽車制造企業(yè)。二、財務分析【主要財務指標】 連續(xù)四年都保持著穩(wěn)指標日期

3、2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31 定而高的ROE（凈資產 收益率）非常適合長線凈利潤(萬元) 51892.58 103732.85 34589.06 38835.33 資。凈利潤增長率(%) 179.03 199.90 -10.93 642.88凈資產收益率(%) 11.66 25.46 11.50 20.28資產負債比率 (%) 79.90 76.93 69.39 75.19凈利潤現(xiàn)金含量(%) 135.00 298.75 24.19 30.02【資產與負債】財務指標(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010

4、-12-31 .穩(wěn)定而健康的資產 負債水平。資產總額(萬元) 2215063.121765732.67 983347.80 773121.76負債總額(萬元) 1769849.381358293.67 682303.24 581326.86流動負債(萬元) 1532894.491148466.16 663200.00 542473.01長期負債(萬元) - - - -貨幣資金(萬元) 506226.46 413060.44 51030.73 41055.61應收帳款(萬元) 102729.58 73880.15 60700.68 35175.48其他應收款(萬元) 23758.50 12711

5、.17 24386.89 11209.10壞帳準備(萬元) - - - -股東權益(萬元) 445213.74 407439.00 300780.13 191495.26資產負債率(%) 79.9006 76.9252 69.3857 75.1921股東權益比率(%) 20.0993 23.0747 30.5873 24.7690流動比率 1.0083 0.9737 0.7222 0.7201速動比率 0.6397 0.5475 0.3068 0.2555【現(xiàn)金流量】財務指標(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31 .充足而穩(wěn)定的現(xiàn)金 流。銷售

6、商品收到的現(xiàn)金 766278.483171270.461381676.561682222.13(萬元) 經營活動現(xiàn)金凈流量 53283.62 408841.05 -41746.05 55821.42(萬元) 現(xiàn)金凈流量(萬元) 70054.27 309902.29 8366.08 11658.30經營活動現(xiàn)金凈流量 -76.68 -1079.35 -174.78 139.62增長率(%) 銷售商品收到現(xiàn)金與 55.31 70.72 45.95 60.37主營收入比(%) 經營活動現(xiàn)金流量與 102.68 394.13 -120.69 143.74凈利潤比(%) 現(xiàn)金凈流量與凈利潤 135.00

7、 298.75 24.19 30.02比(%) 投資活動的現(xiàn)金凈流 -6974.44 -71268.23 -81633.80 -49614.73量(萬元) 籌資活動的現(xiàn)金凈流 23609.30 -27710.97 131543.53 5340.19量(萬元) 【利潤構成與盈利能力】財務指標(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31 .現(xiàn)階段的盈利能力 雖然平平但其高增長 主營業(yè)務收入(萬元)1385355.894483962.303006983.182786524.21 與未來的高于其無疑主營業(yè)務利潤(萬元) - - - - 是對這點的有效彌補。

8、經營費用(萬元) 49732.18 167259.22 99051.79 106481.39 （見圖二）管理費用(萬元) 60514.99 167293.15 97381.31 78115.61財務費用(萬元) 218.49 5449.56 13090.54 5406.73三項費用增長率(%) 114.02 62.27 10.27 36.11營業(yè)利潤(萬元) 59333.75 121897.03 15579.31 44696.58投資收益(萬元) -1296.72 -3798.53 -1217.46 2946.89補貼收入(萬元) - - - -營業(yè)外收支凈額(萬 1723.59 6058.0

9、9 15598.89 1311.82元) 利潤總額(萬元) 61057.34 127955.13 31178.20 46008.40所得稅(萬元) 9164.75 24232.81 -3375.65 7210.03凈利潤(萬元) 51892.58 103732.85 34589.06 38835.33銷售毛利率(%) 12.88 11.18 8.11 8.68主營業(yè)務利潤率(%) - - - -凈資產收益率(%) 11.66 25.46 11.50 20.28【歷年簡要財務指標】財務指標(單位) 2013-03-312012-12-312011-09-302010-06-30每股收益(元) 0

