中宏課件 改革以來中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

1、改革以來中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析 一、改革以來中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體特征： 高增長(zhǎng)+不穩(wěn)定1高增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)開展成就： 1978-2006年：我國GDP年均實(shí)際增長(zhǎng) 率為9.6% 名義GDP：1978年的3645億元(人均381元) 2006年209407億元(人均15931元) =26817億美元(人均2040美元) (年末匯率1美元兌元人民幣)年份名義GDP（億元）人均GDP（元）GDP實(shí)際增長(zhǎng)率（%）通貨膨脹率（%）（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）19783645.238111.70.719794062.64197.61.919804545.64637.87.519814891.64925.22.01982

2、5323.45289.12.019835962.758310.92.019847208.169515.22.719859016.085813.59.3198610275.29638.86.5198712058.6111211.67.3198815042.8136611.318.8198916992.315194.118.0199018667.816443.83.1199121781.518939.23.4199226923.5231114.26.4199335333.9299814.014.7199448197.9404413.124.1199560793.7504610.917.119967

3、1176.6584610.08.3199778973.064209.32.8199884402.367967.8-0.8199989677.171597.6-1.4200099214.678588.40.42001109655.286228.30.72002120333.793989.1-0.82003135822.81054210.01.22004159878.31233610.13.92005183085.01400210.41.82006209407.01593110.71.5表1 1978-2006年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)水平 2005年GDP到達(dá)萬億元，約為萬億美元，超過英國和法國英國為

4、萬億美元，上升到世界第4位。人均1703美元。 中國已占全球GDP的5%(美元)，但2006年中國占全球增量GDP的1/3。 目前美國的GDP約13萬億美元，日本約5萬億美元，德國約3萬億美元。 預(yù)計(jì)中國GDP將在2021年前超過德國，2021年左右超過日本，2040年左右超過美國按現(xiàn)行匯率計(jì)算。 假設(shè)按購置力平價(jià)PPP，中國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)規(guī)模已超過日本，居世界第2位，預(yù)計(jì)在2021左右會(huì)接近美國的水平。人口(百分)國民總收入(GNI)以PPP衡量的(GNI)人均GDP增長(zhǎng)率(%)出生時(shí)預(yù)期壽命(歲)二氧化碳排放量(百萬噸)總額(10億美元)人均(美元)總額(10億美元)人均(美元)2003年20

5、03年2003年2003年2003年2002-2003年2002年2000年巴西176.64792,7101,3227,480-1.469307.5加拿大31.675723,93094129,7400.979435.9中國1,288.41,4171,1006,4354,9908.4712,790.5法國59.71,52324,7701,64027,460-0.379362.4德國82.62,08525,2502,26727,460-0.178785.5印度1,064.45685303,0682,8806.4631,070.9意大利57.61,24321,5601,54326,7600.4784

6、28.2日本127.24,39034,5103,64128,6202.7821,184.5俄羅斯143.43752,6101,2798,9207.8661,435.1英國59.31,68028,3501,63927,6502.177567.8美國291.010,94637,61010,91437,5002.0775,601.5全世界6.271.734,4915,50051,3148,1801.46722,994.5低收入國家2,310.31,0384505,0522,1904.9582,066.7中等收入國家2,990.15,7321,92017,9336,0003.9709,129.1下中等

7、國家2,655.23,9341,48014,6175,5104.5697,116.3上中等國家334.91,7885,3403,3179,9001.7732,012.0高收入國家971.427,73828,55028,60329,4501.47811,804.3表2 世界主要國家主要開展指標(biāo)比較 注：美元與人民幣的購置率平價(jià)為1：。PPP是市場(chǎng)匯率的倍。國別時(shí)期期初人均實(shí)際GDP（美元）期末人均實(shí)際GDP（美元）年增長(zhǎng)率（%）日本189020001,25626,4602.81巴西190020006507,3202.45墨西哥190020009688,8102.23加拿大187020001,98

