資產(chǎn)評(píng)價(jià)實(shí)務(wù)一服務(wù)于金融工具計(jì)量的公允價(jià)值評(píng)價(jià)知識(shí)點(diǎn)

1、服務(wù)于金融工具計(jì)量的公允價(jià)值評(píng)估第三節(jié)服務(wù)于金融工具計(jì)量的公允價(jià)值評(píng)估知識(shí)點(diǎn)：一、金融工具及其計(jì)量二、金融工具計(jì)量評(píng)估中評(píng)估對(duì)象的確定三、主要金融工具的評(píng)估方法一、金融工具及其計(jì)量（一）金融工具的基本概念金融工具又稱交易工具，是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，是貨 幣資金或金融資產(chǎn)借以轉(zhuǎn)讓的工具。不同形式的金融工具具有不同的金融風(fēng)險(xiǎn)。金融工具分為兩大類：現(xiàn)金類和衍生類。現(xiàn)金類分為證券類和其他現(xiàn)金類（如貸款、存款）。 衍生類分為交易所交易的金融衍生品和柜臺(tái)（OTC金融衍生品。（二）金融工具的計(jì)量根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)一一金融工具確認(rèn)和計(jì)量，企業(yè) 初始確認(rèn)金融資產(chǎn)或金融 負(fù)債，

2、應(yīng)當(dāng)按照 公允價(jià)值計(jì)量。對(duì)于除持有至到期投資以及貸款和應(yīng)收款項(xiàng)、在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)且其公允價(jià) 值不能可靠計(jì)量的權(quán)益工具投資以及與該權(quán)益工具掛鉤并須通過(guò)交付該權(quán)益工具結(jié)算的衍 生金融資產(chǎn)外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，且不扣除將來(lái)處置該金融 資產(chǎn)時(shí)可能發(fā)生的交易費(fèi)用。二、金融工具計(jì)量評(píng)估中評(píng)估對(duì)象的確定（一）基礎(chǔ)金融工具包括企業(yè)持有的 現(xiàn)金、存放于金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)、普通股以及代表在未來(lái)期間收取或支付金 融資產(chǎn)的合同權(quán)利或義務(wù) 等。如應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款、存出保證金、存入保證金、客戶貸款、 客戶存款、債券投資和應(yīng)付債券等。（二）衍生金融工具衍生金融工具評(píng)估對(duì)象

3、，是指金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則涉及的、具有下列特征的金融工具 或其他合同：(1)價(jià)值隨著特定利率、金融價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)、 信用指數(shù)或其他類似 變量的變動(dòng)而變動(dòng)，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存 在特定關(guān)系。(2)不要求初始凈投資，或與對(duì)市場(chǎng)情況變動(dòng)有類似反應(yīng)的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資。(3)在未來(lái)某一日期結(jié)算。衍生工具在未來(lái)某一日期結(jié)算，表明衍生工具結(jié)算需要經(jīng)歷一段特定期間。但是， “在某 一日期結(jié)算”不能理解為只在未來(lái)某一日期進(jìn)行一次結(jié)算。另外，有些期權(quán)可能由于是價(jià)外期權(quán)而到期不行權(quán)，也是在未來(lái)日期結(jié)算的一種方式。買賣非金融項(xiàng)目的合同

4、，根據(jù)企業(yè)預(yù)期購(gòu)買、出售或使用要求， 以獲取或交付非金融項(xiàng)目 為目的而簽訂，那么此類合同 不符合衍生工具的定義。當(dāng)此類合同可以通過(guò) 現(xiàn)金或其他金融工具凈額結(jié)算 或通過(guò)交換金融工具結(jié)算,或者 合同 中的非金融項(xiàng)目可以方便地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金時(shí) ，這些合同應(yīng)當(dāng)比照衍生工具進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。衍生工具包括遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)，以及具有遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)中一種或一種以上特征的工具。衍生工具通常是獨(dú)立存在的，但也可能嵌入到非衍生金融工具或其他合同中。嵌入衍生工 具，是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分現(xiàn)金流量隨特定利率、 金融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信

5、用等級(jí)、信用指數(shù)或其他類似變 量的變動(dòng)而變動(dòng)的衍生工具。關(guān)于嵌入衍生工具的解釋具體可以參見(jiàn)金融工具準(zhǔn)則。期權(quán)是在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)，可以以規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買或者出賣某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。(1)按交易主體劃分，可分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)兩類：買方期權(quán)(看漲期權(quán))：是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格買進(jìn)(但不負(fù)有 必須買進(jìn)的義務(wù))規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。實(shí)際價(jià)格履約價(jià)格，行權(quán)實(shí)際價(jià)格履約價(jià)格，不行權(quán)例如，某投資者在2018年9月以1.36美元購(gòu)買10手12月到期、執(zhí)行價(jià)格為90美元/桶 的美式原油期貨看漲期權(quán)。在合約有效期內(nèi)，價(jià)格高于90美元/桶，行權(quán)在合約有效期內(nèi)，價(jià)格低于90美元/桶，不行權(quán)，損失期

