藍田股份有限公司財務分析課件

1、藍田股份（ST生態(tài)）大事記 1993年 瞿兆玉在湖北省洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)創(chuàng)建藍田公司。 1996年6月18日，在上交所上市，股票代碼600709 1996年至2000年 ，因每股收益都在060元以上，而受到市場追捧，總資產(chǎn)規(guī)模增長了10倍。 1999年10月，證監(jiān)會處罰公司數(shù)項上市違規(guī)行為其最頂峰的2001年前三季度， 公司銷售總額達到5465億元，實現(xiàn)利稅1672億元，資產(chǎn)規(guī)模達220億元。 第1頁，共44頁。藍田股份（ST生態(tài)）大事記2001年11月，劉姝威在金融內參發(fā)表600字短文，此后藍田資金鏈開始斷裂2002年1月，涉嫌提供虛假財務信息，董事長瞿保田等10名中高層管理人員被拘傳接受調查2

2、002年3月，公司實行特別處理，股票簡稱變更為“ST生態(tài)”2002年5月，因連續(xù)3年虧損，暫停上市第2頁，共44頁。1996年06月18日-2003年11月27日 A股 總成交概況起始日開市價9.9截至日收市價3.02期間最高成交量(萬股)4014.41 (1999-05-28)期間最低成交量(萬股)13.98 (1997-12-09)期間最高價(元)24.88 (1997-03-04)期間最低價(元)3.02 (2003-04-28)期間漲跌幅%-69.49期間振幅%723.84期間最高成交金額(萬元)60101.13 (1999-05-31)期間最低成交金額(萬元)162.59 (1997

3、-12-09)期間總成交量(萬股)403785.89期間總成交金額(萬元)4922291.02日均成交概況日均價(元)12.19期間工作日1474日均成交量(萬股)273.94日均成交金額(萬元)3339.41第3頁，共44頁。第4頁，共44頁。藍田財務分析（摘要）劉姝威一、藍田股份的財務分析流動比率藍田股份2000年流動比率計算如下： 433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)=0.77(流動比率)560,713,384.09（流動負債合計）藍田股份的流動比率小于1，意味著其短期可轉換成現(xiàn)金的流動資產(chǎn)不足以償還到期流動負債，償還短期債務能力弱。第5頁，共44頁。速動比率藍田股份2000年速

4、動比率計算如下：433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)236,384,086.72（存貨凈額）=0.35(速動比率)560,713,384.09（流動負債合計）藍田股份的速動比率只有0.35，這意味著，扣除存貨后，藍田股份的流動資產(chǎn)只能償還35的到期流動負債。第6頁，共44頁。凈營運資金藍田股份2000年凈營運資金計算如下：433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)560,713,384.09（流動負債合計）=127,606,680.11（凈營運資金）藍田股份2000年凈營運資金是負數(shù)，有1.27億元的凈營運資金缺口。這意味著藍田股份將不能按時償還1.27億元的到期流動負債。 第7頁，

5、共44頁。1.藍田股份的償債能力分析 從1997年至2000年藍田股份的固定資產(chǎn)周轉率和流動比率逐年下降，到2000年二者均小于1。這說明藍田股份的償還短期債務能力越來越弱。 2000年藍田股份的主營產(chǎn)品是農(nóng)副水產(chǎn)品和飲料。2000年藍田股份“貨幣資金”和“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”，以及流動比率、速動比率、凈營運資金和現(xiàn)金流動負債比率均位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最低水平，其中，流動比率和速動比率分別低于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)平均值大約5倍和11倍。這說明，在“A07漁業(yè)”上市公司中，藍田股份的現(xiàn)金流量是最短缺的，短期償債能力是最低的。 第8頁，共44頁。 2000年藍田股份的流動

6、比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率均處于“C0食品、飲料”上市公司的同業(yè)最低水平，分別低于同業(yè)平均值的2倍、5倍和3倍。這說明，在“C0食品、飲料”行業(yè)上市公司中，藍田股份的現(xiàn)金流量是最短缺的，償還短期債務能力是最低的。 第9頁，共44頁。2.藍田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品銷售收入分析 2000年藍田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入占主營業(yè)務收入的69%，飲料收入占主營業(yè)務收入的29%，二者合計占主營業(yè)務收入的98%。 2001年8月29日藍田股份發(fā)布公告稱：由于公司基地地處洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，占公司產(chǎn)品70%的水產(chǎn)品在養(yǎng)殖基地現(xiàn)場成交，上門提貨的客戶中個體比重大，因此“錢貨兩清”成為慣例，應收款占主營業(yè)務收入比重較低。

