財務分析培訓課件(ppt-45頁)

1、第1節(jié) 財務分析基礎一、財務分析的作用二、財務分析的目的三、財務分析的內容四、財務分析的方法五、財務分析的程序六、財務分析的基礎一、財務分析的作用可以全面評價企業(yè)在一定時期內的各種財務能力，從而分析企業(yè)經營活動中存在的問題，總結財務管理工作的經驗教訓，促進企業(yè)改善經營活動、提高管理水平。可以為企業(yè)外部投資者、債權人和其他有關部門和人員提供更加系統(tǒng)的、完整的會計信息，便于他們更加深入地了解企業(yè)的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量情況，為其投資決策、信貸決策和其他經濟決策提供依據(jù)。可以檢查企業(yè)內部各職能部門和單位完成經營計劃的情況，考核各部門和單位的經營業(yè)績，有利于企業(yè)建立和健全完善的業(yè)績評價體系，協(xié)調

2、各種財務關系，保證企業(yè)財務目標的順利實現(xiàn)。一、財務分析的作用二、財務分析的目的1.債權人財務分析的目的關注其貸款的安全性2.股權投資者財務分析的目的評估企業(yè)或股票的價值，進行有效的投資決策。3.管理層財務分析的目的盡早發(fā)現(xiàn)問題，采取改進措施。4.審計師財務分析的目的正確發(fā)表審計意見，降低審計風險。5.政府部門財務分析的目的為其制定相關政策提供決策依據(jù)。三、財務分析的內容償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析財務趨勢分析財務綜合分析四、財務分析的方法1.比率分析法（主要對此相關項目進行對比）構成比率效率比率相關比率2.比較分析法（主要以不同時期財務狀況進行對比）縱向比較分析法橫向比較分

3、析法五、財務分析的程序1.確定財務分析的范圍，搜集有關的經濟資料2.選擇適當?shù)姆治龇椒?，確定分析指標3.進行因素分析，抓住主要矛盾4.為作為經濟決策提供各種建議六、財務分析的基礎資產負債表可以了解企業(yè)的償債能力、資金營運能力等財務狀況。利潤表可以考核企業(yè)利潤計劃的完成情況，分析企業(yè)的盈利能力以及利潤增減變化的原因，預測企業(yè)利潤的發(fā)展趨勢。現(xiàn)金流量表便于報表使用者了解和評價企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預測企業(yè)未來現(xiàn)金流量。財務分析的總框圖決策核心外部分析外部分析主管經理償債能力分析營運能力分析獲利能力分析財務狀況趨勢分析綜合分析某公司財務部第2節(jié) 財務能力分析一、償債能力分析二、營運能

4、力分析三、盈利能力分析四、發(fā)展能力分析一、償債能力分析1.短期償債能力分析2.長期償債能力分析3.影響償債能力的其他因素1.短期償債能力分析流動比率=流動資產/流動負債速動比率=速動資產/流動負債=(流動資產存貨)/流動負債現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物)/流動負債現(xiàn)金流量比率=經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/流動負債到期債務本息償付比率=經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/(本期到期債務本金+現(xiàn)金利息支出)2.長期償債能力分析資產負債率=負債總額/資產總額100%股東權益比率=股東權益總額/資產總額100%權益乘數(shù)=資產總額股東/權益總額產權比率負債總額/股東權益總額2.長期償債能力分析有形凈值債務率=負

5、債總額/(股東權益總額無形資產凈值)償債保障比率=負債總額/經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額利息保障倍數(shù)=(稅前利潤+利息費用)/利息費用現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=(經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅)現(xiàn)金利息支出3.影響償債能力的其他因素或有負債將來一旦轉化為企業(yè)現(xiàn)實的負債，就會影響到企業(yè)的償債能力。擔保責任在被擔保人沒有履行合同時，就有可能會成為企業(yè)的負債，增加企業(yè)的財務風險。租賃活動如果經營租賃的業(yè)務量較大、期限較長或者具有經常性，則其對企業(yè)的償債能力也會產生較大的影響?？捎玫你y行授信額度可以提高企業(yè)的償付能力，緩解財務困難。二、營運能力分析應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均

6、余額存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額流動資產周轉率=銷售收入流動資產/平均余額固定資產周轉率=銷售收入/固定資產平均凈值總資產周轉率=銷售收入/資產平均總額三、盈利能力分析資產報酬率資產息稅前利潤率=息稅前利潤/資產平均總額100%資產利潤率=利潤總額/資產平均總額100%資產凈利率=凈利潤/資產平均總額100%股東權益報酬率=凈利潤/股東權益平均總額100%重要財務比率資產報酬率平均權益乘數(shù)股東權益報酬率=銷售毛利率與銷售凈利率銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè)收入凈額100%=(營業(yè)收入凈額營業(yè)成本)/營業(yè)收入凈額100%銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額100%三、盈利能力分析成本費用利潤率=凈

7、利潤/成本費用總額100%每股利潤與每股現(xiàn)金流量每股利潤=(凈利潤優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)每股現(xiàn)金流量=(經營活動現(xiàn)金凈流量優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)三、盈利能力分析每股股利與股利支付率每股股利=(現(xiàn)金股利總額優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)股利支付率=每股股利/每股利潤100%每股凈資產=股東權益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)市盈率與市凈率市盈率=每股市價/每股利潤市凈率=每股市價/每股凈資產四、發(fā)展能力分析銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額100%資產增長率=本年總資產增長額/年初資產總額100%股權資本增長率=本年股東權益增長額/年初股東權益總額10

