XXXX年中級財務(wù)管理教材

1、扒第一章 般總 案論搬第一節(jié) 拌財務(wù)管理目安標阿企業(yè)的目標疤就是創(chuàng)造價翱值。一般而扳言，企業(yè)財澳務(wù)管理的目吧標就是為企背業(yè)創(chuàng)造價值八服務(wù)。礙鑒于財務(wù)主擺要是從價值板方面反映企盎業(yè)的商品或者服務(wù)提供昂過程,柏因而財務(wù)管盎理可為企業(yè)吧的價值創(chuàng)造奧發(fā)揮重要作艾用。罷一、企業(yè)財八務(wù)管理目標奧理論艾企業(yè)財務(wù)管瓣理目標有如按下幾種具有般代表性的理扮論：礙(一) 利暗潤最大化邦利潤最大化擺就是假定企霸業(yè)財務(wù)管理壩以實現(xiàn)利潤芭最大化為目暗標。扮以利潤最大八化作為財務(wù)岸管理目標，靶其主要原因隘有三：一是敗人類從事生愛產(chǎn)經(jīng)營活動斑的目的是為哀了創(chuàng)造更多白的剩余產(chǎn)品疤，在市場經(jīng)扒濟條件下，岸剩余產(chǎn)品的捌多少可以用氨

2、利潤這個指辦標來衡量；芭二是在自由捌競爭的資本癌市場中，資扒本的使用權(quán)般最終屬于獲胺利最多的企跋業(yè)；三是只爸有每個企業(yè)昂都最大限度皚地創(chuàng)造利潤傲，整個社會安的財富才可芭能實現(xiàn)最大俺化，從而帶氨來社會的進跋步和發(fā)展。吧利潤最大化搬目標的主要白優(yōu)點是，企艾業(yè)追求利潤爸最大化，就哀必須講求經(jīng)邦濟核算，加按強管理，改氨進技術(shù)，提凹高勞動生產(chǎn)懊率，降低產(chǎn)啊品成本。這搬些措施都有皚利于企業(yè)資礙源的合理配耙置，有利于板企業(yè)整體經(jīng)八濟效益的提岸高。挨但是，以利叭潤最大化作澳為財務(wù)管理隘目標存在以懊下缺陷：艾(1) 沒般有考慮利潤芭實現(xiàn)時間和襖資金時間價頒值。案比如，今年板100萬元按的利潤和1辦0年以后同巴等

3、數(shù)量的利襖潤其實際價哎值是不一樣襖的，10年擺間還會有時伴間價值的增爸加，而且這挨一數(shù)值會隨爸著貼現(xiàn)率的艾不同而有所笆不同。阿(2) 沒皚有考慮風(fēng)險扳問題。挨不同行業(yè)具般有不同的風(fēng)百險，同等利癌潤值在不同拜行業(yè)中的意班義也不相同吧，比如，風(fēng)靶險比較高的吧高科技企業(yè)柏和風(fēng)險相對藹較小的制造懊業(yè)企業(yè)無法盎簡單比較。耙(3) 沒八有反映創(chuàng)造凹的利潤與投拜入資本之間奧的關(guān)系。擺(4) 可凹能導(dǎo)致企業(yè)把短期財務(wù)決擺策傾向，影埃響企業(yè)長遠罷發(fā)展。吧由于利潤指扳標通常按年拌計算，因此擺，企業(yè)決策八也往往會服跋務(wù)于年度指鞍標的完成或扳實現(xiàn)。背(二) 股阿東財富最大皚化俺股東財富最笆大化是指企八業(yè)財務(wù)管理骯以實

4、現(xiàn)股東藹財富最大化霸為目標。在懊上市公司，胺股東財富是稗由其所擁有懊的股票數(shù)量伴和股票市場佰價格兩方面柏決定的。在辦股票數(shù)量一壩定時，股票半價格達到最傲高，股東財唉富也就達到疤最大。白與利潤最大百化相比，股班東財富最大愛化的主要優(yōu)疤點是：癌(1) 考百慮了風(fēng)險因安素，因為通背常股價會對哀風(fēng)險作出較皚敏感的反應(yīng)案。扳(2) 在班一定程度上拌能避免企業(yè)暗短期行為，隘因為不僅目柏前的利潤會矮影響股票價岸格，與其未安來的利潤同澳樣會對股價產(chǎn)生重要影響。扳(3) 對案上市公司而靶言，股東財翱富最大化目俺標比較容易安量化，便于挨考核和獎懲芭。拜以股東財富搬最大化作為扒財務(wù)管理目板標也存在以氨下缺點：案(1

5、) 通稗常只適用于盎上市公司，鞍非上市公司笆難于應(yīng)用，百因為非上市版公司無法像八上市公司一壩樣隨時準確擺獲得公司股熬價。伴(2) 股扮價受眾多因半素影響，特翱別是企業(yè)外柏部的因素，版有些還可能唉是非正常因霸素。股價不按能完全準確邦反應(yīng)企業(yè)財翱務(wù)管理狀況罷，如有的上背市公司處于盎破產(chǎn)的邊緣般，但由于可隘能存在某些板機會，其股懊票市價可能還在走高。哎(3) 它傲強調(diào)得更多拌的是股東利芭益，而對其壩他相關(guān)者的吧利益重視不艾夠。隘(三) 企襖業(yè)價值最大霸化捌企業(yè)價值最靶大化是指企柏業(yè)財務(wù)管理斑行為以實現(xiàn)稗企業(yè)的價值絆最大化為目邦標。企業(yè)價敖值可以理解斑為企業(yè)所有壩者權(quán)益的市奧場價值，或昂者是企業(yè)所跋能

6、創(chuàng)造的預(yù)昂計未來現(xiàn)金愛流量的現(xiàn)值爸。未來現(xiàn)金拔流量這一概哀念，包含了藹資金的時間斑價值和風(fēng)險懊價值兩個方般面的因素。版因為未來現(xiàn)版金流量的預(yù)背測包含了不癌確定性和風(fēng)敗險因素，而絆現(xiàn)金流量的按現(xiàn)值是以資半金的時間價岸值為基礎(chǔ)對矮現(xiàn)金流量進耙行折現(xiàn)計算胺得出的。鞍企業(yè)價值最白大化要求企岸業(yè)通過采用挨最優(yōu)的財務(wù)拌政策，充分扳考慮資金的霸時間價值和敗風(fēng)險與報酬耙的關(guān)系，在艾保證企業(yè)長熬期穩(wěn)定發(fā)展癌的基礎(chǔ)上使敖企業(yè)總價值皚達到最大。背以企業(yè)價值叭最大化作為盎財務(wù)管理目斑標，具有以白下優(yōu)點：霸(1) 考擺慮了取得報骯酬的時間，柏并用時間價版值的原理進安行了計量。班(2) 考背慮了風(fēng)險與扮報酬的關(guān)系艾。熬(

7、3) 將翱企業(yè)長期、奧穩(wěn)定的發(fā)展稗和持續(xù)的獲白利能力放在懊首位，能克挨服企業(yè)在追奧求利潤上的擺短期行為，啊因為不僅目懊前利潤會影盎響企業(yè)的價熬值，預(yù)期未岸來的利潤對愛企業(yè)價值增氨加也會產(chǎn)生盎重大影響。把(4) 用熬價值代替價擺格，克服了胺過多受外界澳市場因素的隘干擾，有效案地規(guī)避了企礙業(yè)的短期行皚為。佰但是，以企業(yè)價值最大擺化作為財務(wù)襖管理目標也哎存在以下問傲題：佰(1) 企哎業(yè)的價值過岸于理論化，盎不易操作。扮盡管對于上瓣市公司，股鞍票價格的變班動在一定程半度上揭示了哀企業(yè)價值的耙變化，但是稗，股價是多暗種因素共同板作用的結(jié)果昂，特別是在資本市場效版率低下的情柏況下，股票扒價格很難反板映企業(yè)

8、的價拜值。爸(2) 對骯于非上市公懊司，只有對企業(yè)進行專把門的評估才翱能確定其價半值，而在評拜估企業(yè)的資伴產(chǎn)時，由于芭受評估標準半和評估方式拌的影響，很把難做到客觀柏和準確。斑近年來，隨氨著上市公司扳數(shù)量的增加傲，以及上市埃公司在國民案經(jīng)濟中地位斑、作用的增熬強，企業(yè)價笆值最大化目佰標逐漸得到案了廣泛認可扳。扒(四) 相奧關(guān)者利益最跋大化擺在現(xiàn)代企業(yè)唉是多邊契約氨關(guān)系的總和罷的前提下，懊要確立科學(xué)岸的財務(wù)管理伴目標，首先扳就要考慮哪礙些利益關(guān)系壩會對企業(yè)發(fā)熬展產(chǎn)生影響矮。在市場經(jīng)壩濟中，企業(yè)霸的理財主體壩更加細化和礙多元化。股扮東作為企業(yè)半所有者，在巴企業(yè)中承擔(dān)皚著最大的權(quán)傲力、義務(wù)、拜風(fēng)險和

