流動(dòng)資產(chǎn)管理

1、第七章 流動(dòng)資產(chǎn)管理、單選題3 1、在最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式下， 企業(yè)持有的現(xiàn)金數(shù)量越少，則（）.A、機(jī)會(huì)成本越咼，交易成本越咼B、機(jī)會(huì)成本越低，交易成本越咼C、機(jī)會(huì)成本越低，交易成本越低D機(jī)會(huì)成本越咼，交易成本越低答案：B解析：機(jī)會(huì)成本二現(xiàn)金持有量12 *機(jī)會(huì)成本率交易成本= 現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金持有量* 一次交易成本，顯然，現(xiàn)金持有量 越少，機(jī)會(huì)成本越低，交易成本越咼。2、持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（）。A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大B、收益水平下降C、償債能力下降D資產(chǎn)流動(dòng)性下降答案：B解析：現(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，但收益性較差，所以，持有過量現(xiàn)金可以導(dǎo)致的結(jié) 果是資產(chǎn)流動(dòng)性提高、償債能力提高、財(cái)

2、務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低和收益水平下降。3、某企業(yè)預(yù)計(jì)每月現(xiàn)金需要量為 300000元，每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為 100元，有價(jià)證券的月利率為1%則根據(jù)存貨模式，每月有價(jià)證券的最佳交易次 數(shù)（）。 TOC o 1-5 h z A、3.87B、3.32C、4.43D 4.03答案：A 解析：每月最佳的現(xiàn)金持有量21001%300000 500（元）每月有價(jià)證券的最佳交易次數(shù).需7 （次） TOC o 1-5 h z 4、某企業(yè)預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為 100元，有價(jià)證券的年利率為9%日 現(xiàn)金凈流量的標(biāo)準(zhǔn)差為900元，現(xiàn)金余額下限為1200元。若1年以360天計(jì)算, 該企業(yè)的現(xiàn)金余額上限為（）天。A、2

3、0100B、20720C、19840D 35640答案：B解析：該企業(yè)的最優(yōu)現(xiàn)金返回線 =3 3 100 900- 2000 = 8240 （元）,T 4x0.09/360該企業(yè)的現(xiàn)金余額上限=3 * 8240- 2*2000=20720 （元）。5、假設(shè)某企業(yè)每月需要甲材料1000公斤，每公斤月存儲(chǔ)成本為5元，一次訂貨 成本為100元，則相鄰二次訂貨最佳的訂貨間隔期為（）天。一月按30天計(jì)算。A 5B、6C、7D 8答案：B 解析：經(jīng)濟(jì)訂貨批量2 1000 100 =200 （公斤）X 5一個(gè)月的最佳訂貨次數(shù)=1000/200=5 （次） 最佳的訂貨間隔期=30/5=6 （天）。 TOC o

4、 1-5 h z &某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定， 全年的現(xiàn)金需要量為200000元，每次轉(zhuǎn)換有 價(jià)證券的交易成本為400元，有價(jià)證券的年利率為10%達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量的 全年交易成本是（）。A、1000B、2000C、3000D 4000答案：B 解析：最佳現(xiàn)金持有量 二、2 200000 400/10% =40000 ,達(dá)到在最佳現(xiàn)金持有量的全年轉(zhuǎn)換成本=（200000/40000）* 400=2000 （元）。7、假設(shè)某企業(yè)明年需要現(xiàn)金8400萬元，已知有價(jià)證券的報(bào)酬率為 7%將有價(jià) 證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本為150元，則最佳現(xiàn)金持有量和此時(shí)的相關(guān)最低總成 本分別是（）。A、60萬元；4萬

