企業(yè)的財務管理(ppt 44頁)

1、企業(yè)的財務管理臺北大學企管系2008.12.31財務機能與資金運用企業(yè)資金來源股東投入資金未分配盈餘金融機構(gòu)借貸資金應收應付帳款企業(yè)財務機能確認資金需求與用途掌握資金來源控制財務風險確保資金調(diào)度順暢財務調(diào)度理財投資投入企業(yè)活動創(chuàng)造經(jīng)營績效企業(yè)資金進出流程折舊設(shè)備出售：資金流入：資金流出製造成本銷管成本供應商應付帳款營業(yè)利得股利政府(所得稅)分紅存貨儀器設(shè)備員工在製品製成品原材料應收帳款金融機構(gòu)保留盈餘股東出資銷售(消費者)可動用資金財務管理財務管理的意義與目標資金來源資金運用財務結(jié)構(gòu)財務報表分析財務管理與企業(yè)其他功能的關(guān)係財務管理的意義與目標預估企業(yè)的資金需求，透過財務手段募集資金，以支援企業(yè)

2、的運作目標為股東創(chuàng)造最大財富工作內(nèi)容充份供應企業(yè)資金需求降低財務成本降低財務風險善用閒置資金資產(chǎn)負債表資產(chǎn)流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)負債短期負債長期負債業(yè)主權(quán)益普通股特別股資本公積保留盈餘資金運用資金來源資金來源與使用資金來源權(quán)益資金(含股東出資與營運利得)債權(quán)資金(含長、短期與核貸額度)週轉(zhuǎn)資金(應收、應付款)營運支出資本支出購置設(shè)備等生財器具、或投資於新事業(yè)等，須跨越不同會計期間，才能逐漸回收的資金使用。(長期資金性質(zhì))購置生產(chǎn)用原物料等，提供日常營運所需的各項支出，在產(chǎn)品或服務售出之後即能回收此項支出。(短期資金性質(zhì))當期週轉(zhuǎn)長期回收資金性質(zhì)與來源差異資金用途與資金來源之適當配置資本支出使

3、用長期資金營運支出使用短期資金忌諱短期資金長期挪用依據(jù)資金動用之後的回收時程，可分為：營運支出(短期資金)資本支出(長期資金)依據(jù)資金來源之性質(zhì)，可分為：權(quán)益資金債權(quán)資金金融市場結(jié)構(gòu)資本市場中介機構(gòu)貨幣市場短期資金流通長期資金流通國庫券商業(yè)本票銀行承兌匯票可轉(zhuǎn)讓定期存單銀行信合社票券公司證券商專業(yè)投資機構(gòu)政府公債公司股票(上櫃或上市)公司債中長期貸款企業(yè)成長階段與資金來源規(guī)劃盈餘轉(zhuǎn)增資外來投資上櫃導入成 長成 熟創(chuàng)業(yè)資金/親友資金員工入股公開發(fā)行上市權(quán)益資金債權(quán)資金創(chuàng)業(yè)貸款銀行貸款發(fā)行票券/債券時間資金需求規(guī)模資金來源股東權(quán)益負債資金成本與資本結(jié)構(gòu)資金來源股東權(quán)益普通股、特別股、資本公積、保留

4、盈餘負債長期負債、短期負債資金成本與資本結(jié)構(gòu)長期使用資金需使用長期資金來源短期使用資金可使用短期資金來源(短期負債)普通股公司的基本資金來源公司法：股份有限公司資本應分為股份，印製股票(股權(quán)憑證)股東可以將股權(quán)(股票)讓售，但不得要求公司收回股東權(quán)：管理權(quán)、分享利潤(股利)、分配剩餘資產(chǎn)特別股優(yōu)先分配股利累積特別股參與特別股優(yōu)先分配剩餘資產(chǎn)可回收可轉(zhuǎn)換有表決權(quán)黃金股資本公積與保留盈餘資本公積溢價發(fā)行股票之溢價部份資產(chǎn)重估增值處份資產(chǎn)溢價保留盈餘法定盈餘公積未分配盈餘負債向他人借款、支付利息、到期還本不參與公司經(jīng)營長期負債短期負債公司債記名不記名可提前償還不可提前償還可轉(zhuǎn)換不可轉(zhuǎn)換有擔保無擔保財

5、務規(guī)劃之基礎(chǔ)是財務管理工作之核心並以現(xiàn)金流量管理為主軸，兼顧長、短期資金需求與來源。短期規(guī)劃確保營運活動與資金需求之 緊密結(jié)合。營收成長，對營運週轉(zhuǎn)金的 需求規(guī)模可能隨之放大，而 需要預作準備。資金取得管道，以短期資金 融通為主要工具。長期規(guī)劃確保長期資金來源穩(wěn)定，能 支持長期營運擴張計畫。投資擴張，而增加長期資本 支出，長期資金的儲備成為 重點工作。資金取得管道，以長期資金 融通為主，權(quán)益資金居次。資金成本普通股：股利+發(fā)行費用特別股：股利+發(fā)行費用長期負債：利息+作業(yè)費用稅捐短期負債：利息+作業(yè)費用稅捐成本比較普通股特別股長期負債短期負債加權(quán)平均成本資金運用與管理避免短期資金挪做長期使用避

