東北證券5號(hào)FOF集合資產(chǎn)理財(cái)計(jì)劃簡(jiǎn)介

1、建行-東北證券5號(hào)專業(yè)銷售錦囊（產(chǎn)品代碼：AF0005）募集時(shí)間：7月19日-8月19日時(shí) 機(jī) 篇Q1：現(xiàn)在是入市的好時(shí)機(jī)嗎？（一）估值接近歷史底部：低估值、大機(jī)會(huì)！目前的市場(chǎng)估值水平一定程度上已經(jīng)可以類比市場(chǎng)在2008年10月底1700點(diǎn)以下，或類比市場(chǎng)在2010年6月底2300點(diǎn)水平，今后下跌空間有限。中小企業(yè)版全部A股滬深300（二）風(fēng)險(xiǎn)釋放進(jìn)入尾聲1.目前市場(chǎng)新股的發(fā)行價(jià)格已經(jīng)回落到非常低的位置，很多新股發(fā)行攤薄之后的2010年靜態(tài)市盈率只有20多倍，不再像前期一樣給整個(gè)市場(chǎng)直接輸入泡沫，發(fā)行的節(jié)奏有所降低。 2.前期估值過(guò)高的中小板、創(chuàng)業(yè)板整體估值水平開始非常快速的下降，從下降速度來(lái)

2、看，可以說(shuō)過(guò)去市場(chǎng)兩年爆炒的小盤成長(zhǎng)股泡沫風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放了一大半。 3.市場(chǎng)參與主體的情緒已經(jīng)相對(duì)悲觀，開放式基金的平均倉(cāng)位降至歷史較低水平，而且下降過(guò)程非常一致并迅速，市場(chǎng)進(jìn)一步繼續(xù)大幅下跌的動(dòng)力已經(jīng)不充分。 Q2：為什么現(xiàn)在購(gòu)買？ 未來(lái)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)愈發(fā)顯著！ PPICPI基數(shù)作用將使CPI在下半年逐漸走低。（見(jiàn)右圖） 存款準(zhǔn)備金率上調(diào)和加息節(jié)奏將趨緩，前期累積效果將逐漸抑制物價(jià)，市場(chǎng)預(yù)期將由緊轉(zhuǎn)松。（見(jiàn)下圖）存準(zhǔn)率上升空間不大（1-2次） 加息接近尾聲（1次）大型金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率 中小金融機(jī)構(gòu)存款基準(zhǔn)利率（二）有多少人跑贏大盤，還是投資專業(yè)理財(cái)產(chǎn)品穩(wěn)健一些！本數(shù)據(jù)來(lái)自上證報(bào)聯(lián)合證券之星于2

3、010年2月4日對(duì) 2.5萬(wàn)投資者進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)。FOF 篇Q3：為什么選擇FOF型產(chǎn)品？詢問(wèn)投資者眾多無(wú)法回答的問(wèn)題：投資哪類哪只基金？什么時(shí)間投資？如何投資，是長(zhǎng)期持有還是定期調(diào)整？如何把握買賣時(shí)點(diǎn)？如何控制風(fēng)險(xiǎn)？您了解您的基金經(jīng)理嗎？然后引導(dǎo)投資者，并不是投資基金不賺錢，而是基金投資的難度在加大，難以在合適的時(shí)點(diǎn)選中合適的基金！理由一：基金數(shù)量多，種類復(fù)雜目前市場(chǎng)存續(xù)的各類基金總數(shù)已近900只，類型涉及指數(shù)基金、股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金、保本基金、封閉基金、創(chuàng)新基金、QDII基金等眾多類型，令人眼花繚亂。理由二：投資水平差異巨大，選擇困難即便是在同一類型的股票型基金中，201

