國(guó)際金融市場(chǎng)管理精品資料

1、第五章 國(guó)際金融市場(chǎng)精選ppt學(xué)習(xí)要求1、理解國(guó)際金融市場(chǎng)的類(lèi)型、構(gòu)成和發(fā)展趨勢(shì)2、掌握歐洲貨幣的含義、歐洲貨幣市場(chǎng)的形成條件、類(lèi)型、特征及構(gòu)成。3、國(guó)際資本市場(chǎng)主要由國(guó)際銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)、國(guó)際債券市場(chǎng)和國(guó)際股票市場(chǎng)構(gòu)成，要準(zhǔn)確把握國(guó)際銀行中長(zhǎng)期貸款的形式、組織要素、信貸條件以及國(guó)際債券的分類(lèi)。4、了解主要的金融衍生工具及其分類(lèi)。精選ppt第一節(jié) 國(guó)際金融市場(chǎng)概述 一、國(guó)際金融市場(chǎng)的含義（一）金融市場(chǎng)的概念 盈余單位：企業(yè)政府個(gè)人金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)：資金融通的場(chǎng)所貸出資金 債權(quán)赤字單位：個(gè)人企業(yè)政府金融機(jī)構(gòu) 還本付息 債務(wù)精選ppt（二）國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)本國(guó)盈余單位國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)本國(guó)赤

2、字單位本國(guó)赤字單位本國(guó)盈余單位外國(guó)赤字單位外國(guó)盈余單位國(guó)際金融市場(chǎng)精選ppt（三）國(guó)際金融市場(chǎng)的概念 廣義的概念：是指在國(guó)際范圍內(nèi)（居民與 非居民間），運(yùn)用各種現(xiàn)代化的技術(shù)手段與通信工具，進(jìn)行資金融通、證券買(mǎi)賣(mài)及相關(guān)金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)。包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)、國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際黃金市場(chǎng)以及金融衍生工具市場(chǎng)等。 狹義的概念：則僅指從事國(guó)際資金借貸和融通的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，包括國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)。精選ppt二、國(guó)際金融市場(chǎng)的形成及其作用精選ppt（一）國(guó)際金融市場(chǎng)的形成途徑自然演進(jìn)型：這一類(lèi)型的被稱為傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)，特點(diǎn)都是經(jīng)歷了由地方性金融市場(chǎng)到全國(guó)性金融市場(chǎng)再到國(guó)際金融市場(chǎng)

3、的三個(gè)階段。 這一類(lèi)型的市場(chǎng)主要集中在歐洲，以倫敦為主要代表。人工創(chuàng)造型：該類(lèi)型被稱為新型的國(guó)際金融市場(chǎng)，是依靠?jī)?yōu)越的地理位置和實(shí)行各種優(yōu)惠政策人為建立起來(lái)的。 新加坡是這一類(lèi)市場(chǎng)的典范，已成為全球第四大金融中心，僅次于倫敦、紐約和東京。精選ppt（二）國(guó)際金融市場(chǎng)形成的條件 穩(wěn)定的政治、經(jīng)濟(jì)局面 開(kāi)放、寬松的經(jīng)濟(jì)金融政策：無(wú)外匯管制或?qū)嵭休^寬松的外匯管制，外匯交易自由，資金調(diào)撥靈活； 完善的金融制度和金融體系 發(fā)達(dá)的國(guó)際通訊設(shè)施、優(yōu)越的地理位置擁有水平高，經(jīng)驗(yàn)豐富的國(guó)際金融專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)精選ppt（三）國(guó)際金融市場(chǎng)的作用 1.積極作用 有利于調(diào)節(jié)各國(guó)國(guó)際收支的不平衡。 有利于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展與國(guó)