5、元B、60萬元；4.2萬元C、80萬元；4.5萬元D 80萬元；4.2萬元答案：B解析：最佳現(xiàn)金持有量8400 (150,0000)7%-60（萬元），機(jī)會(huì)成本=C K= 60 7% =2.1 （萬元） TOC o 1-5 h z 22交易成本=T F-8400 （150 “10000） = 2.1 （萬元）C60相關(guān)總成本=機(jī)會(huì)成本+交易成本=2.1+2.仁4.2 （萬元）8、在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均須考慮的因素是（ ）。A、12B、6C、3D 4答案：A解析：最佳現(xiàn)金持有量確定的成本分析模式就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本與短 缺成本和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。存貨模式就是能

6、夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與交易 成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量， 即為最佳現(xiàn)金持有量。由此，在確定最佳現(xiàn)金 持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均須考慮的因素是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。9、最佳現(xiàn)金持有量的存貨控制模式中，應(yīng)考慮的相關(guān)成本主要有（）。A、機(jī)會(huì)成本和交易成本B、交易成本和短缺成本C、機(jī)會(huì)成本和短缺成本D管理成本和短缺成本答案：A解析：最佳現(xiàn)金持有量的存貨控制模式中，由于假設(shè)不存在現(xiàn)金短缺，所以，應(yīng) 考慮的相關(guān)成本主要有機(jī)會(huì)成本和短缺成本。10、某企業(yè)預(yù)測的年度賒銷收入凈額為 600萬元，應(yīng)收賬款收款期為30天，變 動(dòng)成本率為60%資本成本率為10%則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。 TOC o

7、1-5 h z A、10B、6C、3D 2答案：C解析：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 =600/360 * 30 *60% * 10%=3 （萬元） 二、多選題 A B C D1、在確定經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)，下列表述中這正確的有（）。A、隨每次進(jìn)貨批量的變動(dòng)，變動(dòng)性訂貨成本和變動(dòng)性儲(chǔ)存成本呈反方向變化B、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比例C、變動(dòng)性訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比例D年變動(dòng)儲(chǔ)存成本與年變動(dòng)訂貨成本相等時(shí)的采購批量，即為經(jīng)濟(jì)訂貨訂貨量答案：ABCD每次變動(dòng)訂貨成解析：年變動(dòng)訂貨成本 =（存貨每年需要量 / 每次訂貨批量） 本 ，所以 C 正確。變動(dòng)性儲(chǔ)存成本 = （每次訂貨批量 /2 ）

8、* 單位存貨的年儲(chǔ)存2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）。A、銷售成本降低B、短期償債能力增強(qiáng)C、維持一定銷售額所占用資金水平較低D賒賬業(yè)務(wù)減少答案： BC解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高， 反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度加快， 增強(qiáng)償債能力；同時(shí)，也意味著維持一定銷售額所占用的資金水平較低。3、關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機(jī)模式， 下列說法正確的有 （）。A、存貨模式和隨機(jī)模式均將機(jī)會(huì)成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本B、存貨模式和隨機(jī)模式均將交易成本作為現(xiàn)金持有量確定的相關(guān)成本C、存貨模式認(rèn)為每期現(xiàn)金交易金額是確定的D隨機(jī)模式認(rèn)為每期現(xiàn)金交易金額是隨機(jī)變量答案： ABC解析：經(jīng)濟(jì)訂貨量最基本模型需要

9、設(shè)立的假設(shè)條件有： 企業(yè)能及時(shí)補(bǔ)充存貨； 能 集中到貨；不允許缺貨；需求量穩(wěn)步并且能預(yù)測；存貨單價(jià)不變，不考慮商業(yè)折 扣；企業(yè)現(xiàn)金充足；所需存貨市場供應(yīng)充足。因此，AB正確。此外，在經(jīng)濟(jì)訂貨量過程中， 還需假設(shè)每批訂貨之間相互獨(dú)立、 存貨的單位儲(chǔ)存成本不變等， 以 便于計(jì)算，因此，C也正確。4、關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和成本分析模式的說法正確的是 （ ）。A、管理成本均屬于無關(guān)成本B、機(jī)會(huì)成本均屬于相關(guān)成本C、交易成本均屬于相關(guān)成本D短缺成本均屬于相關(guān)成本答案： ABCD解析：根據(jù)最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式和隨機(jī)訂貨模式的特點(diǎn)可知。5、下列說法中正確的是（ ）。A、現(xiàn)金持有量越大，機(jī)

