現(xiàn)代投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)及體制課件

1、第二章 現(xiàn)代投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與體制 第一節(jié) 投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)第二節(jié) 投資銀行業(yè)的管理體制第三節(jié) 投資銀行發(fā)展模式 第一節(jié) 投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu) 一、投資銀行的行業(yè)結(jié)構(gòu)超級投資銀行 規(guī)模最大 實力最強(qiáng) 國際聲譽(yù)卓著 主要投資銀行 規(guī)模較大 業(yè)務(wù)多樣化、國際化 次級投資銀行 依托本國金融中心，為特殊群 體服務(wù) 地區(qū)性投資銀行 以某一地區(qū)為主要服務(wù)范圍 專業(yè)性投資銀行 以某一專門領(lǐng)域為服務(wù)范圍 商人銀行 進(jìn)行與兼并收購有關(guān)的融資業(yè)務(wù)中國投資銀行業(yè)結(jié)構(gòu)舊分類：綜合類 經(jīng)紀(jì)類2006年證券法的新分類證券經(jīng)紀(jì)證券投資顧問、財務(wù)顧問證券承銷和保薦證券自營證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)獨立的證券投資咨詢機(jī)構(gòu)其他投資銀行業(yè)務(wù)

2、：商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)二、投資銀行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)股東大會董事會執(zhí)行管理委員會內(nèi)部管理業(yè)務(wù)管理國內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)董事會辦公室審計委員會人力資源部財務(wù)部法律部稽核部風(fēng)險管理部信息技術(shù)部企業(yè)融資部公共融資部項目融資部私募資金部兼并收購部證券交易部私人客戶部資產(chǎn)管理部風(fēng)險資本部發(fā)展研究部1.一般結(jié)構(gòu)2.中國投資銀行內(nèi)部的一般結(jié)構(gòu)最大的區(qū)別：投資銀行部（從事發(fā)行承銷、收購兼并）內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)：事業(yè)部制 中國國際金融公司（簡稱“中金公司”）投資銀行部 證券承銷和金融顧問服務(wù) 投資顧問部 上市前的股權(quán)投資 銷售交易部 代客交易與自營交易 研究部3.控股投資銀行集團(tuán)的一般結(jié)構(gòu) 集團(tuán)公司股東大會集團(tuán)公司董事會集團(tuán)公司監(jiān)事會

3、集團(tuán)公司總經(jīng)理人事管理部稽核部研究開發(fā)部業(yè)務(wù)管理部國際拓展部市場部 計劃部承銷公司經(jīng)紀(jì)公司投資公司資產(chǎn)管理公司投資資詢公司三、投資銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系 投資銀行與保險公司 互相支持 互相幫助 投資銀行與基金業(yè) 互相依存 共同發(fā)展 投資銀行與信托投資公司 互相促進(jìn) 互相發(fā)展四、投資銀行與金融市場的關(guān)系金融市場體系 金融市場貨幣市場資本市場同業(yè)拆借市場回購協(xié)議市場商業(yè)票據(jù)市場銀行承兌匯票市場短期政府債券市場CDS市場中長期信貸市場證券市場保險市場融資租賃市場四、投資銀行與金融市場的關(guān)系貨幣市場產(chǎn)品創(chuàng)新與交易的重要成員。資本市場的主要參與者。對保險市場的參與也越來越多。積極地參與了融資租賃市場。

4、 第二節(jié) 投資銀行業(yè)的管理體制一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體政府主體監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易所投資銀行業(yè)協(xié)會投資公司協(xié)會證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資顧問基金管理公司上市公司會計師律師一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體外部監(jiān)管 政府設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)制性質(zhì)自律管理投資銀行行業(yè)自律組織 交易所監(jiān)管機(jī)構(gòu)道義遺責(zé) 行政處罰 一、投資銀行業(yè)的監(jiān)管主體以政府機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的外部監(jiān)管模式以SEC為最高管理層的監(jiān)管主體以德國中央銀行為最高管理層的監(jiān)管主體以英國金融服務(wù)局為投資銀行業(yè)的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)以日本金融監(jiān)督局為最高管理層的政府監(jiān)管模式以行業(yè)協(xié)會與交易所為主的自律管理模式證券商協(xié)會和證券交易所的監(jiān)督交易所的監(jiān)管地位不斷加強(qiáng) 交易所監(jiān)管的主要職責(zé)保護(hù)投資

5、者特別是中小投資者 發(fā)行人 中介機(jī)構(gòu) 市場參與者 確保市場公平、高效和透明度降低市場的系統(tǒng)性風(fēng)險 交易所的監(jiān)管活動 高效的交易 清算機(jī)制 二、中國投資銀行業(yè)的監(jiān)管模式中國證券監(jiān)督管理委員會證券交易所證券業(yè)協(xié)會證監(jiān)會地方派出機(jī)構(gòu)投資銀行投資顧問基金管理公司上市公司會計師律師中國證券監(jiān)督管理委員會 職能部門發(fā)行部 交易部 上市部 機(jī)構(gòu)部基金部 法律部 稽查部 期貨部信息中心 國際業(yè)務(wù)部 外事部 人事部 發(fā)行審核委員會主要職責(zé)起草證券期貨市場有關(guān)法律法規(guī)垂直領(lǐng)導(dǎo)全國證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券的發(fā)行、上市、交易、托管和結(jié)算監(jiān)管境內(nèi)期貨合約的上市、交易和結(jié)算規(guī)定監(jiān)管境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事境外期貨業(yè)務(wù)管理證券期貨交易所監(jiān)