4、際資本的流動(dòng)，推動(dòng)的各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 有利于推動(dòng)生產(chǎn)和資本國(guó)際化的發(fā)展。 促進(jìn)了金融業(yè)務(wù)國(guó)際化的發(fā)展。2.消極作用 為國(guó)際間的投機(jī)活動(dòng)提供了場(chǎng)所。 為國(guó)際間通貨膨脹的傳遞打開(kāi)了方便之門(mén)精選ppt三.國(guó)際金融市場(chǎng)的分類(lèi) 國(guó)際金融市場(chǎng)按交易對(duì)象分國(guó)際資金借貸市場(chǎng)國(guó)際外匯市場(chǎng)國(guó)際黃金市場(chǎng)國(guó)際證券市場(chǎng)按市場(chǎng)性質(zhì)（是否受所在國(guó)管制）傳統(tǒng)市場(chǎng)新型市場(chǎng)按資金融通期限國(guó)際貨幣市場(chǎng)國(guó)際資本市場(chǎng)（離岸金融市場(chǎng)）（在岸金融市場(chǎng)）精選ppt國(guó)內(nèi)投資者國(guó)內(nèi)借款者國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)國(guó)際借款者傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)國(guó)際投資者傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)新型國(guó)際金融市場(chǎng) （離岸金融市場(chǎng)）（在岸金融市場(chǎng)）（在岸金融市場(chǎng)）精選ppt 傳統(tǒng)的國(guó)際金融市場(chǎng)

5、 (Onshore Financial Market)：又稱為在岸金融市場(chǎng)，是指居民與非居民之間進(jìn)行資金融通及相關(guān)金融業(yè)務(wù)的場(chǎng)所。 新型的國(guó)際金融市場(chǎng) (Offshore Financial Market)：又稱為離岸金融市場(chǎng)或境外市場(chǎng)，非居民與非居民之間進(jìn)行資金融通的場(chǎng)所，可使自由兌換的貨幣在其發(fā)行國(guó)以外進(jìn)行交易的場(chǎng)所。 由于此類(lèi)業(yè)務(wù)最早在倫敦國(guó)際金融中心大規(guī)模展開(kāi)，而英國(guó)是島國(guó)，境外市場(chǎng)常被稱為離岸市場(chǎng)。 精選ppt 在岸金融市場(chǎng)離岸金融市場(chǎng)交易對(duì)象市場(chǎng)所在國(guó)發(fā)行的貨幣市場(chǎng)所在國(guó)以外的貨幣境外貨幣交易者市場(chǎng)所在國(guó)的居民與非居民之間進(jìn)行市場(chǎng)所在國(guó)的非居民與非居民之間進(jìn)行交易法規(guī)受市場(chǎng)所在國(guó)法

6、律及金融條例的管轄不受市場(chǎng)所在國(guó)及其他國(guó)家法律、法規(guī)的管轄。幻燈片 10在岸與離岸金融市場(chǎng)的特點(diǎn)比較精選ppt第二節(jié) 歐洲貨幣市場(chǎng)一、歐洲貨幣市場(chǎng)的含義 （一）歐洲貨幣(Eurocurrency)歐洲貨幣又稱境外貨幣，離岸貨幣，是在貨幣發(fā)行國(guó)境外被存儲(chǔ)和借貸的各種貨幣的總稱。最早的境外貨幣是出現(xiàn)在歐洲地區(qū)的美元存款，所以稱為“歐洲美元”(eurodollar）隨后，以德國(guó)馬克為代表的其他國(guó)家貨幣也出現(xiàn)了境外交易，歐洲馬克、歐洲英鎊、歐洲法郎，歐洲日元等應(yīng)運(yùn)而生。至此，歐洲貨幣市場(chǎng)成型。精選ppt（二）歐洲貨幣市場(chǎng)(Eurocurrency Market)歐洲貨幣市場(chǎng)是非居民之間以銀行為中介在某