10、會(huì)成本越高B、現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大C、現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大D現(xiàn)金持有量越大，收益越高答案: A B解析: 與現(xiàn)金有關(guān)的成本包括持有成本（機(jī)會(huì)成本） ，管理成本、缺短成本。持有 量與機(jī)會(huì)成本成正比，與短缺成本成反比，管理成本不隨持有量的變化而變化。6、與應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本有關(guān)的因素是（ ）A、應(yīng)收賬款平均余額B、變動(dòng)成本率C、銷售成本率D資金成本率答案:ABD解析: 本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響因素。根據(jù)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成 本的計(jì)算公式可知， 應(yīng)收賬款平均余額、 變動(dòng)成本率和資金成本率影響應(yīng)收賬款 機(jī)會(huì)成本。7、通常情況下，企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本（）。A、與現(xiàn)金余額成正比B

11、、等于有價(jià)證券的利息率C、與持有時(shí)間成反比D是決策的無關(guān)成本答案: A B解析: 現(xiàn)金持有成本是指企業(yè)持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本， 是決策的相關(guān)成本， 這種成本通常為有價(jià)證券的利息率， 它與現(xiàn)金余額、 持有時(shí) 間成正比。8、下列各項(xiàng)中，屬于應(yīng)收賬款管理成本的是（）。A、壞賬損失B、收賬費(fèi)用C、客戶信譽(yù)調(diào)查費(fèi)D應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息答案:BC解析: 本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款管理成本包含的內(nèi)容。應(yīng)收賬款的管理成本 包括收賬費(fèi)用、 客戶信譽(yù)調(diào)查費(fèi)和其他費(fèi)用， 但不包括應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì) 利息和壞賬損失。9、與應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本有關(guān)的因素是（）A、應(yīng)收賬款平均余額B、變動(dòng)成本率

12、C、銷售成本率D資金成本率答案: A B C解析: 本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的影響因素。根據(jù)應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成 本的計(jì)算公式可知， 應(yīng)收賬款平均余額、 變動(dòng)成本率和資金成本率影響應(yīng)收賬款 機(jī)會(huì)成本。10、下列關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量確定的隨機(jī)模式的說法中正確的是（）。A、若現(xiàn)金持有量在控制的上下限之間，便不需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換B、控制下限的確定，要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾 向等因素的影響C、該模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此計(jì)算 出來的現(xiàn)金持有量比較保守D企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量控制的上下限答案: ABCD

13、解析: 本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式。最佳現(xiàn)金持有量控 制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求量和收支不可預(yù)測的前提下， 因此計(jì) 算出來的現(xiàn)金持有量比較保守， 往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大； 在該模式下， 企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要， 測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量控制的上下限， 其中， 控制下限的確定， 要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、 管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等 因素的影響； 若現(xiàn)金持有量在控制的上下限之間， 便不需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券 的轉(zhuǎn)換。三、判斷題X1、利用成本分析模式控制現(xiàn)金持有量時(shí)， 若現(xiàn)金持有量超過總成本線最低點(diǎn)時(shí)， 機(jī)會(huì)成本上升的代價(jià)大于短缺成本下降的好處。反之，

14、則相反。 （ ） 答案:解析: 與現(xiàn)金有關(guān)的機(jī)會(huì)成本、短缺成本、管理成本三者成本的和即總成本構(gòu)成 一個(gè)拋物線型的總成本線， 其最低點(diǎn)即為最佳現(xiàn)金持有量， 若現(xiàn)金持有量超過這 一最低點(diǎn)時(shí)，機(jī)會(huì)成本上升的代價(jià)會(huì)大于短缺成本下降的好處。2、如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)收賬款用于短期投資所得的投資收益率低于放棄折扣的 隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高收益。 （ ）答案：X解析: 如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資所得的投資收益率高于放棄折扣 的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高收益。3、訂貨成本的高低取決于全年訂貨的數(shù)量與質(zhì)量。 （ ）答案 ： X解析：訂貨成本二訂貨次數(shù)X每次訂貨成本。因此，訂貨成

