業(yè)績綜合評價

1、業(yè)績綜合評價 學習要點杜邦分析法沃爾綜合評分法經(jīng)濟增加值平衡計分卡2第一節(jié)財務綜合分析的內(nèi)涵一、財務綜合分析的內(nèi)涵所謂財務綜合分析，就是以企業(yè)的財務會計報告等核算資料為基礎，將各項財務分析指標作為一個整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果及財務狀況的變動進行剖析、解釋和評價，說明企業(yè)整體財務狀況和效益的優(yōu)劣。3財務綜合分析與財務單項分析特點比較財務綜合分析的特點財務單項分析的特點區(qū)別分析問題的方法通過歸納綜合，把個別財務現(xiàn)象從財務活動的總體上作出總結由一般到個別，把企業(yè)財務活動的總體分解為每個具體部分，然后逐一加以考察分析。財務分析性質高度的抽象性和概括性，著重從整體上概況財務狀況的

2、本質特征。實務性和實證性。財務分析的重點和比較基準企業(yè)整體發(fā)展趨勢財務計劃、財務理論標準。4財務指標在分析中的地位強調(diào)各種指標有主輔之分，并且特別注意主輔指標間的本質聯(lián)系和層次關系。每個分析的指標處于同等重要地位，忽視各種指標之間的相互關系。聯(lián)系1.單項分析能夠真切地認識每一個具體的財務現(xiàn)象，可以對財務狀況和經(jīng)營成果的某一方面作出判斷和評價，并為綜合分析提供良好的基礎。因此，要求各單項指標要素及計算的各項指標一定要真實、全面和適當，所設置的評價指標必須能夠涵蓋企業(yè)盈利能力、償債能力及營運能力等諸方面總體分析的要求。2.財務綜合分析是在財務單項分析指標及其各指標要素的基礎上抽象概況，把具體問題提

3、高到理性高度來認識，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績作出全面、完整和綜合的評價。因此，只有把單項分析和綜合分析結合起來，才能提高財務報表分析的質量。5二、財務綜合分析的意義（一）財務綜合分析有利于全面、準確、客觀地揭示與披露企業(yè)財務狀況和經(jīng)營情況，并對企業(yè)經(jīng)濟效益優(yōu)劣作出合理的評價。（二）財務綜合分析有利于進行財務綜合評價（三）財務報表綜合分析的結果有利于同一企業(yè)不同時期的比較分析和不同企業(yè)之間的比較分析。6三、財務報表分析的依據(jù)和方法（一）依據(jù)：上市公司披露的年度報告（二）方法：杜邦分析法、沃爾財務狀況綜合評價、經(jīng)濟增加值、平衡計分卡。7思考題A公司和B公司2006年資產(chǎn)凈利率基本相同，2007年

4、兩公司的資產(chǎn)凈利率都下降了20，其中A公司的銷售額由于市場占有率降低而驟減，B公司由于資產(chǎn)管理方式的失誤使資產(chǎn)周轉率降低，因此某些單項財務指標相同，但產(chǎn)生的原因是不同的。在對企業(yè)的償債能力、盈利能力和運營能力，以及資產(chǎn)負債率、利潤表、現(xiàn)金流量表、會計報表附注分析時所應用的指標，哪些指標相互之間存在聯(lián)系？如何將財務分析中的單項指標聯(lián)系在一起，使綜合分析更具有價值？8一、杜邦財務分析體系背景：杜邦財務分析評價體系是由美國杜邦公司創(chuàng)造的財務分析方法（The Du Pont System）。分析思路：是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務比率相乘，乘影響企業(yè)投資報酬率的因素分解作用：該體系層層分解至企

5、業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用、成本與費用的構成和企業(yè)風險，揭示指標變動的原因和趨勢，滿足經(jīng)營者通過財務分析進行績效評價需要，在經(jīng)營目標發(fā)生異動時能及時查明原因并加以修正，為企業(yè)經(jīng)營決策和投資決策指明方向。第二節(jié)杜邦分析模型9關系分析：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權益乘數(shù)銷售凈利率*資產(chǎn)周轉率平均資產(chǎn)/平均權益凈利潤/平均凈資產(chǎn)凈利潤/銷售收入銷售收入/平均資產(chǎn)總額10 小夏這周有點興奮，周一看到大盤漲得如此“執(zhí)著”，終于耐不住寂寞沖進股市，沒想到市場依然驚心動魄，到周末小夏還是沒有避開虧損，只能再看看等等，不知道被套的股票什么時候解套。不過說到公司財務分析，小夏這周了解了一個重要的概念“杜邦分析法（D