7、種貨幣發(fā)行國(guó)境外從事該種貨幣借貸的市場(chǎng). 歐洲貨幣市場(chǎng)中的“歐洲”一詞不說(shuō)明市場(chǎng)的地理范圍。 “歐洲貨幣”不說(shuō)明市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的幣種范圍。 “貨幣市場(chǎng)”不說(shuō)明該市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍。精選ppt二、歐洲貨幣市場(chǎng)的類(lèi)型歐洲貨幣市場(chǎng)名義中心（開(kāi)曼、巴哈馬、澤西島、 安第列斯群島、巴林等）功能中心隔離性中心（美國(guó)、新加坡等）一體化中心（倫敦、香港）精選ppt（一）功能中心（Functional Center）：集中了眾多的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，從事具體的資金存貸，投、融資等業(yè)務(wù)的區(qū)域或城市。 1.一體型（內(nèi)外混合型）中心（Integrated Center）： （1）離岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)和市場(chǎng)所在國(guó)在岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)不分

8、離 （2）典型代表：英國(guó)倫敦和中國(guó)香港精選ppt2.內(nèi)外分離型中心（Segregated Center）： （1） 離岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)和市場(chǎng)所在國(guó)在岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)分離 （2）分離目的：防止離岸金融交易活動(dòng)影響、沖擊本國(guó)貨幣金融政策的實(shí)施 （3）典型代表：美國(guó)、日本、新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞精選ppt避稅港型離岸金融中心-安提瓜島（二）名義中心：不從事實(shí)際的金融交易，只是起著為在其他金融市場(chǎng)上發(fā)生的資金交易進(jìn)行注冊(cè)、記賬、轉(zhuǎn)賬的作用的離岸金融市場(chǎng)，也稱為“避稅港型、走賬型離岸金融市場(chǎng)”。精選ppt二.歐洲貨幣市場(chǎng)的構(gòu)成歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣短期資金融通市場(chǎng)歐洲貨幣資本市場(chǎng)歐洲債券市場(chǎng)歐洲中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)

9、精選ppt高三.歐洲貨幣市場(chǎng)的特征精選ppt第三節(jié) 國(guó)際貨幣市場(chǎng)一.貨幣市場(chǎng)及其特點(diǎn)概念：指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為交易媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)，又稱短期資金市場(chǎng)。特點(diǎn)：交易期限短（1天1年）交易的目的是滿足短期資金周轉(zhuǎn)需要。交易工具的風(fēng)險(xiǎn)小，流動(dòng)性強(qiáng)。精選ppt貨幣市場(chǎng)的主要金融工具：國(guó)庫(kù)券，同業(yè)拆借（聯(lián)邦基金），回購(gòu)協(xié)議，大額可轉(zhuǎn)讓存單，銀行承兌匯票，商業(yè)票據(jù)等。 2001年中國(guó)貨幣市場(chǎng)工具結(jié)構(gòu)圖 單位：%22%52%2%24%0%0%同業(yè)拆借債券回購(gòu)現(xiàn)券買(mǎi)賣(mài)票據(jù)交易精選ppt貨幣市場(chǎng)主要金融工具簡(jiǎn)介： 同業(yè)拆借（聯(lián)邦基金）含義：銀行等金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行的短期臨時(shí)性的資金借貸。在美國(guó)，

10、該市場(chǎng)稱為稱聯(lián)邦基金市場(chǎng)。作用：調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)之間的資金頭寸余缺。特點(diǎn)： 1、同業(yè)性：金融機(jī)構(gòu)之間的拆借活動(dòng)；2、拆借期限短：一般都不超過(guò)6個(gè)月3、拆借資金大，無(wú)特定的金融工具4、信用風(fēng)險(xiǎn)較小；5、拆借利率變化頻繁，能夠及時(shí)靈敏地反映金融市場(chǎng)資金供求狀況，是重要的基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)利率。LIBOR是國(guó)際貨幣市場(chǎng)上最重要利率精選ppt我國(guó)銀行間同業(yè)拆借系統(tǒng)我國(guó)同業(yè)拆借系統(tǒng)于1996年1月3日正式成立。該交易系統(tǒng)利用中國(guó)外匯交易中心的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，分為一級(jí)和二級(jí)網(wǎng)絡(luò)。交易品種有1天、7天、20天、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月和4個(gè)月。精選ppt國(guó)庫(kù)券含義：國(guó)庫(kù)券是政府為籌措短期資金，解決財(cái)政困難而發(fā)行的一種

