第二講證券產(chǎn)品-PPT課件

1、一、證券產(chǎn)品的供需者二、證券產(chǎn)品的類型界定 （一）證券發(fā)行人 發(fā)行人是證券的制造者。沒(méi)有發(fā)行人就沒(méi)有證券，也就沒(méi)有證券市場(chǎng)。 在我國(guó)，證券發(fā)行人主要包括股份有限公司、有限責(zé)任公司、金融機(jī)構(gòu)、政府。 （二）投資者（機(jī)構(gòu)、個(gè)人） 機(jī)構(gòu)投資者專業(yè)化、非個(gè)人化的投資團(tuán)體或者機(jī)構(gòu)。 國(guó)際上：機(jī)構(gòu)投資者主要指退休養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、共同基金、大學(xué)和博物館捐贈(zèng)基金、商業(yè)銀行、投資銀行等。 我國(guó)：信托投資公司、證券公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、保險(xiǎn)公司和證券投資基金、社?；鸬?。 （一）證券法界定的證券產(chǎn)品 第2條 在中華人民共和國(guó)境內(nèi)，股票、公司債券和國(guó)務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易，適用本法；

2、本法未規(guī)定的，適用中華人民共和國(guó)公司法和其他法律、行政法規(guī)的規(guī)定。政府債券、證券投資基金份額的上市交易，適用本法；其他法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。證券衍生品種發(fā)行、交易的管理辦法，由國(guó)務(wù)院依照本法的原則規(guī)定。 1.股票 （1）概念。 股份有限公司發(fā)行的證明股東所持股份的憑證。 （2）發(fā)行目的：融資、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、為購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)而發(fā)行股份（“以股份置換資產(chǎn)”）等。案例：國(guó)美電器控制權(quán)之爭(zhēng) 2019年夏，國(guó)美收購(gòu)永樂(lè)電器，永樂(lè)創(chuàng)始人陳曉被國(guó)美電器董事會(huì)任命為總裁。 2019年黃光裕因操縱股價(jià)鋃鐺入獄，陳曉臨危受命出任國(guó)美總裁兼任董事會(huì)代理主席。2009年1月16日，陳曉正式出任國(guó)美電器董事會(huì)

3、主席，兼任總裁。 2019年，國(guó)美的現(xiàn)金流出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題，陳曉與竺稼領(lǐng)銜的貝恩資本達(dá)成協(xié)議。貝恩同意認(rèn)購(gòu)國(guó)美發(fā)行的18億港元可轉(zhuǎn)股債券，并獲得了國(guó)美董事會(huì)3個(gè)非執(zhí)行董事席位。國(guó)美還向老股東進(jìn)行了配股，兩項(xiàng)共籌得32億港元，初步化解了現(xiàn)金流危機(jī)。至此國(guó)美舊部對(duì)陳曉印象大為改觀，但是黃光裕以及部分市場(chǎng)人士對(duì)陳曉的“救火”行為卻并不買(mǎi)賬。 引入了貝恩資本后，2009年7月7日，國(guó)美電器通過(guò)高管獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，部分董事及上百名高級(jí)雇員可認(rèn)購(gòu)國(guó)美電器發(fā)行的3.83億股新股，行權(quán)價(jià)格為1.90港元，其中陳曉2200萬(wàn)股。陳曉用股權(quán)激勵(lì)籠絡(luò)國(guó)美舊部。 黃光裕：堅(jiān)決反對(duì)此項(xiàng)計(jì)劃，因?yàn)樽约和耆慌懦谕狻?2019年