8、0%利潤增長能力=本年利潤總額增長額/上年利潤總額100%第3節(jié) 財務趨勢分析比較財務報表比較資產負債表分析比較利潤表分析比較百分比財務報表比較財務比率圖解法比較資產負債表（表3-4，部分）比較利潤表（表3-5）比較百分比資產負債表（表3-6）比較百分比利潤表（表3-7,部分）比較財務比率圖解法銷售凈利率示意圖第4節(jié) 財務綜合分析一、財務比率綜合評分法二、杜邦分析法一、財務比率綜合評分法1.財務比率綜合評分法的含義通過對選定的幾項財務比率進行評分，然后計算出綜合得分，并據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務狀況的方法。2.財務比率綜合評分法的程序選定評價財務狀況的財務比率確定財務比率標準評分值確定財務比率評分

9、值的上下限確定財務比率的標準值計算關系比率計算各項財務比率的實際得分財務比率綜合評分表（表3-9）二、杜邦分析法1.杜邦分析系統(tǒng)圖2.股權報酬率是杜邦分析的核心指標3.幾個重要的等式關系股東權益報酬率=資產凈利率權益乘數(shù) 資產凈利率=銷售凈利率總資產周轉率 銷售凈利率=凈利潤銷售收入 總資產周轉率=銷售收入資產平均總額 杜邦分析系統(tǒng)圖（圖3-3）3.雷達圖法 雷達圖法在財務分析中是一種比較直觀的分析方法,本文就重心與面積的關系對雷達圖反映的企業(yè)不同時期的核心競爭力進行分析 4.Z計分法Z計分法客觀準確、簡單易懂、計算簡便，所有指標我們都可以通過上市公司公布的財務報表中計算得到，可操作性強，不僅

10、有利于企業(yè)管理當局對企業(yè)的財務情況進行分析，同樣也適用于投資者、債權人對企業(yè)作出評價。 Z1.2X11.4X23.3X30.6X4+1.0X5Z1.2X11.4X23.3X30.6X41.0X5X1營運資產/總資產，其中營運資產流動資產流動負債X2留存收益/總資產，其中留存收益盈余公積未分配利潤X3息稅前利潤/總資產，其中息稅前利潤稅前利潤財務費用X4資本市值/總資產，其中資本市值每股凈資產非流通股數(shù)（或有限售條件的股票股數(shù)）每股市價流通股數(shù)X5銷售收入/總資產主營業(yè)務收入/總資產說明：X3中計算息稅前利潤時，所需的利息費用無法從報表中直接獲得，故用財務費用代替，對結論無實質影響 根據(jù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)

11、計分析，Z值與公司發(fā)生財務危機的可能性成反比，Z值越小，公司發(fā)生財務危機的可能性越大，反之，越小。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，得出一個經驗性臨界值，即Z=3.0。企業(yè)Z值高于3.0，財務安全；低于3.0的企業(yè)，存在財務危機或破產風險。另外，如果一個企業(yè)的“Z記分值”小于1.8，該企業(yè)實際已經潛在破產，如果不采取十分有力的措施，將很難步出深淵。 課堂討論題根據(jù)杜邦分析，企業(yè)提高股東權益報酬率的途徑有哪些？思考題1.如果你是銀行的信貸部門經理，在給企業(yè)發(fā)放貸款時，應當考慮哪些因素？2.企業(yè)資產負債率的高低對債權人和股東會產生什么影響？3.企業(yè)的應收賬款周轉率偏低可能是由什么原因造成的？會給企業(yè)帶來什么影響？4.

12、為什么說企業(yè)的營運能力可以反映出其經營管理水平？企業(yè)應當如何提高營運能力？5.你認為在評價股份有限公司的盈利能力時，哪個財務指標應當作為核心指標？為什么？6.你認為在評價企業(yè)的發(fā)展趨勢時，應當注意哪些問題？思考題7.為什么說股東權益報酬率是杜邦分析的核心？8.在應用杜邦分析法進行企業(yè)財務狀況的綜合分析時，應當如何分析各項因素對企業(yè)股東權益報酬率的影響程度？9.假如你是一家股份公司的董事，你的律師提醒你應當關注有關法律訴訟的風險，并要持續(xù)監(jiān)督公司財務安全，你應當如何利用財務分析幫助你行使董事的職責？10.假如你是一個環(huán)保組織的成員，你應當如何利用財務分析來了解某企業(yè)對環(huán)境保護所承擔的責任？思考題11.假設你是一名財務咨詢師，為一家商品流通企業(yè)做財務咨詢，你的任務是通過合理的存貨規(guī)劃使存貨成本降低。在考察了前期的銷售情況和存貨管理情況后，你提出了加強存貨管理的建議。預計現(xiàn)有的存貨周轉率將從目前的20提高到25，節(jié)省下來的資金用于償還銀行短期借款，銀行短期借款的利息率為5%。假設預期銷售收入為2億元，預期銷售成本為1.6億元。請你測算該方案預計節(jié)約的成本是多少。思考題12.如果你是一家小公司的唯一股東。