7、 2000年藍田股份的水產(chǎn)品收入位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值3倍。第10頁，共44頁。 2000年藍田股份的應收款回收期位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最低水平，低于同業(yè)平均值大約31倍。這說明，在“A07漁業(yè)”上市公司中，藍田股份給予買主的賒銷期是最短的、銷售條件是最嚴格的。 作為海洋漁業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，華龍集團以應收款回收期7天（相當于給予客戶7天賒銷期）的銷售方式，只銷售價值相當于藍田股份水產(chǎn)品收入5%的水產(chǎn)品； 中水漁業(yè)以應收款回收期187天（相當于給予客戶187天賒銷期，比藍田股份“錢貨兩清”銷售方式更優(yōu)惠、對客戶更有吸引力）的銷售方式，只銷售價值相當于藍田股份

8、水產(chǎn)品收入26%的水產(chǎn)品。第11頁，共44頁。 藍田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品生產(chǎn)基地位于湖北洪湖市，公司生產(chǎn)區(qū)是一個幾十萬畝的天然水產(chǎn)種養(yǎng)場。武昌魚公司位于湖北鄂州市，距洪湖的直線距離200公里左右，其主營業(yè)務是淡水魚類及其它水產(chǎn)品養(yǎng)殖，其應收款回收期是577天，比藍田股份應收款回收期長95倍；但是其水產(chǎn)品收入只是藍田股份水產(chǎn)品收入的8%。 洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直線距離200公里左右，其主營產(chǎn)品是淡水魚及特種水產(chǎn)品，其產(chǎn)銷量在湖南省位于前列，其應收款回收期是178天，比藍田股份應收款回收期長30倍，這相當于給予客戶178天賒銷期；但是其水產(chǎn)品收入只是藍田股份的4%。在方圓200公里以內，武

9、昌魚和洞庭水殖與藍田股份的淡水產(chǎn)品收入出現(xiàn)了巨大的差距。第12頁，共44頁。 武昌魚和洞庭水殖與藍田股份都生產(chǎn)淡水產(chǎn)品，產(chǎn)品的差異性很小，人們不會只喜歡洪湖里的魚，而不喜歡武昌魚或洞庭湖里的魚。藍田股份采取“錢貨兩清”和客戶上門提貨的銷售方式，這與過去漁民在湖邊賣魚的傳統(tǒng)銷售方式是相同的。藍田股份的傳統(tǒng)銷售方式不能支持其水產(chǎn)品收入異常高于同業(yè)企業(yè)。除非藍田股份大幅度降低產(chǎn)品價格，巨大的價格差異才能對客戶產(chǎn)生特殊的吸引力。但是，藍田股份與武昌魚和洞庭水殖位于同一地區(qū)，自然地理和人文條件相同，生產(chǎn)成本不會存在巨大的差異，若藍田股份大幅度降低產(chǎn)品價格，它將面臨虧損。根據(jù)以上分析，可以推理：藍田股份不

10、可能以“錢貨兩清”和客戶上門提貨的銷售方式，一年銷售12.7億元水產(chǎn)品。 第13頁，共44頁。3.藍田股份的現(xiàn)金流量分析 2000年藍田股份的“銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金”超過了“主營業(yè)務收入”，但是其短期償債能力卻位于同業(yè)最低水平。這種矛盾來源于“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”是“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”的92%。2000年藍田股份的在建工程增加投資7.1億元，其中“生態(tài)基地”、“魚塘升級改造”和“大湖開發(fā)項目”三個項目占75%，在建工程增加投資的資金來源是自有資金。這意味著2000年藍田股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大部分轉化成在建工程本期增加投資。根據(jù)2001年8

