股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析論文

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院2010 屆本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）論文題目：九陽(yáng)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 盈利能力分析 學(xué)生姓名： 張 麗 蓉 所在學(xué)院： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院 專 業(yè)： 財(cái)務(wù)治理 學(xué) 號(hào)： 40603145 指導(dǎo)教師： 柳 玉 壽 2010 年 月西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）原創(chuàng)性及知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下取得的成果。對(duì)本論文（設(shè)計(jì)）的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。因本畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）成果歸西南財(cái)經(jīng)大學(xué)所有。特此聲明。畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）作者簽名：作者專業(yè)：作者學(xué)

2、號(hào)：_年_月_日西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院本科學(xué)生畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開題報(bào)告表論文（設(shè)計(jì)）名稱九陽(yáng)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-盈利能力分析論文（設(shè)計(jì)）來(lái)源自選題目論文（設(shè)計(jì)）類型應(yīng)用研究導(dǎo) 師柳玉壽學(xué)生姓名張麗蓉學(xué) 號(hào)40603145專 業(yè)財(cái)務(wù)治理設(shè)計(jì)目的通過(guò)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析,了解企業(yè)的盈利能力，合理評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，能夠促進(jìn)治理水平的提高，也能夠關(guān)心投資者進(jìn)一步預(yù)測(cè)投資后的收益水平和風(fēng)險(xiǎn)程度，以做出正確的投資決策。要求以所學(xué)的財(cái)務(wù)治理的有關(guān)知識(shí)為基礎(chǔ)，通過(guò)從書籍，報(bào)章雜志，網(wǎng)絡(luò)等渠道大量資料的閱讀，用清晰明了的語(yǔ)言來(lái)闡述所要論證的問(wèn)題，用案例來(lái)證明論據(jù)的真實(shí)可信性。預(yù)期成果通過(guò)對(duì)九陽(yáng)股份有

3、限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析,關(guān)心報(bào)表使用者掌握九陽(yáng)股份有限公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況,使其九陽(yáng)股份有限公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況有個(gè)清晰的認(rèn)識(shí),從而做出科學(xué)決策。內(nèi)容第一部分：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的背景,意義及現(xiàn)狀。第二部分：盈利能力分析的理論性分析。 第三部分：九陽(yáng)股份有限公司的盈利能力分析。第四部分: 通過(guò)分析九陽(yáng)股份有限公司的盈利能力，提出建議。任務(wù)完成時(shí)刻安排2010年1月5日前：完成開題報(bào)告2010年1月20日前：完成文獻(xiàn)綜述2010年2月20日前：完成論文的粗綱2010年3月20日前：完成論文終稿完成論文（設(shè)計(jì)）所具備的條件因素首先閱讀大量報(bào)刊,雜志,書籍等相關(guān)資料，再相對(duì)應(yīng)的查閱文獻(xiàn)資料和收集網(wǎng)上數(shù)據(jù)、

4、信息，最后運(yùn)用大學(xué)所學(xué)的專業(yè)知識(shí)分析、整合。 指導(dǎo)教師簽名： 日期：論文（設(shè)計(jì)）類型：A理論研究；B應(yīng)用研究；C軟件設(shè)計(jì)等；摘要財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料（報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況講明、審計(jì)）為依據(jù)和起點(diǎn)，采納專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)以后、關(guān)心各利益關(guān)系人改善決策。然而盈利能力分析則是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的核心。企業(yè)的盈利水平，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)；也是投資人正確決定其投資去向，推斷企業(yè)能否保全其資本的依據(jù)；債權(quán)人也要通過(guò)盈利狀況的分析以準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企業(yè)債務(wù)的償還能力，操縱信貸風(fēng)險(xiǎn)。因此不論是投資人、債權(quán)人依舊企業(yè)經(jīng)營(yíng)

5、治理人員、都日益重視企業(yè)盈利能力的分析。本文要緊對(duì)九陽(yáng)股份有限公司的盈利水平進(jìn)行盈利能力的一般分析，稅后利潤(rùn)分析和同行業(yè)比較分析，并針對(duì)性的提出建議。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表、九陽(yáng)股份有限公司、盈利能力 AbstractThe level of corporate earnings is an important indicator of business performance; It also can help investors make the right decision to invest and ensure the corporate preserving their capital;

6、 Creditors have to analysis the level of corporate earnings in order to accurately evaluating repayment capacity of the corporate, controlling credit risk. So, the investors, the creditors and the business management are increasing emphasis on the level of corporate earnings. So, the thesis apply so

7、me special method to analysis the level of corporate earnings of JiuYang Co.Ltd Keywords: Financial Statements Financial Analysis Profitability Analysis目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc256717392 一、導(dǎo)言 PAGEREF _Toc256717392 h 1 HYPERLINK l _Toc256717393 （一）、研究背景和目的 PAGEREF _Toc256717393 h 1 HYPERLIN

8、K l _Toc256717394 （二）、研究思路和方法 PAGEREF _Toc256717394 h 2 HYPERLINK l _Toc256717395 二、盈利能力分析差不多理論 PAGEREF _Toc256717395 h 2 HYPERLINK l _Toc256717396 （一）、盈利能力分析的含義及內(nèi)容 PAGEREF _Toc256717396 h 2 HYPERLINK l _Toc256717397 （二）、盈利能力分析的方法 PAGEREF _Toc256717397 h 3 HYPERLINK l _Toc256717398 1、企業(yè)盈利能力一般分析 PAGE

9、REF _Toc256717398 h 3 HYPERLINK l _Toc256717399 2、股份公司稅后利潤(rùn)分析 PAGEREF _Toc256717399 h 5 HYPERLINK l _Toc256717400 （三）、盈利能力分析的作用 PAGEREF _Toc256717400 h 6 HYPERLINK l _Toc256717401 1、有助于保障投資人的所有者權(quán)益 PAGEREF _Toc256717401 h 7 HYPERLINK l _Toc256717402 2、有利于債權(quán)人衡量投人資金的安全性 PAGEREF _Toc256717402 h 7 HYPERLI