8、427,3302.04德國187020001,82525,0102.03中國190020005983,9401.90阿根廷190020001,91512,0901.86美國187020003,34734,2601.81印度190020005642,3901.45印度尼西亞190020007432,8401.35英國187020004,10723,5501.35巴基斯坦190020006161,9601.16孟加拉國190020005201,6501.16表3 假設(shè)干國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率比較 對(duì)外開放成就： 進(jìn)出口總額：1978年的206億美元2006年的17607億美元，居世界第3位，其中出口969

9、1億美元，進(jìn)口7916億美元，外貿(mào)順差1775億美元。2006年下半年，中國出口已超過美國，成為世界第二；2007年將超過美國，預(yù)計(jì)2021年將超過德國，成為世界第一。 利用外資：至2006年底，中國累計(jì)實(shí)際利用外資額到達(dá)近9千億美元，批準(zhǔn)外商投資企業(yè)50多萬個(gè)。FDI近幾年均為600多億美元，為開展中國家之首，居世界第2位。2006年吸收FDI695億美元，對(duì)外直接投資161億美元。 外匯儲(chǔ)藏：1978年的億美元2006年底達(dá)10663億美元，比上年末增加2475億美元，居世界第1位。2007年3月末到達(dá)12021億美元，一季度增加1357億美元。3月末1美元兌元人民幣。 社會(huì)開展成就： 農(nóng)

10、村貧困人口：1978年的億2006年的2148萬人人均年收入693元以下。另外，假設(shè)按人均年收入694-958元測(cè)算，年末農(nóng)村低收入人口為3550萬人。 人均預(yù)期壽命：73歲，已到達(dá)中等興旺國家水平。高增長(zhǎng)的原因： 總量生產(chǎn)函數(shù)Y=F資本，勞動(dòng)，資源；技術(shù)，制度 1制度創(chuàng)新的奉獻(xiàn)改革+開放引入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制 2生產(chǎn)要素大量投入的奉獻(xiàn)資本、勞動(dòng)力、資源 3技術(shù)進(jìn)步的奉獻(xiàn)以引進(jìn)吸收為主 特征：粗放型增長(zhǎng)方式 2006年：GDPY約21萬億元 1全社會(huì)固定資產(chǎn)投資：約11萬億元 1990-2005年，GDP的年均增長(zhǎng)率9.7% 固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)率20.8% 2006年增長(zhǎng)率24% 2005年GDP

11、為1989年的倍，固定資產(chǎn)投資那么為20倍 2就業(yè)的總?cè)藬?shù)：億人 3能耗：2006年能源消費(fèi)總量?jī)|噸標(biāo)準(zhǔn)煤，世界第二；萬元GDP能耗噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比上年下降1.23%。2002年至2006年能源消費(fèi)總量增長(zhǎng)率分別為6.0%，15.3%，16.1%，10.6%，9.3%。周期次序時(shí)間長(zhǎng)度收 縮 階 段擴(kuò) 張 階 段期 間年數(shù)期 間年增長(zhǎng)率波幅 (%)期 間年增長(zhǎng)率波幅 (%)第一個(gè)周期()1978-19836年1978-1980(3年)6.41981-1983(3年)+10.0第二個(gè)周期()1984-19874年1984-1985(2年)6.41986-1987(2年)+2.8 第三個(gè)周期()198

12、8-19925年1988-1989(2年)7.51990-1992(3年)+10.4第四個(gè)周期()1993至今待定1993-2001(9年)6.42002-待定2不穩(wěn)定：四個(gè)周期，兩大階段，六次調(diào)控 表4 改革以來我國四個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)情況 圖1 改革以來我國的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng) 兩大階段： 119781996年，2003年至今，反通脹階段 219972002年，反通縮階段 五次經(jīng)濟(jì)過熱高通脹，1次過冷通縮 六次宏觀調(diào)控：5次緊縮+1次擴(kuò)張 國企和銀行狀況： 第二次緊縮1985-1986年：國企開始出現(xiàn)虧損，銀行不良債權(quán)開始形成； 第三次緊縮1989-1991年：國企大面積虧損，銀行不良債權(quán)大量增加

