經(jīng)濟管理學(xué)及財務(wù)知識分析趨勢

1、公司財務(wù)管理教師：黃德忠職稱：高級會計師南華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院聯(lián)系方式：8162926（家） E-mail: 網(wǎng)上資料：南華大學(xué)精品課程校級精品課程財務(wù)管理課程介紹課程意義CFO 所必備課程地位經(jīng)濟管理核心課程課程安排56學(xué)時課程考核閉卷考試與平時成績結(jié)合學(xué)習方法課前預(yù)習，挑重點記錄參考資料主要書籍及論文 財務(wù)管理學(xué)王慶成、郭復(fù)初主編 財務(wù)管理教學(xué)案例王化成主編 財務(wù)案例凱斯特 弗魯漢主編考勤制度學(xué)生考勤與抽查結(jié)合第一章、總論本章要點： 1、企業(yè)財務(wù)與財務(wù)管理 2、企業(yè)財務(wù)管理目標與財務(wù)管理內(nèi)容 3、財務(wù)管理環(huán)境及對財務(wù)影響本章難點： 1、企業(yè)財務(wù)與財務(wù)管理的關(guān)系 2、財務(wù)管理目標的確定及影響

2、3、理財環(huán)境及其影響第一節(jié)、企業(yè)財務(wù)與財務(wù)管理一、企業(yè)財務(wù)管理的產(chǎn)生和發(fā)展1、財務(wù)管理的產(chǎn)生：2、財務(wù)管理的發(fā)展經(jīng)歷了五個階段： （1）籌資管理階段：（20世紀初30年代） （2）內(nèi)部控制階段：（20世紀4050年代） （3）投資管理階段：（20世紀50年代60年代初）（4）資本結(jié)構(gòu)與投資組合管理階段：（ 20世紀60年代70年代）（5）國際財務(wù)管理階段：（ 20世紀80年代至今）第一節(jié)、企業(yè)財務(wù)與財務(wù)管理3、我國企業(yè)財務(wù)管理的發(fā)展 （1）50年代初70年代后期 無作用 （2）70年代末90年代初 日益重要 （3）90年代初 財務(wù)管理核心4、財務(wù)管理發(fā)展趨勢 （1）財務(wù)決策數(shù)量化 （2）財務(wù)預(yù)

3、測廣泛化 （3）企業(yè)財務(wù)國際化 （4）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略化 二、企業(yè)財務(wù)企業(yè)財務(wù)：是企業(yè)財務(wù)活動及其所體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系 （經(jīng)濟利益關(guān)系）的總和 。1、企業(yè)財務(wù)活動：財務(wù)活動：是企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要而進行的資金籌集、運用、分配及日常資產(chǎn)管理活動。包 括：資金籌集； 資金運用（對內(nèi)、對外）； 資金分配（收益及分配）； 資產(chǎn)日常管理（貫穿全過程）； 二、企業(yè)財務(wù)2、企業(yè)財務(wù)關(guān)系： 財務(wù)關(guān)系：是企業(yè)理財活動中與各利益集團發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。包 括 ： （1）企業(yè)與所有者的投資與分配關(guān)系； （2）企業(yè)與債權(quán)人的債務(wù)與債權(quán)關(guān)系； （3）企業(yè)與國家的納稅與征稅關(guān)系； （4）企業(yè)與職工的勞動與工資、勞保、福 利關(guān)系；

