鎳礦石市場(chǎng)分析報(bào)告

1、WORD.7/7鎳礦石產(chǎn)業(yè)概述鎳的產(chǎn)業(yè)鏈鎳的應(yīng)用：鎳是重要的工業(yè)金屬，廣泛應(yīng)用在 HYPERLINK :/app.finance.ifeng /data/indu/jgzs.php?symbol=5 t _blank 鋼鐵 HYPERLINK :/auto.ifeng /hangye/ t _blank 行業(yè)、機(jī)械行業(yè)、建筑業(yè)和化學(xué)工業(yè)。具體用途：1）用作金屬材料，包括制作不銹鋼、耐熱合金鋼和各種合金；2）用于電鍍，在 HYPERLINK :/app.finance.ifeng /data/indu/jgzs.php?symbol=5 t _blank 鋼材與其它金屬材料的基體上覆蓋一層耐用、

2、耐腐蝕的表面層，防腐性比鍍鋅高；3）用作化學(xué)電源，制作鎳氫電池、鎳鎘電池的原料；4）制造顏料和染料，制作瓷和鐵素磁體等新型材料。鎳的原料：鎳礦石根據(jù)地質(zhì)因素劃分，主要有硫化鎳礦和氧化鎳礦（又稱為“紅土鎳礦”，產(chǎn)于菲律賓的鎳礦石屬于此類）。硫化鎳礦主要分布在， HYPERLINK :/.ifeng /country_76 t _blank 澳大利亞、俄羅斯、加拿大、中國(guó)、南非等。紅土鎳礦主要分布在，南北回歸線一帶，澳大利亞、印尼、菲律賓、古巴等。另外，大洋深海底還含有大量的鎳資源，但由于技術(shù)不到位、成本太高等原因，利用量極小。從資源儲(chǔ)備的角度來(lái)看，澳大利亞資源儲(chǔ)量占世界的24

3、%，是世界鎳資源的核心區(qū)，但是印尼和菲律賓的儲(chǔ)量雖然不是領(lǐng)先的，但是由于開(kāi)采和運(yùn)輸成本比較低，是產(chǎn)量最高的國(guó)家，是中國(guó)紅土鎳礦的主要提供國(guó)。有個(gè)重要的事情需要說(shuō)一下，2014年印尼頒布了礦產(chǎn)原料出口禁令，印尼的出口被嚴(yán)重遏制，全球的礦鎳增長(zhǎng)出現(xiàn)了 HYPERLINK :/house.ifeng /pinglun/detail_2010_03/25/405645_0.shtml t _blank 拐點(diǎn)。從2003年到2013年一直處于大幅增加的狀態(tài)，2014年出現(xiàn)了增速回落。隨后，中國(guó)礦產(chǎn)商主要著眼于開(kāi)發(fā)菲律賓的紅土鎳礦，以填補(bǔ)印尼的缺口，2015年達(dá)到頂點(diǎn)。3，鎳的生產(chǎn)鎳按照生產(chǎn)原料的不同可以

4、分為原生鎳和再生鎳，原生鎳的生產(chǎn)原料來(lái)自于鎳礦，再生鎳的生產(chǎn)原料來(lái)自于含鎳廢料。原生鎳包括：電解鎳、鎳鐵和鎳鹽，其中電解鎳根據(jù)國(guó)標(biāo)GB/T6516-2010的規(guī)定，可分為Ni9999、Ni9996、Ni9990、Ni9950、Ni9920五個(gè)牌號(hào)；鎳鐵，又稱為含鎳生鐵，是鎳和鐵的合金，主要由紅土鎳礦進(jìn)行火法冶煉燒結(jié)而成，鎳鐵的鎳金屬含量約為5%30%，按照含量不同可以分為，高鎳生鐵、中鎳生鐵和低鎳生鐵。4，主要鎳生產(chǎn)企業(yè)其中，中國(guó)的主要生產(chǎn)廠家有，金川集團(tuán)（）、吉恩鎳業(yè)股份、有色金屬工業(yè)集團(tuán)阜康冶煉廠。其中，金川是我國(guó)最大的電解鎳生產(chǎn)商。鎳礦石分析自2006年始，中國(guó)含鎳生鐵生產(chǎn)初具規(guī)模，并隨