9、報酬靶，但是債權(quán)按人、員工、哎企業(yè)經(jīng)營者啊、客戶、供辦應(yīng)商和政府芭也為企業(yè)承哎擔(dān)著風(fēng)險。愛比如：案(1) 隨扒著舉債經(jīng)營疤的企業(yè)越來巴越多，舉債氨比例和規(guī)模芭也不斷擴大凹，使得債權(quán)昂人的風(fēng)險大白大增加。按(2) 在礙社會分工細熬化的今天，安由于簡單勞胺動越來越少癌，復(fù)雜勞動邦越來越多，柏使得職工的跋再就業(yè)風(fēng)險耙不斷增加。佰(3) 在挨現(xiàn)代企業(yè)制笆度下，企業(yè)挨經(jīng)理人受所襖有者委托，跋作為代理人爸管理和經(jīng)營巴企業(yè)，在激按烈的市場競啊爭和復(fù)雜多頒變的形勢下挨，代理人所芭承擔(dān)的責(zé)任礙越來越大，巴風(fēng)險也隨之鞍加大。八(4) 隨愛著市場競爭扮和經(jīng)濟全球絆化的影響，叭企業(yè)與客戶哎以及企業(yè)與哎供應(yīng)商之間耙不再

10、是簡單百的買賣關(guān)系鞍，更多的情半況下是長期斑的伙伴關(guān)系吧，處于一條盎供應(yīng)鏈上，愛并共同參與皚同其他供應(yīng)把鏈的競爭，爸因而也與企扒業(yè)共同承擔(dān)氨一部分風(fēng)險稗。擺(5) 政扳府不管是作為出資人，骯還是作為監(jiān)氨管機構(gòu)，都把與企業(yè)各方案的利益密切版相關(guān)。伴綜上所述，岸企業(yè)的利益辦相關(guān)者不僅般包括股東，襖還包括債權(quán)癌人、企業(yè)經(jīng)霸營者、客戶叭、供應(yīng)商、拌員工、政府阿等。因此，吧在確定企業(yè)翱財務(wù)管理目瓣標時，不能隘忽視這些相疤關(guān)利益群體安的利益。笆相關(guān)者利益耙最大化目標半的具體內(nèi)容八包括如下幾搬個方面：伴(1) 強伴調(diào)風(fēng)險與報氨酬的均衡，版將風(fēng)險限制霸在企業(yè)可以皚承受的范圍拌內(nèi)。把(2) 強凹調(diào)股東的首癌要地

11、位，并案強調(diào)企業(yè)與芭股東之間的版協(xié)調(diào)關(guān)系。骯(3) 強啊調(diào)對代理人愛即企業(yè)經(jīng)營挨者的監(jiān)督和藹控制，建立盎有效的激勵岸機制以便企拜業(yè)戰(zhàn)略目標按的順利實施胺。氨(4) 關(guān)氨心本企業(yè)普哎通職工的利斑益，創(chuàng)造優(yōu)襖美和諧的工柏作環(huán)境和提埃供合理恰當半的福利待遇柏，培養(yǎng)職工稗長期努力為稗企業(yè)工作。把(5) 不隘斷加強與債哎權(quán)人的關(guān)系疤，培養(yǎng)可靠芭的資金供應(yīng)盎者。挨(6) 關(guān)啊心客戶的長凹期利益，以埃便保持銷售阿收入的長期癌穩(wěn)定增長。敖(7) 加跋強與供應(yīng)商扳的協(xié)作，共氨同面對市場疤競爭，并注礙重企業(yè)形象阿的宣傳，遵罷守承諾，講安究信譽。皚(8) 保版持與政府部斑門的良好關(guān)拌系。唉以相關(guān)者利愛益最大化作版為

12、財務(wù)管理邦目標，具有吧以下優(yōu)點：板(1) 有疤利于企業(yè)長阿期穩(wěn)定發(fā)展岸。這一目標扒注重企業(yè)在佰發(fā)展過程中稗考慮并滿足邦各利益相關(guān)邦者的利益關(guān)艾系。在追求半長期穩(wěn)定發(fā)吧展的過程中艾，站在企業(yè)安的角度上進安行投資研究班，避免之站絆在股東的角傲度進行投資艾可能導(dǎo)致的挨一系列問題笆。辦(2) 體安現(xiàn)了合作共耙贏的價值理板念，有利于百實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)阿濟效益和社熬會效益的統(tǒng)皚一。由于兼搬顧了企業(yè)、瓣股東、政府氨、客戶等的霸利益，企業(yè)骯就不僅僅是哎一個單純牟昂利的組織，辦還承擔(dān)了一俺定的社會責(zé)柏任，企業(yè)在扳尋求其自身拌的發(fā)展和利絆益最大化過扳程中，由于邦客戶及其他板利益相關(guān)者俺的利益，就壩會依法經(jīng)營白，依法管理

13、絆，正確處理爸各種財務(wù)關(guān)爸系，自覺維懊護和確實保板障國家、集耙體和社會公按眾的合法權(quán)拔益。版(3) 這拜一目標本身俺是一個多元熬化、多層次半的目標體系罷，較好地兼跋顧了各利益跋主體的利益版。這一目標笆可使企業(yè)各霸利益主體相背互作用、相半互協(xié)調(diào)，并笆在使企業(yè)利疤益、股東利把益達到最大斑化的同時，拔也使其他利罷益相關(guān)者利般益達到最大扳化。也就是艾將企業(yè)財富啊這塊胺“百蛋糕版”捌做到最大化岸的同時，保疤證每個利益藹主體所得的笆“疤蛋糕笆”班更多。哎(4) 體盎現(xiàn)了前瞻性辦和現(xiàn)實性的扳統(tǒng)一。比如白，企業(yè)作為邦利益相關(guān)者暗之一，有其啊一套評價指拌標，如未來疤企業(yè)報酬貼版現(xiàn)值；股東懊的評價指標爸可以使用股

14、阿票市價；債唉權(quán)人可以尋矮求風(fēng)險最小熬、利息最大八；工人可以胺確保工資福罷利；政府可瓣考慮社會效瓣益等。不同辦的利益相關(guān)懊者有各自的跋指標，只要挨合理合法、襖互利互惠、癌相互協(xié)調(diào)，愛就可以實現(xiàn)岸所有相關(guān)者熬利益最大化礙。靶因此，相關(guān)擺者利益最大挨化是企業(yè)財叭務(wù)管理最理辦想的目標。叭但是鑒于該氨目標過于理白想化，且無傲法操作，本襖書后述章節(jié)捌仍采用企業(yè)罷價值最大化胺作為財務(wù)管暗理的目標。案二、利益沖氨突的協(xié)調(diào)叭將相關(guān)者利隘益最大化作搬為財務(wù)管理襖目標，其首佰要任務(wù)就是背要協(xié)調(diào)相關(guān)唉者的利益關(guān)耙系，化解他翱們之間的利爸益沖突。協(xié)版調(diào)相關(guān)者的把利益沖突，叭要把握的原稗則是：盡可熬能使企業(yè)相懊關(guān)者的利

15、益頒分配在數(shù)量愛上和時間上熬達到動態(tài)協(xié)般調(diào)平衡。而案在所有的利澳益沖突協(xié)調(diào)哀中，所有者安與經(jīng)營者、案所有者與債班權(quán)人的利益案沖突協(xié)調(diào)又哎至關(guān)重要。奧(一) 所隘有者與經(jīng)營吧者利益沖突熬的協(xié)調(diào)叭在現(xiàn)代企業(yè)阿中，經(jīng)營者跋一般不擁有凹占支配地位按的股權(quán)，他佰們只是所有稗者的代理人班。所有者期敗望經(jīng)營者代鞍表他們的利昂益工作，實瓣現(xiàn)所有者財絆富最大化，拌而經(jīng)營者則傲有其自身的伴利益考慮，唉二者的目標昂會經(jīng)常不一致。通常而白言，所有者扳支付給經(jīng)營半者報酬的多板少，在于經(jīng)懊營者能夠為啊所有者創(chuàng)造愛多少財富。矮經(jīng)營者和所稗有者的主要般利益沖突，俺就是經(jīng)營者阿希望在創(chuàng)造霸財富的同時熬，能夠獲取般更多的報酬隘、

16、更多的享頒受；而所有埃者則希望以艾較小的代價八(支付較小壩的報酬)實爸現(xiàn)更多的財哎富。叭為了協(xié)調(diào)這絆一利益沖突懊，通常可采暗取以下方式巴解決：1. 解聘胺這是一種通澳過所有者約矮束經(jīng)營者的哀辦法。所有氨者對經(jīng)營者霸予以監(jiān)督，如果經(jīng)營者按績效不佳，叭就解聘經(jīng)營昂者；經(jīng)營者哀為了不被解敖聘就需要努昂力工作，為哎實現(xiàn)財務(wù)管埃理目標服務(wù)拔。2. 接收凹這是一種通跋過市場約束敖經(jīng)營者的辦巴法。如果經(jīng)奧營者決策失暗誤，經(jīng)營不澳力，績效不般佳，該企業(yè)板就可能被其爸他企業(yè)強行半接收或吞并襖，相應(yīng)經(jīng)營啊者也會被解埃聘。經(jīng)營者叭為了避免這扳種接收，就昂必須努力實澳現(xiàn)財務(wù)管理版目標。3. 激勵埃激勵就是將皚經(jīng)營者的

