地產(chǎn)鏈回暖信號(hào)強(qiáng)化持續(xù)關(guān)注建材板塊修復(fù)

1、一、本周核心觀點(diǎn)1、傳統(tǒng)建材本周觀點(diǎn)水泥行業(yè)：景氣底部，關(guān)注錯(cuò)峰限產(chǎn)提振價(jià)格。本周全國(guó)水泥市場(chǎng)環(huán)比回落 1%。價(jià)格下跌地區(qū)主要集中在山西、吉林、江西、湖南、陜西，幅度 20-30 元/噸；價(jià)格上漲地區(qū)為西藏，幅度 30-40 元/噸。7 月上旬，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求受降雨、高溫和農(nóng)忙影響，整體表現(xiàn)仍然偏弱，但不同地區(qū)企業(yè)出貨有差異，華東地區(qū)相對(duì)較好，因雨水天氣減少，出貨量持續(xù)小幅提升，普遍達(dá)到 7-8 成水平，華南、華中和華北等其他地區(qū)欠佳，環(huán)比有 2%-5%小幅回落。價(jià)格方面，由于大部分地區(qū)價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)底，僅部分原價(jià)格相對(duì)略高地區(qū)仍有回落。7-8 月份各地企業(yè)將陸續(xù)出臺(tái)并執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，價(jià)格再大幅下

2、滑的可能性較小，待企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行到位，庫(kù)存將會(huì)有所下降，利于后期價(jià)格恢復(fù)性上調(diào)。玻璃行業(yè)：延續(xù)偏弱格局，供應(yīng)高位有待消化。本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃行情偏弱整理，價(jià)格下跌較前期有所減緩。周內(nèi)市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，華北、東北、西南、西北部分廠價(jià)格仍有松動(dòng) 1-3 元/重量箱；其他區(qū)域主流基本走穩(wěn)，局部個(gè)別小幅探漲。成本支撐下，整體調(diào)整意向有所減弱。當(dāng)前部分區(qū)域降雨偏多，下游加工廠訂單尚無(wú)明顯改善跡象，供應(yīng)高位下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。玻纖行業(yè)：無(wú)堿紗價(jià)格弱勢(shì)震蕩，電子紗市場(chǎng)持續(xù)疲軟。本周無(wú)堿池窯粗紗市場(chǎng)行情主流價(jià)格區(qū)間弱勢(shì)震蕩，部分廠家報(bào)價(jià)小幅調(diào)整，場(chǎng)內(nèi)貨源供應(yīng)充足，生產(chǎn)企業(yè)出貨欠佳，大廠報(bào)盤(pán)謹(jǐn)慎、觀市為主。下

3、游工廠開(kāi)工負(fù)荷震蕩下行，多規(guī)避高價(jià)貨源、擇低拿貨，新訂單相對(duì)有限，下游詢盤(pán)謹(jǐn)慎觀望情緒濃厚，場(chǎng)內(nèi)成交氛圍逐步走弱，商家主動(dòng)報(bào)盤(pán)積極性有限，交付前期訂單為主。電子紗市場(chǎng)持續(xù)疲軟，價(jià)格走勢(shì)低迷。2、消費(fèi)建材本周觀點(diǎn)地產(chǎn)回暖信號(hào)加強(qiáng)，繼續(xù)關(guān)注板塊修復(fù)?；ㄦ湻矫?，穩(wěn)投資力度持續(xù)加大，配套資金逐漸到位，下半年有效投資支撐作用有望逐漸增強(qiáng)，繼續(xù)關(guān)注水泥、防水、管材、減震支架等需求韌性。地產(chǎn)鏈方面，6 月份土拍平均溢價(jià)率上升至 4.2%，核心城市第二輪集中供地回暖，地產(chǎn)鏈延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。但據(jù)奧維云數(shù)據(jù)，前 5 月精裝修市場(chǎng)規(guī)模 50 萬(wàn)套，同比下降 52.3%，集采模式或?qū)⑿芯?；此外，?jù)數(shù)據(jù)，7 月房企債務(wù)

4、到期規(guī)模高達(dá) 830 億元，或?yàn)橄掳肽陜攤罡叻?。地產(chǎn)鏈建材中多數(shù)子行業(yè)龍頭進(jìn)行渠道變革，通過(guò)小 B 經(jīng)銷商開(kāi)拓薄弱市場(chǎng)并改善回款風(fēng)險(xiǎn)；并拓展新業(yè)務(wù)（如多元品類或非房業(yè)務(wù)）尋求新的成長(zhǎng)曲線。二季度以來(lái)，從地產(chǎn)鏈政策底預(yù)期開(kāi)始，消費(fèi)建材板塊估值修復(fù)啟動(dòng)，我們判斷 Q2 或?yàn)榘鍓K基本面底，Q3 盈利能力有望拐點(diǎn)向上，關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)披露窗口期或有回調(diào)提供配置機(jī)會(huì)，優(yōu)選現(xiàn)金流佳、穩(wěn)健增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。3、重點(diǎn)推薦個(gè)股偉星新材：敦行致遠(yuǎn)，同心圓戰(zhàn)略推動(dòng)成長(zhǎng)。環(huán)保要求提升，龍頭全國(guó)化產(chǎn)能和渠道布局下，規(guī)模優(yōu)勢(shì)凸顯，塑料管材行業(yè)集中度持續(xù)提升。毛坯房+二手房+自有住宅翻新保障 C 端需求。海綿城市/地下綜合

5、管廊建設(shè)/美麗鄉(xiāng)村等政策保障B 端需求。公司為塑料管道零售龍頭，管理層高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制第一和長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)金流維持高質(zhì)量?！爱a(chǎn)品+服務(wù)”的星管家模式有助于公司提高產(chǎn)品附加值，結(jié)合扁平化經(jīng)銷渠道管理，公司在 C 端已樹(shù)立起較強(qiáng)品牌力。 “同心圓戰(zhàn)略”持續(xù)推進(jìn)，隨著同心圓產(chǎn)品配套率提升，全國(guó)性市場(chǎng)布局完善，市占率有望進(jìn)一步提高。我們預(yù)計(jì) 2022-2023 年EPS 分別為 0.98 元、1.18 元，對(duì)應(yīng) PE 分別為 19.34x、16.06x，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。北新建材：一體兩翼發(fā)展，石膏板巨頭開(kāi)拓新賽道。受政策對(duì)環(huán)保綠色建筑催化和消費(fèi)者對(duì)家裝要求提高的影響，我國(guó)石膏板單平和人均消費(fèi)

6、量呈現(xiàn)顯著上升的趨勢(shì)。我國(guó)石膏板行業(yè)集中度較高，隨著供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)+龍頭優(yōu)勢(shì)鞏固，集中度將進(jìn)一步提升。公司繼續(xù)推進(jìn)“一體兩翼，全球布局”戰(zhàn)略，石膏板主業(yè)多品牌覆蓋全市場(chǎng)，成本優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)定價(jià)權(quán)顯著，市占率穩(wěn)步提升。防水業(yè)務(wù)、砂漿涂料業(yè)務(wù)仍為“兩翼”，防水業(yè)務(wù)依托公司現(xiàn)有客戶和渠道資源獲得快速發(fā)展，砂漿涂料業(yè)務(wù)仍在加緊布局。輕鋼龍骨與石膏板的配套率提升有望增收。我們預(yù)計(jì)公司 2022-2023年 EPS 分別為 2.38 元、2.85 元，對(duì)應(yīng) PE 分別為 12.59x、10.51x，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。東方雨虹：優(yōu)質(zhì)防水龍頭，大變革迎來(lái)大機(jī)遇。防水仍是消費(fèi)建材中較優(yōu)賽道，地產(chǎn)+基建+市政舊