11、短期融資債券。國(guó)庫(kù)券的發(fā)行、流通與轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)為國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。作用：用來(lái)彌補(bǔ)短期國(guó)庫(kù)收支不平衡特點(diǎn)：1、違約風(fēng)險(xiǎn)低：被譽(yù)為“金邊債券”。2、流動(dòng)性很強(qiáng)：是商業(yè)銀行主要的二級(jí)儲(chǔ)備金，國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)也是央行調(diào)控經(jīng)濟(jì)的理想場(chǎng)所；3.利息收入不必繳稅。4.利率比較低：往往是貨幣市場(chǎng)工具中最低的一個(gè)。精選ppt國(guó)庫(kù)券的發(fā)行：發(fā)行方式：采取拍賣(mài)方式折扣發(fā)行。發(fā)行價(jià)格：國(guó)庫(kù)券一般不記名，不附息票，不載明利息，而是以低于票面金額的價(jià)格折價(jià)發(fā)行，到期按票面金額兌付。發(fā)行價(jià)格=面值x(1-票面利率x國(guó)庫(kù)券期限/360）例1：現(xiàn)財(cái)政部發(fā)行新的國(guó)庫(kù)券，面值為100元，票面利率為3%，期限為60天，其發(fā)行價(jià)為多少？精選ppt

12、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單定義：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs)，是一種由商業(yè)銀行發(fā)行的有固定面額，可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。特點(diǎn)：1、不記名，所以不能掛失；2、可自由轉(zhuǎn)讓買(mǎi)賣(mài)，但不能要求銀行提前償付；3、期限短，一般為14天1年；4、面額固定，且金額較大；5、既有活期存款流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，又有定期存款收益較高的特點(diǎn)。精選ppt商業(yè)票據(jù)定義：商業(yè)票據(jù)是在商業(yè)信用進(jìn)行交易時(shí)開(kāi)出的一種證明交易雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書(shū)面憑證。目前，商業(yè)票據(jù)不再限于商業(yè)信用中使用，逐漸演變?yōu)榻鹑谑袌?chǎng)上籌措資金的工具。商業(yè)本票：商業(yè)匯票:是債務(wù)人對(duì)債權(quán)人發(fā)出的承諾在一定時(shí)期內(nèi)無(wú)條件支付一定數(shù)額款項(xiàng)的債務(wù)憑證。是債權(quán)人通知債務(wù)人支付一定款項(xiàng)給

13、持票人的無(wú)條件支付一定金額的書(shū)面命令出票人（債權(quán)人）付款人（債務(wù)人）付款人（債人）出票人（債務(wù)人）收款人（債權(quán)人）精選ppt精選ppt貼現(xiàn)：票據(jù)到期前持有人為獲取現(xiàn)款向金融機(jī)構(gòu)貼付一定的利息而作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。貼現(xiàn)利息=票面額x年貼現(xiàn)率 未到期天數(shù)/360例：5月20日一企業(yè)持有一張100萬(wàn)元的銀行承兌匯票去銀行請(qǐng)求貼現(xiàn)，該票據(jù)于該年8月20日到期，當(dāng)時(shí)的貼現(xiàn)率是10.2%，求貼現(xiàn)利息與貼現(xiàn)金額。精選ppt回購(gòu)協(xié)議定義：回購(gòu)協(xié)議是指證券持有人在出售證券的同時(shí)，與證券購(gòu)買(mǎi)商約定在一定期限后再按約定價(jià)格購(gòu)回所售證券的協(xié)議。例：某交易商為籌集隔夜資金，將100萬(wàn)元的國(guó)庫(kù)券以回購(gòu)協(xié)議賣(mài)給甲銀行，售出價(jià)為9

