太陽能電池行業(yè)信貸建議

1、太陽能電池行業(yè)信貸建議總體原則從太陽能電池行業(yè)的運行態(tài)勢、產(chǎn)業(yè)政策、國際形勢和供需關(guān)系上看，太陽能電池行業(yè)具有很好的市場前景和發(fā)展?jié)摿?。長期看好太陽能產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)市場的發(fā)展的同時也可以確定未來全球太陽能電池市場的快速增長。首先從國內(nèi)太陽能電池市場的發(fā)展期前景看，我國國內(nèi)已經(jīng)具備推行光伏發(fā)電較好的基礎，產(chǎn)業(yè)逐漸成熟、信貸政策寬松、投資環(huán)境有利等條件都有利于太陽能電池市場的發(fā)展。同時，在低碳經(jīng)濟建設、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、環(huán)境問題日漸突出的情況下，國家已經(jīng)將光伏產(chǎn)業(yè)提升到戰(zhàn)略行業(yè)的地位，對于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，政府在其發(fā)展初期給與政策上的扶持與補貼是必然，符合經(jīng)濟學的發(fā)展規(guī)律。隨著產(chǎn)業(yè)政策逐漸完善，中國將成為光伏發(fā)

2、電重要的市場之一，這在未來有望成為我國太陽能電池市場發(fā)展的重要動力。其次，雖然金融危機導致2009年國際市場需求增速下降，但不能改變目前發(fā)達國家調(diào)整能源結(jié)構(gòu)的長期目標，隨著光伏發(fā)電成本的下降以及經(jīng)濟的逐漸回暖，這些市場依然會快速增長。國際市場的興起需要一段時間，但是其他的條件已經(jīng)成熟并且得到驗證；2010年全球市場的需求有望進一步回暖。再其次，金融危機對中國太陽能電池產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈帶來的不完全是傷害，也增加了國內(nèi)企業(yè)的競爭力。金融危機首先使得國內(nèi)的企業(yè)經(jīng)過較為充分的洗牌，繼續(xù)生存下來的企業(yè)競爭力將得到進一步提高；同時，金融危機導致的晶體硅價格下跌也會迫使產(chǎn)業(yè)鏈上最薄弱的環(huán)節(jié)晶體硅生產(chǎn)企業(yè)通過各種

3、途徑降低成本，提升自身的競爭能力；最終實現(xiàn)全面提升我國太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈綜合實力的目標。最后，國內(nèi)企業(yè)后端競爭優(yōu)勢將越來越明顯。在全球太陽能電池整體供求基本平衡的態(tài)勢下，國內(nèi)后端產(chǎn)業(yè)鏈的成本優(yōu)勢將更加明顯，中國制造全球銷售模式逐漸成為國內(nèi)太陽能電池盈利的新方式。這使得太陽能電池產(chǎn)業(yè)在發(fā)展初期就確立了明確的盈利模式。當然在對行業(yè)整體發(fā)展做出良好預期的同時，也應該看到太陽能電池行業(yè)存在的一些問題：國家產(chǎn)業(yè)政策力度落后于預期，導致我國國內(nèi)需求增速過緩，一定時期內(nèi)我國太陽能電池產(chǎn)業(yè)對國外市場仍然依賴嚴重，匯率波動對行業(yè)盈利能力影響長期存在；經(jīng)濟恢復時間跨度較長，使得市場需求相對低迷；金融危機下歐美市場可

4、能出現(xiàn)抵制性的產(chǎn)業(yè)保護政策，不利于國內(nèi)產(chǎn)品的出口；進口設備和技術(shù)比重較高,產(chǎn)業(yè)配套有待加強。因此，對于太陽能電池行業(yè)，信貸部門需要謹慎控制授信的額度。除對某些產(chǎn)業(yè)規(guī)劃相關(guān)政策中可能明顯受益的企業(yè)以及特殊政策優(yōu)惠的國家重大項目外，信貸額度應和本行授信投放平均增長幅度一致。另外，對于信貸方向應該主要投向產(chǎn)業(yè)鏈完善和薄膜電池技術(shù)術(shù)引進開發(fā)項目，減少規(guī)模擴張以及重復建設方面的授信額度。過去太陽能電池行業(yè)面臨的主要問題就是中間在內(nèi)，上下游在外。上游原料依賴進口，下游市場依賴出口。雖然從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢看上游原料供給瓶頸整體得到緩解，但是對于微觀的企業(yè)配套來看，仍然存在著局部和特定時期的配套不足，而下游光伏系