6、權(quán)費(fèi)賣方期權(quán)（看跌期權(quán)）：是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格賣出（但不負(fù)有必須賣出的責(zé)任）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。實(shí)際價(jià)格履約價(jià)格，行權(quán)實(shí)際價(jià)格履約價(jià)格，不行權(quán)例如，某投資者在2018年9月以2.93美元購(gòu)買10手12月到期、執(zhí)行價(jià)格為90美元/桶 的美式原油期貨看跌期權(quán)。在合約有效期內(nèi)，價(jià)格高于90美元/桶，不行權(quán)，損失期權(quán)費(fèi)在合約有效期內(nèi)，價(jià)格低于90美元/桶，行權(quán)（2）按行權(quán)時(shí)間不同，分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。如果在到期日之前的任何時(shí)間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種期權(quán)為美式期權(quán)。如果只能在 到期日?qǐng)?zhí)行，稱為歐式期權(quán)。三、主要金融工具的評(píng)估方法存在活躍交易市場(chǎng)的金融工具，活躍市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)

7、用于確定其公允價(jià)值；不存在活躍市場(chǎng)的金融工具，應(yīng)當(dāng)采用合適的評(píng)估方法確定其公允價(jià)值。（一）權(quán)益工具的評(píng)估方法權(quán)益工具，是指能證明擁有某個(gè)企業(yè)在扣除所有負(fù)債后的資產(chǎn)中的剩余權(quán)益的合同。從發(fā) 行方看，權(quán)益工具通常指企業(yè)發(fā)行的普通股、在資本公積下核算的認(rèn)股權(quán)等。可以根據(jù)實(shí)際情況分別采用收益法、市場(chǎng)法和成本法對(duì)權(quán)益工具的公允價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。（二）不含衍生工具的金融負(fù)債的評(píng)估方法債務(wù)工具的公允價(jià)值，應(yīng)當(dāng)根據(jù)取得日的市場(chǎng)情況和當(dāng)前市場(chǎng)情況，或其他類似債務(wù)工具的當(dāng)前市場(chǎng)利率確定。.固定利率金融負(fù)債的評(píng)估方法固定利率金融負(fù)債的公允價(jià)值通常采用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)法確定，即通過(guò)一個(gè)合適的折現(xiàn)率 計(jì)算該金融負(fù)債預(yù)期的未來(lái)

8、的現(xiàn)金流的現(xiàn)值。在確定未來(lái)現(xiàn)金流時(shí)，可參考待估金融工具的合同條款。一般來(lái)說(shuō)，固定利率金融負(fù)債的 合同內(nèi)都會(huì)明確規(guī)定利息率、計(jì)息時(shí)間以及本金償還計(jì)劃等條款。通過(guò)這些條款，可以明確 金融工具未來(lái)的現(xiàn)金流量。在確定折現(xiàn)率時(shí)，可根據(jù)待估金融工具的合同條款和實(shí)質(zhì)特征，采用市場(chǎng)上其他金融工具 的市場(chǎng)收益率作為折現(xiàn)率。該折現(xiàn)率是通過(guò)分析市場(chǎng)上可類比的其他金融工具（如公司債券） 的特征來(lái)確定的。這些特征包括該金融工具自身的信用等級(jí)、剩余期間以及金融工具的計(jì)價(jià) 貨幣等。.浮動(dòng)利率金融負(fù)債的評(píng)估方法浮動(dòng)利率金融負(fù)債的公允價(jià)值的評(píng)估原理與固定利率金融負(fù)債相同，也是采用 未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)法,但是在未來(lái)現(xiàn)金流的確認(rèn)上卻有

9、所差異。在確定未來(lái)現(xiàn)金流時(shí)，由于浮動(dòng)利率金融負(fù)債的合同條款往往只規(guī)定合同期內(nèi)的利息率隨著某些基礎(chǔ)金融變量（如倫敦銀行同業(yè)拆借利率）的變化而變化，未來(lái)現(xiàn)金流無(wú)法準(zhǔn)確估 讓。此時(shí)，評(píng)估專業(yè)人員在評(píng)估時(shí)應(yīng)首先對(duì)那些基礎(chǔ)金融變量的變化做出適當(dāng)?shù)摹⒑侠淼墓?計(jì)。實(shí)務(wù)中常見(jiàn)的是可轉(zhuǎn)換公司債券?？赊D(zhuǎn)換公司債券，簡(jiǎn)稱可轉(zhuǎn)債，是一種允許持有者在規(guī)定時(shí)間、按規(guī)定條件轉(zhuǎn)換成指定公 司普通股票的債券。可轉(zhuǎn)債兼有債券和期權(quán)的性質(zhì)，相當(dāng)于這樣一種投資組合：投資者持有一張與可轉(zhuǎn)債相同 利率的普通債券，一張數(shù)量為轉(zhuǎn)換比例、期權(quán)行使價(jià)為初始轉(zhuǎn)股價(jià)格的美式買權(quán)，一張美式 女權(quán)，同時(shí)向發(fā)行人無(wú)條件出售了一張美式買權(quán)。常用的模型為B