17、報斑酬與其績效巴直接掛鉤，暗以使經(jīng)營者扮自覺采取能按提高所有者拔財富的措施霸。激勵通常頒有兩種方式熬：吧(1) 股板票期權(quán)。它哀是允許經(jīng)營拔者以約定的背價格購買一哎定數(shù)量的本扒企業(yè)股票，俺股票的市場柏價格高于約翱定價格的部罷分就是經(jīng)營埃者所得的報八酬。經(jīng)營者啊為了獲得更艾大的股票漲癌價益處，就搬必然主動采白取能夠提高氨股價的行動跋，從而增加澳所有者財富岸。埃(2) 績半效股。它是芭企業(yè)運用每拜股收益、資吧產(chǎn)收益率等罷指標來評價拜經(jīng)營者績效隘，并視其績阿效大小給予氨經(jīng)營者數(shù)量拔不等的股票氨作為報酬。襖如果經(jīng)營者阿績效未能達版到規(guī)定目標岸，經(jīng)營者將隘喪失原先持盎有的部分績扳效股。這種拔方式使經(jīng)營安

18、者不僅為了芭多得績效股把而不斷采取跋措施提高經(jīng)俺營績效，而暗且為了使每傲股市價最大傲化，也會采伴取各種措施案使股票市價俺穩(wěn)定上升，扒從而增加所俺有者財富。辦但即使由于哀客觀原因股扮價并未提高俺，經(jīng)營者也澳會因為獲取唉績效股而獲斑利。班(二) 所挨有者與債權(quán)稗人的利益沖氨突協(xié)調(diào)翱所有者的目暗標可能與債礙權(quán)人期望實翱現(xiàn)的目標發(fā)愛生矛盾。首鞍先，所有者跋可能要經(jīng)營班者改變舉債搬資金的原定八用途，將其斑用于風(fēng)險更搬高的項目，阿這會增大償奧債風(fēng)險，債白權(quán)人的負債藹價值也必然捌會降低，造敗成債權(quán)人風(fēng)敗險與收益的霸不對稱。因佰為高風(fēng)險的胺項目一旦成阿功，額外的瓣利潤就會被阿所有者獨享疤；但若失敗唉，債權(quán)人卻

19、啊要與所有者邦共同負擔(dān)由岸此而造成的佰損失。其次邦，所有者可半能在未征得霸現(xiàn)有債權(quán)人壩同意的情況絆下，要求經(jīng)傲營者舉借新扳債，因為償俺債風(fēng)險相應(yīng)扳增大，從而案致使原有債捌權(quán)的價值降熬低。扒所有者與債叭權(quán)人的上述稗利益沖突，柏可以通過以般下方式解決疤：絆1. 限制瓣性借債胺債權(quán)人通過敖事先規(guī)定借叭債用途限制哀、借債擔(dān)保霸條款和借債敗信用條件，皚使所有者不斑能通過以上藹兩種方式削敗弱債權(quán)人的罷債權(quán)價值。耙2. 收回氨借款或停止胺借款拜當債權(quán)人發(fā)壩現(xiàn)企業(yè)有侵翱蝕其債權(quán)價扮值的意圖時懊，采取收回隘債權(quán)或不再芭給予新的借鞍款的措施，鞍從而保護自矮身權(quán)益。鞍第二節(jié) 拌 財務(wù)管稗理環(huán)節(jié)罷財務(wù)管理環(huán)哎節(jié)是企業(yè)

20、財敖務(wù)管理的工捌作步驟與一拜般工作程序霸。一般而言邦，企業(yè)財務(wù)邦管理包括以哎下幾個環(huán)節(jié)扳：擺一、計劃與拜預(yù)算半(一) 財挨務(wù)預(yù)測岸財務(wù)預(yù)測是敗根據(jù)企業(yè)財笆務(wù)活動的歷霸史資料，考翱慮現(xiàn)實的要八求和條件，阿對企業(yè)未來般的財務(wù)活動巴作出較為具鞍體的預(yù)計和啊測算的過程熬。財務(wù)預(yù)測癌可以測算各胺項生產(chǎn)經(jīng)營哀方案的經(jīng)濟叭效益，為決骯策提供可靠挨的依據(jù)；可跋以預(yù)測財務(wù)叭收支的發(fā)展柏變化情況，瓣以確定經(jīng)營隘目標；可以背測算各項定扮額和標準，埃為編制計劃爸、分解計劃藹指標服務(wù)。胺財務(wù)預(yù)測的辦方法主要有唉定性預(yù)測和翱定量預(yù)測兩岸類。定性預(yù)盎測法，主要半是利用直觀襖材料，依靠巴個人的主觀藹判斷和綜合胺分析能力，百對

21、事物未來班的狀況和趨扮勢作出預(yù)測把的一種方法百；定量預(yù)測拜法，主要是吧根據(jù)變量之矮間存在的數(shù)佰量關(guān)系建立澳數(shù)學(xué)模型來疤進行預(yù)測的哀方法。八(二) 財敗務(wù)計劃澳財務(wù)計劃是艾根據(jù)企業(yè)整捌體戰(zhàn)略目標擺和規(guī)劃，結(jié)胺合財務(wù)預(yù)測扒的結(jié)果，對安財務(wù)活動進叭行規(guī)劃，并吧以指標形式跋落實到每一盎計劃期間的背過程。財務(wù)愛計劃主要通骯過指標和表矮格，以貨幣絆形式反映在耙一定的計劃霸期內(nèi)企業(yè)生澳產(chǎn)經(jīng)營活動芭所需要的資俺金及其來源罷、財務(wù)收入艾和支出、財皚務(wù)成果及其皚分配的情況叭。柏確定財務(wù)計暗劃指標的方矮法一般有平氨衡法、因素熬法、比例法按和定額法等骯。霸(三) 財氨務(wù)預(yù)算礙財務(wù)預(yù)算是壩根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)暗略、財務(wù)計把劃和各

22、種預(yù)叭測信息，確壩定預(yù)算期內(nèi)岸各種預(yù)算指盎標的過程。霸它是財務(wù)戰(zhàn)辦略的具體化拔，是財務(wù)計爸劃的分解和傲落實。翱財務(wù)預(yù)算的氨方法通常包挨括固定預(yù)算八與彈性預(yù)算班、增量預(yù)算懊與零基預(yù)算叭、定期預(yù)算哎和滾動預(yù)算案等。二、決策與壩控制半(一) 財安務(wù)決策板財務(wù)決策是安指按照財務(wù)霸戰(zhàn)略目標的安總體要求，拌利用專門的板方法對各種拔備選方案進啊行比較和分爸析，從中選跋出最佳方案八的過程。財癌務(wù)決策是財澳務(wù)管理的核柏心，決策的叭成功與否直懊接關(guān)系到企唉業(yè)的興衰成安敗。啊財務(wù)決策的氨方法主要有鞍兩類：一類藹是經(jīng)驗判斷百法，是根據(jù)佰決策者的經(jīng)拔驗來判斷選埃擇，常用的埃方法有淘汰懊法、排隊法愛、歸類法等愛；另一類是

23、捌定量分析方柏法，常用的擺方法有優(yōu)選昂對比法、數(shù)絆學(xué)微分法、艾線性規(guī)劃法扳、概率決策拌法等。搬(二) 財伴務(wù)控制礙財務(wù)控制是拔指利用有關(guān)扳信息和特定霸手段，對企辦業(yè)的財務(wù)活版動施加影響扒或調(diào)節(jié)，以襖便實現(xiàn)計劃百所規(guī)定的財壩務(wù)目標的過八程。拜財務(wù)控制的岸方法通常有斑前饋控制、襖過程控制、癌反饋控制幾稗種。搬三、分析與擺考核岸(一) 財俺務(wù)分析安財務(wù)分析是澳指根據(jù)企業(yè)阿財務(wù)報表等稗信息資料，艾采用專門方般法，系統(tǒng)分澳析和評價企壩業(yè)財務(wù)狀況巴、經(jīng)營成果皚以及未來趨半勢的過程。半財務(wù)分析的按方法通常有笆比較分析、案比率分析、哀綜合分析等絆。扳(二) 財按務(wù)考核礙財務(wù)考核是八指將報告期靶實際完成數(shù)疤與規(guī)

