新三板-股權(quán)激勵(lì)方案

1、股權(quán)激勵(lì)方式一、法律法規(guī)上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）、國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法及股權(quán)激勵(lì)有關(guān)備忘錄1-3號(hào)等法律法規(guī)均為上市公司設(shè)計(jì)和實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供了相對(duì)應(yīng)的法律指引。根據(jù)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）（以下簡(jiǎn)稱“業(yè)務(wù)規(guī)則”）第4.1.6條，“掛牌公司能夠?qū)嵤┕蓹?quán)激勵(lì)，具體辦法另行規(guī)定。”另外，根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則第2.6條，“申請(qǐng)掛牌公司在其股票掛牌前實(shí)施限制性股票或股票期權(quán)等股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃且尚未行權(quán)完畢的，理應(yīng)在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中披露股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等情況?！备鶕?jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)常見(jiàn)問(wèn)題解答之“24、股權(quán)激勵(lì)是否能夠開(kāi)展？”，“掛牌公司能夠通過(guò)定向發(fā)行向公司員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)

2、。掛牌公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和核心員工能夠參與認(rèn)購(gòu)本公司定向發(fā)行的股票，也能夠轉(zhuǎn)讓所持有的本公司股票。掛牌公司向特定對(duì)象發(fā)行股票，股東人數(shù)累計(jì)能夠超過(guò)200人，但每次定向發(fā)行除公司股東之外的其他投資者合計(jì)不得超過(guò)35人。掛牌公司通過(guò)定向發(fā)行進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)理應(yīng)符合上述規(guī)定。二、掛牌企業(yè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃開(kāi)展情況當(dāng)前，掛牌后實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的新三板企業(yè)，其中部分企業(yè)是通過(guò)定向發(fā)行方式直接實(shí)施，部分企業(yè)是參照A股上市公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)制定具體方案。(一)直接通過(guò)定向發(fā)行方式實(shí)施直接通過(guò)定向發(fā)行方式，意即掛牌企業(yè)直接向公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他核心員工等不超過(guò)35人或上述人員成立的合伙企業(yè)直

3、接發(fā)行股份，在經(jīng)過(guò)董事會(huì)決議通過(guò)、股東大會(huì)決議通過(guò)、股轉(zhuǎn)公司備案、登記結(jié)算公司登記等程序后即算完成。如盛世大聯(lián)(831566)、博廣熱能(831507)、云南文化(831239)等均釆取定向發(fā)行方式。嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，釆取定向發(fā)行方式實(shí)施股權(quán)激勵(lì)僅是一個(gè)常規(guī)的定向發(fā)行過(guò)程，方案設(shè)計(jì)簡(jiǎn)單、完成時(shí)間較短，但在發(fā)行價(jià)格方面可能具有一定的折扣。如盛世大聯(lián)2015年4月公告的股權(quán)激勵(lì)股票發(fā)行方案(詳見(jiàn)附件1)中發(fā)行價(jià)格為2元/股，而其在2015年3月完成的定向發(fā)行中發(fā)行價(jià)格為10元/股。(二)參照A股上市公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)制定具體方案參照A股上市公司股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法規(guī)制定具體方案，意即通過(guò)限制性股票、股票期權(quán)等

4、方式實(shí)施，并設(shè)置了相對(duì)完整的實(shí)施條款，以期達(dá)到長(zhǎng)期激勵(lì)的目的。實(shí)施方式限制性股票、股票期權(quán)、股票增值權(quán)以股票期權(quán)為主，如：夏陽(yáng)檢測(cè)(831228)(附件2)、百華悅邦(831008)(附件3),同時(shí)釆取限制性股票和股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)象董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員和其他員工。（三）新方式2015年5月，精冶源（831091）（詳見(jiàn)附件4）為提高公司的經(jīng)濟(jì)效益水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，吸引和保持一支高素質(zhì)的人才隊(duì)伍，營(yíng)造一個(gè)激勵(lì)員工實(shí)現(xiàn)目標(biāo)和自我管理的工作環(huán)境，并分享公司發(fā)展和成長(zhǎng)的收益，特制定虛擬股權(quán)激勵(lì)方案。精冶源此次虛擬股權(quán)的授予范圍為公司高級(jí)管理人員、中層管理人員、業(yè)務(wù)骨干以及對(duì)公司有卓越貢獻(xiàn)的