10、-S期權(quán)定價(jià)模型和二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型。由于美式期權(quán)的行權(quán)時(shí)間的不確定性，因此應(yīng)采用二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行公允價(jià)值的評(píng) 估。.金融衍生工具的評(píng)估方法金融衍生工具，其價(jià)值依附于其他更基本的標(biāo)的變量，例如特定利率、基本金融工具的價(jià)格、商品價(jià)格、匯率和價(jià)格指數(shù)等，其主要類型包括期權(quán)合同、互換合同和混合衍生工具等。（1）期權(quán)合同。期權(quán)合同主要包括看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)的持有者有權(quán)在某一確定的時(shí)間以某一確定的價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)。看跌期權(quán)的持有者有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定的價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)合同中的價(jià)格被稱為執(zhí)行價(jià)格。合同中的日期為到期日、執(zhí)行日或期滿日。期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)可在

11、期權(quán)有效期內(nèi)任何時(shí)候執(zhí)行，而歐式期權(quán) 只能在期權(quán)到期日?qǐng)?zhí)行。需要注意的是，期權(quán)雖然賦予其持有者到期行使權(quán)利的選擇權(quán)，但 持有者不一定必須行使該權(quán)利。目前廣泛采用的期權(quán)評(píng)估方法有 BS模型和Lattice 模型。員工持股計(jì)劃是評(píng)估實(shí)踐中常見(jiàn)期權(quán)評(píng)估。與普通的期權(quán)相比，員工持股計(jì)劃具有以下特點(diǎn)：一是企業(yè)與員工之間發(fā)生的交易；二是以獲取員工服務(wù)為目的的交易；三是交易對(duì)價(jià)或其定價(jià)與企業(yè)自身未來(lái)價(jià)值密切相關(guān)。這些特點(diǎn)決定了員工持股計(jì)劃公允價(jià)值評(píng)估的特殊性。員工持股計(jì)劃的特點(diǎn)決定了并不存在一個(gè)活躍市場(chǎng)，無(wú)法取得市場(chǎng)報(bào)價(jià)，需要采用期權(quán)定 價(jià)模型估算其公允價(jià)值。在評(píng)估實(shí)踐中，員工持股計(jì)劃的評(píng)估主要還是參考期權(quán)

12、的評(píng)估方法，一般可以采用BS模型或Lattice模型計(jì)算員工持股計(jì)劃的公允價(jià)值。員工持股計(jì)劃的確認(rèn)和計(jì)量適用于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)一一股份支付，在授予日及之后的每個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表日以員工持股計(jì)劃的公允價(jià)值為計(jì)量基礎(chǔ)，將取得的服務(wù)計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成 本或當(dāng)期費(fèi)用，同時(shí)計(jì)入資本公積中的股本溢價(jià)。(2)互換合同互換是兩個(gè)公司之間達(dá)成的協(xié)議，以按照實(shí)現(xiàn)約定的公式在將來(lái)交換彼此的現(xiàn)金流?；Q合同的公允價(jià)值實(shí)際上可以看作一系列債券的組合。假設(shè)公司A和公司B達(dá)成了互換合同，公司B同意向公司A支付由年利率6%口本金100萬(wàn) 美元所計(jì)算的利息；同時(shí)，公司 A同意向公司B支付由6個(gè)月UBOR和同樣本金所計(jì)算的浮 動(dòng)利息。此

13、互換合同相當(dāng)于公司B向公司A發(fā)行了本金100萬(wàn)美元，年利率為6%勺公司債券； 同時(shí)，公司A向公司B發(fā)行了以口BOR為利率的同樣本金的浮動(dòng)利率公司債券。注：L舊OR即是London Interbank Offered Rate(倫敦銀行同業(yè)拆放利率)的縮寫。指歐洲貨幣市場(chǎng)上，銀行與銀行之間的一年期以下的短期資金借貸利率。所謂同業(yè)拆放利率，是 指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。因此，此互換合同的公允價(jià)值實(shí)際上就是上述固定利率債券以及浮動(dòng)利率債券公允價(jià)值的 差額。(3)混合衍生工具嵌入衍生工具 是包括 該衍生工具和非衍牛牛合同 在內(nèi)的混合金融工具中的一個(gè)組成部分。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，如果嵌入衍生工具與主合

14、同分開(kāi)核算，通常采取整個(gè)混合合同的公允價(jià)值減去主合同的公允價(jià)值這種方法來(lái)評(píng)估嵌入衍生工具的公允價(jià)值。般采用Lattice模型進(jìn)行評(píng)估【例題單選題】（2017）下列關(guān)于金融工具公允價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（A.浮動(dòng)利率金融負(fù)債通常根據(jù)市場(chǎng)報(bào)價(jià)確定公允價(jià)值B.存在活躍市場(chǎng)的期權(quán)通常按照活躍市場(chǎng)的報(bào)價(jià)確定公允價(jià)值C.固定利率金融負(fù)債通常根據(jù)未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值確定公允價(jià)值D.員工持股，計(jì)劃通常采用期權(quán)定價(jià)模型估算公允價(jià)值正確答案A答案解析浮動(dòng)利率金融負(fù)債的公允價(jià)值的評(píng)估原理，與固定利率金融負(fù)債相同，也是采 用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)法，但是在未來(lái)現(xiàn)金流的確認(rèn)上卻有所差異。所以選項(xiàng)A不正確。服務(wù)于企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)?/p>

