第3章外匯風(fēng)險管理-第五章外匯風(fēng)險管理ppt課件

1、第四章 外匯風(fēng)險管理.本章學(xué)習(xí)目的了解外匯風(fēng)險的概念和構(gòu)成掌握根本方法外匯風(fēng)險的措施了解并能靈敏運用外匯風(fēng)險管理的普通方法.本章內(nèi)容外匯風(fēng)險概述外匯風(fēng)險管理的普通方法外匯風(fēng)險管理的根本方法.第一節(jié) 外匯風(fēng)險概述一、外匯風(fēng)險的概念和種類二、外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素.1、外匯風(fēng)險的概念 以外幣計價的資產(chǎn)與負(fù)債，因外匯匯率動搖而引起其價值增減的能夠性即為外匯風(fēng)險，或稱匯率風(fēng)險。.2、外匯風(fēng)險的種類買賣風(fēng)險：指匯率變動而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)變化的風(fēng)險。會計風(fēng)險：亦稱折算風(fēng)險，指企業(yè)在將各種資產(chǎn)與負(fù)債轉(zhuǎn)換成記帳貨幣的會計處置業(yè)務(wù)中，因匯率變動而出現(xiàn)賬面金額變動的風(fēng)險。經(jīng)濟風(fēng)險：指外匯匯率發(fā)生動搖而引起國際

2、性企業(yè)未來收益發(fā)生變化的一種潛在的風(fēng)險。.3、外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素本幣外幣時間 時間風(fēng)險價值風(fēng)險外匯風(fēng)險.4、外匯風(fēng)險管理程序風(fēng)險識別：有無風(fēng)險風(fēng)險衡量：多大風(fēng)險風(fēng)險管理方法選擇風(fēng)險管理實施監(jiān)視與調(diào)整：效果好壞. 第二節(jié)外匯風(fēng)險管理的普通方法一、簽署合同時可選擇的外匯風(fēng)險管理方法二、借助于外匯買賣的外匯風(fēng)險管理方法三、借助于信貸的外匯風(fēng)險管理方法四、其他普通性外匯風(fēng)險管理方法.一、簽署合同時可選擇的外匯風(fēng)險管理方法一貨幣選擇法1、選擇用本幣計價結(jié)算2、選擇硬幣計價結(jié)算3、選擇多種貨幣計價結(jié)算.二貨幣保值法1、黃金保值法2、一籃子貨幣保值法3、硬幣保值法.三提早收付法和拖延收付法 經(jīng)過改動外匯資金

3、的收付日期，來防止外匯風(fēng)險。.四結(jié)算方式選擇法 經(jīng)過改動國際結(jié)算方式來減少外匯風(fēng)險結(jié)算方式選擇法：匯款，托收，信譽證.二、借助于外匯買賣的外匯風(fēng)險管理方法1、即期合同法：消除三天以內(nèi)的匯率風(fēng)險2、遠(yuǎn)期合同法：消除遠(yuǎn)期匯率風(fēng)險3、貨幣期貨合同法：消除存量資產(chǎn)和負(fù)債風(fēng)險4、外匯期權(quán)合同法：利用外匯期權(quán)對沖風(fēng)險5、掉期合同法：利用掉期合同對沖外匯風(fēng)險.三、借助于信貸的外匯風(fēng)險管理方法借款法：利用即期借款抵補未來外匯收入投資法：現(xiàn)期買入外匯并投資，以抵補未來外匯支出.四、其他普通性外匯風(fēng)險管理方法調(diào)整價錢法：經(jīng)過抬高或壓低價錢來彌補外匯風(fēng)險易貨貿(mào)易法平衡法：使進(jìn)口與出口大致平衡.第三節(jié) 外匯風(fēng)險管理的

4、根本方法一、外匯風(fēng)險管理根本方法在應(yīng)收外匯賬款中的詳細(xì)運用1、遠(yuǎn)期合同法 經(jīng)過與銀行簽署遠(yuǎn)期外集合同來消除遠(yuǎn)期應(yīng)收外匯賬款的外匯風(fēng)險. 美國C公司在90天后有一筆歐元100 000的應(yīng)收款。為防止未來收匯時歐元貶值帶來損失，該公司向銀行賣出90天遠(yuǎn)期的歐元100 000。設(shè)外匯市場的即期匯率為1歐元=1.21美圓，90天遠(yuǎn)期匯率為1歐元=1.20美圓。90天后的實踐匯率為1歐元=1.19美圓。 即期買賣： 100 0001.21=121 000 遠(yuǎn)期買賣： 100 0001.20=120 000 90天后買賣 100 0001.19=119 000100010002000.2、BSI法 BSI

5、法就是借款一即期合同一投資法(borrow-spot-invest。擁有應(yīng)收賬款的出口商，為了防止匯率變動，先借入與應(yīng)收外匯等值的外幣(以此消除時間風(fēng)險)；同時，經(jīng)過即期買賣把外幣兌換本錢幣(以此消除價值風(fēng)險)；然后，將本幣存入銀行或進(jìn)展投資，以投資收益來補助借款利息和其他費用。屆時應(yīng)收款到期，就以外匯歸還銀行貸款。. 美國C公司在90天后有一筆歐元100 000的應(yīng)收款。為防止未來收匯時歐元貶值帶來損失，該公司向銀行借入90天期限的歐元100 000借款。借款年利率為3%。設(shè)外匯市場的即期匯率為1歐元=1.21美圓，該公司借款后用歐元在外匯市場兌換本錢幣美圓121 000，隨即將所得美圓進(jìn)展

