國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作一10-11-課件

1、 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作INTERNATIONAL ECONOMIC COOPERATION第一章 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作概述第一節(jié) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的內(nèi)涵概念（本教材） 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作（International Economic Cooperation）是指二戰(zhàn)以后，不同主權(quán)國(guó)家政府、國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織和超越國(guó)家界限的自然人與法人，為了共同的利益，遵照平等互利原則，在生產(chǎn)領(lǐng)域中以生產(chǎn)要素的移動(dòng)與重新組合配置為主要內(nèi)容而進(jìn)行的較長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)與協(xié)作活動(dòng)；還包括以國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)為重要內(nèi)容的國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)作活動(dòng)。第二節(jié) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的類型和方式一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的類型（一）根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和經(jīng)濟(jì)制度的不同劃分北北合作（發(fā)達(dá)國(guó)家

2、之間）、南南合作（發(fā)展中國(guó)家之間）、南北合作、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化（如自由貿(mào)易區(qū)、關(guān)稅同盟、亞太經(jīng)合組織、亞歐會(huì)議等）。 （二）根據(jù)所含經(jīng)濟(jì)內(nèi)容的不同劃分 廣義的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作（是指除國(guó)際貿(mào)易以外的國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)作活動(dòng)）狹義的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作（僅指國(guó)際工程承包與勞務(wù)合作和對(duì)外經(jīng)濟(jì)援助。）（三）根據(jù)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的主體分類宏觀國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作、微觀國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作 宏觀經(jīng)濟(jì)合作主要是指國(guó)家政府之間、國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織之間以及政府與國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織之間開展的經(jīng)濟(jì)合作活動(dòng)。 微觀經(jīng)濟(jì)合作主要是指不同國(guó)家的公司或企業(yè)間開展的各種經(jīng)濟(jì)合作活動(dòng)。（四）根據(jù)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的主體個(gè)數(shù)分類1.多邊國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作2.雙邊國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作（五）根據(jù)參

3、與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平分類垂直型國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作、水平型國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作 水平型國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作是指經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近的國(guó)家、技術(shù)和生產(chǎn)水平接近的廠商、或商品生產(chǎn)處于同一產(chǎn)品階段的企業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)協(xié)作。 垂直型國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作則指經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較大的國(guó)家、技術(shù)和生產(chǎn)水平差異較大的廠商、或者商品生產(chǎn)處于前后不同階段的企業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)協(xié)作。二、國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的主要方式（一）國(guó)際直接投資合作（二）國(guó)際間接投資合作（三）國(guó)際科技合作（四）國(guó)際勞務(wù)合作（五）國(guó)際土地合作（六）國(guó)際經(jīng)濟(jì)信息與國(guó)際經(jīng)濟(jì)管理合作（七）國(guó)際發(fā)展援助（八）國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)與合作（九）區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化第三節(jié)二戰(zhàn)后國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展的基本特征： （

4、1）國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作反映了一種新型的國(guó)家間關(guān)系（相互尊重主權(quán)，堅(jiān)持平等互利的基本原則）（2）國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作已形成了全球性、廣泛性和多層次的格局。（3）國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作常常是多種生產(chǎn)要素的復(fù)合轉(zhuǎn)移（4）國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作中存在著競(jìng)爭(zhēng)與合作、矛盾與協(xié)調(diào)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的“4C規(guī)律”，即：競(jìng)爭(zhēng)（Competition）-矛盾（Contradiction）-協(xié)調(diào)（Coordination）-合作（Cooperation）第四節(jié) 中國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作一、吸收外資 中國(guó)利用外資的渠道和形式多樣，大致分為三類： 對(duì)外借款，包括外國(guó)政府、國(guó)際金融組織貸款以及外國(guó)商業(yè)銀行貸款、出口信貸、對(duì)外發(fā)行債券等； 外商直接投資，包括

5、中外合資、合作企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)以及合作開發(fā)項(xiàng)目等； 外商其他投資，包括國(guó)際租賃、補(bǔ)償貿(mào)易、加工裝配以及對(duì)外發(fā)行股票等。二、 “走出去”對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作對(duì)外工程承包與勞務(wù)合作對(duì)外直接投資-境外投資領(lǐng)域在不斷拓寬境外投資方式也在增多境外投資水平逐步提高境外投資主體日趨多元化第二章 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作基本理論第一節(jié) 傳統(tǒng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作理論一、國(guó)際分工理論（一）絕對(duì)利益理論和比較利益理論 （1）絕對(duì)利益理論Theory of Absolute Advantage 提出者： 英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)斯密（1723-1790）， 經(jīng)濟(jì)學(xué)之父 1776年國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究 （簡(jiǎn)稱國(guó)富論） 理論觀點(diǎn) 22模型：即2

6、個(gè)國(guó)家、2種商品 兩個(gè)國(guó)家分別在一種產(chǎn)品上有優(yōu)勢(shì)，另一種產(chǎn)品上有劣勢(shì) 各國(guó)分別生產(chǎn)各自有優(yōu)勢(shì)的商品 取得通過(guò)交換取得絕對(duì)利益 生產(chǎn)要素的絕對(duì)低成本 （2）比較利益理論 Theory of Comparative Advantage 提出者： 英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派集大成者大衛(wèi)李嘉圖（David Ricardo ）（1772-1823） 1817年出版了Principles of Political Economy and Taxation （政治經(jīng)濟(jì)學(xué)及賦稅原理） 理論觀點(diǎn) 22模型：即2個(gè)國(guó)家、2種商品 一個(gè)國(guó)家在兩種產(chǎn)品上均有優(yōu)勢(shì)， 另一國(guó)在兩種產(chǎn)品上均有劣勢(shì) 兩國(guó)分別生產(chǎn)各自相對(duì)有優(yōu)勢(shì)的商品