15、的資產(chǎn)評(píng)估第四節(jié)服務(wù)于企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偟馁Y產(chǎn)評(píng)估一、企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偟幕靖拍钇髽I(yè)合并是指將兩個(gè)或兩個(gè)以上單獨(dú)的企業(yè)合并形成一個(gè)報(bào)告主體的交易或事項(xiàng)。同一控制下的企業(yè)合并，是指參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控 制且該控制并非暫時(shí)性的。非同一控制下的企業(yè)合并，是指參與合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最終 控制。合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偸侵阜掀髽I(yè)合并準(zhǔn)則的非同一控制下的企業(yè)合并的成本在取得的可辨認(rèn)資 產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債之間的分配。購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確 認(rèn)為商譽(yù)。二、企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估中評(píng)估對(duì)象的確定（一）企業(yè)合并對(duì)價(jià)分

16、攤評(píng)估中的評(píng)估對(duì)象合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偸马?xiàng)涉及的評(píng)估業(yè)務(wù)所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象應(yīng)當(dāng)是合并中取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)可 辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債，這與企業(yè)并購(gòu)中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象有所不同。在企業(yè)并購(gòu)中，企業(yè)價(jià)值評(píng)估所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象一般為企業(yè)整體價(jià)值、股東的全部權(quán)益價(jià) 值或部分權(quán)益價(jià)值。(二)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的確認(rèn)原則與識(shí)別.可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的確認(rèn)原則根據(jù)企業(yè)合并準(zhǔn)則的規(guī)定，合并中取得的被購(gòu)買方的無(wú)形資產(chǎn)或或有負(fù)債，其公允價(jià)值能 夠可靠計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)或負(fù)債，并按照公允價(jià)值計(jì)量。.可辨無(wú)形資產(chǎn)的識(shí)別確認(rèn)(1)評(píng)估專業(yè)人員在執(zhí)行以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)中，應(yīng)通過(guò)執(zhí)行相關(guān)的識(shí)別程序， 識(shí)別出所

17、有在收購(gòu)日存在的重大可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)。(2)在評(píng)估實(shí)踐中，評(píng)估專業(yè)人員識(shí)別無(wú)形資產(chǎn)的關(guān)鍵在于判斷該項(xiàng)資產(chǎn)是否可辨認(rèn)(見(jiàn)圖 7-1 ) 0(3)評(píng)估專業(yè)人員對(duì)以下兩方面進(jìn)行分析，滿足任何一個(gè)條件，即可確認(rèn)為可辨認(rèn)的無(wú)形 資產(chǎn)：向管理層了解被收購(gòu)公司是否存在源自合同權(quán)利或基于法律的法定權(quán)利的無(wú)形資產(chǎn)；需 要注意的是，對(duì)于滿足合同權(quán)利或基于法律的法定權(quán)利，即使從法律角度并非合同或沒(méi)有合 同約束力，例如訂單，甚至是可以取消的訂單，亦滿足了合同權(quán)利的確認(rèn)條件。如果合同或協(xié)議含有限制特定資產(chǎn)從被收購(gòu)方分離的條款 (如限制轉(zhuǎn)讓與政府簽訂的合約) 即需要與其他相關(guān)的合同、資產(chǎn)、負(fù)債一起出售或轉(zhuǎn)移，此類限制并不

18、影響滿足合同權(quán)利的 無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)。某項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)無(wú)法單獨(dú)出售、轉(zhuǎn)移、授權(quán)許可、租賃或者交換，但可以與其他相關(guān)合同、 資產(chǎn)或負(fù)債一起，用于出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或者交換，這項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)仍然滿足可分 離的確認(rèn)條件?？紤]該無(wú)形資產(chǎn)是否能夠從被收購(gòu)公司中分離出來(lái)，并能單獨(dú)或者與其他相關(guān)合同、資 產(chǎn)或負(fù)債一起，用于出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或者交換。滿足可分離條件的無(wú)形資產(chǎn)的出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或者交換不能受到任何限制， 否則，該等資產(chǎn)不滿足可分離的確認(rèn)條件。例如，客戶信息受到保密協(xié)議的限制，不可以被出售，因此其無(wú)法滿足可分離的條件。(4)下列無(wú)形資產(chǎn)因無(wú)法滿足上述可辨認(rèn)的判斷條件，在實(shí)務(wù)操作中