5、新老員工等。公司按照年度凈利潤(rùn)和虛擬股權(quán)占比核算提取虛擬股權(quán)激勵(lì)基金，激勵(lì)對(duì)象根據(jù)持有的相對(duì)應(yīng)虛擬股權(quán)份額享有相對(duì)應(yīng)的分紅。精冶源規(guī)定虛擬股權(quán)計(jì)劃有效期限為三年，即2015-2017年，激勵(lì)對(duì)象無(wú)償享有公司給予一定比例的分紅權(quán)，有效期滿后，公司可根據(jù)實(shí)際情況決定是否繼續(xù)授予激勵(lì)對(duì)象該等比例的分紅權(quán)。三、新三板股權(quán)激勵(lì)的靈活性(一)合伙企業(yè)作為載體掛牌企業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)，能夠選擇合伙企業(yè)作為實(shí)施載體。在當(dāng)前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的掛牌企業(yè)中，分豆教育（831850）、納晶科技（830933）、云南文化（831239）、合全藥業(yè)（832159）等均以合伙企業(yè)作為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施載體。2015年4月，分豆教

6、育（831850）（詳見(jiàn)附件5）發(fā)布公告表示，因公司是一家科技密集型企業(yè)，人才將會(huì)是公司賴以生存的關(guān)鍵，為進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，肯定老員工對(duì)公司所做出的貢獻(xiàn)，吸引與保留優(yōu)秀員工，確保公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。所以，計(jì)劃以每股8元的價(jià)格定向增發(fā)1000萬(wàn)股。而定增對(duì)象為北京地歸秦投資管理中心（有限合伙）及北京賢歸秦投資管理中心（有限合伙）。上述兩家有限合伙企業(yè)專門為分豆教育此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃而設(shè)立，不從事任何經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不做任何其他用途。其中地歸秦投資承擔(dān)的激勵(lì)份額為400萬(wàn)股，鎖定期為四年，最終分豆教育評(píng)分在120-140分（含140分）的合格員工屬于此激勵(lì)范疇；賢歸秦投資承擔(dān)激勵(lì)份額6

7、00萬(wàn)股，鎖定期為兩年，最終分豆教育評(píng)分140分以上的合格員工屬于此激勵(lì)范疇。兩家有限合伙企業(yè)的普通合伙人均由分豆教育的董事長(zhǎng)于鵬擔(dān)任。但是分豆教育為此次股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施設(shè)置了前置條件一一公司2015年銷售額達(dá)到1億元，利潤(rùn)總額達(dá)到4300萬(wàn)元。如未達(dá)到要求，股權(quán)激勵(lì)方案自動(dòng)終止。（二）發(fā)行價(jià)格設(shè)置的靈活性當(dāng)前，掛牌企業(yè)設(shè)置發(fā)行價(jià)格時(shí)具有較大的靈活性，多數(shù)掛牌企業(yè)會(huì)基于公司所處行業(yè)、經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)建設(shè)、公司成長(zhǎng)性、市盈率、每股凈資產(chǎn)、前次定增價(jià)格等多種因素最終確定發(fā)行價(jià)格。如：夏陽(yáng)檢測(cè)（831228）、百華悅邦（831008）等。同時(shí)，也有個(gè)別掛牌企業(yè)釆取類似A股股權(quán)激勵(lì)定價(jià)方式。如凱立德（430

8、618）（詳見(jiàn)附件6）設(shè)計(jì)方案時(shí)即明確為“本激勵(lì)計(jì)劃授予的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格為：不低于董事會(huì)通過(guò)本激勵(lì)計(jì)劃前二十個(gè)交易日收盤價(jià)的平均價(jià),即不低于35.39元/股”,國(guó)科海博(430629)設(shè)計(jì)方案時(shí)即明確為“本次發(fā)行價(jià)格為激勵(lì)計(jì)劃首次公告前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)(前20個(gè)交易日的交易總額/前20個(gè)交易日的交易總量)6.57元/股的50%,即3.29元/股”。受新三板交易制度影響，當(dāng)前掛牌企業(yè)成交價(jià)格還不能實(shí)現(xiàn)最大程度公允，設(shè)置發(fā)行價(jià)格的靈活性也有其必然性。但如釆取做市交易后，隨著交投日益活躍、價(jià)格日益公允，相信釆取類似A股股權(quán)激勵(lì)定價(jià)方式的掛牌企業(yè)會(huì)日益增加。值得說(shuō)明的是，凱立德和國(guó)科海博均釆取做市交易方式。(三)股票來(lái)源方式的多樣性不同于A股上市公司，掛牌企業(yè)既能夠通過(guò)定向發(fā)行解決股票來(lái)源，也能夠通過(guò)股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式。如：財(cái)安金融(430656)(附件7)：上海時(shí)福投資合伙企業(yè)(有限合伙)通過(guò)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將所持有財(cái)安金融500,000股轉(zhuǎn)讓給上海財(cái)浩投資合伙企業(yè)(有限合伙)，用于股權(quán)激勵(lì)；新寧股份(831220)：在滿足激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定的授予條件下，由激勵(lì)對(duì)象受讓實(shí)際控制人所持新寧投資(掛牌企業(yè)股東)股權(quán)，并通過(guò)新寧投資進(jìn)而間接持有公司股份；易銷科技(831114)：針對(duì)當(dāng)前已經(jīng)是公司股東的激勵(lì)對(duì)象