13、； 1997年-1998年：國企凈虧損，銀行不良債權(quán)到達(dá)30%以上；表5 六次宏觀調(diào)控情況 持續(xù)時(shí)間原 因第1次1979-1981年第1次過熱：1978年經(jīng)濟(jì)過熱，增長(zhǎng)率為11.7%，商品零售價(jià)格上漲6.0%第2次1985-1986年第2次過熱：1984年和1985年經(jīng)濟(jì)過熱，增長(zhǎng)率達(dá)分別為15.2%和13.5%， 1985年通脹率達(dá)9.3%第3次1989-1991年第3次過熱：1987年和1988年經(jīng)濟(jì)過熱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別達(dá)11.6%和11.3% 1988年1989年通脹率分別達(dá)到18.8%和18.0%第4次1993下-1996年第4次撾熱：1992年到1994年經(jīng)濟(jì)過熱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別達(dá)到

14、14.2%、14.0%和 13.1%；1993年、1994年、1995年通脹率分別達(dá)到14.7%、24.1%和 17.1%。第5次1998-2001年第1次通貨緊縮：1997年起，物價(jià)水平持續(xù)下跌45個(gè)月。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)從1998 年4月起持續(xù)下跌22個(gè)月，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率跌至7%-8%。第6次2003下至今第5次過熱：2003年以來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升到10%以上，2003至2006年分別為 10.0%、10.1%、10.4%、10.7%，通脹率由負(fù)轉(zhuǎn)正，分別為：1.2%、 3.9% 、1.8 % 、1.5%。二、1978-1996年高通脹的成因分析 這一階段，中國經(jīng)濟(jì)的頭號(hào)難題是在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的過

15、 程中如何抑制高通脹。 四次通脹頂峰： 1980年(7.5%) 1985年(9.3%) 1988年(18.8%) 1994年(24.1%) 通脹成因：1需求(投資)拉動(dòng)型通脹 中國特色的總需求(投資)擴(kuò)張機(jī)制： 加快增長(zhǎng)的政治決策國家計(jì)委(發(fā)改委)：投資立項(xiàng)財(cái)政部： 財(cái)政投資擴(kuò)張+國有銀行：貨幣和信貸擴(kuò)張總需求擴(kuò)張?jiān)鲩L(zhǎng)率 通脹率 投資周期與經(jīng)濟(jì)周期的高度相關(guān)性投資周期論 表6 我國固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 年份固定資產(chǎn)投資（億元）比上年實(shí)際增長(zhǎng)率（%）GDP實(shí)際增長(zhǎng)率（%）“六五”時(shí)期7997.619.41981961.05.55.219821230.428.09.119831430.116.2

16、10.919841832.928.215.219852543.238.813.5“七五”時(shí)期20593.516.519863120.622.78.819873791.721.511.619884753.825.411.319894410.4-7.24.119904517.02.43.8“八五”時(shí)期63808.336.919915594.523.99.219928080.144.414.2199313072.361.814.0199417042.130.413.1199520019.317.510.9“九五”時(shí)期139033.211.21996(22974.0)22913.514.810.019

17、9724941.18.89.3199828406.213.97.8199929854.75.17.6200032917.710.38.4“十五”時(shí)期295361.720.2200137213.513.08.3200243499.916.99.1200355566.627.710.0200470477.426.610.1200588604.325.710.2200610987024.010.7平均每年增長(zhǎng)(%)1981-2005年20.11990-2005年20.81998-2005年14.6“九五”時(shí)期11.2“十五”時(shí)期20.2圖2 改革以來我國的與投資波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)2本錢推動(dòng)型通脹: 農(nóng)產(chǎn)