7、取得通過(guò)交換取得比較利益 生產(chǎn)要素的相對(duì)低成本 特別強(qiáng)調(diào)自然資源要素成本的差異（二）生產(chǎn)要素稟賦理論 提出者： 赫克歇爾（1879-1952）在1919年發(fā)表的重要論文對(duì)外貿(mào)易對(duì)收入分配的影響中，以李嘉圖比較利益理論的各項(xiàng)假定為依據(jù)，提出了這樣的問(wèn)題，就是用什么來(lái)解釋李嘉圖學(xué)說(shuō)中兩國(guó)之間比較成本差異。通過(guò)分析，他提出產(chǎn)生比較成本差異必須有兩個(gè)前提條件：一個(gè)是兩個(gè)國(guó)家的要素賦予不一樣；另一個(gè)是不同產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中所使用的要素比例不一樣。 俄林（1899-1979）接受了赫克歇爾的觀點(diǎn)：于1933年出版了區(qū)間貿(mào)易和國(guó)際貿(mào)易一書。提出了重要的資源賦予理論。（ 1977 年獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 ） 由于

8、俄林的國(guó)際分工國(guó)際貿(mào)易理論與赫克歇爾的理論密切相關(guān)，因此兩者合起來(lái)稱為赫克歇爾俄林理論（Heckscher-Ohlin Theorem）。 理論觀點(diǎn) 生產(chǎn)要素的稟賦是國(guó)際貿(mào)易的基礎(chǔ) 不同的商品需要不同的生產(chǎn)要素比例 生產(chǎn)要素的供給決定了生產(chǎn)要素成本的不同 進(jìn)口的是使用高昂的生產(chǎn)要素比例大的商品；出口的是使用低廉生產(chǎn)要素比例大的商品。美國(guó)出口勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品，進(jìn)口資本密集型的產(chǎn)品 采用的是靜態(tài)分析法 （三）薩繆爾森的要素價(jià)格均等化學(xué)說(shuō) Factor Price Equalization Theorem 1941年，P. A. 薩謬爾森(P. A. Samuelson)和斯托爾帕(W. F. St

9、olper)合著了實(shí)際工資和保護(hù)主義一文，提出了生產(chǎn)要素價(jià)格日趨均等化的觀點(diǎn)。 該理論認(rèn)為，由于每個(gè)國(guó)家出口的商品生產(chǎn)中，都密集地使用了它所擁有的豐富的生產(chǎn)要素，當(dāng)生產(chǎn)要素在各國(guó)間不能直接移動(dòng)的情況下，國(guó)際貿(mào)易將導(dǎo)致各國(guó)生產(chǎn)要素的相對(duì)價(jià)格和絕對(duì)價(jià)格的平均化。 因此，國(guó)際貿(mào)易在一定程度上是國(guó)際間生產(chǎn)要素流動(dòng)的代替物。 按照該理論，國(guó)際貿(mào)易會(huì)導(dǎo)致低工資國(guó)家的工資提高和高工資國(guó)家的工資降低，導(dǎo)致不同國(guó)家的資本獲取相同的利潤(rùn)，土地獲取相同的地租。二、國(guó)際相互依賴?yán)碚撌裁词菄?guó)際相互依賴？ 國(guó)際相互依賴是指國(guó)家之間或其他國(guó)際行為主體之間廣泛的，一般的相互影響和相互制約關(guān)系。 國(guó)際經(jīng)濟(jì)相互依賴的類型1.雙向

10、的相互依賴和單向的相互依賴;2. 正向的（積極的）相互依賴和反向的（消極的）相互依賴;3. 對(duì)稱的相互依賴和不對(duì)稱的相互依賴。三、需求相似理論 又稱偏好相似理論(preference similarity theory)或重疊需求理論（overlapping demand theory），是 瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家 斯戴芬伯倫斯坦林德（Staffan B. Linder）于1961年在其論文論貿(mào)易和轉(zhuǎn)變提出的。 林德認(rèn)為國(guó)際貿(mào)易是國(guó)內(nèi)貿(mào)易的延伸，產(chǎn)品的出口結(jié)構(gòu)、流向及貿(mào)易量的大小決定于本國(guó)的需求偏好，而一國(guó)的需求偏好又決定于該國(guó)的平均收入水平。 第二節(jié) 生產(chǎn)要素國(guó)際移動(dòng)理論一、生產(chǎn)要素的含義我們所探討的