10、NK l _Toc256717403 3、有利于政府部門行使社會(huì)治理職能 PAGEREF _Toc256717403 h 8 HYPERLINK l _Toc256717404 4、有利于保障企業(yè)職工的勞動(dòng)者權(quán)益 PAGEREF _Toc256717404 h 8 HYPERLINK l _Toc256717405 三、九陽(yáng)股份有限公司盈利能力分析 PAGEREF _Toc256717405 h 9 HYPERLINK l _Toc256717406 （一）、公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc256717406 h 9 HYPERLINK l _Toc256717407 1、公司介紹 PAGE

11、REF _Toc256717407 h 9 HYPERLINK l _Toc256717408 2、股票發(fā)行和上市情況 PAGEREF _Toc256717408 h 10 HYPERLINK l _Toc256717409 （二）、九陽(yáng)股份有限公司盈利能力分析 PAGEREF _Toc256717409 h 11 HYPERLINK l _Toc256717410 1、企業(yè)盈利能力的一般分析 PAGEREF _Toc256717410 h 11 HYPERLINK l _Toc256717411 2、股份公司稅后利潤(rùn)分析 PAGEREF _Toc256717411 h 15 HYPERLIN

12、K l _Toc256717412 3、同行業(yè)比較分析 PAGEREF _Toc256717412 h 16 HYPERLINK l _Toc256717413 四、存在問(wèn)題和意見 PAGEREF _Toc256717413 h 17 HYPERLINK l _Toc256717414 （一）、指出分析存在的問(wèn)題 PAGEREF _Toc256717414 h 17 HYPERLINK l _Toc256717415 （二）、對(duì)存在的問(wèn)題提出意見，進(jìn)行改善 PAGEREF _Toc256717415 h 17 HYPERLINK l _Toc256717416 五、結(jié)論 PAGEREF _To

13、c256717416 h 18 HYPERLINK l _Toc256717417 文獻(xiàn)綜述 PAGEREF _Toc256717417 h 19 HYPERLINK l _Toc256717418 參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc256717418 h 29 HYPERLINK l _Toc256717419 致謝 PAGEREF _Toc256717419 h 30一、導(dǎo)言（一）、研究背景和目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料（報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況講明、審計(jì)）為依據(jù)和起點(diǎn)，采納專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及其變動(dòng)。隨著我國(guó)改革開放的深入，越來(lái)越多的公司企

14、業(yè)走上的上市之路，而財(cái)務(wù)報(bào)表也被越來(lái)越多的人關(guān)注。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表向各種報(bào)表使用者提供了反映公司經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關(guān)信息，但關(guān)于不同的報(bào)表使用者閱讀報(bào)表時(shí)有著不同的側(cè)重點(diǎn)。社會(huì)的不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)高速進(jìn)展的今天，上市公司也越來(lái)越接近人們的生活,通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表,利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的分析,能夠關(guān)心寬敞的投資者：稅務(wù)機(jī)關(guān)、政法、企業(yè)治理者等做出重要決策。在這種情況下，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離差不多成為企業(yè)進(jìn)展的必定趨勢(shì)，而上市公司確實(shí)是這兩權(quán)分離的代表。上市公司的股東、債權(quán)人等相關(guān)外部利益者要求了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況，就要通過(guò)分析公司對(duì)外披露的信息，這使得財(cái)務(wù)報(bào)表以及財(cái)務(wù)報(bào)表分析具有了必要性

15、。九陽(yáng)股份有限公司是一家專注于豆?jié){機(jī)領(lǐng)域并積極開拓廚房小家電研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的現(xiàn)代化企業(yè)，針對(duì)九陽(yáng)股份有限公司的迅速進(jìn)展，我對(duì)其財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生濃厚的興趣。公司的股價(jià)反映的是市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，而股價(jià)應(yīng)由公司的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)決定，公司的經(jīng)營(yíng)狀況則要緊通過(guò)公司財(cái)務(wù)報(bào)表反映出來(lái)，因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析顯得專門重要。本文要緊以公司的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，對(duì)其盈利能力進(jìn)行分析。了解上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成效及其股票價(jià)格漲落的阻礙是投資者進(jìn)行決策的重要依據(jù)，是債權(quán)人、投資者、股東和政府都關(guān)懷的情況。通過(guò)閱讀大量文獻(xiàn)，引用各位學(xué)者的觀點(diǎn)做出對(duì)九陽(yáng)股份有限公司的財(cái)務(wù)分析。（二）、研究思路和方法第一部分，導(dǎo)言，介紹本次研究

16、的背景、意義以及方法、思路。第二部分，盈利能力分析的理論性分析，含義、方法和作用。第三部分，分析九陽(yáng)股份有限公司的盈利能力，從企業(yè)盈利能力的一般分析、股份公司稅后利潤(rùn)分析和同行業(yè)的比較分析三方面來(lái)分析。第四部分，針對(duì)局限性提出合理，規(guī)范的改進(jìn)意見。二、盈利能力分析差不多理論（一）、盈利能力分析的含義及內(nèi)容盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大小是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)相關(guān)于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤(rùn)率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過(guò)企業(yè)的盈利能力來(lái)反映。不管是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，依舊股東(投資人)都特不關(guān)懷企業(yè)的盈利

17、能力，并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。從企業(yè)的角度來(lái)看，企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其直接目的是最大限度賺取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和進(jìn)展。盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員最重要的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)覺問(wèn)題、改進(jìn)企業(yè)治理的突破口。對(duì)債權(quán)人來(lái)而言，利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源，特不是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而言。盈利能力的強(qiáng)弱直接阻礙企業(yè)的償債能力。企業(yè)舉債時(shí)，債權(quán)人勢(shì)必審查企業(yè)的償債能力，而償債能力的強(qiáng)弱最終取決于企業(yè)則盈利能力。對(duì)股東(投資人)而言，股東直接目的確實(shí)是獲得更多的利潤(rùn)，關(guān)于信用相同或相近的幾個(gè)企業(yè)，人們往往將資金投向盈利能力強(qiáng)的企業(yè)。股東們關(guān)懷企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)率的分析，是因?yàn)樗麄兊墓上⑴c企業(yè)的