5、著鎳鐵冶煉工藝的進(jìn)步，成本逐 步降低，品質(zhì)逐漸提高，產(chǎn)量逐年增加，紅土型鎳礦進(jìn)口量逐年加大。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù) 顯示，2014年鎳礦進(jìn)口量達(dá)4805.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)92.2%，其中進(jìn)口的絕大部分是紅土鎳礦。目前，紅土型鎳礦主要是從印度尼西亞和菲律賓這兩個(gè)國(guó)家進(jìn)口，主要用于生產(chǎn)鎳鐵和電解鎳。而鎳精礦進(jìn)口多集中于澳大利亞和俄羅斯等國(guó)家，詳見(jiàn)表2-1。表2-1 2009-2014年中國(guó)分國(guó)別進(jìn)口鎳礦和精礦情況（萬(wàn)噸）國(guó)別2009年2010年2011年2012年2013年2014年印尼16.1628.7739.6717.41220.52559.8菲律賓334.3797.0401.2869.21233.82

6、204.1西班牙8.28.410.4加拿大0.940.840.560.290.3澳大利亞9.812.621.621.919.927.7俄羅斯7.7其他8.4108.97.0進(jìn)口省市地區(qū)看，近75%的鎳礦由北方進(jìn)口，其中省、省和市的 進(jìn)口量最高，表明目前中國(guó)鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)大部分位于北方地區(qū)。但隨著RKEF (回轉(zhuǎn) 窯+礦熱電爐)工藝在鎳鐵生產(chǎn)領(lǐng)域逐漸使用，為了節(jié)省鎳礦運(yùn)輸成本，中國(guó)新建的 RKEF鎳鐵企業(yè)基本都集中在沿海地區(qū)，未來(lái)中國(guó)鎳礦使用地區(qū)也將集中在沿海地區(qū)。2014年1月印尼“禁礦令”實(shí)施后，我國(guó)紅土鎳礦加工企業(yè)大多從菲律賓尋求替

7、代資源。圖2-8 印尼與菲律賓鎳資源進(jìn)口量對(duì)比變化菲律賓鎳礦山產(chǎn)量從 2009 年的 11.9 萬(wàn)噸躍升至 2011 年的 30 萬(wàn)噸以上，其中間產(chǎn)品的產(chǎn)量也在最近 5 年逐漸增加，2013 年為 2.6 萬(wàn)噸。菲律賓最大的鎳礦企業(yè)是亞洲鎳業(yè)(Asia Nickel)。其主要產(chǎn)品為鎳礦，該公司還以和日本住友合資的兩個(gè)鎳項(xiàng)目(Coral Bay 和 Taganito)著稱。菲律賓高鎳含量礦石自2012年至今的價(jià)格走勢(shì)圖中，可以看出，2014年印尼禁礦令時(shí)達(dá)到最高點(diǎn)，約850元人民幣/噸，最新價(jià)格約為450元人民幣/噸。2016年鎳礦前二十家進(jìn)口量同比情況企業(yè)名稱2016年（噸）2015年（噸）同

8、比（%）興大進(jìn)出口貿(mào)易29004011051313175.9%鑫海科技股份2499132162615253.7%上實(shí)國(guó)際貿(mào)易(集團(tuán))1854994147884625.4%中國(guó)礦產(chǎn)XX公司17645261528151054.7%住總科貿(mào)控股集團(tuán)17279180-青山控股集團(tuán)1641718100625463.2%誠(chéng)德鎳業(yè)15103221732194-12.8%寶鋼德盛不銹鋼12541091375398-8.8%余市華倫進(jìn)出口1215634300042305.2%吉瑞科技集團(tuán)1140402101805312.0%恒拓貿(mào)易8757711102914-20.6%華樂(lè)合金75315867681111.3%

9、青拓鎳業(yè)7503460-臨港有色金屬697870244067185.9%瑞鋼聯(lián)集團(tuán)69372042455463.4%力勤礦業(yè)658743779438-15.5%金匯國(guó)際貿(mào)易65586437286575.9%中鋼集團(tuán)618807293212111.0%市浩瑞礦產(chǎn)5433491173969-53.7%聯(lián)維物流42633626503960.9%菲律賓主要的鎳冶煉企業(yè)：Coral Bay 項(xiàng)目位于菲律賓巴拉望島，采用加壓浸出工藝處理低品位氧化鎳礦，年產(chǎn)能為 2.4 萬(wàn)噸鎳金屬量， 2005 年開(kāi)始第一期 1 萬(wàn)噸的生產(chǎn)。2009 年開(kāi)始增加到 2 萬(wàn)噸，2011 年最終提高到 2.4 萬(wàn)噸的能力，鈷