11、生產(chǎn)要素是指：使產(chǎn)品和服務(wù)等生產(chǎn)過(guò)程得以正常進(jìn)行所必備的一切物資投入和非物資投入。它包括：資本、勞動(dòng)力、技術(shù)、土地、經(jīng)濟(jì)信息和經(jīng)濟(jì)管理等要素形式。二、生產(chǎn)要素流動(dòng)分析 （1）勞動(dòng)力 在上述傳統(tǒng)的理論分析中，一般假定勞動(dòng)力生產(chǎn)要素在國(guó)內(nèi)是完全流動(dòng)的，而在各國(guó)間是完全不流動(dòng)的。 但在現(xiàn)實(shí)中，勞動(dòng)力在國(guó)內(nèi)并非完全自由流動(dòng)，在國(guó)際間也并非完全不流動(dòng)。勞動(dòng)力國(guó)際流動(dòng)是客觀存在的。 （2）資本 資本的國(guó)際流動(dòng)在許多國(guó)家沒(méi)有障礙，甚至許多國(guó)家鼓勵(lì)對(duì)外投資和大力吸引外資。但是我們?cè)趯?duì)資本國(guó)際流動(dòng)性進(jìn)行分析時(shí)，也必須看到資本國(guó)際流動(dòng)的阻礙。 阻礙資本國(guó)際流動(dòng)的因素有許多，其中最大的是投資風(fēng)險(xiǎn)，主要有政治風(fēng)險(xiǎn)和匯

12、率風(fēng)險(xiǎn)。 政治風(fēng)險(xiǎn)是指由于東道國(guó)政局的變化導(dǎo)致投資環(huán)境的變化，從而給外國(guó)投資者的投資活動(dòng)造成損失的可能性。 政治風(fēng)險(xiǎn)包括：政府干預(yù)、政策改變、征用、 內(nèi)亂和戰(zhàn)爭(zhēng)。 匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的變化而導(dǎo)致投資者在國(guó)外所投入的資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生變化的不確定性。 投資風(fēng)險(xiǎn)的高和低直接影響到資本國(guó)際流動(dòng)的方向和規(guī)模。 （3）土地 毫無(wú)疑問(wèn)，土地這種要素是絕對(duì)不流動(dòng)的。 但事實(shí)證明生產(chǎn)要素在國(guó)際間是流動(dòng)的，在這種情況下，大量的資本、勞動(dòng)力和技術(shù)等要素往往會(huì)直接流向土地資源豐富，價(jià)格低廉的地區(qū)進(jìn)行組合與配置。 這樣，土地要素的不流動(dòng)性反過(guò)來(lái)成為資本和勞動(dòng)力要素流動(dòng)的“引力”，我們將此稱為土地要素的相對(duì)國(guó)際移動(dòng)。（4）

13、技術(shù) 技術(shù)的國(guó)際流動(dòng)性是不同的，作為專利形式，可以看做像商品一樣在國(guó)際間完全流動(dòng)。 如果把技術(shù)看做是勞動(dòng)者的一種附屬能力，則它的流動(dòng)受到很大限制；如果技術(shù)包含在資本中，則它又基本上是流動(dòng)的。（5）經(jīng)濟(jì)管理和信息 經(jīng)濟(jì)管理和信息要素是非物質(zhì)的生產(chǎn)要素，由于它具有一種知識(shí)方面的性質(zhì)，它是可以傳播的。 而且，經(jīng)濟(jì)管理和信息要素常常與其他要素結(jié)合起來(lái)，因此它在國(guó)際間是基本流動(dòng)的。三、生產(chǎn)要素移動(dòng)的原因（一） 生產(chǎn)要素稟賦在各國(guó)間的差異性（二） 國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡（三） 跨國(guó)公司的發(fā)展與壯大（四） 在國(guó)際市場(chǎng)上，各種生產(chǎn)要素的移動(dòng)（五） 科學(xué)技術(shù)與國(guó)際分工的發(fā)展（六）追求高利潤(rùn)的結(jié)果（七）經(jīng)濟(jì)生活的國(guó)

14、際化（八）社會(huì)發(fā)展要求第三章 國(guó)際直接投資第一節(jié) 國(guó)際直接投資概述 一、國(guó)際直接投資的概念 國(guó)際投資（International Investment）主要指投資主體為獲取經(jīng)濟(jì)利益而將貨幣、實(shí)物及其他形式的資產(chǎn)或要素投入國(guó)際經(jīng)營(yíng)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 根據(jù)投資主體是否擁有對(duì)海外區(qū)域的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，將國(guó)際投資分為國(guó)際直接投資和國(guó)際間接投資。 國(guó)際直接投資（International Direct Investment）指以控制國(guó)（境）外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心的對(duì)外投資，也稱為對(duì)外直接投資（Foreign direct Investment，F(xiàn)DI）、跨國(guó)直接投資(Transnational Dire

15、ct Investment,TDI)、海外直接投資（Overseas direct Investment,ODI)。二、國(guó)際直接投資的特點(diǎn)（1）投資者擁有被投資企業(yè)的控制權(quán)；（2）能夠?qū)崿F(xiàn)生產(chǎn)要素的跨國(guó)流動(dòng)；（3）投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大；（4）國(guó)際直接投資主要通過(guò)跨國(guó)公司進(jìn)行。三、國(guó)際直接投資的基本形式 （一）國(guó)際合資企業(yè)（二）國(guó)際合作企業(yè)（三）國(guó)際獨(dú)資企業(yè)（四） 國(guó)際企業(yè)收購(gòu)第二節(jié)國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)一、國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)（一）市場(chǎng)導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)1突破貿(mào)易保護(hù)主義的限制2提供周到及時(shí)的服務(wù)，鞏固市場(chǎng)3接近目標(biāo)市場(chǎng)4國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和，尋求新的市場(chǎng)（二）降低成本導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)1出于獲取自然資源和原材料方面的考慮2