18、盈利能力是緊密相關(guān)的。（二）、盈利能力分析的方法企業(yè)盈利能力分析可從企業(yè)盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤(rùn)分析兩方面來(lái)研究。1、企業(yè)盈利能力一般分析（1）、銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)銷售收入凈額達(dá)比率。它反映企業(yè)銷售收入中，職工為社會(huì)勞動(dòng)新創(chuàng)價(jià)值所占的份額。其計(jì)算公式為：銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷售收入凈額100%該項(xiàng)比率越高，表明企業(yè)為社會(huì)新創(chuàng)價(jià)值越多，貢獻(xiàn)越大，也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時(shí)，為企業(yè)多制造了利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)了增產(chǎn)增收。（2）、成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)、計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利

19、潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額100% 該比率越高,表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高、這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費(fèi)用開支的節(jié)約,都能使這一比率提高。（3）、總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率,即過(guò)去所講的資金利潤(rùn)率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo),也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為: 總資產(chǎn)利潤(rùn)率利潤(rùn)總額/資產(chǎn)平均總額100% ，資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。此項(xiàng)比率越高,表明資產(chǎn)利用的效益越好,整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)治理水平越高。（4）、資本金利潤(rùn)率和權(quán)益利潤(rùn)率資

20、本金利潤(rùn)率是企業(yè)的利潤(rùn)總額與資本金總額的比率,是反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力的指標(biāo)。計(jì)算公式為：資本金利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/資本金總額100%這一比率越高,講明企業(yè)資本金的利用效果越好,反之，則講明資本金的利用效果不佳。企業(yè)資本金是所有者投入的資金,資本金利潤(rùn)率的高低直接關(guān)系到投資者的權(quán)益,是投資者最關(guān)懷的問(wèn)題。當(dāng)企業(yè)以資本金為基礎(chǔ),汲取一部分負(fù)債資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí),資本金利潤(rùn)率就會(huì)因財(cái)務(wù)杠桿原理的利用而得到提高,提高的利潤(rùn)部分,盡管不是資本金直接帶來(lái)的,但也可視為資本金有效利用的結(jié)果。它還表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)者精明能干,善于利用他人資金,為本企業(yè)增加盈利。反之，假如負(fù)債資金利息太高,使資本金利潤(rùn)率

21、降低,則應(yīng)視為財(cái)務(wù)杠桿原理利用不善的表現(xiàn)。那個(gè)地點(diǎn)需要指出,資本金利潤(rùn)率指標(biāo)中的資本金是指資產(chǎn)負(fù)債表中的實(shí)收資本,然而用來(lái)作為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的墊支資本中還包括資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)等留用利潤(rùn)(保留盈余),這些也都屬于所有者權(quán)益。為了反映全部墊支資本的使用效益并滿足投資者對(duì)盈利信息的關(guān)懷,更有必要計(jì)算權(quán)益利潤(rùn)率。權(quán)益利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與平均股東權(quán)益的比率。它是反映股東投資收益水平的指標(biāo)。計(jì)算公式為：權(quán)益利潤(rùn)=利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益100% ，股東權(quán)益是股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益,凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額。股東權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)。平均股東權(quán)益為年

22、初股東權(quán)益額與年末股東權(quán)益額的平均數(shù)。該項(xiàng)比率越高,表明股東投資的收益水平越高,獲利能力越強(qiáng)。反之，則收益水平不高,獲利能力不強(qiáng)。2、股份公司稅后利潤(rùn)分析（1）、每股利潤(rùn)股份公司中的每股利潤(rùn)是指一般股每股稅后利潤(rùn)。該指標(biāo)中的利潤(rùn)是利潤(rùn)總額扣除應(yīng)繳所得稅的稅后利潤(rùn),假如發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利,然后除以流通股數(shù),即發(fā)行在外的一般股平均股數(shù)。其計(jì)算公式：一般股每股利潤(rùn)=(稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/流通股數(shù)（2）、每股股利每股股利是企業(yè)股利總額與流通股數(shù)的比率。股利總額是用于對(duì)一般股分配現(xiàn)金股利的總額,流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的一般股股份平均數(shù).計(jì)算公式如下：每股利潤(rùn)=股利總額/流通股數(shù)，每

23、股股利是反映股份公司每一一般股獲得股利多少的一個(gè)指標(biāo)。每股股利的高低,一方面取決于企業(yè)獲利能力的強(qiáng)弱,同時(shí),還受企業(yè)股利發(fā)放政策與利潤(rùn)分配需要的阻礙。假如企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn),增強(qiáng)企業(yè)的后勁而多留,則每股股利就少,反之，則多。（3）、市盈率市盈率,又稱價(jià)格-盈余比率是一般股每股市場(chǎng)價(jià)格與每股利潤(rùn)的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標(biāo),也是投資者對(duì)從某種股票獲得1元利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格。計(jì)算公式如下：市盈率=一般股每股市場(chǎng)價(jià)格/一般股每股利潤(rùn)該項(xiàng)比率越高,表明企業(yè)獲利的潛力越大。反之，則表明企業(yè)的前景并不樂(lè)觀。股票投資者通過(guò)對(duì)市盈率的比較,用作投資選擇的參考。（三）、盈利能力分析的作用利潤(rùn)是投資者取得

24、投資收益、債權(quán)人收取債務(wù)本息、國(guó)家取得財(cái)政稅收、企業(yè)職工獲得勞動(dòng)收入和福利保障的資金來(lái)源，同時(shí)，企業(yè)的盈利能力也是衡量經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的集中體現(xiàn)。企業(yè)盈利能力分析的意義在于：1、有助于保障投資人的所有者權(quán)益投資人的投資動(dòng)機(jī)是獵取較高的投資回報(bào)。一個(gè)不能盈利、甚至賠本的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目對(duì)投資人的投資會(huì)構(gòu)成嚴(yán)峻威脅。特不是在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的股份有限公司，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者更要對(duì)寬敞的股東投資承擔(dān)起管好用好資金、保障他們權(quán)益的責(zé)任。若企業(yè)經(jīng)營(yíng)得好，盈利能力就強(qiáng)，就能給企業(yè)帶來(lái)較豐厚的利潤(rùn)，從而使權(quán)益性股份每股賬面價(jià)值加大，每股所得利潤(rùn)增多，還能使每股分得較多的股利。而且，如此的業(yè)績(jī)往往會(huì)引起公司股票市價(jià)的升