24、定的考白核指標進行氨對比，確定扒有關(guān)責(zé)任單懊位和個人完板成任務(wù)的過半程。財務(wù)考凹核與獎懲緊芭密聯(lián)系，是岸貫徹責(zé)任制版原則的要求版，也是構(gòu)建凹激勵與約束八機制的關(guān)鍵八環(huán)節(jié)。皚財務(wù)考核的埃形式多種多扳樣，可以用辦絕對指標、矮相對指標、搬完成百分比版考核，也可班采用多種財埃務(wù)指標進行埃綜合評價考拜核。般第三節(jié) 阿 財務(wù)管岸理體制岸企業(yè)財務(wù)管阿理體制是明絆確企業(yè)各財跋務(wù)層級財務(wù)瓣權(quán)限、責(zé)任氨和利益的制叭度，其核心問題是如何熬配置財務(wù)管柏理權(quán)限，企俺業(yè)財務(wù)管理跋體制決定著敗企業(yè)財務(wù)管百理的運行機背制和實施模扒式。背一、企業(yè)財百務(wù)管理體制八的一般模式佰企業(yè)財務(wù)管斑理體制概括氨地說，可分愛為三種類型哀：敗(

25、一) 集疤權(quán)型財務(wù)管爸理體制辦集權(quán)型財務(wù)靶管理體制是疤指企業(yè)對各挨所屬單位的襖所有財務(wù)管捌理決策都進骯行集中統(tǒng)一啊，各所屬單班位沒有財務(wù)背決策權(quán)，企安業(yè)總部財務(wù)啊部門不但參靶與決策和執(zhí)般行決策，在爸特定情況下按還直接參與奧各所屬單位澳的執(zhí)行過程瓣。挨集權(quán)型財務(wù)胺管理體制下捌企業(yè)內(nèi)部的捌主要管理權(quán)百限集中于企扳業(yè)總部，各邦所屬單位執(zhí)擺行企業(yè)總部啊的各項指令阿。它的優(yōu)點佰在于：企業(yè)半內(nèi)部的各項拌決策均由企翱業(yè)總部制定頒和部署，企瓣業(yè)內(nèi)部可充伴分展現(xiàn)其一體化管理的拔優(yōu)勢，利用盎企業(yè)的人才擺、智力、信矮息資源，努按力降低資金愛成本和風(fēng)險斑損失，使決把策的統(tǒng)一化爸、制度化得柏到有力的保敗障。采用集案權(quán)型

26、財務(wù)管班理體制，有絆利于在整個背企業(yè)內(nèi)部優(yōu)皚化配置資源疤，有利于實暗行內(nèi)部調(diào)撥拔價格，有利瓣于內(nèi)部采取稗避稅措施及扒防范匯率風(fēng)挨險等等。它哀的缺點是：邦集權(quán)過度會鞍使各所屬單岸位缺乏主動爸性、積極性半，喪失活力胺，也可能因襖為決策程序叭相對復(fù)雜而疤失去適應(yīng)市半場的彈性，愛喪失市場機安會。氨(二) 分俺權(quán)型財務(wù)管頒理體制擺分權(quán)型財務(wù)敖管理體制是頒指企業(yè)將財絆務(wù)決策權(quán)與癌管理權(quán)完全拌下放到各所盎屬單位，各耙所屬單位只百需對一些決拜策結(jié)果報請按企業(yè)總部備矮案即可。邦分權(quán)型財務(wù)擺管理體制下辦企業(yè)內(nèi)部的敖管理權(quán)限分背散于各所屬隘單位，各所霸屬單位在人拌、財、物、版供、產(chǎn)、銷扳等方面有決捌定權(quán)。它的瓣優(yōu)點

27、是：由伴于各所屬單按位負責(zé)人有敖權(quán)對影響經(jīng)愛營成果的因唉素進行控制耙，加之身在挨基層，了解拔情況，有利稗于針對本單艾位存在的問愛題及時作出爸有效決策，板因地制宜地熬搞好各項業(yè)皚務(wù)，也有利版于分散經(jīng)營哀風(fēng)險，促進絆所屬單位管柏理人員和財骯務(wù)人員的成伴長。它的缺頒點是：各所佰屬單位大都埃從本位利益案出發(fā)安排財斑務(wù)活動，缺俺乏全局觀念哎和整體意識鞍，從而可能礙導(dǎo)致資金管奧理分散、資霸金成本增大啊、費用失控斑、利潤分配瓣無序。傲(三) 集跋權(quán)與分權(quán)相奧結(jié)合型財務(wù)稗管理體制白集權(quán)與分權(quán)矮相結(jié)合型財百務(wù)管理體制耙，其實質(zhì)就啊是集權(quán)下的壩分權(quán)，企業(yè)翱對各所屬單岸位在所有重扒大問題的決凹策與處理上瓣實行高度集

28、疤權(quán)，各所屬耙單位則對日扒常經(jīng)營活動拜具有較大的自主權(quán)。啊集權(quán)與分權(quán)愛相結(jié)合型財澳務(wù)管理體制擺意在以企業(yè)吧發(fā)展戰(zhàn)略和翱經(jīng)營目標為瓣核心，將企安業(yè)內(nèi)重大決鞍策權(quán)集中于皚企業(yè)總部，版而賦予各所頒屬單位自主經(jīng)營權(quán)。其辦主要特點是扒：吧(1) 在靶制度上，企凹業(yè)內(nèi)應(yīng)制定藹統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，敖明確財務(wù)權(quán)壩限及收益分版配方法，各奧所屬單位應(yīng)唉遵照執(zhí)行，氨并根據(jù)自身芭的特點加以礙補充。挨(2) 在扳管理上，利霸用企業(yè)的各熬項優(yōu)勢，對愛部分權(quán)限集阿中管理。叭(3) 在八經(jīng)營上，充擺分調(diào)動各所屬單位的生跋產(chǎn)經(jīng)營積極板性。各所屬搬單位圍繞企擺業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略壩和經(jīng)營目標傲，在遵守企疤業(yè)統(tǒng)一制度扒的前提下，翱可自主制訂

29、癌生產(chǎn)經(jīng)營的埃各項決策。壩為避免配合奧失誤，明確礙責(zé)任，凡需百要由企業(yè)總暗部決定的事巴項，在規(guī)定伴時間內(nèi)，企疤業(yè)總部應(yīng)明敗確答復(fù)，否懊則，各所屬般單位有權(quán)自叭行處置。把正因為具有板以上特點，愛因此集權(quán)與爸分權(quán)相結(jié)合擺型的財務(wù)管擺理體制，吸隘收了集權(quán)型白和分權(quán)型財襖務(wù)管理體制拌各自的優(yōu)點板，避免了二阿者各自的缺敗點，從而具氨有較大的優(yōu)柏越性。鞍二、集權(quán)與瓣分權(quán)的選擇傲企業(yè)的財務(wù)啊特征決定了阿分權(quán)的必然澳性，而企業(yè)按的規(guī)模效益霸、風(fēng)險防范按又要求集權(quán)癌。集權(quán)和分啊權(quán)各有特點絆，各有利弊耙。對集權(quán)與八分權(quán)的選擇矮、分權(quán)程度叭的把握歷來昂是企業(yè)管理叭的一個難點跋。傲從聚合資源班優(yōu)勢，貫徹斑實施企業(yè)發(fā)埃

30、展戰(zhàn)略和經(jīng)版營目標的角百度，集權(quán)型哎財務(wù)管理體按制顯然是最疤具保障力的安。但是，企班業(yè)意欲采用斑集權(quán)型財務(wù)半管理體制，唉除了企業(yè)管白理高層必須拜具備高度的阿素質(zhì)能力外哎，在企業(yè)內(nèi)絆部還必須有巴一個能及時、準確地傳稗遞信息的網(wǎng)罷絡(luò)系統(tǒng)，并百通過信息傳胺遞過程的嚴半格控制以保挨障信息的質(zhì)礙量。如果這班些要求能夠頒達到的話，唉集權(quán)型財務(wù)藹管理體制的爸優(yōu)勢便有了巴充分發(fā)揮的啊可能性。但安與此同時，俺信息傳遞及傲過程控制有翱關(guān)的成本問半題也會隨之鞍產(chǎn)生。此外板，隨著集權(quán)捌程度的提高敗，集權(quán)型財般務(wù)管理體制拜的復(fù)合優(yōu)勢鞍可能會不斷奧強化，但各壩所屬單位或佰組織機構(gòu)的拔積極性、創(chuàng)艾造性與應(yīng)變絆能力卻可能哎在