11、月29日藍田股份發(fā)布的公告，2000年藍田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入12.7億元應該是現(xiàn)金收入。第14頁，共44頁。 根據(jù)我國的商業(yè)銀行的特點，如果藍田股份水產(chǎn)品基地瞿家灣每年有12.7億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金，各家銀行會爭先恐后地在瞿家灣設立分支機構，會為爭取這“12.7億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金”業(yè)務而展開激烈的競爭。銀行會專門為方便個體戶到瞿家灣購買水產(chǎn)品而設計銀行業(yè)務和工具，促進個體戶與藍田股份的水產(chǎn)品交易。銀行會采取各種措施，絕不會讓“12.7億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金”游離于銀行系統(tǒng)之外。與發(fā)達國家的銀行相比，我國商業(yè)銀行確實存在差距，但是，我國的商業(yè)銀行還沒有遲鈍到“瞿家灣每年有12.7億

12、元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金”而無動于衷。根據(jù)以上分析可以推理：2000年藍田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入12.7億元的數(shù)據(jù)是虛假的 。第15頁，共44頁。4.藍田股份的資產(chǎn)結構分析 藍田股份的流動資產(chǎn)逐年下降，應收款逐年下降，到2000年流動資產(chǎn)主要由存貨和貨幣資金構成，到2000年在產(chǎn)品占存貨的82%；藍田股份的資產(chǎn)逐年上升主要由于固定資產(chǎn)逐年上升，到2000年資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)構成。2000年藍田股份的流動資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最低水平，低于同業(yè)平均值約3倍；而存貨占流動資產(chǎn)百分比位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值約3倍。第16頁，共44頁。 2000年

13、藍田股份的固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍多。2000年藍田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍；在產(chǎn)品絕對值位于同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值3倍。第17頁，共44頁。 2000年藍田股份的存貨占流動資產(chǎn)百分比位于“C0食品、飲料”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍。2000年藍田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比位于“C0食品、飲料”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值約3倍。根據(jù)以上分析，我研究推理：藍田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，藍田股份的在產(chǎn)品和固定資

14、產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的。第18頁，共44頁。5.推理結論 根據(jù)以上分析，我研究推理：藍田股份的償債能力越來越惡化；扣除各項成本和費用后，藍田股份沒有凈收入來源；藍田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以便維持正常經(jīng)營活動和保證按時償還銀行貸款的本金和利息；銀行應該立即停止對藍田股份發(fā)放貸款。第19頁，共44頁。二、藍田股份和其母公司中國藍田總公司的關系1.藍田股份的關聯(lián)方關系 根據(jù)藍田股份2000年會計報表附注“（八）關聯(lián)方關系及交易”，藍田股份的母公司是洪湖藍田經(jīng)濟技術開發(fā)有限公司，注冊地址是洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)。藍田股份合并會計報表的子公司有兩家：沈陽藍田房屋開發(fā)有限公司（注冊地址是沈陽市）和湖北洪湖藍田水產(chǎn)品

15、開發(fā)有限公司（注冊地址是洪湖市瞿家彎鎮(zhèn)）。2000年沈陽藍田房屋開發(fā)有限公司虧損。2000年藍田股份的利潤主要來自于湖北洪湖藍田水產(chǎn)品開發(fā)有限公司。第20頁，共44頁。 根據(jù)藍田股份2000年會計報表附注“（八）關聯(lián)方關系及交易”，中國藍田總公司與藍田股份不存在控制關系，二者之間的關系是公司高級管理人員兼職。藍田股份委托中國藍田總公司為代銷商，2000年中國藍田總公司代銷額占當期藍田股份銷售額的1.9%。中國藍田總公司長期為藍田股份的產(chǎn)品進行廣告宣傳。 第21頁，共44頁。 中國藍田總公司所屬的金農(nóng)網(wǎng)（產(chǎn)品）中國藍田總公司簡介稱：“1996年5月，其核心企業(yè)沈陽藍田股份有限公司由中國農(nóng)業(yè)部推薦

16、為首家A股股票上市公司?！?金農(nóng)網(wǎng)（簡介）中國藍田(集團)總公司簡介稱：“湖北藍田股份有限公司是總公司的核心企業(yè)，1996年5月由國家批準A股上市，被譽為中國農(nóng)業(yè)第一股。上市以來，業(yè)績連年高速增長，2000年，主營業(yè)務收入18.41億元，利潤總額5.02億元?！?藍田股份稱：中國藍田總公司與藍田股份不存在控制關系，二者之間的關系是公司高級管理人員兼職。中國藍田總公司和中國藍田(集團)總公司稱：藍田股份是其核心企業(yè)。哪個是真的？第22頁，共44頁。 2.中國藍田(集團)總公司的收入來源分析 金農(nóng)網(wǎng)中國藍田(集團)總公司簡介稱：中國藍田總公司在全國建立了六大生產(chǎn)基地，即湖北洪湖30萬畝水產(chǎn)品種植、