4、5月11日，在國(guó)美電器的股東大會(huì)上，按照協(xié)議貝恩投資董事總經(jīng)理竺稼等3人應(yīng)該進(jìn)入國(guó)美董事會(huì)，這無(wú)疑將改變董事會(huì)投票權(quán)的分布。因此黃光裕堅(jiān)決反對(duì)，連投五項(xiàng)否決票，否決了該議案。 根據(jù)協(xié)議，如果貝恩投資失去董事席位，國(guó)美電器構(gòu)成違約，須賠償人民幣24億元。 國(guó)美電器之后緊急召開(kāi)董事會(huì)，依據(jù)國(guó)美電器章程中的表述：“股東大會(huì)授權(quán)公司董事會(huì)有權(quán)在不經(jīng)股東大會(huì)同意的情況下任命公司非執(zhí)行董事，直至下一屆股東大會(huì)投票表決?！币浴巴镀苯Y(jié)果并沒(méi)有真正反映大部分股東的意愿”為由，否決了股東大會(huì)的相關(guān)決議，一致同意重新委任貝恩三名前任董事加入董事會(huì)。 2019年8月4日，黃光裕通過(guò)其全資控制的公司（Shinning

5、Crown Holdings Inc）要求國(guó)美董事會(huì)撤銷(xiāo)多位高管職位，其中包括董事會(huì)主席陳曉及執(zhí)行董事孫一丁，提名黃光裕胞妹黃燕虹及中關(guān)村副董事長(zhǎng)鄒曉春出任國(guó)美電器執(zhí)行董事。 8月5日，國(guó)美在香港特別行政區(qū)高等法院，針對(duì)黃光裕于2019年1月及2月前后回購(gòu)公司股份中被指違反公司董事的信托責(zé)任的行為正式起訴，并追償由上述違反行為導(dǎo)致公司所受損失。 還是在8月，有報(bào)道稱國(guó)美電器董事會(huì)擬定增發(fā)20%股份，以進(jìn)一步稀釋黃光裕的持股。 在9月28日特別股東大會(huì)上，雙方一共提出8項(xiàng)普通決議案（須過(guò)半數(shù)支持方可獲得通過(guò)）： 1、重選竺稼為本公司非執(zhí)行董事；2、重選Ian Andrew Reynolds為本公

6、司非執(zhí)行董事；3、重選王勵(lì)弘為本公司非執(zhí)行董事； 4、即時(shí)撤銷(xiāo)本公司于2019年5月11日召開(kāi)的股東周年大會(huì)上通過(guò)的配發(fā)、發(fā)行及買(mǎi)賣(mài)本公司股份之一般授權(quán)；（通過(guò)）5、即時(shí)撤銷(xiāo)陳曉作為本公司執(zhí)行董事兼董事會(huì)主席之職務(wù)；6、即時(shí)撤銷(xiāo)孫一丁作為本公司執(zhí)行董事之職務(wù)；7、即時(shí)委任鄒曉春作為本公司的執(zhí)行董事；8、即時(shí)委任黃燕虹作為本公司的執(zhí)行董事；發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)案例 2019年5月13日，深惠中、龍頭股份、巴士股份等幾家上市公司公告實(shí)施停牌重組。 其中，深惠中和龍頭股份均是和國(guó)有股股東進(jìn)行資產(chǎn)置換，資產(chǎn)的差額部分以向國(guó)有股股東定向增發(fā)國(guó)有法人股的方式補(bǔ)齊。 巴士股份是向母公司（上海公交控股公司）發(fā)行股

7、份，換取母公司持有的上海一汽公交公司、上海一電公交公司與運(yùn)營(yíng)有關(guān)的車(chē)輛和設(shè)備。 與一般的股份發(fā)行的區(qū)別： （1）目的是為資產(chǎn)重組，而非籌資； （2）發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的條件可以不受贏利和發(fā)行時(shí)間間隔的要求； （3）不要承銷(xiāo)，成本和費(fèi)用較低。 （3）分類。 股東權(quán)利的性質(zhì): 普通股股票v. 優(yōu)先股股票 優(yōu)先股：先于普通股領(lǐng)取股息，股息固定，不受公司業(yè)績(jī)影響，公司破產(chǎn)時(shí)先于普通股獲得剩余財(cái)產(chǎn)，優(yōu)先股不參加公司管理，沒(méi)有表決權(quán)。 2019年11月，國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)。 A股：人民幣普通股票，是指我國(guó)境內(nèi)股份公司發(fā)行的以人民幣標(biāo)明面值，供我國(guó)境內(nèi)居民購(gòu)買(mǎi)的股票。 B股：人民幣特種股票，或