15、本的高低取決于訂貨 次數(shù)，而不取決于全年的訂貨數(shù)量。4、計(jì)算“應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息”時(shí)使用的資本成本，應(yīng)該是企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn) 投資的最低報(bào)酬率。（ ）答案 ： 解析： 本題的主要考核點(diǎn)是計(jì)算“應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息”時(shí)使用的資本成 本的確定。應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息屬于應(yīng)收賬款信用期決策中的機(jī)會(huì)成本， 其機(jī)會(huì)成本率為企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率。5、某零件年需要量 16200件，日供應(yīng)量 60件，一次訂貨成本 25 元，單位儲(chǔ)存 成本 1 元/年。假設(shè)一年為 360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫存并且按照經(jīng) 濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則最高庫存量為 480 件。答案：X解析：經(jīng)濟(jì)訂貨量二2 匯 25 620

16、0 漢 60/（60 45）12 =1800（件）最高庫存量=1800-1800 * （16200/360） /60 = 450 （ 件）&企業(yè)日?，F(xiàn)金管理的目標(biāo)首先是確?，F(xiàn)金獲得最大的收獲，其次才是確保資 產(chǎn)的流動(dòng)性。答案：x解析：企業(yè)日期現(xiàn)金管理的目標(biāo)首先是保證日常生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求，其次才是使這些現(xiàn)金獲得最大的收益。7、企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高， 將有利于增加企業(yè)的利潤。答案：x解析：如果企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期很短，那么就不足以吸引客 戶，在競爭中是銷售額下降，則會(huì)不利于企業(yè)利潤的增加，甚至?xí)p少企業(yè)的利 潤。8、企業(yè)在不影響自己

17、信用的前提下，盡可能的推遲應(yīng)付款的支付期，是企業(yè)日 ?，F(xiàn)金管理策略之一。答案：“解析：推遲應(yīng)付款的支付使企業(yè)日常管理策略之一。四、計(jì)算題1、某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金7200000元，一次交易成本為225元，有價(jià)證券收益為10%運(yùn)用現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計(jì)算：最佳現(xiàn)金持有量。確定交易成本、機(jī)會(huì)成本。最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。有價(jià)證券交易間隔期。答案：(1)最佳現(xiàn)金持有量2 7200000 22510%=180000 （元）交易成本=7200002 180000X 225=9000 (元) 機(jī)會(huì)成本=180000 2X 10%=9000最佳現(xiàn)金管理現(xiàn)金相關(guān)總成本 =9000+9

18、000=18000(元)有價(jià)證券交易次數(shù)=7200002 180000=40 (次) 有價(jià)證券交易間隔期=360* 40=9 (天)2、某企業(yè)預(yù)測2006年度賒銷收入為4500萬元，信用條件是(2/10 ,1/20 , n/40 )， 其變動(dòng)成本率為50%企業(yè)的資金成本率為15%預(yù)計(jì)占賒銷額50%勺客戶會(huì)利 用2%勺現(xiàn)金折扣，占賒銷額40%勺客戶利用1%的現(xiàn)金折扣。一年按360天計(jì)算。 要求：計(jì)算2006年度應(yīng)收賬款的平均收賬期；計(jì)算2006年度應(yīng)收賬款的平均余額；計(jì)算2006年度應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本；計(jì)算2006年度的現(xiàn)金折扣成本。答案：應(yīng)收賬款的平均收賬期 =50% 10+40% 20+10% 40=17(天)應(yīng)收賬款的平均余額=日賒銷額X平均收帳天數(shù)=4500/360 X 17=212.5 (萬 元)應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=212.5 X 55%X 15%=17.5313(萬元)現(xiàn)金折扣成本=4500X 50%X 2% +