7、改每年提供超 2000億元市場(chǎng)空間。此外，隨著光伏屋面一體化的快速推進(jìn)，光伏屋頂滲漏問(wèn)題亟待解決，結(jié)合前期行業(yè)提標(biāo)，對(duì)施工能力和高分子防水材料要求提高，將加速行業(yè)集中度提高。公司逐漸加碼舊改、城市更新等建筑修繕業(yè)務(wù)和高鐵、機(jī)場(chǎng)和水利設(shè)施等基建防水業(yè)務(wù)，未來(lái)非房業(yè)務(wù)收入占比有望提高。此外，公司深耕 TPO 柔性屋面系統(tǒng)近十年，具備較成熟的光伏屋頂配套系統(tǒng)和工程實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)有望乘 BIPV 東風(fēng)。我們預(yù)計(jì)公司 2022-2023 年EPS 分別為 2.12 元、2.66 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為 21.14x、16.85x，維持評(píng)級(jí)“強(qiáng)烈推薦”。蒙娜麗莎：陶瓷薄板推行先鋒，產(chǎn)能擴(kuò)張加速成長(zhǎng)。目前瓷磚

8、行業(yè)龍頭紛紛擴(kuò)產(chǎn)以提升市場(chǎng)份額，環(huán)保政策趨嚴(yán)加速推動(dòng)行業(yè)集中度提升。公司是定位中高端的建筑陶瓷龍頭企業(yè)，注重研發(fā)投入，巖板等新產(chǎn)品領(lǐng)先同行，品牌具備高附加值。公司B、C 端業(yè)務(wù)同步向好，并將繼續(xù)加碼經(jīng)銷渠道布局，新增C 端門(mén)店拓展空白市場(chǎng)。隨著公司廣西藤縣和廣東西樵產(chǎn)能陸續(xù)釋放、并購(gòu)的江西高安子公司經(jīng)營(yíng)效益提升，規(guī)模效應(yīng)有望加強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)公司 2022-2023 年EPS 分別為 1.35 元、1.82 元，對(duì)應(yīng) PE 為 9.93x、7.36x，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。科順股份：防水行業(yè)第二龍頭，強(qiáng)化業(yè)績(jī)韌性護(hù)航發(fā)展。防水行業(yè)屬于典型的大市場(chǎng)小企業(yè)行業(yè)，地產(chǎn)集中度不斷提升，集采助力B 端業(yè)務(wù)發(fā)

9、展。防水行業(yè)提標(biāo)與 BIPV 發(fā)展將在中長(zhǎng)期為防水材料（尤其是高分子防水材料）提供需求增量，并促進(jìn)行業(yè)集中度提高。公司為防水第二龍頭，受益于行業(yè)集中提速+地產(chǎn)/基建防水支撐，業(yè)績(jī)維持穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司自建產(chǎn)能夯實(shí)主業(yè)結(jié)合高員工激勵(lì)機(jī)制，助力實(shí)現(xiàn)雙百億收入目標(biāo)，新增安徽基地將進(jìn)一步完善華東產(chǎn)能布局，促進(jìn)業(yè)績(jī)釋放；收購(gòu)豐澤股份進(jìn)軍減隔震藍(lán)海市場(chǎng)，有望成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司 2022-2023 年 EPS 分別為 0.76 元、1.00 元，對(duì)應(yīng) PE 分別為 13.93x、10.59x，維持評(píng)級(jí)“強(qiáng)烈推薦”。亞士創(chuàng)能：優(yōu)質(zhì)涂料龍頭重回成長(zhǎng)軌跡。當(dāng)前工程建筑涂料行業(yè)集中度較低，但梯隊(duì)逐漸分化，

10、頭部企業(yè)以立邦、三棵樹(shù)、亞士創(chuàng)能鼎立，并和腰部企業(yè)差距漸遠(yuǎn)。由于墊資模式，外資品牌逐漸退出，國(guó)產(chǎn)龍頭市占率快速提升。公司為外墻涂料和建筑保溫材料龍頭。B 端業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)顯著，服務(wù)能力突出，加碼小 B 渠道+內(nèi)墻涂料新零售模式有助于開(kāi)拓家裝涂料市場(chǎng)。保溫材料將受益于建筑節(jié)能得到快速發(fā)展。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資投向涂料和防水生產(chǎn)項(xiàng)目，品類拓展和產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張有望為公司帶來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。我們預(yù)計(jì) 2022-2023 年 EPS 為 0.92 元、1.23 元，對(duì)應(yīng) PE 分別為 13.60 x、10.17x，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)?？七_(dá)制造：陶瓷機(jī)械國(guó)內(nèi)外需求兩旺，龍頭業(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn)。公司為國(guó)產(chǎn)建材機(jī)械龍頭企業(yè)，

11、同時(shí)布局建筑陶瓷和鋰電材料。建材機(jī)械方面，國(guó)內(nèi)建陶龍頭擴(kuò)產(chǎn)+陶瓷產(chǎn)品更新+非洲基建高速發(fā)展下瓷磚需求帶動(dòng)公司陶機(jī)訂單旺盛。陶瓷業(yè)務(wù)方面，公司再拓非洲版圖，利用非洲建陶業(yè)務(wù)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大再生產(chǎn)。鋰電材料方面，受益于新能源車市場(chǎng)景氣度回升，碳酸鋰價(jià)格上漲動(dòng)力足，隨著藍(lán)科電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)能爬坡達(dá)產(chǎn)，投資收益有望繼續(xù)增益業(yè)績(jī)。我們預(yù)計(jì)公司2022-2023 年EPS 分別為 2.12 元、2.49 元，對(duì)應(yīng) PE 分別為 6.73x、5.73x，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。東鵬控股：品類齊全渠道占優(yōu)，陶瓷龍頭再展鵬翼。環(huán)保政策趨嚴(yán)和能耗雙控將加速瓷磚行業(yè)低端冗余產(chǎn)能加速出清，行業(yè)集中度有所提高。公司是建筑陶瓷和

12、衛(wèi)浴潔具行業(yè)規(guī)模最大的龍頭企業(yè)之一，多年為網(wǎng)絡(luò)渠道銷售冠軍，并率先推出“墻面巖板”概念，零售優(yōu)勢(shì)顯著；基于瓷磚主業(yè)發(fā)展?jié)嵕摺⒛镜匕?、硅藻泥等產(chǎn)品，品類多元化滿足用戶一站式“1+N”整裝需求。全國(guó)性的產(chǎn)能布局和獨(dú)創(chuàng)的經(jīng)銷共享倉(cāng)模式保障公司優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈交付能力，試點(diǎn)“產(chǎn)品+服務(wù)”的包鋪貼模式有助于提升品牌美譽(yù)度。我們預(yù)計(jì)公司 2022-2023 年 EPS 分別為 0.66 元、0.86 元，對(duì)應(yīng) PE 為 12.56x、9.64x，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。豪美新材：鋁材龍頭轉(zhuǎn)型升級(jí)，聚焦系統(tǒng)門(mén)窗和汽車輕量化。公司作為鋁型材龍頭，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提升高端鋁材結(jié)構(gòu)占比，募資擴(kuò)大自有產(chǎn)能，高毛利率的汽車輕量化鋁