16、出于利用國(guó)外便宜的勞動(dòng)力和土地等生產(chǎn)要素方面的考慮3出于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)方面的考慮4出于利用各國(guó)關(guān)稅稅率的高低來(lái)降低生產(chǎn)成本的考慮5出于利用閑置的設(shè)備、專利與專有技術(shù)等技術(shù)資源方面的考慮。（三）技術(shù)與管理導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)（四）分散投資風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)（五）優(yōu)惠政策導(dǎo)向型動(dòng)機(jī) (六)全球戰(zhàn)略導(dǎo)向型動(dòng)機(jī) (七) 進(jìn)口替代導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)第三節(jié)國(guó)際直接投資環(huán)境與環(huán)境評(píng)估方法一、國(guó)際直接投資環(huán)境概述（一）國(guó)際直接投資環(huán)境的概念 投資環(huán)境，顧名思義，是指投資者進(jìn)行生產(chǎn)投資時(shí)所面臨的各種外部條件和因素，其英文是“Investment Climates”，直譯應(yīng)為“投資氣候”。 國(guó)際直接投資環(huán)境是指一國(guó)的投資者進(jìn)行國(guó)際直接投

17、資活動(dòng)時(shí)所面對(duì)的各種外部條件和因素。（尋找安全度高，獲利大的國(guó)家和地區(qū)）（二）國(guó)際直接投資環(huán)境的分類1.從環(huán)境因素所具有的物質(zhì)和非物質(zhì)性來(lái)看，可以把投資環(huán)境分為硬環(huán)境和軟環(huán)境兩個(gè)方面。硬環(huán)境：能源供應(yīng)、交通和通訊、自然資源以及社會(huì)生活服務(wù)設(shè)施等軟環(huán)境：外資政策、法規(guī)、經(jīng)濟(jì)管理水平、職工技術(shù)熟練程度以及社會(huì)文化傳統(tǒng)等。2.從各因素的穩(wěn)定性來(lái)區(qū)分，可將國(guó)際直接投資的環(huán)境因素歸為三類，即自然因素、人為自然因素和人為因素（見表31）。表31 國(guó)際投資環(huán)境因素穩(wěn)定性分類A：自然因素B：人為自然因素C：人為因素a1自然資源a2人力資源a3地理?xiàng)l件a4b1實(shí)際增長(zhǎng)率b2經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)b3勞動(dòng)生產(chǎn)率b4c1開放進(jìn)程

18、c2投資刺激c3政策連續(xù)性c4相對(duì)穩(wěn)定中期可變短期可變3.從國(guó)際直接投資環(huán)境所包含的內(nèi)容和因素的多寡方面來(lái)劃分，可以分為狹義的投資環(huán)境（是指投資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)體制、金融市場(chǎng)的完善程度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、外匯管制和貨幣穩(wěn)定狀況等）和廣義的投資環(huán)境。（三）國(guó)際直接投資環(huán)境的主要內(nèi)容1.政治環(huán)境（政治制度、執(zhí)政者治理國(guó)家的能力及政府部門的行政效率、政局穩(wěn)定性與政策連續(xù)性、東道國(guó)與國(guó)外的政治關(guān)系）2.法制環(huán)境3.經(jīng)濟(jì)環(huán)境（經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)環(huán)境、生產(chǎn)要素供應(yīng)、涉外經(jīng)濟(jì)狀況）4.社會(huì)文化環(huán)境（語(yǔ)言文字、民族、宗教、風(fēng)俗、價(jià)值觀念、道德準(zhǔn)則、教育水平、人口

19、素質(zhì)等）5.自然環(huán)境（地理位置、自然資源）6.基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境（7個(gè)系統(tǒng)：能源供應(yīng)系統(tǒng)、供水排水系統(tǒng)、交通系統(tǒng)、郵電通信系統(tǒng)、防災(zāi)系統(tǒng)、環(huán)境系統(tǒng)、生活服務(wù)系統(tǒng)）二、國(guó)際直接投資環(huán)境的評(píng)估方法（一）投資障礙分析法 投資障礙分析法是依據(jù)潛在的阻礙國(guó)際投資運(yùn)行因素的多寡與程度來(lái)評(píng)價(jià)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。這是一種簡(jiǎn)單易行的，以定性分析為主的國(guó)際投資環(huán)境評(píng)估方法。包含了以下十個(gè)方面的障礙因素：（一）政治障礙（二）經(jīng)濟(jì)障礙（三）資金融通障礙（四）技術(shù)人員和熟練工人缺乏（五）國(guó)有化政策和沒(méi)收政策（六）對(duì)外國(guó)投資者實(shí)行歧視性政策（七）政府對(duì)企業(yè)過(guò)多的干預(yù)（八）普遍實(shí)行進(jìn)口限制（九）實(shí)行外匯管制和限制匯回（十）法

