個人理財?shù)谖逭?金融市場技術(shù)圖表分析 課件

1、.：.；第五章金融市場技術(shù)圖表分析本章學習目的：1、掌握技術(shù)圖表分析和根本面分析的特點比較；2、掌握K線圖的根本涵義以及典型K線組合的判別；3、了解挪動平均線的分析運用；4、了解量價實際和波浪實際的根本概念；5、掌握趨勢線分析的方法。第一節(jié)技術(shù)圖表分析根本概念一、技術(shù)圖表分析的前提假設技術(shù)圖表分析作為投資分析的一種方式，它的根據(jù)是基于三個前提假設，即：1、價錢反映市場一切；2、價錢運動具有趨勢性；3、歷史是會重演的。根據(jù)以上前提假設，技術(shù)圖表分析的根本原理可歸納為以下幾點：1、價錢是由供求關(guān)系決議的；2、商品的供求關(guān)系又是由各種合理與非合理的要素決議的；3、忽略價錢微小動搖，那么價錢的變化就會

2、在一段時間內(nèi)顯示出一定的變化趨勢；4、價錢的變化趨勢會隨市場供求關(guān)系的變化而變化。二、技術(shù)圖表分析的對象技術(shù)圖表分析的對象是市場行為要素，是市場行為中的價、量、時、空。市場價錢：這是技術(shù)圖表分析的根本要素，也是起點與終點。技術(shù)圖表分析就是要將市場行情軌跡照實記錄在案，據(jù)此推測分析未來價錢走勢。買賣量：在對證券價錢走勢進展分析時，應親密關(guān)注買賣量的變化，許多技術(shù)圖表分析方法都須以買賣量作為判別價錢趨勢的必要條件。時間：市場買賣總是須占用一定的時間,包括年、月、周、日、時和分的走勢分析，人們力求尋覓買賣最正確時機，希望能在峰頂拋出和底谷買入，一些技術(shù)圖表分析法均以分析市場趨勢發(fā)生變化的時機而為人們

3、所熟知?？臻g：市場價錢振幅是技術(shù)圖表分析的空間要素，投資者盼望能預測價錢漲跌的深度即空間，而這恰恰是人們在技術(shù)圖表分析中苦苦追求卻又難以如愿的目的，是技術(shù)圖表分析家最不愿做的費勁不討好的事情。三、根本面分析與技術(shù)圖表分析的相互聯(lián)絡和區(qū)別金融商品根本分析和技術(shù)圖表分析兩種既相聯(lián)絡，又互為獨立的分析方法，根本面分析是宏觀的，是對金融市場根本取向的總體評價，并展開對金融商品本身價值的研討。技術(shù)圖表分析是微觀的，主要是選時，是對市場屬性的研討。根本面分析是天時，技術(shù)圖表分析是地利和投資者的心態(tài)。1、兩者的聯(lián)絡：兩者的起點與終點一致，都為了更好把握投資時機，進展科學決策，以到達贏利目的。兩者實際根底一樣

4、，都是人們在長期投資實際中逐漸總結(jié)歸納并提煉的科學方法，他們自成體系，既相對獨立又相互聯(lián)絡。兩者在實際中的運用相輔相成，都對投資者具有指點意義。根本分析設計金融商品的選擇，技術(shù)圖表分析決議投資的最正確時機。兩者的結(jié)合，既選準對象又把握時機，才干在金融商品投資中有所斬獲。2、兩者的區(qū)別：第一，兩者分析的根據(jù)不同。根本分析根據(jù)價錢變動的緣由，各種宏微觀要素預測金融商品的未來行情。其方法具有某種客觀性。技術(shù)圖表分析采用過去及如今的資料數(shù)據(jù)，得出未來的行情，采用統(tǒng)計分析歸納出典型的方式，其方法更為客觀，也更加直觀，這是技術(shù)圖表分析的優(yōu)勢。第二，兩者的思想方式不同。根本面分析是實際性思想，它列舉一切影響

5、行情的要素，再一一研討它們對價錢的影響，屬于質(zhì)的分析，具有一定前瞻性。技術(shù)圖表分析是一種閱歷性的思想，經(jīng)過一切要素變動，最終反映在價錢和買賣量的動態(tài)目的，它偏重歷史數(shù)據(jù)，是量的分析，具有一定的滯后性。第三，兩者投資戰(zhàn)略不同。根本面分析偏重于金融商品的內(nèi)在投資價值，研討價錢的長期走勢，而往往忽略短期數(shù)天的價錢動搖。技術(shù)圖表分析偏重于對市場趨勢的預測，它通知人們獲利在于他在什么價位區(qū)間買入，在什么價位區(qū)間賣出，具有直觀性和可操作性。第四，兩者投資操作方法不同。根本面分析著重研討各種要素與價錢的內(nèi)在聯(lián)絡和邏輯，它涉及面廣，要求分析人員具有較強的專業(yè)實際知識，還須具備搜集各類信息和從中挑選出有用內(nèi)容，

