宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第六篇 再論支撐宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)筆記

1、 第六篇再論支撐宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第十七章消費(fèi)17.1約翰梅納德凱恩斯與消費(fèi)函數(shù)凱恩斯猜測邊際消費(fèi)傾向在01之間平均消費(fèi)傾向(消費(fèi)與收入之比)隨收入的增加遞減收入是消費(fèi)的主要決定因素，而利率不發(fā)揮作用。(4)凱恩斯主義消費(fèi)函數(shù)：C=C#+cY,C#0,0c1,購買更多資本，提高股票市場價值；q1,資本損耗時不會更換資本(5)q值作為對投資激勵的一種衡量指標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)在于，它既反映了資本的現(xiàn)期獲得性，也反映了預(yù)期的未來獲利性關(guān)于股票市場的其他假說(1)有效市場假說(a)公司股票的市場價格是對公司價值充分的理性估價兩個基本原則：(i)許多專業(yè)的投資組合經(jīng)理人(ii)每只股票價格由供給和需求的均衡決

2、定(b)說明了：(i)股票市場是信息上有效率的：反映了關(guān)于資產(chǎn)價值的所有可得到的信息。信息變動，股票價格也變動。(ii)股票價格隨機(jī)游走(c)證據(jù)：指數(shù)基金買進(jìn)一種股市指數(shù)中的所有公司股票(2)凱恩斯的選美競賽：善于猜透大眾心理投資者的“動物精神”非理性的樂觀和悲觀情緒融資約束(1)融資的方式：從銀行貸款、向公眾出售債券、在股票市場出售未來利潤的股份(2)短時間衰退(a)一般企業(yè)：q變動小，投資變動小(b)有融資約束的企業(yè)：現(xiàn)期利潤減少阻止他們進(jìn)行盈利的投資投資更敏感銀行危機(jī)與信貸緊縮(1)銀行危機(jī)：資產(chǎn)價值低于負(fù)債價值(2)信貸緊縮：融資約束的增加(a)短期效應(yīng)：每一利率上投資品需求下降，I

3、S緊縮性移動，降低總需求、生產(chǎn)、就業(yè)(b)18.2住房投資長期效應(yīng)：金融市場不能把國民儲蓄配置最優(yōu)用途上、1.存量均衡與流量供給(1)模型的兩部分：現(xiàn)有住房存量市場決定了均衡的住房價格、住房價格決定了住房投資的流量(2)住房相對價格對住房投資所起的作用，與q值對企業(yè)固定投資的作用類似(b)珮性屈的供踣圖1ST桂房投資的決定因崇住撈的相對價格調(diào)整到使現(xiàn)有住屈翳本存址市場的供求達(dá)到均撕”然后這一相對價格決宦住房投幣即建筑倍業(yè)所建設(shè)的新住房的流扯*住房需求的變動（1）住房需求的決定因素（a）實際利率（機(jī)會成本）（b）信貸的可能性（2）次級貸款人：信用記錄有問題18.3存貨投資1.持有存貨的原因企業(yè)持

4、有存貨的動機(jī)：（1）生產(chǎn)平滑化（2）使企業(yè)更有效率運(yùn)行（把存貨看成一種生產(chǎn)要素）（3）避免脫銷（4）在制品被算入存貨2.實際利率和信貸狀況如何影響存貨投資？存貨投資取決于：（1）實際利率（持有存貨的機(jī)會成本）（2）信貸狀況（依靠銀行貸款來為購買存貨投資）第十九章貨幣供給、貨幣需求和銀行體系19.1貨幣供給=通貨+活期存款M=C+D百分之百準(zhǔn)備金銀行制度（1）準(zhǔn)備金：（2）百分之百準(zhǔn)備金銀行制度：只接受存款（3）銀行資產(chǎn)：準(zhǔn)備金；負(fù)債：存款部分準(zhǔn)備金銀行制度（1）資產(chǎn)：準(zhǔn)備金&貸款；負(fù)債：存款（2）存款準(zhǔn)備金率：rr,存款中用于做準(zhǔn)備金的比率（3）貨幣制造過程：初始存款=1000美元第一閱行貸裁