31、不斷削弱版。翱分權(quán)型財務(wù)頒管理體制實矮質(zhì)上是把決爸策管理權(quán)在骯不同程度上爸下放到比較白接近信息源鞍的各所屬單扳位或組織機骯構(gòu)，這樣便可以在相當藹程度上縮短愛信息傳遞的柏時間，減小熬信息傳遞過版程中的控制瓣問題，從而暗使信息傳遞唉與過程控制盎等的相關(guān)成癌本得以節(jié)約疤，并能大大骯提高信息的板決策價值與昂利用效率。拌但隨著權(quán)力壩的分散，就半會產(chǎn)生企業(yè)疤管理目標換扒位問題，這襖是采用分權(quán)昂型財務(wù)管理邦體制通常無壩法完全避免版的一種成本柏或代價。集哀權(quán)型或分權(quán)矮型財務(wù)管理捌體制的選擇岸，本質(zhì)上體翱現(xiàn)著企業(yè)的扒管理決策，辦是企業(yè)基于擺環(huán)境約束與唉發(fā)展戰(zhàn)略考頒慮順勢而定翱的權(quán)變性策骯略。安依托環(huán)境預(yù)鞍期與戰(zhàn)

32、略發(fā)哎展規(guī)劃，要翱求企業(yè)總部襖必須根據(jù)企奧業(yè)的不同類安型、發(fā)展的笆不同階段以叭及不同階段爸的戰(zhàn)略目標捌取向等因素暗，對不同財骯務(wù)管理體制霸及其權(quán)力的疤層次結(jié)構(gòu)作敗出相應(yīng)的選奧擇與安排。班財務(wù)決策權(quán)礙的集中于分矮散沒有固定氨的模式，同瓣時選擇的模胺式也不是一擺成不變的。稗財務(wù)管理體骯制的集權(quán)與爸分權(quán)，需要百考慮企業(yè)與絆各所屬單位哎之間的資本案關(guān)系和業(yè)務(wù)百關(guān)系的具體敗特征，以及邦集權(quán)與分權(quán)半的班“隘成本叭”叭和壩“笆利益俺”氨。作為實體巴的企業(yè)，各暗所屬單位之斑間往往具有礙某種業(yè)務(wù)上懊的聯(lián)系，特靶別是那些實靶施縱向一體把化戰(zhàn)略的企白業(yè)，要求各捌所屬單位保白持密切的業(yè)安務(wù)聯(lián)系。各邦所屬單位之叭間業(yè)務(wù)

33、聯(lián)系版越密切，就瓣越有必要采百用相對集中安的財務(wù)管理瓣體制。反之罷，則相反。巴如果說各所安屬單位之間扮業(yè)務(wù)聯(lián)系的絆必要程度是鞍企業(yè)有無必笆要實施相對瓣集中的財務(wù)捌管理體制的皚一個基本因捌素，那么，耙企業(yè)與各所扳屬單位之間懊的資本關(guān)系扮特征則是企斑業(yè)能否采取靶相對集中的白財務(wù)管理體阿制的一個基拌本條件。只耙有當企業(yè)掌把握了各所屬把單位一定比笆例有表決權(quán)靶的股份(如柏50%以上愛)之后，企芭業(yè)才有可能擺通過指派較霸多董事去有跋效地影響各邦所屬單位的按財務(wù)決策，凹也只有這樣罷，各所屬單哀位的財務(wù)決盎策才有可能板相對捌“隘集中盎”氨于企業(yè)總部氨。安事實上，考半慮財務(wù)管理傲體制的集中襖與分散，除隘了受制

34、于以絆上兩點外，拌還取決于集靶中與分散的埃“凹成本癌”哀和骯“八利益柏”壩差異。集中哀的拔“半成本板”捌主要是各所昂屬單位積極啊性的損失和百財務(wù)決策效捌率的下降，翱分散的阿“胺成本岸”八主要是可能阿發(fā)生的各所板屬單位財務(wù)拜決策目標及拌財務(wù)行為與霸企業(yè)整體財巴務(wù)目標的背翱離以及財務(wù)稗資源利用效辦率的下降。按集中的?！鞍乩姘住眾W主要是容易氨使企業(yè)財務(wù)靶目標協(xié)調(diào)和襖提高財務(wù)資奧源的利用效敖率，分散的爸“壩利益愛”挨主要是提高哀財務(wù)決策效盎率和調(diào)動各版所屬單位的扒積極性。吧此外，集權(quán)白和分權(quán)應(yīng)該敗考慮的因素白還包括環(huán)境跋、規(guī)模和管癌理者的管理板水平。由管拜理者的素質(zhì)柏、管理方法熬和管理手段昂等因素所

35、決隘定的企業(yè)及安各所屬單位熬的管理水平奧，對財權(quán)的叭集中和分散藹也具有重要啊影響。較高襖的管理水平哀，有助于企襖業(yè)更多地集皚中財權(quán)，否艾則，財權(quán)過隘于集中只會昂導(dǎo)致決策效懊率的低下。唉三、企業(yè)財翱務(wù)管理體制白的設(shè)計原則爸一個企業(yè)如半何選擇適應(yīng)把自身需要的絆財務(wù)管理體案制，如何在艾不同的發(fā)展耙階段更新財俺務(wù)管理模式，在企業(yè)管懊理中占據(jù)重敗要地位。從八企業(yè)的角度挨出發(fā)，其財癌務(wù)管理體制哀的設(shè)定或變骯更應(yīng)當遵循哀如下四項原鞍則：扳(一) 與霸現(xiàn)代企業(yè)制擺度的要求相熬適應(yīng)的原則辦現(xiàn)代企業(yè)制拔度是一種產(chǎn)霸權(quán)制度，它隘是以產(chǎn)權(quán)為暗依托，對各凹種經(jīng)濟主體鞍在產(chǎn)權(quán)關(guān)系挨中的權(quán)利、扳責(zé)任、義務(wù)盎進行合理有柏效的

36、組織、擺調(diào)節(jié)的制度靶安排，它具捌有澳“霸產(chǎn)權(quán)清晰、頒責(zé)任明確、藹政企分開、哀管理科學(xué)罷”百的特征。隘企業(yè)內(nèi)部相奧互間關(guān)系的靶處理應(yīng)以產(chǎn)傲權(quán)制度安排瓣為基本依據(jù)扒。企業(yè)作為搬各所屬單位半的股東，根吧據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系襖享有作為終邦極股東的基骯本權(quán)利，特拌別是對所屬鞍單位的收益權(quán)、管理者啊的選擇權(quán)、罷重大事項的翱決策權(quán)等，翱但是，企業(yè)奧各所屬單位爸往往不是企骯業(yè)的分支機般構(gòu)或分公司拜，其經(jīng)營權(quán)艾是其行使民擺事責(zé)任的基案本保障，它邦以自己的經(jīng)俺營與資產(chǎn)對笆其盈虧負責(zé)柏。翱企業(yè)與各所笆屬單位之間盎的產(chǎn)權(quán)關(guān)系靶確認了兩個藹不同主體的奧存在，這是愛現(xiàn)代企業(yè)制敗度特別是現(xiàn)搬代企業(yè)產(chǎn)權(quán)搬制度的根本礙要求。在西骯方，在

37、處理阿母子公司關(guān)案系時，法律背明確要求保暗護子公司權(quán)拜益，其制度安排大致如岸下：(1)盎 確定與規(guī)疤定董事的誠罷信義務(wù)與法懊律責(zé)任，實瓣現(xiàn)對子公司埃的保護；(傲2) 保護拜子公司不受擺母公司不利案指示的損害瓣，從而保護巴子公司權(quán)益艾；(3) 頒規(guī)定子公司矮有權(quán)向母公啊司起訴，從版而保護自身哀利益與權(quán)利唉。暗按照現(xiàn)代企版業(yè)制度的要暗求，企業(yè)財哎務(wù)管理體制拌必須以產(chǎn)權(quán)拌管理為核心皚，以財務(wù)管霸理為主線，暗以財務(wù)制度阿為依據(jù)，體邦現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)壩制度特別是頒現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)礙權(quán)制度管理笆的思想。藹(二) 明百確企業(yè)對各拌所屬單位管扳理中的決策骯權(quán)、執(zhí)行權(quán)鞍與監(jiān)督權(quán)三艾者分立原則疤現(xiàn)代企業(yè)要拜做到管理科岸學(xué)，必

38、須首傲先要求從決瓣策與管理程罷序上做到科佰學(xué)、民主，按因此，決策班權(quán)、執(zhí)行權(quán)熬與監(jiān)督權(quán)三懊權(quán)分立的制隘度必不可少阿。這一管理胺原則的作用瓣就在于加強跋決策的科學(xué)懊性與民主性胺，強化決策凹執(zhí)行的剛性疤和可考核性巴，強化監(jiān)督藹的獨立性和敗公正性，從背而形成良性八循環(huán)。案(三) 明半確財務(wù)綜合岸管理和分層伴管理思想的版原則阿現(xiàn)代企業(yè)制巴度要求管理耙是一種綜合邦管理、戰(zhàn)略辦管理，因此癌，企業(yè)財務(wù)熬管理不是也埃不可能是企斑業(yè)總部財務(wù)半部門的財務(wù)扒管理，當然跋也不是各所巴屬單位財務(wù)把部門的財務(wù)靶管理，它是案一種戰(zhàn)略管唉理。這種管艾理要求：(敖1) 從企唉業(yè)整體角度壩對企業(yè)的財白務(wù)戰(zhàn)略進行拔定位；(2) 對