8、稱境內(nèi)上市外資股，是指以人民幣標(biāo)明面值，在我國(guó)境內(nèi)發(fā)行并在兩大交易所上市交易，專供境外投資者和我國(guó)境內(nèi)居民以外幣認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)的證券。 境外上市外資股： 根據(jù)公司法，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理部門(mén)批準(zhǔn)，股份有限公司可以向境外公開(kāi)募集股份，公司股票可以到境外上市。 H股、N股、S股、T股 2. 債券 公司債券 金融債券 政府債券 3.證券投資基金份額 證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票，債券等金融工具投資。 組織形式：公司型基金和契約型基金 公司型基金，基金本身即為一家公司，公司通過(guò)發(fā)行股票或受益憑

9、證的方式來(lái)籌集資金。投資者作為股東領(lǐng)取股息或紅利，分享投資所獲得的收益。目前我國(guó)不存在公司型基金 契約型基金：指根據(jù)基金投資者、基金管理人、基金托管人之間簽署的基金合同而設(shè)立的基金，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在基金合同的條款上。我國(guó)目前只存在契約型基金 總額是否固定、能否贖回：開(kāi)放式基金和封閉式基金 開(kāi)放式基金，指是指基金份額總額不固定，可以在基金合同約定的時(shí)間申購(gòu)或者贖回的基金。 封閉式基金，基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回，但可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易。 ETF（Exchange Traded Funds），兼具兩者特點(diǎn)。 4.證券衍生產(chǎn)品 （1）證券型

10、衍生產(chǎn)品。 是股票等基礎(chǔ)證券和一個(gè)權(quán)利合約相結(jié)合，并將其中的權(quán)利以證券的形式表現(xiàn)出來(lái)，形成了一種新的證券品種。 代表性產(chǎn)品包括“認(rèn)股權(quán)證”和“可轉(zhuǎn)換公司債券”。 認(rèn)股權(quán)證 投資者在支付相應(yīng)的對(duì)價(jià)（權(quán)證發(fā)行價(jià)格）后，有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格向發(fā)行人買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的證券的有價(jià)證券。 認(rèn)股權(quán)證的分類 基于發(fā)行人的不同，分為股本權(quán)證和備兌權(quán)證。 股本權(quán)證涉及公司庫(kù)藏股、新股發(fā)行等法律問(wèn)題，股本權(quán)證的行權(quán)可能會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的股票總股本的增加。 備兌權(quán)證是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三方（通常為信譽(yù)好的券商、投行等大型金融機(jī)構(gòu)）發(fā)行的權(quán)證，它的行權(quán)不會(huì)引起標(biāo)的股票總股本的變化。 基于內(nèi)容的不同，分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和

11、認(rèn)沽權(quán)證。 基于履約時(shí)間不同，分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證。 前者只能在到期日請(qǐng)求履約，后者在權(quán)證到期日前的任何交易時(shí)間均可行使權(quán)利。 介于兩者中間的還有百慕大式權(quán)證。國(guó)內(nèi)首例權(quán)證訴訟 2019年2月9日，胡某在國(guó)信證券北京東路營(yíng)業(yè)部簽訂證券買(mǎi)賣(mài)委托交易協(xié)議書(shū)，并使用國(guó)信證券提供的交易軟件買(mǎi)賣(mài)證券，該系統(tǒng)的“操盤(pán)提示”由萬(wàn)得公司（Wind資訊）提供。 同年12月15日（星期五），胡先生買(mǎi)入白云機(jī)場(chǎng)認(rèn)沽權(quán)證共計(jì)7萬(wàn)股，成交總金額為33486.84元，該權(quán)證當(dāng)天“操盤(pán)提示”為“權(quán)證到期日：2019年12月22日”。然而在12月18日，胡先生卻意外發(fā)現(xiàn)該權(quán)證已于12月15日下午3時(shí)停止交易。此外，由于行權(quán)