6、90天的投資。年投資收益率為5%。90天后的實踐匯率為1歐元=1.19美圓。 90天后，C公司以收回的歐元100 000應(yīng)收款歸還銀行貸款。 .不進(jìn)展風(fēng)險管理的損失：100 0001.21-1.19= 2000 美圓進(jìn)展風(fēng)險管理的損益：借款利息：100 000 3% 3/12=750歐元750 1.19=892.5美圓投資收益：121 000 5% 3/12=1512.5美圓防止的匯率損失：100 0001.21-1.19= 2000美圓總計：2000+1512.5-892.5=2620美圓.3、LSI法 提早收付-即期合同-投資Lead-Spot-Invest具有應(yīng)收外匯賬款的公司，在征得債

7、務(wù)方贊同后，以一定折扣為條件提早收回貨款(以此消除時間風(fēng)險)；并經(jīng)過在即期外匯市場上將外匯兌換本錢幣(以此消除價值風(fēng)險)；然后，將換回的本幣進(jìn)展投資，所獲的收益用以抵補因提早收匯的折扣損失。. 美國C公司在90天后有一筆歐元100 000的應(yīng)收款。為防止未來收匯時歐元貶值帶來損失，該公司以1%折扣為條件提早收回貨款，并出賣給銀行。所得本幣用于投資，年收益率為5%。設(shè)外匯市場的即期匯率為1歐元=1.21美圓，90天后的實踐匯率為1歐元=1.19美圓。.不進(jìn)展風(fēng)險管理的損失：100 0001.21-1.19= 2000 美圓進(jìn)展風(fēng)險管理的損益：折扣損失：100 000 1%=1000歐元1000

8、1.21=1210美圓投資收益：119 790 5% 3/12=1497.4美圓防止的匯率損失：100 0001.21-1.19= 2000美圓總計：2000+1497.4-1210=2287.4美圓.二、外匯風(fēng)險管理根本方法在應(yīng)付外匯賬款中的詳細(xì)運用1、遠(yuǎn)期合同法經(jīng)過與銀行簽署遠(yuǎn)期外集合同來消除遠(yuǎn)期應(yīng)付外匯賬款的外匯風(fēng)險. 美國C公司在90天后有一筆歐元100 000的應(yīng)付款。為防止未來付匯時歐元升值帶來損失，該公司向銀行買入90天遠(yuǎn)期的歐元100 000。設(shè)外匯市場的即期匯率為1歐元=1.19美圓，90天遠(yuǎn)期匯率為1歐元=1.20美圓。90天后的實踐匯率為1歐元=1.21美圓。 即期買賣：

9、 100 0001.19=119 000 遠(yuǎn)期買賣： 100 0001.20=120 000 90天后買賣 100 0001.21=121 000100010002000.2、BSI法在簽署貿(mào)易合同后，進(jìn)口商借入相應(yīng)數(shù)量的本幣，同時以此購買結(jié)算時的貨幣，然后以這筆外幣在國際金融市場上做相應(yīng)期限的短期投資。付款期限到期時，進(jìn)口商收回外幣投資并向出口商支付貨款。在這種方法中，企業(yè)把借來的本幣兌換成外幣，消除了價值風(fēng)險；而把未來的外幣應(yīng)付賬款用于投資，又改動了外匯風(fēng)險的時間構(gòu)造。. 美國C公司在90天后有一筆100 000歐元的應(yīng)付款。為防止未來付匯時歐元升值帶來損失，該公司向銀行借入119 000

10、美圓，借款年利率為3%。并以此購買100 000歐元。然后以這筆外幣做短期投資，年收益為5%。90天后，進(jìn)口商收回外幣投資并向出口商支付貨款。設(shè)外匯市場的即期匯率為1歐元=1.19美圓，90天后的實踐匯率為1歐元=1.21美圓。 .不進(jìn)展風(fēng)險管理的損失：100 0001.21-1.19= 2000 美圓進(jìn)展風(fēng)險管理的損益：借款利息：119 000 3% 3/12 =892.5美圓投資收益：100 000 5% 3/12=1250歐元1250 1.21=1512.5美圓防止的匯率損失：100 0001.21-1.19= 2000美圓總計：2000+1512.5-892.5=2620美圓.3、LSI法 先從銀行借款(borrow)，即借入相應(yīng)的本幣，再與銀行簽定即期合同(spot)，購買外匯，最后再提早支付(1ead)，即從債務(wù)人處獲得一定折扣的前提下提早付款。從這個程序看，應(yīng)該是borrow-spot-lead，但國際買賣中，習(xí)慣上 人們?nèi)园哑浞Q為LSI法，而不叫做BSL法 . 美國C公司在90天后有一筆100 000歐元的應(yīng)付款。為防止未來付匯時歐元升值帶來損失，該公司向銀行借入119 000美圓，借款年利率為3%。并以此購買100 000歐元。然后該公司以獲得1%折扣為條件提早支付貨款，設(shè)外匯市場的即期匯率為1歐元=1.19美圓，90天后的實踐匯率為1歐元=1.2