17、養(yǎng)殖和綠色食品加工基地，湖北隨州10萬畝銀杏和200噸黃酮、500公斤萜內酯生產(chǎn)加工基地，湖南臨湘10萬畝黃姜及500噸皂素生產(chǎn)基地，湖南常德奶牛、乳制品生產(chǎn)加工基地，廣東珠海優(yōu)化農(nóng)業(yè)試驗基地，北京昌平國際高科技農(nóng)業(yè)基地。（1）北京昌平國際高科技農(nóng)業(yè)基地 2001年10月26日湖北藍田股份有限公司董事會發(fā)布關聯(lián)交易公告稱：“本公司以2320萬元的價格將所持藍田園（即北京昌平國際高科技農(nóng)業(yè)基地）80%的股權出售給中國藍田總公司。藍田園公司成立時間較短，到目前為止未有盈利?！钡?3頁，共44頁。（2）廣東珠海優(yōu)化農(nóng)業(yè)試驗基地 金農(nóng)網(wǎng)中國藍田(集團)總公司簡介稱：中國藍田集團廣東公司在廣東省計劃委員

18、會立項，投資1.9億元，于廣東省珠海市建設“廣東藍田優(yōu)化農(nóng)業(yè)試驗基地”。 廣東省發(fā)展計劃委員會網(wǎng)站（建設項目計劃表）列示：珠三角十大農(nóng)業(yè)示范基地項目，建設起止年限：2000？2005年，總投資40億元，到2000年完成投資15億元，2001年計劃投資2億元。假設“廣東藍田優(yōu)化農(nóng)業(yè)試驗基地”是“珠三角十大農(nóng)業(yè)示范基地”之一，那么，該基地最早是2000年開始投資建設的。 第24頁，共44頁。（3）湖北隨州10萬畝銀杏和200噸黃酮、500公斤萜內酯生產(chǎn)加工基地金農(nóng)網(wǎng)中國藍田(集團)總公司簡介稱：中國藍田集團隨州公司開發(fā)管理的10萬畝銀杏基地坐落在湖北省隨州市?；匾月尻栨?zhèn)為重點，以該鎮(zhèn)珠寶山第七個

19、村為中心，輻射洛陽鎮(zhèn)230平方公里的32個行政村。 隨州信息港網(wǎng)站：湖北省隨州市曾都區(qū)洛陽鎮(zhèn)位于大洪山東麓，全鎮(zhèn)轄32個村（居）委會，34500人，總面積230平方公里，其中耕地3.3萬畝，山場25萬畝，水面2.2萬畝。全鎮(zhèn)有果用型銀杏樹570多萬株，其中百年以上1.7萬株，千年以上308株；葉用型銀杏園5300余畝，銀杏苗圃100多畝，每年產(chǎn)銀杏500余噸、銀杏葉1500余噸，可出圃各規(guī)格銀杏苗500萬株。第25頁，共44頁。三九健康網(wǎng)2001年9月24日報道，6月26日，我國最大的銀杏深加工基地正式落戶隨州。省委常委、中國工程院院士周濟與中國藍田集團總裁瞿兆玉共同為這座占地500畝的“湖北

20、藍田銀杏高科技產(chǎn)業(yè)園”奠基。（4）湖南臨湘10萬畝黃姜及500噸皂素生產(chǎn)基地藍田金農(nóng)網(wǎng)沒有介紹湖南臨湘10萬畝黃姜及500噸皂素生產(chǎn)基地。在湖南省臨湘市政府網(wǎng)站沒有有關湖南臨湘10萬畝黃姜及500噸皂素生產(chǎn)基地的任何信息。第26頁，共44頁。（5）湖南常德奶牛、乳制品生產(chǎn)加工基地 藍田金農(nóng)網(wǎng)沒有介紹湖南常德奶牛、乳制品生產(chǎn)加工基地。在湖南省常德市政府網(wǎng)站有關湖南常德奶牛、乳制品生產(chǎn)加工基地的任何信息。 （6）洪湖30萬畝水產(chǎn)品種植、養(yǎng)殖和綠色食品加工基地 金農(nóng)網(wǎng)（簡介）中國藍田(集團)總公司簡介介紹了中國藍田（集團）總公司的洪湖生態(tài)養(yǎng)殖基地（位于洪湖）、果蔬種植基地、畜禽養(yǎng)殖基地（位于洪湖市）