14、99800元，約定第二天再購(gòu)回，購(gòu)回價(jià)為100萬(wàn)元。特點(diǎn)：期限短，通常為 隔夜-7天。參與者廣，包括：金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和中央銀行。買(mǎi)賣(mài)的都是流通量大、質(zhì)量好的金融工具，如國(guó)庫(kù)券；回購(gòu)的實(shí)質(zhì)是一種有抵押品的短期借貸，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)精選ppt二.國(guó)際貨幣市場(chǎng)的含義及其組成概念：國(guó)際貨幣市場(chǎng)又稱國(guó)際短期資金市場(chǎng)，是國(guó)際間從事短期資金借貸業(yè)務(wù)的場(chǎng)所，期限在1年或1年以下。市場(chǎng)分類(lèi)及構(gòu)成：國(guó)際貨幣市場(chǎng)傳統(tǒng)國(guó)際貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣短期資金融通市場(chǎng)歐洲票據(jù)市場(chǎng)歐洲銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)歐洲貨幣存款市場(chǎng)精選ppt第四節(jié)國(guó)際資本市場(chǎng)一、國(guó)際資本市場(chǎng)的概述國(guó)際資本市場(chǎng)（International Capital Market

15、）是指在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行各種期限在1年以上的中長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所與網(wǎng)絡(luò)。國(guó)際資本市場(chǎng)國(guó)際長(zhǎng)期證券市場(chǎng)中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)雙邊貸款市場(chǎng)國(guó)際銀團(tuán)貸款市場(chǎng)國(guó)際股票市場(chǎng)國(guó)際債券市場(chǎng)歐洲債券市場(chǎng)外國(guó)債券市場(chǎng)精選ppt二、國(guó)際銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)(一)市場(chǎng)參與者 國(guó)際銀行中長(zhǎng)期貸款,指由一國(guó)的一家商業(yè)銀行，或一國(guó)（多國(guó)）的多家商業(yè)銀行組成的貸款銀團(tuán)，向另一國(guó)銀行、政府或企業(yè)等借款人提供的期限在一年以上的貸款。參與者如下：借款人：各國(guó)政府、國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)貸款人:具有國(guó)際貸款能力的大型銀行擔(dān)保人：一般是借款人所在國(guó)的政府機(jī)構(gòu)精選ppt(二)國(guó)際銀行中長(zhǎng)期貸款的類(lèi)型按交易主體所處的市場(chǎng)不同歐洲貨幣市場(chǎng)的銀行

16、中長(zhǎng)期貸款傳統(tǒng)國(guó)金市場(chǎng)的銀行中長(zhǎng)期貸款思考:這兩個(gè)市場(chǎng)的主要區(qū)別是什么?按貸款方式的不同雙邊貸款(獨(dú)家銀行貸款)銀團(tuán)貸款(辛迪加貸款)精選ppt銀團(tuán)貸款（Consortium Loan)銀團(tuán)貸款即辛迪加貸款（Syndicated Loan）。是由一國(guó)或幾國(guó)的若干家銀行組成的銀團(tuán)，按共同的條件向另一國(guó)借款人提供的長(zhǎng)期巨額貸款。銀團(tuán)的構(gòu)成-牽頭銀行：銀團(tuán)貸款可以由一家或幾家銀行牽頭，多家銀行組成的牽頭銀行稱為經(jīng)理集團(tuán),它們負(fù)責(zé)組織貸款，并與借款人商討貸款協(xié)議，同時(shí)提供貸款總額的5070精選ppt-代理銀行（Agent Bank） ：代理銀行是銀團(tuán)的代理人，負(fù)責(zé)監(jiān)督管理貸款的具體事項(xiàng)?？梢杂蔂款^銀行

17、兼任，也可由經(jīng)理集團(tuán)指定一家銀行擔(dān)任。-參加銀行（Participating Bank）：提供一部分貸款的銀行，由牽頭銀行或代理銀行出面邀請(qǐng)，一般同牽頭銀行或銀團(tuán)貸款方面有過(guò)良好的合作關(guān)系。精選ppt銀團(tuán)貸款程序精選ppt銀團(tuán)貸款的特點(diǎn) 貸款金額很大：幾億或幾十億美元， 貸款期限長(zhǎng)：710年，也有長(zhǎng)達(dá)20年。 貸款成本相對(duì)較高：貸款利息+各種費(fèi)用： 利息可以有固定利率或者浮動(dòng)利率，通常采用浮動(dòng)利率：基準(zhǔn)利率（如LIBOR）+加息率 各種費(fèi)用：管理費(fèi)（占貸款額的0.5-2.5%）；承擔(dān)費(fèi)（占貸款額的0.25-0.75%）；代理費(fèi)；前期雜費(fèi)。 幣種選擇靈活 貸款風(fēng)險(xiǎn)分散。精選ppt三、國(guó)際證券市場(chǎng)