25、值，給公司股東帶來(lái)雙重好處?？傊哂休^強(qiáng)的盈利能力既能為企業(yè)進(jìn)一步增資擴(kuò)股制造有利條件，又能給更多的投資人帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。2、有利于債權(quán)人衡量投人資金的安全性向企業(yè)提供中長(zhǎng)期貸款的債權(quán)人十分關(guān)懷企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期償債能力，從而衡量他們能否收回本息的安全程度。從全然上看，企業(yè)是否具有較強(qiáng)的盈利能力以及盈利能力的進(jìn)展趨勢(shì)乃是保證中長(zhǎng)期貸款人利益的基礎(chǔ)所在。一般而言，金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供中長(zhǎng)期貸款的目的是為了增加固定資產(chǎn)投資，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。當(dāng)新建項(xiàng)目投入使用后，若不能給企業(yè)帶來(lái)收益或只能帶來(lái)較少的收益，不具備或者差不多不具備盈利能力，就難以承擔(dān)貸款利息及本金的償付重?fù)?dān)。若具有較強(qiáng)的盈利能力，往往

26、講明企業(yè)治理者經(jīng)營(yíng)有方，治理得當(dāng)，企業(yè)有進(jìn)展前途。這實(shí)際上也就給信貸資本提供了好的流向和機(jī)會(huì)。3、有利于政府部門行使社會(huì)治理職能政府行使其社會(huì)治理職能，要有足夠的財(cái)政收入做保證。稅收是國(guó)家財(cái)政收入的要緊來(lái)源，而稅收的大部分又來(lái)自于企業(yè)單位。企業(yè)盈利能力強(qiáng)，就意味著實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)多，對(duì)政府稅收貢獻(xiàn)大。各級(jí)政府如能集聚較多的財(cái)政收入，就能更多地投入于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科技教育、環(huán)境愛護(hù)以及其他各項(xiàng)公益事業(yè)，更好地行使社會(huì)治理職能，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)提供必要的保障，推動(dòng)社會(huì)向前進(jìn)展。4、有利于保障企業(yè)職工的勞動(dòng)者權(quán)益企業(yè)盈利能力強(qiáng)弱、經(jīng)濟(jì)效益大小，直接關(guān)系到企業(yè)職員自身利益。實(shí)際上也成為人們擇業(yè)的一個(gè)比較要

27、緊的衡量條件。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)講到底是人才的競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)得好，具有較強(qiáng)的盈利能力，就能為職員提供較穩(wěn)定的就業(yè)位置、較多的深造和進(jìn)展機(jī)會(huì)、較豐厚的薪金及物質(zhì)待遇，為職職員作、生活、健康等各方面制造良好的條件，同時(shí)也就能吸引住人才，使他們更努力地為企業(yè)工作提供經(jīng)濟(jì)保障?？傊?，盈利能力能夠用以評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、治理水平，乃至預(yù)期它的進(jìn)展前途，對(duì)企業(yè)關(guān)系重大。因而，盈利能力成為企業(yè)以及其他相關(guān)利益群體極為關(guān)注的一個(gè)重要內(nèi)容。三、九陽(yáng)股份有限公司盈利能力分析（一）、公司簡(jiǎn)介1、公司介紹九陽(yáng)股份有限公司，前身為山東九陽(yáng)小家電有限公司，成立于2002年7月，2007年9月正式改制為股份公司,2008年5月

28、在深圳中小板上市，代碼002242。九陽(yáng)是一家專注于豆?jié){機(jī)領(lǐng)域并積極開拓廚房小家電研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的現(xiàn)代化企業(yè)，現(xiàn)有職員兩千余人，平均年齡不超過(guò)30歲。目前九陽(yáng)已形成跨區(qū)域的治理架構(gòu)，在濟(jì)南、杭州、蘇州等地建有多個(gè)生產(chǎn)基地。九陽(yáng)一直保持著健康、穩(wěn)定、快速的增長(zhǎng)，近五年平均增長(zhǎng)率均超過(guò)40%，現(xiàn)已成為小家電行業(yè)聞名企業(yè)，規(guī)模位居行業(yè)前列。九陽(yáng)在小家電領(lǐng)域不斷拓展，新產(chǎn)品層出不窮，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。目前，九陽(yáng)的要緊產(chǎn)品有豆?jié){機(jī)、電磁爐、料理機(jī)、榨汁機(jī)、開水煲、紫砂煲、電壓力煲等七大系列一百多個(gè)型號(hào)，同時(shí)還開發(fā)了專供酒店、寫字樓的商用豆?jié){機(jī)，開拓了新的市場(chǎng)空間。其中，九陽(yáng)豆?jié){機(jī)已成為業(yè)內(nèi)第一品牌，市

29、場(chǎng)份額占80%以上；九陽(yáng)電磁爐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)10%，銷量躍居全國(guó)第二位；料理機(jī)榨汁機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)30%，行業(yè)排名第一；紫砂煲和開水煲也已占據(jù)行業(yè)第二的位置。九陽(yáng)的產(chǎn)品現(xiàn)已覆蓋全國(guó)30多個(gè)省、市、自治區(qū)，并遠(yuǎn)銷日本、美國(guó)、新加坡、印尼、泰國(guó)等二十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 品牌、營(yíng)銷、技術(shù)是九陽(yáng)的三大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。九陽(yáng)豆?jié){機(jī)在豆?jié){機(jī)市場(chǎng)差不多牢牢占據(jù)了第一品牌的位置。2007年，九陽(yáng)豆?jié){機(jī)獲中國(guó)名牌產(chǎn)品，電磁爐獲國(guó)家免檢產(chǎn)品稱號(hào)；2006年，九陽(yáng)商標(biāo)獲中國(guó)馳名商標(biāo)，同年九陽(yáng)豆?jié){機(jī)、榨汁機(jī)、料理機(jī)產(chǎn)品被國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局評(píng)為質(zhì)量免檢產(chǎn)品。公司以獨(dú)到的戰(zhàn)略眼光和先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念，逐步建立了領(lǐng)先同行的