19、，一般不作為可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)。例如消費(fèi)者基礎(chǔ)、客戶服務(wù)能力、地域優(yōu)勢(shì)、經(jīng)過(guò)特別訓(xùn)練的員工等。.或有負(fù)債的識(shí)別確認(rèn)(1)評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 13號(hào)一一或有事項(xiàng)中的相關(guān)依據(jù)，識(shí)別 并確認(rèn)被收購(gòu)公司在收購(gòu)日是否存在需確認(rèn)的或有負(fù)債。(2)評(píng)估專業(yè)人員在識(shí)別或有負(fù)債的過(guò)程中需要關(guān)注以下幾方面：在收購(gòu)日是否存在未決訴訟；在收購(gòu)日是否存在待執(zhí)行的虧損合同；被收購(gòu)公司是否有為其他公司或個(gè)人進(jìn)行債務(wù)擔(dān)保；在收購(gòu)日是否存在已對(duì)外公布的詳細(xì)重組計(jì)劃；被收購(gòu)公司對(duì)售出產(chǎn)品所作的質(zhì)量保證；了解對(duì)被收購(gòu)公司進(jìn)行的相關(guān)盡職調(diào)查的結(jié)果?？赡艽_認(rèn)的或有負(fù)債的項(xiàng)目一般包括產(chǎn)品質(zhì)量保證、不可撤銷的虧損合同、未決訴訟

20、、重組義務(wù)等。(3)根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)講解，與或有事項(xiàng)相關(guān)的義務(wù)同時(shí)滿足下列條件，應(yīng)當(dāng)確認(rèn) 為預(yù)計(jì)負(fù)債：該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量?！纠}單選題】(2017)下列各項(xiàng)中，通常不作為企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估對(duì)象的是A.訂貨合同B.地域優(yōu)勢(shì)C.重組義務(wù)D.未決訴訟正確答案B答案解析合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偸马?xiàng)涉及的評(píng)估業(yè)務(wù)所對(duì)應(yīng)的評(píng)估對(duì)象應(yīng)當(dāng)是合并中取得的被購(gòu) 買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債。企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估中，可能確認(rèn)的或有負(fù)債的 項(xiàng)目一般包括；產(chǎn)品質(zhì)量保證、不可撤銷的虧損合同、未決訴訟、重組義務(wù)等?！纠}單選題】（2018）合并對(duì)價(jià)

21、分?jǐn)傇u(píng)估對(duì)象應(yīng)是合并中取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)可辨認(rèn) 資產(chǎn)、負(fù)債及或有負(fù)債，下列各項(xiàng)中，可作為企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估對(duì)象的是（）。A.客戶服務(wù)能力B.貨物訂單C.受保密限制的客戶信息D.消費(fèi)者基礎(chǔ)正確答案B答案解析消費(fèi)者基礎(chǔ)、客戶服務(wù)能力、地域優(yōu)勢(shì)、經(jīng)過(guò)特別訓(xùn)練的員工等，因無(wú)法滿足 可辨認(rèn)的判斷條件，在實(shí)務(wù)操作中，一般不作為可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)。客戶信息收到保密協(xié)議 的限制，不可以被出售，因此其無(wú)法滿足可分離的條件，也不可以作為可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)。三、評(píng)估方法的確定（一）有形資產(chǎn)和負(fù)債的評(píng)估確定企業(yè)合并中取得的有關(guān)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循企業(yè)合并準(zhǔn)則應(yīng)用 指南的規(guī)定。評(píng)估對(duì)象評(píng)估方法貨幣資金按

22、照購(gòu)買日被購(gòu)買方的賬面余額確定金融有活躍市場(chǎng)的股票、債券、基金按照購(gòu)買日活躍市場(chǎng)中的市場(chǎng)價(jià)值確定工參照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)一一金融且/、不存在活躍市場(chǎng)，如權(quán)益性投資等工具確認(rèn)和同等，米用適當(dāng)?shù)墓乐导寄敬_定具公允價(jià)值一般按應(yīng)收取的金額作為公允價(jià)值,同應(yīng)短期應(yīng)收款項(xiàng)時(shí)考慮發(fā)生壞賬的可能性及相關(guān)收款收費(fèi)用款以適當(dāng)?shù)默F(xiàn)行利率折現(xiàn)后的現(xiàn)值確定項(xiàng)長(zhǎng)期應(yīng)收款項(xiàng)其公允價(jià)值，同時(shí)考慮發(fā)生壞賬的可能性及相關(guān)收款費(fèi)用原材料按現(xiàn)行重置成本確定按完工產(chǎn)品的估計(jì)售價(jià)減去至完工仍將發(fā)生的成本、預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用、相關(guān)稅在產(chǎn)品費(fèi)以及基于同類或類似產(chǎn)成品的基礎(chǔ)存上估計(jì)可能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)確定貨估計(jì)售價(jià)減去估計(jì)的銷售費(fèi)用、相關(guān)稅費(fèi)以及購(gòu)買方