18、(一)國(guó)際債券市場(chǎng)1.國(guó)際債券及其分類(lèi)國(guó)際債券（International Bond）：是指國(guó)際 金融機(jī)構(gòu)及一國(guó)政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等為籌措外幣資金在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)行的以外幣為面值的債券。精選ppt發(fā)行地所在國(guó)貨幣為面值外國(guó)債券，歐洲債券可轉(zhuǎn)換性直接債券 可轉(zhuǎn)換債券 附認(rèn)購(gòu)權(quán)證債券零息票債券精選ppt外國(guó)債券與歐洲債券外國(guó)債券：一國(guó)發(fā)行人或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，為了籌集外幣資金，在某外國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行的以市場(chǎng)所在地貨幣為標(biāo)價(jià)貨幣的國(guó)際債券。主要市場(chǎng)包括蘇黎士、紐約、東京、法蘭克福、倫敦、阿姆斯特丹等，主要外國(guó)債券包括Yankee bonds、Samurai bonds、Bulldog bonds、熊貓債券歐

19、洲債券：一國(guó)發(fā)行人或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，在債券票面貨幣發(fā)行國(guó)以外的國(guó)家或地區(qū)發(fā)行的以歐洲貨幣為標(biāo)價(jià)貨幣的國(guó)際債券。精選ppt請(qǐng)辨別以下債券的類(lèi)型:1982年1月，中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京發(fā)行的100億日元債券法蘭西銀行在倫敦發(fā)行的美元債券精選ppt2.國(guó)際債券的發(fā)行與流通 國(guó)際債券發(fā)行市場(chǎng):又叫一級(jí)市場(chǎng)，是國(guó)家政府、機(jī)構(gòu)和企業(yè)在發(fā)行債券時(shí)，從規(guī)劃到推銷(xiāo)、承購(gòu)等階段的全部活動(dòng)過(guò)程。發(fā)行市場(chǎng)沒(méi)有固定場(chǎng)所，主要由投資銀行、經(jīng)紀(jì)人和證券商等構(gòu)成。 國(guó)際債券的流通市場(chǎng)：也稱二級(jí)市場(chǎng)，是向投資者提供債券交易轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)。證券交易所和場(chǎng)外交易是債券流通的方式。精選ppt發(fā)行市場(chǎng)的主要參與者 發(fā)行人：即通

20、過(guò)發(fā)行債券籌措資金的人，包括政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等 擔(dān)保人：當(dāng)發(fā)行人首次進(jìn)入國(guó)際債券市場(chǎng)或發(fā)行人規(guī)模較小時(shí)，往往需要國(guó)際著名的公司或金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保。牽頭人：也稱主干事，是受發(fā)行人委托，負(fù)責(zé)全面組織、安排債券發(fā)行工作的公司。牽頭人大多是實(shí)力強(qiáng)、影響大的投資銀行。承銷(xiāo)商：即負(fù)責(zé)承購(gòu)和推銷(xiāo)債券的金融機(jī)構(gòu)。承銷(xiāo)商的選擇對(duì)債券發(fā)行能否成功起關(guān)鍵作用。 法律顧問(wèn)精選ppt國(guó)際債券發(fā)行的資信評(píng)級(jí) 各國(guó)主要評(píng)級(jí)公司： 美國(guó)：標(biāo)準(zhǔn)普爾公司(S&P)、穆迪投資者服務(wù)公司(Moody)、菲奇公司(Fitch)、達(dá)夫公司(D&P)和麥卡錫公司(M&M)。 加拿大：加拿大債券級(jí)別服務(wù)公司，Dominion 債券評(píng)級(jí)公