6、uPont Analysis）”，聽起來似乎很高深，其實不過是把“凈資產(chǎn)收益率”公式變一變，拆分一下，利用主要財務比率之間的關系對公司的財務狀況進行綜合分析。而這種方法之所以叫做“杜邦”分析法，是因為最早由美國杜邦公司使用，故名之。小夏記得之前學過公式：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)。如果分別將公式內(nèi)因子進行分解得出：凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/銷售收入）（銷售收入/平均資產(chǎn)總額）（資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn)），如果想繼續(xù)對上面公式拆分，凈利潤、資產(chǎn)總額均可進行結構細化，形成一個“倒數(shù)狀”的結構。由此，即使一家公司連續(xù)兩年凈資產(chǎn)收益率相同，但通過杜邦分析法，我們明白這家公司可能去年凈利潤增長較快

7、、負債總額較?。欢衲耆〉猛瑯訑?shù)值的凈資產(chǎn)收益率可能是因為負債總額增加、凈利潤和銷售收入?yún)s出現(xiàn)一定比例下降。經(jīng)過類似的比較，我們就可提前發(fā)現(xiàn)公司存在的潛在問題，對自己的投資策略作出相應的調(diào)整。隨著年報披露的大規(guī)模展開，小夏覺得“杜邦分析法”未嘗不是一個尋找好公司的工具，嘗試一下，或許真的會發(fā)現(xiàn)一點驚喜哦。 11二、杜邦分析體系框架12 杜邦分析系統(tǒng)反映了以下幾種主要財務比率之間的關系：1.凈資產(chǎn)收益率，它是所有比率中綜合性最強，最具有代表性的一個指標。2決定凈資產(chǎn)收益率的因素是總資產(chǎn)凈利率和所有者權益乘數(shù)。所以，凈資產(chǎn)收益率的分析又必須具體落實到對總資產(chǎn)收益率和所有者權益乘數(shù)的分析上。所有者權

8、益乘數(shù)取決于企業(yè)的全部資金中負債所占的份額。它是總資產(chǎn)對所有者權益的比率。這一指標反映了企業(yè)理財?shù)谋Ｊ亍㈤_放程度和財務風險。3總資產(chǎn)凈利率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的創(chuàng)利能力。它的大小又取決于銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉率。銷售利潤率是企業(yè)的銷售收入對凈利潤的貢獻程度；總資產(chǎn)周轉率是企業(yè)總資產(chǎn)的周轉次數(shù)。它反映了企業(yè)資產(chǎn)的使用效率。134.銷售利潤率取決于企業(yè)實現(xiàn)的銷售收入和企業(yè)凈利潤的關系，而企業(yè)的凈利潤是銷售收入扣除了有關成本費用后的部分。因此，在對銷售利潤率進行分析時，應進一步深入分析企業(yè)當期實現(xiàn)的銷售收入，以及為取得這些收入而發(fā)生的成本費用和所得稅項目。5.所有者權益乘數(shù)反映了企業(yè)資本結構的合理性，

9、也反映了一個企業(yè)的財務風險。當資金成本率低于企業(yè)的投資收益率時，企業(yè)應負債經(jīng)營，以利用財務杠桿原理來提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。但企業(yè)也因此承擔了較大的財務風險，因為如果市場條件一旦惡化，即當資金成本率高于企業(yè)的投資收益率的時候，企業(yè)將會負擔沉重的利息和面臨不能按期還債的危機。14 從杜邦分析體系來看，要提高企業(yè)的股東權益報酬率需要從以下幾方面著手：首先，改善資本結構。在總資產(chǎn)凈利率基本保持不變的情況下，適當增加負債，提高權益乘數(shù)，可以達到提高股東權益報酬率的目的。其原因是利用了財務杠桿原理，獲得了杠桿收益。另一方面，當負債比率過大時，增加負債將使資本成本急劇增加而導致總資產(chǎn)利潤率下降進而影響股東