4、0年收益率最高的達(dá)37.76%（華商盛世成長(zhǎng)），而最低的僅為-24.04%（寶盈泛沿海增長(zhǎng)），相差62個(gè)百分點(diǎn)！ 2010年股票型基金收益情況 2010年債券型基金收益情況 理由三：風(fēng)格快速輪動(dòng)，基金排名覆雨翻云，必須定期跟蹤調(diào)整基金名稱今年以來(lái)收益率(截止6月10日）同類排名/同類產(chǎn)品數(shù)去年收益排名基金名稱今年以來(lái)收益率(截止6月10日）同類排名/同類產(chǎn)品數(shù)去年收益排名華商盛世成長(zhǎng)-13.09170/2381華商動(dòng)態(tài)阿爾法-17.62123/1256銀河行業(yè)優(yōu)選-14.9198/2382華夏大盤精選-1.144/1257華夏策略精選-0.161/1253華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)-12.8161/2388

5、嘉實(shí)增長(zhǎng)-12.2579/1254天治創(chuàng)新先鋒-17.28228/2389基金豐和-18.952/565信達(dá)澳銀中小盤-15.84216/23810Q4：FOF型產(chǎn)品能賺錢嗎？（引導(dǎo)客戶將視線拉長(zhǎng)）FOF型產(chǎn)品主要投資基金，長(zhǎng)期來(lái)看，基金總體仍是賺錢的。如果您在2006年投資基金，截至2010年12月31日，當(dāng)年成立的基金5年間平均總回報(bào)率為115.99%。2010年成立的券商理財(cái)產(chǎn)品共有68只，全年收益排名前10的產(chǎn)品中有4只是FOF型產(chǎn)品。 Q5：哪些客戶適合投資FOF型產(chǎn)品？（引導(dǎo)客戶對(duì)號(hào)入座） 過(guò)去基金投資收益水平不理想，希望調(diào)整改善的投資者。 從未參與過(guò)基金投資，希望嘗試，但風(fēng)險(xiǎn)承受

6、度為中低水平的投資者。 希望投資基金，但不愿耗費(fèi)大量時(shí)間和精力進(jìn)行基金篩選、比較、研究與實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)跟蹤的投資者。 希望降低單一基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，回避被動(dòng)倉(cāng)位控制的投資者。Q6：如何看待FOF型產(chǎn)品雙重收費(fèi)的問(wèn)題？首先，集合計(jì)劃具有資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)基金時(shí)可以獲得較為優(yōu)惠的費(fèi)率，交易成本遠(yuǎn)低于投資者直接投資基金。其次，雖然存在雙重收費(fèi)，但我們所收的費(fèi)用偏低，且東北證券5號(hào)不是傳統(tǒng)型FOF，而是股票增強(qiáng)型FOF，傳統(tǒng)型FOF主要依靠基金選擇投資獲取收益，而東北證券5號(hào)為了充分利用管理人在股票投資上的卓越能力，在資產(chǎn)配置比例上安排了0-45%的股票投資。投資者只需繳納較低的費(fèi)率，既可以享受我們二

7、次優(yōu)選基金降低風(fēng)險(xiǎn)，又可享受我們超高的選股能力所帶來(lái)的超額回報(bào)，在承擔(dān)較低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，卻獲取較高的回報(bào)。公 司 篇Q7：為什么選擇東北證券資產(chǎn)管理？（一）發(fā)展迅速 業(yè)界稱奇（表明我們的管理能力正逐步得到投資者的認(rèn)可）旗下三只產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模兩年內(nèi)連續(xù)翻番，實(shí)現(xiàn)三級(jí)跳。（見(jiàn)右圖）2010年?yáng)|北證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入增長(zhǎng)率居行業(yè)第三位，受托資產(chǎn)規(guī)模居第十五位。（二）五星評(píng)級(jí) 兩項(xiàng)殊榮在國(guó)金證券發(fā)布的券商集合理財(cái)評(píng)級(jí)報(bào)告（2010年四季度）中，東北證券被評(píng)為半年期五星級(jí)投資管理人。憑借年度內(nèi)絕對(duì)收益17.15%的優(yōu)異業(yè)績(jī)表現(xiàn)，東北證券2號(hào)產(chǎn)品榮獲“2010年度中國(guó)私募基金風(fēng)云榜最受歡迎的理財(cái)產(chǎn)品新秀獎(jiǎng)

