y培訓(xùn)ppt課件

1、股指期貨對現(xiàn)貨的影響股指期貨對現(xiàn)貨的影響什么是股指期貨股指期貨的作用股指期貨與股指現(xiàn)貨是什么關(guān)系股指期貨如何影響現(xiàn)貨實踐操作中我們該如何對待股指期貨和現(xiàn)貨股指期貨的概念是指以股價指數(shù)為標(biāo)的物的規(guī)范化期貨合約 。雙方買賣的是一定期限后的股市指數(shù)價錢程度，經(jīng)過現(xiàn)金結(jié)算差價來進展交割。 股指期貨的功能價錢發(fā)現(xiàn)功能 股票指數(shù)期貨市場將眾多的、影響供求關(guān)系的要素集中在買賣場內(nèi)，并且經(jīng)過公開喊價的競爭方式，將諸多要素轉(zhuǎn)化為一個一致的、有權(quán)威性的買賣價錢。股指期貨價錢具有預(yù)期性、延續(xù)性和權(quán)威性，能較準確地反映未來整個股票市場價錢總體程度。定價的效率更多地依托市場投資主體的構(gòu)造和買賣的流動性。50萬買賣門檻在

2、投資構(gòu)造中機構(gòu)投資比例越高和市場流動性越強的市場S&P500和KOSPI200，股指期貨所能發(fā)揚的效能越強。 股指期貨的功能風(fēng)險轉(zhuǎn)移套保功能 為市場提供了對沖風(fēng)險的工具，期貨市場的風(fēng)險轉(zhuǎn)移是經(jīng)過套期保值來實現(xiàn)的。投資者假設(shè)持有與股票指數(shù)有相關(guān)關(guān)系的股票，為防止未來下跌呵斥損失，他可以賣出一定數(shù)量的股票指數(shù)期貨合約，即股票指數(shù)期貨空頭與股票多頭相配合，以到達鎖定利潤或風(fēng)險作用。 股指期貨的功能便于投資者進展資產(chǎn)配置 假設(shè)投資者想用較少的資金獲取更大的股票市場的平均收益，購買股指期貨, 以小博大。10%15% 股指期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系股指期貨股 指互為根底相輔相成原生物衍生物 股指期貨如何影響現(xiàn)貨現(xiàn)貨

3、市場的買賣量有所添加買賣思想方式發(fā)生改動期貨對現(xiàn)貨有率先回檔、止跌或反彈的跡象對股指動搖的影響股指期貨如何影響現(xiàn)貨現(xiàn)貨市場的買賣量有所添加香港在1986年推出恒生股指期貨后，股票買賣量當(dāng)年就增長了60%。芝加哥商業(yè)買賣所在1982年推出S&P500股價指數(shù)期貨后，短短三年時間里，股指期貨和現(xiàn)貨的買賣量大幅提高。 緣由：吸引了大批套利者和套期保值者的參與 ，股市的規(guī)模和流動性都有較大的提高 股指期貨如何影響現(xiàn)貨買賣思想方式發(fā)生改動市場上除了投機者、避險者外，套利買賣及程序買賣會更加盛行 機構(gòu)投資者投資比重提升 成份股成為機構(gòu)選股的首要目的 股指期貨如何影響現(xiàn)貨期貨對現(xiàn)貨有率先回檔、止跌或反彈的跡