6、有準確判別和推理的才干。技術(shù)圖表分析著重于圖表分析，運用金融商品的價量資料用統(tǒng)計方法得出某種結(jié)論。操作人員應掌握一定的數(shù)理統(tǒng)計知識，在一定的方式下，操作相對容易。第五、兩者分析方法優(yōu)勢互補。根本面分析涉及面廣，所得結(jié)論普通不會發(fā)生嚴重偏向，有利于投資者整體素質(zhì)的提高。技術(shù)圖表分析提示行情變化趨勢，可剔除市場偶發(fā)事件的影響。這種數(shù)據(jù)的滾動銜接性，也是趨勢的延伸，具有合理性兩種方法配合運用，可最大限制地彌補各自的缺陷。第二節(jié)K線目的的繪制與分析一、K線目的的繪制K線圖把每個買賣日某個證券的開盤價、收盤價、最高價、最低價的一切變動情況全部記錄下來，然后按一定的要求繪成圖表。因繪制的圖籠統(tǒng)常見的蠟燭，

7、所以K線圖也稱蠟燭圖形。K線圖中既有時間，也有方向，它必需在平面坐標上才干顯示其真實含義。K線圖由一個長方形和上下兩條影線所組成。豎立的長方形表示買賣的實體部分，其上下兩端分別表示開盤價以及收盤價。如買賣低開高走，收盤價高于開盤價，此長方形用白色表示，也稱陽線實體。如買賣高開低走，收盤價低于開盤價，那么用黑色表示，或者采用陰影線表示，也稱陰線實體。當開盤價等于最低價，收盤價等于最高價時，線稱為光頭光腳的大陽線，表示漲勢劇烈；當開盤價等于最高價，收盤價等于最低價時，線稱為大陰線，表示股價大跌；收盤價等于開盤價但又不和最高價或最低價一樣，稱為十字星線。收盤價與開盤價、最高價相一致，稱為T字線。收盤

8、價與開盤價、最低價相符，稱為倒T字線。四價一致就是一字線。上影線頂端表示在整個買賣日中曾經(jīng)到達過的最高價，反之，下影線頂端表示在買賣日中曾經(jīng)到達過的最低價，影線的顏色普通與實體部分一樣。綜合線型態(tài)，其代表多空力量有大小之差別，以十字星為平衡點，陽線為多方占優(yōu)勢，大陽線為多方力量最強，陰線為空方占優(yōu)勢，大陰線為空方力量最強。應該留意的是，投資者在看線時，單個線的意義不大，而應與以前的線作比較才有意義。二、典型K線組合形狀股市走勢好像波浪運動一樣由很多上升或下降的波段組成。而相對于K線實際來說，股市的每一個波段都是由許多日(或周)K線銜接而咸。因此，研判多日(或周)K線組合的態(tài)勢對研討股市的運動規(guī)

9、律有著重要的意義。一些重要的價錢形狀和反轉(zhuǎn)信號都是由多根K線構(gòu)成的。多日(或周)K線組合普通包括上升、下降、盤整和轉(zhuǎn)勢組合四種形狀。而其中對轉(zhuǎn)勢組合的研判，對于投資者來說是很重要的。下面重點引見多日K線轉(zhuǎn)勢組合的幾種典型形狀，包括出貨形狀和進貨形狀兩大類，其中出貨形狀又包括烏云蓋頂、穿頭破腳、傍晚之星和懸空線這四種K線組合形狀，進貨形狀包括錘頭線和希望之星這兩種K線組合形狀。第三節(jié)挪動平均線的分析運用一、挪動平均線的特點挪動平均線又稱挪動均線或均線，這是除K線圖目的以外的一個非常重要的概念。挪動平均線由美國投資專家葛蘭維爾發(fā)明。它是K線圖的進一步拓展和深化，經(jīng)過它既可親密關(guān)注整個股價動態(tài)過程，

10、又可顯示出買賣的關(guān)鍵拐點，對于降低投資風險頗有益處。挪動平均線具有慣性特點。均線是數(shù)據(jù)進展加權(quán)平均的結(jié)果，它表現(xiàn)為出平穩(wěn)緩慢的挪動，計算期間越短，就越顯動搖，或者說穩(wěn)定性越差；反之，均線就圓滑平穩(wěn)，穩(wěn)定性強。股價漲勢明顯，均線才逐漸昂頭向上延伸。在股價下挫初期，均線卻依然堅持向上勢頭，直至股價落勢延續(xù)一段時間才會低頭下滑，這是均線的一大慣性特點。挪動平均線還有助漲和助跌的特點。當股價向均線下方向突破，均線那么向股價上方挪動，這種股價與均線齊頭并進的景象被稱之為多頭支撐，如股價回落到均線附近，那么均線就會對股價產(chǎn)生支撐力量，由于投資者以為均線不易被突破，他們就會買進，從而導致股價上升，這就是挪動