10、權益報酬率的提高。其次，擴大銷售收入、降低成本費用，提高總資產(chǎn)凈利率。當權益乘數(shù)一定時，提高總資產(chǎn)收益率可達到提高股東權益報酬率的目的。利用杜邦分析圖可以研究企業(yè)成本費用的結構是否合理，找出與成本有關資料并分析成本高低、升降的原因，從而加強各環(huán)節(jié)、各方面的成本管理和控制，最終達到降低成本、費用，增加利潤總額的目的。第三，合理安排資產(chǎn)結構，增強企業(yè)獲利能力和償債能力。在資產(chǎn)營運方面，聯(lián)系銷售收入計算確定總資產(chǎn)周轉率，以分析企業(yè)資產(chǎn)的使用是否合理、有效,以及流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的比例安排是否恰當。15總之，從杜邦分析圖中可以看出,所有者權益報酬率與企業(yè)的銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)營運、資本結構等有著

11、密切的聯(lián)系。這些因素構成了一個相互依存的系統(tǒng)，只有把這個系統(tǒng)內(nèi)各個因素的關系安排好、協(xié)調(diào)好，才能使股東權益報酬率達到最大，才能實現(xiàn)股東財富最大化的理財目標。 16當然，杜邦分析體系的使用也存在著不可避免的缺陷：第一，收益指標容易被操縱、或虛報或瞞報，不利于真實反映企業(yè)的盈利水平及盈余質量。第二，杜邦分析體系是工業(yè)化時代的產(chǎn)物，著重分析企業(yè)的獲利能力，在當今注重現(xiàn)金流量的時代，運用這一體系無法預先判斷企業(yè)財務風險，賬面盈利卻走上破產(chǎn)之路的公司屢見不鮮。17【例5-1】計算分析題：某公司2010年有關資料如下：資產(chǎn)負債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負債45006000所有者權益35004

12、000利潤表項目上年數(shù)本年數(shù)主營業(yè)務收入凈額略20000凈利潤略500要求：1.計算杜邦分析體系中的下列指標(資產(chǎn)項目用平均數(shù))凈資產(chǎn)收益率、 資產(chǎn)凈利率(保留三位小數(shù))、 銷售凈利率、 資產(chǎn)周轉率(保留三位小數(shù)) 、 權益乘數(shù)2.用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述指標的關系并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。181. 凈資產(chǎn)收益率=500/(3500+4000)/2=13.33%資產(chǎn)凈利率=500/(8000+10000)/2=5.556%銷售凈利率=500/20000=2.5%資產(chǎn)周轉率=20000/(8000+10000)/2=2.222權益乘數(shù)=(8000+10000)/2/(3500+4000)/2=2

13、.42.凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉率*權益乘數(shù)=2.5%*2.222*2.4=13.33%19二、杜邦財務比率分析模型的應用杜邦財務分析體系的作用是解釋指標變動的原因和變動趨勢，為采取措施指明方向。2006：3.621.322.742007：8.02.742.92通過分解可以看出，2007年的總資產(chǎn)收益率和權益乘數(shù)均比上年有所提高，說明ABC公司的資本結構和資產(chǎn)利用均有較好的改善，使得所有者權益報酬率得到提高。這種分解可以在任何層次上進行，如可以對總資產(chǎn)收益率進一步分解：總資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉率2006年1.322.070.642007年2.743.380.7207年資產(chǎn)使

14、用效率和銷售凈利率均有所增加。20小結杜邦分析方法是一種分解財務比率的方法，而不是另外建立的新財務指標，它可以用于各種財務比率的分解。前面的舉例是通過對資產(chǎn)凈利率的分解來說明問題的。為了顯示正常的盈利能力，我們還可以使用非經(jīng)常項目的凈利和總資產(chǎn)的比率的分解來說明問題，或者使用營業(yè)利潤和營業(yè)資產(chǎn)的比率的分解說明問題?？傊虐铒L險方法和其他財務分析方法一樣，關鍵不在于指標的計算而在于對指標的理解和運用。21課堂練習題1.杜邦財務比率分析綜合模型是利用各種主要財務比率之間的關系來綜合分析和評價企業(yè)的財務狀況，在所有比率中綜合性最強、最具有代表性的一個指標是（）。A.資產(chǎn)凈利率B.銷售凈利率C.資產(chǎn)