23、通過(guò)自身努力在銷售過(guò)產(chǎn)成品和商品程中對(duì)于類似的產(chǎn)成品或商品可能實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)確定房存在活躍市場(chǎng)以購(gòu)買日的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值屋按同類或類似房屋建筑物的市場(chǎng)價(jià)格同類或類似房屋建筑物存在活躍市場(chǎng)建確定公允價(jià)值筑同類或類似房屋建筑物也不存在活躍按照f(shuō)的估值技術(shù)（如重置成本法物市場(chǎng)、無(wú)法取得有關(guān)市場(chǎng)信息等）確定其公允價(jià)值存在活躍市場(chǎng)按購(gòu)買日市場(chǎng)價(jià)格確定公允價(jià)值機(jī)按同類或類似機(jī)器設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)格確向類或類似機(jī)器設(shè)備存在活躍市場(chǎng)器定公允價(jià)值設(shè)同類或類似機(jī)器設(shè)備也不存在活躍市用收益法或考慮該機(jī)器設(shè)備各類貶值備場(chǎng)，或因有關(guān)的機(jī)器設(shè)備具有專用性，（包括實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)上很少出售、無(wú)法取得確定其性貶

24、值）后的重置成本合理估計(jì)其公允短 期 債 務(wù)一般應(yīng)按應(yīng)支付的金額作為其公允價(jià)值長(zhǎng) 期 債 務(wù)按適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)后的現(xiàn)值作為其公允價(jià)值或 有 負(fù) 債公允價(jià)值在購(gòu)買日能夠可靠的的,應(yīng)單獨(dú)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債。此項(xiàng)負(fù)債應(yīng)當(dāng)按 照假定第二方愿意代購(gòu)頭方承擔(dān)該項(xiàng)義務(wù)，就具所承擔(dān)義務(wù)需要購(gòu)買力支付的 金額”里公允價(jià)值的市場(chǎng)證據(jù)的價(jià)值（二）無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)，存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)按購(gòu)買日的市場(chǎng)價(jià)格確定其公允價(jià)值； 不存在活躍市場(chǎng)的， 無(wú)法取得有關(guān)市場(chǎng)信息的，應(yīng)按照一定的估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法包括市場(chǎng)法、收益法和成本法。.市場(chǎng)法：一般情況下，無(wú)形資產(chǎn)較少單獨(dú)出售、轉(zhuǎn)讓，市場(chǎng)上缺乏相同或相類似的

25、可比 交易案例或交易量太小導(dǎo)致可觀察的價(jià)格無(wú)法代表可靠的市價(jià)，因此市場(chǎng)法往往難以作為無(wú) 形資產(chǎn)的首選評(píng)估方法。.收益法：無(wú)形資產(chǎn)最常用的評(píng)估方法。常用的具體方法包括增量收益法、許可費(fèi)節(jié)省法、超額收益法。增量收益法.是將包括無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體的未來(lái)預(yù)測(cè)現(xiàn)金流與不含無(wú)形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí) 體產(chǎn)生的相應(yīng)現(xiàn)金流進(jìn)行比較，判斷有無(wú)無(wú)形資產(chǎn)在價(jià)格方面所產(chǎn)生的差額。增量現(xiàn)金流體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是價(jià)格的溢價(jià)，即一個(gè)產(chǎn)品采用某一個(gè)商標(biāo)或者品牌與不 采用這個(gè)商標(biāo)和品牌之間的差異額；二是成本的節(jié)省，就是采用這項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)所能節(jié)省的成 本所導(dǎo)致的差異額。用這個(gè)資產(chǎn)的特定加權(quán)資本成本將這些增量現(xiàn)金流折現(xiàn)，可得到這個(gè)資 產(chǎn)的（稅

26、后）公允價(jià)值，接著再將稅收攤銷收益加入這個(gè)現(xiàn)值。增量收益法要求可比實(shí)體未 使用無(wú)形資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流能夠可靠地估算。許可費(fèi)節(jié)省法，是指假設(shè)財(cái)務(wù)報(bào)告的編制者不是相關(guān)無(wú)形資產(chǎn)的所有者，需要花錢從別人 手上獲得一個(gè)許可權(quán)，這就是必要的資金流出。但因擁有了該許可權(quán)，就可以節(jié)省這方面的 許可權(quán)使用費(fèi)，所節(jié)省的許可費(fèi)通過(guò)折現(xiàn)得出現(xiàn)值。使用許可費(fèi)節(jié)省法評(píng)估的無(wú)形資產(chǎn)的例子一般包括品牌、專利和技術(shù)。要使用該方法，必 須存在可比資產(chǎn)且這些資產(chǎn)常在熟悉情況的、自愿和獨(dú)立的雙方之間進(jìn)行專利許可經(jīng)營(yíng)。超額收益法，是指把收益進(jìn)行拆分，把其中作為評(píng)估對(duì)象的無(wú)形資產(chǎn)得到的收益拆分出來(lái)， 即扣除該無(wú)形資產(chǎn)以外的其他有形及無(wú)形