13、型材和系統(tǒng)門(mén)窗業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。我?guó)新能源車景氣度較高，未來(lái)隨著研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化、自有產(chǎn)能釋放，汽車輕量化業(yè)務(wù)有望快速增長(zhǎng)，公司量產(chǎn)能力有效提升。貝克洛品牌力強(qiáng)，系統(tǒng)門(mén)窗業(yè)務(wù)毛利率高，依托現(xiàn)有建筑用鋁型材產(chǎn)能和新增產(chǎn)能有望快速發(fā)展。我們預(yù)計(jì)公司 2022-2023 年 EPS 分別為 1.01 元、1.42 元，對(duì)應(yīng) PE 分別為 11.10 x、7.89x，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。志特新材：華南鋁模龍頭，租賃業(yè)務(wù)占優(yōu)。公司專注于鋁模租賃業(yè)務(wù)，研發(fā)專利和信息系統(tǒng)保障租賃業(yè)務(wù)的全流程服務(wù)能力，產(chǎn)能擴(kuò)張強(qiáng)化響應(yīng)能力和規(guī)模效應(yīng)，成本優(yōu)勢(shì)顯著，后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)有助于市占率提升。行業(yè)層面重點(diǎn)關(guān)注鋁模滲透率提升

14、帶來(lái)的需求擴(kuò)張，以及市場(chǎng)集中度提升；公司層面關(guān)注志特新材的鋁模租賃業(yè)務(wù)的成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模擴(kuò)張，通過(guò)全國(guó)化產(chǎn)能布局、內(nèi)部管理和信息化技術(shù)強(qiáng)化終端響應(yīng)和服務(wù)能力，以及防護(hù)平臺(tái)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。由于鋁價(jià)影響較大，公司收入確定性強(qiáng)于利潤(rùn)確定性。我們預(yù)計(jì)公司 2022-2023 年 EPS 分別為 1.78 元、2.37 元，對(duì)應(yīng) PE 為 16.52x、12.41x，維持“增持”評(píng)級(jí)。二、本周行業(yè)動(dòng)態(tài)1、宏觀1）2022 年上半年，債務(wù)融資工具發(fā)行總額達(dá) 4.73 萬(wàn)億元，同比增加 6%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈融資約 1.1 萬(wàn)億元，同比增加約 5000 億元；銀行間債券市場(chǎng)累計(jì)支持水利工程建設(shè)運(yùn)營(yíng)企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資

15、工具 151.5 億元；累計(jì)支持交通運(yùn)輸行業(yè)、能源企業(yè)和農(nóng)林牧漁企業(yè)融資達(dá) 16264.8 億元。（中國(guó)證券報(bào)）2）2022 年新增專項(xiàng)債目前已基本發(fā)行完畢。截至 6 月末，新增地方專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模逾 3.4 萬(wàn)億元，占全年新增專項(xiàng)額度的 99%（剔除中小銀行專項(xiàng)債）。其中，6 月新增專項(xiàng)債發(fā)行約 1.37 萬(wàn)億元，創(chuàng)近年單月新高，主要投向市政和園區(qū)基建、社會(huì)事業(yè)、保障性安居工程等領(lǐng)域。從各地披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，截至 7 月初，共有 10 余個(gè)省份披露地方債發(fā)行計(jì)劃。其中，7 月計(jì)劃發(fā)行 2805 億元，8 月計(jì)劃發(fā)行 1607 億元，9 月計(jì)劃發(fā)行 1279 億元。（上海證券報(bào)）3）7 月 4 日

16、，ETF 納入內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制正式開(kāi)通。交易首日，首批納入互聯(lián)互通機(jī)制的 87只 ETF 產(chǎn)品中，9 只產(chǎn)品的當(dāng)日成交額超過(guò)了 10 億元，87 只產(chǎn)品的合計(jì)成交額達(dá) 285.33 億元。（證券日?qǐng)?bào)）今年截至 6 月 25 日，全國(guó)已累計(jì)新增退稅減稅降費(fèi)及緩稅緩費(fèi)約 2.58 萬(wàn)億元。從行業(yè)看，制造業(yè)等 6 個(gè)行業(yè)受益明顯。4 月 1 日至 6 月 25 日，享受存量和增量全額留抵退稅的制造業(yè)等 6 個(gè)行業(yè)獲得退稅 9912 億元，其中制造業(yè)退稅 4411 億元，交通運(yùn)輸業(yè)退稅 2850 億元，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)退稅 1725 億元，科研和技術(shù)服務(wù)業(yè)、軟件和技術(shù)

17、服務(wù)業(yè)、生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)等 3 個(gè)行業(yè)合計(jì)退稅 927 億元。（國(guó)家稅務(wù)總局）截至 2022 年 6 月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為 30713 億美元，較 5 月末下降 565 億美元，降幅為 1.81%。6 月份，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，境內(nèi)外匯供求延續(xù)基本平衡。國(guó)際金融市場(chǎng)上，受主要國(guó)家貨幣政策、通脹預(yù)期、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景等因素影響，美元指數(shù)顯著上漲，主要國(guó)家金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌。外匯儲(chǔ)備以美元為計(jì)價(jià)貨幣，非美元貨幣折算成美元后金額減少，與資產(chǎn)價(jià)格變化等因素共同作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。（證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）今年 1-5 月，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。具體來(lái)看，服務(wù)進(jìn)出口總額 23653.6

18、億元人民幣，同比增長(zhǎng) 22%；其中服務(wù)出口 11517.9 億元，增長(zhǎng) 26.3%；進(jìn)口 12135.7 億元，增長(zhǎng) 18.2%。服務(wù)出口增幅大于進(jìn)口 8.1 個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)服務(wù)貿(mào)易逆差下降 46%至 617.8 億元。5 月當(dāng)月，我國(guó)服務(wù)進(jìn)出口總額 4562.8 億元，同比增長(zhǎng) 22.2%。（商務(wù)部）7）6 月份中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)（SMEDI）為 88.4，環(huán)比上升 0.2 點(diǎn)，在連續(xù) 4 個(gè)月下降后止跌回升，但仍低于 2021年同期水平，仍處于不景氣區(qū)間（0-100）。其中，8 個(gè)分行業(yè)指數(shù)和 8 個(gè)分項(xiàng)指數(shù)全面向好。（中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)）2、產(chǎn)業(yè)鏈要聞1）住建部、國(guó)開(kāi)行印發(fā)關(guān)于推進(jìn)開(kāi)發(fā)性

19、金融支持縣域生活垃圾污水處理設(shè)施建設(shè)的通知，明確了開(kāi)發(fā)性金融重點(diǎn)支持縣域生活垃圾收運(yùn)處理設(shè)施建設(shè)和運(yùn)行、縣域生活污水收集處理設(shè)施建設(shè)和運(yùn)行、行業(yè)或區(qū)域統(tǒng)籌整合工程建設(shè)項(xiàng)目等相關(guān)內(nèi)容。通知提出，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行?。▍^(qū)、市）分行對(duì)納入省級(jí)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部門(mén)縣域生活垃圾污水處理設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)內(nèi)的項(xiàng)目開(kāi)辟“綠色通道”，優(yōu)先進(jìn)行審查審批、安排貸款投放、給予利率優(yōu)惠，對(duì)于符合條件的試點(diǎn)示范項(xiàng)目、鄉(xiāng)村建設(shè)評(píng)價(jià)樣本縣的相關(guān)項(xiàng)目，貸款期限可延長(zhǎng)至 30 年。（人民日?qǐng)?bào)海外版）2）7 月 7 日，國(guó)新辦舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，商務(wù)部、工業(yè)和信息化部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹了新出臺(tái)的多項(xiàng)促進(jìn)汽車消費(fèi)的政策舉