15、周轉率D.凈資產(chǎn)收益率2.不直接影響企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的指標（）A.權益乘數(shù)B.銷售凈利率C.資產(chǎn)周轉率D.留存收益比率3.資產(chǎn)凈利率同有關指標的關系為（ ）多選A.資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)周轉率銷售凈利率B.資產(chǎn)凈利率流動資產(chǎn)周轉率銷售凈利率C.資產(chǎn)凈利率流動資產(chǎn)周轉率凈值報酬率D.資產(chǎn)凈利率流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)比重流動資產(chǎn)周轉率銷售凈利率DDAD224.反映資產(chǎn)周轉速度的財務指標包括（ ）。多選A、應收賬款周轉率B、存貨周轉率C、流動資產(chǎn)周轉率D、總資產(chǎn)周轉率E、權益乘數(shù) ABCD23第三節(jié) 沃爾評分法沃爾評分法又叫綜合評分法，它是通過對選定的多項財務比率進行評分，然后計算綜合得分，并據(jù)此評價企業(yè)綜合

16、的財務狀況。一、雛形二、步驟（一）選擇財務比率（二）確定各個財務比率的權重（三）確定各個財務比率的標準值（四）計算各個財務比率的實際值（五）計算各個財務比率的得分（六）計算綜合得分24一、沃爾評分法雛形25財務比率比重標準比率實際比率相對比率=評分=流動比率252.002.331.1729.25凈資產(chǎn)/負債251.500.880.5914.75資產(chǎn)/固定資產(chǎn)152.503.331.3319.95銷售成本/存貨108121.5015.00銷售額/應收賬款106101.7017.00銷售額/固定資產(chǎn)1042.660.676.70銷售額/凈資產(chǎn)531.630.542.70合 計100105.3525

17、三、我國的應用1.1992年，國家計委、國務院生產(chǎn)辦、國家統(tǒng)計局聯(lián)合下發(fā)了工業(yè)經(jīng)濟評價考核指標體系，該體系包括6項指標，重點考核評價我國工業(yè)經(jīng)濟的運行效益。2.1993年頒布的“兩則”、“兩制”規(guī)定了8項財務評價者指標，分別從償債能力、營運能力和盈利能力三個方面來評價企業(yè)財務狀況及經(jīng)營成果。3.1995年，財政部發(fā)布了企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系，該體系包括10項指標，從投資者、債權人和社會貢獻三個方面評價企業(yè)。4.1997年，國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委、國家統(tǒng)計局將原來的工業(yè)經(jīng)濟評價考核指標由6項調(diào)整為7項，重點從盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力等方面評價考核工業(yè)經(jīng)濟的整體運行狀況。5.1999

18、年年6月1日，財政部、原國家經(jīng)貿(mào)委、人事部、原國家計委聯(lián)合印發(fā)了國有資本金績效評價指標體系及國有資本金績效評價操作細則，對國有企業(yè)業(yè)績評價進行了重新規(guī)范。26內(nèi)容權重基本指標權重修正指標權重評議指標權重財務效益42凈資產(chǎn)收益率30資本保值增值率16領導班子基本素質20總資產(chǎn)收益率12銷售利潤率14產(chǎn)品市場占有率18成本費用利潤率12基礎管理比較水平20資產(chǎn)運營狀況18總資產(chǎn)周轉率9存貨周轉率4在崗員工素質情況12流動資產(chǎn)周轉率9應收賬款周轉率4技術裝備更新能力10不良資產(chǎn)比率6行業(yè)區(qū)域影響力5資產(chǎn)損失比率4行業(yè)經(jīng)營發(fā)展策略5償債能力狀況22資產(chǎn)負債率12流動比率6長期發(fā)展能力預測10已獲利息倍

19、數(shù)10速動比率4現(xiàn)金流動負債率4長期資產(chǎn)適合率5經(jīng)營虧損掛賬率3發(fā)展能力狀況18銷售增長率9總資產(chǎn)增長率7資本積累率9固定資產(chǎn)更新率5三年利潤平均增長率3三年資本平均增長率3合計100100100100100工商類競爭性企業(yè)績效評價指標體系276.2002年2月22日，財政部等五部委聯(lián)合印發(fā)了企業(yè)績效評價操作細則（修訂），對第二層的修正指標進行了一定增減，而且對評議指標以及各指標權重進行了修正。提高對企業(yè)償債能力和發(fā)展創(chuàng)新能力的評價。7.2006年9月12日，根據(jù)中央企業(yè)綜合績效評價管理暫行辦法國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會印發(fā)了中央企業(yè)綜合績效評價實施細則。細則規(guī)定的企業(yè)綜合績效評價指標由22