10、.5660 1.1320 0.7620 0.4940每股收益扣除(元) 0.5510 1.0760 0.7390 0.4790每股凈資產(元) 4.8580 4.4500 4.0510 3.7846調整后每股凈資產( - - - -元) 凈資產收益率(%) 11.6556 25.4600 18.8000 13.0600每股資本公積金(元) 1.5052 1.4793 1.4574 1.4591每股未分配利潤(元) 1.7987 1.4125 1.1229 0.8546主營業(yè)務收入(萬元)1385355.894483962.303211381.521958917.63主營業(yè)務利潤(萬元) - -

11、 - -投資收益(萬元) -1296.72 -3798.53 -3569.06 -1849.48凈利潤(萬元) 51892.58 103732.85 69806.77 45301.58財務指標(單位) 2013-03-312012-12-312011-09-302010-06-30每股收益(元) 0.2030 0.4000 0.4149 0.3740每股收益扣除(元) 0.1900 0.1380 0.3623 0.3000每股凈資產(元) 3.5070 3.2800 3.5000 3.9200調整后每股凈資產( - - - -元) 凈資產收益率(%) 5.7900 11.5000 11.897

12、0 10.7600每股資本公積金(元) 1.4496 1.4272 1.4228 1.4405每股未分配利潤(元) 0.5861 0.3832 0.6794 0.6380主營業(yè)務收入(萬元) 763580.013006983.182541070.181845063.73主營業(yè)務利潤(萬元) - - - -投資收益(萬元) -1292.99 -1217.46 321.62 1328.84凈利潤(萬元) 18597.60 34589.06 38025.41 34236.10【每股指標】財務指標(單位) 2013-03-312012-12-312011-12-312010-12-31審計意見 -標準

13、無保留標準無保留標準無保留意見意見意見每股收益(元) 0.5660 1.1320 0.4000 0.4790每股收益扣除(元) 0.5510 1.0760 0.1380 0.4340每股凈資產(元) 4.8580 4.4500 3.2800 2.3600每股資本公積金(元) 1.5052 1.4793 1.4272 0.5175每股未分配利潤(元) 1.7987 1.4125 0.3832 0.3986每股經營活動現(xiàn)金流 0.5810 4.4600 -0.4555 0.6879量(元) 每股現(xiàn)金流量(元) 0.7644 3.3800 0.0912 0.1436三、技術分析首先長線來看以下兩圖：

14、（圖5） （圖6）圖1福田汽車的長期走勢圖，圖2同一時期大盤的長期走勢圖。從中我們不難看出福田汽車這只股票無論在成長性還是抗跌性上都表現(xiàn)的特別出色。他在上升通道中走得非常的穩(wěn)健。他在大盤開始下跌的初期仍然保持則穩(wěn)定的成長。在大盤又一次放量暴跌時其雖有所調整但認識跑贏大盤的。短線階段如圖： （圖7）此階段雖然存在短期風險但長期看來處于一個有利地位，作為一只業(yè)績預期極好的個股如果準備長期持有則現(xiàn)在正處于一個很好的買入位，可以逢低慢慢進入。圖中短線走勢已初步形成W底形式且右邊伴隨著出現(xiàn)了三條均線的黃金交叉，是很好的買入信號。由圖中個指標可看出16塊價位處的支撐力較強，但右邊真正放量突破阻力線之前后勢仍不很明朗但指標一直想好可以耐心等待或慢慢小量建倉。在資金方面資金集中度不是太高機構持倉比重為9% , 尚未達到控盤程度。由于短受大盤走低的影響股市集體萎靡，對個股的影響較大，個股技術性失誤率較高，所以不建議用太多的技術性指標。此圖為2013年11月25日至2013年4月15日的K線圖從K先來看，處于長期上升趨勢，近期保持多頭強勢震蕩整理K線形態(tài)，多空雙方存在分歧換手率下降，關注走勢持續(xù)度，整體走勢與大盤波動相近五、投資價值判斷通過對福田公司歷年總股本變動情況和歷年總負債與財務費用變動情況分析：從股東角度： 總的來說，股東的權益得到了很