20、措。近期，商務(wù)部等 16 部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于搞活汽車流通 擴(kuò)大汽車消費(fèi)的若干措施，提出開(kāi)展新一輪新能源汽車下鄉(xiāng)、全國(guó)范圍取消二手車遷入限制、加快充電設(shè)施建設(shè)等一系列“硬核”舉措，通過(guò)政策靠前發(fā)力、適當(dāng)加力，促進(jìn)汽車市場(chǎng)發(fā)展。（上海證券報(bào)）近日，水利部開(kāi)展大中型灌區(qū)項(xiàng)目建設(shè)調(diào)度會(huì)商，對(duì)大中型灌區(qū)改造與建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行再調(diào)度。2022 年灌區(qū)建設(shè)任務(wù)已經(jīng)明確，各地要全面加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，早開(kāi)工、早建設(shè)、早完工、早受益。24 處新建大型灌區(qū)要爭(zhēng)取 9 月底前完成中央投資 70%，年底前所有大中型灌區(qū)改造項(xiàng)目中央投資完成率要達(dá)到 90%以上，力爭(zhēng)達(dá)到 95%。（人民日?qǐng)?bào)）粵港澳大灣區(qū)能源保供項(xiàng)目提速，24

21、4 項(xiàng)能源保供重點(diǎn)工程項(xiàng)目開(kāi)始建設(shè)，年內(nèi)建成投產(chǎn) 125 項(xiàng)。這些重點(diǎn)工程項(xiàng)目總投資 544 億元，預(yù)計(jì) 2025 年全面建成投產(chǎn)。（新華網(wǎng)）今年前 5 月全國(guó)水利建設(shè)全面提速，成效明顯。在推進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)工方面，新開(kāi)工 10644 個(gè)項(xiàng)目，投資規(guī)模 4144 億元；其中投資規(guī)模超過(guò) 1 億元的項(xiàng)目 609 個(gè)。吳淞江整治、福建木蘭溪下游水生態(tài)修復(fù)與治理、雄安新區(qū)防洪治理、江西大坳灌區(qū)、廣西大藤峽水利樞紐灌區(qū)等 14 項(xiàng)重大水利項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，投資規(guī)模達(dá) 869 億元。（水利部）Wind 數(shù)據(jù)顯示，年初以來(lái)，上交所已審核通過(guò) 16 單房企公司債，核準(zhǔn)規(guī)模 753.1 億元，累計(jì)融資總額已達(dá) 1240億

22、元，其中公司債發(fā)行 575 億元、ABS 發(fā)行 665 億元。特別是 3 月以來(lái)，滬市房地產(chǎn)行業(yè)公司債及 ABS 凈融資額均保持為正，合計(jì)凈融資額超過(guò)百億，為房企提供了穩(wěn)定暢通的融資渠道。（中國(guó)證券報(bào)）據(jù)中指研究不完全統(tǒng)計(jì)，今年截至目前至少已有超 180 城累計(jì)出臺(tái)房地產(chǎn)市場(chǎng)支持政策近 500 次。其中，僅 5 月份、6 月份，全國(guó)就分別有 90 城、85 城出臺(tái)與房地產(chǎn)市場(chǎng)有關(guān)的調(diào)控政策合計(jì)近 300 次。5 月份至 6 月份，重點(diǎn) 100城新建商品住宅成交面積同比降幅持續(xù)收窄；100 城新建商品住宅成交面積已在 5 月份出現(xiàn)環(huán)比轉(zhuǎn)增，且 6 月份環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)，增幅在五成左右。二手房方面，據(jù)

23、貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，其監(jiān)測(cè)的 50 城二手房成交量亦在 5 月份、6 月份出現(xiàn)環(huán)比連續(xù)增長(zhǎng)，環(huán)比增幅分別為 14%、25%。（證券日?qǐng)?bào)）3、建材行業(yè)要聞1）6 月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)上升至 56.6%，建筑業(yè)景氣度進(jìn)一步回升。其中，建筑業(yè)新訂單指數(shù)較 5 月環(huán)比上升 4.4個(gè)百分點(diǎn)至 50.8%，回到臨界水平之上，建設(shè)需求開(kāi)始逐步改善。（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）2）6 月初全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）為 157.46 點(diǎn)，月末報(bào)收 145.36 點(diǎn)，環(huán)比跌幅擴(kuò)大至 8.64%，同比由漲轉(zhuǎn)跌，下跌 1.06%。其中，華東、中南環(huán)比跌幅均超 10%。（中國(guó)水泥網(wǎng)）工信部、發(fā)改委、財(cái)政部等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布工業(yè)能效

24、提升行動(dòng)計(jì)劃，提出到 2025 年，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗比 2020 年下降 13.5%。具體目標(biāo)包括：到 2025 年，新增高效節(jié)能電機(jī)占比達(dá)到 70%以上，新增高效節(jié)能變壓器占比達(dá)到 80%以上，新建大型、超大型數(shù)據(jù)中心電能利用效率優(yōu)于 1.3，工業(yè)領(lǐng)域電能占終端能源消費(fèi)比重達(dá)到 30%，在重點(diǎn)用能行業(yè)遴選 100 家能效“領(lǐng)跑者”企業(yè)，探索創(chuàng)建 10 家超級(jí)能效工廠。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)新聞發(fā)言人張宏日前表示，今年前 5 個(gè)月全國(guó)煤炭產(chǎn)量完成 18.1 億噸，同比增長(zhǎng) 10.4%，創(chuàng)歷史高位，今年夏季全國(guó)煤炭市場(chǎng)將繼續(xù)保持基本平衡略顯寬松態(tài)勢(shì)。目前全國(guó)煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂總量

25、已經(jīng)超過(guò)全國(guó)煤炭需求總量的 75%以上，高比例的煤炭中長(zhǎng)期合同，對(duì)穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)供應(yīng)和市場(chǎng)價(jià)格具有重要作用。（中國(guó)證券報(bào)）4、水泥行業(yè)一周回顧本周全國(guó)水泥市場(chǎng)環(huán)比回落 1%。價(jià)格下跌地區(qū)主要集中在山西、吉林、江西、湖南、陜西，幅度 20-30 元/噸；價(jià)格上漲地區(qū)為西藏，幅度 30-40 元/噸。7 月上旬，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求受降雨、高溫和農(nóng)忙影響，整體表現(xiàn)仍然偏弱，但不同地區(qū)企業(yè)出貨有差異，華東地區(qū)相對(duì)較好，因雨水天氣減少，出貨量持續(xù)小幅提升，普遍達(dá)到 7-8 成水平，華南、華中和華北等其他地區(qū)欠佳，環(huán)比有 2%-5%小幅回落。價(jià)格方面，由于大部分地區(qū)價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)底，僅部分原價(jià)格相對(duì)略高地區(qū)仍有回

26、落。7-8 月份各地企業(yè)將陸續(xù)出臺(tái)并執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，價(jià)格再大幅下滑的可能性較小，待企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)執(zhí)行到位，庫(kù)存將會(huì)有所下降，利于后期價(jià)格恢復(fù)性上調(diào)。表 1：全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況省份價(jià)格變動(dòng)情況華北地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)下調(diào)。京津唐受階段性降雨天氣影響，下游需求稍有回落，北京地區(qū)水泥需求不足 7 成，天津、唐山地區(qū)出貨在 5成左右，不同企業(yè)間價(jià)差依舊較大，價(jià)格存在不穩(wěn)定因素。石家莊、保定、邯邢等地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)趨弱，受強(qiáng)降雨天氣影響，工程項(xiàng)目以及攪拌站開(kāi)工受限，河北內(nèi)蒙古山西需求階段性銳減，前半周企業(yè)出貨僅 2-3 成，天氣好轉(zhuǎn)后，出貨也只恢復(fù)到 5 成左右，庫(kù)存均處于高位，企業(yè)庫(kù)滿后執(zhí)行夏季錯(cuò)峰生產(chǎn)