6、管證券公司、基金公司證監(jiān)會地方派出機(jī)構(gòu) 機(jī)構(gòu)設(shè)置9家地方證券監(jiān)管局（包括天津、沈陽、上海、濟(jì)南、武漢、廣州、深圳、成都和西安）2家直屬派出機(jī)構(gòu)（北京和重慶）25家地方特派機(jī)構(gòu)主要職能：對證券、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)日常監(jiān)管查處監(jiān)管對象，從業(yè)人員和投資者的 違法和違規(guī)行為查處本區(qū)域內(nèi)破壞市場秩序行為處理和調(diào)解有關(guān)投訴、舉報、糾紛和爭議中國證券業(yè)協(xié)會 宗旨在國家對證券業(yè)實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，進(jìn)行證券業(yè)自律管理；發(fā)揮政府與證券行業(yè)間的橋梁作用；為會員服務(wù)，維護(hù)會員的合法權(quán)益；維持證券業(yè)的正當(dāng)競爭秩序，促進(jìn)證券市場的公開、公平、公正，推動證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。采取會員制的組織形式中國證券業(yè)協(xié)

7、會中國證券業(yè)協(xié)會職能擬定自律性管理規(guī)則；統(tǒng)一交易行為，維護(hù)市場秩序，調(diào)解會員糾紛，監(jiān)督會員經(jīng)營狀況，獎勵和處罰會員；組織業(yè)務(wù)培訓(xùn)；開展市場研究，提供行業(yè)信息，提供有關(guān)咨詢；接受主管機(jī)關(guān)和有關(guān)單位的委托事宜。證券交易所對證券交易活動的監(jiān)管確保市場公正、公平；制定交易規(guī)則，執(zhí)行交易規(guī)則；促進(jìn)交易透明度，保證投資者有平等獲取信息的權(quán)利；有權(quán)按規(guī)定暫停或恢復(fù)上市證券的交易；建立市場準(zhǔn)入制度，有權(quán)按規(guī)定限制或禁止特定證券投資者的證券交易行為；建立符合市場監(jiān)管和實時監(jiān)控要求的計算機(jī)系統(tǒng)和專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)。證券交易所對會員的監(jiān)管制定會員管理規(guī)則；嚴(yán)格管理會員的會籍和交易席位；監(jiān)督管理會員的自營業(yè)務(wù)；制定會員經(jīng)紀(jì)

8、業(yè)務(wù)細(xì)則并實施監(jiān)管；檢查會員的財務(wù)狀況并上報證監(jiān)會。三、投資銀行的資格管理設(shè)立方式和條件注冊制、特許制中國特許制證券公司注冊資本要求與業(yè)務(wù)種類5000萬元：經(jīng)紀(jì)、投資咨詢、財務(wù)顧問l億元：承銷與保薦、自營、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何一項業(yè)務(wù) 5億元：經(jīng)紀(jì)、承銷與保薦、自營、證券資產(chǎn)管理、其他業(yè)務(wù)中的任何兩項證券公司設(shè)立以及重要事項變更審批要求行政審批程序重要事項變更審批要求四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理投資銀行業(yè)務(wù)管理的一般內(nèi)容發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)：誠信為本，禁止欺詐、舞弊、操縱市場和內(nèi)幕交易。自營業(yè)務(wù)：防止操縱證券價格、防止自營業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合并經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：遵守法律法規(guī)，不得欺詐客戶遵循三公原則

9、，維護(hù)客戶合法權(quán)益建立健全風(fēng)險控制制度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：保護(hù)客戶利益 保證市場公正四、投資銀行的業(yè)務(wù)管理中國對投資銀行的業(yè)務(wù)管理公司治理結(jié)構(gòu) 獨立董事制度高管任職資格管理和談話提醒制度 內(nèi)部控制機(jī)制和制度 提取風(fēng)險準(zhǔn)備金；設(shè)定財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)五、投資銀行的內(nèi)部控制（一）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制 （二）自營業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（三）投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)內(nèi)部控制（五）研究咨詢業(yè)務(wù)內(nèi)部控制第三節(jié) 投資銀行發(fā)展模式 一、分離型模式概念美國早期混合經(jīng)營模式的后果30-40年代的立法時期分離型模式的要點：商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管部門的區(qū)別一、分離型模式分離型模式的優(yōu)點建立防火墻制度，分散和降低金融風(fēng)險 便

