債券投資心理與策略分享ppt課件

1、債券投資戰(zhàn)略 個人投資者的債券投資方法完全消極投資(購買持有法) 投資者購買債券的目的是為了獲取較為穩(wěn)定的投資利息。這類投資者往往不是沒有時間對債券投資進展分析和關(guān)注，就是對債券和市場不熟習(xí)或不了解，因此其投資方法就是購買一定的債券，并不斷持有到期，獲得定期支付的利息收入。 適宜這類投資者投資的債券有憑證式國債，這種投資方法風(fēng)險較小，收益率動搖性較小。完全自動投資 投資者投資債券的目的是獲取市場動搖所引起價錢動搖帶來的收益。 這類投資者對債券和市場有較深的認識，屬于比較專業(yè)的投資者，對市場和個券走勢有較強的預(yù)測才干，其投資方法是在對市場和個券作出判別和預(yù)測后，采取“低買高賣的手法進展債券買賣。

2、 如估計未來債券價錢(凈價，下同)上漲，那么買入債券等到價錢上漲后賣出；如估計未來債券價錢下跌，那么將手中持有的該債券出賣，并在價錢下跌時再購入債券。 這種債券投資的方法收益較高，但也面臨較高的動搖性風(fēng)險。可以購買記賬式國債和企業(yè)債。部分自動投資 投資者購買債券的目的主要是獲取利息，但同時把握價錢動搖的時機獲取收益。 這類投資者對債券和市場有一定的認識，但對債券市場關(guān)注和分析的時間有限，其投資方法就是買入債券，并在債券價錢上漲時將債券賣出獲取差價收入；如債券價錢沒有上漲，那么持有到期獲取利息收入。 該投資方法下債券投資的風(fēng)險和預(yù)期收益高于完全消極投資，但低于完全積極投資。組合投資原那么 投資收

3、益與風(fēng)險程度是成正比的，投資者必需在確定本人的預(yù)期收益后將風(fēng)險分散到不同的投資組合中，以獲得較高的綜合收益。 投資者在選擇產(chǎn)品時，不能只看產(chǎn)品收益率的高低，要將產(chǎn)品的收益率、期限、構(gòu)造和風(fēng)險度作一個綜合的判別。這個世界上沒有最好的投資產(chǎn)品，只需適宜本人的投資產(chǎn)品。投資者應(yīng)該明晰地了解本人的風(fēng)險接受才干以及未來的資金運用方案，在確定本人的預(yù)期收益程度下選擇適宜本人的理財富品。研討與投資，好像畫家畫竹。研討好像畫家的察看思索，應(yīng)盡能夠真實，主要是準確和科學(xué)；而投資更像畫家下筆，是察看過“竹的客觀表現(xiàn)后做出的操作，所以，投資既是科學(xué)也是藝術(shù)。不同的人，閱歷、偏好、個性等均有差別，構(gòu)成不同的投資風(fēng)格，

4、市場表現(xiàn)才會具備多樣性。研討與投資，并不是同一種行為。世界上不存在一套放之四海而皆準的研討體系，必需因人、因時而異。債券投資者常見的錯誤投資心思有哪些 (1)貪婪與恐懼 80%的投資者實踐是按從眾心思進展投資的。 能冷靜客觀地以根本面分析為根底進展決策，即使在專業(yè)的投資管理人員中也未必是多數(shù)。 在牛市的高潮中，處處是財富神話，人人都在預(yù)測明天本人的資產(chǎn)會添加多少，貪婪占據(jù)了主流，殊不知這正是市場風(fēng)險最高之時。 相反，市場經(jīng)過長期下跌之后，談股色變，人人避之唯恐不及，而此時證券市場經(jīng)過充分的風(fēng)險釋放，正是投資良機。 (2)研討與投資 目前的國內(nèi)市場，人人在談價值投資理念。甚至有些專家聲稱找到了有