21、和綠色食品加工中心（位于洪湖瞿家灣鎮(zhèn)）。從1997年至2000年藍田股份累計投資3億元的洪湖菜籃子工程 與中國藍田（集團）總公司的果蔬種植基地、畜禽養(yǎng)殖基地和綠色食品加工中心位于同一地點。 從1997年至2000年藍田股份累計投資約16億元的生態(tài)基地、大湖開發(fā)項目和漁塘升級項目與中國藍田（集團）總公司的洪湖生態(tài)養(yǎng)殖基地位于同一地點。第27頁，共44頁。3. 研究推理根據(jù)以上分析可以推理：中國藍田（集團）總公司的湖北洪湖30萬畝水產(chǎn)品種植、養(yǎng)殖和綠色食品加工基地就是藍田股份的生產(chǎn)基地；中國藍田（集團）總公司的其他五個生產(chǎn)基地不能為其提供凈收入和現(xiàn)金流量；中國藍田總公司沒有凈收入來源，不能創(chuàng)造充足

22、的現(xiàn)金流量以便維持正常的經(jīng)營活動和保證按時償還銀行貸款的本金和利息；藍田股份的現(xiàn)金流量流向中國藍田（集團）總公司；藍田股份已經(jīng)成為中國藍田總公司的提款機。根據(jù)以上分析，可以沒有發(fā)現(xiàn)藍田股份足以維持其正常經(jīng)營和按時償還銀行貸款本息的現(xiàn)金流量來源。所以結論是：藍田股份依靠銀行的貸款維持運轉，而且用拆西墻補東墻的辦法，支付銀行利息。 第28頁，共44頁。 劉姝威就寫了一篇題為應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款的600字短文。內容主要涉及：藍田股份已經(jīng)成為一個空殼，已經(jīng)沒有任何創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，也沒有收入來源，藍田股份完全依靠銀行的貸款維持運轉，而且用拆西墻補東墻的辦法，支付銀行利息。只要銀行減少對藍田股

23、份的貸款，藍田股份會立即垮掉。為了避免遭受嚴重的壞帳損失，建議銀行盡快收回藍田股份的貸款。 第29頁，共44頁。 劉清楚地記得2001年10月26日，她將這篇600字的短文以傳真方式交給了金融內參編輯。然后再也沒過問此事，接著寫她的書。直到11月20日，中國藍田（集團）總公司總裁瞿兆玉手持金融內參復印件親自來到劉姝威工作地中央財經(jīng)大學研究所會議室，劉才知道所發(fā)生的事。劉姝威見到瞿兆玉來找自己，覺得很奇怪，便問對方：“你怎么找到我的？瞿說：“因為你關心藍田啊”。從瞿的口中劉才知道，全國銀行都停止了對藍田的貸款。第30頁，共44頁。 從金融內參2001年10月26日發(fā)表應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款

24、到2001年11月20日瞿兆玉找我，間隔25天。瞿兆玉博士說：“所有銀行停發(fā)貸款，資金鏈斷了，業(yè)務無法進行了，快死了。”一家健康的企業(yè)不會出現(xiàn)如此強烈的反應，在銀行停發(fā)貸款的短時間內，業(yè)務已經(jīng)無法進行了。結束語 任何一家銀行不可能單憑一篇短文和不進行調查研究而立即停發(fā)一家企業(yè)的貸款。 在應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款中，我提示銀行檢查“藍田股份和中國藍田總公司及其各地子公司的銀行戶現(xiàn)金流動情況”。 如果銀行對藍田進行調查研究后，根據(jù)銀行的調查研究結果，停發(fā)藍田貸款，那么，銀行停發(fā)藍田貸款一定有其理由。第31頁，共44頁。 1989年，中國藍田總公司在北京成立，創(chuàng)始人是瞿兆玉。瞿1948年出生在瞿