10、于專業(yè)化分工協(xié)作和管理有利于實現(xiàn)市場公正、透明和有序分離型模式的缺點制約了銀行業(yè)的發(fā)展規(guī)模和綜合業(yè)務(wù)能力 限制了競爭降低風(fēng)險的同時也降低了自身的綜合競爭能力 二、綜合型模式 概念 德國模式的經(jīng)驗 綜合型模式的優(yōu)點 資源利用效率大大提高 提高信息溝通能力和工作效率，增加收入 增強(qiáng)了全能銀行的競爭實力 綜合型模式的缺點監(jiān)管和自律難度提高 容易增加金融風(fēng)險三、綜合型模式的確立 放松管制、混業(yè)經(jīng)營的思潮綜合型模式成長的原因金融創(chuàng)新可以繞開原有的法律商業(yè)銀行與投資銀行在競爭中相互侵蝕對方傳統(tǒng)領(lǐng)域國際業(yè)務(wù)的發(fā)展避開了國內(nèi)的監(jiān)管1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 金融業(yè)綜合經(jīng)營模式 四、本次金融危機(jī)對投資銀行體制

11、的質(zhì)疑美國金融業(yè)：混業(yè) 分業(yè) 混業(yè)2007年次貸危機(jī)前投行的經(jīng)營狀況高杠桿率 過度證券化和無節(jié)制的創(chuàng)新 盈利倚重交易類業(yè)務(wù) 缺乏必要的監(jiān)管和信息披露 激勵機(jī)制不合理 五、中國投資銀行體制選擇1995年商業(yè)銀行法 分業(yè)經(jīng)營 分業(yè)管理 1998年，分離型模式確立面對金融服務(wù)現(xiàn)代化法案的重新思考要看國際潮流 金融混業(yè)經(jīng)營要看國內(nèi)現(xiàn)狀 綜合型全能銀行模式要看長期目標(biāo)和近期目標(biāo)要看經(jīng)營模式的組合運用 經(jīng)營模式的組合運用分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理 混業(yè)經(jīng)營混業(yè)管理 當(dāng)前模式 未來可選模式分業(yè)經(jīng)營混業(yè)管理 混業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理 未來可選模式五、中國投資銀行體制選擇首先，應(yīng)明確混業(yè)經(jīng)營本身的含義。其次，也應(yīng)明確混業(yè)管理本身

12、的含義。最后，混業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理可否成為未來發(fā)展的一種選擇？ 六、金融控股公司組織管理模式的比較控股公司金融控股公司 金融控股公司銀行子公司保險子公司證券子公司信托投資子公司其他金融子公司金融監(jiān)管委員會銀行監(jiān)管局保險監(jiān)管局證券監(jiān)管局信托監(jiān)管局綜合監(jiān)管局六、金融控股公司組織管理模式的比較美國：規(guī)避法律障礙 金融集團(tuán)（擁有從事不同金融業(yè)務(wù)的獨立金融子公司控制權(quán) ）歐洲： 全能銀行制 金融控股公司 直接從事全方位的金融業(yè)務(wù)通過所控股的金融機(jī)構(gòu)從事專業(yè)化的金融業(yè)務(wù) 日本：政府主導(dǎo) 解決呆壞賬以大型證券公司為核心組建混合控股（美、日）和純粹控股（歐洲） 混合控股純粹控股優(yōu)勢對原有企業(yè)改造起來簡便組建成本較

13、低組建成功率較高能夠?qū)⒓瘓F(tuán)凝聚成整體，發(fā)揮集聚效應(yīng)產(chǎn)權(quán)明晰、管理規(guī)范子公司有較大自主權(quán)，有利于子公司的發(fā)展各子公司之間業(yè)務(wù)相互影響較小，分散集團(tuán)的經(jīng)營風(fēng)險劣勢子公司自主權(quán)較小，不利于子公司發(fā)展容易造成整個集團(tuán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、機(jī)構(gòu)臃腫容易出現(xiàn)企業(yè)機(jī)關(guān)化、部門間內(nèi)耗嚴(yán)重集團(tuán)受母公司影響較大，常會出現(xiàn)一榮俱榮、一損俱損的局面需要對集團(tuán)結(jié)構(gòu)做大的調(diào)整，改造難度大面臨較大的轉(zhuǎn)型失敗的風(fēng)險需要更長的適應(yīng)期樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。7月-227月-22Thursday, July 28, 2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。03:08:5903:08:5903:087/28/2022 3:08:59

14、 AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。7月-2203:08:5903:08Jul-2228-Jul-22加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。03:08:5903:08:5903:08Thursday, July 28, 2022安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。7月-227月-2203:08:5903:08:59July 28, 2022踏實肯干，努力奮斗。2022年7月28日3:08 上午7月-227月-22追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。28 七月 20223:08:59 上午03:08:597月-22按章操作莫亂改，合理建議提出來。七月 223:08 上午7月-2203:08July 28, 2022作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2022/7/28 3:08:5903:08:5928 July