20、個財務績效定量評價指標和8個管理績效定性評價指標組成。28第四節(jié) 經(jīng)濟增加值與平衡計分卡經(jīng)濟增加值（Economic Value Added，EVA）是一定時期公司所有成本被扣除后的剩余收入，等于息前稅后凈經(jīng)營利潤減去資本成本。 EVA的基本理念是：資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險，也就是說，股東必須賺取至少等于資本市場上類似風險投資回報的收益率。一、EVA的計算29EVA=NOPAT-WACCTC=NOPAT-其中NOPAT是經(jīng)過調(diào)整后的稅后營業(yè)凈利潤，WACC是企業(yè)加權平均資本成本率，TC是企業(yè)運用的總資本，KD稅前負債成本率，t是企業(yè)稅率，D 是負債，E是股東權益，KE是股東權

21、益成本率。EVA=（稅后營業(yè)利潤率-加權平均資本成本率）企業(yè)占用資本總額=稅后凈營業(yè)利潤-資本總額加權平均資本成本30二、平衡計分卡平衡計分卡（the balanced scorecard）是由美國哈佛商學院教授羅伯特.S.卡普蘭和大衛(wèi).P.諾頓創(chuàng)建的。平衡計分卡是一個綜合性的業(yè)績評價系統(tǒng)，它是一套能使高層經(jīng)理快速而全面地考察企業(yè)的測評指標。平衡計分卡既包含了財務衡量指標，說明企業(yè)已采取的行動所產(chǎn)生的結果，也包含了非財務指標。平衡計分卡把對企業(yè)的業(yè)績評價劃分為四個部分：財務方面、客戶、經(jīng)營過程、學習與成長。31具體解釋：財務方面:我們怎樣滿足股東？客戶：顧客怎樣看待我們？經(jīng)營過程：我們必須擅長

22、什么？學習與成長：我們能否繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值？32優(yōu)缺點：優(yōu)點：保留了傳統(tǒng)的財務指標體系的基礎上，引進大量能對未來財務業(yè)績進行考評的非財務動因，共同融合于企業(yè)信息系統(tǒng)。利用平衡計分卡，企業(yè)經(jīng)營管理者可以計量他們的有關經(jīng)營單位是如何為現(xiàn)在和未來的客戶創(chuàng)造價值，如何建立和提高內(nèi)部生產(chǎn)力，以及如何提高未來經(jīng)營而對人員、系統(tǒng)和程序進行投資。缺點：1.平衡計分卡中非財務指標難以用貨幣來衡量2.非財務指標之間的關系錯綜復雜。33復習題1.企業(yè)投資者對投資企業(yè)進行財務分析的根本目標是為了獲得（ ）A.償債能力 B.營運能力 C.盈利能力 D.支付能力2.企業(yè)債權人對債務企業(yè)進行財務分析的根本目的是判斷企業(yè)的

23、（ ）A.償債能力 B.營運能力 C.盈利能力 D.發(fā)展能力一、單選題CA343.下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是（ ）A.用現(xiàn)金購買短期債券 B.現(xiàn)金購買固定資產(chǎn) C.用存貨進行對外長期投資 D.從銀行取得長期借款4.如果企業(yè)速動比率很小，下列結論成立的是（ ）A.企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多 B.企業(yè)短期償債能力很強 C.企業(yè)短期常債風險很大 D.企業(yè)資產(chǎn)流動性很強5.下列各項中，可能導致資產(chǎn)負債率變化的經(jīng)濟業(yè)務（ ）A.收回應收賬款 B.用現(xiàn)金購買債券 C.接受投資者投入的固定資產(chǎn) D.以固定資產(chǎn)對外投資6.某公司年初負債總額為800萬元（流動負債220萬元，長期負債580萬元），年末負債總