30、營(yíng)銷體系。目前，公司擁有450名一級(jí)經(jīng)銷商，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)270個(gè)以上地級(jí)都市、2000個(gè)縣級(jí)都市，擁有8000多個(gè)零售終端。研發(fā)是九陽(yáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，九陽(yáng)目前擁有100多項(xiàng)國(guó)家專利，在企業(yè)進(jìn)展中建立了高效的研發(fā)體系，力爭(zhēng)將公司研發(fā)中心打造為全球領(lǐng)先的健康廚房小家電研發(fā)基地。2、股票發(fā)行和上市情況（1）新股發(fā)行情況經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督治理委員會(huì)證監(jiān)許可2008601號(hào)文件核準(zhǔn)，公司采納網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象配售（以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)下配售”）與網(wǎng)上資金申購(gòu)定價(jià)發(fā)行（以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結(jié)合的方式，向社會(huì)公開發(fā)行人民幣一般股（A股）6700萬(wàn)股，其中網(wǎng)下配售1340萬(wàn)股，每股面值1.00 元，發(fā)行價(jià)格22.54元

31、/股。（2）新股上市情況經(jīng)深圳證券交易所關(guān)于九陽(yáng)股份有限公司人民幣一般股股票上市的通知（深證上200875號(hào)）同意，公司發(fā)行的人民幣一般股股票在深圳證券交易所上市，股票簡(jiǎn)稱“九陽(yáng)股份”，股票代碼“002242”；其中，本次公開發(fā)行中網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的5,360萬(wàn)股股票于2008年5月28日起上市交易，依照證券發(fā)行與承銷治理方法的有關(guān)規(guī)定，網(wǎng)下配售的股票自網(wǎng)上發(fā)行的股票在深圳證券交易所上市交易日，即2008年5月28日起鎖定3個(gè)月后方可上市流通，網(wǎng)下配售股份1340萬(wàn)股于2008年8月28日起上市交易。（二）、九陽(yáng)股份有限公司盈利能力分析1、企業(yè)盈利能力的一般分析（1）、銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總

32、額/銷售收入凈額100%表一：銷售利潤(rùn)率年份2006年2007年2008年銷售收入凈額（萬(wàn)元）93381.48194280.54432344.48利潤(rùn)總額(萬(wàn)元)4333.9541507.6273357.99銷售利潤(rùn)率4.64%21.36%16.97%從表一能夠看出，2006年至2008年銷售收入凈額和利潤(rùn)總額都在逐年增加。2008年銷售收入凈額比2007年增加了122.54%，利潤(rùn)總額增加76.73%。公司銷售收入凈額和利潤(rùn)總額的大幅增長(zhǎng)要緊是因?yàn)椋阂o是因?yàn)楣咀プN房小家電市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)的歷史機(jī)遇，進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和品牌效應(yīng)，加大研發(fā)投入，強(qiáng)化公司的研發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘，不斷推出高附加值

33、產(chǎn)品，加強(qiáng)終端和渠道建設(shè)，增加了央視廣告、品牌建設(shè)和終端渠道的投入，公司的品牌深度和品牌阻礙力顯著提升，終端分銷能力不斷增強(qiáng)，細(xì)分產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率不斷提高。從圖2能夠看出，2006年至2008年，銷售利潤(rùn)率呈上升趨勢(shì)，這表明企業(yè)為社會(huì)新創(chuàng)價(jià)值增多，貢獻(xiàn)增大，也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時(shí)，為企業(yè)多制造了利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)了增產(chǎn)增收。（2）、成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額100% 表二：成本費(fèi)用利潤(rùn)率年份2006年2007年2008年成本費(fèi)用總額(萬(wàn)元)88971.81153000.86358678.67利潤(rùn)總額(萬(wàn)元)4333.9541507.6273357.99成本費(fèi)用利潤(rùn)率4.87%

34、27.13%20.45%從表二能夠看出，2006年至2008年，成本費(fèi)用總額呈上升趨勢(shì)。分析得知，2008年比2007年銷售成本增加116%，低于銷售收入凈額增長(zhǎng)率122%，三大費(fèi)用增幅較大，銷售費(fèi)用增加266.87%，治理費(fèi)用增加123.88%,財(cái)務(wù)費(fèi)用增加801.77%。從表二能夠看出，2006年至2008年，成本費(fèi)用利潤(rùn)率呈上升趨勢(shì)，這表明企業(yè)生產(chǎn)銷售增加和費(fèi)用開支節(jié)約，實(shí)現(xiàn)了增收節(jié)支。結(jié)合，表一和表二，能夠看出2008年銷售利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率都略低于2007年。從銷售成本上看，2008年增長(zhǎng)率為116%，低于銷售收入凈額增長(zhǎng)率122%，一方面隨著生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司的規(guī)模效應(yīng)效

35、應(yīng)明顯，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ㄙM(fèi)用下降，導(dǎo)致成本有所下降；另一方面，從2008 年下半年開始由于宏觀經(jīng)濟(jì)有所回調(diào)，生產(chǎn)材料價(jià)格不斷下降，公司原材料價(jià)格也有所降低，公司進(jìn)一步加大招標(biāo)力度也使得公司原材料成本有所降低。從費(fèi)用上看，三大費(fèi)用增幅較大，導(dǎo)致2008年比2007年銷售利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率偏低。試分析其緣故：銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)266.87%，要緊是因?yàn)椋阂环矫婀窘?jīng)營(yíng)、銷售規(guī)模的迅速增長(zhǎng)，2008 年公司銷售收入同比增加122.54，公司的銷售費(fèi)用也增加較多；另一方面公司加大對(duì)豆?jié){機(jī)和小家電的投入，加大了央視廣告和宣傳投入，廣告宣傳費(fèi)支出增長(zhǎng)378.52%。治理費(fèi)用同比增長(zhǎng)123.88%，要緊