21、司 澳大利亞：澳大利亞評(píng)級(jí)公司 英國(guó)：Extel統(tǒng)計(jì)服務(wù)公司 日本：日本社團(tuán)債券研究所，日本投資服務(wù)公司，日本信用評(píng)議社精選ppt精選ppt（二）國(guó)際股票市場(chǎng) 1.股票與國(guó)際股票市場(chǎng)概念 股票是股份有限公司給予投資者以證明其向公司投資并擁有所有者權(quán)益的一種所有權(quán)憑證。國(guó)際股票市場(chǎng)是指在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)行并交易股票的場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)。它有兩種存在形態(tài)： 有形市場(chǎng)，證券交易所是其典型形態(tài)；無(wú)形市場(chǎng)，它是各種現(xiàn)代化通信工具聯(lián)系起來(lái)的交易網(wǎng)絡(luò)。 精選ppt精選ppt2.國(guó)際股票發(fā)行市場(chǎng)國(guó)際股票發(fā)行市場(chǎng)又稱一級(jí)市場(chǎng)，是國(guó)際股票發(fā)行人發(fā)行新股票，投資者購(gòu)買(mǎi)新股票的運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。) 國(guó)際股票的發(fā)行分為兩種情況: -新設(shè)立

22、股份公司第一次發(fā)行股票， -原有股份公司增資擴(kuò)展而發(fā)行新的股票。精選ppt股票發(fā)行市場(chǎng)的運(yùn)作 股票的一級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)作過(guò)程通常由以下兩個(gè)階段構(gòu)成：I.咨詢與管理：這是股票發(fā)行的前期準(zhǔn)備階段，主要程序包括：發(fā)行方式的選擇：公募、私募發(fā)行中介的選擇發(fā)行定價(jià)II.認(rèn)購(gòu)與銷(xiāo)售：發(fā)行公司完成準(zhǔn)備工作后即 可按照預(yù)定的方案發(fā)售股票。主要工作為：銷(xiāo)售方式的選擇精選ppt 股票的銷(xiāo)售方式包銷(xiāo)：銷(xiāo)商以某一價(jià)格把公司發(fā)行的股票全部買(mǎi)進(jìn)，再轉(zhuǎn)賣(mài)給投資者。承擔(dān)全部的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。代銷(xiāo)（推銷(xiāo)）：在這種方式中，承銷(xiāo)商只負(fù)責(zé)以公司的名義，按照規(guī)定的價(jià)格代理公司發(fā)行股票，不承擔(dān)認(rèn)購(gòu)為發(fā)售出去的股票的職責(zé)，也不承擔(dān)公司股票發(fā)行失敗的責(zé)

23、任。余額包銷(xiāo)（助銷(xiāo)）：承銷(xiāo)商代理公司發(fā)行本次股票，并認(rèn)購(gòu)全部股票的發(fā)售的余額。承擔(dān)部分的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。精選ppt3.國(guó)際股票的流通市場(chǎng)國(guó)際股票流通市場(chǎng)又稱二級(jí)市場(chǎng)是已發(fā)行的國(guó)際股票在投資者之間買(mǎi)賣(mài)，轉(zhuǎn)讓和流通的市場(chǎng)。精選ppt二級(jí)市場(chǎng)交易場(chǎng)所1.交易所：為證券的集中交易提供固定場(chǎng)所和交易設(shè)施，證券交易所的組織形式有兩類(lèi)： 公司制證券交易所：是由銀行、證券公司等共同投資入股建立起來(lái)的公司法人。多數(shù)為盈利性組織。 會(huì)員制證券交易所：是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立的不以盈利為目的的組織。主要由證券商組成。 2.場(chǎng)外交易市場(chǎng)：是在證券交易所之外進(jìn)行股票的買(mǎi)賣(mài)形成的市場(chǎng)。 3.第三市場(chǎng)：由上市股票在場(chǎng)外進(jìn)行交易所形成