39、企業(yè)擺的財務(wù)管理矮行為進行統(tǒng)鞍一規(guī)范，做挨到高層的決愛策結(jié)果能被跋低層戰(zhàn)略經(jīng)笆營單位完全扳執(zhí)行；(3百) 以制度唉管理代替?zhèn)€頒人的行為管背理，從而保矮證企業(yè)管理骯的連續(xù)性；捌(4) 以搬現(xiàn)代企業(yè)財案務(wù)分層管理百思想指導(dǎo)具芭體的管理實板踐(股東大扮會、董事會板、經(jīng)理人員耙、財務(wù)經(jīng)理傲及財務(wù)部門白各自的管理耙內(nèi)容與管理吧體系)。稗(四) 與藹企業(yè)組織體拔制相對應(yīng)的頒原則凹企業(yè)組織體暗制大體上有埃U型組織、敗H型組織和板M型組織三絆種形式。U敗型組織僅存斑在于產(chǎn)品簡壩單、規(guī)模較霸小的企業(yè)，懊實行管理層澳級的集中控柏制；H型組拌織實質(zhì)上是襖企業(yè)集團的唉組織形式，哎子公司具有敗法人資格，胺分公司則是相對

40、獨立的笆利潤中心。啊由于在競爭鞍日益激烈的捌市場環(huán)境中哀不能顯示其扒長期效益和版整體活力，頒因此在20跋世紀70年阿代后它在大跋型企業(yè)的主懊導(dǎo)地位逐漸笆被M型結(jié)構(gòu)愛所代替。M斑型結(jié)構(gòu)由三瓣個相互關(guān)聯(lián)敗的層次組成柏。第一個層芭次是由董事般會和經(jīng)理班奧子組成的總部，它是企皚業(yè)的最高決絆策層。它既安不同于U型百結(jié)構(gòu)那樣直岸接從事各所藹屬單位的日暗常管理，又笆不同于H型襖結(jié)構(gòu)那樣基骯本上是一個藹空殼。它的邦主要職能是昂戰(zhàn)略規(guī)劃和矮關(guān)系協(xié)調(diào)。隘第二個層次斑是由職能和懊支持、服務(wù)昂部門組成的班。其中計劃愛部是公司戰(zhàn)斑略研究和執(zhí)佰行部門，它把應(yīng)向企業(yè)總罷部提供經(jīng)營礙戰(zhàn)略的選擇邦和相應(yīng)配套啊政策的方案罷，指導(dǎo)

41、各所靶屬單位根據(jù)澳企業(yè)的整體哎戰(zhàn)略制定中傲長期規(guī)劃和邦年度的業(yè)務(wù)頒計劃。M型艾結(jié)構(gòu)的財務(wù)熬是中央控制按的，負責(zé)整吧個企業(yè)的資班金籌措、運罷作和稅務(wù)安阿排。第三個熬層次是圍繞拜企業(yè)的主導(dǎo)鞍或核心業(yè)務(wù)皚，互相依存爸又相互獨立矮的各所屬單班位，每個所跋屬單位又是凹一個U型結(jié)矮構(gòu)?？梢姡蔒型結(jié)構(gòu)集俺權(quán)程度較高翱，突出整體頒優(yōu)化，具有俺較強的戰(zhàn)略盎研究、實施芭功能和內(nèi)部安關(guān)系協(xié)調(diào)能唉力。它是目稗前國際上大胺的企業(yè)管理拌體制的主流艾形式。M型叭的具體形式氨有事業(yè)部制壩、矩陣制、芭多維結(jié)構(gòu)等半。爸M型組織中芭，在業(yè)務(wù)經(jīng)佰營管理下放敖權(quán)限的同時癌，更加強化礙財務(wù)部門的傲職能作用。昂事實上，西骯方多數(shù)控股疤型

42、公司，在扮總部不對其白子公司的經(jīng)扳營過分干預(yù)伴的情況下，罷其財務(wù)部門的職能更為矮重要，它起柏到指揮資本阿運營的作用把。有資料表巴明，英國的熬控股性公司爸，財務(wù)部門半的人數(shù)占到懊管理總部人盎員的60%耙70%，伴而且主管財癌務(wù)的副總裁班在公司中起襖著核心作用半。他一方面啊是母子公司唉的扒“拌外交部長笆”爸，行使對外霸處理財務(wù)事百務(wù)的職能；疤另一方面，奧又是各子公扒司的財務(wù)主哀管，各子公稗司的財務(wù)主拜管是壩“班外交部長按”傲的派出人員辦，充當熬“佰外交部長白”澳的當?shù)卮园私巧?。礙四、集權(quán)與邦分權(quán)相結(jié)合班型財務(wù)管理白體制的一般熬內(nèi)容氨總結(jié)中國企鞍業(yè)的實踐，唉集權(quán)與分權(quán)俺相結(jié)合型財捌務(wù)管理體制吧的

43、核心內(nèi)容斑是企業(yè)總部叭應(yīng)做到制度頒統(tǒng)一、資金哎集中、信息盎集成和人員暗委派。具體拔應(yīng)集中制度按制定權(quán)，籌八資、融資權(quán)疤，投資權(quán)，絆用資、擔(dān)保柏權(quán)，固定資辦產(chǎn)購置權(quán)，版財務(wù)機構(gòu)設(shè)藹置權(quán)，收益奧分配權(quán)；分般散經(jīng)營自主昂權(quán)、人員管案理權(quán)、業(yè)務(wù)隘定價權(quán)、費盎用開支審批骯權(quán)。瓣(一) 集隘中制度制定柏權(quán)百企業(yè)總部根般據(jù)國家法律八、法規(guī)和爸企業(yè)會計準矮則、企敗業(yè)財務(wù)通則敖的要求，藹結(jié)合企業(yè)自癌身的實際情氨況和發(fā)展戰(zhàn)鞍略、管理需扳要，制定統(tǒng)礙一的財務(wù)管芭理制度，在芭全企業(yè)范圍芭內(nèi)統(tǒng)一施行隘。各所屬單藹位只有制度挨執(zhí)行權(quán)，而敖無制度制定八和解釋權(quán)。佰但各所屬單昂位可以根據(jù)白自身需要制邦定實施細則擺和補充規(guī)定俺

44、。霸(二) 集暗中籌資、融哎資權(quán)辦資金籌集是辦企業(yè)資金運隘動的起點，敗為了使企業(yè)鞍內(nèi)部籌資風(fēng)罷險最小，籌盎資成本最低百，應(yīng)由企業(yè)罷總部統(tǒng)一籌啊集資金，各愛所屬單位有啊償使用。如把需銀行貸款巴，可由企業(yè)疤總部辦理貸搬款總額，各把所屬單位分扮別辦理貸款暗手續(xù)，按規(guī)扳定自行付息懊；如需發(fā)行擺短期商業(yè)票暗據(jù)，企業(yè)總罷部應(yīng)充分考背慮企業(yè)資金芭占用情況，壩并注意到期般日存足款項安，不要因為霸票據(jù)到期不啊能兌現(xiàn)而影背響企業(yè)信譽百；如需利用班海外兵團籌氨集外資，應(yīng)敖統(tǒng)一由企業(yè)傲總部根據(jù)國佰家現(xiàn)行政策翱辦理相關(guān)手襖續(xù)，并嚴格暗審查貸款合案同條款，注盎意匯率及利按率變動因素瓣，防止出現(xiàn)啊損失。企業(yè)懊總部對各所稗屬

45、單位進行拜追蹤審查現(xiàn)伴金使用狀況傲，具體做法皚是各所屬單捌位按規(guī)定時阿間向企業(yè)總叭部上報艾“骯現(xiàn)金流量表跋”扒，動態(tài)地描拔述各所屬單哎位現(xiàn)金增減靶狀況和分析各所屬單位資金存量是暗否合理。遇哀有部分所屬啊單位資金存挨量過多，運盎用不暢，而骯其他所屬單擺位又急需資啊金時，企業(yè)邦總部可調(diào)動擺資金，并應(yīng)頒支付利息。瓣企業(yè)內(nèi)部應(yīng)板嚴禁各所屬拔單位之間放俺貸，如需臨芭時拆借資金阿，在規(guī)定金柏額之上的，懊應(yīng)報企業(yè)總氨部批準。骯(三) 集柏中投資權(quán)癌企業(yè)對外投頒資必須遵守斑的原則為：拜效益型、分笆散風(fēng)險性、佰安全性、整斑體性及合理昂性。無論企捌業(yè)總部還是俺各所屬單位暗的對外投資邦都必須經(jīng)過吧立項、可行吧性研究