10、1400 噸/年。產(chǎn)品為鎳鈷硫化物中間產(chǎn)品，Ni57%，Co4%，運(yùn)至住友日本工廠加工成電鎳。所有的鎳礦由 Rio Tube 礦山提供，Rio Tube 擁有該項(xiàng)目 10%的股份。住友擁有 54%的股份，三井擁有18%的股份，Sojitz 集團(tuán)擁有 18%的股份； Taganito 項(xiàng)目是在 Coral Bay 項(xiàng)目的基礎(chǔ)上又一個(gè)加壓浸出工藝生產(chǎn)硫酸鎳的工廠，目前的產(chǎn)能為 3 萬(wàn)噸鎳/年，鈷 2500 噸/年。到 2016 年有望增加到3.6 萬(wàn)噸。該項(xiàng)目日本住友占 62.5%的股份，亞洲鎳業(yè)占 22.5%，其余 15%由日本三井持有。2013 年年中開(kāi)始商業(yè)運(yùn)營(yíng)，總投資為 16 億美元。計(jì)劃

11、 2014年產(chǎn)量達(dá)到 3 萬(wàn)噸鎳金屬量。項(xiàng)目的壽命 30 年。2017年鎳與鎳礦的展望1、鎳的基本面鎳的下游需求中，不銹鋼占據(jù)決定性地位，但電池用鎳增長(zhǎng)迅猛。根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)原生鎳消費(fèi)中，不銹鋼行業(yè)占84%，電鍍6%，合金和鑄造5%，電池4%，其他1%。不銹鋼依舊占據(jù)決定性低位，電池用鎳增長(zhǎng)迅猛，后期占比有望上升。隨著技術(shù)發(fā)展，鎳鈷錳三元電池已經(jīng)逐漸成為車(chē)用動(dòng)力電池的主流，新能源汽車(chē)也是國(guó)家的未來(lái)產(chǎn)業(yè)。國(guó)不銹鋼廠原料來(lái)源受限，疊加日趨嚴(yán)格的環(huán)保檢查，產(chǎn)能逐步向原料產(chǎn)地轉(zhuǎn)移，主要是印尼和菲律賓，而這兩地的不銹鋼產(chǎn)出，擠壓中國(guó)不銹鋼出口市場(chǎng)。在國(guó)上馬不銹鋼冶煉項(xiàng)目外，中國(guó)不銹鋼冶煉企

12、業(yè)也將目光投向印尼和菲律賓，2016年，青山印尼100萬(wàn)噸不銹鋼項(xiàng)目試生產(chǎn)，2017年，青山將繼續(xù)在印尼投建100萬(wàn)噸不銹鋼項(xiàng)目。2、中國(guó)對(duì)鎳的需求，對(duì)外預(yù)存高，目前主要依存菲律賓我國(guó)鎳礦比較缺乏，對(duì)外依存度高，達(dá)到60%以上。下面用鎳礦進(jìn)口量/國(guó)耗礦量來(lái)計(jì)算我國(guó)對(duì)紅土鎳礦的對(duì)外依存度。數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年我國(guó)鎳礦進(jìn)口量分別達(dá)到4770萬(wàn)、3500萬(wàn)噸，紅土鎳礦耗鎳量達(dá)到6633萬(wàn)噸和5634萬(wàn)噸，對(duì)外依存度分別達(dá)到71.95%和62.42%。2016年110月我國(guó)鎳礦進(jìn)口量達(dá)到2714萬(wàn)噸，耗鎳量達(dá)到4249萬(wàn)噸，占比63.88%。自從2014年1月1日印度尼西亞禁止出口原礦后，

13、菲律賓便成為我國(guó)最大的鎳礦來(lái)源國(guó)，基本上壟斷了我國(guó)的鎳礦進(jìn)口來(lái)源。2014年、2015年我國(guó)從菲律賓進(jìn)口的鎳礦分別達(dá)到3640萬(wàn)噸和3426萬(wàn)噸，占我國(guó)鎳礦總進(jìn)口量的76.28%和94.44%。2016年110月我國(guó)從菲律賓進(jìn)口鎳礦為2621萬(wàn)噸，占我國(guó)鎳礦總進(jìn)口量96.57%。菲律賓鎳礦基本處于壟斷進(jìn)口地位，這也是為什么菲律賓鎳礦一有風(fēng)吹草動(dòng)就能讓鎳價(jià)火箭般上漲的重要原因。3、2016鎳行情回顧不銹鋼庫(kù)存經(jīng)歷去庫(kù)和補(bǔ)庫(kù)輪動(dòng)，2015年下半年，國(guó)不銹鋼庫(kù)存去庫(kù)存，從高點(diǎn)的近30萬(wàn)噸，下滑至24.5萬(wàn)噸，2016年上半年，低庫(kù)存疊加不銹鋼的供需錯(cuò)配，產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，不銹鋼產(chǎn)量在5月份創(chuàng)下年高點(diǎn)，