5、效戰(zhàn)勝市場的工具和方法，強調(diào)研討特別是技術(shù)分析在投資過程中的極端重要性。 (3)守株待兔 這那么寓言在投資方面仍有現(xiàn)實指點意義。有時某一項投資主要是因運氣或市場時機賺了錢，卻容易讓人誤以為找到了賺錢的方法和方式。 如法炮制的結(jié)果往往是血本無歸，命運比守株待兔之人還凄慘。投資市場最大的特點是變化。經(jīng)濟有周期，行業(yè)不斷在分化，公司的變化更加猛烈，真正能長期生存開展的公司屬極少數(shù)，能成為跨國公司的又是少之又少。現(xiàn)代金融市場的最大特點是流動性，投資熱點不斷、變化頻繁，抱全守缺之人極易被淘汰。巴菲特在全世界被譽為股神，可以學(xué)習(xí)和自創(chuàng)，但不能照搬，要知道巴菲特的勝利是美國的環(huán)境提供的。4盲目跟風(fēng) 聽見風(fēng)就

6、是雨，盲目地聽信小道音訊和所謂的內(nèi)部音訊，大量購入眾人以為會大漲的股票；在市場衰弱的時候大量賣出本人手中的股票是我們常做的事。 自1987年美國股市大跌至今的20年問，關(guān)于是什么緣由導(dǎo)致道瓊斯工業(yè)指數(shù)狂瀉23的討論就沒有停頓過，經(jīng)濟學(xué)家籠統(tǒng)地將投資者比喻成“旅鼠，經(jīng)常進展大規(guī)模的遷移活動。 在股市中，賣方曾經(jīng)無力控制住大局，由于此時那些投資者曾經(jīng)亂作一團。所以最后吃虧的是散戶，一定不要盲目跟風(fēng)，要有本人的主意，要堅持本人的投資理念和投資組合，債券投資也是如此。(5)過于求“穩(wěn) 快速賣出贏利的股票，卻對已損失的股票猶疑不決；將太多的資金投入到金融市場，卻沒有足夠的余留；即使己獲得極大利潤，還猶疑

7、不決，舍不得賣掉。 沒有人喜歡做賠錢的買賣。通常情況下，我們可以防止一些損失，但我們留意到直接消費的同時，卻忽視了生活中點滴的破費。我們經(jīng)常為一輛新車的高價而感到困擾，卻沒有留意到本人每周用于購物的大筆清單。所以我們一定要注重投資收益和投資本錢的平衡關(guān)系，特別是對風(fēng)險的態(tài)度，不能過分膽怯，但也不能太激進。6自我干擾 不問時機能否恰當(dāng)，總是手癢難耐，就像有多動癥似的總是想操作，看到賬上有資金，就想買入，進進出出、頻繁操作，結(jié)果上繳的傭金遠遠超越獲取的盈利，或者收益情況大起大落，屢犯投資的大忌?，F(xiàn)實上，一切的短線操作者最終都會被市場淘汰，又何必再去加盟這樣的隊伍呢?研討證明我們經(jīng)常會高估本人的才干

8、，總覺得本人是最棒的。在生活中，自信和樂觀是不可或缺的優(yōu)點，但是，假設(shè)將其放在股票市場中，過度的自信會讓人產(chǎn)生與市場相抗衡的想法。這些人置信“冒險的買賣是可以帶來高利潤的。但現(xiàn)實上，他們不能，也不能夠到達。這樣做只會產(chǎn)生高風(fēng)險投資，過度買賣等惡劣后果。 在中央加強宏觀調(diào)控背景下的 總體債券投資戰(zhàn)略有哪些?(1)降低系統(tǒng)風(fēng)險，做好階段性操作 系統(tǒng)性風(fēng)險無時不在，無處不在，債券市場也存在系統(tǒng)性風(fēng)險。雖然我們不能完全躲避系統(tǒng)風(fēng)險，但可以經(jīng)過投資組合和階段性操作降低系統(tǒng)風(fēng)險影響程度。 普通來說，投資組合的久期越短，抵抗利率風(fēng)險的才干就越強，但收益也就相對較低。投資組合要根據(jù)資金情況和承當(dāng)風(fēng)險的才干控制