8、”以及“2010年度中國(guó)私募基金風(fēng)云榜券商集合理財(cái)組非限定型新秀獎(jiǎng)”兩項(xiàng)殊榮。（三）旗下產(chǎn)品 業(yè)績(jī)卓越 把業(yè)績(jī)做好才是硬道理! (數(shù)據(jù)截止2011年7月1日)旗下成立滿一年的產(chǎn)品東北證券1、2號(hào)最近一年的總回報(bào)率，與同期、同類、乃至所有券商產(chǎn)品相比，排名都在前10位左右；與同期、乃至所有800多只開放式基金相比，排名都在前20%左右。各角度比較都表現(xiàn)突出！東北證券1號(hào) 累計(jì)凈值1.109元，成立以來(lái)上證指數(shù)下跌13.49 %，跑贏上證指數(shù)24.32 %。最近一年收益率22.76%，在券商產(chǎn)品中同期排名1/12，同類2/112，所有 3/224。 東北證券2號(hào) 累計(jì)凈值1.167元，在同期券商產(chǎn)

9、品中排名第1。 最近一年收益率18.73%，在券商產(chǎn)品中，同期排名2/20，同類 4/26，所有11/224。 Q8：東北證券資產(chǎn)管理什么特點(diǎn)？強(qiáng)調(diào)絕對(duì)收益，分紅落袋為安東北證券2號(hào)于成立當(dāng)年即進(jìn)行兩次分紅，每1個(gè)單位份額累計(jì)分紅達(dá)0.205元，是當(dāng)年成立的券商理財(cái)產(chǎn)品中分紅金額最高的一只產(chǎn)品。東北證券1號(hào)也于同年進(jìn)行大比例分紅，每1個(gè)單位份額分紅金額達(dá)到0.1715元。（二）市場(chǎng)下跌中，體現(xiàn)良好的風(fēng)控能力 巴菲特說(shuō)，只有退潮才知道誰(shuí)在裸泳提示客戶選擇產(chǎn)品時(shí)，不僅要看市場(chǎng)上漲時(shí)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，更要看在市場(chǎng)大跌時(shí)，是否能很好的控制風(fēng)險(xiǎn)。2010年11月5日-11月12日上證指數(shù)單周跌幅4.60%，滬

10、深300單周跌幅6.96%，而我們較好的控制了倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)，東北證券1號(hào)凈值跌幅2.11%，東北證券2號(hào)凈值跌幅僅0.77%。融通一期于2011年5月20日成立，截止7月1日同期大盤下跌3%，而我們憑借良好的風(fēng)控能力，仍取得了2.39%的正收益，年化收益率達(dá)19.12%，成立以來(lái)總回報(bào)率在同期券商產(chǎn)品中排名3/30，在同期開放式基金中排名1/69。市場(chǎng)反彈時(shí)，上漲遙遙領(lǐng)先 6月17日以來(lái)大盤逐步進(jìn)入反彈，至7月6日上證指數(shù)上漲約6%，而東北證券3號(hào)上漲約10%，領(lǐng)先市場(chǎng)。Q9：東北證券資產(chǎn)管理在基金投資上有什么優(yōu)勢(shì)？東北證券擁有專業(yè)化的基金研究小組，構(gòu)建了基金優(yōu)選量化模型和數(shù)量化倉(cāng)位輔助決策模型