20、律和行政體制不完善（二）國(guó)別冷熱比較法 國(guó)別冷熱比較法又稱冷熱國(guó)對(duì)比分析法或冷熱法，它是以“冷”、“熱”因素表示投資環(huán)境優(yōu)劣的一種評(píng)估方法，熱因素多的國(guó)家為熱國(guó)，即投資環(huán)境優(yōu)良的國(guó)家，反之，冷因素多的國(guó)家為冷國(guó)， 即投資環(huán)境差的家。 美國(guó)學(xué)者艾西亞A利凡克（Isiah A.Litvak）和彼得M班?。≒eter M.Banting）從美國(guó)投資者的觀念研究加拿大、希臘、埃及等10個(gè)國(guó)家的投資環(huán)境，對(duì)10各國(guó)家的投資環(huán)境進(jìn)行一一評(píng)估并以冷熱來(lái)區(qū)分。 熱的表示投資的機(jī)會(huì)大，冷的表示投資的機(jī)會(huì)小。他們認(rèn)為影響投資的主要因素有下列七個(gè)：一是政治穩(wěn)定性；二是市場(chǎng)機(jī)會(huì)；三是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展；四是文化一元化；五

21、是法令障礙；六是基礎(chǔ)設(shè)施；七是地理、文化與投資國(guó)差異。（三）投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法 投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法又稱多因素等級(jí)評(píng)分法，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特斯托伯1969年提出的。 等級(jí)評(píng)分法的特點(diǎn)首先將直接影響投資環(huán)境的重要因素分為八項(xiàng);然后再根據(jù)八項(xiàng)關(guān)鍵項(xiàng)目所起的作用和影響程度的不同而確定其不同的等級(jí)分?jǐn)?shù);再按每一個(gè)因素中的有利或不利的程度給予不同的評(píng)分;最后把各因素的等級(jí)得分進(jìn)行加總作為對(duì)其投資環(huán)境的總體評(píng)價(jià)，總分越高表示其投資環(huán)境越好，越低則其投資環(huán)境越差。這些因素分為如下八個(gè)方面:資本外調(diào) 允許外國(guó)所有權(quán)比例 外國(guó)企業(yè)與本國(guó)企業(yè)之間的差別待遇與控制 幣值穩(wěn)定程度 政治穩(wěn)定程度 給予關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度 當(dāng)?shù)?/p>

22、資本的供應(yīng)能力 年通貨膨脹率（四）動(dòng)態(tài)分析法 投資環(huán)境不僅因國(guó)別而異，在同一國(guó)家內(nèi)也會(huì)因不同時(shí)期而發(fā)生變化。因此，在評(píng)估投資環(huán)境時(shí)，不僅要考慮投資環(huán)境的過(guò)去和現(xiàn)在，而且還要預(yù)測(cè)環(huán)境因素今后可能出現(xiàn)的變化及其結(jié)果。（五）加權(quán)等級(jí)評(píng)分法加權(quán)等級(jí)評(píng)分法是前面所介紹的投資環(huán)境等級(jí)評(píng)分法的演進(jìn)，該方法由美國(guó)學(xué)者威廉戴姆贊于1972年提出。（六）抽樣評(píng)估法 抽樣評(píng)估法是指對(duì)東道國(guó)的外商投資企業(yè)進(jìn)行抽樣調(diào)查，了解它們對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境的一般看法。 優(yōu)點(diǎn)是能使調(diào)查人得到第一手信息資料，它的結(jié)論對(duì)潛在的投資者來(lái)說(shuō)具有直接的參考價(jià)值； 缺點(diǎn)是評(píng)估項(xiàng)目的因素往往不可能列舉得很多，因而可能不夠全面。（七）體制評(píng)估法 體

23、制評(píng)估法是香港中文大學(xué)閔建蜀教授于1987年提出的。這種方法不局限于各種投資優(yōu)惠措施的比較，而是著重分析政治體制、經(jīng)濟(jì)體制和法律體制對(duì)外國(guó)投資的政治風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所可能產(chǎn)生的直接影響，并指出企業(yè)的投資利潤(rùn)率不僅僅取決于市場(chǎng)、成本和原材料供應(yīng)等因素，而且取決于政治、經(jīng)濟(jì)和法律體制的運(yùn)行效率。三、國(guó)際直接投資的決策方法1.跟隨先行公司策略2.防御性投資策略3.建立進(jìn)入壁壘策略4.國(guó)際專業(yè)化策略（公司網(wǎng)絡(luò)內(nèi)國(guó)際專業(yè)化分工）（日本松下電器公司在國(guó)內(nèi)專門生產(chǎn)分離式空調(diào)器，在馬來(lái)西亞設(shè)廠專門生產(chǎn)窗式空調(diào)，然后出口到各國(guó)，包括其母國(guó)日本。）5.交叉投資策略6.合作經(jīng)營(yíng)策略（跨國(guó)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)盟）第四節(jié)跨國(guó)

24、公司與國(guó)際直接投資一、跨國(guó)公司的定義與特征（一）跨國(guó)公司的定義只要在一個(gè)以上的國(guó)家和地區(qū)設(shè)有一個(gè)以上的海外子公司或分公司，并從事營(yíng)利性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，有共同的決策中心和共同戰(zhàn)略，并分享風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任的企業(yè)，即可稱為跨國(guó)公司。（二）跨國(guó)公司的特征1生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的國(guó)際化。2經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略全球化。3公司內(nèi)部一體化管理。 三、跨國(guó)公司的組織形式（一）法律組織形式1.母公司（以母國(guó)為基地，對(duì)接受投資的海外經(jīng)濟(jì)實(shí)體進(jìn)行有效控制 ）2.分公司（非獨(dú)立性的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。 ）3.子公司（法人企業(yè)。 ）4.聯(lián)絡(luò)辦事處（初級(jí)形式，非法律實(shí)體性的機(jī)構(gòu)）（二）管理組織形式1.國(guó)際業(yè)務(wù)部（全面負(fù)責(zé)公司在母國(guó)以外的一切業(yè)務(wù)）2.全球性產(chǎn)品