14、傳導(dǎo)至原料端，增加了鎳的需求，鎳價(jià)反彈并一度突破盤(pán)整區(qū)間上沿9500美元/噸。6月份，菲律賓新總統(tǒng)杜特爾特宣誓就職，并宣布對(duì)礦山進(jìn)行環(huán)保整治，市場(chǎng)認(rèn)為紅土鎳礦供應(yīng)將出現(xiàn)縮減，中國(guó)鎳生鐵企業(yè)原料面臨短缺，全球鎳供需缺口擴(kuò)大，鎳價(jià)反彈突破前期盤(pán)整區(qū)間，進(jìn)入新的區(qū)間9500-10800美元/噸。國(guó)慶節(jié)前后，受運(yùn)輸治超、焦炭?jī)r(jià)格暴漲、環(huán)保日趨嚴(yán)格等影響，鎳生鐵企業(yè)冶煉成本回升，抬高鎳價(jià)底部，鎳價(jià)于11月突破區(qū)間9500-10800美元/噸，并創(chuàng)下年新高12145美元/噸，進(jìn)入新的盤(pán)整區(qū)間10800-12100美元/噸。4、2017年鎳行情展望2016年中國(guó)原生鎳需求增長(zhǎng)明顯，增長(zhǎng)6.1%至104萬(wàn)噸，

15、主要受不銹鋼需求旺盛帶動(dòng)，而不銹鋼需求旺盛主要受益于房地產(chǎn)和出口，預(yù)計(jì)2017年中國(guó)原生鎳需求將保持一定的增長(zhǎng)，但由于當(dāng)前需求被透支，遠(yuǎn)期并無(wú)新增需求，增長(zhǎng)將不與2016年，增長(zhǎng)3%至107萬(wàn)噸。2016年不銹鋼新增項(xiàng)目較多，將在2017年上半年達(dá)產(chǎn)釋放，預(yù)計(jì)國(guó)釋放產(chǎn)能250萬(wàn)，印尼200萬(wàn)噸，中國(guó)不銹鋼產(chǎn)能有向印尼轉(zhuǎn)移趨勢(shì)。國(guó)電鎳企業(yè)5家在產(chǎn)，剩余停產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前并無(wú)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)電鎳產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，2016年和2017年產(chǎn)量分別是16.5萬(wàn)噸和16萬(wàn)噸；國(guó)NPI企業(yè)雖然存在鎳礦庫(kù)存偏低、后續(xù)菲律賓供應(yīng)存在變數(shù)、環(huán)保核查越來(lái)越嚴(yán)等不利因素。2016年中國(guó)原生鎳產(chǎn)量下滑6.5%至58萬(wàn)噸，2017年

16、中國(guó)原生鎳產(chǎn)量下滑1.7%至57萬(wàn)噸。根據(jù)金瑞期貨的研究判斷：2016年鎳基本面好轉(zhuǎn)，鎳價(jià)在供應(yīng)縮減預(yù)期下穩(wěn)步反彈， 2017年，隨著全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)，鎳供需缺口持續(xù)，鎳價(jià)有望逐漸回升，預(yù)計(jì)2017年國(guó)長(zhǎng)江鎳價(jià)波動(dòng)在76,000-105,000元/噸，均價(jià)在90,000元/噸，LME鎳價(jià)波動(dòng)在9,500-13,400美元/噸，均價(jià)在11,000美元/噸。最大的關(guān)注點(diǎn)是菲律賓的鎳政策：截至8月底，責(zé)令關(guān)停的菲律賓鎳企有7家，涉與礦山8座，分別是三描禮士地區(qū)4座（ZDMC、LNL、Eramen、本格特）、巴拉望地區(qū)3座（貝隆、Citinickel兩座）、北里高1座。因?yàn)槟壳胺坡少e對(duì)鎳礦的審核結(jié)果并沒(méi)有出臺(tái)官方的文件，所以后期存在較大的不確定性。從裝船情況來(lái)看，確實(shí)很多叫?；蛐枰D的企業(yè)基本沒(méi)有出貨，或是