5、=（Irr）X1000美元第二銀行貸款=（1jt）3XL000羌元總計貨幣供跆=1+（1-rr）2+仃一存瀘+XI000美元=（1/rr）XIM0美元每美元準(zhǔn)備金創(chuàng)造1/rr元的貨幣。在我們的例子中Trr=O,2,因此.初妬的J000美元創(chuàng)造了5000美元貨幣*（4）金融中介化：從儲蓄者向借款者轉(zhuǎn)移資金的過程。例子：股票市場、債券市場、銀行體系（5）部分準(zhǔn)備金銀行制度創(chuàng)造了貨幣，但沒有創(chuàng)造財富（6）貨幣創(chuàng)造增加了經(jīng)濟(jì)的流動性，但沒有增加經(jīng)濟(jì)的財富貨幣供給模型（部分準(zhǔn)備金銀行制度下）（1）三個外生變量：（a）基礎(chǔ)貨幣B:公眾持有通貨C和銀行準(zhǔn)備金R。由央行直接控制。（b）存款準(zhǔn)備金率rr:銀行的

6、經(jīng)營政策和監(jiān)管銀行的法律共同控制（c）通貨存款比cr:通貨對活期存款的比例C/D（2）貨幣供給：M=C+D基礎(chǔ)貨幣（高能貨幣）：B=C+RM/B-M=（c葉1）/（c葉rr）xBM=mxB,m:貨幣乘數(shù)三種貨幣政策工具：（1）公開市場操作（2）法定準(zhǔn)備金率（3）貼現(xiàn)率:貼現(xiàn)率下降增加了基礎(chǔ)貨幣和貨幣供給銀行資本、杠桿和資本要求（1）銀行資本:（2）獲得資源（負(fù)債和所有者權(quán)益）:提供資本的所有者、吸收存款、發(fā)放債券；利用資源（資產(chǎn)）:準(zhǔn)備金、貸款、購買金融證券（3）杠桿:（4）杠桿率:資產(chǎn)/資產(chǎn)所有者權(quán)益（5）資本要求:保證銀行能夠償付他們的存款者19.2貨幣需求貨幣數(shù)量論:（M/P）d=kY更

7、一般的：（M/P）d=L（i,Y）貨幣需求的資產(chǎn)組合理論（M/P）d=L（rs,rb,En,W）預(yù)期的股票實際回報、預(yù)期的債券實際回報、預(yù)期通貨膨脹、實際財富（1）貨幣需求應(yīng)包括：名義利率）=預(yù)期的債券回報+預(yù)期通貨膨脹實際財富W=實際收入丫其他資產(chǎn)的預(yù)期（2）弱勢資產(chǎn)M1：資產(chǎn)組合理論不能解釋對這種弱勢形式貨幣的需求，但可以解釋M2（規(guī)避風(fēng)險）貨幣需求的交易理論回報率低的成本和使交易更方便的收益鮑莫爾托賓現(xiàn)金管理模型（1）便利性的成本是放棄利息（2）去銀行次數(shù)的最優(yōu)選擇：(3)總成本二放棄的利息+去銀行的成本=iY/(2N)+FNY/2N:貨幣平均持有量通過求導(dǎo)得最優(yōu)值為：次數(shù)：N*=(iY/2F)i/2平均持有貨幣量：Y/(2N*)=(YF/2i)i/2貞ti成木趟小的去銀行的次數(shù)圖19-2持有貸幣的成本放棄的利息*去銀和的成本和總成木取抉于生銀行的次數(shù)有一牛惶息成本最小的Nf這J,去畢行的成皋=FM放棄的/利息二加去愎行的伙數(shù)，N(4)同樣適用于貨幣資產(chǎn)于非貨幣資產(chǎn)的組合(5)F的任何變動都會改變貨幣需求改變?nèi)魏谓o定利率和收入時的貨幣需求量金融創(chuàng)新、準(zhǔn)貨幣與貨幣總