36、是因?yàn)椋阂环矫婀句N售規(guī)模的迅速增長(zhǎng)，2008 年公司銷售收入同比增加122.54，公司的治理費(fèi)用的增加與銷售收入差不多匹配。另一方面為強(qiáng)化公司的研發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘，進(jìn)一步加大研發(fā)投入，積極進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，不斷推出高附加值產(chǎn)品，公司的研發(fā)投入增長(zhǎng)129.54。再一方面為儲(chǔ)備公司長(zhǎng)遠(yuǎn)進(jìn)展所需人才，公司引進(jìn)了大量專業(yè)、技術(shù)和治理人才。（3）、總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率利潤(rùn)總額/資產(chǎn)平均總額100%圖5圖6從圖5能夠看出，資產(chǎn)平均總額在逐年增長(zhǎng)。分析得知，2008年比2007年的流淌資產(chǎn)增加234.48%，非流淌資產(chǎn)增加149.1%，2008年的流淌資產(chǎn)占總資產(chǎn)的87%。從圖6能夠看出，2008年總資產(chǎn)

37、利潤(rùn)率比2007年低,?？傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率反映資產(chǎn)利用的效益,企業(yè)獲利能力,經(jīng)營(yíng)治理水平。緣故是，2008年的費(fèi)用增大，利潤(rùn)總額偏少。（4）、資本金利潤(rùn)率和權(quán)益利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/資本金總額100%圖7圖8從圖7能夠看出，資本金總額在逐年增長(zhǎng)，實(shí)收資本不斷增加。從圖8能夠看出，2008年資本金利潤(rùn)率高于2007年。這一比率越高,講明企業(yè)資本金的利用效果越好。2、股份公司稅后利潤(rùn)分析（1）、每股利潤(rùn)一般股每股利潤(rùn)=(稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/流通股數(shù)表五：2008年一般股每股利潤(rùn)每股利潤(rùn)稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元）優(yōu)先股股利流通股數(shù)8.0353805.18067,000,000（2）、每股股利每股股利=股

38、利總額/流通股數(shù)，每股股利是反映股份公司每一一般股獲得股利多少的一個(gè)指標(biāo)。 表六：2008年每股股利每股股利股利總額（萬(wàn)元）流通股數(shù)11.7878935.38 67,000,000（3）、市盈率市盈率=一般股每股市場(chǎng)價(jià)格/一般股每股利潤(rùn)表七：2008年市盈率市盈率一般股每股市場(chǎng)價(jià)格一般股每股利潤(rùn)2.8122.578.033、同行業(yè)比較分析表八：2008年同行業(yè)比較簡(jiǎn)稱總資產(chǎn)（億元）排名銷售收入（億元）排名凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排名澳柯瑪23.71110.429114.91SST合金6.89150.9917113.62九陽(yáng)股份27.83916.148104.83格力電器269.491249.522104.

39、74從表八能夠看出，九陽(yáng)股份有限公司的的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排名行業(yè)的第四，總資產(chǎn)排名第九，銷售收入排名第八，排名專門靠前，足以講明九陽(yáng)股份有限公司的銷售業(yè)績(jī)不錯(cuò)。四、存在問(wèn)題和意見（一）、指出分析存在的問(wèn)題通過(guò)對(duì)九陽(yáng)股份2005年至2008年的盈利能力，著重對(duì)2008年進(jìn)行分析，發(fā)覺九陽(yáng)股份2008年利潤(rùn)率比2007年有所降低。（二）、對(duì)存在的問(wèn)題提出意見，進(jìn)行改善九陽(yáng)股份2008年利潤(rùn)率降低，是因?yàn)槿筚M(fèi)用的大量增加，要緊用于擴(kuò)大規(guī)模、產(chǎn)能和豐富產(chǎn)品種類，然而即使如此，三大費(fèi)用也要合理。銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)266.87%，能夠通過(guò)兩方面降低：一方面公司經(jīng)營(yíng)、銷售規(guī)模的迅速增長(zhǎng)，公司的銷售費(fèi)用也增加較多

40、，能夠通過(guò)減少虛增的網(wǎng)點(diǎn)減少這一部分的費(fèi)用，達(dá)到費(fèi)用合理化；另一方面公司加大對(duì)豆?jié){機(jī)和小家電的投入，加大了央視廣告和宣傳投入，廣告宣傳費(fèi)支出增長(zhǎng)378.52%，能夠減少對(duì)廣告的投入，九陽(yáng)股份有限公司的品牌效應(yīng)已建立，同時(shí)深入人心。治理費(fèi)用同比增長(zhǎng)123.88%，加大了對(duì)人才以及新技術(shù)的投入，治理者應(yīng)該注意這一部分費(fèi)用是否有明確的治理機(jī)制能夠操縱，治理成本的投入合理與否。五、結(jié)論由于我國(guó)的小家電行業(yè)正處于快速成長(zhǎng)時(shí)期，跨國(guó)小家電企業(yè)紛紛進(jìn)入中國(guó)小家電市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)大伙兒電企業(yè)也紛紛進(jìn)軍小家電領(lǐng)域，原有小家電企業(yè)不斷擴(kuò)大規(guī)模，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，小家電企業(yè)唯有致力于樹立自主品牌

41、、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、完善產(chǎn)品體系、健全營(yíng)銷渠道，才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存、進(jìn)展和壯大。與同行業(yè)相比，九陽(yáng)股份有限公司擁有自有品牌、自主研發(fā)、自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)核心技術(shù)的綜合優(yōu)勢(shì)，是一個(gè)有潛力的公司。附錄： 資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)告期2006-12-312007-12-312008-12-31流淌資產(chǎn):貨幣資金186674964.6450300348.42376812997應(yīng)收票據(jù)48728306.5248384198.3442511560應(yīng)收賬款38486357.0462534468.5147277574.53其他應(yīng)收款13759257.0511109636.634990606.16預(yù)付賬款21888583.0333