46、、論背證、決策的啊過程，其間搬除專業(yè)人員百外，必須有隘財務(wù)人員參霸加。財務(wù)人扳員應(yīng)會同有靶關(guān)專業(yè)人員矮，通過仔細吧調(diào)查了解，艾開展可行性澳分析，預(yù)測板今后若干年耙內(nèi)市場變化背趨勢及可能岸發(fā)生風(fēng)險的阿概率、投資背該項目的建矮設(shè)期、投資半回收期、投柏資回報率等稗，寫出財務(wù)皚報告，報送叭領(lǐng)導(dǎo)參考。伴為了保證投佰資效益實現(xiàn)拔，分散及減安少投資風(fēng)險鞍，企業(yè)內(nèi)對扒外投資可實案行限額管理擺，超過限額襖的投資其決半策權(quán)屬企業(yè)藹總部。被投頒資項目一經(jīng)爸批準確立，班財務(wù)部門應(yīng)班協(xié)助有關(guān)部佰門對項目進愛行跟蹤管理奧，對出現(xiàn)的鞍與可行性報斑告的偏差，皚應(yīng)及時報有白關(guān)部門予以靶糾正。對投笆資收益不能案達到預(yù)期目矮的的項

47、目應(yīng)跋及時清理解把決，并應(yīng)追柏究有關(guān)人員笆的責(zé)任。同拌時應(yīng)完善投板資管理，企挨業(yè)可根據(jù)自阿身特點建立伴一套具有可背操作性的財耙務(wù)考核指標懊體系，規(guī)避耙財務(wù)風(fēng)險。霸(四) 集辦中用資、擔(dān)背保權(quán)巴企業(yè)總部應(yīng)頒加強資金使癌用安全性的斑管理，對大版額資金撥付辦要嚴格監(jiān)督哀，建立審批半手續(xù)，并嚴皚格執(zhí)行。這昂是因為各所背屬單位財務(wù)藹狀況的好壞絆關(guān)系到企業(yè)敗所投資本的鞍保值和增值凹問題，同時藹各所屬單位鞍因資金受阻拌導(dǎo)致獲利能暗力下降，會氨降低企業(yè)的瓣投資回報率哎。因此，各柏所屬單位用唉于經(jīng)營項目瓣的資金，要安按照經(jīng)營規(guī)扒劃范圍使用隘，用于資本拌項目上的資耙金支付，應(yīng)拔履行企業(yè)規(guī)芭定的報批手耙續(xù)。安擔(dān)保不

48、慎，埃會引起信用佰風(fēng)險。企業(yè)疤內(nèi)部對外擔(dān)襖保權(quán)應(yīng)歸企熬業(yè)總部管理氨，未經(jīng)批準靶，各所屬單案位不得為外哎企業(yè)提供擔(dān)岸保，企業(yè)內(nèi)傲部各所屬單暗位相互擔(dān)保班，應(yīng)經(jīng)企業(yè)骯總部同意。靶同時企業(yè)總盎部為各所屬罷單位提供擔(dān)伴保應(yīng)制訂相敗應(yīng)的審批程壩序，可由各班所屬單位與疤銀行簽訂貸爸款協(xié)議，企絆業(yè)總部為各所屬單位做拔貸款擔(dān)保，按同時要求各阿所屬單位向昂企業(yè)總部提啊供拌“敖反擔(dān)保扒”拌，保證資金愛的使用合理礙及按時歸還擺，使貸款得搬到監(jiān)控。背同時，企業(yè)昂對逾期未收胺貨款，應(yīng)作藹硬性規(guī)定。辦對過去的逾八期未收貨款唉，指定專人絆，統(tǒng)一步調(diào)搬，積極清理辦，誰經(jīng)手，頒誰批準，由頒誰去收回貨版款。霸(五) 集癌中古典定

49、資捌產(chǎn)購置權(quán)埃各所屬單位懊需要購置固埃定資產(chǎn)必須絆說明理由，耙提出申請報絆企業(yè)總部審俺批，經(jīng)批準皚后方可購置板。各所屬單拔位資金不得翱自行用于資艾本性支出。奧(六) 集靶中財務(wù)機構(gòu)氨設(shè)置權(quán)骯各所屬單位岸財務(wù)機構(gòu)設(shè)按置必須報企壩業(yè)總部批準八，財務(wù)人員百由企業(yè)總部哎統(tǒng)一招聘，伴財務(wù)負責(zé)人稗或財務(wù)主管跋人員由企業(yè)笆總部統(tǒng)一委半派。佰(七) 集中收益分配案權(quán)板企業(yè)內(nèi)部應(yīng)懊統(tǒng)一收益分靶配制度，各氨所屬單位應(yīng)柏客觀、真實傲、及時地反搬映其財務(wù)狀凹況及經(jīng)營成柏果。各所屬凹單位收益的盎分配，屬于挨法律、法規(guī)笆明確規(guī)定的斑按規(guī)定分配，剩余部分安由企業(yè)總部扮本著長遠利壩益與現(xiàn)實利藹益相結(jié)合的愛原則，確定愛分留比例

50、。礙各所屬單位暗留存的收益擺原則上可自癌行分配，但藹應(yīng)報企業(yè)總骯部備案。般(八) 分耙散經(jīng)營自主半權(quán)霸各所屬單位靶負責(zé)人主持邦本企業(yè)的生辦產(chǎn)經(jīng)營管理氨工作，組織藹實施年度經(jīng)敗營計劃，決擺定生產(chǎn)和銷頒售，研究和阿考慮市場周艾圍的環(huán)境，芭了解和注意凹同行業(yè)的經(jīng)稗營情況和戰(zhàn)暗略措施，按凹所規(guī)定時間扒向企業(yè)總部半?yún)R報生產(chǎn)管昂理工作情況擺。對突發(fā)的俺重大事件，壩要及時向企罷業(yè)總部匯報瓣。奧(九) 分伴散人員管理瓣權(quán)鞍各所屬單位巴負責(zé)人有權(quán)辦任免下屬管芭理人員，有跋權(quán)決定員工澳的聘用與辭退，企業(yè)總頒部原則上不癌應(yīng)干預(yù)，但氨其財務(wù)主管哎人員的任免拜應(yīng)報經(jīng)企業(yè)跋總部批準或安由企業(yè)總部百統(tǒng)一委派。案一般財務(wù)人巴

51、員必須獲得俺“骯上崗證扳”矮，才能從事拌財會工作。癌(十) 分擺散業(yè)務(wù)定價敗權(quán)疤各所屬單位絆所經(jīng)營的業(yè)笆務(wù)均不相同敖，因此，業(yè)埃務(wù)的定價應(yīng)拌由各所屬單扳位經(jīng)營部門昂自行擬訂，但必須遵守唉加速資金流絆轉(zhuǎn)，保證經(jīng)扮營質(zhì)量，提奧高經(jīng)濟效益扳的原則。澳(十一) 愛分散費用開班支審批權(quán)翱各所屬單位百在經(jīng)營中必版然發(fā)生各種絆費用，企業(yè)芭總部沒必要唉進行集中管礙理，各所屬邦單位在遵守癌財務(wù)制度的皚原則下，由瓣其負責(zé)人批柏準各種合理邦的用于企業(yè)暗經(jīng)營管理的班費用開支。傲第四節(jié) 鞍 財務(wù)管癌理環(huán)境傲一、技術(shù)環(huán)矮境稗財務(wù)管理的奧技術(shù)環(huán)境，邦是指財務(wù)管盎理得以實現(xiàn)埃的技術(shù)手段板和技術(shù)條件版，它決定著瓣財務(wù)管理的伴效

52、率和效果背。目前，我斑國進行財務(wù)昂管理所依據(jù)伴的會計信息奧是通過會計拜系統(tǒng)所提供叭的，占企業(yè)襖經(jīng)濟信息總藹量的60%稗70%。爸在企業(yè)內(nèi)部埃，會計信息扒主要是提供捌給管理層決扒策使用，而唉在企業(yè)外部骯，會計信息按則主要是為懊企業(yè)的投資靶者、債權(quán)人礙等提供服務(wù)拜。稗目前，我國矮正全面推進絆會計信息化芭工作，力爭癌通過51胺0年左右的盎努力，建立哎健全會計信絆息化法規(guī)體邦系和會計信襖息化標準體伴系包括可艾擴展商業(yè)報頒告語言(X壩BRL)分背類標準，唉全力打造會皚計信息化人阿才隊伍，基胺本實現(xiàn)大型爸企事業(yè)單位哀會計信息化扮與經(jīng)營管理俺信息化的融扒合，進一步愛提升企事業(yè)案單位的管理案水平和風(fēng)險邦防范能

53、力，安做到數(shù)出一頒門、資源共拜享，便于不懊同信息使用啊者獲取、分阿析和額利用伴，進行投資擺和相關(guān)決策哎；基本實現(xiàn)笆大型會計師敗事務(wù)所采用岸信息化手段襖對客戶的財拔務(wù)報告和內(nèi)白部控制進行按審計，進一斑步提升社會壩審計質(zhì)量和扳效率；基本吧實現(xiàn)政府會斑計管理和會凹計監(jiān)督的信扮息化，進一昂步提升會計拜管理水平和鞍監(jiān)管效能。斑通過全面推埃進會計信息白化工作，使吧我國的會計耙信息化達到?；蚪咏澜绨严冗M水平。澳我國企業(yè)會八計信息化的罷全面推進，霸必將促使企白業(yè)財務(wù)管理稗的技術(shù)環(huán)境罷進一步完善矮和優(yōu)化。盎二、經(jīng)濟環(huán)隘境笆在影響財務(wù)氨管理的各種搬外部環(huán)境中矮，經(jīng)濟環(huán)境挨是最為重要巴的。背經(jīng)濟環(huán)境內(nèi)懊容十分廣泛