12、價(jià)低于正股價(jià)，行權(quán)無(wú)意義，7萬(wàn)股權(quán)證最后全部過(guò)期。 2019年1月，胡某向黃浦區(qū)法院遞交了訴狀，提出“操盤(pán)提示”僅提示權(quán)證到期日，而未告知最后交易日，嚴(yán)重誤導(dǎo)自己對(duì)“交易時(shí)限”的判斷。 胡某已按上海證券交易所的有關(guān)規(guī)定，以電話委托的方式，簽署過(guò)權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)。 白云機(jī)場(chǎng)權(quán)證發(fā)行人于2019年12月13日、14日發(fā)布公告，提示終止上市風(fēng)險(xiǎn)，上海證券報(bào)上也刊登了提示性公告，明確最后交易日為2019年12月15日。 存托憑證（Depository Receipts，DR） 在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。 以股票為例：某國(guó)的一家公司為使其股票在外國(guó)流通，就將一定數(shù)額的股票，委托

13、某一中介機(jī)構(gòu)（通常為銀行，稱為保管銀行或受托銀行）保管，由保管銀行通知外國(guó)的存托銀行在當(dāng)?shù)匕l(fā)行代表該股票的存托憑證，之后存托憑證便開(kāi)始在外國(guó)市場(chǎng)交易。 （2）契約型衍生產(chǎn)品。 以股票、債券等資本證券或者資本證券的整體價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)如股票指數(shù)為基礎(chǔ)，主要包括各類期貨、期權(quán)等品種，如股指期貨、股票期貨、股票期權(quán)等。其特點(diǎn)在于三個(gè)方面： （1）契約型衍生品種是以證券交易場(chǎng)所設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)格化的合約的形式存在，而不是以證券的形式存在。 （2）契約型衍生品種不具備融資功能，主要是作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具而存在。 （3）契約型衍生品種沒(méi)有發(fā)行人，交易的方式為期貨交易。案例：中航油期權(quán)交易巨虧 2019年11月

14、30日，新加坡上市公司中國(guó)航油(新加坡)股份有限公司(China Aviation Oil)突然向新加坡交易所申請(qǐng)停牌，并于12月1日發(fā)布公告稱，公司在投機(jī)性石油衍生品交易中遭受重創(chuàng)，合計(jì)損失5.5億美元。 英國(guó)金融時(shí)報(bào)稱，這是一樁自巴林銀行倒閉以來(lái)新加坡最大的金融丑聞。 中國(guó)航油集團(tuán)新加坡公司是中國(guó)航油集團(tuán)公司持股75的海外控股子公司，總裁陳久霖兼任集團(tuán)公司副總經(jīng)理。 經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，新加坡公司在取得中國(guó)航油集團(tuán)公司授權(quán)后，自2019年開(kāi)始做油品套期保值業(yè)務(wù)。 中航油作為中國(guó)最大的進(jìn)口航空用油公司，需要不斷在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)航空用油。國(guó)際油價(jià)的上漲將使其購(gòu)油成本增加，從而造成損失。 套期保

15、值目的即在于規(guī)避?chē)?guó)際油價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)。 在具體操作時(shí)，正確的方法應(yīng)該是做多（購(gòu)買(mǎi)）期貨或看漲期權(quán)，將遠(yuǎn)期的交易價(jià)格鎖定在今天約定的執(zhí)行價(jià)格上。 對(duì)于多頭期貨合同，當(dāng)遠(yuǎn)期價(jià)格上升時(shí)，執(zhí)行期貨合同可以獲利，與現(xiàn)貨市場(chǎng)高價(jià)買(mǎi)入帶來(lái)的損失對(duì)沖；如果遠(yuǎn)期價(jià)格下降，執(zhí)行期貨合約將帶來(lái)?yè)p失，而現(xiàn)貨市場(chǎng)上以低價(jià)買(mǎi)進(jìn)可以獲利，二者對(duì)沖從而規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 期權(quán)交易中，買(mǎi)方支付期權(quán)費(fèi)（權(quán)利金），獲得將來(lái)是否履約的選擇權(quán)；賣(mài)方獲得期權(quán)費(fèi)，但若買(mǎi)方?jīng)Q定行權(quán)，賣(mài)方必須履約。 對(duì)于看漲期權(quán)，如果遠(yuǎn)期價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格，買(mǎi)方選擇按照行權(quán)價(jià)格成交；如果遠(yuǎn)期價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格，買(mǎi)方放棄行權(quán)，損失的只是較少的期權(quán)費(fèi)。此時(shí)，買(mǎi)方可