5、統(tǒng)依賴出口的局面一段時期內(nèi)都不會明顯改善。因此，無論是從國家政策還是從產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的角度判斷，提高產(chǎn)業(yè)鏈配套能力，對產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的項目將會成為一大發(fā)展趨勢。無錫尚德、保定英利等多家太陽能電池龍頭企業(yè)紛紛將經(jīng)營模式轉(zhuǎn)向上下游產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，協(xié)調(diào)發(fā)展的模式。同時，太陽能電池行業(yè)特點也決定了光伏系統(tǒng)項目附加值較高，投資回報率水平較強。江陰浚鑫公司正是憑借著中國制造，歐洲銷售的模式成為2008年成長最快的高科技企業(yè)之一。這些向完善產(chǎn)業(yè)鏈項目都將會得到很好的經(jīng)濟效益。此外，我國在電子信息產(chǎn)業(yè)振興計劃中明確將薄膜太陽能電池的開發(fā)作為發(fā)展重點，因此對于薄膜電池技術(shù)的引進、開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化將成為另一個發(fā)展趨勢

6、。這類項目將很好的提升我國太陽能電池行業(yè)的核心競爭力，具有很好的社會效益。并將得到政府更多的優(yōu)惠政策，項目投資風險很低。而該項技術(shù)研發(fā)取得成功，將會全面提升我國行業(yè)技術(shù)實力和我國整體競爭力，從而獲得更多的經(jīng)濟效益。因此，建議信貸部門對于行業(yè)項目嚴格審查的同時可以對這類技術(shù)引進及開發(fā)項目適當延長授信期限，增加長期貸款的比例。晶體硅太陽能電池信貸政策建議技術(shù)分析晶體硅電池的轉(zhuǎn)換效率較高，工藝成熟，目前占據(jù)太陽能電池行業(yè)的主流，產(chǎn)量占到太陽能電池的85左右。從技術(shù)和原料供給看，晶體硅電池的轉(zhuǎn)換效率上升潛力已經(jīng)較小，目前技術(shù)開發(fā)方向更多是向降低硅用量，減少原料依賴方向轉(zhuǎn)變。利好消息是多晶硅原料無論是從

7、全球還是國內(nèi)供需瓶頸都有明顯緩解，特別是從2008年下半年以來多晶硅原料價格的暴跌也加快縮晶體硅太陽能電池和薄膜電池之間的差距，這也是晶體硅電池比重降幅減緩的主要原因。但是從整體太陽能電池發(fā)展的技術(shù)趨勢看，晶體硅電池成本劣勢長期存在，這將導致晶體硅電池占太陽能電池比重長期變化趨勢是下降的。綜合多方面影響因素預測晶體硅電池占太陽能電池比重未來緩慢下降，但是仍將占據(jù)80以上的地位。而在晶體硅電池中，多晶硅電池的轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)逐漸和單晶硅電池接近，成本更低的多晶硅電池增速將快于單晶硅太陽能電池資金和產(chǎn)業(yè)政策分析由于晶體硅電池仍然占據(jù)行業(yè)主流，因此全球前十家太陽能電池供應商中有9家主營業(yè)務是晶體硅電池。而我國10家海外上市的太陽能電池企業(yè)中也以晶體硅電池供應商為主。以無錫尚德為例，公司主營業(yè)務中90以上都是多晶硅太陽能電池，相反近年來都沒有啟動薄膜電池的計劃。這導致這些晶體硅電池企業(yè)融資非常便利，這也是太陽能電池行業(yè)負債率較低的原因。而從產(chǎn)業(yè)政策上看，國家電子信息產(chǎn)業(yè)振興計劃中并沒有特別提及晶體硅電池，而在國家陸續(xù)出臺的光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策中也沒有對晶體硅電池特別優(yōu)惠，在2009年3月出臺的補貼政策中更是對薄膜電池和晶體硅電池裝機補貼金額一視同仁。這些看似平等的產(chǎn)業(yè)政策對于成本壓力更大，價格更高的晶體硅電池比較不利。在補貼金額相同的情況下，價格更低的薄