27、，據(jù)企業(yè)反饋，因周邊低價(jià)水泥不斷沖擊市場(chǎng)，價(jià)格有繼續(xù)下調(diào)預(yù)期。呼和浩特地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)需求淡季，工程項(xiàng)目以及攪拌站開(kāi)工率偏弱，企業(yè)出貨不足 5 成，庫(kù)存高位運(yùn)行，為增加出貨量，部分企業(yè)給予客戶 10-20 元/噸優(yōu)惠，主導(dǎo)企業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)。赤峰地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，下游需求表現(xiàn)疲軟，企業(yè)出貨維持在 5-6 成，庫(kù)存 80以上運(yùn)行，據(jù)了解，內(nèi)蒙古地區(qū)夏秋季錯(cuò)峰時(shí)間為 7-10 月，原則上不少于 40 天，首次錯(cuò)峰時(shí)間為 7 月 1-10 日，目前企業(yè)企業(yè)多是庫(kù)滿后自主停窯，暫未按計(jì)劃時(shí)間執(zhí)行。大同、太原、晉中等地區(qū)水泥價(jià)格不斷回落，累計(jì)下調(diào) 30-50 元/噸，價(jià)格下調(diào)原因：一是市場(chǎng)資金緊張，房地

28、產(chǎn)和重點(diǎn)工程新開(kāi)工項(xiàng)目較少，下游需求表現(xiàn)疲軟，企業(yè)發(fā)貨 4-6 成水平，庫(kù)存高位承壓；二是外圍水泥價(jià)格不斷回落，對(duì)本地市場(chǎng)沖擊加劇，為穩(wěn)定客戶，企業(yè)不斷下調(diào)價(jià)格。據(jù)反饋，山西 7-9 月份企業(yè)計(jì)劃錯(cuò)峰生產(chǎn) 30 天。東北地區(qū)水泥價(jià)格保持平穩(wěn)。遼中地區(qū)水泥價(jià)格底部維穩(wěn)，水泥需求表現(xiàn)欠佳，企業(yè)發(fā)貨維持在 5 成左右，庫(kù)存 80以上高位，為遼寧緩解庫(kù)存壓力，7-8 月份，省內(nèi)企業(yè)計(jì)劃錯(cuò)峰生產(chǎn) 30 天。大連地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 20-30 元/噸，房地產(chǎn)不景氣，下游需求表現(xiàn)清淡，企業(yè)日出貨僅在 5-6 成，庫(kù)存持續(xù)高位，企業(yè)被迫庫(kù)滿停窯，為搶占市場(chǎng)份額，部分企業(yè)不斷下調(diào)價(jià)格，其他企業(yè)陸續(xù)跟進(jìn)。長(zhǎng)春、吉林

29、地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 30-40 元/噸，P.O42.5 散裝出廠報(bào)價(jià) 400-430 元/噸，陰雨天氣居多，吉林下游工程項(xiàng)目無(wú)法正常施工，水泥需求表現(xiàn)清淡，外加遼寧地區(qū)低價(jià)水泥不斷沖擊，本地企業(yè)發(fā)貨僅5 成左右，錯(cuò)峰生產(chǎn)結(jié)束后，庫(kù)存升至高位，導(dǎo)致價(jià)格普遍回落，據(jù)了解，三季度企業(yè)計(jì)劃錯(cuò)峰生產(chǎn)45 天。華東地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)中有落。南京地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)后保持穩(wěn)定，下游需求表現(xiàn)一般，本地企業(yè)發(fā)貨 7-8 成，庫(kù)存中高位運(yùn)行。蘇錫常地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，短期疫情對(duì)市場(chǎng)需求影響有限，天氣情況較好，以及上海地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，江蘇 企業(yè)外運(yùn)量提升，企業(yè)綜合發(fā)貨能達(dá) 8-9 成，庫(kù)存降至中等或略偏高水平。蘇北淮安、連云港

30、、宿遷地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 15-20 元/噸，水泥需求表現(xiàn)一般，企業(yè)發(fā)貨 7 成左右，庫(kù)存高位運(yùn)行，受周邊地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)回落影響，為維護(hù)市場(chǎng)份額，陸續(xù)跟進(jìn)下調(diào)。杭嘉湖地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，受高溫天氣影響，下游需求表現(xiàn)一般，企業(yè)發(fā)貨 7-8 成水平，庫(kù)存 80以上，據(jù)了解，由于目前價(jià)格水平降至低位，企業(yè)有意愿推動(dòng)熟料價(jià)格先行上調(diào)，并為后期水泥上調(diào)奠定基礎(chǔ)。寧波地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 10 元/噸，價(jià)格下調(diào)主要是前期周邊地區(qū)水泥價(jià)格回落后，與本地價(jià)差拉大，浙江為穩(wěn)定客戶，企業(yè)以優(yōu)惠返利形式下調(diào) 10 元/噸，需求方面，晴好天氣時(shí)，沿海地區(qū)企業(yè)發(fā)貨保持8-9 成較好水平。金建衢地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，雨水天氣減少，

31、下游工程項(xiàng)目和攪拌站開(kāi)工率增加，水泥需求提升到 8 成或以上，建德地區(qū)部分企業(yè)日出貨已達(dá)產(chǎn)銷平衡，短期庫(kù)存高低不一，因 7-8 月份各企業(yè)均有停窯檢修計(jì)劃，庫(kù)存方面無(wú)壓力。上海水泥價(jià)格穩(wěn)定，雖然疫情出現(xiàn)反復(fù)，外加中高考影響，部分工程項(xiàng)目施工受到限制，但因近期晴好天氣居多，攪拌站和工程開(kāi)工率繼續(xù)提升，企業(yè)發(fā)貨恢復(fù)到 7-9 成水平，庫(kù)存有所降低。合肥及巢湖地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，受淡季因素影響，市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，企業(yè)發(fā)貨 7-8 成，受益于錯(cuò)峰生產(chǎn)，庫(kù)存下降 5-10。沿江銅陵、蕪湖地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，雖有階段性降雨干擾，但對(duì)整體市場(chǎng)需求影響有限，企業(yè)發(fā)貨維安徽持在 8 成左右。皖北地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，房

32、地產(chǎn)和新開(kāi)工項(xiàng)目較少，外加雨水天氣和疫情干擾，下游需求同比減少15-20，企業(yè)日出貨 5-6 成，部分企業(yè)甚至不足 5 成，庫(kù)存高位承壓。南昌和九江地區(qū)水泥價(jià)格普降 30 元/噸，南昌 P.O42.5 散出廠價(jià) 360-370 元/噸，陰雨天氣較多，水江西泥需求表現(xiàn)清淡，企業(yè)發(fā)貨僅在 5-6 成水平，價(jià)格繼續(xù)回落。贛東北和贛西地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 30-40 元/噸，企業(yè)雖在執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，但由于市場(chǎng)需求一般，出貨量較差，庫(kù)存下降緩慢，以及本地價(jià)格相對(duì)較高，外圍低價(jià)水泥進(jìn)入量增加，為維護(hù)市場(chǎng)份額，企業(yè)大幅下調(diào)價(jià)格。贛州地區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，雨水天氣頻繁，水泥需求表現(xiàn)清淡，企業(yè)發(fā)貨在 5 成左右，企業(yè)均有