11、均線的助漲功能。而當股價從均線上方回落，均線本人也呈下移形狀，那么出現(xiàn)空頭阻力，在均線向下滑動而股價上升到均線附近時，這就引發(fā)人們的拋售愿望。閱歷闡明，普通股價很難突破壓頂?shù)木€，均線此時有助跌作用。直至股價均線都趨緩，均線才會失去助跌效果。挪動平均線的局限性在于：它會頻繁發(fā)出買賣信號，使投資者無所適從。在行情處于牛皮盤整階段，均線與股價犬牙交錯，呈不規(guī)那么狀，或者短期回檔、反抽，即假設中長期挪動平均線向上趨勢，而股價和短期挪動平均線反向下移，就表現(xiàn)出回檔行情；假設中長期挪動平均線向下趨勢，而股價和短期挪動平均線反而往上，就表現(xiàn)出的反抽或反彈行情。挪動平均線容易平均股價與實踐股價往往出現(xiàn)時間上

12、的不一致，在此期間，信號過于集中，致使人們難以把握最正確的買賣點。但無論如何，挪動平均線的重要意義不容低估。二、挪動平均線的根本分析與葛蘭維爾八大法那么繪制挪動均線圖，重新舊買賣日的收盤價上尋覓差別，經(jīng)過圖形反映出不同的曲線。投資者從其動搖的幅度及方向了解股價走勢，作出進一步的分析判別。在跌勢跡象初顯端倪時，可及時拋出股票，暫時離場張望?；蛟趫D形顯露有上升行情時，馬上介入。假設股價跌破均線，即圖形顯示日收盤價曲線或日K線曲線已在均線下方運轉(zhuǎn)，表示上漲力量已耗費殆盡，市場疲軟而進入低迷形狀。如股價與均線交叉雙雙向下，可看作是賣出信號，應將手中籌碼拋出減磅。在下跌行情中，普通均線高于股價線，此時，

13、均線那么成為行情向上的阻力線，壓制其進一步上升。股價一旦向上觸及均線，必將遭至大量被套盤的打壓，使股價無功而返。美國投資專家葛蘭維爾對股價與均線之間的關(guān)系有細致獨到的分析，他歸納出著名的八大法那么，即是4個買入點和4個賣出點。股價曲線與挪動均線交叉方法是典型的運用挪動均線判別金融市場價錢走勢的方法，除此之外，投資者還可以利用多重挪動均線來判別證券市場價錢走勢。普通說來，假設運用兩種以上挪動均線交叉法來研判大盤走勢，通常是其中較短期均線由下而上穿越另一條較長期均線時，短期趨勢更強些，即短期均線是主導趨勢，向人們發(fā)出買入信號，反之，當其短期均線由上向下穿越另一長期均線時，長期均線即為強勢而構(gòu)成主導

14、趨勢，向人們發(fā)出賣出信號。第四節(jié)量價實際在股市技術(shù)分析實際中，量價實際是重要的實際之一。它主要是根據(jù)成交量與股價之間的關(guān)系來研判股價的走勢。量價實際最早見于美國股市技術(shù)分析家葛蘭維爾所著的。他以為成交量是股市的元氣，成交量的變動直接表現(xiàn)股市買賣能否熱絡，人氣能否旺盛，而且表達于市場運作過程中供應與需求間的動態(tài)實況。沒有成交量的發(fā)生，市場價錢就不能夠變動，當然也就無股價趨勢可言。成交量的添加或萎縮都表現(xiàn)出一定的股價趨勢。另外，一些技術(shù)分析家也根據(jù)成交量和股價之間的變動關(guān)系，歸納和總結(jié)出一些研判成交量與股價之間關(guān)系的實際和方法。如成交量與股價趨勢同向同步、先見量后見價等閱歷法那么和OBV目的、TA

15、PI目的等一些技術(shù)目的。普通而言，量價實際包括成交量分析、量價線、OBV、TAPI等內(nèi)容，其中最重要的是成交量分析。投資者必需熟習股市中成交量、供求關(guān)系與股市之間的關(guān)系，只需掌握了這三者之間的聯(lián)絡，才有能夠?qū)蓛r趨勢做出大體正確的判別。由于在價錢變化趨勢的不同階段，價錢對供求關(guān)系和成交量的影響也有所不同。所以，必需分階段來分析。先看價錢穩(wěn)定的時期。普通來說，在這期間，供求關(guān)系處于勢均力敵的形狀，這時成交量比較小。這是由于：在價錢穩(wěn)定的情況下，看多與看空的人在資金實力上大體一樣，誰也拿不準下一步股價的變化趨勢。因此，成交量不大，正由于量不大，所以買賣量也不會對股價產(chǎn)生太大的影響。再看價錢下跌的時

