資產(chǎn)負債表與現(xiàn)金流量課件

1、股東權益變動表與現(xiàn)金流量表影響股東權益變化的內(nèi)容及其來源公司淨利的分配情況股東權益變動表透露的財務訊息現(xiàn)金餘額與營業(yè)淨利計算各種現(xiàn)金流量財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 2股東權益變動表揭露兩期資產(chǎn)負債表日之間股東權益數(shù)字的變化內(nèi)容。每年僅公告兩次，分別在半年報與年報中出現(xiàn)。股東權益變化的科目內(nèi)容有：股本、資本公積、保留盈餘、權益調(diào)整項目以及庫藏股交易。是股東欲暸解自身投資權益時相當重要的參考文件。財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 3股本的變化組成股本的會計科目有：普通股、增資準備、待分配股票股利、債券換股權利正數(shù)、特別股等。當公司採取以

2、下行為時，公司股本將出現(xiàn)變化：現(xiàn)金增資無償配股註銷庫藏股發(fā)行特別股可轉(zhuǎn)換公司債轉(zhuǎn)換為普通股財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 4資本公積的變化以下事項造成資本公積餘額變化：溢價發(fā)行股票受領贈與資產(chǎn)處分固定資產(chǎn)增益固定資產(chǎn)重估增值合併其他公司承受淨值長期股權投資按權益法認列利益庫藏股交易利得以資本公積轉(zhuǎn)增資配發(fā)股票股利財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 5保留盈餘的變化組成保留盈餘的科目為：法定盈餘公積、特別盈餘公積、未分配盈餘。保留盈餘各科目之資金來自公司每期營業(yè)淨利(或淨損)的累積。當公司每期營業(yè)結(jié)算出現(xiàn)淨利(或淨損)、配發(fā)股票股利與現(xiàn)金股

3、利時，將造成保留盈餘金額改變。財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 6股東權益變動表透露的財務訊息公司的獲利狀況公司的盈餘分配與配股政策公司的股本變化與籌資能力見P203臺泥公司的範例：獲利能力：94年上半年股東權益報酬率6.899，95上半年為4.436。獲利能力下降。盈餘分配與配股政策：股本變化與籌資能力財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 7現(xiàn)金流量表記錄公司在一段期間內(nèi)，因營業(yè)活動、投資活動、理財活動所造成之現(xiàn)金流入與流出的資訊。是公司創(chuàng)造價值的來源。基於現(xiàn)金基礎編製，故本期現(xiàn)金流量淨額本期淨利。須了解影響本期內(nèi)現(xiàn)金餘額變化的因素及某些特

4、定項目的額度，並用以計算公司在長期間所能掌握的現(xiàn)金流量，作為判斷經(jīng)營價值的依據(jù)。財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 8公司行為、現(xiàn)金流量與資產(chǎn)負債的變化公司行為可以分為三種：營業(yè)行為、投資行為與理財行為。資產(chǎn)負債表紀錄公司在特定日期因從事上述三種行為所產(chǎn)生的經(jīng)濟資源、債務與淨值 。公司購買資產(chǎn)所支出之資金恆等於公司由負債與股東權益所籌集之資金：財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 9現(xiàn)金流量與公司的營運行為財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 10現(xiàn)金流量的分類公司從事與利潤創(chuàng)造有關的各項行為。公司取得或處分固定資產(chǎn)與證

5、券資產(chǎn)的行為。公司從事與舉債或籌資相關的行為。營業(yè)活動投資活動理財活動若不能歸屬於投資活動與理財活動的現(xiàn)金進出，則歸入營業(yè)活動現(xiàn)金流量。財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 11將公司資產(chǎn)進一步區(qū)分為現(xiàn)金與非現(xiàn)金資產(chǎn)可知：現(xiàn)金資產(chǎn)負債股東權益非現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金餘額變化之原因：兩期資產(chǎn)負債表日中間的負債與權益額度變化、非現(xiàn)金資產(chǎn)變化，均造成現(xiàn)金餘額變化。資產(chǎn)負債表與現(xiàn)金流量財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 12財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 13當本期金融性短期投資增加時，此行為屬投資活動，且短期投資屬非現(xiàn)金資產(chǎn)。故金