4、三、企業(yè)財務(wù)管理 1、概念：企業(yè)財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動，處 理企業(yè)財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的企業(yè)管 理工作。2、財務(wù)管理的特點：企業(yè)管理的中心。 （1）涉及面廣資財基礎(chǔ)； （2）綜合性強價值管理； （3）靈敏度高杠桿作用； （4）職能的多元性為財務(wù)決策服務(wù)第二節(jié)、企業(yè)財務(wù)管理的目標、任務(wù)、內(nèi)容和方法 一、企業(yè)財務(wù)管理目標根本目的 1、目標作用：（1）導(dǎo)向作用； （2）激勵作用； （3）凝聚作用； （4）考核作用。2、目標特征：（1）相對穩(wěn)定性； （2）可操作性； （3）層次性。第二節(jié)、企業(yè)財務(wù)管理的目標、任務(wù)、內(nèi)容和方法3、總體目標經(jīng)濟效益最大化4、具體目標與協(xié)調(diào)： 具體目標：多種多樣 協(xié) 調(diào)

5、： （1）所有者與經(jīng)營者：激勵與約束 （2）所有者與債權(quán)人：契約與信用 （3）企業(yè)關(guān)系人：全面兼顧 注 意：不同觀念則具體目標不同。（1）利潤最大化（19世紀初提出） 理由： A、人類追求剩余產(chǎn)品（利潤）目標； B、有助于資源的最優(yōu)配置； C、可以使社會財富實現(xiàn)極大化。不足或缺陷： A、概念含混不清； B、沒有考慮資金時間價值； C、沒有考慮風險問題。很多人認為已不再適用現(xiàn)代財務(wù)管理 ! 5、財務(wù)管理目標主要觀點 （2）企業(yè)價值最大化 將未來收入折現(xiàn)并按概率計算企業(yè)的總體價值（3）股東財富最大化或股價最高化作用：預(yù)期風險與收益的關(guān)系引導(dǎo)資金流向，從 而使資金所有者獲得最大財富（最高股價）意義：

6、債權(quán)人 ；職工 ；社會 ；經(jīng)理當局 前提：資本市場完善，股價反映企業(yè)價值被西方廣泛接受 !實際：我國是否具備條件？5、財務(wù)管理目標主要觀點5、財務(wù)管理目標主要觀點 （4）償債能力與盈利能力協(xié)調(diào) （5）每股收益最大化 （6）凈資產(chǎn)收益率最大化 （7）每股現(xiàn)金流量最大化 （8）可持續(xù)盈利成長能力最大化（朱開悉）社會責任問題：五個主要市場經(jīng)濟國家企業(yè)目標比較問題：在你的國家里，大公司的治理原則通常是按什么設(shè)計的？1、股東的利益占第一地位。2、企業(yè)的存在是為所有的利益群體服務(wù)的。調(diào)查公司數(shù)：美國 82 英國 78 法國 50 德國 10 日本 68二、財務(wù)管理的內(nèi)容 1、籌資決策 ：預(yù)測資金需要量 ；

7、規(guī)劃資金來 源 ；研究最佳籌資方式 ；確定 籌資成本與資金結(jié)構(gòu) 2、投資決策 ：包括對內(nèi)對外投資和長短期投資3、股利分配決策 ：股利分配與內(nèi)部融資關(guān)系 ； 股利政策及其影響因素 ；股利支 付程序；股利分配形式 4、財務(wù)日常管理：財務(wù)預(yù)測；財務(wù)預(yù)算；財務(wù) 控制；財務(wù)檢查；財務(wù)監(jiān)督；財 務(wù)反饋等。三、財務(wù)管理的任務(wù) 1、合理籌集資金、及時滿足需要 2、統(tǒng)一規(guī)劃投資、合理配置資源 3、加強日常管理，提高使用效率 4、合理分配收益，協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系 5、進行財務(wù)監(jiān)督，維護財經(jīng)紀律 四、財務(wù)管理方法 1、財務(wù)預(yù)測 2、財務(wù)決策3、財務(wù)計劃4、財務(wù)控制5、財務(wù)檢查6、財務(wù)分析 預(yù)測 決策 計劃 控制 檢查 分