16、從現(xiàn)貨市場(chǎng)以低于行權(quán)價(jià)格的市場(chǎng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的產(chǎn)品。 中航油事件中，交易人員預(yù)期油價(jià)將下跌，因此選擇做空（賣(mài)出）看漲期權(quán)。中航油在交易成交時(shí)即可獲得期權(quán)費(fèi)。當(dāng)油價(jià)下跌至行權(quán)價(jià)格以下時(shí)，期權(quán)買(mǎi)方將不會(huì)行權(quán)。 中國(guó)證監(jiān)會(huì)不允許國(guó)有企業(yè)從事衍生性證券交易，只允許在期貨市場(chǎng)從事套期保值業(yè)務(wù)，而且還必須從證監(jiān)會(huì)獲得許可證。 從交易策略看，即使進(jìn)行投機(jī)，如果預(yù)期油價(jià)下跌，更安全的操作方法應(yīng)是多頭（買(mǎi)進(jìn)）看跌期權(quán)。即使市場(chǎng)價(jià)格超出預(yù)測(cè)，損失也僅限于期權(quán)費(fèi)。 在2019年航油市場(chǎng)價(jià)格為每桶20多美元時(shí)，中航油出售了200多萬(wàn)桶2019年航油看漲期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為36美元/桶。期權(quán)費(fèi)為200多萬(wàn)美元。這意味著，中航油預(yù)

17、期2019年航油價(jià)格會(huì)低于36美元/桶，如果市場(chǎng)真的如此，期權(quán)的買(mǎi)方將不會(huì)行權(quán)，200萬(wàn)美元即成為公司的贏利。 如果2019年航油市場(chǎng)價(jià)高于36美元/桶，期權(quán)的買(mǎi)方將行權(quán)，即中航油必須以36美元/桶的價(jià)格賣(mài)出200多萬(wàn)桶石油，差價(jià)部分即為公司虧損。 進(jìn)入2019年以來(lái)，航油價(jià)格由于多種因素的影響直線上升，在油價(jià)高于36美元/桶后，中航油的損失不斷擴(kuò)大。 這時(shí)，中航油不但沒(méi)有采取措施來(lái)規(guī)避價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，反而將賭注越下越大。由于預(yù)期航油價(jià)格不可能達(dá)到每桶48美元，其先后兩次將行權(quán)價(jià)格提高到45美元/桶和48美元/桶，同時(shí)將頭寸從200多萬(wàn)桶放大到最后的5000多萬(wàn)桶。即油價(jià)在高于48美元/桶

18、的價(jià)格上每上升1美元，合約的凈損失為5000萬(wàn)美元。 事發(fā)后，中航油集團(tuán)一直表示對(duì)新加坡公司的投機(jī)行為并不知情，并聲稱此事為陳久霖一人“越權(quán)操作”所致。 2019年11月30日，普華永道(新加坡)古柏會(huì)計(jì)公司受新加坡證券交易有限公司指派，根據(jù)新加坡上市公司規(guī)則第704(12)條規(guī)則，作為特派審計(jì)員調(diào)查中航油(新加坡)在石油交易中遭受巨額虧損的有關(guān)事宜。 歷經(jīng)半年的調(diào)查，普華永道的報(bào)告認(rèn)為，中航油集團(tuán)、中國(guó)航油(新加坡)公司的各級(jí)管理層在知情的情況下未能正確、及時(shí)地做出處理，是導(dǎo)致巨虧的重要原因。 2019年3月，中航油(新加坡)在網(wǎng)上公布了招股說(shuō)明書(shū)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)該公司在從事投機(jī)交易，立即批