4、象1999年2月份，臺灣面臨金融風(fēng)暴最后探底階段，2月2日加權(quán)指數(shù)現(xiàn)貨以5749.64點收盤，而指數(shù)期貨卻未再破底，以5780點率先止跌在新加坡摩根臺指市場，2月2日摩根現(xiàn)貨以244.70收盤，但期貨卻以2464點正價差7點收盤，亦率先止跌回穩(wěn)，之后，摩根臺指再次以跳空上漲領(lǐng)先現(xiàn)貨上揚。 股指期貨會領(lǐng)先現(xiàn)貨 期貨市場成熟階段現(xiàn)貨指數(shù)價錢與股指期貨價錢領(lǐng)先關(guān)系股指期貨如何影響現(xiàn)貨對股指動搖的影響股指期貨也會呵斥股票現(xiàn)貨市場價錢的猛烈動搖 到期日效應(yīng) 到期日大量套利部位的平倉、套保部位的平倉與轉(zhuǎn)倉將呵斥股市價錢的騰躍性動搖 股指期貨價錢的變化總比現(xiàn)貨價錢的變化表現(xiàn)出更大的動搖。 處置好期貨和現(xiàn)貨的

5、關(guān)系現(xiàn)貨操作時必需參考股指期貨，但不能完全依賴股指期貨。股指期貨對現(xiàn)貨有助漲助跌的作用，期貨的存在使得現(xiàn)貨趨勢性更強，趨勢一旦構(gòu)成很難改動。可參考期貨市場對大盤能否有率先回檔、止跌或反彈跡象來修正對未來行情走勢的判別。股指期貨瞬間動搖0.8%及以上幅度要及早做出反響，并執(zhí)行相應(yīng)戰(zhàn)略?；罨钍枪芍钙谪洏?biāo)的指數(shù)價錢現(xiàn)貨與股指期貨價錢之間的差值 基差=股票現(xiàn)貨指數(shù)-股票期貨指數(shù)期貨升貼水遠期期貨的價錢高于近期期貨的價錢、期貨價錢高于現(xiàn)貨價錢，叫“期貨升水，也稱“現(xiàn)貨貼水。 遠期期貨價錢超出近期期貨價錢的部分，稱“期貨升水率 。遠期期貨的價錢低于近期期貨的價錢、現(xiàn)貨的價錢高于期貨的價錢，那么基差為正

6、數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水，或稱“現(xiàn)貨升水。 遠期期貨價錢低于近期期貨價錢的部分，稱“期貨貼水率 期貨升貼水遠期期貨價錢近期期貨價錢 期貨升水 或期貨價錢現(xiàn)貨價錢 現(xiàn)貨貼水遠期期貨價錢近期期貨價錢 期貨貼水 或期貨價錢現(xiàn)貨價錢 現(xiàn)貨升水板塊為什么了解板塊？滬深兩市上市股票2500多家，不是一切股票都同步漲跌的，股票板塊有漲有跌。每一波上漲和下跌只需一小部分股票板塊表現(xiàn)最為活潑。率先抓住板塊或者龍頭股異動會使我們在實盤操作中獲得比他人更加豐厚的利潤。板塊板塊分類熱點板塊的判別50ETF 深100ETF一攬子股票組合的板塊占比分析幾只ETF股票組合中占比較大板塊板塊分類股票板塊行業(yè)概念地域行業(yè)農(nóng)、

7、林、牧、漁文化傳媒醫(yī)藥、醫(yī)療、生物制品采掘業(yè)制造業(yè)房地產(chǎn)金融業(yè)飲料、食品加工地域北京板塊上海板塊西部板塊海西板塊海南板塊山東板塊概念權(quán)重?zé)狳c特色題材龍頭、大盤股、小盤股特斯拉、自貿(mào)區(qū)、軍工特斯拉、充電樁、稀土永磁、觸摸屏、智能穿戴如何判別熱點抓特征：一個主題股或一個兩個熱點板塊構(gòu)成過程中，盤面上會構(gòu)成以下特征 個股或整個板塊成交量明顯延續(xù)添加. 股價動搖延續(xù)增大。收盤時經(jīng)常拉尾市或打尾市，開盤、中盤時也有此景象出現(xiàn)。 某一板塊的股價走勢配合換手率的添加開場由弱轉(zhuǎn)強。大盤下跌時，個股和板塊不跌，大盤漲，板塊漲勢超大盤。留意：熱點構(gòu)成的過程就是主力資金介入的過程，熱點構(gòu)成時間越長，繼續(xù)時間也較長，