25、結(jié)構(gòu)（各種產(chǎn)品部）3.全球性地區(qū)結(jié)構(gòu)4.全球性職能結(jié)構(gòu)5.矩陣式組織結(jié)構(gòu)四、跨國(guó)公司的作用（一）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的作用對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的正面效應(yīng)主要有以下幾點(diǎn)：加快了經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程促進(jìn)了要素的國(guó)際流動(dòng)和生產(chǎn)國(guó)際化促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大負(fù)面影響：加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩對(duì)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展帶來(lái)不良影響加劇了經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡和矛盾第五節(jié) 中國(guó)利用外商直接投資一、中國(guó)利用外商直接投資概況（一）中國(guó)利用外商直接投資的發(fā)展歷程 第一階段為起步階段，自1950年至1965年（前蘇聯(lián)的經(jīng)濟(jì)援助） 第二階段為轉(zhuǎn)變階段，自1965年至1978年（引進(jìn)技術(shù)和設(shè)備） 第三階段為拓展階段，自1979年至1991年 第四階段為全方位發(fā)展

26、階段，自1992年至今（二）中國(guó)利用外商直接投資的作用1.彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)建設(shè)資金不足2.促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)3.引進(jìn)了先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備和管理經(jīng)驗(yàn)4.擴(kuò)大了社會(huì)就業(yè)，增加了國(guó)家的財(cái)政收入5.推動(dòng)了對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展6.促進(jìn)了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善7.是縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展差距的重要途徑8.改善資產(chǎn)質(zhì)量9.改善投資環(huán)境（三）中國(guó)對(duì)外直接投資遇到的主要問(wèn)題1企業(yè)體制因素導(dǎo)致境外投資失敗。 2資金短缺。 3人才匱乏。 4信息缺乏。 5管理環(huán)節(jié)過(guò)多。 6缺乏核心技術(shù)。 7監(jiān)管體制不暢。 二、中國(guó)利用外商直接投資的主要形式（一）中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)（二）中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)（三）外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)企業(yè)（四）中外合作開發(fā)（

27、五）外商投資股份有限公司（六）投資性公司（七）BOT投資方式（八）其他外商直接投資方式（分支機(jī)構(gòu)，如分公司、分行）中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)亦稱股權(quán)式合營(yíng)企業(yè)。其特點(diǎn)是合營(yíng)各方共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、按各自的出資比例共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧。各方出資折算成一定的出資比例，外國(guó)合營(yíng)者的出資比例一般不低于25%。 中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特征(1) 一方為中國(guó)的公司企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織；另一方為外國(guó)的公司企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人。(2)在中國(guó)境內(nèi)，按中國(guó)法律規(guī)定取得法人資格，為中國(guó)法人。(3)是有限責(zé)任公司。(4)合營(yíng)各方遵照平等互利原則，共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、按各方注冊(cè)資本比例分享利潤(rùn)、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和虧損。 中外

28、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)，是指中國(guó)合作者與外國(guó)合作者依照中華人民共和國(guó)法律的規(guī)定，在中國(guó)境內(nèi)共同舉辦的，按合作企業(yè)合同的約定分配收益或者產(chǎn)品、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和虧損的企業(yè)。 中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)1中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)屬于契約式的合營(yíng)企業(yè)。2中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的組織形式具有多樣化的特點(diǎn)。合作企業(yè)既可以是法人企業(yè)，也可以是非法人企業(yè)，而中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)都具有法人資格。3中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)與管理方式具有靈活多樣的特征。既可以是董事會(huì)制，也可以是聯(lián)合管理委員會(huì)制，還可以是委托第三方管理。4中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般采取讓外方先行回收投資的做法，外方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但合作期滿，企業(yè)的資產(chǎn)均歸中方所有。外（

29、獨(dú)）資企業(yè)的概念與特征外資企業(yè)，是指依照中華人民共和國(guó)法律的規(guī)定，在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的，全部資本由外國(guó)投資者投資的企業(yè)。其特征是：1外資企業(yè)的全部資本是由外國(guó)投資者投資的，相應(yīng)地，企業(yè)的全部利潤(rùn)歸外國(guó)投資者，風(fēng)險(xiǎn)和虧損也由外國(guó)投資者獨(dú)立承擔(dān)。 2外資企業(yè)是外國(guó)投資者根據(jù)中國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的，受中國(guó)法律的管轄和保護(hù)。 3外資企業(yè)是獨(dú)立的法律主體。第四章 國(guó)際間接投資第一節(jié) 國(guó)際間接投資概述一、國(guó)際間接投資的涵義 國(guó)外間接投資是指一國(guó)投資者不直接參與國(guó)外所投資的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，而是通過(guò)證劵、信貸等形式獲取投資收益的國(guó)際投資活動(dòng)。 國(guó)際間接投資又稱為海外證劵投資，是指投資者提過(guò)購(gòu)買外國(guó)的公司股票、公

