第五章外匯風險管理的策略與方法(國際財務(wù)管理-東北財)ppt課件

1、國際財務(wù)管理International Financial Management第二篇外匯風險管理第五章外匯風險管理的戰(zhàn)略與方法第一節(jié) 外匯風險管理和戰(zhàn)略與程序一保守戰(zhàn)略二冒險戰(zhàn)略三中間戰(zhàn)略一、外匯風險管理戰(zhàn)略一預(yù)測外匯匯率變動情況二測算外匯風險的受險額三確定能否采取外匯風險管理措施四選擇有效的外匯風險管理方法。五實施選定管理方案二、外匯風險管理的程序第二節(jié) 買賣風險管理一、買賣風險管理的各種方法一運營決策時防備風險的方法1.選擇貨幣法。1在外匯收支中，原那么上應(yīng)爭取收匯用硬幣，付匯用軟貨幣。2在進口貿(mào)易中，選擇運用哪種貨幣，還要思索商品貿(mào)易的詳細情況。3在借用外資時，選擇計值貨幣除了思索貨幣

2、軟硬匯率變化以外，還應(yīng)思索利率高低。4在選擇貨幣時，還可以采用以下幾種詳細的方法：多種貨幣法。軟硬貨幣組合。進出口平衡法。5進出口商品假設(shè)可以采用本國貨幣計價的話，那么不論匯率如何變動，也沒有外匯風險。貨幣保值法。1黃金保值法。2硬貨幣保值法。3“一籃子貨幣保值法。調(diào)整價錢法。1加價保值法。2壓價保值法。風險分攤法。當運用某一種貨幣計價成交時，可在合同內(nèi)加列風險分攤條款，注明如計價貨幣匯率發(fā)生變動，即以匯率變動幅度的一半，重新調(diào)整貨價，由雙方分攤匯率變動帶來的損失或利益。其計算公式為：調(diào)整后的元貨價5提早或推遲法。進出口商提早或推遲結(jié)算方法的運用：二外匯買賣法1.即期外匯買賣法。經(jīng)過即期外匯買

3、賣，可以調(diào)整各種外匯存款的余額，將軟貨幣存款賣出，以防止匯率變動帶來的風險損失。2.遠期外匯買賣法。在進展遠期外匯買賣時，企業(yè)與銀行簽署合約，在合約中規(guī)定買入賣出貨幣的稱號、金額遠期匯率、交割日期等。1在進口商品時，當進口貿(mào)易合同簽妥后，如以硬貨幣計價，可經(jīng)過遠期外匯買賣按遠期匯率購買硬貨幣，以防止硬貨幣幣值上升的風險。2在出口商品時，假設(shè)貿(mào)易合同規(guī)定以軟貨幣計價，那么能夠經(jīng)過遠期外匯買賣按遠期匯率賣出軟貨幣，以防止軟貨幣幣值下降的風險。3隨著外匯市場的不斷開展，如今一些國家的大商業(yè)銀行和投資銀行已提供長期的遠期外集合約。前往為了決議買入遠期外匯美圓，可通下表進可行性分析3. 外匯調(diào)期買賣法。

4、外匯調(diào)期買賣是指在買進或賣出即期外匯的同時，賣出或買進遠期外匯的買賣。4. 外匯期貨買賣法。1外匯期貨買賣概述。2利用外匯期貨買賣防備風險。外匯期貨買賣與遠期外匯買賣的區(qū)別是：外匯期貨合約是在期貨買賣所內(nèi)買賣成交，須交保證金，而遠期外匯買賣普通是經(jīng)過銀行進展的，不要交保證金。期貨合約的金額是規(guī)范化的，而遠期合約的金額是隨意的；期貨合約只是幾個固定的到期日，而遠期合約無固定的到期日的規(guī)定。外匯期貨買賣可經(jīng)常結(jié)算盈虧，而遠期外匯買賣只需在合約到期日結(jié)算；外匯期貨買賣可以采取對沖平倉方法進展差價結(jié)算，而遠期外匯買賣到了交割日必需按合約金額進展全額實踐交割；遠期外匯買賣合約比較適用于大額買賣，而外匯貨