27、資產(chǎn)所應(yīng)該產(chǎn)生的平均收益。而以超額收益進(jìn)行分 析，通常運(yùn)用于客戶關(guān)系、采礦權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估中。采用超額收益法評(píng)估得到的是無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生的且只由其產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值。通常，一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)只有與其他有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)一起才能產(chǎn)生現(xiàn)金流。為了計(jì)算出相關(guān)的凈現(xiàn)金流，應(yīng)將其他資產(chǎn)（“貢獻(xiàn)”資產(chǎn)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為支出（“貢獻(xiàn)”資產(chǎn)費(fèi)用），從無(wú)形資產(chǎn) 與其他資產(chǎn)共同產(chǎn)生的現(xiàn)金流中扣除。這個(gè)程序把“貢獻(xiàn)”資產(chǎn)作為從第三方租用的資產(chǎn)進(jìn)行處理，直至能反映出所評(píng)估無(wú)形資 產(chǎn)現(xiàn)金流的產(chǎn)生情況。通常情況下，超額收益法更適用于對(duì)現(xiàn)金流產(chǎn)生最大影響的無(wú)形資產(chǎn) 或類似的無(wú)形資產(chǎn)組合，如果這種方法多次使用，就必須注意同一現(xiàn)金流是

28、否被多次歸到不 同的資產(chǎn)上。.成本法：往往無(wú)法反映該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)給企業(yè)帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。例如，建立客戶關(guān)系 的成本往往小于客戶關(guān)系給企業(yè)帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，而且通常該類成本往往難以從企業(yè)經(jīng) 營(yíng)的其他成本中區(qū)分出來(lái)。因此，成本法較少運(yùn)用于企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估。（三）遞延所得稅的計(jì)算.應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第18號(hào)一一所得稅的規(guī)定確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延 所得稅負(fù)債， 所確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債的金額不應(yīng)折現(xiàn)。.對(duì)于被購(gòu)買方在企業(yè)合并之前已經(jīng)確認(rèn)的商譽(yù)和遞延所得稅項(xiàng)目，購(gòu)買方在分配企業(yè)合并成本，匯總可辨認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債時(shí)不應(yīng)予以考慮。.在按照規(guī)定確定了合并中應(yīng)予確認(rèn)的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債

29、的公允價(jià)值后，其計(jì)稅基礎(chǔ) 與賬面價(jià)值不同形成暫時(shí)性差異的，應(yīng)當(dāng)按照所得稅會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅 資產(chǎn)【如資產(chǎn)賬面價(jià)俏小干計(jì)稅基礎(chǔ)引起可抵扣暫時(shí)件差異】或遞延所得稅負(fù)債【如資產(chǎn)賬面價(jià)值大于計(jì)稅基礎(chǔ)引起應(yīng)納稅暫時(shí)性差異】(四)商譽(yù)的計(jì)算在匯總計(jì)算各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值后，即可得到被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià) 值。購(gòu)買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)確 認(rèn)為商譽(yù)。首先，確定合并成本。通常情況下，企業(yè)合并成本按照購(gòu)買方為進(jìn)行企業(yè)合并支付的現(xiàn)金、 非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行或承擔(dān)的債務(wù)和發(fā)行的權(quán)益性證券等在購(gòu)買日的公允價(jià)值以及企業(yè)合并中 發(fā)生的各項(xiàng)直接相關(guān)費(fèi)

30、用之和確定。對(duì)于通過(guò)多次交換交易分步實(shí)現(xiàn)的企業(yè)合并，其企業(yè)合 并成本為每一單項(xiàng)交換交易的成本之和。其次，在合并成本確定后，評(píng)估專業(yè)人員可計(jì)算得出該企業(yè)合并商譽(yù)應(yīng)確認(rèn)的商譽(yù)值。對(duì) 于該商譽(yù)值，評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)對(duì)其合理性進(jìn)行分析，解釋商譽(yù)所代表的含義及其組成成分。 一般來(lái)說(shuō)，商譽(yù)由以下幾類因素構(gòu)成：(1)企業(yè)現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)和員工團(tuán)隊(duì)；(2)并購(gòu)后的協(xié)同效應(yīng)，如銷售額的增加、成本開(kāi)支的壓縮等；(3)收購(gòu)方對(duì)收購(gòu)對(duì)價(jià)的判斷失誤導(dǎo)致收購(gòu)對(duì)價(jià)過(guò)高；(4)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，包括各類不符合無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)條件的其他資產(chǎn)， 如市場(chǎng)占有率、 通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資的能力、良好的政府關(guān)系等。止匕外，在商譽(yù)的評(píng)估結(jié)果較高

31、的情況下，評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)提請(qǐng)公司管理層關(guān)注其減值風(fēng) 險(xiǎn)，并考慮及時(shí)執(zhí)行商譽(yù)的減值測(cè)試程序。(五)整體合理性測(cè)試通常來(lái)說(shuō)，在合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偟脑u(píng)估中，以被購(gòu)買方各項(xiàng)資產(chǎn)公允價(jià)值為權(quán)重計(jì)算的加權(quán)平 均資本回報(bào)率，應(yīng)該與其加權(quán)平均資本成本基本相等或接近。否則需要進(jìn)一步復(fù)核無(wú)形資產(chǎn) 的識(shí)別過(guò)程以及各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債和或有負(fù)債的評(píng)估過(guò)程是否合理。各項(xiàng)資產(chǎn)的加權(quán)平均資產(chǎn)回報(bào)率可采用以下公式計(jì)算：R n式中，R加權(quán)平均資產(chǎn)回報(bào)率；A各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值；R i各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)的 要求回報(bào)率。評(píng)估專業(yè)人員在確定各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)的必要資產(chǎn)回報(bào)率時(shí)，除了考慮被購(gòu)買方的整體企業(yè) 價(jià)值外，尚需考慮該資產(chǎn)自身風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的