19、評(píng)了中航油集團(tuán)。 中航油集團(tuán)總經(jīng)理（兼任新加坡公司董事董事長(zhǎng)）莢長(zhǎng)斌告訴普華永道的調(diào)查人員，公司董事會(huì)和他指示公司立即停止衍生品證券的交易活動(dòng)，但這種指示“以口頭傳達(dá)”，并沒(méi)有以書(shū)面的形式發(fā)出。 2019年10月左右，中航油集團(tuán)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)诰惩馄谪浭袌?chǎng)從事套期保值業(yè)務(wù)的許可證。該許可證于2019年3月發(fā)放。隨后中航油(新加坡)通過(guò)一封標(biāo)明為2019年6月1日的信件獲得了總公司發(fā)放的二級(jí)許可證，可以從事期貨套期保值業(yè)務(wù)。 但是，中航油(新加坡)公司仍然繼續(xù)從事國(guó)家禁止的石油衍生品的期權(quán)交易。 普華永道報(bào)告指出，該事實(shí)在中航油（新加坡）2019、2019年的年度報(bào)告中均有披露，因此認(rèn)為，20

20、19年年初，公司董事會(huì)和集團(tuán)公司已經(jīng)知道或者說(shuō)應(yīng)該知道公司仍然在從事石油衍生品方面的期權(quán)交易，但并未采取任何有效措施予以制止。 至遲在2019年10月9日以后，這起事件的決策者已變?yōu)橹泻接图瘓F(tuán)高層。是日，中航油（新加坡）資金鏈已斷，賬面虧損超過(guò)1億美元，陳久霖向中航油集團(tuán)遞交了求救報(bào)告。 10月20日，中航油集團(tuán)公司決定將集團(tuán)所持有的75%中航油(新加坡)股份中的15%通過(guò)德意志銀行提前配售給機(jī)構(gòu)投資者。德意志銀行以每股1.35新元的價(jià)格，將這些股票配售給了50多名投資者，配售價(jià)格比市價(jià)低14%。中航油集團(tuán)公司籌得1.07億美元。 中航油集團(tuán)在配售股票時(shí)表示，集資是為了資助收購(gòu)活動(dòng)。但其真實(shí)目

21、的，是要協(xié)助新加坡公司補(bǔ)交期權(quán)交易的保證金，暗中用于補(bǔ)倉(cāng)。 在配售過(guò)程中，中航油集團(tuán)并沒(méi)有向投資者披露上億美元虧損的關(guān)鍵信息。 2019年11月12日，中航油（新加坡）公布三季報(bào)時(shí)，仍未披露真相，至11月25日時(shí)，實(shí)際虧損已達(dá)3.81億美元。 2019年6月8日，新加坡警方拘捕了被停職的中航油(新加坡)董事長(zhǎng)莢長(zhǎng)斌、CEO陳久霖、財(cái)務(wù)主管林中山和董事顧炎飛、李永吉等5名高管。 中國(guó)航空油料集團(tuán)新聞發(fā)言人邊暉指出，新加坡警方之所以指控莢長(zhǎng)斌，主要的原因是中國(guó)航空油料集團(tuán)在救助中航油的過(guò)程中，2019年10月20日通過(guò)德意志銀行出售15%股份的行為涉嫌內(nèi)幕交易。 有國(guó)內(nèi)媒體發(fā)表評(píng)論莢長(zhǎng)斌：開(kāi)啟了央企老總海外被捕受審的那道門(mén) 在交納了25萬(wàn)新元后，莢長(zhǎng)斌獲得保釋，并在交納了100萬(wàn)新元的保釋金后獲準(zhǔn)回國(guó)處理新加坡公司的債務(wù)重組事宜。 2019年3月，新加