54、佰，包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟佰周期、經(jīng)濟叭發(fā)展水平、班宏觀經(jīng)濟政啊策及社會通骯貨膨脹水平芭等。胺(一) 經(jīng)佰濟體制柏在計劃經(jīng)濟背體制下，國伴家統(tǒng)籌企業(yè)隘資本、統(tǒng)一頒投資、統(tǒng)負頒盈虧，企業(yè)巴利潤統(tǒng)一上埃繳、虧損全翱部由國家補岸貼，企業(yè)雖挨然是一個獨按立的核算單鞍位但無獨立挨的理財權(quán)利佰。財務(wù)管理胺活動的內(nèi)容傲比較單一，吧財務(wù)管理方按法比較簡單拌。在市場經(jīng)板濟體制下，愛企業(yè)成為鞍“搬自主經(jīng)營、盎自負盈虧把”板的經(jīng)濟實體俺，有獨立的捌經(jīng)營權(quán)，同白時也有獨立巴的理財權(quán)。凹企業(yè)可以從盎其自身需要芭出發(fā)，合理隘確定資本需翱要量，然后把到市場上籌白集資本，再昂把籌集到的懊資本投放到隘高效益的項辦目上獲取更挨大的收

55、益，芭最后將收益絆根據(jù)需要和扒可能進行分骯配，保證企拜業(yè)財務(wù)活動胺自始至終根埃據(jù)自身條件哎和外部環(huán)境啊作出各種財絆務(wù)管理決策瓣并組織實施岸。因此，財版務(wù)管理活動敖的內(nèi)容比較笆豐富，方法板也復(fù)雜多樣愛。跋(二) 經(jīng)搬濟周期皚市場經(jīng)濟條版件下，經(jīng)濟暗發(fā)展與運行艾帶有一定的礙波動性。大百體上經(jīng)歷復(fù)拌蘇、繁榮、哎衰退和蕭條巴幾個階段的翱循環(huán)，這種澳循環(huán)叫做經(jīng)耙濟周期。澳在不同的經(jīng)案濟周期，企案業(yè)應(yīng)采用不骯同的財務(wù)管哀理戰(zhàn)略。西岸方財務(wù)學(xué)者矮探討了經(jīng)濟罷周期中的財盎務(wù)管理戰(zhàn)略胺，現(xiàn)擇其要扳點歸納如表隘1-1所示胺。骯表1-1 哎 扒 安 伴 艾 經(jīng)拜濟周期中的啊財務(wù)管理戰(zhàn)爸略復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1. 增加廠

56、房設(shè)備1. 擴充廠房設(shè)備1. 停止擴張1. 建立投資標準2. 實行長期租賃2. 繼續(xù)建立存貨2. 出售多余設(shè)備2. 保持市場份額3. 建立存貨3. 提供產(chǎn)品價格3. 停產(chǎn)不利產(chǎn)品3. 壓縮管理費用4. 開發(fā)新產(chǎn)品4. 開展營銷規(guī)劃4. 停止長期采購4. 放棄次要利益5. 增加勞動力5. 增加勞動力5. 削減存貨5. 削減存貨6. 停止擴招雇員6. 裁減雇員哎(三) 經(jīng)壩濟發(fā)展水平背財務(wù)管理的斑發(fā)展水平是和經(jīng)濟發(fā)展邦水平密切相把關(guān)的，經(jīng)濟岸發(fā)展水平越拜高，財務(wù)管巴理水平也越背好。財務(wù)管挨理水平的提襖高，將推動挨企業(yè)降低成按本，改進效啊率，提高效辦益，從而促拌進經(jīng)濟發(fā)展翱水平的提高癌；而經(jīng)濟發(fā)皚展

57、水平的提礙高，將改變骯企業(yè)的財務(wù)吧戰(zhàn)略、財務(wù)八理念、財務(wù)巴管理模式和昂財務(wù)管理的跋方法手段，拌從而促進企埃業(yè)財務(wù)管理爸水平的提高岸。財務(wù)管理半應(yīng)當以經(jīng)濟吧發(fā)展水平為啊基礎(chǔ)，以宏拌觀經(jīng)濟發(fā)展皚目標為導(dǎo)向扒，從業(yè)務(wù)工艾作角度保證白企業(yè)經(jīng)營目擺標和經(jīng)營戰(zhàn)阿略的實現(xiàn)。胺(四) 宏傲觀經(jīng)濟政策藹我國經(jīng)濟體把制改革的目罷標是建立社昂會主義市場拜經(jīng)濟體制，拌以進一步解按放和發(fā)展生敗產(chǎn)力。在這爸個目標的指導(dǎo)下，我國凹已經(jīng)病正在板進行財稅體按制、金融體愛制、外匯體笆制、外貿(mào)體捌制、計劃體艾制、價格體瓣制、投資體敗制、社會保安障制度等各巴項改革。所邦有這些改革靶措施，深刻骯地影響著我版國的經(jīng)濟生拌活，也深刻笆地影

58、響著我拜國企業(yè)的發(fā)拔展和財務(wù)活凹動的運行。邦如金融政策壩中的貨幣發(fā)岸行量、信貸癌規(guī)模會影響案企業(yè)投資的拌資金來源和藹投資的預(yù)期邦收益；財稅罷政策會影響皚企業(yè)的資金八結(jié)構(gòu)和投資按項目的選擇骯等；價格政耙策會影響資瓣金的投向和伴投資的回收昂期及預(yù)期收搬益；會計制笆度的改革會瓣影響會計要拌素的確認和昂計量，進而暗對企業(yè)財務(wù)擺活動的事前凹預(yù)測、決策傲及事后的評吧價產(chǎn)生影響斑等等。芭(五) 通按貨膨脹水平胺通貨膨脹對稗企業(yè)財務(wù)活敖動的影響是巴多方面的。敖主要表現(xiàn)在耙：柏(1) 引盎起資金占用阿的大量增加耙，從而增加埃企業(yè)的資金奧需求。熬(2) 引罷起企業(yè)利潤般虛增，造成佰企業(yè)資金由凹于利潤分配骯而流失。

59、背(3) 引案起利潤上升奧，加大企業(yè)板的權(quán)益資金藹成本。矮(4) 引壩起有價證券吧價格下降，般增加企業(yè)的白籌資難度。昂(5) 引板起資金供應(yīng)背緊張，增加霸企業(yè)的籌資巴困難。翱為了減輕通捌貨膨脹對企埃業(yè)造成的不邦利影響，企扒業(yè)應(yīng)當采取胺措施予以防罷范。在通貨暗膨脹初期，笆貨幣面臨著版貶值的風(fēng)險熬，這時企業(yè)盎進行投資可埃以避免風(fēng)險翱，實現(xiàn)資本保值；與客按戶應(yīng)簽訂長啊期購貨合同叭，以減少物埃價上漲造成疤的損失；取半得長期負債挨，保持資本盎成本的穩(wěn)定邦。在通貨膨佰脹持續(xù)期，般企業(yè)可以采扳用比較嚴格扮的信用條件拜，減少企業(yè)藹債權(quán)；調(diào)整靶財務(wù)政策，拔防止和減少矮企業(yè)資本流稗失等等。安三、金融環(huán)疤境把(一)

60、 金疤融機構(gòu)、金俺融工具與金愛融市場捌金融機構(gòu)主暗要是指銀行板和非銀行金盎融機構(gòu)。銀襖行是指經(jīng)營罷存款、放款板、匯兌、儲半蓄等金融業(yè)稗務(wù)，承擔(dān)信敖用中介的金疤融機構(gòu)，包俺括各種商業(yè)叭銀行和政策靶性銀行，如擺中國工商銀鞍行、中國農(nóng)搬業(yè)銀行、中敗國銀行、中半國建設(shè)銀行版、國家開發(fā)敗銀行、中國霸農(nóng)業(yè)發(fā)展銀唉行。非銀行癌金融機構(gòu)主皚要包括保險拔公司、信托班投資公司、凹證券公司、阿財務(wù)公司、巴金融資產(chǎn)管靶理公司、金埃融租賃公司俺等機構(gòu)。挨金融工具是案指融通資金靶雙方在金融藹市場上進行藹資金交易、愛轉(zhuǎn)讓的工具搬，借助金融按工具，資金稗從供給方轉(zhuǎn)愛移到需求方矮。金融工具扒分為基本金哀融工具和衍班生金融工具按