24、額為1060萬元（流動負債為300萬元，長期負債為760萬元），年初資產(chǎn)總額為1680萬元，年末的資產(chǎn)總額為2000萬元。則權益乘數(shù)（按平均數(shù)計算）為（ ）A.2.022 B.2.128 C.1.909 D.2.1ACCA357.下列比率中屬于營運能力的比率是（ ）A.流動比率 B.產(chǎn)權比率 C.存貨周轉率 D.資產(chǎn)負債率8.如果某企業(yè)流動比率很高，而速動比率很低，原因可能是（ ）A.有大量的應收賬款 B.有大量存貨 C.有大量的流動負債 D.現(xiàn)金比率太高9.某公司年初流動比率為2.3，速動比率為1；年末流動比率為2.5，速動比率0.8，說明（ ）A.當年存貨增加 B.與現(xiàn)金銷售相比，賒銷增加

25、 C.應付購貨款增加 D.應收賬款的收回速度加快CBA3610.某公司某年末流動負債80萬元，速動比率為1，流動比率為1.8，年度銷售成本為640萬元，年末存貨周轉率為（ ）A.6次 B.8次 C.9 次 D.10次11.杜邦分析體系的核心指標是（ ）A.資產(chǎn)凈利率 B.銷售凈利率 C.資產(chǎn)周轉率 D.股東權益凈利率12.決定權益乘數(shù)大小的主要指標是（ ）A.資產(chǎn)周轉率 B.銷售利潤率 C.資產(chǎn)利潤率 D.資產(chǎn)負債率13.企業(yè)進行綜合財務分析的根本目的（ ）A.綜合分析企業(yè)的常債能力 B.綜合分析企業(yè)的營運能力 C.綜合分析企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力及綜合經(jīng)營能力及其內(nèi)在聯(lián)系與

26、影響 D.綜合分析企業(yè)的支付能力DDDC3714.凈資產(chǎn)收益率的計算公式（ ）A.每股收益/每股凈資產(chǎn) B.利潤凈額/平均凈資產(chǎn) C.利潤總額/平均總資產(chǎn) D.利潤凈額/股票市值總額15.總資產(chǎn)息稅前利潤率的計算公式是（ ）A.（利潤總額+利息收入）/平均總資產(chǎn) B.（利潤總額+財務費用）/平均總資產(chǎn) C.（利潤總額+利息支出）/平均總資產(chǎn) D.（利潤總額+利息支出）/平均凈資產(chǎn)16.市盈率的計算公式（ ）A.每股面值/每股收益 B.每股收益/每股市價 C.每股市價/每股收益 D.每股市價/每股股利17.能夠使每股收益增加的因素是（ ）A.發(fā)行在外股數(shù)增加 B.凈收益增長幅度高于發(fā)行在外股數(shù)增

27、加的幅度 C.每股市價增加 D.股利支付率增加BCCB38二、多選題1.若流動比率大于1，則下列結論不一定成立的是（ ）A.速動比率大于1 B.營運資金大于零 C.資產(chǎn)負債率大于1 D.短期償債能力絕對有保障2.影響變現(xiàn)能力的報表外因素有（ ）A.可動用的銀行貸款指標 B.準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn) C.償債能力的聲譽 D.未記錄的或有負債及擔保責任引起的負債ACDABCD393.影響速動比率的因素有（ ）A.應收賬款 B.存貨 C.短期借款 D.應收票據(jù)4.流動比率為1.2，速動比率為0.8,則賒購材料一批，將會導致（ ）A.流動比率提高 B.流動比率不變 C.流動比率降低 D.速動比率降低5.

28、資產(chǎn)負債率，對其評價正確的是（ ）A.從債權人的角度看，負債比率越大越好 B.從債權人的角度看，負債比率越小越好 C.從股東的角度看，負債比率越高越好 D.從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務利息率時，負債比率越高越好ACDCDBD406.綜合財務分析與單項財務分析的不同點有（ ）A.分析的方法不同 B.分析的主體不同 C.分析的客體不同 D.評價的標準不同7.下列各項中，屬于綜合財務分析方法的有（ ）A.比較分析法 B.比率分析法 C.杜邦分析體系 D.沃爾比重分析法8.僅有資產(chǎn)負債表資料不能直接分析的內(nèi)容有A.償債能力 B.盈利能力 C.運營能力 D.資本結構9.在進行企業(yè)綜合分析時，在其他條件不變的情況下，如果資產(chǎn)負債率較上期提高，下列命題中正確的有（ ）A.權益乘數(shù)提高 B.所有者權益與總資產(chǎn)比下降 C.所有者權益凈利率升高 D.所有者權益凈利率下降ADCDBDABC4110