18、品價(jià)格上漲引致通貨膨脹 城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)矛盾: 工業(yè)擴(kuò)張工業(yè)品價(jià)格農(nóng)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格 農(nóng)業(yè)比較利益農(nóng)民棄田拋荒，加上工業(yè)用地 農(nóng)產(chǎn)品耕種面積農(nóng)業(yè)減產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格 工資，工業(yè)品價(jià)格通脹率3轉(zhuǎn)型期通脹 價(jià)格改革放開使短缺經(jīng)濟(jì)下的隱性通脹公開化。 4結(jié)構(gòu)性通脹：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡加劇通貨膨脹 根底產(chǎn)業(yè)與加工工業(yè)的矛盾：由于能源、原材料等根底 產(chǎn)業(yè)受國家方案控制較嚴(yán), 而加工工業(yè)由市場(chǎng)調(diào)節(jié)較多， 所以每當(dāng)總體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張根底產(chǎn)業(yè)供給跟不上加工工業(yè) 擴(kuò)張的需求上游產(chǎn)品物價(jià)先行上漲下游產(chǎn)品價(jià)格 隨之上漲 5小結(jié) 中國的通脹反映出中國在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型期和工業(yè)化過程 中的“中國特色。 以上1，2，4三個(gè)成因仍存在。 三、19972

19、002年通貨緊縮的成因分析 這一階段，中國經(jīng)濟(jì)的頭號(hào)難題變?yōu)樯a(chǎn)過剩、失業(yè)下 崗和通貨緊縮。因此，前一階段抑制通脹的政策轉(zhuǎn)變?yōu)?擴(kuò)大內(nèi)需的政策。 通縮成因：四波沖擊論AD沖擊1第一波沖擊：通貨膨脹泡沫破滅1993-1996年的“軟著 陸式宏觀經(jīng)濟(jì)政策的緊縮效應(yīng)2第二波沖擊：亞洲金融危機(jī)1997年 1直接沖擊：出口 ，外資 2間接沖擊：金融緊縮 為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)了銀行貸款責(zé)任制，上收了基 層銀行的貸款權(quán)力銀行惜貸貸款 投資3第三波沖擊：經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深層次矛盾激化 (1998年后) MPC 1國企改革及相應(yīng)的失業(yè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、住房制度改 革，以及大學(xué)收費(fèi)制度改革風(fēng)險(xiǎn)和不確定性 預(yù)期支出

20、 儲(chǔ)蓄傾向，消費(fèi)傾向。 2收入分配差距進(jìn)一步拉大消費(fèi)傾向 3消費(fèi)結(jié)構(gòu)斷層消費(fèi)傾向表7 我國的最終消費(fèi)率和資本形成率 城市消費(fèi)結(jié)構(gòu)斷層：中國城市的大多數(shù)居民處于從溫飽 型消費(fèi)階段衣、 食、用，萬元級(jí)向小康富裕型消 費(fèi)階段住、行、教育，數(shù)十萬元級(jí)升級(jí)的過程中， 但由于中國傳統(tǒng)的消費(fèi)習(xí)慣是依靠家庭積蓄，而缺乏現(xiàn) 代消費(fèi)信用制度支撐，因此 一升級(jí)過程受阻。 城鄉(xiāng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)斷層：因?yàn)檗r(nóng)民收入大幅下降 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格農(nóng)業(yè)收入 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)務(wù)工收入 外出經(jīng)商打工收入年份19901995200020042005最終消費(fèi)率62.057.561.154.352.1資本形成率35.240.836.443.243.44第四波沖