33、執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，但庫(kù)存仍在 80高位，預(yù)計(jì)后期價(jià)格趨弱運(yùn)行。福州和寧德地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，因?qū)幍乱咔榇_診病例集中在霞浦縣，尚未擴(kuò)散到其他區(qū)域，對(duì)整體市場(chǎng)需求影響有限，但工程項(xiàng)目因資金短缺，水泥需求表現(xiàn)一般，企業(yè)出貨維持在 6-7 成，庫(kù)存持續(xù)高福建位。龍巖和廈漳泉地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)資金緊張，雨水天氣斷斷續(xù)續(xù)，本地水泥需求表現(xiàn)清淡，企業(yè)出貨 5-7 成，庫(kù)存高位承壓。據(jù)了解，福建地區(qū)企業(yè)于 7-9 月計(jì)劃錯(cuò)峰生產(chǎn) 30 天。70-80高位。濟(jì)南和淄博地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，雨水天氣增多，市場(chǎng)需求表現(xiàn)低迷，企業(yè)日出貨 5-6 成，庫(kù)存普遍聊城、臨沂地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 30 元/噸，市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲軟，企業(yè)發(fā)

34、貨 3-4 成，以及周邊地區(qū)價(jià)格不山東斷回落，為維護(hù)僅有市場(chǎng)份額，企業(yè)被迫下調(diào)價(jià)格，預(yù)計(jì)后期仍將趨弱運(yùn)行。濟(jì)寧、菏澤地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，雨水天氣頻繁，下游需求表現(xiàn)清淡，且河南地區(qū)對(duì)本地市場(chǎng)仍有沖擊，企業(yè)日出貨僅在 5 成左右，短期庫(kù)存仍高位運(yùn)行，受益于錯(cuò)峰生產(chǎn)，短期價(jià)格將以穩(wěn)為主。7-9 月份山東地區(qū)水泥企業(yè)計(jì)劃錯(cuò)峰生產(chǎn) 40 天。中南地區(qū)水泥價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。珠三角地區(qū)部分水泥企業(yè)價(jià)格下調(diào) 10-20 元/噸，受臺(tái)風(fēng)“暹芭”影響，區(qū)域內(nèi)強(qiáng)降雨天氣增多，水泥需求表現(xiàn)欠佳，企業(yè)發(fā)貨 6-7 成水平，庫(kù)存高位，部分企業(yè)為增加出貨量，繼續(xù)下調(diào)價(jià)格，預(yù)計(jì)其廣東他企業(yè)將陸續(xù)跟降?；洊|和粵西地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，受

35、持續(xù)雨水天氣影響，道路和工地積水，市場(chǎng)成交不暢，企業(yè)發(fā)貨4-6 成，庫(kù)存持續(xù)高位。崇左地區(qū)散裝水泥價(jià)格下調(diào) 20 元/噸，價(jià)格下調(diào)主要是市場(chǎng)需求表現(xiàn)持續(xù)疲軟，部分企業(yè)為增加出貨量，不斷下調(diào)價(jià)格，其他企業(yè)陸續(xù)跟進(jìn)。南寧、貴港和玉林地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，受農(nóng)忙及雨水天氣影響，下游需求表現(xiàn)一般，企業(yè)日出貨環(huán)比廣西下滑 10-20 ，南寧地區(qū)企業(yè)庫(kù)存在 80或以上，貴港和玉林因企業(yè)有自主停窯，庫(kù)存在 60。桂林地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)定，雨水天氣斷斷續(xù)續(xù)，工程項(xiàng)目施工受限，下游需求不穩(wěn)定，剔除雨水天氣干擾，企業(yè)出貨量可達(dá) 7-8 成。長(zhǎng)株潭地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 20 元/噸，房地產(chǎn)不景氣，新開(kāi)工程項(xiàng)目較少，在建項(xiàng)目施工

36、進(jìn)度緩慢，又有雨水天氣影響，下游需求表現(xiàn)較差，企業(yè)發(fā)貨在 5 成水平，部分企業(yè)出貨甚至不足 5 成，庫(kù)存高位湖南運(yùn)行，導(dǎo)致本地價(jià)格出現(xiàn)回落。據(jù)了解，因水泥價(jià)格降到底部，大部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)，在制定并執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)后，企業(yè)開(kāi)始小幅推漲價(jià)格，幅度 10-20 元/噸。湖南地區(qū)水泥企業(yè) 7-8 月份錯(cuò)峰生產(chǎn)35 天，減產(chǎn)將近 60，停產(chǎn)若能執(zhí)行到位，價(jià)格將會(huì)開(kāi)啟恢復(fù)性上調(diào)走勢(shì)。武漢地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，雨水天氣頻繁，下游需求持續(xù)疲軟，企業(yè)出貨 6 成水平，庫(kù)存高位運(yùn)行，由于價(jià)格已降至較低水平，主導(dǎo)企業(yè)意愿以穩(wěn)為主。黃岡、黃石、咸寧以及鄂州地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 10-30 元/噸，雨水天氣較多，下游需求表現(xiàn)一

37、般，企湖北業(yè)發(fā)貨僅在 6-7 成，庫(kù)存高位運(yùn)行，部分企業(yè)庫(kù)滿被迫停窯，為增加出貨量，企業(yè)陸續(xù)下調(diào)。襄陽(yáng)地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 10-20 元/噸，傳統(tǒng)淡季，且受高溫天氣影響，下游需求表現(xiàn)清淡，日出貨 6 成左右，庫(kù)存 80以上水平，企業(yè)小幅下調(diào)水泥價(jià)格，為穩(wěn)定價(jià)格，企業(yè)計(jì)劃于近日?qǐng)?zhí)行夏季錯(cuò)峰生產(chǎn) 7-10天。鄭州、新鄉(xiāng)、駐馬店等地區(qū)水泥價(jià)格底部維穩(wěn)，雨水天氣頻繁，且降雨量較大，工程項(xiàng)目和攪拌站開(kāi)河南工率均有下降，企業(yè)綜合出貨在 6 成左右，庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行，部分企業(yè)外賣熟料以緩解壓力。由于目前大部分企業(yè)處于無(wú)利潤(rùn)或虧損狀態(tài)，為了改善經(jīng)營(yíng)壓力，恢復(fù)性上調(diào)價(jià)格，企業(yè)正積極推動(dòng)夏季錯(cuò)峰生產(chǎn)，計(jì)劃于 7 月

38、 10 日起自主停產(chǎn) 15 天，同時(shí)推漲價(jià)格 50-80 元/噸，具體執(zhí)行情況待跟蹤。西南地區(qū)水泥價(jià)格大體平穩(wěn)。德綿地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 30 元/噸，市場(chǎng)需求淡季，下游工程項(xiàng)目開(kāi)工不足，企業(yè)發(fā)貨 5-6 成水平，庫(kù)存高位，且周邊地區(qū)水泥價(jià)格大幅下調(diào)，以及重慶低價(jià)水泥沖擊，為穩(wěn)定客戶，企業(yè)陸續(xù)下調(diào)價(jià)格。成都地區(qū)水泥價(jià)格降后穩(wěn)定，本周天氣放晴，但受高溫影響，在建項(xiàng)目仍無(wú)法正常施工，下游需求表四川現(xiàn)欠佳，企業(yè)發(fā)貨 6-7 成，庫(kù)存升至中高位。達(dá)州地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 20 元/噸，價(jià)格下調(diào)主要是周邊地區(qū)水泥價(jià)格不斷回落，對(duì)本地沖擊加劇，為維護(hù)市場(chǎng)份額，企業(yè)被迫跟降。主城、渝西北地區(qū)水泥價(jià)格跌到底部，成本較