24、的市場(chǎng)。 4.第四市場(chǎng)：股票交易者之間直接進(jìn)行股票的買(mǎi)賣(mài)而無(wú)須以經(jīng)紀(jì)人為中介的股票交易市場(chǎng)。精選ppt精選ppt精選ppt第五節(jié) 國(guó)際金融期貨市場(chǎng)一、金融衍生工具的概念金融衍生工具(financial derivatives instruments):是在基礎(chǔ)性金融工具，如：股票，債券基礎(chǔ)上派生出來(lái)的新型金融工具。金融衍生工具具體表現(xiàn)為一些買(mǎi)賣(mài)金融資產(chǎn)的合約，如：遠(yuǎn)期合約，期貨合約，期權(quán)合約，互換協(xié)議等。金融衍生工具的價(jià)值依賴于原生性金融工具，根據(jù)原生性金融工具的預(yù)期價(jià)格的變化定值。精選ppt二、遠(yuǎn)期合約(Forwards Contracts)遠(yuǎn)期合約：是雙方約定在未來(lái)某一確定的時(shí)間，按照某一

25、確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的協(xié)議。多頭在遠(yuǎn)期合約中，同意以約定價(jià)格在未來(lái)買(mǎi)入資產(chǎn)的一方，也可稱為“多方”。 空頭同意以約定價(jià)格在未來(lái)賣(mài)出資產(chǎn)的一方，也可稱為“空方”。交割價(jià)格-在合約中，雙方約定的買(mǎi)賣(mài)資產(chǎn)的價(jià)格，也可稱為“協(xié)議價(jià)格”。標(biāo)的資產(chǎn)- 在合約中，雙方約定買(mǎi)賣(mài)的資產(chǎn)。根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的不同，遠(yuǎn)期合約可分為：商品遠(yuǎn)期合約和金融遠(yuǎn)期合約。而后者又可以進(jìn)一步分為：遠(yuǎn)期利率協(xié)議和遠(yuǎn)期外匯協(xié)議。精選ppt1.概念：期貨：在遠(yuǎn)期的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，指交易雙方按約定的價(jià)格在未來(lái)某一時(shí)間完成特定的資產(chǎn)交易行為。期貨合約：交易雙方簽定的在未來(lái)約定的時(shí)間、按約定的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出某種標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

26、根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的不同，期貨合約可分為：商品期貨合約和金融期貨合約。而后者又可以進(jìn)一步分為：利率期貨合約和外匯期貨合約和股指期貨合約。三.期貨(Futures)精選ppt遠(yuǎn)期forward期貨future交易地點(diǎn)分散，多為OTC集中于交易所合同內(nèi)容、形式交易雙方協(xié)定標(biāo)準(zhǔn)化交割形式按時(shí)經(jīng)常對(duì)沖，較少實(shí)物交割交易費(fèi)用一般無(wú)保證金交易目的鎖定價(jià)格套期保值或投機(jī)居多參與 者生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)者經(jīng)紀(jì)人、投機(jī)商交易商品一切商品規(guī)格統(tǒng)一，標(biāo)準(zhǔn)交易，有限種類(lèi)的商品和金融工具交易方式一對(duì)一集中交易保證手段合同條款、法規(guī)保證金制度2.特點(diǎn):精選ppt保證金制度客戶在經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)立保證金賬戶，經(jīng)紀(jì)公司在清算所開(kāi)立賬戶，清算所將所有買(mǎi)賣(mài)指令配對(duì)最低初始保證金和維持保證金逐日結(jié)算制度未平倉(cāng)頭寸需按當(dāng)日市場(chǎng)結(jié)算價(jià)計(jì)算賬面盈虧，據(jù)以調(diào)整原有的保證金數(shù)額精選ppt例:英鎊期貨的保證金賬戶流量時(shí)間市場(chǎng)報(bào)價(jià)合約總額保證金變動(dòng)追加()/減少()金額保證金賬戶余額T0T1T2T3T4$1.4700/$1.4714/$1.4640/$1.4600/$1.4750/$91,875.0$91,962.5$91,500.0$91,250.0$92,187.50+$87.50-$462.50-$250.00+$93