42、285225.9529137157.43存貨200445779.2153566854.2306740281.4其他流淌資產(chǎn)812560流淌資產(chǎn)合計(jì)509983247.49591807323208282737長(zhǎng)期投資:固定資產(chǎn):固定資產(chǎn)凈額89216251.27115798312.6218807974.1在建工程18491981.5611883622.3489075699.5無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn):無(wú)形資產(chǎn)19149323.1259010940.83138149944.9長(zhǎng)期待攤費(fèi)用304510.38遞延稅款借項(xiàng)1127905.4711565731.4資產(chǎn)總計(jì)637145313.8114700151

43、33676140717流淌負(fù)債:應(yīng)付賬款282187636.6449922219.41000662686預(yù)收賬款78106149.0763657235.6475087599.52應(yīng)付工資4876600.4717154451.3461088929.94應(yīng)交稅金11852372.7961956234.4660979580.67其他應(yīng)付款12253445.3924804258.3561244147.74其他流淌負(fù)債68020000流淌負(fù)債合計(jì)389276204.3685514399.21259062943長(zhǎng)期負(fù)債:遞延稅款貸項(xiàng)32328.77負(fù)債合計(jì)389276204.3685514399.2125

44、9095272少數(shù)股東權(quán)益36683999.5750229782.49138997978.5股東權(quán)益:股本13500000200000000267000000資本公積45573725.735673194.331397411528盈余公積22398453.7132536463.5478254374.27未分配利潤(rùn)129712930.5173047673.7535381564股東權(quán)益合計(jì)211185109.9411257331.62278047466負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)637145313.8窗體底端11470015133676140717利潤(rùn)表 中國(guó)上市公司資訊網(wǎng)窗體頂端報(bào)告期窗體底端2006-12

45、-312007-12-312008-12-31主營(yíng)業(yè)務(wù)收入:933814768.419428053804323444775減:折扣與折讓主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本784073264.512355442972674227267減:主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加1033905.852627887.89主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn):加:其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)減:存貨跌價(jià)損失減:營(yíng)業(yè)費(fèi)用84171309.28189673210.1695847054.1減:治理費(fèi)用23765817.56107431254.1240520537.8減:財(cái)務(wù)費(fèi)用-2292269.08-2640157.49-23808220.97營(yíng)業(yè)利潤(rùn):43056520

46、.02405599619734469794.9加:投資收益258630.14加:匯兌損益加:期貨收益加:補(bǔ)貼收入加:營(yíng)業(yè)外收入779053.9311805693.497363335.58加:往常年度損益調(diào)整減:營(yíng)業(yè)外支出496057.162329125.138253260.08減:分給外單位利潤(rùn)利潤(rùn)總額:43339516.79415076187.3733579870.4減:所得稅52391975.2693759873.39減:少數(shù)股東損益49328841.1101768196減:購(gòu)并利潤(rùn)加:財(cái)政返還加:所得稅返還加:未確認(rèn)的投資損失凈利潤(rùn):43339516.793133553715380518

47、01文獻(xiàn)綜述摘要：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷進(jìn)展，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息顯得越來(lái)越重要。特不在資本市場(chǎng)上，投資者利用財(cái)務(wù)報(bào)告信息去評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。財(cái)務(wù)報(bào)告信息一般反映了企業(yè)的盈利能力、償債能力和經(jīng)營(yíng)能力。其中，盈利能力是核心，它是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。企業(yè)的盈利水平，是企業(yè)營(yíng)銷能力、獵取現(xiàn)金能力、降低成本能力及回避風(fēng)險(xiǎn)等能力的綜合體現(xiàn)。盈利能力是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來(lái)源,是經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的體現(xiàn),也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要，本文獻(xiàn)綜述望在總結(jié)盈利能力分析方法的基礎(chǔ)上為研究九陽(yáng)股份有限公司的盈利能力提列出理論依據(jù)。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)

48、分析、盈利能力分析一、企業(yè)盈利能力分析的意義盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大小是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)相關(guān)于一定的資源投入、一定的收入而言。利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤(rùn)率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞最終可通過(guò)企業(yè)的盈利能力來(lái)反映。不管是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，依舊股東(投資人)都特不關(guān)懷企業(yè)的盈利能力，并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分析與預(yù)測(cè)。從企業(yè)的角度來(lái)看，企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其直接目的是最大限度賺取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和進(jìn)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和進(jìn)展是獵取利潤(rùn)的基礎(chǔ)，而最大限度的獵取利潤(rùn)又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定進(jìn)展的目標(biāo)和保證。只有在不斷地獵取利潤(rùn)的基礎(chǔ)上

49、，企業(yè)才可能進(jìn)展。同樣，盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)比盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的話力和更好的進(jìn)展前景。因此，盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員最重要的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)覺問(wèn)題、改進(jìn)企業(yè)治理的突破口。對(duì)企業(yè)經(jīng)理人員來(lái)講,進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：（1）、利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)經(jīng)理人員的全然任務(wù)，確實(shí)是通過(guò)自己的努力使企業(yè)賺取更多的利潤(rùn)。項(xiàng)收益數(shù)據(jù)反映著企業(yè)的盈利能力，也表現(xiàn)了經(jīng)理人職員作業(yè)績(jī)的大小。用已達(dá)到的盈利能力指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)、基期、同行業(yè)平均水平、其他企業(yè)相比較，則能夠衡量經(jīng)理人職員作業(yè)績(jī)的優(yōu)劣。（2）、通過(guò)盈利能力分析發(fā)覺經(jīng)營(yíng)治理中存在的問(wèn)題。盈利能力是企業(yè)各環(huán)