39、高企業(yè)已不再跟進(jìn)下調(diào)，降雨天氣減少，高溫天氣對(duì)需求影響并不顯著，需求環(huán)比有所提升，企業(yè)出貨普遍升至 7-8 成，但短期庫(kù)存仍在 80高位，為減輕重慶庫(kù)存壓力，部分企業(yè)生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修。渝東北地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，雨水天氣較少，下游需求稍有恢復(fù)，企業(yè)出貨增至 7-8 成，庫(kù)存降至 60-70水平。據(jù)了解，7-8 月份，重慶市針對(duì)高耗能企業(yè)實(shí)施電力削峰方案，計(jì)劃錯(cuò)峰 25-30 天，后期需跟蹤具體執(zhí)行情況。昆明和玉溪地區(qū)水泥價(jià)格底部維穩(wěn)，陰雨天氣仍然較多，下游需求無(wú)明顯變化，企業(yè)開(kāi)始陸續(xù)執(zhí)行三季度錯(cuò)峰生產(chǎn)，后期庫(kù)存壓力將會(huì)緩解。云南文山地區(qū)水泥價(jià)格大幅下調(diào) 80 元/噸，新開(kāi)工程項(xiàng)目較少，市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲

40、軟，企業(yè)發(fā)貨不足正常水平 5 成，庫(kù)存高位承壓，價(jià)格大幅回落后將會(huì)趨穩(wěn)。麗江、保山地區(qū)水泥價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)需求表現(xiàn)低迷，企業(yè)日出貨 4-5 成，庫(kù)存 80以上，銷售壓力較大，預(yù)計(jì)后期水泥價(jià)格將趨弱運(yùn)行。拉薩地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào) 30 元/噸，現(xiàn) P.O42.5 散出廠報(bào)價(jià) 600 元/噸。價(jià)格上調(diào)主要是煤炭等原材料價(jià)格居高不下，水泥生產(chǎn)成本增加，為增加盈利，企業(yè)上調(diào)水泥價(jià)格，目前下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，企業(yè)西藏出貨 6-7 成水平。日喀則地區(qū)水泥價(jià)格同步上調(diào) 40 元/噸，P.O42.5 散出廠報(bào)價(jià) 550 元/噸。西北地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)回落。關(guān)中地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào) 20-30 元/噸，自 5 月份以來(lái)，累計(jì)

41、下調(diào) 100-120 元/噸。疫情再次反復(fù)，區(qū)域內(nèi)實(shí)施臨時(shí)管控措施，水泥運(yùn)輸以及部分工程項(xiàng)目施工受限，企業(yè)出貨降到 5 成左右，庫(kù)存中等水平，價(jià)格出現(xiàn)回落。陜西榆林地區(qū)部分企業(yè)水泥價(jià)格下調(diào) 40-50 元/噸，本地新開(kāi)工項(xiàng)目較少，市場(chǎng)需求表現(xiàn)較弱，企業(yè)出貨4-6 成水平，庫(kù)存高位運(yùn)行，加上外圍寧夏、內(nèi)蒙低價(jià)水泥不斷進(jìn)入，引起市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)回落。6-7 月，陜西關(guān)中地區(qū)生產(chǎn)線錯(cuò)峰生產(chǎn) 30 天，企業(yè)已在執(zhí)行中。蘭州地區(qū)部分民營(yíng)企業(yè)水泥價(jià)格下調(diào) 20-30 元/噸，受高溫天氣和農(nóng)忙影響，民用市場(chǎng)需求減少，且有外來(lái)低價(jià)水泥沖擊，為穩(wěn)定出貨量?jī)r(jià)格出現(xiàn)回落，主導(dǎo)企業(yè)因有重點(diǎn)工程供應(yīng)，價(jià)格暫未跟進(jìn)

42、下調(diào)，甘肅若后期壓力上升，或也將跟進(jìn)調(diào)整。隴南地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)后平穩(wěn)，農(nóng)忙時(shí)期，下游需求稍有回落，企業(yè)出貨 6-8 成，庫(kù)存處于 80以上，部分企業(yè)庫(kù)滿停產(chǎn)。寧夏銀川地區(qū)水泥價(jià)格平穩(wěn)，高溫天氣持續(xù)，以及整體市場(chǎng)需求較差，企業(yè)出貨僅有 3-4 成水平，企業(yè)庫(kù)存均在 80左右高位。據(jù)了解，為緩解庫(kù)存壓力，區(qū)域內(nèi)企業(yè)計(jì)劃執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn) 20 天。資料來(lái)源：中國(guó)水泥協(xié)會(huì)、數(shù)字水泥網(wǎng)、全國(guó)水泥均價(jià)（P.O42.5）變化，與成本方面本周，秦皇島動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)（Q5500）為 735 元/噸，價(jià)格與上周持平。全國(guó)水泥均價(jià)與煤價(jià)差為 308.57 元/噸，較上周減少 2.72 元/噸。（水泥煤價(jià)差，按單噸水泥 1

43、00kg 煤耗計(jì)算）150資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明2014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/1820

44、21/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/189508507506505504503502501502022/5/186005505004504003503002502001507506505504503502502014/2/18資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券圖 5：華東水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）2014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/18201

45、7/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/18圖 1：全國(guó)水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸） 20142019600.00550.00500.00450.00400.00350.00300.00250.00200.00資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券分區(qū)域水泥均價(jià)（P.O42.5

46、）變化圖 3：華北水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）1月1月 201520202月3月3月4月4月5月 201620215月6月6月7月7月8月 201720228月8月9月9月10月10月11月11月201812月12月150資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券2014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/18201

47、8/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/18122022/5/187506505504503502502014/2/18資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、招商證券圖 6：中南水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）2014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/18201

48、6/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182015/02/01圖 2：動(dòng)力煤價(jià)格與水泥煤價(jià)差（元/噸）資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、wind、招商證券圖 4：東北水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）750650

49、5504503502501502015/06/012015/10/012016/02/012016/06/012016/10/01水泥煤炭?jī)r(jià)格差2017/02/012017/06/012017/10/012018/02/012018/06/012018/10/012019/02/012019/06/01動(dòng)力煤價(jià)格2019/10/012020/02/012020/06/012020/10/01行業(yè)定期報(bào)告2021/02/012021/06/012021/10/012022/02/012022/06/01圖 7：西南水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元/噸）圖 8：西北水泥均價(jià)變化（P.O42.5，元

50、/噸）6506005505004504003503002502002014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/1

51、82021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/181506005505004504003503002502002014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182

52、020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/18150資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、本周全國(guó)水泥庫(kù)容比為 74.88%，較上一周上升 0.82%。（水泥庫(kù)容比說(shuō)明：水泥庫(kù)中現(xiàn)有量與庫(kù)容量比值。例如，某企業(yè)總的水泥庫(kù)容量是 10 萬(wàn)噸，在采集過(guò)程中，企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)有水泥 5 萬(wàn)噸，則庫(kù)容比為 50%。）圖 9：全國(guó)水泥庫(kù)容比（%）9080706050403020102015/1/142015/4/142015/7/142015/102016/1/1420