9、在一個合理的程度，這樣既可以控制風(fēng)險，又可以獲得一個較好的收益。 種類構(gòu)造的配置應(yīng)該思索思索流動性盈利情況，根據(jù)稅前和稅后利潤目的作調(diào)整。階段性操作主要是做好買賣類賬戶的管理和操作，經(jīng)過買賣獲得利差收入，提高投資組合的整體收益。所以在各買賣種類的選擇上，要留意選擇交投活潑的債券，在市場上流動性比較好的債券，變現(xiàn)快，有利于控制風(fēng)險。(2)把握宏觀情勢，做好近期投資 選擇投資浮息債 在市場升息預(yù)期較大的情況下，投資浮息債是躲避利率風(fēng)險的一種比較好的選擇，但收益會比一樣期限的固息債低。浮息債應(yīng)該是目前或者以后一段時間內(nèi)比較活潑的投資種類，在頻繁的買賣中也許會有很多時機。反之就不需求.適當(dāng)投資一些長期

10、債券 目前部分長期債券曾經(jīng)具有了一定投資價值，由于發(fā)行利率已接近歷史高點。有擔(dān)保的10年期企業(yè)債的發(fā)行利率曾經(jīng)超越5，適當(dāng)?shù)亟▊}該當(dāng)風(fēng)險不大。(3)著眼長久，確定可繼續(xù)的投資戰(zhàn)略 債市投資，不應(yīng)以頻繁買賣博取利差作為主要目的。如何把資金運用得最好、最合理，既有很好的流動性、又有較好的效益性，非常重要。對一個投資組合，短期、中期、長期債券都要配置一定比例，短期債券由于陸續(xù)到期陸續(xù)補充，是保證流動性的重要種類，而中長期債券也要占有一定比例。 假設(shè)一個投資組合中沒有中長期債券或者占比非常小，那就過于保守。有目的地定期定量配置中長期債券，隨著時間推移就會構(gòu)成一個梯次構(gòu)造，對一個投資構(gòu)造來說也是比較優(yōu)化

11、的。對于有自有資金支持的中長期投資來說，假設(shè)有充足的現(xiàn)金流，可以不思索由于流動性而被迫出賣長期投資的問題。 隨著持有期的增長，債券的久期在縮短，一樣期限的市場收益率要低于票面利率，就會產(chǎn)生溢價。假設(shè)市場利率平穩(wěn)，即在一定期限內(nèi)不加息或降息，那么按照實際計算債券溢價就會有一個最大值。普通來說，長期債券利率風(fēng)險都比較大，所以在投資長期債券時需求謹慎行事。目前的市場制度建立和各種新業(yè)務(wù)種類的創(chuàng)新，給寬廣投資者提供了很多可以躲避風(fēng)險又可以獲得較高收益的時機。作為投資者，既要追求低風(fēng)險，也要追求利潤最大化。所以，應(yīng)該在債券溢價最大值時把債券賣掉，以獲得持有期的最大收益。那么就產(chǎn)生一種觀念，即中長期債券投

12、資永遠不要持有到期，要在債券存續(xù)期間選擇好時機賣出?？梢郧捎脗袌龇治龉善笔袌?股市與債市的關(guān)系究竟是聯(lián)動還是蹺蹺板，業(yè)界眾說紛紜，有時債市與股市齊漲齊跌，有時此消彼長。現(xiàn)實上，這是由于資金聯(lián)動所導(dǎo)致，資金的聯(lián)動將導(dǎo)致債市往往領(lǐng)先于股市一段時間，這就構(gòu)成了時而聯(lián)動、時而蹺蹺板的股市、債市動搖曲線。按照資金性質(zhì)分類，債市資金容量大、厭惡風(fēng)險，追求無風(fēng)險的較低收益；而股市資金喜好風(fēng)險、擅長融資，追求高風(fēng)險高收益。債市與股市的資金也經(jīng)過無風(fēng)險收益率來平衡，當(dāng)債市資金過多，便會推高國債價錢，由于收益率降低，部分債市資金流入股市；而當(dāng)債市資金缺乏，那么國債價錢下跌，提高債券收益率，吸引股市資金。目前，央行不