6、融性短期投資增加會造成現(xiàn)金餘額下降。反映在現(xiàn)金流量表中便是投資活動的現(xiàn)金餘額減少。當本期應收帳款增加時，此行為屬於營業(yè)活動，且屬非現(xiàn)金資產(chǎn)，會造成現(xiàn)金餘額下降。故應收帳款增加反映在現(xiàn)金流量表中便是營業(yè)活動的現(xiàn)金餘額減少。測驗一下：以下情況造成現(xiàn)金流量表之變化為何？應付帳款增加短期借款減少股利發(fā)放減少現(xiàn)金流量表中之現(xiàn)金餘額增減說明財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 14損益表與現(xiàn)金流量 1/2從代表公司營業(yè)活動最終績效的數(shù)字本期淨利開始，進行相關調(diào)整如：扣除不具現(xiàn)金流入功能的盈餘項目，如：權益法認列之投資收益處分資產(chǎn)利得(此係歸屬於投資活動)加回不具現(xiàn)金流出功能的費用項

7、目，如：資產(chǎn)折舊或折耗資產(chǎn)價值減損額度未實現(xiàn)損失提列各項準備數(shù)處分資產(chǎn)損失(此係歸屬於投資活動)加回不歸入損益表但有現(xiàn)金流入之事項，如：採權益法之被投資公司發(fā)放現(xiàn)金股利財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 15損益表與現(xiàn)金流量 2/2財務分析人員非常重視公司在營業(yè)活動上產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。依據(jù)營業(yè)活動上產(chǎn)生現(xiàn)金流量與本期淨利的數(shù)字，對盈餘品質(zhì)進行判斷：盈餘品質(zhì)佳：若營業(yè)活動現(xiàn)金流量佔本期淨利比重較大。盈餘品質(zhì)差：若營業(yè)活動現(xiàn)金流量佔本期淨利比重較小。代表公司淨利數(shù)字中充滿太多無實際現(xiàn)金流入功能的項目。容易導致公司陷入週轉(zhuǎn)不靈困境中。財務報表分析 Chapter 8 股東

8、權益變動表與現(xiàn)金流量表 16現(xiàn)金流量表架構首先計算各類型活動造成之本期現(xiàn)金流量淨額：再計算期末現(xiàn)金及約當現(xiàn)金餘額財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 17實例應用見P211之臺泥公司範例：營業(yè)活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量理財活動現(xiàn)金流量財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 18閱讀重點公司是否可從營業(yè)活動獲得以下的現(xiàn)金流量？支付營運計畫的投資資金從事長期性投資計畫的資金償還債務的資金配發(fā)股息的資金檢視公司盈餘額度與現(xiàn)金流量的差異，亦即公司的盈餘額度是否可創(chuàng)造足夠上述各項活動所需的現(xiàn)金流量？請同學分析自己公司的現(xiàn)金流量表！財務報表分析 Chapte

9、r 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 19其他現(xiàn)金流量概念除了營業(yè)活動外，其他活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也須留意。財務分析人員在評估績效與價值時，會注重以下四種定義的現(xiàn)金流量：折舊前淨利(income before depreciation)長期資本支出(capital spending)短期營運資金變動(change in net working capital)自由現(xiàn)金流量(free cash flow)財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 20折舊前淨利息前、稅前、折舊前淨利(EBITDA) 稅前淨利利息支出淨額折舊費用EBIT折舊費用EBITDA代表公司從每期營運過程所

10、創(chuàng)造之現(xiàn)金流量?？梢杂脕碓u估公司的經(jīng)營價值、償債能力。此數(shù)字亦可採用稅後概念，即稅後營運現(xiàn)金流量(operating cash flow) ：財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 21長、短期資本支出長期資本支出：固定資產(chǎn)為公司主要供營業(yè)使用的長期資產(chǎn)。在資產(chǎn)負債表示以扣除備抵折舊後的淨額表示。短期營運資金變動：財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量表 22自由現(xiàn)金流量（Free Cash Flow, FCF）公司從營運過程獲得之現(xiàn)金流量在扣除經(jīng)營上必要支出後的餘額，是公司可自由運用的現(xiàn)金流量。經(jīng)營上必要支出係指：各項長短期投資支出、發(fā)放股利、償還債務、賦稅?？梢晫Y金請求權人身分之差異而分為：公司現(xiàn)金流量(free cash flow to the firm； FCFF)權益現(xiàn)金流量(free cash flow to equity； FCFE)財務報表分析 Chapter 8 股東權益變動表與現(xiàn)金流量