6、免不當擴充或錯誤投資避免內(nèi)部財務管控鬆弛重視長期獲利能力不良的連鎖反應重視資金之週轉(zhuǎn)性投資之風險性管控之嚴謹性經(jīng)營之獲利性資金運用流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)資金運用流動資產(chǎn)現(xiàn)金存貨、應收帳款(票據(jù))、預付費用、短期投資固定資產(chǎn)土地、廠房、機器、設(shè)備、長期投資其他資產(chǎn)商譽、專利權(quán)等流動資金與產(chǎn)銷循環(huán)現(xiàn)金製成品原料應收帳款生產(chǎn)購買銷售收款營運資金經(jīng)常性或永久性營運資金季節(jié)性營運資金特殊性營運資金營運資金管理營運資金的量營運資金的來源內(nèi)部控制與內(nèi)部稽核固定資產(chǎn)投資決策回收期限法(payback period )折現(xiàn)回收法(discount payback period)淨現(xiàn)值法(net present

7、 value)內(nèi)部報酬率法(internal rate on return)回收期限法折現(xiàn)後收回期限法淨現(xiàn)值法內(nèi)部報酬率法其中 CF 為現(xiàn)金流量 r 為內(nèi)部報酬率 t 為期間 財務結(jié)構(gòu)長期運用資金(永久性營運資金、固定資產(chǎn))使用長期性資金來源(股東權(quán)益及長期負債)短期運用資金(臨時性營運資金)使用短期資金來源(短期負債)資金來源與資金運用臨 時 性流動資金經(jīng) 常 性流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動資產(chǎn)短期負債長期負債特別股普通股資本公積保留盈餘負債股東權(quán)益資產(chǎn)負債表資金來源資金去路企業(yè)之風險管理未確定性事件：無法推算非預期事件發(fā)生之可能機率者風險性事件：藉過去經(jīng)驗，可以推算非預期事件發(fā)生之可能機率

8、者純風險：一定的意外發(fā)生機率下所導致的損失投機性風險：追逐更大報酬而展開較高風險的投資，所伴隨的較高可能損失風險管理規(guī)避風險降低風險承擔風險轉(zhuǎn)移風險財務結(jié)構(gòu)財務槓桿：使用固定成本之資金投資較高報酬率的業(yè)務，以提高股東權(quán)益財務風險：使用短期資金於長期用途所帶來的償債能力不足風險業(yè)務風險：產(chǎn)銷過程中各項變動因素所帶來的風險財務槓桿(例)舉債成本： 6%投資報酬：12%舉債籌資投資獲利利息負擔淨 利 潤每股盈餘自有股本0 12 0 12 12%100 A100 24 6 18 18%100 B200 36 12 24 24%100 C500 72 30 42 42%100 D可用資金100 200

9、300 600 財務報表資產(chǎn)負債表(balance sheet)：主要是記載企業(yè)在特定時點的資產(chǎn)、負債與股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)狀況 損益表(income statement)：主要是記載企業(yè)在某一期間的營收、支出項目與金額，以反映企業(yè)在該期間的營運結(jié)果 股東權(quán)益變動表(statement of shareholders equity)：係表達企業(yè)在特定期間股東權(quán)益組成項目的變動情形。股東權(quán)益項目，包括股本、資本公積、法定盈餘公積、特別盈餘公積、未分配盈餘等 現(xiàn)金流量表(statement of cash flows)：係表達企業(yè)在一特定期間之現(xiàn)金流入與流出變動狀況財務報表分析透過各項財務報表中的數(shù)字，

10、依據(jù)性質(zhì)選擇相關(guān)項目，推算其間的比例關(guān)係，並透過分析推演對企業(yè)活動的可能影響?？缙陂g分析當期數(shù)值分析獲利能力分析：檢驗企業(yè)獲利狀況經(jīng)營效能分析：檢驗企業(yè)週轉(zhuǎn)能力償債能力分析：檢驗企業(yè)流動程度財務結(jié)構(gòu)分析：檢驗資金來源結(jié)構(gòu)財務報表分析變現(xiàn)能力資產(chǎn)管理能力比率負債管理比率獲利能力比率變現(xiàn)能力存貨週較率銷貨成本/平均存貨(期初+期末/2)銷售流通天數(shù)應收帳款/平均每日銷貨流動比率流動資產(chǎn)/流動負債速動比率速動資產(chǎn)/流動負債資產(chǎn)管理能力比率固定資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率銷貨金額/固定資產(chǎn)總資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率銷貨金額/總資產(chǎn)負債管理比率債本率負債總額/資產(chǎn)總額賺得利息倍數(shù)(稅前純益-利息)/利息獲利能力比率稅後淨利率稅後淨利/銷貨金額基本獲利能力息前稅