25、家灣，1968年入伍，轉業(yè)前任海軍某基地某部分隊長，后曾擔任沈陽電信局宣傳部長、沈陽行政學院副院長。 1992年10月，沈陽藍田股份有限公司（即藍田股份）成立。由沈陽市新北副食商場、沈陽市新北制藥廠和沈陽蓮花大酒店共同發(fā)起，以定向募集的方式成立。3家發(fā)起人分別成立于1987年、1988年和1991年，隸屬于當時的沈陽市財貿干部學校（后改名為沈陽行政學院，公司創(chuàng)始人瞿兆玉曾擔任該院的副院長）。 1993年3月，沈陽藍田股份的全資子公司洪湖藍田水產(chǎn)品開發(fā)有限公司（下稱洪湖水產(chǎn)）宣告成立，其主營業(yè)務為農(nóng)副水產(chǎn)品開發(fā)和經(jīng)營，此后并成為母公司的主業(yè)。 中國藍田總公司的前生后世-from 第32頁，共44

26、頁。 1994年8月，沈陽市批準藍田股份作為農(nóng)業(yè)企業(yè)，歸口農(nóng)業(yè)部管理。 1995年12月11日，藍田股份的1828萬股國家股無償劃撥給農(nóng)業(yè)部。4天后，農(nóng)業(yè)部批準沈陽藍田公司轉為社會募集公司。隨后，農(nóng)業(yè)部將3000萬額度的上市指標給了藍田股份。 1996年5月，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，以每股發(fā)行價8.38元向社會公開發(fā)行了3000萬股，形成了公司上市時的9696萬股的總股本，而這3000萬流通股額度是從農(nóng)業(yè)部拿到的。其中，沈陽藍田經(jīng)濟技術開發(fā)公司持有發(fā)起法人股（公司稱其為集體性質）3525.6萬股，占36.36%，為第一大股東；農(nóng)業(yè)部持有國家股1828萬股，占18.86%，為第二大股東，其他為內部職工

27、股和流通股。 第33頁，共44頁。 1996年6月18日藍田股份在上海證券交易所上市，是農(nóng)業(yè)部首家推薦上市的企業(yè)。 1996年，公司用發(fā)股募集資金投入全資子公司洪湖藍田水產(chǎn)品公司17700萬元，形成注冊資本1.93億元，法人代表是，（瞿，瞿兆玉之第，新華網(wǎng)原文中無此字）保田，是藍田系的核心公司。投資聯(lián)營公司洪湖大湖公司3696萬元，占股份48%。 1997年底，藍田股份在實施以19393萬股為基數(shù)，按10：1.5比例配股后，新增了兩家全資子公司洪湖市香檀河養(yǎng)殖場，注冊資金2500萬元，系第一大股東沈陽藍田經(jīng)濟技術開發(fā)公司以配股方式投資轉入；中國農(nóng)業(yè)物資供銷總公司，注冊資本401萬元，系第二大股

28、東農(nóng)業(yè)部以配股方式投資轉入。 第34頁，共44頁。 1998年7月，藍田股份第一大股東沈陽藍田經(jīng)濟技術開發(fā)公司遷至湖北洪湖。 1999年4月，根據(jù)中辦文件的規(guī)定，農(nóng)業(yè)部將所持藍田股份1886的國家股無償劃轉給湖北洪福水產(chǎn)股份有限公司。 1999年上半年，藍田股份第一大股東沈陽藍田經(jīng)濟技術開發(fā)公司把注冊地從沈陽遷到了湖北洪湖，名稱變更為洪湖藍田經(jīng)濟技術開發(fā)公司，法人代表仍為瞿兆玉。同年8月9日保田從瞿兆玉手中接過了藍田股份董事長的位子，瞿兆玉只任總經(jīng)理。隨后在2000年1月5日，藍田股份發(fā)布公告，公司住所已由沈陽市遷入洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，同時公司名稱已由沈陽藍田股份變更為湖北藍田股份。 1999年8

29、月，為“完善上市公司法人治理結構”，瞿兆玉辭去藍田股份董事長一職，接替他的是洪湖水產(chǎn)品開發(fā)公司的總經(jīng)理保田。2001年6月，瞿兆玉辭去總經(jīng)理，10月，又辭去董事職務。第35頁，共44頁。 1999年8月21日，藍田股份在“關于1999年度中期報告的補充公告”中關于兩個藍田的關系有了正式的說法：中國藍田總公司為藍田股份“不存在控制關系的關聯(lián)方”。 1999年10月15日，中國證監(jiān)會宣布，已查實藍田股份在股票發(fā)行申報材料中，偽造沈陽市土地管理局批復文件和土地證以及沈陽市人民政府地價核準批復，虛增無形資產(chǎn)1100萬元；偽造銀行對賬單，偽造三個銀行賬戶1995年12月的銀行對賬單，虛增銀行存款2770