21、擊： 美、歐、日本同時(shí)陷入經(jīng)濟(jì)衰退(2001-2002年) 出口增長(zhǎng)率5小結(jié) 四波沖擊的共同作用，使本次收縮持續(xù)近10年，擴(kuò)大 內(nèi)需的政策效果不明顯。 中國的通貨緊縮反映出現(xiàn)階段中國內(nèi)部的周期性、體 制性和結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)，同時(shí)也日益受到外部經(jīng)濟(jì)沖擊的 很大影響，是內(nèi)因和外因綜合作用的結(jié)果。四、2003年以來的新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與通脹抬頭1根本特征：總體上升，局部過熱 2003年以來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率連續(xù)4年超過10%，且逐漸加快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率到達(dá)10.0%，比上年提高個(gè)百分 點(diǎn)；通脹率到達(dá)1.2%，比上年提高2個(gè)百分點(diǎn)。 2004年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為10.1%； 通脹率為3.9%，+2.7%。 2005年增長(zhǎng)率為10

22、.4%；通脹率為1.8%, -0.9%。 2006年增長(zhǎng)率10.7%；通脹率為1.5%。 2007年第一季度增長(zhǎng)率為11.1%，比上年加快個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快個(gè)百分點(diǎn)；通脹率為2.7%，其中3月份為3.3%。 局部過熱的三個(gè)層次表現(xiàn)： (1)買房熱，購車熱； (2)鋼鐵、水泥、電解鋁、房地產(chǎn)等行業(yè)投資過熱，2003 年的年增長(zhǎng)率到達(dá)100%左右，2004年近50%。 (3)“電、油、媒、運(yùn)、糧供給全面緊張，其價(jià)格上漲；2原因：投資和出口“雙引擎拉動(dòng) 全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率：2003年為27.7%，2004 年為26.6%，2005年為25.7%左右，2006 年為 24.0%，2007年

23、一季度為23.7%。 出口增長(zhǎng)率：2003年為37%，2004年為35.4%，2005 年為28.4%，2006年為27.2%，2007年一季為27.8% 消費(fèi)增長(zhǎng)率：2006年社會(huì)消費(fèi)品零售總額為76410億 元，比去年增長(zhǎng)13.7%2002年至2005年分別為 11.8%，9.1%，13.3%，12.9%，2007年一季度為 14.9%，同比加快個(gè)百分點(diǎn)。 3投資擴(kuò)張的原因： 1市場(chǎng)根本面：消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)以住房、汽車、教育 新三大件為代表)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)(重化工業(yè)加速成 增長(zhǎng)) ，城市化加速企業(yè)預(yù)期利潤率。 2地方政府主導(dǎo)或引導(dǎo)下的投資擴(kuò)張 “十六大后，各級(jí)黨委和地方政府陸續(xù)換屆，加快地 方經(jīng)

24、濟(jì)開展的熱情高漲，大量批地和建開發(fā)區(qū)，采取 各種名目繁多的招商引資優(yōu)惠政策，進(jìn)行大規(guī)模的城 市建設(shè)，推動(dòng)了新一輪投資熱潮。 3銀行信貸擴(kuò)張 一方面企業(yè)利潤率上升，對(duì)貸款需求旺盛，另一方面 迫于2006年外資銀行進(jìn)入中國的壓力，四大國有銀 行將紛紛上市，為了到達(dá)“上市條件，銀行急于降低 不良債權(quán)率，于是改變了“惜貸行為，紛紛擴(kuò)大貸款。4出口急增的原因： 1“入世的效應(yīng)：紡織品等行業(yè)的出口急增，世界制 造業(yè)加速向中國轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)加工貿(mào)易快速增長(zhǎng)。 2004年，中國的進(jìn)出口總額比三年前翻了一番。 22002年以來，美國及世界新一輪經(jīng)濟(jì)上升拉動(dòng)。5此輪宏觀調(diào)控的對(duì)策：穩(wěn)健的貨幣政策和財(cái)政政策 1緊縮銀根+控制地根控制投資 2人民幣升值控制外貿(mào)與國際收支順差 3增加工資，改善收入分配狀況擴(kuò)大消費(fèi) 6 當(dāng)前的主要問題 溫家寶稱中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在“四不：不穩(wěn)定、不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)。 馬