50、節(jié)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞，都會(huì)通過(guò)盈利能力表現(xiàn)出來(lái)。通過(guò)對(duì)盈利能力的深入分析，能夠發(fā)覺經(jīng)營(yíng)治理中的重大問(wèn)題，進(jìn)而采取措施解決問(wèn)題，提高企業(yè)收益水平。關(guān)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要來(lái)源，特不是對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)而言。盈利能力的強(qiáng)弱直接阻礙企業(yè)的償債能力。企業(yè)舉債時(shí)，債權(quán)人勢(shì)必審查企業(yè)的償債能力，而償債能力的強(qiáng)弱最終取決于企業(yè)則盈利能力。因此，分析企業(yè)的盈利能力對(duì)債權(quán)人也是特不重要的。關(guān)于股東(投資人)而言，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，股東往往會(huì)認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)遠(yuǎn)能力更重要。股東們的直接目的確實(shí)是獲得更多的利潤(rùn)，因?yàn)殛P(guān)于信用相同或相近的幾個(gè)企業(yè)，人們總

51、是將資金投向盈利能力強(qiáng)的企業(yè)。股東們關(guān)懷企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)率的分析，是因?yàn)樗麄兊墓上⑴c企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的。此外，企業(yè)盈利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升，從而使股東們獲得資本收益。因此，盈利能力分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，企業(yè)盈利能力分析十分重要。二、 企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)（一）、企業(yè)盈利能力一般分析1、銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)銷售收入凈額達(dá)比率。它反映企業(yè)銷售收入中，職工為社會(huì)勞動(dòng)新創(chuàng)價(jià)值所占的份額。其計(jì)算公式為：銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷售收入凈額100% 該項(xiàng)比率越高，表明企業(yè)為社會(huì)新創(chuàng)價(jià)值越多，貢獻(xiàn)越大，也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時(shí)，為企業(yè)多制造了利潤(rùn)，

52、實(shí)現(xiàn)了增產(chǎn)增收。2、成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。它是反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)、計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額100% 該比率越高,表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高、這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費(fèi)用開支的節(jié)約,都能使這一比率提高。3、總資產(chǎn)利潤(rùn)率總資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率,即過(guò)去所講的資金利潤(rùn)率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo),也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為: 總資產(chǎn)利潤(rùn)率利潤(rùn)總量/資產(chǎn)平均總額100

53、% ，資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均數(shù)。此項(xiàng)比率越高,表明資產(chǎn)利用的效益越好,整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng),經(jīng)營(yíng)治理水平越高。4、資本金利潤(rùn)率和權(quán)益利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率是企業(yè)的利潤(rùn)總額與資本金總額的比率,是反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力的指標(biāo)。計(jì)算公式為：資本金利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/資本金總額100%這一比率越高,講明企業(yè)資本金的利用效果越好,反之，則講明資本金的利用效果不佳。企業(yè)資本金是所有者投入的主權(quán)資金,資本金利潤(rùn)率的高低直接關(guān)系到投資者的權(quán)益,是投資者最關(guān)懷的問(wèn)題。當(dāng)企業(yè)以資本金為基礎(chǔ),汲取一部分負(fù)債資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí),資本金利潤(rùn)率就會(huì)因財(cái)務(wù)杠桿原理的利用而得到提高,提高的利潤(rùn)部

54、分,盡管不是資本金直接帶來(lái)的,但也可視為資本金有效利用的結(jié)果。它還表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)者精明能干,善于利用他人資金,為本企業(yè)增加盈利。反之，假如負(fù)債資金利息太高,使資本金利潤(rùn)率降低,則應(yīng)視為財(cái)務(wù)杠桿原理利用不善的表現(xiàn)。那個(gè)地點(diǎn)需要指出,資本金利潤(rùn)率指標(biāo)中的資本金是指資產(chǎn)負(fù)債表中的實(shí)收資本,然而用來(lái)作為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的墊支資本中還包括資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)等留用利潤(rùn)(保留盈余),這些也都屬于所有者權(quán)益。為了反映全部墊支資本的使用效益并滿足投資者對(duì)盈利信息的關(guān)懷,更有必要計(jì)算權(quán)益利潤(rùn)率。權(quán)益利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與平均股東權(quán)益的比率。它是反映股東投資收益水平的指標(biāo)。計(jì)算公式為：權(quán)益利潤(rùn)=利潤(rùn)總額/平均股東

55、權(quán)益100% ，股東權(quán)益是股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益,凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額。股東權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)。平均股東權(quán)益為年初股東權(quán)益額與年末股東權(quán)益額的平均數(shù)。該項(xiàng)比率越高,表明股東投資的收益水平越高,獲利能力越強(qiáng)。反之，則收益水平不高,獲利能力不強(qiáng)。（二）、股份公司稅后利潤(rùn)分析1、每股利潤(rùn)股份公司中的每股利潤(rùn)是指一般股每股稅后利潤(rùn)。該指標(biāo)中的利潤(rùn)是利潤(rùn)總額扣除應(yīng)繳所得稅的稅后利潤(rùn),假如發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利,然后除以流通股數(shù),即發(fā)行在外的一般股平均股數(shù)。其計(jì)算公式：一般股每股利潤(rùn)=(稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/流通股數(shù)2、每股股利每股股利是企業(yè)股利總額與流通股數(shù)的比率。股利總額是用于對(duì)一般股分配現(xiàn)金股利的總額,流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的一般股股份平均數(shù).計(jì)算公式如下：每股利潤(rùn)=股利總額/流通股數(shù)，每股股利是反映股份公司每一一般股獲得股利多少的一個(gè)指標(biāo)。每股股利的高低,一方面取決于企業(yè)獲利能力的強(qiáng)弱,同時(shí),還受企業(yè)股利發(fā)放政策與利潤(rùn)分配需要的阻礙。假如企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn),增強(qiáng)企業(yè)的后勁而多留,則每股股利就少,反之，則多。3、市盈率市盈率,又稱價(jià)格-盈余比率是一般股每股市場(chǎng)價(jià)格與每股利潤(rùn)的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標(biāo),也是投資者對(duì)從某種股票獲得1元利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格。計(jì)算公式如下：市盈率=一般股每股市場(chǎng)價(jià)格/一般股