30、萬元；將公司公開發(fā)行前的總股本的8370萬股改為6696萬股，對公司國家股、法人股和內部職工股的數(shù)額作相應縮減，隱瞞內部職工股在1995年11月6日至1996年5月2日在沈陽產(chǎn)權交易報價系統(tǒng)掛牌交易的事宜。據(jù)此，中國證監(jiān)會當時對藍田股份主要責任人處以警告并罰款10萬元。第36頁，共44頁。 1999年12月，藍田股份正式遷址更名，公司工商登記住所改為“湖北省洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)”，公司則由“沈陽藍田”變?yōu)椤昂彼{田”。從此，藍田股份除了幾家不產(chǎn)生什么效益的子公司還在沈陽，與沈陽徹底斷了干系。 2000年年報顯示，藍田股份公司欠中國藍田總公司其他應付款19億元，占公司當年流動負債的34。 從1999年

31、到2001年，藍田股份三度申請配股，均未通過中國證監(jiān)會的審查。券監(jiān)管部門再次到藍田股份進行調查。第37頁，共44頁。 藍田股份“2001年中期報告補充說明”顯示，中國藍田總公司2000年度、2001年上半年為藍田股份代銷的產(chǎn)品銷售額為3483萬元和759萬元，分別占洪湖藍田水產(chǎn)品公司同期主營業(yè)務收入的19和096。 2001年9月21日，中國證監(jiān)會再次到藍田股份進行調查。資料顯示，藍田股份1996年股本為9696萬股，2000年底擴張到4.46億股，股本擴張了360；主營業(yè)務收入從4.68億元大幅增長到18.4億元，凈利潤從0.593億元快速增長到4.32億元。 2001年10月8日，藍田股份

32、董事會公告稱：“2001年9月21日本公司已接受中國證監(jiān)會對本公司有關事項進行的調查，提請投資者注意投資風險?！?第38頁，共44頁。 2001年10月26日，北京中央財經(jīng)大學研究員劉姝威在一份內部刊物上發(fā)表文章，呼吁“應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款”，引起銀行高層的關注。不久，相關銀行即停止對藍田發(fā)放新的貸款。 2001年11月，臨時股東大會通過了出售北京藍田園國際高科技農(nóng)業(yè)有限公司80股權、出售野藕汁生產(chǎn)線、彩色印鐵制罐生產(chǎn)線及其相關廠房、存貨等資產(chǎn)給中國藍田總公司，并更名為湖北生態(tài)農(nóng)業(yè)股份有限公司的議案。 2001年12月13日，藍田公司起訴劉。湖北省洪湖市人民法院向劉下達了應訴通知書，稱

33、“湖北藍田股份公司訴劉姝威侵害名譽權案”將于2002年1月23日開庭，要求劉作為被告出庭。 第39頁，共44頁。 2002年1月12日，生態(tài)農(nóng)業(yè)董事會發(fā)布公告，公司因涉嫌提供虛假財務信息，董事長保田、董事總會計師黎洪福、董事會秘書王意玲及7名中層管理人員被公安機關拘傳接受調查。 2002年1月22日，湖北江湖生態(tài)農(nóng)業(yè)股份有限公司召開2002年第一次董事會，會議審議通過決議，委托肖純林董事代理行使公司章程賦予的董事長職權，并聘請湖北中正會計師事務所為財務審計機構。 2002年1月21日、1月22日和23日上午，“生態(tài)農(nóng)業(yè)”股票被強制停牌，下午一開盤即告跌停，以跌停價5.89元收盤。第40頁，共44頁。 2004年11月，瞿兆玉因提供虛假財務報告和虛假注冊資本罪，被湖北省高級法院判處有期徒刑兩年。 2005年1月，瞿兆玉刑滿出獄。 當年5月，原農(nóng)業(yè)部財務司司長、總會計師孫鶴齡“落馬”。2007年12月20日，孫鶴齡因犯受賄罪、濫用職權罪，被北京市第二中級法院