53、16/4/142016/7/142016/102017/1/142017/4/142017/7/142017/102018/1/142018/4/142018/7/142018/102019/1/142019/4/142019/7/142019/102020/1/142020/4/142020/7/142020/102021/1/142021/4/142021/7/142021/102022/1/142022/4/140資料來(lái)源：數(shù)字水泥網(wǎng)、5、玻璃行業(yè)一周回顧本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為 1763.36 元/噸，較上周均價(jià)（1777.11 元/噸）下降 13.75 元/噸，降幅 0.77%。本周國(guó)

54、內(nèi)浮法玻璃行情偏弱整理，價(jià)格下跌較前期有所減緩。周內(nèi)市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，華北、東北、西南、西北部分廠價(jià)格仍有松動(dòng) 1-3 元/重量箱；其他區(qū)域主流基本走穩(wěn)，局部個(gè)別小幅探漲。成本支撐下，整體調(diào)整意向有所減弱。當(dāng)前部分區(qū)域降雨偏多，下游加工廠訂單尚無(wú)明顯改善跡象，供應(yīng)高位下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。成本與價(jià)格方面從區(qū)域情況看，華北市場(chǎng)產(chǎn)銷一般，價(jià)格部分松動(dòng)；華東市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整，成交顯一般；華中市場(chǎng)局部成交轉(zhuǎn)淡，價(jià)格暫穩(wěn)；華南地區(qū)出貨情況一般，部分成交重心松動(dòng)；西南市場(chǎng)成交一般，成交重心下幅下移；東北市場(chǎng)產(chǎn)銷平平，價(jià)格部分小降；西北市場(chǎng)價(jià)格下行，局部出貨略好轉(zhuǎn)。華北地區(qū)：本周華北玻璃市場(chǎng)偏弱整理，部分價(jià)

55、格仍有松動(dòng)。沙河區(qū)域周內(nèi)產(chǎn)銷一般，貿(mào)易商保持謹(jǐn)慎，部分廠大板價(jià)格走低 1-2 元/重量箱。京津唐區(qū)域庫(kù)存緩慢增加，部分廠價(jià)格走低 1-3 元/重量箱。華東地區(qū)：本周華東浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格主流報(bào)穩(wěn)，整體出貨變動(dòng)不大，局部個(gè)別廠價(jià)格存優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)銷尚可。近期華東多數(shù)企業(yè)價(jià)格調(diào)整趨于謹(jǐn)慎，成本端支撐下，短期廠家挺價(jià)意愿較強(qiáng)。需求端來(lái)看，多數(shù)深加工廠接單新增量仍有限，加之外圍區(qū)域價(jià)格進(jìn)一步松動(dòng)影響下，下游觀望情緒較濃。后期市場(chǎng)看，市場(chǎng)成交不溫不火，中下游多按需少量采購(gòu)，預(yù)計(jì)短期華東價(jià)格或延續(xù)偏穩(wěn)趨勢(shì)，局部?jī)r(jià)格或有小幅調(diào)整預(yù)期。華中地區(qū)：本周華中浮法玻璃市場(chǎng)局部成交轉(zhuǎn)淡，價(jià)格暫時(shí)維穩(wěn)。近期下游加工廠新單跟進(jìn)情

56、況一般，多數(shù)堅(jiān)持按需補(bǔ)貨，需求端支撐有限。臨近周末，部分玻璃廠家產(chǎn)銷稍降，庫(kù)存有所增加。下周來(lái)看，需求尚未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象，受周邊市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)影響，加之庫(kù)存壓力增加，預(yù)計(jì)市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，部分成交存商談空間。華南地區(qū)：本周華南浮法玻璃市場(chǎng)整體出貨情況一般，部分成交重心松動(dòng)。周內(nèi)部分區(qū)域雨水較多，出貨放緩，加之需求支撐有限，廠家產(chǎn)銷偏低，庫(kù)存有不同程度增加。下周來(lái)看，需求仍顯一般，加之庫(kù)存壓力增加，預(yù)計(jì)市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，部分價(jià)格或承壓。西南地區(qū)：周內(nèi)西南浮法玻璃市場(chǎng)交投一般，部分成交走低 1-3 元/重量箱。川渝區(qū)域周內(nèi)部分廠價(jià)格走低 1 元/重量箱，整體成交相對(duì)靈活，主流成交重心 1750-1920

57、 元/噸。云貴區(qū)域周內(nèi)產(chǎn)銷平平，成交重心走低 2-3 元/重量箱，區(qū)域價(jià)格不一，成交較為靈活。東北地區(qū)：東北地區(qū)浮法玻璃市場(chǎng)周內(nèi)成交平平，部分產(chǎn)銷環(huán)比仍有減弱，部分廠小板價(jià)格走低 2 元/重量箱。產(chǎn)線方面，本溪玉晶 800 噸二線 7 月 6 日放水冷修。西北地區(qū)：本周西北浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，主要區(qū)域陜西市場(chǎng)多數(shù)廠價(jià)格周內(nèi)小降 2 元/重量箱左右，交投仍顯一般。近期一方面受外圍部分低價(jià)貨源流入影響；另一方面本地整體需求釋放仍較有限。整體市場(chǎng)出貨仍偏淡，多數(shù)廠執(zhí)行按量商談操作，雖近期部分廠價(jià)格松動(dòng)，但下游市場(chǎng)反饋一般。短期來(lái)看，西北供需仍表現(xiàn)偏弱，價(jià)格或仍承壓。圖 10：主要區(qū)域玻璃價(jià)格對(duì)

58、比（元/噸）圖 11：全國(guó)玻璃均價(jià)歷年比較（元/噸）華北華東華中 201520162017 2018華南 全國(guó)2700250023002100190017002021/12/301500350030002500200015002019202020212022 2022/1/132022/1/272022/2/102022/2/242022/3/102022/3/242022/4/72022/4/212022/5/52022/5/192022/6/22022/6/162022/6/30第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第

59、31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周1000資料來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、資料來(lái)源：玻璃信息網(wǎng)、卓創(chuàng)資訊、；注：2021 年及以前為玻璃信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022 年及以后為卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)后期價(jià)格判斷本周浮法玻璃價(jià)格偏弱整理，局部區(qū)域價(jià)格松動(dòng)，多數(shù)暫穩(wěn)觀望。后期市場(chǎng)看，供應(yīng)端近期個(gè)別產(chǎn)線存冷修計(jì)劃，但整體產(chǎn)量仍維持高位水平，加之需求端釋放不及預(yù)期下，供需表現(xiàn)仍偏弱，但短期來(lái)看，成本端對(duì)當(dāng)前價(jià)格存一定支撐，多數(shù)區(qū)域企業(yè)調(diào)價(jià)趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)后期浮法玻璃價(jià)格大概率趨穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周均價(jià)在 1760 元/噸上下。成本變化本周國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。本周國(guó)內(nèi)輕堿新單主流出廠價(jià)格在 2750-

60、3000 元/噸，廠家輕堿主流送到終端價(jià)格在2900-3050 元/噸，截至 7 月 7 日國(guó)內(nèi)輕堿出廠均價(jià)在 2895 元/噸，較 6 月 30 日均價(jià)下降 0.55%；本周國(guó)內(nèi)重堿新單送到終端價(jià)格在 2900-3150 元/噸，低端期貨貨源。純堿價(jià)格高位維持下，原片廠成本壓力明顯，行業(yè)盈利水平為負(fù)。圖 12：重質(zhì)純堿均價(jià)（元/噸）圖 13：沙河燃煤薄板玻璃盈利情況統(tǒng)計(jì)（元/噸）16004,000 3,800 3,600 14003,40012003,200 3,000 2,800 /元 2,600 噸 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 09