16、期。在其它要素不變的情況下，價錢穩(wěn)定向價錢下跌趨勢的轉(zhuǎn)化，是由于空頭大于多頭。隨著股價的下跌，成交量會逐漸放大。成交量的放大又會反過來帶動股價的下跌，由于股價進一步下跌，多頭才肯買進。最后看價錢上揚的時期。在其它要素不變的情況下，價錢穩(wěn)定向價錢上漲趨勢的轉(zhuǎn)化，是由于多頭大于空頭。隨著股價的上漲，成交量會逐漸放大。成交量的放大又會反過來帶動股價的上漲。由于股價進一步上漲，空頭才肯買進。量價存在相互影響的內(nèi)在聯(lián)絡，但實踐生活中往往會發(fā)生“量價背叛的情形。以量價背叛來說，假設是繼續(xù)性的上漲而量不增，或是增勢趨緩，就值得小心了，尤其是當股價延續(xù)回落，量反而添加，這就是賣出信號了。假設價跌量趨減緩慢，反

17、彈時量反而趨降，甚至在第二三天繼續(xù)彈升時，量還是處于萎縮形狀，這就表示買者很少，承接力缺乏，短線一有獲利，必定又再引起下跌。第五節(jié)波浪實際一、波浪實際的構(gòu)成波浪實際的全稱是艾略特波浪實際(Elliott Wave Theory)，是以美國股市分析家RNElliott的名字命名的一種股市技術(shù)分析實際。波浪實際真正開展和完善得力于當代波浪實際巨匠柏徹特。20世紀70年代，柏徹特總結(jié)了艾略特和其他人的研討結(jié)果，并出版了專著，奠定了波浪實際在股市技術(shù)分析實際中的位置。波浪實際的根本思想主要有：首先，波浪實際強調(diào)股價的運動是按照有規(guī)律的波浪形狀開展的，人們可以經(jīng)過掌握和運用股價運動的周期規(guī)律來預測股價的

18、漲跌，把握投資的買賣時機。波浪實際以為，股價的運動規(guī)律是按照上升和下跌的方式周期性交替演進的。股價運動周期普通由八個過程組成，即每個周期部包括上升(或下降)的五個過程和下降(或上升)的三個過程。這八個過程完成后，又將進入新的周期。新的周期也將遵照這個方式。波浪實際還以為，沒有永久的上升波浪，也沒有永久的下跌波浪。只需上升過程中不斷出現(xiàn)向下的調(diào)整波浪，該上升趨勢才能夠堅持下去。同樣，在一個大的下降過程中不斷出現(xiàn)向上的調(diào)整波浪，該下降趨勢才有能夠堅持下去。而每一個波浪中又可分為小的八個波浪，在這些小波浪上又可細分更小浪。波浪實際以道氏實際為根底，又是對道氏實際的開展和完善。波浪實際中的大部分實際與

19、道氏實際有相吻合之處。不過，比較明顯的區(qū)別在于道氏實際必需等到新的趨勢確立以后才干發(fā)出信號，而波浪實際可以比較明確地知道目前是處在上升(或下降)的盡頭，或是處在上升(或下降)的途中，而且可以及時地發(fā)出轉(zhuǎn)向信號，這更有利于指點投資者的操作。二、波浪實際的主要內(nèi)容一波浪實際構(gòu)成的要素波浪實際主要由形狀、比例和時間三個要素構(gòu)成。1、形狀是股價走勢中所構(gòu)成的近似波浪的外形和構(gòu)造。這是波浪實際的構(gòu)成根底，是三個要素中最重要的要素。2、比例是指股價走勢圖中各個重要的高點和低點所處的相對位置。經(jīng)過準確地確定這些重要的高點和低點，并計算這些高點和低點的相對位置，有助于弄清各個波浪之間的相互關(guān)系，確定股價的回落點和未來股價的走勢。3、時間是指完成某個形狀所閱歷的時間。波浪實際中各波浪之間在時間上是相互聯(lián)絡的，用時間可以驗證某個波浪形狀能否曾經(jīng)構(gòu)成。二波浪實際價錢走勢的形狀構(gòu)造波浪實際以為股價和股價指數(shù)總是在上漲和下跌交替運動中前進;股價動搖的每一個周期(無論是上升還是下降)都是由八浪組成，其中五浪是主浪，三浪是調(diào)整浪。下面以上升行情為例，簡單闡明這一過程。艾略特的波浪實際是一套客觀性強的分析工具，不同的分析者對浪的數(shù)法不同，對浪的劃分也很難準確界定，對投資者的判別力要求較高。同時該實際主要用于對市場大勢總趨勢的分