30、司債券、政府債券、衍生證劵等金融資產(chǎn)，依靠股息、利息及買賣差價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)資本增值的投資方式。 國(guó)際間接投資的主體： 國(guó)際金融組織、外國(guó)政府、外國(guó)私人商業(yè)銀行、機(jī)構(gòu)投資者以及一般的私人投資者。 廣義的國(guó)際間接投資包括國(guó)際信貸和國(guó)際證劵投資。 狹義的國(guó)際間接投資指的是國(guó)際證劵投資，包括股票投資、債券投資和基金投資。二、國(guó)際間接投資的特點(diǎn) 1.投資回收期短。國(guó)際間接投資一般不直接參與東道國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)，投資回收期不受企業(yè)利潤(rùn)的影響。 2.投資風(fēng)險(xiǎn)小。國(guó)際間接投資一般有較高的流動(dòng)性，相對(duì)減少了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。 3.快速流動(dòng)性。國(guó)際間接投資受國(guó)際間利率差異的影響，自發(fā)地從低利率國(guó)家向高利率國(guó)家流動(dòng)。 4.不參與

31、管理。國(guó)際直接投資主要得利潤(rùn)，國(guó)際間接投資得利息、股息收益，或低價(jià)買高價(jià)賣從中賺取差價(jià)等。 以上幾個(gè)特點(diǎn)是相聯(lián)系的。資金流動(dòng)性大在一定程度上可使風(fēng)險(xiǎn)性?。灰苿?dòng)快可使回收期縮短。 三、影響國(guó)際間接投資的因素 1.利率是決定國(guó)際間接投資流向的主要因素。 2.匯率因素對(duì)國(guó)際間接投資的影響較大。3.風(fēng)險(xiǎn)大小是影響國(guó)際間接投資的一個(gè)因素。 4.償債能力的差異也會(huì)使國(guó)際間接投資的流向發(fā)生變動(dòng)。四、證劵投資的含義（一）狹義的證券是一種有面值的、并能給持有者帶來(lái)收益的所有權(quán)和債權(quán)的證書，包括股票、債券和基金等資本證券。（二）廣義的證券除了包括資本證券，還包括貨幣證券（支票、本票、匯票等）、商品證券（水單、倉(cāng)單

32、、提單等）、不動(dòng)產(chǎn)證券（房契和地契等）等。（三）證券投資是指?jìng)€(gè)人、企業(yè)以賺取股息、紅利、債息為主要目的購(gòu)買證券的行為。五、證券投資的特征（一）投資的收益性（債息、股息。紅利和溢價(jià)收益）（二）投資行為的風(fēng)險(xiǎn)性（匯率風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)等）（三）價(jià)格的波動(dòng)性（市場(chǎng)的交易價(jià)格與票面值或發(fā)行價(jià)格相偏離：平價(jià)。溢價(jià)還是折價(jià)發(fā)行）（四）流通中的變現(xiàn)性（證券的信譽(yù)越高、期限越長(zhǎng)，發(fā)行者的知名度越大、市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制越發(fā)達(dá)，證券在流通中的變現(xiàn)性越強(qiáng)。）（五）投資者的廣泛性（六）分權(quán)性（對(duì)重大決策有參與權(quán)）（七）投資數(shù)量的可塑性第二節(jié) 國(guó)際證券市場(chǎng)一、國(guó)際證券市場(chǎng)由國(guó)際證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市

33、場(chǎng)組成。最早可追溯到17世紀(jì)創(chuàng)立的荷蘭阿姆斯特丹證劵交易所。第一層含義：已經(jīng)國(guó)際化了的各國(guó)國(guó)別證劵市場(chǎng)（絕大多數(shù)的國(guó)際債券市場(chǎng)）第二層含義：不受某一具體國(guó)家管轄的境外證劵市場(chǎng)（歐洲債券市場(chǎng)）二、國(guó)際證券發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)（一）國(guó)際證券發(fā)行市場(chǎng)(“初級(jí)市場(chǎng)”“第一市場(chǎng)”) 是企業(yè)、政府或機(jī)構(gòu)向社會(huì)公眾招募或發(fā)售新證券的場(chǎng)所或渠道。由證券發(fā)行人，證券認(rèn)購(gòu)人，證券承銷商和專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)構(gòu)成。 （二）國(guó)際證券流通市場(chǎng)（“次級(jí)市場(chǎng)”“第二市場(chǎng)”）是指轉(zhuǎn)讓和買賣那些已由投資者認(rèn)購(gòu)了的證券的市場(chǎng)。 一般有四種形式：交易所、柜臺(tái)交易（證券商在交易所外與客戶直接進(jìn)行證券買賣的行為，亦稱場(chǎng)外交易）、第三市場(chǎng)（銀行的

34、信托部、養(yǎng)老基金會(huì)、互助基金以及保險(xiǎn)公司等非交易所會(huì)員進(jìn)行的對(duì)已上市證券的場(chǎng)外交易市場(chǎng)）、第四市場(chǎng)（利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行場(chǎng)外交易）三、證券交易所（一）證券交易所的組織形式1.公司制（目前世界各國(guó)的多數(shù)交易所屬于公司制的）： 以股份有限公司形式設(shè)立的以盈利為目的的法人機(jī)構(gòu)； 由銀行、證券公司、投資信托機(jī)構(gòu)及各類公營(yíng)民營(yíng)公司等共同出資占有股份建立起來(lái)。 任何證券公司的股東、高級(jí)職員或雇員都不能擔(dān)任證券交易所的高級(jí)職員，以保證交易的公正性。 收益主要來(lái)自發(fā)行證券的上市費(fèi)和證券交易的手續(xù)費(fèi)。2.會(huì)員制： 分法人與非法人兩種。 具有法人地位的會(huì)員制證券交易所是指非盈利目的的社團(tuán)法人，會(huì)員以證券經(jīng)紀(jì)商和證券