8、析 注意：財務(wù)管理方法是完整體系。五、企業(yè)財務(wù)管理的原則 （一） 有關(guān)競爭環(huán)境的原則 1、自利行為原則 2、雙方交易原則 3、信號傳遞原則 4、引導(dǎo)原則 （二）有關(guān)創(chuàng)造價值的原則 1、有價值的創(chuàng)意原則 2、比較優(yōu)勢原則 3、 期權(quán)原則 4、凈增效益原則五、企業(yè)財務(wù)管理的原則（三）有關(guān)財務(wù)交易的原則 1、風險報酬權(quán)衡原則 高收益的投資機會必然伴隨巨大風險，風險小的投資機會必然只有較低的收益。 2、投資分散化原則 3、資本市場有效原則 4、貨幣時間價值原則第三節(jié)、財務(wù)管理環(huán)境 一、財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境 1、宏觀經(jīng)濟環(huán)境 （1）經(jīng)濟周期：蕭條、復(fù)蘇、上升、高漲 （2）通貨膨脹：資金占用增加 ；成本上升

9、 （3）技術(shù)發(fā)展：更新周期縮短 2、微觀經(jīng)濟環(huán)境 （1）市場環(huán)境：完全競爭市場 ；完全壟斷市場 ； 不完全競爭市場 ；寡頭壟斷市場 （2）采購環(huán)境 ：價格變動，買賣方的地位 （3）生產(chǎn)環(huán)境、人員環(huán)境等二、財務(wù)管理的法律環(huán)境 1、企業(yè)組織形式 ：獨資企業(yè) ；合伙企業(yè) ；公司制 企業(yè)。 公司包括：有限責任公司、股份有限公司、 國有獨資公司2、稅收及其優(yōu)惠：(1) 正常所得稅 ；(2)稅前彌補 虧損 ；(3)投資抵扣 ；(4)資本 損失與利得 ；(5)股利所得 。 注 意： 各國處理不同。3、折舊政策和方法：加速法等于推遲納稅，政府給 企業(yè)以無息貸款 三、財務(wù)管理的金融環(huán)境 1、金融市場：指資金供求

10、雙方通過某種形式融通資金 達成交易的場所。簡稱資金融通的場所。2、廣義金融市場包括外匯市場、資金市場、黃金市場。 狹義金融市場指資金市場。 資金市場包括：貨幣市場和資本市場。均有長短期 證券市場和長短期貸放市場之分。證券 市場有一級、二級之分。3、利息率構(gòu)成：名義利率 = 實際報酬（K）+ 風險報酬（DP）+通貨膨脹貼水（IP） 4、證券市場有效性 效率市場假說（EMH）：股票市場總是處于均衡 狀態(tài)中，任何投資者都無法持續(xù)地擊敗市場 而獲得超額利潤。效率市場類型： （1）弱式有效市場：過去信息包含在現(xiàn)行股價中，觀察趨勢無法超額獲利。 （2）次強式有效市場：現(xiàn)有信息包含在現(xiàn)行股價 中，分析財務(wù)報告無法超額獲利。 （3）強式有效市場：所有（公開未公開）信息包 含在現(xiàn)行股價中，任何人（含內(nèi)部人）無法 超額獲利。第四節(jié)、財務(wù)管理組織機構(gòu)和財務(wù)觀念 一、財務(wù)管理組織機構(gòu)視企業(yè)規(guī)模決定討論：1、財務(wù)與會計機構(gòu)合一還是分離？ 2、企業(yè)財務(wù)機構(gòu)如何設(shè)立？ 3、財務(wù)總監(jiān)、監(jiān)事會、獨立董事并立 有無必要？二、財務(wù)管理觀念 1、資金成本觀念； 2、時間價值觀念； 3、風險價值觀念； 第四節(jié)、財務(wù)管理組織機構(gòu)和財務(wù)觀念 4、盈利目標觀念； 5、自主理財觀念； 6、負債經(jīng)營與誠信觀念。三、財務(wù)管理的基礎(chǔ)工作 1、清產(chǎn)核資； 2、完善原始記錄；