32、因素。四、評(píng)估案例某公司以現(xiàn)金收購(gòu)的方式收購(gòu)了另一家處于非同一控制下的公司100%勺權(quán)益，收購(gòu)對(duì)價(jià)為人民幣7億元。假設(shè)該被收購(gòu)公司適用的所得稅稅率為 25%在收購(gòu)日的資產(chǎn)負(fù)債表狀況如 圖7-2左表所示(單位：人民幣百萬(wàn)元)。評(píng)估專業(yè)人員在完成四個(gè)階段評(píng)估工作以后，將 得到被收購(gòu)公司進(jìn)行合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傄院笠怨蕛r(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)負(fù)債表，如圖7-2右表所示。鉞收購(gòu)公司在合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偳暗馁S產(chǎn)負(fù)健表布收購(gòu)公司在合并時(shí)恂二盤在淚灑點(diǎn)、恁羌收購(gòu)柏格 分據(jù)評(píng)估有動(dòng)亮產(chǎn)|國(guó)定資產(chǎn) 400+/-,流動(dòng)黃衣 300700700良儒500+/-?詳誕所得200+/-?單位；百萬(wàn)元 700+/-?700+/-?7-2第一階

33、段(分析階段)評(píng)估專業(yè)人員在本階段的主要工作為分析和理解本次并購(gòu)交易；主要包括以下內(nèi)容：(1)與管理層進(jìn)行深入溝通，充分了解收購(gòu)方對(duì)此次交易擬達(dá)到的目標(biāo)，即交易目的；(2)收集各類相關(guān)資料，主要包括：股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、董事會(huì)決議、公司對(duì)該交易的信息披露、被收購(gòu)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及與收購(gòu)相關(guān)的盡職調(diào)查報(bào)告等；(3)對(duì)收集的資料進(jìn)行分析，了解被收購(gòu)公司在收購(gòu)日經(jīng)營(yíng)狀況及其資產(chǎn)負(fù)債狀況；(4)確定合并成本。本案例中，合并成本為 7億元人民幣，假設(shè)沒(méi)有其他交易費(fèi)用。第二階段(無(wú)形資產(chǎn)和或有負(fù)債的識(shí)別階段)根據(jù)企業(yè)合并準(zhǔn)則第十四條，“(一)合并中取得的無(wú)形資產(chǎn)，其公允價(jià)值能夠可靠地計(jì) 量的，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為無(wú)

34、形資產(chǎn)并按照公允價(jià)值計(jì)量”以及“（三）合并中取得的被購(gòu)買方 或有負(fù)債，其公允價(jià)值能夠可靠地計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)確認(rèn)為負(fù)債并按照公允價(jià)值計(jì)量”進(jìn)行 處理。在本案例中，被收購(gòu)公司在收購(gòu)日的資產(chǎn)負(fù)債表中并無(wú)任何無(wú)形資產(chǎn)的會(huì)計(jì)記錄。因此， 在本階段工作中，評(píng)估專業(yè)人員應(yīng)執(zhí)行相關(guān)的識(shí)別程序，識(shí)別出所有在收購(gòu)日存在的重大可 辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)。本案例中，評(píng)估專業(yè)人員在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)執(zhí)行了相關(guān)的識(shí)別程序以后，認(rèn)為被收購(gòu)公司良好 的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要取決于客戶對(duì)公司馳名商標(biāo)的認(rèn)可度，以及公司在全國(guó)各地建立的比較穩(wěn)定 的客戶關(guān)系。因此，評(píng)估專業(yè)人員識(shí)別了以下兩項(xiàng)重要的無(wú)形資產(chǎn)，即商標(biāo)和客戶關(guān)系。此 外，評(píng)估專業(yè)人員通過(guò)執(zhí)行相關(guān)識(shí)別程序以后，并未發(fā)現(xiàn)被收購(gòu)公司在收購(gòu)日存在任何可辨 認(rèn)的或有負(fù)債。第三階段（評(píng)估階段）評(píng)估專業(yè)人員的主要工作是對(duì)企業(yè)合并中取得的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)（包括識(shí)別出來(lái)的無(wú)形資 產(chǎn)）和負(fù)債、或有負(fù)債進(jìn)行公允價(jià)值評(píng)估。在確定各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值時(shí)，應(yīng) 當(dāng)遵循企業(yè)合并準(zhǔn)則應(yīng)用指南的規(guī)定。其中流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨采用上述方法進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估增值 5 000萬(wàn)元。對(duì)于固定資產(chǎn)，由于該類工業(yè)廠房和設(shè)備不存在活躍市場(chǎng)，評(píng)估專業(yè)人員采用了重置成本