8、或繼續(xù)時間不長但板塊股價上升幅度較大。 股市不能夠同時出現(xiàn)熱點過多板塊，假設(shè)出現(xiàn)市場同時瘋狂炒做的情況，留意大盤能否出現(xiàn)一浪見頂信號。當(dāng)新熱點板塊構(gòu)成時，舊板塊熱點將進展調(diào)整。 熱點板塊轉(zhuǎn)移過程中，大盤往往有一次較大調(diào)整，是主力資金機構(gòu)調(diào)整持倉構(gòu)造，換股和板塊操作的過程。代碼行業(yè)類別公允價值(元)占基金資產(chǎn)凈值比例(%)A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)81,860,018.980.38B采掘業(yè)2,608,215,370.0412.10C制造業(yè)2,661,598,571.6712.35C0食品、飲料644,255,899.422.99C1紡織、服裝、皮毛178,762,991.970.83C2木材、家具-C3

9、造紙、印刷-C4石油、化學(xué)、塑膠、塑料-C5電子-C6金屬、非金屬1,001,673,434.294.65C7機械、設(shè)備、儀表836,906,245.993.88C8醫(yī)藥、生物制品-C99其他制造業(yè)-D電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)750,904,089.353.48E建筑業(yè)533,212,153.482.47F交通運輸、倉儲業(yè)1,410,991,874.066.55G信息技術(shù)業(yè)514,160,865.252.39H批發(fā)和零售貿(mào)易273,791,868.721.27I金融、保險業(yè)11,634,700,396.8153.99J房地產(chǎn)業(yè)334,368,692.201.55K社會服務(wù)業(yè)-L傳播與文化產(chǎn)

10、業(yè)-M綜合類-合計20,803,803,900.5696.5450ETF股票的板塊權(quán)重分布圖代碼行業(yè)類別公允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值（）A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)76,863,612.460.54B采礦業(yè)553,698,007.053.89C制造業(yè)8,447,826,521.6059.30D電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)88,848,518.820.62E建筑業(yè)279,227,361.061.96F批發(fā)和零售業(yè)260,997,648.391.83G交通運輸、倉儲和郵政業(yè)H住宿和餐飲業(yè)I信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)358,004,947.762.51J金融業(yè)1,475,906,553.8410.36

11、K房地產(chǎn)業(yè)1,740,271,722.0212.22L租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)70,356,443.630.49M科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)N水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)552,645,973.633.88O居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)P教育Q衛(wèi)生和社會工作R文化、體育和娛樂業(yè)114,281,025.840.80S綜合127,275,687.000.89合計14,146,204,023.1099.3深100ETF股票權(quán)重分布圖ETF股票組合中占比較大板塊酒類 深成ETF159903鋼鐵 上證小康510160上證金融股 上證50510050軍工板塊 上證新興510260地產(chǎn)板塊 深100159901quote.e

12、astmoney/bk/ETF盤口ETF盤口溢價套利盤口：ETF盤口溢價套利闡明：賣出ETF對應(yīng)的是ETF價錢；買入一籃子股票對應(yīng)的是凈值IOPV，這樣賣出價錢減去買入價錢大于買賣本錢就能獲利。當(dāng)ETF二級市場價錢基金單位凈值時，首先在二級市場買進一籃子股票，然后在一級市場申購ETF，再于二級市場中以高于基金單位凈值的價錢將此申購得到的ETF賣出，賺取之間的差價。 ETF盤口折價套利盤口：ETF盤口折價套利闡明：賣出一籃子股票對應(yīng)的凈值IOPV，買入ETF對應(yīng)的是ETF價錢，這樣賣出價錢減去買入價錢大于買賣本錢就能獲利。當(dāng)ETF二級市場價錢基金單位凈值時，經(jīng)過二級市場買進ETF，然后于一級市場