5、買賣更適宜于躲避較小的金額買賣的風險。遠期外匯買賣只交手續(xù)費，而外匯期貨買賣費用較多。前往利用外匯期貨買賣防備風險。有以下兩種情況：第一種情況：在外匯期貨合約在到期日實踐交割情況下，其實踐做法和作用與遠期外匯買賣根本上一樣。第二種情況：企業(yè)可將現(xiàn)貨市場買賣結(jié)合起來進展，用外匯期貨交期的利得來彌補外匯現(xiàn)貨買賣的損失。前往5. 外匯期權(quán)買賣法。1外匯期權(quán)買賣概述。外匯期權(quán)買賣是在商定的期限內(nèi)，以外匯為買賣對象，以商定的價錢和數(shù)量進展“購買權(quán)或“出賣權(quán)買、賣買賣。2利用外匯期權(quán)買賣防備風險。利用外匯期貨買賣防備風險。有以下兩種情況：第一種情況：以外匯期權(quán)買賣防備應(yīng)付賬款的外匯風險。第二種情況：以外匯

6、期權(quán)買賣防備應(yīng)收賬款的外匯風險，與第一種情況的原理一樣，只是方向相反。前往三國際信貸和投資法1.短期信貸和投資法。1短期外匯應(yīng)收款匯率風險的防備。2短期外匯應(yīng)付款匯率風險的防備。2.出口信貸法1賣方信貸。2買方信貸。3福費廷。四防備買賣風險的其他方法1.對銷貿(mào)易法。2.貨幣風險保險法。3.貨幣互換法。4.背對背貸款5.保付代理法。目前，許多國家的保險公司都對某些外匯風險提供保險效力。企業(yè)向保險公司交納保險費，在匯率動搖超越一定幅度時，匯率風險的損失由保險公司賠償。對銷貿(mào)易是把進口貿(mào)易與出口貿(mào)易聯(lián)絡(luò)起來進展貨物交換的貿(mào)易方法，包括易貨貿(mào)易、補償貿(mào)易、記賬貿(mào)易等。前往一遠期外匯買賣二外匯期貨買賣三

7、外匯期權(quán)買賣二、買賣風險管理的選擇1.場內(nèi)與場外市場期權(quán)本錢的比較。2.訂立外匯期權(quán)合約。3.到期能否執(zhí)行合約的選擇。4.能否進展外匯期權(quán)買賣的決策。三外匯期權(quán)買賣前往1.借款。2.匯兌。3.投資。4.歸還借款。四短期借款和投資五不采限防備風險的措施第三節(jié) 折算風險的管理一、資產(chǎn)負債平衡法這種方法主要是將有風險的資產(chǎn)和有風險的負債作一平衡。一在資產(chǎn)方面采取措施二在負債方面采取措施二、遠期外匯買賣法三、貸幣市場借款和投資法第四節(jié) 經(jīng)濟風險管理一、經(jīng)濟風險管理的重要性一、經(jīng)濟風險管理的戰(zhàn)略一運營方面的多元化二財務(wù)方面的多元化運營多元化既是指在不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域運營如消費、流通、效力、金融等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，而且

8、在消費領(lǐng)域消費多種產(chǎn)品，在流通領(lǐng)域買賣多種商品 ，又指在不同地域、不同國家運營如在假設(shè)干個國家設(shè)立工廠、銷售機構(gòu)，從不同國家購買資料、設(shè)備等 。前往1.籌資多元化。2.投資多元化。3.企業(yè)可將外幣應(yīng)收款與外幣應(yīng)付款做一配合。前往二財務(wù)方面的多元化三、經(jīng)濟風險管理的實例一德國VW公司的經(jīng)濟風險管理二日本本田公司的經(jīng)濟風險管理三日本家用電器公司的經(jīng)濟風險管理1.VW公司經(jīng)過在美國建立消費部門和購買美國零部件等方法，盡量使過去用馬克表示的本錢變?yōu)槊缊A本錢，與在美國運營所得的美圓收入獲得一致，從而防止外匯風險。2.將過去的借款全部用德國馬克政策，改為借款多元化政策，即部分借款是美圓借款的方法。前往一德國VW公司的經(jīng)濟風險管理四、經(jīng)濟風險管理的一種重要方法運營收支貨幣構(gòu)造調(diào)整法這里所說的運營收