35、自營(yíng)商為限。如日本等國(guó)的。 不具有法人地位的會(huì)員制證券交易所是指由證券商自愿組成的、不以盈利為目的的社會(huì)非法人團(tuán)體。如美國(guó)。 （二）證券交易所交易的基本程序1.選擇證券經(jīng)紀(jì)人（在銀行或證券公司等金融機(jī)構(gòu)）2.開立帳戶：現(xiàn)金賬戶、保證金賬戶、聯(lián)合賬戶、隨機(jī)賬戶（又叫授權(quán)賬戶） 3.委托：購(gòu)買與出售委托、整數(shù)與零數(shù)委托、市價(jià)與限價(jià)委托、當(dāng)時(shí)委托（指從委托有效期開始至當(dāng)日交易所營(yíng)業(yè)終止時(shí)結(jié)束的）和公開委托（當(dāng)周委托、當(dāng)月委托或不定期委托）、授權(quán)委托、停止損失委托4.成交5.清算6.交割：當(dāng)日交割、次日交割、例行交割、選擇交割（一般在成交日后5-6天，多用于場(chǎng)外交易）7.過(guò)戶：辦理證券所有權(quán)變更的過(guò)程

36、，僅限于記名的證券。第三節(jié) 國(guó)際股票投資一、股票投資的概念 股票投資是企業(yè)、個(gè)人等購(gòu)買股票的一種行為。二、股票的性質(zhì)（一）股票是一種證權(quán)證券（證明股東的權(quán)利）（二）股票是要式證券：必須按法律的要求記載一定事項(xiàng)，須由3個(gè)以上的董事簽名蓋章并經(jīng)由主管機(jī)關(guān)或其核定發(fā)行登記機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后才發(fā)行。（三）股票是有價(jià)證券（四）股票不是物權(quán)及債權(quán)證券：股東不能直接支配處理公司的財(cái)產(chǎn)（五）股票是一種可轉(zhuǎn)讓的證券（六）股票是一種虛擬資本三、股票的特征（一）贏利性（二）風(fēng)險(xiǎn)性（三）非返還性（ 不能再向上市公司贖回）（四）流動(dòng)性四、股票的種類（一）普通股和優(yōu)先股 1.普通股 股份公司必須發(fā)行的一種基本股票，是股份公司資本

37、構(gòu)成中最重要、最基本的股份。 購(gòu)買了普通股就等于購(gòu)買了企業(yè)的資產(chǎn)，購(gòu)買的越多，占有公司資產(chǎn)的比重就越大。普通股的股東一般享有以下幾項(xiàng)權(quán)利：（1）公司決策參與權(quán):有權(quán)參與股東大會(huì)，并有建議權(quán)、表決權(quán)和選舉權(quán)，也可以委托他人代表其行使其股東權(quán)利。（2）利潤(rùn)分配權(quán):有權(quán)從公司利潤(rùn)分配中得到股息。股息是不固定的，由公司贏利狀況及其分配政策決定。必須在優(yōu)先股股東取得固定股息之后才有權(quán)享受股息分配權(quán)。（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán):如果公司需要擴(kuò)張而增發(fā)普通股股票時(shí)，現(xiàn)有普通股股東有權(quán)按其持股比例，以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先購(gòu)買一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而保持其對(duì)企業(yè)所有權(quán)的原有比例。 （4）剩余資產(chǎn)分配權(quán):當(dāng)公司破產(chǎn)

38、或清算時(shí)，若公司的資產(chǎn)在償還欠債后還有剩余，其剩余部分按先優(yōu)先股股東、后普通股股東的順序進(jìn)行分配。 2.優(yōu)先股（1)優(yōu)先股的概念優(yōu)先股是指股東在公司盈利或在公司破產(chǎn)清算時(shí)，享有優(yōu)先于普通股的股東分配股利或資產(chǎn)權(quán)利的股份。優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：優(yōu)先分配權(quán)優(yōu)先求償權(quán)（2）優(yōu)先股的特點(diǎn)表決權(quán)受到限制（只有在涉及直接關(guān)系到優(yōu)先股股東利益的問(wèn)題時(shí)，才能行使表決權(quán)，一般沒(méi)有表決權(quán)，沒(méi)有參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。）股息固定具有可贖回性（ 一般一年后可進(jìn)行，但不能退股）（二）記名股票和無(wú)記名股票 記名股票是指在股票上載有股東的姓名，并將該股股東的姓名和地址記載在公司股東名冊(cè)上的一種可以掛失的股票。 無(wú)記名股票是指在股票上不載有股東的姓名并不能掛失的股票。（三）面額股票和無(wú)面額股票 面額股票是指在股票上標(biāo)明一定金額的股票。股票面額能使股東了解每一股所代表股權(quán)的比例，以確定對(duì)公司所有權(quán)的大小。 無(wú)面額股票是指股票上不標(biāo)有一定的金額，只標(biāo)有總股數(shù)的股票。六、股票的價(jià)值 股票的價(jià)值，就是用貨幣的形式來(lái)衡量股票作為獲利手段的價(jià)值。所謂獲利手段，即憑借著股票，持有人可取得的經(jīng)濟(jì)利益。利益愈大，股