11、。先從資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品線豐富程度、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性等各個(gè)方面對(duì)基金公司進(jìn)行篩選，再運(yùn)用數(shù)量化模型得出基金的選時(shí)能力和選股能力指標(biāo)，并按一定比例加權(quán)平均得出綜合評(píng)價(jià)，以做出投資決策。對(duì)基金公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)研和定期跟蹤，及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)的變化及基金表現(xiàn)，動(dòng)態(tài)調(diào)整基金池以及投資組合。產(chǎn) 品 篇Q10：為什么選東北證券5號(hào)？金牌團(tuán)隊(duì)，業(yè)績(jī)卓越（見(jiàn)問(wèn)題7）投資二次優(yōu)化，風(fēng)險(xiǎn)二次分散通過(guò)投資于多只基金，在基金一次分散風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行二次分散。投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于投資單只基金。通過(guò)對(duì)基金二次優(yōu)選，能夠最大程度上避免投資于業(yè)績(jī)差的基金，獲得高于基金平均收益水平的可能性較高。股票增強(qiáng)，盡顯所長(zhǎng)傳統(tǒng)FOF在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也

12、會(huì)降低收益。而東北證券5號(hào)屬于增強(qiáng)型FOF，在基金投資之外還有0-45%的股票投資比例，管理人可充分發(fā)揮自己的選股能力獲取超額回報(bào)。在整合了傳統(tǒng)FOF優(yōu)點(diǎn)的同時(shí)，也克服了其收益偏低的缺點(diǎn)，既能在大盤上漲時(shí)充分享受收益，又能在大盤下跌時(shí)體現(xiàn)較強(qiáng)的抗跌能力，做到攻守兼?zhèn)?。倉(cāng)位靈活，攻守兼?zhèn)?相比基金的被動(dòng)持倉(cāng)限制（股票型基金不低于60%的股票倉(cāng)位，債券型基金不高于20%的股票倉(cāng)位），東北證券5號(hào)憑借主動(dòng)的倉(cāng)位控制，在市場(chǎng)上漲時(shí)可以快速擴(kuò)大倉(cāng)位，更加具有彈性；在市場(chǎng)下跌時(shí)可以快速降低倉(cāng)位，更加具有韌性。Q11：東北證券5號(hào)的超額收益從何而來(lái)？/ 東北證券5號(hào)如何能做的更好？解析一：從2007年開始，

13、取20名作為當(dāng)期基金優(yōu)選組合：凈值增長(zhǎng)率超過(guò)比較樣本32%，平均年化超額收益率為11%；凈值增長(zhǎng)率超過(guò)滬深300指數(shù)47%，平均年化超額收益率為16%。（說(shuō)明：本模擬組合全倉(cāng)操作，不做擇時(shí)選擇）東北證券擁有專業(yè)的基金研究小組，構(gòu)建了基金優(yōu)選量化模型，結(jié)果如下：歷史將會(huì)重演！FOF樣本解析二：從三年市場(chǎng)的大起大落來(lái)看，F(xiàn)OF投資表現(xiàn)穩(wěn)健，波動(dòng)較小，體現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品特性。而我們的量化優(yōu)選模型選出的基金投資組合，通過(guò)不同倉(cāng)位控制，使其在熊市中仍保持了等于或遠(yuǎn)小于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，卻在牛市中大幅提高了盈利。在承擔(dān)低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，更能享有高回報(bào)！ 2008-2010年FOF模擬組合波動(dòng)率名稱2008年增長(zhǎng)率2009年增長(zhǎng)率2010年增長(zhǎng)率優(yōu)選樣本（滿倉(cāng)）-73.55%213.74%18.49%優(yōu)選樣本（1/4倉(cāng)）-18.39%53.44%4.62%FOF-18.56%21.79%1.98%上證指數(shù)-65.39%79.98%-14.31%Q12：為什么由郭來(lái)生和戴群中共同擔(dān)任投資主辦人？郭來(lái)生博士 復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士、博士。擅長(zhǎng)股票投資，注重波段性策略安排，對(duì)大市有敏銳的嗅覺(jué)和準(zhǔn)確的判斷力?，F(xiàn)任東北證券副總裁、資產(chǎn)管理分公司總經(jīng)理、東北證券2號(hào)產(chǎn)品投資主辦人。該產(chǎn)品去年5月成立，當(dāng)年取得17.15%的絕對(duì)收益，年化收益率達(dá)27.66%，在券商同類產(chǎn)品中排名第1，榮獲“2010年