13、贖回一籃子股票，再于二級市場中賣掉股票，賺取之間的差價。折溢價差別性折價出場容易，進場難。溢價進場容易，出場難。以上都是針對不活潑的ETF來說的。折價比起溢價更容易持有。利用折價做多強勢股票利用溢價做空弱勢股票買方志愿劇烈時更適宜溢價操作；賣方志愿劇烈時更適宜折價操作。特停股票特停股票的緣由特停股票的分析對盤口影響操作戰(zhàn)略特停股票停盤緣由公司忽然宣布有艱苦音訊。公司因業(yè)績問題被宣布停頓買賣。公司參與股改。特停股票分析系統(tǒng)風(fēng)險停盤期間大盤漲跌幅停盤期間所屬板塊漲跌幅度同類同質(zhì)股票漲跌幅特停股票分析音訊面能夠使股票上漲的利好音訊：變換主營業(yè)務(wù) 弱公司被強公司收買、兼并或借殼 大魚吃小魚，加強壟斷特

14、停股票分析音訊面能夠使股價下跌的利空音訊：行業(yè)不好的公司重組行業(yè)前景不好的公司更改預(yù)期對公司不利的傳聞并且得到證明特停股票分析音訊面不漲不跌的普通音訊：資產(chǎn)重組后對公司影響很小股權(quán)鼓勵獲得政府少額補助其他對公司利潤影響不大的音訊特停股票分析根本面政策 國家是否支持 行業(yè)前景 公司層面財務(wù)報告募集資金投資項目 是否有核心技術(shù) 經(jīng)營狀況財務(wù)狀況特停股票分析技術(shù)面K線 形狀 均線 趨勢 特停股票操作戰(zhàn)略要順盤口操作，不能逆盤口操作。不要對特停股票有過高的預(yù)期。一方向操作不能過多。操作時可適當(dāng)思索停盤股票對盤口的影響。大市值股票特停時，要留意可用資金的把控。股票對現(xiàn)金差值的影響預(yù)估現(xiàn)金現(xiàn)金差額現(xiàn)金差值

15、正數(shù)、負數(shù)現(xiàn)金差值正折負溢預(yù)估現(xiàn)金T 日預(yù)估現(xiàn)金部分=T-1 日最小申購、贖回單位的基金資產(chǎn)凈值-(申購、贖回清單中必須用現(xiàn)金替代的固定替代金額+申購、贖回清單中可以用現(xiàn)金替代成份證券的數(shù)量與T 日估計開盤價相乘之和+申購、贖回清單中制止用現(xiàn)金替代成份證券的數(shù)量與T 日估計開盤價相乘之和) 現(xiàn)金差額T 日現(xiàn)金差額=T 日最小申購、贖回單位的基金資產(chǎn)凈值-(申購、贖回清單中必需用現(xiàn)金替代的固定替代金額+申購、贖回清單中可以用現(xiàn)金替代成份證券的數(shù)量與T 日收盤價相之和+申購、贖回清單中制止用現(xiàn)金替代成份證券的數(shù)量與T 日收盤價相乘之和) 現(xiàn)金差值現(xiàn)金差值=現(xiàn)金差額-預(yù)估現(xiàn)金股票對現(xiàn)金差值的影響現(xiàn)金差值=現(xiàn)金差額-預(yù)估現(xiàn)金現(xiàn)金差額 預(yù)估現(xiàn)金 差值負現(xiàn)金差額 預(yù)估現(xiàn)金 差值正現(xiàn)金差額 預(yù)估現(xiàn)金 差值0/小 沖擊本錢沖擊本錢是指在套利買賣中需求迅速而且大規(guī)模地買進或者賣出證券，未能按照預(yù)定價位成交，從而多支付的本錢。沖擊本錢被以為是機構(gòu)大戶難以擺脫的致命傷。船大不好調(diào)頭沖擊本錢沖擊本錢全稱價錢沖擊本錢。國際上通常用它來來衡量股